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Investment GuideIssue 02 Sep 2020
āļāļēāļāļĒāļēāļāļāļāļŦāļ āļāļ°āļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāđāļŦāļ1
āļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĨāļāļāļēāļ āļŦāļāļāļĨāļĄāļ§āļāļāļāļĢ āļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļĄāļ§āļāļāļāļĢ
āļŦāļāļāļĨāļĄāļŠāļāļŠāļēāļĢāđāļāļāļŦāļ Defensive
āļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāļāļāļĢāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļāļ§
āļŦāļāļāļĨāļĄāđāļĢāļāđāļĢāļĄāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļāļāđāļāļĒāļ§ āļāļāļāļĒāļĨāļāļĢāļĄāđāļĢāļē
āļŦāļāļāļĨāļĄāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠāļāļāļāļ§āđāļĢāļ§ āđāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļĒāļāļĄ
āļŦāļāļāļĨāļĄāļāļŠāļāļŦāļēāļĢāļĄāļāļĢāļāļĒāļĨāļāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļŦāļāļāļĨāļĄāļĢāļāđāļŦāļĄāļēāļāļāļŠāļĢāļēāļāļĢāļāļāļāļāļĒāļāļ§āļ
āļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāđāļāļāļāđāļāļĢāļĒāļĄāļāļāļāļ§āļāļēāļĄāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļ
āļāļēāļāļĒāļēāļāļāļāļŦāļ āļāļ°āļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāđāļŦāļāļāļģāļāļģāļĄāđāļŦāļāđāļāļāļāđāļĄāđāļāļāļĒāļāļ§āļģ âāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļāļ§āđāļĨāļ§āļŦāļĢāļāđāļĄâ āđāļāļāļģāļāļģāļĄāļāļĨāļ
āđāļāļāļŠāđāļāļ âāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļ§āđāļāļāļĒāļģāļāđāļĢ āđāļĨāļ°āļāļ°āļāļāļāļ§āđāļāļāđāļŦāļâ āđāļāļāļāļāļģāļāļĒāļāļĄāļāļāļāļĒāđāļŠāļĒāļāļāđāļāļāļāļ§āļāļāļĢāļāđāļĨāļ°āđāļāļāđāļĢāļāļāļģāļāļāļāļāļāđāļāļģāļĢāļ°āļ§āļ āđāļĄāļ§āļģāļāļ°āđāļāļāļāļģāļĢāļ§āļģāļāļāļģāļ āļāđāļāļĢāļĄāļģāļŠ 2 āļāļāļāļāļ āļĄāļāļāļ§āļģāļāļāļģāļāļŠāļ°āļŠāļĄāļāļ§āļģ 2.1 āļĨāļģāļāļāļ āļāļāļ°āļāļŦāļāļāļĢāļ§āđāļĢāļāļāđāļāļāļāļŠāļāļŠāļāđāļāļĢāļāļ 4 āļ āļāļĒāļ 80.1% āļāļ GDP* āđāļĨāļ°āļŦāļāđāļŠāļĒ āļŦāļĢāļ NPL āļĄāđāļāļ§āđāļāļĄāļŠāļāļāļ āđāļāļāļāļāļģāļāļ§āļāļĪāļ āļāļĢāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļĢāļāļ āļāļģāļĢāļāļģāļāļāļģāļ āļāļģāđāļŦāļĢāļģāļĒāđāļāļŦāļģāļĒāđāļ āļāļ§āļģāļĄāļŠāļģāļĄāļģāļĢāļāđāļāļāļģāļĢāļāļģāļĒāļāļāļŦāļāļāļĨāļāļĨāļāļŦāļĢāļāļŦāļģāļĒāđāļāļāļ§āļĒ āļāļāļāļ āļŠāļāļģāļāļāļģāļĢāļāļāđāļāļĢāļģāļ°āļāļģāļāđāļāļāļāļĒāļāļĄāļŠāļāļāļĨāđāļŦāđāļāļāļāļ§āļģāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļāļ āļģāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļģāļĢāļĨāļāļāļāļāļĒāļģāļāļŦāļĨāļāđāļĨāļĒāļāđāļĄāđāļ
2
āļāļĒāļģāļāđāļĢāļāļāļģāļĄ āđāļĄāļāļ§āđāļĨāļāļāļģāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļ°āļāļāļāđāļ āđāļāļ āļģāļāļĢāļ§āļĄāļāļģāļĢāļĨāļāļāļāļāļ§āđāļĨāļāļāļĨāļāļāļĢāļāļāļ§āļāļāļ āđāļāļĒāļāļĨāļģāļāļŦāļāļāļ§āđāļĨāļāļāļĢāļāļāļ§āđāļāļĄāļāļāļĄāļģāđāļĨāļ§āļāļĢāļ°āļĄāļģāļ 30-40% āļŦāļĨāļāļāļģāļāļĢāļ§āļāļĨāļāļāļĒāļģāļāļŦāļāļāđāļāđāļāļāļāļĄāļāļģāļāļĄāļāļāļģāļāļĄāļģ āđāļāļ āļāļĨāļģāļāļŦāļ NASDAQ āļāļĢāļāļāļ§āļāļāļĄāļģāđāļĨāļ§āđāļāļāļ 10% āļāļāđāļāļāļāļāļ āđāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļĨāļģāļāļŦāļāļŦāļĨāļāļāļāđ āļāļĢāļāļģāļ§āļāļāļĨāļāļāļāļĄāļģāđāļāļāļāļŠāļĢāļ°āļāļāļāļāļāđāļāļāļŠāļāļģāļāļāļģāļĢāļāļāļģāļĢāđāļāļĢāļĢāļ°āļāļģāļāļāļāļāđāļĢāļ COVID-19
āļŠāļģāļŦāļĢāļāļāļĨāļģāļāļŦāļāđāļāļĒāļāļ āļŦāļĨāļāļāļģāļāļāļāļ SET Index āļāļĢāļāļĨāļāļĨāļāļāļģāļŠāļāđāļāļĢāļāļāļāļāļāļĒāļ 969 āļāļ āđāļāļāļ§āļāļāļĨāļģāļāđāļāļāļāļĄāļāļģāļāļĄ āļŦāļĨāļāļāļģāļāļāļāļāđāļāļāļĢāļāļāļ āđāļāļĒāđāļāđāļāļāļāļāļĢāļāļāļģāļāļĄāļāļāļģāļāļĄāļģ āļāļāļāļŦāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļģāļāļāļĢāļāļāļ§ āđāļĨāļ°āđāļĄāļāļāļāļģāļĢāļāļģāļĢāļģāļĒāļāļāļŠāļģāļŦāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĒāļāļāļāļŠāļāļāļāļāļģāļāļĄāļģ āļāļāļ§āļģāļāļģāļāļāļāļŠāļģāļŦāļāļĢāļĢāļĄāļāļĢāļāļāļ§āđāļāļāļāļ§āļģāļāļāļāļŦāļāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄ āđāļĨāļ°āļāļģāļāļāļāļŠāļģāļŦāļāļĢāļĢāļĄāļāđāļāļĢāļāļāļģāļāļŠāļāļŠāļāļģāļāļāļģāļĢāļāļāļāļ§āļŦāļĨāļāļāļģāļāļĄāļāļģāļĢāļāļāļāļāļĨāļģāļĒāļĄāļģāļāļĢāļāļģāļĢāļĨāļāļāļāļģāļ§āļ
āļāļĢ.āļāļĒāļĻāļāļ āļĄāļģāļāļ°āļŠāļāļ āļāļāļģāļāļ§āļĒāļāļģāļĢāļāļģāļ§āđāļŠ āļāļāļ§āđāļāļĢāļģāļ°āļŦāļāļģāļĢāļĨāļāļāļāļāļāļāļĒāļāļāļāļģāļāļāļģāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒ āļāļĨ.āđāļāļĒāļāļģāļāļāļĒ āļāļāļāļģāļĒāļ§āļģ āļĢāļģāļāļģāļŠāļāļāļĢāļāļĒ āđāļāļ āļāļĢāļģāļŠāļģāļĢāļŦāļāļ āļģāļāđāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļŦāļ āđāļāļāļāļāļ§āļāļĨāļāļāļāļĄāļģāđāļāļĨāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļāļģāļĢāđāļāļĢāļĢāļ°āļāļģāļāļāļāļāđāļĢāļ COVID-19 āđāļĨāļ§ āđāļāļāļāļāļģāļāļāļĢāļ°āđāļĄāļāļ§āļģāđāļāļāļģāļŠāļāļāļ°āđāļāļāļāļģāļĢāļĢāļ°āļāļģāļāļĢāļāļāļ 2 āļĄāļāļģāļāļ āđāļĨāļ°āļāļāļģāļāļģāļĢāļāļĨāļģāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļģāļāđ āļāļ§āđāļĨāļāļāļāļāļāļŠāļāļāļāđāļāļāļĒāļģāļāļĢāļ§āļāđāļĢāļ§ āļĢāļ§āļĄāļāļāļāļāļāļĄāļģāļāļĢāļāļģāļĢāļāļĢāļ°āļāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļģāļāđāļŦāļ āļāļāļāļāļģāļāļ āļāļ§āļģāļĄāđāļŠāļĒāļāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄāļāļģāļāļāļ§āļģāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļģāļāļŠāļ āļģāļāļāļĨāļāļāđāļĨāļ°āļāļ§āļģāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļģāļāđāļāļĢāļāļāļāļāļĢāļāļāļ§āļĨāļāļĨāļ āļāļĢāļāļĄāļāļāđāļĄāļāđāļāļāļĨāļāļāļāļāđāļĢāļĄāļĄāđāļŠāļĒāļĢāļĒāļĢāļ āļģāļ
*āļāļĄāļģ: āļŠāļģāļāļāļāļģāļāļŠāļ āļģāļāļāļāļģāļāļģāļĢāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāđāļĨāļ°āļŠāļāļāļĄāđāļŦāļāļāļģāļ āļāļāļĄāļĨ āļ āļ§āļāļ 30 āļĄāļāļāļģāļĒāļ 2563
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āļāļģāļ āđāļāļāļĻāļāļ āļāļ§āļāļĢāļ°āļāļĢāļĢāļĄ āļĢāļāļāļāļĢāļĢāļĄāļāļģāļĢāļāļāļģāļāļ§āļĒāļāļģāļĢ āļŠāļģāļĒāļāļģāļāļ§āļāļĒ āļāļĨ.āđāļāđāļāļĒ āļāļĨāļŠ āļāļĨāļģāļ§āļ§āļģ āļāļĢāļĐāļāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāđāļāļāļĢāļ°āļāļģāļĻāļāļ§āđāļĨāļāļāļģāđāļĢāđāļāļĢāļĄāļģāļŠ 2 āļāļāļāļāļāļĄāļģāđāļĨāļ§ 497 āļāļĢāļĐāļ (āļāļāđāļāļ 95% āļāļāļāļĄāļģāļĢāđāļāļāđāļāļ) āđāļāļĒāļĄāļāļģāđāļĢāļŠāļāļ 91,000 āļĨāļģāļāļāļģāļ āļāļĢāļāļĨāļāļĨāļ 56% āđāļĄāļāđāļāļĒāļāļāļāđāļāļĢāļĄāļģāļŠāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāļāļāļāļāļŦāļāļģ
âāļĢāļāļāļāļāļēāļĄāļ§āļēāļāļāļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļāļ°āļāļĢāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāđāļĢāļŠāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāđāļĢāļāļāļŦāļāļĨāļāļāļĒāļēāļāđāļĢ āđāļĨāļ°āļāļāļāļāļāļāļēāļĄāļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļēāļĢāđāļĄāļāļāđāļāļĒ āļāļāļŦāļēāļāļāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļĄāļĄāļĄāļāļāļāļēāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāđāļĨāļ§ āļŦāļēāļāđāļāļāđāļŦāļāļāļēāļāļŠāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāļāļēāļāđ āļ āļēāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļ āļāļēāđāļŦāļāļēāļĢāļāļāļāļ§āļāļēāđāļāđāļĄāđāļāļĄāļ āđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļĢāļĢāļĒāļēāļāļēāļĻāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļ āļāļĨāļēāļāļŦāļâ āđāļāļāļĻāļāļ āđāļŦāļāļ§āļēāļĄāđāļŦāļ
āļŠāļāļģāļāļāļģāļĢāļāļāļģāļĢāđāļāļĢāļĢāļ°āļāļģāļāļāļāļāđāļĢāļ COVID-19 āļŠāļāļāļĨāđāļŦāļĢāļāļāļģāļĨāđāļāļĒāļāļāļāļĄāļģāļāļĢāļāļģāļĢāļāļģāļāļāļāļģāļĢāđāļāļāļāļģāļāđāļĨāļ°āđāļ§āļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŦāļģāļāļāļģāļāļŠāļāļāļĄāļāļāđāļāđāļāļāļāļĄāļāļģāļāļĄāļāļāļģāļāļĄāļģ āļāļĢāļĐāļāđāļāļāļāļāļāđāļāļĄāļģāļāļĢāļāļģāļĢāļāļāļāļāļāļāļģāļĢāđāļāļĢāļĢāļ°āļāļģāļāļāļĒāļģāļāđāļāļĄāļāļ§āļ āđāļāļāļāļāļāļāļāļģāļĄāļĄāļģāļāļĢāļāļģāļĢāļĨāļāļāļāļģāļ§āļāļāļāļāļĢāļāļāļģāļĨ
âāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļĢāļāđāļŦāļāļāļēāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļĨāļēāļāļāļēāļāđ āļĢāļ§āļĄāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļāļ§āļĒāļāļĨāļāļāļāđāļŦāļŠāļ§āļāļāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļāđāļāļĄāļāļāđāļĄāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļāļāļēāļĨ (Credit Spread) āļāļāļ°āđāļāļĒāļ§āļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļŠāļāļāļāļ°āļāļāļāļĢāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļāļāļāļĨāļāļŠāļĢāļ°āļāļ Junk Bond āļāļĨāļāļāļāļŠāļĢāļ°āļāļāļāļāļāđāļāļāļ§āļāļĪāļ COVID-19 āļāļāđāļāļ§āđāļāļĄāđāļāļāļāļŠāļāļŠāļāļāļēāļāļ§āļēāļāļĨāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļ§āđāļĨāļ°āļāļĨāļāļāļāļŠāļ āļēāļ§āļ°āđāļāļāļāđāļāļāļāļāļāđāļĨāļ§ āļāļāđāļāļāļ§āļēāđāļĄāļ Downside āļĄāļāļēāļāļ āļāļ°āļāļēāđāļŦāļāļāļĨāļāļāļāļāļĨāļāđāļāļēāļŠāļāļĨāļēāļāļŦāļāđāļāļĒāļāļ°āđāļāļāļĨāļāļāļāļŦāļāļāļāļāļēāđāļĨāļ°āļŦāļāļ§āļāļāļāļĢâ āļāļĢ.āļāļĒāļĻāļāļ āļāļĨāļēāļ§
āļāļēāđāļĢāļāļāļāļ āļēāļāļāļĢāļāļāļāļ°āļāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļāļĒāđāļāļāļāļāļĒāđāļ
āļāļāļĄāļģ āļŠāļāļģāļāļāļģāļĢāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļāļ āļĢāļāļāļģāļĨāļāļāļĄāļĄāļģāļāļĢāļāļģāļĢāļāļāļāļāļĨāļģāļĒāļĨāļāļāļāļģāļ§āļāļāļĒāļģāļāļāļāđāļāļāļ āļĢāļ§āļĄāļāļāļāļāļāļĄāļģāļāļĢāļāļģāļĢāļāļĢāļ°āļāļāļāļģāļĢāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļ āļģāļĒāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āđāļāļ āđāļāļĢāļāļāļģāļĢāđāļāļĒāļ§āļāļāļŠāļ āđāļāļĢāļāļāļģāļĢāđāļĢāļģāđāļāļĒāļ§āļāļ§āļĒāļāļ āđāļāļāļāļ āļāļāļāļ§āļĒāļŠāļāļāļŠāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļĄāļāļģāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļģāļĢāđāļāļāļģāļĒāđāļāļāļāļāđāļ āļāļāļĢāđāļ āļ
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āđāļĄāļāļĢāļāļāļģāļĨāļāļāļāļāļĨāļģāļĒāļĄāļģāļāļĢāļāļģāļĢāđāļ§āļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŦāļģāļāļāļģāļāļŠāļāļāļĄāđāļĨāļ°āļĄāļģāļāļĢāļāļģāļĢāļĨāļāļāļāļģāļ§āļāđāļĨāļ§ āļāļĨāļĄāļāļĢāļāļāļāļāļĒāđāļāļ āļģāļāļāļģāļĢāļŠāļāļŠāļģāļĢ āļŠāļģāļāļģāļĢāļāļāđāļ āļ āđāļāļĢāļāļŠāļĢāļģāļāļāļāļāļģāļ āļāļģāļĢāļāļāļŠāļāļāļģāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļģāļāļĢāļģāļ āļāļĢāļāļģāļĢāļāļģāļāļāļģāļĢāđāļāļāļĒ āļāļģāļŦāļģāļĢāđāļĨāļ°āđāļāļĢāļāļāļāļĄ āļĢāļģāļāļŠāļ°āļāļ§āļāļāļ āđāļŪāđāļāļāļĢāļĄāļģāļĢāđāļāļ āļāļ°āļāļāļāļ§āđāļāļāļĒāļģāļāļĢāļ§āļāđāļĢāļ§ āđāļāļāļāļāļģāļāļāļģāļĢāđāļāļāļģāļĒāļĄāđāļāļ§āđāļāļĄāļāļāļ°āļāļĢāļāļāļ§āđāļāļĄāļāļāđāļĄāļāļāļ§āļģāļĄāļāļāļāļāļģāļĢāļāļāļŦāļĢāļāļāļ§āļģāļĄāļāļāļāļāļģāļĢāđāļāļāļĢāļāļģāļĢāļāļĨāļāļāļāļĄāļģ
âāļāļĢāļ°āđāļĄāļāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļāļēāļĢāļāļāļāļ§āļāļ°āđāļāļāļāļēāļāļāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļĨāļĄāļāļĢāļāļ āļāļāđāļāļĄāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ§āđāļāļ L-shape (āđāļāđāļ§āļĨāļēāļāļēāļāļāļ§āļēāļāļ°āļāļāļāļ§āļāļĨāļāļĄāļēāđāļāļāļāļāļ) āđāļāļĒāļāļāļāļĒāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļ āļēāļ§āļ°āļāļāļŠāļāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļēāļâ āļāļĢ.āļāļĒāļĻāļāļ āļāļĨāļēāļ§
āļāļĨāļĄāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļ§āļāļĒāļģāļāļĢāļ§āļāđāļĢāļ§
āļāļĨāļĄāļāļĢāļāļāļāļĄāļāļ§āļģāļĄāļŠāļĄāļāļāļāļāļāļŠāļ āļģāļ§āļ°āđāļ§āļāļĨāļāļĄāļĢāļ°āļāļāļĄāļŦāļ āļģāļ āļĄāđāļāļ§āđāļāļĄāļāļāļ° āļāļāļāļ§āļāļĒāļģāļāļāļāļĒāđāļāļāļāļāļĒāđāļāđāļĄāļāļŠāļāļģāļāļāļģāļĢāļ COVID-19 āļāļĢāļāļāļ§ āđāļāđāļ āļāļĨāļĄāļŠāļģāļĒāļāļģāļĢāļāļ āđāļĢāļāđāļĢāļĄ āļāļāļģāļāļģāļĢ āļāļĨāļāļāļģāļ āļāđāļāļĢāđāļāļĄ āđāļĨāļ°āļāļāļŠāļ§āļāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠ āļāļĒāļģāļāđāļĢāļāļāļģāļĄ āļāļĢāļāļāđāļ§āļĨāļģāđāļāļāļģāļĢāļāļāļāļ§āļĒāļāđāļĄāļĄāļāļ§āļģāļĄāđāļāļāļāļ āđāļāļāļāļāļģāļāļĄāļāļ§āļģāļĄāļāļāļ§āļĨāļ§āļģāļāļ°āđāļāļāļāļģāļĢāļĢāļ°āļāļģāļāļĢāļāļāļ 2
āļāļĨāļĄāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļ§āļāļĒāļģāļāļāļāļĒāđāļāļāļāļāļĒāđāļ
āļāļĨāļĄāļāļāđāļāļ āļĻāļāļĒāļāļģāļĢāļāļģ āđāļĨāļ°āļŠāļģāļāļāļāļģāļāđāļŦāđāļāļģ āļāļ°āđāļāđāļ§āļĨāļģāļāļāļāļ§āļāļģāļāļāļ§āļģāļāļĨāļĄāļāļāđ āđāļāļĒāļĄāļŠāļģāđāļŦāļāļĄāļģāļāļģāļāļāļģāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļģāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļģāļāļāļģāļĢāđāļāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļĪāļāļāļĢāļĢāļĄāļāļāļāļāļāļĢāđāļ āļāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļ āļāļāļ°āđāļāļĒāļ§āļāļ āļāļĨāļĄāļĒāļģāļāļĒāļāļ āđāļĨāļ°āļāļāļāļģāļāļŠāļāļŦāļģāļĢāļĄāļāļĢāļāļĒ āļāļ°āđāļāļāļāļāļāļŦāļĨāļāđāļāļāļāļāđāļāļĄāļāļ§āļāđāļĨāļ°āļāļģāļĨāļāļāļāļŠāļāļāļģāļĢāļģāļāļģāđāļāļāļāļāļģāļāļ§āļģāļāļ§āļāļāļāļāđāļāļ COVID-19
āļāļĨāļĄāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļ§āļāļģ
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āđāļŠāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ§āļāļāļāđāļāļĨāļ°āļāļĨāļĄāļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ
āļāļĨāļĄāļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄ
āļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§
āļāļāļāļĒāļāļ§āļ āļāļāļāļĒāļĨāļ āļāļāļāļĒāļāļ§āļ āļāļāļāļĒāļĨāļ
āđāļāļĢāļāļĄāļāļēāļāļĄ
- āļāđāļĒāļāļēāļĒāļŠāļāļāļŠāļāļāļāļēāļĢāļāļĒāļēāļĒāđāļāļĢāļāļāļēāļĒ 5G āđāļāļĢāļēāļ° 5G āđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĒāļāļĄāļĢāļāļāļĒāļēāļāļĢāļ§āļāđāļĢāļ§
- āļŠāļāļāļēāļāļāđāļāļāļĄāļāļēāļāļ
- āļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļĨāļāļĨāļ
- āļāļāļāļāļĢāļāļēāļāđ āđāļĨāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ āđāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļāļāļāļāđāļ
- āļĒāļāļāļāļēāļĒāļĄāļāļāļāļĨāļāļĨāļ
- āļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāđāļ DataāļĄāļŠāļ
- āđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļĨāļēāļ āļĄāđāļŠāļāļĒāļĢāļ āļēāļ
- āļāļēāļĢāđāļāļāļāļ 5GāļĢāļāđāļĢāļ
- āļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļāļāļāļĨāļāļĨāļ
āļāļēāļŦāļēāļĢ
- āļĢāļēāļāļēāđāļāļāļŠāļāļ§ āļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĨāļēāļĒāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļēāļ§āļ
- āļāļāļŠāļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļŠāļāļāļāļāļĨāļāļĨāļ
- āļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢ āļāļ§āļēāļĄāļāļĨāļāļāļ āļĒ āļāļēāļāļāļēāļŦāļēāļĢāļŠāļāļāļāđāļĨāļ°āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĢāļ§āļāļŠāļāļāļĒāļāļāļāļĨāļāđāļ
-
āļāđāļŦāļāļĢāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļĒ
- āļāļĨāļāļĨāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļēāļ
- āļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļĢāļāļēāļĢāļŠāļ°āļŠāļĄāļāļēāļāļāļāļ§āļĒāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ
- āļāļĢāļāļēāļĢāļāļāļ§āļĒāļāļēāļāļāļēāļāļāļāļāļ§āļāļē
- āļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļ āļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļēāļāđāļāļāđāļāđāļĨāļĒāļĄāļāļēāļāļ
- āļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļĢāļāļēāļĢāļĄāđāļŠāļāļĒāļĢāļ āļēāļāđāļāļĢāļēāļ°āđāļāļāļāļāļĒāļŦāļāļāļāļēāļāļŠāļāļāļĄāļāļŠāļāļāļēāļĒ
- Telemedicine āđāļĨāļ° Med Tech āļāļ°āļŠāļāļāļĨāļāļēāđāļŦāļāļĢāļĄāļēāļāļāļāļ§āļĒāļĨāļāļĨāļ
1. āļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāļāđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļāļ
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āđāļŠāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ§āļāļāļāđāļāļĨāļ°āļāļĨāļĄāļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ
āļāļĨāļĄāļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄ
āļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§
āļāļāļāļĒāļāļ§āļ āļāļāļāļĒāļĨāļ āļāļāļāļĒāļāļ§āļ āļāļāļāļĒāļĨāļ
āļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļĢāļēāļāļāļēāļāļĨāļ
- āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļĒāļēāļāļāļēāļāļ āļēāļāļĢāļ
- Pent Up Demand
- āļāļēāļĨāļāļāļāļāļē- āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāļāļ§āļāļāļĄ
āļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļēāļāļāļāļ COVID-19 āļāļēāļāļāļ°āļŠāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļ§āđāļĄāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļ
- āļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ°āļĄāđāļŠāļāļĒāļĢāļ āļēāļ
- āļāļēāļĢāļāļĒāļēāļĒāļŠāļēāļāļēāđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ -
āļāļĨāļāļāļēāļ
- āđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļ§āđāļĨāļ āđāļĢāļĄāļāļāļāļ§
- āļŠāļāļāļēāļāļāđāļāļāļĄāļāļēāļāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ
- āļĢāļēāļāļēāļŠāļāļāļēāđāļ āļāļ āļāļāđāļĨāļ°āļŠāļ§āļāļāļēāļāļĢāļēāļāļēāļāļĨāļāļ āļāļ āļāđāļāļĢāđāļāļĄ āļāļāļāļ§āļ
-
- āļāļēāļāđāļāļŠāļāļāļēāļāļāđāļāļāļāļēāļ Shale Oil āđāļĨāļ°āļāļĨāļāļāļēāļāļŦāļĄāļāđāļ§āļĒāļ
- āļĨāļāļāļāļŠāļāđāļāļāļĨāļāļāļēāļāļŠāļ°āļāļēāļ
āļāļāļŠāļ§āļāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠ
- āļāļāļŠāļāļāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄ āļĒāļāđāļāļāđāļāļĢāļ
- āļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāļāļēāļāļŠāļāļāļāļĨ
- āļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāļĄāļēāđāļ 5G
- āđāļāļāļāļēāļāđāļāļāļāļē- āļāļ§āļēāļĄāđāļĄāđāļāļāļāļāđāļ
āļāđāļĒāļāļēāļĒāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļāļŠāļŦāļĢāļāļāđāļĄāļĢāļāļē āđāļĨāļ°āļāļ
- āļāļēāļĢāļŠāļāļāļŠāļāļ SupplyChain āļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļāđāļāđāļĨāļĒ
- āļāļēāļāļĄāļŠāļāļāļēāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļēāļŦāļĨāđāļ
āļāļāļŠāļāļāļēāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļāļĢāļēāļ
- āļāļĢāļ°āļāļēāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĨāļāđāļāļāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļāļĻ
- āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāđāļ§āļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŦāļēāļāļāļēāļāļŠāļāļāļĄ
- āļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļēāļāļĢāļāļ 2 āļāļāļ COVID-19
- āļāļĢāļāļēāļĢāļāļāđāļāļāļĄāļāļēāļāļ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļĢāļ°āļāļāļāļāļŠāļāļĄāļ§āļĨāļāļ
- āļāļēāļĢāļāļĒāļēāļĒāđāļāļĢāļāļāļēāļĒāđāļŠāļāļāļēāļ
- āļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāļĄāļēāļāļēāļāļēāļāļāļāļēāļāđāļāļĄāļāļāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāļāļ
2. āļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāļāļāļ°āļāļāļāļ§āđāļāļ V-Shape
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āđāļŠāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ§āļāļāļāđāļāļĨāļ°āļāļĨāļĄāļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ
āļāļĨāļĄāļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄ
āļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§
āļāļāļāļĒāļāļ§āļ āļāļāļāļĒāļĨāļ āļāļāļāļĒāļāļ§āļ āļāļāļāļĒāļĨāļ
āđāļĢāļāđāļĢāļĄ
- Pent Up Demand āļĄāļĄāļēāļ
- āļāļēāļĢāļāļĨāļāļĄāļēāđāļāļāđāļĄāļāļ- āļāđāļĒāļāļēāļĒāļŠāļāļāļŠāļāļ
- āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļāļēāļĢ
- āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāđāļ§āļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŦāļēāļāļāļēāļāļŠāļāļāļĄ
- āļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļēāļāļĢāļāļ 2 āļāļāļ COVID-19
- āļāļēāļĢāļāļāļāļēāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļāļāļēāļāļŠāļāļāļŠāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĢāđāļāļāļāļēāļ
- āļāļāļ§āļĨāļāļāļāļēāļāļĨāļāļāļĨāļēāļ- āđāļāđāļ§āļĨāļēāļāļēāļāđāļāļāļēāļĢ
āļāļĢāļāļāļĢāļ āļŠāļāļēāļāļ°āļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļ
āļŠāļēāļĒāļāļēāļĢāļāļ
- āļāļĒāļāļĒāļāļĨāļāļĄāļēāđāļāļāļāļ- āļāđāļĒāļāļēāļĒāļ āļēāļāļĢāļ
- āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļāļēāļĢ
- āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāđāļ§āļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŦāļēāļāļāļēāļāļŠāļāļāļĄ
- āļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļēāļāļĢāļāļ 2 āļāļāļ COVID-19
- āļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļēāļ- āļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļāļŠāļēāļĒ
āļāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļĢāļāđāļĢāļ- āļĄāđāļāļ§āđāļāļĄāļāļē M&A
- āļŠāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāļāļēāļāļ§āļāļĄāļēāļ
- āļāļ§āļēāļĄāļāļĒāļĄāđāļāđāļāļĨāļāļāļāļĢāļĄāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļĄāđāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ
2. āļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāļāļāļ°āļāļāļāļ§āđāļāļ V-Shape
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āđāļŠāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ§āļāļāļāđāļāļĨāļ°āļāļĨāļĄāļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ
āļāļĨāļĄāļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄ
āļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§
āļāļāļāļĒāļāļ§āļ āļāļāļāļĒāļĨāļ āļāļāļāļĒāļāļ§āļ āļāļāļāļĒāļĨāļ
āļĒāļēāļāļĒāļāļ -
- āļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāļāļēāļĢāļēāļāļēāđāļāļ āļāļāļāļ§āļāļē
- āļāđāļĒāļāļēāļĒāļ āļēāļāļĢāļāļŠāļāļāļŠāļāļāđāļŦāđāļāļĢāļ EV āđāļĨāļ°āđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļāļāļēāļ
- āļāļ§āļāļāļĢāļĢāļĄāļĄāļāļēāļāļ- āļāļēāļāđāļāļĨāļ High Tech
Supply Chain
āļāļāļēāļāļēāļĢ
- āļāļēāļĢāļŠāļāļāļŠāļāļāļāļēāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļĨāļēāļ
- āļāļāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļĢāļāļāļ§āđāļāļĄāļāļ
- āļāļāļĢāļēāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļĢāļ°āļŦāļāđāļĨāļ° NPLs āļĄāđāļāļ§āđāļāļĄāļŠāļāļāļ -
