Upload
vucong
View
231
Download
3
Embed Size (px)
Citation preview
Pro
f. Dr. D
eden
Mu
lyan
a, SE
., M.S
i.
CAKUPAN PEMBAHASAN
�Overview
�Defin
isi investa
si
�Investa
si dan konsumsi
�Proses k
eputusan in
vesta
si
1/19
OVERVIEW
�Setia
p in
dividu bekerja
untuk m
emperoleh
penghasila
n.
�Penghasila
n yang dim
iliki o
leh se
seorang
merupakan su
mber d
aya yang dapat
dikonsumsi p
ada sa
at in
i ataudi m
asa
datang.
�Seseorang yang in
gin berin
vesta
si,
semestin
ya m
aumengorbankan konsumsi
saat in
i(sa
crifice cu
rrent co
nsumptio
n).
2/19
DEFINISI IN
VESTASI
Investa
siadalahkomitm
enatassejumlahdana
atausumberdayalainnyayang dila
kukanpada
saatini, d
engantujuanmemperolehsejumlah
keuntungandimasa
datang.
Contoh:
1.
Investa
sipadasaham
mengharapkan
keuntungandarikenaikanhargasaham
atau
pembagiandividen.
2.
Waktu
yang Andakorbankanuntukbelajar. 3
/19
KEGIATAN IN
VESTASI
�Dalam
bukuini, p
embahasaninvesta
siberkaita
n
denganpengelolaanasetfin
ansia
lkhususnya
sekurita
syang bisa
diperdagangkan(m
arketable
secu
rities).
�Kegiataninvesta
sidapatdila
kukanpadasejumlah
asetseperti:
1.Asetreal (ta
nah, e
mas, m
esin
, ataubangunan).
2.Asetfin
ansia
l(deposito
, saham, o
blig
asi,
optio
ns, w
arra
nts, a
taufutures).
Asetfin
ansia
ladalahklaim
berbentuksurat
berhargaatassejumlahaset-a
setpihak
penerbitsuratberhargaterse
but.
4/19
DEFINISI D
AN JENIS IN
VESTOR
�Pihak-pihakyang m
elakukankegiataninvesta
si
dise
butinvesto
r.
�Investo
r padaumumnyabisa
digolongkanmenjadi
dua, y
aitu
:
1.Investo
r individual(in
dividual/retail in
vesto
rs)
Investo
r individual te
rdiri
dariindividu-in
dividuyang
melakukanaktiv
itasinvesta
si.
2.Investo
r institu
sional(in
stitutio
nal in
vesto
rs)
Investo
r institu
sionalbiasanyaterdiri
dariperusahaan-
perusahaanasuransi, le
mbagapenyim
pandana(bank
danlembagasim
panpinjam), le
mbagadanapensiu
n,
maupunperusahaaninvesta
si.
5/19
HUBUNGAN ANTARA
INVESTASI D
AN KONSUMSI
�Kesejahteraan m
oneter d
itunjukkan oleh
penjumlahan pendapatan yang dim
iliki sa
at
ini d
an nila
i saat in
i (present v
alue)
pendapatan di m
asa datang.
�Orang se
harusnya m
embuat k
eputusan
seperti b
erapa banyak penghasila
n sa
at in
i yang se
harusnya dihabisk
an atau dikonsumsi
dan berapa banyak se
harusnya
diin
vesta
sikan m
enurut p
referensin
ya.
6/19
TRADE-O
FF DALAM KONSUMSI (K
0 ) DAN
INVESTASI (K
1 )
K1
Rp
10
,4 ju
ta
Rp
5,2
juta
Rp
0
Rp
5 ju
ta R
p1
0 ju
ta
K0
Gambar 1
.1. Ilustra
si keputusa
n konsum
si/inve
stasi
ASUMSI: Suku b
unga = 4%
C
B
A
Investa
si atau m
eminja
mkan
Meminja
m
Titik
A, B, dan C menunjukkan pola
konsumsi/in
vesta
si yang berbeda-beda.
7/19
K1
Rp10,6 juta
Rp10,4 juta
Rp5,2 juta
Rp0
Rp5 juta
Rp9,8 juta
Rp10 juta
K0
Gambar 1
.2. Ilustra
si keputusa
n konsum
si/inve
stasi d
engan d
ua alterna
tif
C
B
A’
C’
A
Dengankeberadaanasetkedua
ini,IbuTutik
pasti
akan
lebih
menyuka
iasetkedua
yang
memberika
n8
perse
n
ketika
investa
si,dan
lebih
menyuka
iaset
perta
ma
sebelum
nyapadating
katbung
a4perse
nketikameminjam.
TRADE-O
FF DALAM KONSUMSI (K
0 ) DAN
INVESTASI (K
1 )8/19
TUJUAN IN
VESTASI
�Tu
juan in
vesta
si:meningkatkan kesejahteraan
investo
r.
Contoh in
vesta
si:
Sdr. R
udi m
ulai m
enabung Rp 3 ju
ta per ta
hun
pada usia
25 ta
hun. R
udi p
ensiu
n 40 ta
hun
kemudian pada usia
65 ta
hun.