- āļāļēāļĢāļāļēāđāļāļĨāļāļāļāļĢāļĄāđāļāļāđāļāđāļĨāļĒāļĄāļēāđāļāđāļāļĄāļāļ
- āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĒāļĄāđāļĨāļ°āļŠāļ§āļāļāļēāļāļĨāļāļĨāļ
- āļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŠāļĄāļāļāļāļĢāļ
āļĢāļēāļāļāļēāļŦāļēāļĢ
- āļāļĨāļēāļĒāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāļāļ§āļāļāļĄ COVID-19
- āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāđāļ§āļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŦāļēāļāļāļēāļāļŠāļāļāļĄāļāļēāļāļŠāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļēāđāļĢ
- āļĢāļēāļāļāļēāļŦāļēāļĢāļāļāļēāđāļāļāđāļāđāļĨāļĒāļĄāļēāđāļāļāļ°āļĄāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļāļ
- āļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļŠāļāļāļāļāļēāļāđāļāļĨāļāļāļāļĢāļĄāļŠāļāļāļēāļŦāļēāļĢāļāļāļāļēāļ āđāļĨāļ°āļāļāļŠāļĢāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļēāļĄāļēāļāļāļāļāđāļāļāļĄāļāļāļĒ
āļŦāļēāļāļŠāļĢāļĢāļāļŠāļāļāļē
- āļāļēāļĢāđāļāļāđāļĄāļāļāđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļĒāļāļāļāļēāļāļ āļāļēāļĢāđāļāļāļāļēāļ
- āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļēāļāđāļĨāļ°āđāļ§āļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŦāļēāļāļāļēāļāļŠāļāļāļĄ āļŠāļĢāļēāļāđāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļ§āļāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļ§āđāļĨāļ°āļĒāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļēāļĒāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāļāļ
- āļĨāļāļāļēāđāļāļēāļāļēāļāļāļ§āļēāļāļēāļ
- āļŠāļāļāļēāļĢāļēāļāļēāđāļāļāļāļĄāļāļēāļĒāļāļēāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāđāļĨāļāļĄāļāļēāļāļ
- Omnichannel āđāļāļĢāļāļāļ§āļēāļĄāļāļĒāļĄāļĄāļēāļāļāļ
- āđāļāļĨāļāļāļāļĢāļĄ E-commerce āļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļāļāļāļĒāļāļāļāļēāļĄ
3. āļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāļāļāļ°āļāļāļāļ§āđāļāļ U-Shape
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āđāļŠāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ§āļāļāļāđāļāļĨāļ°āļāļĨāļĄāļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ
āļāļĨāļĄāļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄ
āļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§
āļāļāļāļĒāļāļ§āļ āļāļāļāļĒāļĨāļ āļāļāļāļĒāļāļ§āļ āļāļāļāļĒāļĨāļ
āļŠāļēāļāļāļāļēāļ -
- āļāļĢāļĐāļāļāļēāļāđ āļāļēāļāļāļ°āļāļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļēāļāļāļāļēāļāđāļāļāļēāđāļĨ āđāļāļāļĨāļēāļāđāļĄāļāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļŠāļ§āļāđāļāļ -
- āļāļāļĢāļēāļāļēāļĢāđāļāļēāļāļāļāļĨāļāļĨāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļ Co-Working āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļēāļāļēāļāļāļāļēāļ
- āļĒāļēāļĒāļŠāļēāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļĒāļēāļ CBD āđāļāļĒāļ Non-CBD
- āļāļāļāļēāļāđāļāļāđāļāļŠāļ
āļāļŠāļāļŦāļēāļĢāļĄāļāļĢāļāļĒ
- āđāļāļāļāļ§āđāļāļĢāļāļāļēāļĢāđāļŦāļĄāļāļāļĒāļĨāļ
- āļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļŠāļ§āļāđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāđāļ§āļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŦāļēāļāļāļēāļāļŠāļāļāļĄ
- āļāļāļāļĄāļāļēāļāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§
- āđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļāļāļēāļāđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāđāļāļāļāļ Non-CBD/āđāļāļāļĨāļēāļāđāļĄāļāļāđāļāļĄāļāļ
āļāļāđāļāļāđāļĨāļ°āļŠāļāļāļāļēāļāļēāļĢ -
- āļāļāļŠāļāļāļāļēāļāļŠāļ§āļāđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļāļāļĢāļāļēāļĢāļŠāļāļĢāļĄāļĄāļ -
- āļāļ§āļāļāļĢāļĢāļĄāļĄāļāļēāļāļ- āļāļĢāļāļēāļĢ/āļŠāļāļāļē
āļāļāđāļāļāļĄāļĄāļēāļ āđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§
4. āļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāļāļāļ°āļāļāļāļ§āđāļāļ L-Shape
āļāļĄāļē : āļŠāļēāļĒāļāļēāļāļ§āļāļĒ āļāļĨ.āđāļāļĒāļāļēāļāļāļĒ
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āļāļāđāļĨāļāļāļŦāļ āļ Valuation āđāļāļāļ§āļāļāļĨāļēāļāļāļ āļāļ§āļāļ§āļāļĪāļ COVID-19 āļŠāļāđāļāļāđāļāļ§āļģ Valuation āļāļāļāļāļĨāļģāļāļŦāļāđāļāļāļāļ§āļģāļ§āļāļĪāļ
āļĢāļāļāļāļāđ āđāļāļāļāļāļģāļāļŦāļĨāļģāļĒāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļĄāļāļāđāļĢāļĒāļāđāļĨāļ°āđāļĨāļāđāļŦāļāļāļāļŦāļģāļāļĒāļģāļāļĢāļ§āļāđāļĢāļ§ āļāļāļĄāļāļģāļĢāđāļāļāđāļĒāļāļģāļĒāļāļģāļāļāļģāļĢāđāļāļāđāļĨāļ°āļāļģāļĢāļāļĨāļāļāļĒāļģāļāļāļāđāļ§āļĨāļģ āļāļģāđāļŦāļĄāļŠāļ āļģāļāļāļĨāļāļāļŠāļ§āļāđāļāļ āđāļāļģāļĄāļģāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļĒāļģāļāļāļāđāļāļāļ
âāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāļāļāļāļĨāļēāļ§ āļāļēāđāļŦāļāļĨāļēāļāļŦāļāđāļāļĒāļāļĢāļāļāļ§āļāļāļāļāļāļē P/E Ratio āļŠāļāļāļāļāļāļ āđāļĨāļ°āļāļāđāļāļāļēāļāļ§āļāļĪāļāļāļāđ āļāļēāļāļāļāļŦāļ§āļ°āļŠāļāļāļ§āļē 20 āđāļāļē āļāļāļ§āļēāļŠāļāļĄāļēāļāđāļĄāļāđāļāļĒāļāļāļāļ§āļāļĪāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļ 2540 āļāļĄāļāļē P/E Ratio āđāļāļĨāļĒ 9.5 āđāļāļē āđāļĨāļ°āļ§āļāļĪāļāļāļāđāļāļĢāļĄ āļĄāļāļē P/E Ratio āđāļāļĨāļĒ 11.8 āđāļāļē āļāļāļāļ āļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļāļĨāļāļāļāļāļēāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļēāļĢāđāļĨāļāļāļŦāļ āđāļāļĒāļāļĨāļĒāļāļāļāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄāļāļ āļŦāļāļāļĄāļāļĨāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļēāļāđāļāļāđāļāđāļāļāđāļāļĢāļ āļāļēāļĒāđāļāļāļāļāļāļĨāļŠāļĄāļēāđāļŠāļĄāļ āļŠāļ§āļāļŦāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļāļāļ§āļāļāļĄāļēāļāļāđāļāļāļĄāļĨāļāļēāļāļāļāļēāļ āļāļāļāđāļāļāļ§āļēāļĄāļĢāļ°āļĄāļāļĢāļ°āļ§āļāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļâ āđāļāļāļĻāļāļ āđāļāļ°āļāļē
āļāļāļāļ āļāļāđāļĄāļŠāļāļāļģāļāļāļĨāļģāļāļŦāļāļāļ°āđāļĢāļĄāļāļāļāļ§ āđāļāļāđāļĄāđāļāļŦāļĄāļģāļĒāļāļ§āļģāļĄāļ§āļģāļāļāļāļĢāļāļāļāļ°āļāļĨāļāļĄāļģāļāļģāđāļāļāļāļāļāļģāļĢāđāļāļāļĒāļģāļāđāļāļĄāļ āđāļĨāļ°āļāļģāļĢāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļģāđāļĢāļāđāļĄāđāļāļāļ°āļāļĨāļāļĄāļģāđāļāļāļĢāļāļĄāļāļ āļŦāļĄāļģāļĒāļāļ§āļģāļĄāļ§āļģ āļāļāļĨāļāļāļāļāļ°āđāļĄāļŠāļģāļĄāļģāļĢāļāļĨāļāļāļāđāļāļŦāļāđāļāļāļāļāļĨāļĄāļāļĢāļāļ āļāļāļāđāļāļĄāļāļ§āļģāļĄāļĢāļ°āļĄāļāļĢāļ°āļ§āļāļāļ§āļĒāļāļģāļĢāļāļĢāļāļāļāļĢāļāļŦāļāđāļŦ Defensive āļĄāļģāļāļāļ āđāļāļĢāļģāļ°āđāļĄāļĄāđāļāļĢāļĢāļ§āļģāļāļĨāļģāļāļŦāļāļāļ°āđāļāđāļāļāļĻāļāļģāļāđāļ āļāļāļāļāļāđāļāļĢāļĒāļĄāļāļĢāļāļĄāļĢāļāļĄāļāļāļāļāļ§āļģāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļĨāļāļāđāļ§āļĨāļģ āļāļŠāļģāļāļāļāļāļāļĻāļāļĐāļģāļāļāļĄāļĨāļāļāļāļāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļ āđāļāļĢāļģāļ°āļŦāļĨāļāđāļāļāļ§āļāļĪāļ COVID-19 āļāļģāļĢāļ§āđāļāļĢāļģāļ°āļŦāļŦāļāđāļāļāļģāļāļāļĨāļĄāļāļāļŠāļģāļŦāļāļĢāļĢāļĄāđāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāđāļĨāļ§
āļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĨāļāļāļēāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļ§āļāļāļāļĢ āļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļĄāļ§āļāļāļāļĢ
āđāļāļĢāļĄāļģāļŠ 1 āļāļ āļāļĢāļāļāļāļĨāļĄāļāļĨāļāļāļģāļāđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļģāļāļĢāļģāļāļģāļāļģāļĄāļāļāļāļĢāļāļĨāļāļĨāļ āļŠāļāļāļĨāđāļŦāļāļĨāļāļģāļĢāļāļģāđāļāļāļāļģāļāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄāļāļģāļāļāļ 21,000 āļĨāļģāļāļāļģāļ āđāļāļāļāļāļģāļāļāļģāļāļāļāļŠāļāļāļāļāļĢāļ°āļĄāļģāļ 51,000 āļĨāļģāļāļāļģāļ āđāļĨāļ°āļŠāļ§āļāļāļģāļāļĢāļģāļāļģāļāļĨāļāļ āļāļāļāļāļĢāļāļĨāļāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļĐāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļĢāļāļāļāļĨāļāļāļģāļĄāļ
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âāļāļĨāļĄāļāļĨāļāļāļēāļāđāļāļāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļ§āļāļāļāļĢ āļāļāļāļ āļāļĢāļāļāļāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļāļēāļāļŠāļ āđāļĄāļ§āļēāļāļ°āđāļāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļē āđāļāđāļ āļāļēāļĄāļ āļāļēāļ āļāļēāļāļŦāļ āļāļĢāļāļāļāļĨāļēāļāļāļē āđāļāđāļ āđāļĢāļāļāļĨāļ āđāļĨāļ°āļāļĢāļāļāļāļĨāļēāļĒāļāļē āđāļāđāļ āļāļĨāļāļ āļāļāļāļēāļāđ āđāļāļ āļāļēāļĄāļāļŦāļĨāļāļĨāļ āļāđāļāļĢāđāļāļĄâ āļŠāļāļ āļāļāļĄāļĻāļĢāļāļĨ āļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļāļēāļĢ āļŠāļēāļĒāļāļēāļāļ§āļāļĒ āļāļĨ.āđāļāļĒāļāļēāļāļāļĒ āļāļĨāļēāļ§
āđāļāļāļ§āļāđāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĢāļĢāļ°āļāļēāļāļāļāļāđāļĢāļ COVID-19 āļāļĢāļāļāļāļĨāļāļāļēāļāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāļ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļāļēāļĢāđāļāļāļāļēāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āļāļēāļĢāļāļāļāđāļāļĒāļ§ āļāļāļāļ āļŦāļēāļāļĒāļāđāļĄāļĄāļ§āļāļāļāļĄāļēāļĢāļāļĐāļē āļāļēāļĢāđāļāļāļāļēāļāļāļ°āļĒāļāļāļāđāļĄāļāļĨāļāļĄāļēāđāļāļāļāļāļ
âāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļēāļĄāļāļĒāļāđāļĄāļāļĨāļāļĄāļē āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļāļēāļĄāļ Jet āļāđāļāđāļāļĄāđāļāļĢāļāļāļāļ āļŠāļ§āļāļāļēāļĄāļāļĢāļāļĒāļāļ āđāļĢāļĄāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĄāļēāļāļāļāđāļĢāļāļĒāđ āļāļāļāļ āđāļāļĄāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļāļĨāļāļāļēāļāđāļāļāļ§āļ COVID-19 āļāļēāđāļŦāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļŦāļāļŦāļēāļĒāļĨāļāđāļâ āļŠāļāļ āļāļĨāļēāļ§
āļāļĒāļēāļāđāļĢāļāļāļēāļĄ āļŠāļāļāļāļāļāļāļŠāļāđāļāļāļ§āļē āļāļāđāļĄāļĢāļēāļāļēāļāļēāļĄāļāļāļ°āļāļĢāļāļĨāļāļĨāļāđāļāđāļāļēāđāļŦāļĢ āļŠāļāļāļēāļĒāļāļāļ°āļāļĨāļāļĄāļēāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ 20-40 āđāļŦāļĢāļĒāļāļŠāļŦāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāđāļĢāļĨ āđāļĨāļ°āļāļēāļĄāļāļāļāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļĒāļāđāļāļāļ§āļēāļĢāļēāļāļēāļāļēāļĄāļāļāļēāļāļ°āļāļĒāļāļĢāļ°āļāļ 50-60 āđāļŦāļĢāļĒāļāļŠāļŦāļĢāļāļāļāļāļēāļĢāđāļĢāļĨ
āļāļāļāļ āđāļāļāļ§āļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĨāļāļāļēāļāļāļ°āļĄāļāļāļāļĒāļĨāļāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāļāļāļĒāļāļ§āļ āđāļāļĒāļāļāļāļĒāļĨāļ āđāļāļ āļ āļēāļ§āļ°āđāļĻāļĢāļĐāļāļāļ āļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļēāļĄāļ āļāļēāļĢāļāļāļāļēāđāļāļāđāļāđāļĨāļĒ āđāļāļĒāđāļāļāļāļēāļāļāļāļĢāļāļāļāļĨāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļāļĨāļāļāļēāļāļāļāđāļāļ āļāļāļ°āļāļāļāļāđāļĢāļāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļ°āļāļēāļ āđāļĢāļāļāļāļēāļĢāļāļāļ āđāļĢāļāđāļāļāļēāļāđāļāļāđāļĢāļāđāļāļāļēāļāļĨāļāļāļēāļāļāļāđāļāļāļĄāļēāļāļāļ§āļēāđāļĢāļāđāļāļāļēāļāļēāļāļŦāļ āļāļāļāļ āļŦāļēāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĨāļāļāļēāļ āļāļāļāļĨāļāļāļāđāļŦāļāļāļāļ§āļāļ§āļāļāļāļĢ āļāļēāļāļĒāđāļāļ§āļāļāļāļĢāļāđāļĄāļāļāđāļāļ āļāļāļāļŦāļĨāļāđāļĨāļĒāļâ āļŠāļāļ āđāļāļ°āļāļē
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āļāļāđāļĄāļ§āļģāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĨāļāļāļģāļāļāļ°āļĄāļŠāļāļŠāļ§āļāļĄāļģāļĢāđāļāļāđāļāļāđāļŦāļāļāļŠāļāđāļāļāļĨāļģāļāļŦāļāđāļāļĒ āđāļāļāļāļāļāļāļāļāļģāļāļāļāļāļĄāļģāļĢāđāļāļāđāļāļāļāļāļāļĒāđ āļāļĢāļāļĨāļāļĨāļ āļāļāļŠāļāļŠāļ§āļāļĄāļģāļĢāđāļāļāđāļāļāļŠāļ°āļāļāļāļāļāđāļāļ§āđāļāļĄāļāļĢāļāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļģāļ§ āļāļāļ°āļāļāļģāļĢāļāļĢāļāļĨāļāļĨāļāļāļāļāļĄāļģāļĢāđāļāļāđāļāļ āļŠāļ°āļāļāļāļāļāļāļĨāļāļģāđāļĢāđāļĨāļ°āļĢāļģāļāļģāļŦāļāļāļāļĢāļāļĨāļāļĨāļ
âāļĄāļĨāļāļēāļŦāļāļāļĢāļāļĨāļāļĨāļ āļŦāļĄāļēāļĒāļāļ P/BV Ratio āļāļ P/E Ratio āļāļĢāļāļĨāļāļĨāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļ§āļēāļāļāļĨāļāļāļāđāļĄāļāļāļĒāļĄāļāđāļ āļāļ°āđāļŦāļāđāļāļ§āļē āļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĨāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ 1 āđāļāļē āļŦāļĢāļāļāļēāļāļ§āļē Book āđāļāļāļĄāļŠāļ§āļāļāļāļĨāļāļāļēāļ āļāļāļāđāļāļāđāļāļāļ§āļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āļāļēāļĄāļĢāļēāļāļēāļāļēāļĄāļâ āļŠāļāļ āļāļāļāļēāļĒ
āļāļāļāļĄāļāļēāļāļēāļĄāļāļēāļĄāļĄāļēāļ§āļē āļŦāļēāļāļāļāļĨāļāļāļāļĄāļāļāļĢāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĨāļāļāļēāļ āļāļ°āļĄāđāļāļāļēāļŠāļāļĢāļāļŠāļāļŠāļ§āļāļĨāļāļāļēāļĄāļĄāļēāļĢāđāļāļāđāļāļāļāļĨāļāļĨāļāļŦāļĢāļāđāļĄ āļŦāļēāļāļāļēāļĄāđāļāļāļāđāļŠāļāļāļ§āļēāļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļĨāļāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄ āļāļāļāļ âāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĄāļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĄāļāļāđāļāļāļ§āļēāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļŦāļĢāļāđāļĄ āļāļēāļĄāļāļāđāļāļāļāļāļāļ§āļĢāļĨāļāļŠāļāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĨāļâ
āļŦāļĄāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāļ§āļē āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļ§āļāļāđāļāļāļ§āļāļāļāļĢ âāļāļēāļāļâ āđāļĨāļ°āđāļĄāļāļ§āļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļ§āļāđāļāļāļ§āļāļāļāļĢ âāļāļēāļĨāļâ āđāļāļŦāļēāļāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļāļāļāļāļĄāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļĐāļāļāļ§āļāļāļāļāđāļāļāļ§āļĒ
āļāļĒāļģāļāđāļĢāļāļāļģāļĄ āļŠāļāļāđāļāļ°āļāļģāļ§āļģāļāļģāļāļĄāļāļģāļāļāļ§āļāļāļāļāļĨāļāļāļ âāļāļâ āļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĨāļāļāļģāļāļāļģāļāļ§āļģāļŦāļĢāļāļŠāļāļāļ§āļģāļŠāļāļŠāļ§āļāļĄāļģāļĢāđāļāļāđāļāļ āđāļāļ āļāļģāļŠāļāļŠāļ§āļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĨāļāļāļģāļāļāļāđāļāļ 30% āļāļāļāļāļĨāļģāļāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄ āļāļģāļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļ 20% āļāļāļāļāļāļĢāļāļĨāļāļāļ āļŦāļĢāļāļāļģāļāļāļ§āļāļāļģāļāļāļāļāļ 40% āļāļāļāļāļāļĢāļāļĨāļāļāļ
âāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļ āļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļĄāļāļāļ§āļēāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĨāļāļāļēāļāđāļāļāļ§āļāļāļāđāļāļ Underweight āļŦāļĢāļ Overweight āļāļāđāļāļāļ§āļāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļ°āļĨāļāļāļ§ āļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĄāļāļĒāļāđāļĄāļāļĢāļ°āđāļāļāļāļāļ āļāļāļāđāļŦāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĨāļāļāļēāļ āļĨāļāļĨāļ āļāļēāļāđāļāļ Underweight āļŦāļĢāļ Neutral āļāļāđāļĄāđāļ Overweightâ
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āđāļāļāļāļāļēāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĨāļāļāļēāļāļāļ°āļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļāđāļĄāļĄāļēāļāļāļāđāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļēāļĒāđāļāđāļĨāļ°āļāļēāđāļĢ āļāļāļāļ āļāļāļāļāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļ āļĄāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļŦāļ āļāļāļ
āļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļāļĢāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĨāļāļāļēāļ āđāļāļāļāļāļēāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĄāļēāļāļēāļāļāļāđāļĢāļĄāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļ āļāļ āļāļĻāļāļēāļāļĢāļēāļāļēāļāļēāļĄāļ āļŠāļāļāđāļāļ°āļāļēāļ§āļēāļāļāļāļāđāļāļ§āđāļāļĄāļĢāļēāļāļēāļāļēāļĄāļāđāļāļāļŦāļĨāļ āļāļēāļāļāļāļāļāļĨāļāļ āļāļāļāļāļāļāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ āļ§āļēāđāļāļāļāļĢāļāļāļāļĨāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļ āđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļĄāļāļ§āļēāđāļāļāļāļēāļāļāđāļāļĨāļ°āļāļĢāļĐāļāļāļ°āļĄāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļĢāļāļāđāļāļāļĢāļāļĐāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļŦāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļāļāđāļāļāļĒāļēāļāđāļĢ
1. āļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļĻāļāļēāļāļĢāļēāļāļēāļāļēāļĄāļ āđāļāļĒāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļĒāļāļ°āđāļĢāļāļēāļāļāļŠāļāļāļĨāļāļēāđāļŦāļĢāļēāļāļēāļāļēāļĄāļāļāļĢāļāļāļāļŦāļĢāļāļāļĢāļāļĨāļ
2. āļāļĢāļ°āđāļĄāļāļĄāļĨāļāļēāļŦāļāļāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄ āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļŠāļāļāļāļēāļĄāļŦāļĢāļāļĻāļāļĐāļēāđāļāļāļēāļāļāļāļ§āļāļĒāļāļāļāđāļāļĨāļ°āđāļāļĢāļāđāļāļāļĢ
3. āđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļ Book Value āļāļ ROE āļ§āļēāđāļāļāļ§āļĒāļāļāļŦāļĢāļāđāļĄ (ROE āđāļāļāđāļ āļāļ°āļāļēāđāļŦ Book Value āđāļāļāļāļ āļāļāļ°āđāļāļĒāļ§āļāļ āļāļē ROE āļĨāļāļĨāļ āļāļ°āļāļēāđāļŦ Book Value āļāļāļĨāļ)
4. āļāļāļēāļĢāļāļēāļāļĨāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļēāļ āļāļāđāļāđāļāļāļāļāļĢāļēāļĒāđāļ (āđāļāļĄāļāļāļĄāļēāļāļāļāļĒāđāļāđāļŦāļ) āđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļŠāļ (āđāļāļāļāļ§āļāļŦāļĢāļāļĨāļ) āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āđāļāļāļ§āļ COVID-19 āđāļāļāļāļ§āļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāđāļĄāļāļāļ āļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļĒāļēāļāļāļāļ§āļ
5. āļāļŦāļāļŠāļ āđāļāļāļ§āļ COVID-19 āļŦāļāļŠāļāļāļāļāđāļĄāļŠāļāļāļāđāļāļāđāļ āđāļāļĒāļāļ§āļē D/E Ratio āļāļĒāļĢāļ°āļāļāđāļ āđāļĨāļ°āđāļĄāļāđāļāļĒāļāļāļāļāđāļāļāđāļĨāļ§āļŠāļāļŦāļĢāļāļāļēāļāļ§āļē
6. āļāļĢāļēāļāļēāļŦāļ āļ§āļēāļŠāļĄāđāļŦāļāļŠāļĄāļāļĨāļĄāļēāļāļāļāļĒāđāļāļĒāļāđāļ āđāļāļĒāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļŠāļāļāļāļēāļĄāđāļāļāļēāļāļāļāļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒ
āļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĨāļāļāļēāļ
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âāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄāđāļĨāļ§ āļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĨāļāļāļēāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĨāļāļāļāđāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļāļĢāļ°āđāļĄāļāļ§āļēāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāđāļāļāļēāļāļāļ§āļāļāļāļāļēāļŠāļāđāļāđāļĨāļ§ āđāļĨāļ°āļāļēāļĨāļāļāļāļāļ§ āļāļāđāļāļāđāļāļāļēāļŠāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ āđāļāđāļŦāđāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļ āđāļāļĢāļēāļ°āđāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļāļēāļāļŠāļ āđāļāļ āļāļĢāļāļāđāļĢāļāļāļĨāļ āļāđāļāļĢāđāļāļĄ āđāļĨāļ°āļāļēāļĄāļāļāļāļāļĄāļĄ āļāļēāļĢāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļ§āļāļāđāļāļāđāļāļāļēāļŠāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāļāđāļāļēāđāļāļāļĢāļāļāļāļĨāļāļāļēāļāđāļāļāļāļĒāļēāļāļ āđāļāđāļāļēāļĄāļēāļāļēāļāļēāđāļĢāļāļēāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļāļĢāļāļāļ āļŦāļĢāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļē Capital gainâ āļŠāļāļ āļāļĨāļēāļ§
âāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļ§āļāļāļāļĢ āđāļāļ āļāļĨāļĄāļāļĨāļāļāļēāļ āļāļ§āļĢāļĄāļŠāļāļŠāļ§āļāļāļĒāđāļāļāļāļĢāļāđāļĄāđāļĒāļāļ° āđāļĨāļ°āļĄāļŠāļāļŠāļ§āļāļāļāļĒāļāļ§āļēāļŦāļāļāļĨāļĄ Defensiveâ āļŠāļāļ āđāļāļ°āļāļē
āđāļāļĒāļāļāļŦāļ§āļ°āļāļēāļĢāđāļāļēāļĨāļāļāļ āļŠāļāļāļĄāļāļāļ§āļēāđāļĄāļāļāļāļĢāļāļāļāđāļāļĢāļēāļāļēāļāļēāļŠāļ āđāļāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļāđāļĢāļĒāļāļ§āļē Downside āļāļāļĒāļĨāļ āļŦāļĄāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāļ§āļē āđāļĄāļāļāļāđāļāđāļĨāļ§ āđāļāļāļ§āļēāļĢāļēāļāļēāļāļ°āļāļĢāļāļĨāļāļĨāļāđāļāđāļāļĒāļāđāļĨāļāļāļāļĒ āļŠāļ§āļ Upside āļŦāļĢāļāļāļēāļĢāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļ āļāļāļāļāļĒāļ§āļēāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļ§āđāļāđāļĢāļ§āļŦāļĢāļāļāļē
āļŦāļāļāļĨāļĄāļŠāļāļŠāļēāļĢāđāļāļāļŦāļ Defensive
āļŦāļāļāļĨāļĄāļŠāļāļŠāļģāļĢ āđāļāļāļāļĨāļĄāļāļĢāļāļāļ âDemandâ āļŦāļĢāļ âāļāļ§āļģāļĄāļāļāļāļāļģāļĢâ āđāļĄāđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāđāļĒāļāļ° āđāļāļ āļāđāļŦāļāļĢāļāļģāļĢāđāļāļĢāļāļāļģāļĒāđāļāļĢāļĻāļāļāļĄāļāļāļ āļāļ°āļĄāđāļāļĢāļāļŠāļĢ āļģāļāļāļĢāļāļāļāđāļŦāļāļĢāļāļģāļĢāđāļāļāļĢāļģāļĒāđāļāļāļ (Postpaid) āđāļĨāļ°āđāļāļāđāļāļĄāđāļāļ (Prepaid) āļāļāđāļāļāļ§āļ COVID-19 āđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļģāļ âāļāļģāļĨāļāļāļâ āļāļģāļāļāļĨāļĄāļĨāļāļāļģāđāļāļĄāđāļāļ āđāļāļāļāļāļģāļāļĢāļģāļāļāļāđāļŦāļāļĢāļāļģāļĢāđāļĨāļ°āļĢāļģāļĒāđāļāļāļāļāļāđāļāļāļĢāļāļģāļĢāļĨāļāļĨāļ
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âāļāļāļāđāļĒāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĨāļāļāļ āļāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļāļĢāļāļāļŠāļāļŠāļēāļĢāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļāļāļēāļĨāļāļāļ āđāļĨāļ°āļāļēāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļāļ§āđāļāļĢāļ°āļāļāļŦāļāļ āļāļēāļĨāļāļāļāļāļāļ°āļāļĨāļāļĄāļēāđāļāļ āļŠāļ§āļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§ āļāļĨāļĄāļāļĢāļāļāļāļāļ°āđāļĄāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļāļ°āđāļāļĄāļāļāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāļāļâ āļŠāļāļ āļāļāļĄāļĻāļĢāļāļĨ āļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļāļēāļĢ āļŠāļēāļĒāļāļēāļāļ§āļāļĒ āļāļĨ.āđāļāļĒāļāļēāļāļāļĒ āļāļĨāļēāļ§
āļāļĒāļēāļāđāļĢāļāļāļēāļĄ āļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļŠāļāļŠāļēāļĢāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļē āļāļ āļāļēāļĢāđāļāļāļāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļāļāļĄāļāļāļ§āļēāđāļāļāļāļĢāļāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļāļāļēāļ āļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļ°āļāļēāđāļŦāđāļāļāļāļāļāļ āļāļēāđāļāļāļēāļĒ āđāļĨāļ°āđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĢāļāļĢāļēāļāļēāļāļāđāļ