Besarnya nila
i mendatang in
vesta
si Sdr. R
udi
dapat d
ihitu
ng se
bagai b
erik
ut:
9/19
�Pada tin
gkat b
unga 8 perse
n per ta
hun, n
ilai
mendatang 40 = Rp3.000.000 x
FVIFA
8%, 4
0 =
Rp3.000.000 x 259,06 = Rp777.180.000.
�Pada tin
gkat b
unga 12 perse
n per ta
hun, n
ilai
mendatang 40 = Rp3.000.000 x FVIFA
12%, 4
0 =
Rp3.000.000 x 767,09 = Rp2.301.270.000.
�Pada tin
gkat b
unga 20 perse
n per ta
hun, n
ilai
mendatang 40 = Rp3.000.000 x FVIFA
20%, 4
0 =
Rp3.000.000 x 7.343,9 = Rp22.031.700.000.
TUJUAN IN
VESTASI
10/19
�Untuk m
elih
at a
pakah kesejahteraan Sdr.
Rudi m
eningkat d
i masa datang, d
engan
menabung Rp 3 ju
ta per ta
hun pada usia
25
tahun, d
apat d
ianalisis d
engan m
enghitu
ng
FVIFA
(future
value in
terest fa
ctor a
nnuity
).
�Konsep FVIFA
ini b
erla
ku untuk m
enghitu
ng
nila
i mendatangdari su
atu se
ri alira
n kas
yang sa
ma se
cara perio
dik (L
ihat Ta
bel E
T4).
�FVIFA
dapat d
ihitu
ng dengan ru
mus:
i
1i)
(1FVIFA
n−
+=
TUJUAN IN
VESTASI
11/19
1.Untukmendapatkankehidupanyang
lebih
layakdimasa
datang.
2.Mengurangitekananinfla
si.
3.Doronganuntukmenghematpajak.
4.Dan la
in-la
in.
TUJUAN IN
VESTASI
12/19
PROSES IN
VESTASI
�Proses in
vesta
si melip
uti p
emahaman
dasar-d
asar k
eputusan in
vesta
si dan
bagaim
ana m
engorganisir a
ktiv
itas-
aktiv
itas d
alam proses k
eputusan in
vesta
si.
�Hal m
endasar d
alam proses k
eputusan
investa
si adalah pemahaman hubungan
antara re
turn yang diharapkan dan risik
o
suatu in
vesta
si.
13/19
�Hubungan risik
o dan re
turn yang
diharapkan dari su
atu in
vesta
si
merupakan hubungan yang se
arah dan
linear. A
rtinya se
makin besar re
turn
yang
diharapkan, se
makin besar p
ula tin
gkat
risiko yang harus d
ipertim
bangkan.
PROSES IN
VESTASI
14/19
DASAR KEPUTUSAN IN
VESTASI
�Dasar k
eputusan in
vesta
si terdiri d
ari
tingkat re
turn yang diharapkan, tin
gkat
risiko se
rta hubungan antara re
turn
dan
risiko.
15/19
1.Return
Return
yang
diharapkan
investo
rdari
investa
siyang
dila
kukannyamerupakankompensasi
atasbiayakesempatan
(opportu
nity
cost)
dan
risiko
penurunan
daya
beli
akibat
adanyapengaruhinfla
si.
�Dalam
konteksmanajemeninvesta
si, perlu
dibedakan
antara
return yang diharapkan(expecte
d re
turn) d
an
return yang te
rjadi(re
aliz
ed re
turn).
�Return yang diharapkan(expecte
d re
turn) m
erupakan
tingkatreturn yang diantisip
asiinvesto
r dimasa
datang.
Sedangkanreturn yang te
rjadi(re
aliz
ed re
turn) a
tau
return aktualmerupakantin
gkatreturn yang te
lah
diperolehinvesto
r padamasa
lalu.
DASAR KEPUTUSAN IN
VESTASI
16
/19
2.Risik
oRisik
obisa
diartik
ansebagaikemungkinanreturn
aktualyang berbedadenganreturn
yang diharapkan.
Secara
spesifik
, mengacupadakemungkinanrealisa
sireturn aktuallebih
rendahdarireturn
minim
um yang
diharapkan.
Return m
inim
um yang diharapkanserin
gkalijuga
dise
butsebagaireturn yang disy
aratkan(re
quire
d
rate of re
turn).
DASAR KEPUTUSAN IN
VESTASI
17/19
3.HubunganTingkat R
isikodanReturn Harapan.
Gambar 1
.3. Hubung
an risiko
dan re
turn harapan
Risiko
tinggi
Risiko
sedang
Obligasi
perusa
haan
Risiko
rendah
Tingkat bung
a bebas
risiko
Kontra
k berja
ngka
Opsi
Saham
Obligasi
pemerinta
h
Return yang
diharapkan
Risik
o
RF
Risiko
sangat
tinggi
Investa
siSpekula
siJud
i
DASAR KEPUTUSAN IN
VESTASI
18/19
PROSES KEPUTUSAN IN
VESTASI19/19