âāļĨāļāļĐāļāļ°āļāļāļāļāļĢāļāļāļŠāļāļŠāļēāļĢāđāļāļāđāļāļ Capital Intensive āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļŦāļ§āļ°āļāđāļāļāđāļāđāļĨāļĒāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļ āļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļĄāđāļāļāļāļāļ āļāļāļāļ āļāļāļĄāļāļēāļĢāđāļāđāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āđ āđāļāļĢāļēāļĒāđāļāļāļŠāļāļāļ§āļĒāđāļāļāļāļâ āļŠāļāļ āļāļāļāļēāļĒ
āļāļāļāļ āļāļ§āļēāļĄāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļĄāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāđāļāļāļ āļ āļĄāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļ āļēāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļāļāļāđāļāđāļāļāļĨāļāļāļāļāļĨāļāļāđāļ§āļĨāļē āđāļāļ āļāļēāļĢāđāļāļĢāļĒāļĄāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļ āļēāļ āļāļāļāļāļāļāļāđāļāļĄāļāļāđāļĢāļāļĒāđ āđāļĨāļ°āđāļĄāļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāđāļāđāļĨāļ§ āđāļāļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļ°āļāļĨāļēāļĒāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļ āļāļāļ°āđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāļāđāļāļĢāļĒāļĄāđāļāļāđāļ§āļāļēāļĒāļāļāļāļĨāđāļŦāļāļāļāļŦāļāļāļāļāļ§āļĒ
āđāļĄāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļāļ°āļāļāļāđāļāđāļāļāļŦāļĢāļāļāļāļāļāđāļāļĄāļŠāļāļāļāđāļĢāļāļĒāđ āđāļāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĢāļāļĢāļēāļāļēāđāļ āļāļāļāļ āļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļŠāļāļŠāļēāļĢāļāļāļāļāļāļēāļĒāļŠāļāļāļēāđāļāļāļĢāļĄāļēāļāļĄāļēāļāļāļ āđāļāļĄāļĨāļāļāļē āđāļāļĄāđāļāļāļāļĨāđāļāļāļ āļĢāļ§āļĄāļāļāļāļĢāļāļ Internet of Things (IoT) āđāļāļāđāļāļĄāđāļāļāļēāļŠāđāļāļāļēāļĢāļŠāļĢāļēāļāļĢāļēāļĒāđāļ âāđāļāļāļ§āļēāļāļĢāļāļāļŠāļāļŠāļēāļĢāļĒāļāđāļāļāđāļāđāļāđāļāđāļĢāļāļĒāđ āđāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļāļ°āđāļāļāđāļāļāļāļāļĒāđāļāļāļāļāļĒāđāļâ āļŠāļāļ āļāļĨāļēāļ§āļāļāļāļēāļĒ
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āļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļŦāļāļāļĨāļĄāļŠāļāļŠāļēāļĢāđāļāļāļāļāļģāļāļāļĢāļāļāļŠāļāļŠāļģāļĢāđāļĄāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāļ§āļāļāļāļĢ āļāļāļāļ āļāļāļĨāļāļāļāļāļāđāļĄāļāļāļāļāļāļ§āļĨ
āđāļāļĒāļ§āļāļāļ āļģāļ§āļ°āđāļĻāļĢāļĐāļāļāļ āđāļāļŠāļāļāļāļāļāļāļāļāļģ āļāļ āļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļŠāļāđāļĨāļ°āļāļ§āļģāļĄāļŠāļģāļĄāļģāļĢāļāđāļāļāļģāļĢāļāļģāļĒāđāļāļāļāļāļāļĨ
āđāļāļĒāļāļēāļĢāļāļāļĢāļĐāļāļāļ°āļāļēāļĒāđāļāļāļāļāļāļĨāđāļāļāđāļĨāļ°āļŠāļĄāļēāđāļŠāļĄāļ āļāļ°āļāļāļāļĄāļēāļāļēāļāļāļēāđāļĢāļāđāļāļĄāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāļĨāļāđāļāļĄāļāļ āđāļāļ āļāļēāđāļĢāļŠāļāļ 10 āļāļēāļ āļāļēāļĒāļāļāļāļĨ 5 āļāļēāļ āļāļāļāđāļāļāļēāđāļĢāļŠāļāļ 10 āļāļēāļ āđāļāļāļēāļĒāļāļāļāļĨ 7 āļāļēāļ âāļāļēāđāļĢāđāļāļēāđāļāļĄ āđāļāļāļēāļĒāļāļāļāļĨāđāļāļĄāļāļ āļāļāļāļ§āļĢāļ Payout Ratio āđāļāļĨāļ§āļē āļāļāļāļāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļāđāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļŠāļāļŠāļēāļĢ āļāļāļāļāļ§āļē Payout Ratio āđāļāļĄāļāļāļŦāļĢāļāļĨāļāļĨāļâ āļŠāļāļ āđāļāļ°āļāļē
āļāļāļāļ āļāļāļĨāļāļāļāļāļ§āļĢāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļŠāļāļ§āļēāļĄāđāļāļ§āđāļāļĄāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļŦāļĢāļāđāļĄ âāļāļēāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļŠāļāđāļŦāļĄāļāļāđāļāļĄ āļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļāļ°āļāļĢāļāđ āļāļēāļĄāđāļāļ§āđāļāļĄāļĨāļāļĨāļ āļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļāļ°āļāļĢāļāļĨāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļ§āļēāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĄāđāļāļāļāļāļāļĨāļāļēāļāļāļāļĒāļ§āļēāđāļāļĨāļ°āļāļāļ§āļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļēāđāļŦāļĢ āđāļāļĒāđāļāļĨāļĒāļāļ°āļĄāļāļāļĢāļēāļāļēāļĢāļāļēāļĒāđāļāļāļāļāļāļĨ 4-5% āļāļāļāļ āļāļēāļāļēāļĒāļāļāļāļĨāļāļēāļāļ§āļēāļ āļāļāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļāļēâ āļŠāļāļ āđāļŦāļāļāļŠāļāđāļāļ
āļŠāļāļ āđāļāļ°āļāļēāļ§āļēāļŦāļāļāļĨāļĄāļŠāļāļŠāļēāļĢāđāļŦāļĄāļēāļ°āļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļāđāļāļāļāļāļāļĨ āđāļāļāļŦāļāļāļāļ§āļĢāļĄāđāļ§āđāļāļāļāļĢāļāđāļāļāļĨāļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļ âāđāļāļĒāļāđāļāļāļ°āļĄāļāļēāļāļāļ§āļāļāļĄāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļŠāļ āļāļēāđāļŦāļāļēāđāļĢāļāļĢāļāļĨāļāļĨāļ āļāļŠāļēāļāļāļāļāđāļĄāļāļĢāļāļāļŠāļāļŠāļēāļĢāļāļ°āđāļĄāļāļāļĒāđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļāļ āļēāļ§āļ°āđāļĻāļĢāļĐāļāļāļ āđāļāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļāļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļāļāļ āļēāļāļĢāļ āđāļāļĢāļēāļ°āđāļāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļĄāđāļāļāļāļāļēāļâ
āļŠāļāđāļāļāļ§āļģāļŦāļāļāļĨāļĄāļŠāļāļŠāļģāļĢāļāļ°āļĄ âāļāļĨāļāļāļāđāļāļâ āļāļāļāļāļģāļāļāļāđāļāļ āļāļāļāļ āļāļāļāļ EBITDA āđāļāđāļāļĨāļ°āļāļ§āļģāļĄāļĄāļģāļāļāļ§āļģ âāđāļāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļāļāđāļāļĒāļāļģāļĒâ āļŦāļĢāļāđāļĄ āļāļģāļĄāļĄāļģāļāļāļ§āļģāđāļĨāļ°āļāļģāļĄāļģāļāļģāļĒāļāļāļāļĨāļāđāļĄāļĄāļāļāļŦāļģ āđāļĨāļ°āđāļāļāļāļāļģāļāđāļāļāļāļĢāļāļāļāļŠāļģāļĄāļģāļĢāļāļāļĢāļ°āđāļĄāļāļĢāļģāļĒāđāļāđāļ āļāļāļāļ āļāļāđāļĄāļāļ°āļĄāļŦāļāļāļāļāļāļģāļāļŠāļ āđāļāļāļāļģāđāļāļāļāļŠāļāļāļĢāļāļĒāļāļĄāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļ āļāļāđāļāļāļāļĢāļāļāļāļĒāļāļĄāļĢāļāđāļāļ§āļģāļāļ°āļĄ D/E Ratio āļāļŠāļ
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âāđāļāļĒāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļ āļŦāļāļāļĨāļĄāļŠāļāļŠāļēāļĢāđāļāļāļŦāļāļāđāļāļĢāļāļāļāļ P/BV Ratio āļŠāļ āđāļāļĢāļēāļ° ROE āļŠāļ āđāļĨāļ°āļĄāļēāļĢāļāļāļāļĒāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļ āļāļāļāļ āđāļĄāļāđāļŦāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļĢāļāļĒāļāļĨāļāļĄāļē āļāļāđāļāļāđāļāļāļēāļŠāđāļāļāļēāļĢāđāļāļēāđāļāđāļāļāļŠāļ°āļŠāļĄ āđāļĨāļ°āđāļāļāļĨāļāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āđāļāļāļĢāļāđāļāļāļāļāļāļĨâ āļŠāļāļ āđāļāļ°āļāļēāļŦāļēāļāļŠāļāđāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļŠāļāļŠāļēāļĢ
āļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāļāļāļĢāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļāļ§
āļāļāļāđāļāļāļāļģāļĢāđāļāļĢāļĢāļ°āļāļģāļāļāļāļāđāļĢāļ COVID-19 āļāļāļģāļāļģāļĢāļāļģāļāļāļĒāļĄāļāļģāļĢāļāļĢāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļģāļāļāļĢāļāļāļĄāļģāļāļāļŠāļĄāļāļ§āļĢ āđāļāļ āļāļģāļĢāļāļĢāļāļĄāļģāļāļĢāļāļģāļāļāļāļāđāļŦāđāļāļāđāļāļāļģāļĄāļĄāļģāļāļĢāļāļģāļāļāļģāļĢāļĢāļģāļĒāļāļģāļāļāļģāļāļāļģāļĢāđāļāļāļāļāļāļ 9 (TFRS 9) āđāļĨāļ°āļĄāļģāļāļĢāļāļģāļāļāļģāļĢāļĢāļģāļĒāļāļģāļāļāļģāļāļāļģāļĢāđāļāļāļāļāļāļ16 (TFRS 16) āļĢāļ§āļĄāļāļāļāļģāļĢāļāļĢāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļģāļŠ Digital Platform āđāļāļāđāļŦāđāļāļ Digital Banking āļāļāļĄāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļāļāļāļāļģāļāļāļģāļĢāđāļāļ āļāļģāļĢāļāļāļŠāļģāļĢāļāļāļŊ āļāļģāļĢāļĢāļāļĢāļĢāļģāļĒāđāļ āđāļĨāļ°āđāļĄāļāđāļāļāļ§āļāļĪāļ COVID-19 āļāļāļģāļāļģāļĢāļĒāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļŠāļāđāļāļāļāđāļĄāļāļāđāļŦāđāļāļāļĢāļģāļĒāđāļ (NPLs) āđāļĨāļ°āļĄāļģāļāļĢāļāļģāļĢāļāļ§āļĒāđāļŦāļĨāļāļĨāļāļŦāļāļāļģāļāļāļāļģāļāļģāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ
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âāļāļĢāļāļāđāļĢāļ āļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāļāļāļāļāļāļāļĨāļ 35% āđāļāļĒāļĄāļāļāļāļĒāļŦāļĨāļāļĄāļēāļāļēāļāļ āļēāļ§āļ°āđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļŦāļāļāļ§āļāļēāļāļ§āļāļĪāļ COVID-19 āļāļāđāļāļāļāļĢāļāļāļāļāļĒāđāļāļāļ§āļāļŦāļāļāļŦāļāļ§āļāļāļāļŠāļĄāļāļ§āļĢâ āļāļēāļ āļēāļ āļĢāļ āđāļŠāļ§āļāļāļĢāļĢāļ āļāļāļēāļāļ§āļĒāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļēāļĒāļ§āļāļĒāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒ āļāļĨ.āļāļāđāļāļŠ āļ§āļāđāļāļāļĢāļŠ (āļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ) āļāļĨāļēāļ§
āļāļāđāļĄāđāļāļāļ§āļ COVID-19 āļāļāļēāļāļēāļĢāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļŦāļĨāļēāļĒāđāļĢāļāļ āđāļāļāļēāļāļāđāļāļāļēāļ āļēāļ āļĢāļ āļāļĢāļ°āđāļĄāļāļ§āļēāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļ°āđāļāļāļāļĢāļāļāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļēāļāļēāļĒ āđāļāļĢāļēāļ°āļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļ āđāļāļāđāļāļĒāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāļāļ§āļāļĢāļēāļ§āđāļāļēāļāļ
âāļāļāļ āļēāļāļŠāļāļāļĢāļāļĒāļĒāļāđāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ āļāļēāļĢāļāļāļŠāļēāļĢāļāļāļĒāļāđāļāļāļ āļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļĢāļāļāđāļ āļāļēāļĢāļāļĒāļēāļĒāļāļ§āļāļāļāļŠāļāđāļāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļ°āļ§āļ āļāļāļāļ āļāļāđāļĄāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļ§āļāļāđāļāļāļēāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĨāļāļĒāļŠāļāđāļāļāļĒāļāđāļāļāđāļāđāļāđāļĄāļĄāļēāļâ
āļŦāļĄāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāļ§āļē āļāļāļēāļāļēāļĢāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļ âāđāļĢāļ§āđāļĨāļ°āđāļĢāļâ āđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ§āļāļāļāđāļāđāļ§āļĨāļēāļāļāļŠāļĄāļāļ§āļĢ āđāļāļĒāļāļēāļĢāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄāļāļ°āļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļĨāļēāļĒāļāļ āļāļēāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļ āļāļāļāļāļ°āļĄāļēāđāļāļāļĢāļāļēāļĢāļāļĨāļāļ āļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāđāļāļāļ āļāļāļ°āļ āļāļēāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļŦāļāļāļ§ āļāļāļāļ§āđāļāđāļĨāļ°āļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļāļ°āļāļ°āļĨāļāļāļēāļĢāđāļāļāļĢāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢ
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āļĄāļāļēāļāļēāļĄāļ§āļēāļāļēāđāļĄāļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāļāļ âāđāļĄāļāļēāļāļâ āļāļāđ āļāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļĒāļāļēāļāļ§āļēāļĄāļĨāļāļēāļāļēāļāļāļāļ (Book Value) āđāļāļĒ P/BV Ratio āļāļēāļāļ§āļē 1 āđāļāļē āļāļēāļ āļēāļ āļĢāļ āđāļŦāļāļēāļāļāļāļ§āļē āļāļēāļĒāļāļāđāļāļāļāļāļĄāļĨāđāļāļāļ§āļāļ§āļāļĪāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļ 2540 āļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĒāļāļēāļāļ§āļēāļĄāļĨāļāļēāļāļēāļāļāļāļāđāļŦāļĄāļāļāļāļ āđāļāļāļāļ§āļēāļāļāđāļĄāļāļēāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļĒāđāļāļŠāļāļāļ§āļēāļĄāļĨāļāļēāļāļēāļāļāļāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļ§āļēāļĄāļĨāļāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļ°āļāļ Adjust āļāļ§āļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļāļŦāļĄāļāđāļāļēāđāļāļāļāļ
âāļāļēāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄāļŦāļāļāļ§ āļŦāļāļāļĨāļĄāļāļāļ§āļĢāļĨāļāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĨāļĄāđāļĢāļ āļāļ āļāļĨāļĄāđāļāļāļ āļāļāļāļ āļāļāļāļāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāļāļ āļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāđāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāļĢāļ°āļĄāļāļĢāļ°āļ§āļāļĄāļēāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļāļ°āļĄāļāļēāļ§āļ āđāļāļ āļĄāļ§āļāļāļ āļŦāļĢāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļāđāļāļâ āļāļēāļ āļēāļ āļĢāļ āļāļĨāļēāļ§
1. āļāļĢāļ°āđāļĄāļāļ āļēāļ§āļ°āđāļĻāļĢāļĐāļāļāļ āļ§āļēāđāļāļāļāļ§āļāļāļēāļāļāļŦāļĢāļāļāļēāļĨāļ2. āļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļāļāļ§āļāļēāļāļāļĢāļāļāđāļāļāļĢāļāļāļĢāļāļŠāļāđāļŦāļĄāđ āļŦāļĨāļāļ§āļāļĪāļ
COVID-19 āđāļāļ New Normal āđāļāļāļĒāļēāļāļĄāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļ āļēāļāđāļāđāļŦāļ āđāļāļĢāļēāļ°āđāļāļĨāļ°āđāļāļāļāļĄāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļāļāļ āđāļāļ āļāļēāđāļāļāļāļĢāļāļāđāļāļāļĢāļ°āļĄāļāļĢāļ°āļ§āļ āļŦāļĢāļāļ§āļēāļāļāļĨāļĒāļāļāđāļāļāđāļāļāļĢāļ āđāļāļ āđāļāļĨāļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āļāļēāļāđāļāļāļāļĄāļāđāļāļāļāļāļāļē Digital Platform āđāļāļāđāļāļĢāļĒāļĄāļāļ§āđāļāļ Digital Banking āđāļāļāļāļ
3. āļ Adjusted Book Value āļāļ āļāļēāļāļāļŠāļēāļĢāļāļāđāļāļĄāļ āļĄāļĨāļāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļ§āļĢāļāļ°āđāļāļāđāļāļēāđāļŦāļĢāļāļāļāļ°āđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄ āđāļĨāļ°āļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļāļāļāļēāļĒāđāļāļāļāļāļāļ āļāļēāļāļ§āļēāļĄāļĨāļāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļāļŦāļĢāļāđāļĄ
āļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāļāļ
âāđāļ§āļĨāļēāļ Book Value āđāļĄāļāļ§āļĢāļāđāļāļāļāļĄāļĨāļĨāļēāļŠāļ āđāļāļ āļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļĢāļēāļĒāđāļāļĢāļĄāļēāļŠāļŦāļĢāļāļĢāļēāļĒāļ āđāļāļāļāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļēāļāļŦāļāļēāļ§āļēāļāļĢāļāđ āđāļĨāļ§ āđāļĄāļāļāļāļāļāļāļŠāļēāļĢāļāļāđāļāļāļĢāļāļāļĢāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļāļāļŦāļĨāļēāļĒ āļĄāļĨāļāļēāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāļāļāļāļ§āļĢāļāļĒāļāđāļāļēāđāļŦāļĢ āđāļāļĢāļēāļ°āļāļ°āļāļ Adjusted Book Value āļāļēāļāļāļ°āļāļēāļāļ§āļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļĨāļēāļŠāļāļāđāļ āļāļēāļ āļēāļ§āļ°āđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄāļŦāļāļāļ§āļĨāļ āđāļāļāļēāļāļāļāļĒāļēāļāļāļāļāļ§āđāļāļāļĒāļēāļāļĢāļ§āļāđāļĢāļ§āļāļāļ°āļāļēāđāļŦ Adjusted Book Value āļāļ āļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļĨāļēāļŠāļāđāļāļēāļĄāļēāđāļāļĨāļāļāļĄāļēāļāļāļ āđāļāļĨāļ§āļē āđāļ§āļĨāļēāļāļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāļāļāļāļāļāļ Adjusted Book Valueâ āļāļēāļ āļēāļ āļĢāļ āļāļāļāļēāļĒ
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âāđāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļ°āļĄāļāļĢāļ°āļ§āļāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļāļāđāļĄāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļ°āļāļĢāļāļāļ āđāļāļāļĄ Upside āđāļāļĒāļāđāļĨāļāļāļāļĒâ
4. āļāļāļāļĢāļēāļŠāļ§āļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļŠāļāļāļĢāļāļĒāđāļŠāļĒāļ (CAR) āļ§āļēāļŠāļāļāļ§āļēāđāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļāļēāļŦāļāļāđāļ§āļŦāļĢāļāđāļĄ (12% āļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļāļēāļāđāļŦāļ āđāļĨāļ° 11% āļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļāļēāļāļēāļĢāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļāđāļĨāļ°āđāļĨāļ) āđāļāļĒāļŠāļāđāļāļĢāļĄāļēāļŠ 2 āļāļ āļāļāļĢāļ°āļāļ CAR āļāļĒāļ 19.2%
āđāļāļāļ§āļāļāļĢāļāļŦāļĨāļāļāļ āļāļēāļ āļēāļ āļĢāļāļāļĨāļēāļ§āļ§āļē āļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāļāļāļāļ°āđāļĢāļĄāļāļāļāļ§ āđāļāļāļāļāļēāļ āļāļāļĨāļāļāļāļĢāļāļĢāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāļāļēāļāļēāļĒāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļĢāļāļāđāļāļāļāđāļāđāļĢāļĒāļāļĢāļāļĒāđāļĨāļ§
āļŦāļāļāļĨāļĄāđāļĢāļāđāļĢāļĄāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļĒāļĨāļāļĢāļĄāđāļĢāļē
āļāļĢāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāđāļĢāļāđāļĢāļĄāđāļĨāļ°āļāļģāļĢāļāļāļāđāļāļĒāļ§ āļāļ°āļ§āļģāđāļāđāļĨāļ§āļāļāļģāļāļĢāļāļāđāļāļāļāļāļāļģāļāļĒāļģāļāļāļāļŠāļĄāļāļ§āļĢ āđāļāļĢāļģāļ°āļāļāļāļĒāđāļŠāļĒāļāļāļāļāļāļģāļāđāļĒāļāļ° āļāļāļāļāļģāļāļāļāļāļĒāļāļģāļāļ āļģāļ§āļ°āđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāđāļĨāļ§ āļĒāļāļĄāđāļĢāļāļāļāļģāļĢāđāļĄāļāļ āđāļĢāļāļĢāļ°āļāļģāļ āļāļāļĨāļ§āļāđāļĨāļ§āđāļāļĄāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļģāļĢāļāļģāđāļāļāļāļĢāļāļāļāļāļāļĨāļģāļ§āđāļāļĒāļāļĢāļ
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âāļāļēāđāļāļāļāļāļāļĒāļāļāļ§āļāļāļĄāđāļāļāđāļĄāļĄāļāļāļŦāļē āđāļāļāļēāđāļāļāļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ§āļāļāļĄāđāļĄāđāļāļāļ°āļĄāļāļāļŦāļē āđāļāļ āļāļ§āļāđāļ§āļĢāļŠ COVID-19 āļĢāļ°āļāļēāļ āļāļĢāļāļāđāļĢāļāđāļĢāļĄāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļāļāđāļāļĒāļ§ āđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļĒāļēāļāđāļāļĄāļāđāļĨāļ°āļŦāļāļāļŦāļāļ§āļāļĄāļēāļâ āļāļēāļ āļēāļ āļĢāļ āđāļŠāļ§āļāļāļĢāļĢāļ āļāļāļēāļāļ§āļĒāļāļēāļĢāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļēāļĒāļ§āļāļĒāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒ āļāļĨ.āļāļāđāļāļŠ āļ§āļāđāļāļāļĢāļŠ (āļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ) āļāļĨāļēāļ§
āļāļāļāļāļēāļāļ āļāļēāļĢāļĢāļ°āļāļēāļāļāļāļāđāļĢāļ COVID-19 āļāļēāđāļŦāļāļēāļĢāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļŦāļĒāļāļāļ°āļāļ āļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļāđ āđāļāļ āļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļĄāļāđāļĄāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļ āđāļĨāļ°āļŦāļāđāļāļāļĢāļ°āļāļĄāļāļēāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāđāļĨāļ āļŠāļāļāļĨāđāļŦāđāļĄāļāļāļāđāļāđāļāļāļĢāļāļēāļĢāđāļĢāļāđāļĢāļĄāļŦāļĢāļāļŠāļēāļĒāļāļēāļĢāļāļ
āļāļāļāļāļĢāļāļēāļĢāļāļāļāđāļāļĒāļ§āđāļĨāļāđāļŦāļāļŠāļŦāļāļĢāļ°āļāļēāļāļēāļ (UNWTO) āļāļĢāļ°āđāļĄāļāļāļ§āđāļĨāļāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļ§āđāļĨāļāļāļāđāļŦāļĨāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ 850-1,140 āļĨāļēāļāļāļ āļĨāļāļĨāļ 60-80% āđāļĄāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļŦāļāļē āđāļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļŠāļēāļāļāļāļāđāļāļāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļĨāļēāļĒāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļĒāļāļāļāļāļāļāļĢāļŦāļĄāđāļāļ āļĢāļ§āļĄāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ
āļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĨāļēāļ§ āļāļĢāļ°āđāļĄāļāļ§āļēāļāļēāļĢāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļ§āđāļĨāļāļāļ°āđāļāđāļ§āļĨāļēāļĄāļēāļāļāļ§āļē 2 āļ āļāļāļāļ°āļāļĨāļāđāļāļēāļŠāļ āļēāļ§āļ°āļāļāļ āļāļāđāļāļāļāļāļāļĒāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļāļāđāļĢāļāđāļĢāļĄāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļāļāđāļāļĒāļ§ āđāļāļĒāļāļēāļāļāļāļĄāļĨāđāļāļāļ§āļāļ§āļāļĪāļāļāļāđāļāļĢāļĄ āļāļāļ§āļēāļ 2552 āļāļāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļēāļāļāļēāļāđāļāļāļāļēāļāđāļāļēāļĄāļēāđāļāđāļāļĒāļĨāļāļĨāļ 3% āđāļĨāļ°āļāļāļāđāļāđāļ§āļĨāļēāļāļ§āļē 1 āļ 7 āđāļāļāļ āđāļāļāļēāļĢāļāļĨāļāđāļāļēāļŠāļ āļēāļ§āļ°āļāļāļ
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āļāļāļ°āđāļāļĒāļ§āļāļāļāļĢāļāļāđāļĢāļāđāļĢāļĄāļāļāļ Disrupt āļāļģāļāļāļĢāļāļāļāļĄāļāļ§āļģāļĄāļāļĨāļģāļĒāļāļĨāļāļāļ āđāļāļ āđāļŪāļĄāļŠāđāļāļĒ āđāļŪāļŠāđāļāļĨ āļāļāļāļāļģāļāļāļāļĢāļāļāđāļĢāļāđāļĢāļĄāļāļ°āļĄāļāļģāđāļāļāļģāļĒāđāļāļāļģāļĢāļāļĢāļāļāļĢāļāđāļĢāļāđāļĢāļĄ āđāļāļ āļāļ 3-4 āļ āļāļāđāļāļāļāļāļāļĒāļŠāļģāļāļāļ§āļģāļāļĢāļāļāļāļ°āļāļģāđāļĢāļāļŦāļĢāļāđāļĄāļ āđāļĨāļ°āļāļāđāļĄāļ§āļģāļ āļģāļāļĢāļāļāļ°āļĄāļĄāļģāļāļĢāļāļģāļĢāļāļĢāļ°āļāļāļāļģāļĢāļāļāļāđāļāļĒāļ§āđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āđāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļģāļĢāļāđāļāļĢāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļĒāļāļĄāļāļģāļāļ§āļāđāļĄāļĄāļģāļ āđāļāļĢāļģāļ°āļĄāļāļģāļāļ§āļāļāļāđāļāļĢāļāļŠāļāļāđāļĨāļ°āļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļģāđāļāļāļģāļĢāđāļāļŠāļāļāļāļāļāļāļģāļāļāļģāļāļ
âāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļĢāļŦāļēāļĢāļāļāļāļāđāļŦāļāļĄāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļ āļēāļ āļāļāļāļ°āļāļĒāļĢāļāļâ āļāļēāļ āļēāļ āļĢāļ āļāļāļ
āđāļāļĒāđāļāđāļāļĢāļĄāļēāļŠ 2 āļāļ āļāļēāļāļ§āļāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļēāļāļāļēāļāļāđāļāļāļāļēāļāđāļāļēāļĄāļēāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļĄāļāļēāļāļ§āļāđāļāļ 0 āļāļ āđāļĨāļ°āļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ āļāļĢāļ°āđāļĄāļāļ§āļēāļāļāļāļāļāļ°āļāļĒāļāļĢāļ°āļāļ 8 āļĨāļēāļāļāļ āđāļĨāļ°āļāļŦāļāļēāļāļēāļāļ§āļēāļāļ°āļĄāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļ§āđāļāļāļāļēāļāđāļāļēāđāļāļĒāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ 16.2 āļĨāļēāļāļāļ
āļāļģāļ āļģāļ āļĢāļ āļāļĢāļ°āđāļĄāļāļ§āļģāļāļģāļāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļāđāļĢāļāđāļĢāļĄāđāļĨāļ°āļāļģāļĢāļāļāļāđāļāļĒāļ§ āļāļ āļāļĒāļģāļĒāļģāļĄāļŦāļģāļĢāļģāļĒāđāļāđāļŦāđāļāļĄāļāļāļģāļāļŠāļāļāļĢāļāļĒāļāļĄāļāļĒāđāļāđāļĢāļāđāļĢāļĄāļŦāļĢāļāļāļģāļĢāļāļāđāļāļĢāļāļāļāļāđ āđāļāļ āļŠāļāļģ āļāļāđāļāļŠ āđāļāđāļāļāļĢāļĢ āļĢāļģāļāļāļģāđāļ āļŦāļĢāļāđāļāļ āđāļāļģāļĄāļģāđāļŦāļāļĢāļāļģāļĢāļĨāļāļāļģ
âāļāļēāļĢāļāļāļĄāļāļāļāļāļāļāļĄāļāļĢāđāļŦāļĄāļēāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļ āđāļāļĢāļēāļ°āđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāļĢāļāļāļāļāđāļāļĒāļ§āđāļāļāļāļāļāđāļâ
āļāļģāļ āļģāļ āļĢāļ āđāļāļ°āļāļģāļ§āļģāļāļāļāļāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāđāļĢāļāđāļĢāļĄāđāļĨāļ°āļāļģāļĢāļāļāļāđāļāļĒāļ§ āļāļāļāļāļāļ§āļģāļĄāđāļŠāļĒāļāđāļāļāļŦāļĨāļ âāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļ āļāļĢāļ°āđāļĄāļāđāļ, āđāļĢāļāļĢāļ°āļāļēāļ āļāļĢāļ°āđāļĄāļāđāļĄāđāļ, āļāļēāļĢāđāļĄāļāļ āļāļāļāļĢāļ°āđāļĄāļāđāļâ āļāļģāļāļāļāđāļŦāļāļŠāļāļģāļāļāļāļāļ§āļģāļāļŦāļĢāļāđāļĄāļ āđāļĨāļ°āļāļāļģāļĢāļāļĢāļŦāļģāļĢāļāļģāļāļ§āļģāļāļāļĢāļŦāļģāļĢāļĄāļāļ§āļģāļĄāļŠāļģāļĄāļģāļĢāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āļŠāļāļāļģāļĢāļāļĄāļģāļāļāļāļĒāđāļāļĒāļāđāļ
āļāļģāļāļāļāđāļŦāļāļāļāļĢāļģāļāļģāļĢāđāļāļģāļāļ (Occupancy Rate) āļĄāļĄāļģāļāļāļāļĒāđāļāđāļŦāļ āļāļāļģāļāļ§āļāļŦāļāļāļāļāļāļĄāļāļĒ āđāļĨāļ§āļāļāļāļ§āļĒāļāļāļĢāļģāļāļģāļĢāđāļāļģāļāļ āļāļāļāļ§āļĒāļāļāļĢāļģāļāļģāļŦāļāļāļāļ āđāļāļ āļāļāļĢāļģāļāļģāļĢāđāļāļģāļāļāļĨāļāļĨāļ āđāļāļāļāļĢāļģāļāļģāļŦāļāļāļāļāđāļāļģāđāļāļĄ āđāļāļĨāļ§āļģ āļāļģāļāļ§āļāļŦāļāļāļāļāļāļĢāļāļĨāļāļĨāļ āđāļāļāļģāļāļāļĢāļģāļāļģāļĢāđāļāļģāļāļāļ āđāļĨāļ°āļŠāļģāļĄāļģāļĢāļāļāļĢāļāļĢāļģāļāļģāļāļāļāđāļ āļāļāļāļģāļŦāļāļāļāļāđāļ āđāļāļĨāļ§āļģ āļĒāļāđāļāđāļāļŠāļ§āļĒ
āļāļāļāļ āđāļŦāļāļāļāļĢāļēāđāļĨāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āđāļāļĢāļēāļ°āđāļĢāļāđāļĢāļĄāļāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāđāļāļāļĨāļēāļāļŦāļāđāļāļĒ āļāļ°āļĢāļāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļēāļāļāļēāļāļāļ§āļĒ āļāļāļāļ āļāļēāđāļāļāļāļēāļāđāļāļāļāļēāļāļāļ°āđāļŠāļĒāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļ āđāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļēāļāļāļ°āđāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļ āļŠāļāđāļāļāđāļāļ§āļēāļāļĢāļĐāļāļŦāļĨāļēāļĒāđāļŦāļāđāļāļāļēāļāļēāļĢāļāđāļāļāļŠāļāļĨāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āđāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāđāļĨāļāđāļāļĨāļĒāļ āļāļēāļ āļēāļ āļĢāļ āļāļāļāļēāļĒ
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1. P/E Ratio āđāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļāļĢāļāļāđāļŦāļāļĢāļāļēāļĢ āļāļāļāļ P/E Ratio āļāļ°āļāļāļāļāļēāļāļŠāļ āļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļŦāļāļāļ§āđāļŦāļāļāļĄ P/E Ratio āļāļē āđāļĨāļ°āļāļāļāļāļāļ§āļĒāļ§āļēāļāļāļēāļāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļāļāļĢāļēāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāđāļĢāļ āļŦāļĢāļāđāļāļĢāļēāļ°āļ§āļēāđāļāļāđāļĢāļāđāļĢāļĄāļāđāļĄāļāļāļĒāļāļŦāļĢāļāđāļĄ
2. āļ D/E Ratio āļ§āļēāļāļāļŦāļāļŠāļāļŦāļĢāļāđāļĄ āđāļāļ°āļāļēāđāļŦāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļāļāļāđāļāļ3. āļ Price to Operating Cash flow āļŦāļĢāļāļ EBITDA āļ§āļēāļĄāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļāļ°
āļāļēāļĒāļŦāļāđāļĨāļ°āļāļāļāđāļāļĒāđāļāļŦāļĢāļāđāļĄ āđāļāļĒāđāļŦāļāļāļāļĢāļēāļŠāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒ (Interest Coverage Ratio) āđāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĢāļĒāļāđāļāļĒāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļēāđāļĢāļāļāļāļāļāļāđāļāļĒāđāļĨāļ°āļ āļēāļĐāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļĒ āđāļŠāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļĢāļāļāđāļāļāļāđāļāļēāļāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļ
4. āļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒ āļāļŠāļāļēāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļĨāļāļĒāļāđāļŦāļāļĢāļĐāļāļāļĒāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļēāđāļĢ5. āļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļŠāļ āđāļāļāļāļ§āļāļŦāļĢāļāļĨāļ6. āļĪāļāļāļēāļĨāļāļāļāđāļāļĒāļ§ āđāļāļĒ High Season āļāļ°āļāļĒāđāļāļĢāļĄāļēāļŠ 4 āđāļĨāļ° 1 āļāļāļāļāļāļ āļŠāļ§āļ
āđāļāļĢāļĄāļēāļŠ 2 āļāļ°āđāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļ āļēāļĒāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āđāļāļĢāļēāļ°āļĄāļ§āļāļŦāļĒāļāļĒāļēāļ§āđāļĒāļāļ° āļāļāļāļāđāļāļĢāļĄāļēāļŠ 3 āļāļ°āđāļāļ Low Season āļāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļŦāļāļāļ§ āđāļāļĢāļēāļ°āđāļāļāļĪāļāļāļ
āļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļŦāļāļāļĨāļĄāđāļĢāļāđāļĢāļĄāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļāļāđāļāļĒāļ§
âāļāļēāļāļ°āļĨāļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāđāļĢāļāđāļĢāļĄāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļĢāļ§āļēāļāļ§āļāđāļŦāļāđāļāļ High āđāļĨāļ° Low Season āļāļ§āļĒ āļāļŠāļēāļāļāļāļāļ§āļēāđāļāļāļāļĢāļāļāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļāļāļāļŠāļĄāļāļ§āļĢ āļāļāļāļ āļāļāļāļāļēāļāļ§āļēāļĄāđāļāļēāđāļāđāļŦāļāļāļāļāļāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļâ āļāļēāļ āļēāļ āļĢāļ āđāļāļ°āļāļē
āļŦāļāļāļĨāļĄāļāļŠāļāļŦāļēāļĢāļĄāļāļĢāļāļĒāļĨāļāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§
āļāļ§āļāđāļāļāļāļģāļĢāđāļāļĢāļĢāļ°āļāļģāļāđāļāļāđāļ§āļĢāļŠ COVID-19 āļāļĢāļāļāļāļŠāļāļŦāļģāļĢāļĄāļāļĢāļāļĒāļĄāļāļģāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļĒ 2 āđāļĢāļāļāđāļŦāļ
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âāļāļāļāļŦāļāļēāļāļ āļāļāļāđāļāļĄāđāļāļĒāļĄāļĄāļēāđāļĢāļ āļāļāļāļēāļĢāļāļāđāļāļāļāļĒāļāļĢāļ āļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ āļāļāđāļāļāđāļāļāļāļēāđāļĢ āđāļāđāļĄāļāđāļāļāļ§āļāļĪāļ COVID āļāļēāđāļŦāļāļēāļāđāļāļĒāļ§āļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĄāļĄāļēāļāļāļâ āđāļāļāļĻāļāļ āļāļ§āļāļĢāļ°āļāļĢāļĢāļĄ āļĢāļāļāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢāļāļāļēāļāļ§āļĒāļāļēāļĢ āļŠāļēāļĒāļāļēāļāļ§āļāļĒ āļāļĨ.āđāļāđāļāļĒ āļāļĨāļŠ āļāļĨāļēāļ§
āļāļēāļāļāļāļĄāļĨāļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļŠāļāļŦāļēāļĢāļĄāļāļĢāļāļĒ (āļāļēāļāļ§āļ 12 āļāļĢāļĐāļ) āļāļāļ§āļēāđāļāđāļāļĢāļĄāļēāļŠ 2 āļāļ āļĄāļāļēāļāļ§āļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāđāļŦāļĄāļāđāļāļāļāļēāļĒāđāļāļĒāļ 18 āđāļāļĢāļāļāļēāļĢ āļĄāļĨāļāļēāđāļāļĒāļ 26,000 āļĨāļēāļāļāļēāļ āđāļĨāļ°āđāļāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāđāļāļ§āļĢāļēāļāļāļāļŦāļĄāļ āđāļĄāļĄāļāļēāļĢāđāļāļāļāļēāļĒāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļāđāļāļĄāđāļāļĒāļĄāđāļŦāļĄ
âāļāļāļāļĒāļŠāļēāļāļāļāļāļēāđāļŦāļāļēāļĨāļāļāļāļāļāļāđāļāļĄāđāļāļĒāļĄāļĨāļāļĨāļ āđāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāđāļāļāļĨāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļāđāļāļāđāļāļāļāļēāđāļĢāļŦāļāļŦāļēāļĒ āļŠāļāđāļāļāđāļāļāļēāļāļŠāļāļāļāļāļāļāđāļāļĄāđāļāļĒāļĄ āđāļŦāļĨāļāļāļāļāļēāļāļĢāļ°āļāļāđāļŠāļāļĨāļēāļāļāļēāļâ āđāļāļāļĻāļāļ āļāļāļ
1. āļāļēāļĨāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļ°āļĨāļāļāļ§ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļāļēāļĢāļāļ°āļĨāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāđāļŦāļĄ āđāļāļāļāļāļēāļāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāđāļ§āļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŦāļēāļāļāļēāļāļŠāļāļāļĄ āļāļēāđāļŦāđāļĄāđāļāļāļāļēāļāļ§āļĒāļāļ āļāļēāļĢāđāļĒāļĒāļĄāļāļĄāđāļāļĢāļāļāļēāļĢ āļŠāļāļāļĨāđāļŦāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļāđāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢ āļāļ§āļĒāļāļēāļĢāđāļĨāļāļāđāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļĢāļāļāļŦāļĨāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļŦāļāļē
2. āļĢāļāđāļāļāđāļĢāļāļāļāļāļĒāļāļēāļĻāļĒāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļ āļāļēāļāđāļāļĄāļāļāļāļāđāļāļĄāđāļāļĒāļĄāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĄāļāļāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāļāļ āđāļāļŦāļĨāļāļāļēāļāđāļāļ COVID-19 āļāļāļāļŠāļ§āļāđāļŦāļāļŦāļāļĄāļēāđāļāļāļāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāđāļāļ§āļĢāļēāļ (āļāļēāļāđāļāļĒāļ§ āļāļēāļ§āđāļŪāļēāļŠ) āļāļēāđāļŦāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļēāļāđ āļĒāļāđāļāļāđāļāļāļēāļĄāđāļāļāđāļāļĄ
āļŠāļēāļŦāļĢāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāđāļāļ§āļĢāļēāļ āđāļāļāļĻāļāļāļāļĨāļēāļ§āļ§āļēāđāļāļāļ§āļāđāļāļ COVID-19 āļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāđāļāļĄāļŠāļāļāļāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāļ āđāļāļĢāļēāļ°āđāļāļāļāļĨāļĄāļāļāđāļāļāļāļĒāļāļēāļĻāļĒāļāļĢāļāđ (Real Demand) âāļ āļēāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļĢāļāļāļāļŠāļāļŦāļēāļĢāļĄāļāļĢāļāļĒāđāļāļāļ§āļ COVID āđāļĄāļāļāļĒāļāļ°āļāļāļĄāļēāļāļēāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļāđāļāļĄāđāļāļĒāļĄāļāļēāļĒāđāļĄāļ āđāļāđāļāļ§āļĢāļēāļāļāļĨāļāđāļĄāđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļ āļāļāļāļēāļāļāļĢāļĐāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļĒāļāļāļāļēāļĒāļŠāļāđāļāļāļāļĢāļ°āļ§āļāļāļēāļĢāļ āļāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļāļâ
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āđāļāļĒāļĒāļāļāļāļēāļĒ Pre-sale āļāļāļāļāļĨāļĄāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļāļŠāļāļŦāļēāļĢāļĄāļāļĢāļāļĒāļŠāļ§āļāđāļŦāļāđāļāļāđāļāđāļāļ āđāļĢāļĄāļĄāļēāļāļāđāļāļāļĨāļēāļĒāđāļāļāļāđāļĄāļĐāļēāļĒāļ āļāļēāđāļŦāđāļāļĢāļĄāļēāļŠ 2 āļāļ āļĄāļĒāļāļāļāļēāļĒ Pre-sale āđāļāļĢāļāļāļēāļĢāđāļāļ§āļĢāļēāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ 47,300 āļĨāļēāļāļāļēāļ āđāļāļĄāļāļ 48% āđāļĄāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļ§āļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāļāļāļāļāļŦāļāļē āļāļāđāļāļāļŠāļāļŠāļ§āļāļŠāļāļāļ 72% āļāļāļāļĒāļāļāļāļēāļĒāļĢāļ§āļĄ āļāļāļ°āļāļĒāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĄāđāļāļĒāļĄāļĄāļŠāļāļŠāļ§āļ 28% āļŦāļĢāļ 18,200 āļĨāļēāļāļāļēāļ āļĨāļāļĨāļ 40% āđāļĄāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļ§āļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāļāļāļāļāļŦāļāļē
āļāļāļāļ āļŦāļģāļāļĄāļāļāđāļāļģāđāļāđāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļŠāļāļŦāļģāļĢāļĄāļāļĢāļāļĒ āļāļ°āļāļāļ§āļģ āļāļĢāļāļāļāđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļģāļāļ§āļāļĪāļ COVID-19 āļāļ°āđāļāļāļāļĢāļĐāļāļāļĄāļāļāļĢāļāļāļģāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāļŦāļāļāļāļāđāļāļĢāļāļāļģāļĢāļāļāļāđāļāļĄāđāļāļĒāļĄ āđāļĨāļ°āļāļāļŦāļģāļāļāļģāļĄāļĄāļģāļŦāļĨāļāļāļ§āļģāļĄāļāļāļāļāļģāļĢāļŦāļāļāļ§ āļāļ āļŠāļāļāļāđāļŦāļĨāļāđāļĒāļāļ°
âāļāļĨāļāļāļēāļĄāļĄāļē āļāļ āđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļĄāļāļāļŦāļē āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļŦāļēāļāļĄāļāļēāļĢāļāļāļŦāļāļĄāļēāļ āļāļāļāļ āļāļēāļāļāļāļ āļāļ āđāļĢāļāļĢāļ°āļāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļĢāļ°āļāļēāļĒāļŠāļāļāļ āđāļāļāđāļŦāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļŠāļāļāļĨāļāđāļāļēāļĄāļēāđāļŦāđāļĢāļ§āļāļŠāļ āļŠāļ§āļāļāļĢāļĐāļāđāļŦāļāļāļĄāļŦāļāļŠāļāđāļĄāđāļĒāļāļ°āļāđāļĄāļāļāļĒāļĄāļāļāļŦāļēâ āđāļāļāļĻāļāļ āļāļāļāļģāļĒ
āļŦāļĨāļāļāļģāļāļāđāļ āđāļāļāļĻāļāļāļāļĢāļ°āđāļĄāļāļ§āļģ āļāļāļāļĒāļģāļāļāļ°āđāļĢāļĄāđāļāļģāļŠāļ āļģāļ§āļ°āļāļāļ āđāļāļĢāļģāļ°āļāļāļģāļāļĄāļģāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļģāļĢāđāļāļāļ°āļĨāļāļāļģāļĢāđāļāļāļāļ§āđāļāļĢāļāļāļģāļĢāđāļŦāļĄ âāļāļāļ§āļēāđāļāļāđāļĢāļāļāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļāļ°āļĨāļāļāļāļŦāļē Supply āļāļĨāļāļāļĨāļēāļ āļāļāļ°āļāļāļĒāđ āļāļĨāļāļĨāļēāļĒ āļāļāļ°āđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāļāļāļĒāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļē āļāļ§āļāļāļāļāļāļāđāļāļĄāđāļāļĒāļĄāđāļāļāļĢāļāļāļēāļāļĢāļēāļāļēāļĨāļ āđāļĄāļāļāļāļāļĒāļēāļāļāļāļ āļāļ§āļēāļĄāļĄāļāđāļāļāļāļāļāļĨāļāļĄāļē āļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļŠāļāļŦāļēāļĢāļĄāļāļĢāļāļĒ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļāļāļāđāļāļĄāđāļāļĒāļĄāđāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļāļēāđāļĢāļāļāļ°āļāļĨāļāļĄāļēâ
āļāļĒāļģāļāđāļĢāļāļāļģāļĄ āļāļāļŠāļĢāļĢāļāļāļāļĢāļāļāļāļŠāļāļŦāļģāļĢāļĄāļāļĢāļāļĒāļāļāļāđāļāļāļāļŦāļĨāļāļāļģāļāļ āļāļ āļāļģāļĨāļāļāļāļāļģāļāļŠāļ§āļāļāļ°āļŦāļāļŦāļģāļĒāļāļģāļāļāļģāļĢāļ§āļģāļāļāļģāļāđāļāļĄāļŠāļāļāļ āļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļāļāļģāļāļģāļĢāļĄāļāļ§āļģāļĄāđāļāļĄāļāļ§āļāđāļāļāļģāļĢāļāļĨāļāļĒāļŠāļāđāļāļāļĄāļģāļāļāļ āļāļāļāļ āļāļĢāļāļāļāļŠāļāļŦāļģāļĢāļĄāļāļĢāļāļĒāļāļāļāļāļĨāļĄāļāļĨāļģāļāļĨāļģāļāđāļĨāļ°āļāļĨāļģāļ āļāļ°āđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļĒāļāļĢāļ
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āļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļŠāļāļŦāļēāļĢāļĄāļāļĢāļāļĒāļŦāļģāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļŠāļāļŦāļģāļĢāļĄāļāļĢāļāļĒ āđāļāļāļĻāļāļ āđāļāļ°āļāļģāļ§āļģāļāļāļāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļģāļ
āļāļĨāļāļ āļāļāļāļāļāļāļĢāļĐāļāļ§āļģāļĄāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāđāļāļāļāļĒāļģāļāđāļĢ āļāļģāļāļāļāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļģāļāļāļģāļāļāļģāļĢāđāļāļ āđāļāļĒāđāļāļāļģāļ°āļŠāļāļŠāļ§āļāļŦāļāļŠāļ (Net Gearing) āđāļāļāļāļĒāļģāļāđāļĢ āļĨāļģāļŠāļāļāļģāđāļāļĨāļĒāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļŠāļāļŦāļģāļĢāļĄāļāļĢāļāļĒāļĄ Net Gearing āļāļĒāļāļāļĢāļ°āļĄāļģāļ 1 āđāļāļģ
âāļāļ§āļĢāđāļĨāļāļāļŦāļāļāļĄ Net Gearing āļāļēāļāļ§āļēāļāļēāđāļāļĨāļĒâ
āļāļēāļāļāļ âāđāļŦāļāļŠāļāļāļāļŠāļāļāļēāļ§āļēāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļēāļĒāđāļāļāđāļāļĨāļāđāļāļāļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļŠāļāđāļāđāļĢāļ§ āđāļāđāļŦāļ āļāļĒāļāļāļāļēāļĒāļĢāļāđāļāļāļāļĢāļĢāļĄāļŠāļāļ āļāđāļĢāļĒāļāļ§āļē Backlog āļāļāđāļāļāļāļ§āļāļāļāļĢāļēāļĒāđāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļ āļāļĄāļāļēāļĢāđāļāļāļŠāļāļāļēāļāļēāļĒāđāļāđāļĨāļ§āļĄāļĄāļēāļāļāļāļĒāđāļāļĒāļāđāļ āļāļē Backlog āđāļĒāļāļ° āļāļēāļĢāļāļāļ§āļēāļāļēāđāļĢāļāļēāļāļ°āđāļĒāļāļ°āļāļēāļĄāđāļāļāļ§āļĒâ āđāļāļāļĻāļāļ āļāļāļāļēāļĒ
āļāļēāļāļāļāđāļŦāļāļŦāļāļŠāļ āļāļēāļĄāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļŠāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļĢāļ°āļŦāļāļāļāđāļāļĄāļēāļāļāļāļĒāđāļāđāļŦāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļĄāļāļēāļāļāļĢāļāļāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļĢāļ°āļŦāļāđāļ āļāļāđāļĄāđāļāļĄāļēāļāļēāļāļ āļēāļĢāļ°āļŦāļāļāļŠāļ āđāļāļĄāļēāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļŦāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļĄāļēāļāļāļāđāļāļāđāļāđāļĨāļ§āļāļēāđāļāļāļāđāļāđāļāļĨāļāļāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§
āļāļāļ°āđāļāļĒāļ§āļāļāđāļŦāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļģāļāļāļģāļĢāļāļģāļāļģāđāļĢ āđāļāļĒāļĨāļģāļŠāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļŠāļāļŦāļģāļĢāļĄāļāļĢāļāļĒāļĄāļāļāļĢāļģāļāļģāđāļĢāļāļāļāļ (Gross Profit Margin) āļĄāļāļģāđāļāļĨāļĒāļāļĒāļ 31-33% āļāļāļĢāļģāļāļģāđāļĢāļŠāļāļ (Net Profit Margin) āļāļĒāļ 12-15% āđāļĨāļ°āļāļāļĢāļģāđāļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļ (Dividend Yield) āļāļĒāļ 4% āļāļāđāļ
âāļŦāļēāļāļŦāļāļāļ§āđāļŦāļāļĄāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļēāđāļĢāđāļāļāļāļāļāļāļ°āļāļāļ§āļēāļāļēāļŠāļāđāļ āđāļĨāļ°āđāļāļāļŦāļāļāļĄāļāļāļŠāļĄāļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĨāļāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āđāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļāļēāļāļāļē āļĒāļāļŦāļāļāļāļēāļĒāļāļāļāļĨāļāļŠāļĄāļēāđāļŠāļĄāļ āļāļāđāļāļĒāļēāļ§āđ āļāļŠāļēāļāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļŠāļāļŦāļēāļĢāļĄāļāļĢāļāļĒāđāļĄāđāļāđāļāļāļĄāļēāļāļāļâ āđāļāļāļĻāļāļ āđāļāļ°āļāļģāđāļāļāļāļāļāļģāļĢāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļŠāļāļŦāļģāļĢāļĄāļāļĢāļāļĒ
āļŦāļāļāļĨāļĄāļĢāļāđāļŦāļĄāļēāļāļāļŠāļĢāļēāļāļĢāļāļāļāļāļĒāļāļ§āļ
āļāļ§āļāļāļĨāļģāļāļāļ āļĄāļĨāļāļģāļāļģāļāļāļāđāļŦāļĨāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļāļĨāļĄāļĢāļāđāļŦāļĄāļģāļāļāļŠāļĢāļģāļ (Backlog) āļāļĒāļāļĢāļ°āļāļāļāļĢāļ°āļĄāļģāļ 4 āđāļŠāļāļĨāļģāļāļāļģāļ āđāļāļĒāļāļ°āđāļŦāļāđāļāļ§āļģāļāļāđāļāļāļĨāļģāļĒāļāļāđāļĨāļ§āļāļāļāļāļāļ§āļ āļ§āļāļĪāļ COVID-19 āļĄāļāļĢāļ°āđāļāļāđāļĢāļāļāļāļģāļĢāđāļāļāļāļģāļĒāļāļāļāļĢāļ°āļĄāļģāļāļāļĨāļģāļāļģ āļāļģāđāļŦāļāļģāļāđāļŦāļĄāđ āļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļģāļĢāļāļāļģāļāđāļŦāļ (āđāļĄāļāļāļ°āđāļāļĢāđāļāļ) āļāļāļāļ āļģāļāļĢāļāđāļĄāļāļāļĒāļĄ āļāļāļāļ Backlog āļāļģāļāļāđāļŦāļāļŠāļ§āļāđāļŦāļāļĄāļģāļāļģāļāļāļģāļĢāļāļāļĢāļĐāļāļĢāļāđāļŦāļĄāļģāđāļāļĢāļāļāļģāļāļŦāļĢāļāđāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļģāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ
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âāļāļ°āđāļŦāļāļ§āļēāļāļĢāļāđāļŦāļĄāļēāļĢāļēāļĒāđāļŦāļ āļāđāļāļāļĢāļāļāļēāļāļ āļēāļāļĢāļ āļāļ°āļĄ Backlog āļĨāļāļĨāļ āļŠāļ§āļāļāļēāļāļāļĢāļāļāļēāļāļ āļēāļāđāļāļāļāļāļĒāļāļāļāļĢāļāļĐāļēāļĢāļ°āļāļ Backlog āđāļ§āđāļ āļāļāļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļāđāļāļāļāļāļāđāļāļāđāļĢāļāļāļāļ§āļāļĢāļēāļ§ āđāļāļĢāļēāļ°āđāļāļĒāđāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļēāļĨāļāļāļāļāļē āļāļāļāļ āļĒāļāđāļŦāļāļāļēāļĢāļāļāļāļēāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļāļāļēāļāļāļāđāļâ āđāļāļāļĻāļāļ āļāļ§āļāļĢāļ°āļāļĢāļĢāļĄ āļĢāļāļāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢāļāļāļēāļāļ§āļĒāļāļēāļĢ āļŠāļēāļĒāļāļēāļāļ§āļāļĒ āļāļĨ.āđāļāđāļāļĒ āļāļĨāļŠ āļāļĨāļēāļ§
āļāļāļāļāļēāļāļ āđāļāļāļ§āļāļāļāļēāļāļĄāļēāļāļ°āđāļŦāļāļ§āļēāļāļĢāļāđāļŦāļĄāļēāļāļēāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļāļēāļāļāļāđāļāļēāļĄāļēāļāļēāđāļāļāļāļĢāļāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ āļŠāļāļāļĨāđāļŦāđāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļĢāļāđāļĢāļāļāļ āļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļ°āđāļāļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļāļĢāļēāļāļēāđāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļĢāļēāļāļē āļāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļĢāļāļĄāļāļēāļĢāđāļŠāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļēāļāļ§āļēāļĢāļēāļāļēāļāļĢāļ°āļĄāļĨ
âāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļāļēāđāļĢāļāļāļāļ (Gross Profit Margin) āļāļāļāļāļĢāļĐāļāđāļāļāļāļĒāļēāļāđāļĢ āļĄāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļ āļēāļāđāļāđāļŦāļâ āđāļāļāļĻāļāļ āļāļāļ
āļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļĢāļāđāļŦāļĄāļēāļāļāļŠāļĢāļēāļ āđāļāļāļĻāļāļāļāļāļ§āļĨāđāļĢāļāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢ āđāļāļĢāļēāļ°āđāļĄāļĄāļāļēāļāļāļēāļāļ āļēāļāļĢāļāļāļāļāļĄāļē āļāļēāđāļŦāļāļāļāđāļāļĢāļēāļāļēāđāļāļēāļĄāļēāđāļāļāļāļ āļāļāļāļāļāđāļŦāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļāļāđāļāđāļĢāļāļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļ āļēāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļēāđāļĢ
āļāļ§āļāļāļĢāļāđāļĢāļāļāļāļāļāļ āļāļāļĢāļēāļāļēāđāļĢāļāļāļāļ (Gross Profit Margin) āļāļĒāļĢāļ°āļāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ 10% āđāļāļāļāļĢāļēāļāļēāđāļĢāļŠāļāļ (Net Profit Margin) āļāļĒāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ 2-3% āļāļāļ§āļēāļāļēāļĄāļēāļ âāļāļāļāļ āļāļ°āđāļĢāļāļāļēāļĄāļāļāļēāđāļŦāđāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļāļāļāļŦāļĢāļāļāļēāđāļŦāļĄāļēāļĢāļāļāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļ āļāļ°āļŠāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļēāđāļĢāļāļāļāļāļēāļāđāļĒāļāļ°â
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āļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļāļāļĒāđāļāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļāļāļĢāļāđāļŦāļĄāļēāļāļāļŠāļĢāļēāļāļāļēāļāļāđāļ āļāļ āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļ āļēāļāļĢāļ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļēāļāđāļŦāļ āđāļāļ āļĢāļāđāļāļāļēāļŠāļēāļĒāļŠāļŠāļĄ āļŠāļēāļĒāļŠāļĄāļ§āļāđāļ āļĢāļāđāļāļāļ§āļēāļĄāđāļĢāļ§āļŠāļ āļĢāļ§āļĄāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāļ§āļāļāļēāļāđ âāļĄāļāđāļāļ§āļēāļāļ°āļĄāļāļēāļāļāļāļēāļāđāļŦāļāļĢāļāļāļĒāļāļēāļāļŦāļāļēāđāļĒāļāļ°āļāļāļŠāļĄāļāļ§āļĢ āđāļĨāļ°āđāļāļ§āđāļāļĄāļāļ°āļāļāļāļāļēāļĄāļĨāļēāļāļâ
āđāļāļāļĻāļāļ āđāļāļ°āļāļēāļ§āļēāļŦāļēāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļĢāļāđāļŦāļĄāļēāļāļāļŠāļĢāļēāļ āļāļāļŠāļēāļāļāļāļāļāļāļ āļāļ Backlog āļ§āļēāļĄāļĄāļēāļāļāļāļĒāđāļāđāļŦāļ āđāļāļĢāļēāļ° Backlog āļŦāļĄāļēāļĒāļāļ āļāļēāļĢāļāļāļĢāļĐāļāđāļāļāļŠāļāļāļēāļĢāļāđāļāļēāļĄāļēāđāļĨāļ°āļĒāļāļŠāļāļĄāļāļāđāļĄāļŦāļĄāļ āđāļāļāļāļ§āļāļēāļĢāļāļāļĢāļēāļĒāđāļāđāļāļāļāļēāļāļ āļāļāļāļ āļāļĢāļĐāļāļāļĄ Backlog āļāļāđāļŦāļĨāļāļĄāļēāļāļāļ°āļāļ§āļĒāļĨāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļĄāđāļāļāļāļāļāļāļāļĢāļēāļĒāđāļāđāļāļāļāļēāļāļ
āļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļŦāļāļāļĨāļĄāļĢāļāđāļŦāļĄāļēāļāļāļŠāļĢāļēāļ
āđāļāļĒāļāļĢāļĐāļāļĢāļāđāļŦāļĄāļēāļāļāļŠāļĢāļēāļāļāļ°āļāļĢāļ°āļāļēāļĻ Backlog āļāļēāļāđāļāļāļĢāļēāļĒāļāļēāļ 56-1 āļŦāļĢāļāđāļāļĒāđāļāļĢāđāļāđāļ§āļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļĐāļ āļāļēāļāļāļāļāļ°āļĄāļāļēāļĢāļāļ§āļāđāļāļĄāļāļ§āļĒāļāļēāļāļāđāļāļāļŠāļāļāļēāđāļāļēāļĄāļēāđāļŦāļĄāđāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļ§āļ (āļāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļēāļ§āļāļāļāļĨāļēāļāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļŊ)
āļāļēāļāļāļāđāļŦāļāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļ āđāļāļĒāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļĢāļāđāļŦāļĄāļēāļāļāļŠāļĢāļēāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļ§āļ āđāļāļāļāļāļēāļāđāļāļēāđāļāļĨāļāļāļāđāļāļŦāļĨāļēāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļĢāļāļ āļāļēāļāļāļēāđāļŦāđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļāđāļāļĒāļ āļŦāļāļŠāļāļŠāļāļāļ§āļēāļāļāļ āđāļĨāļ°āļāļāļāļĢāļēāļāļēāļĢāđāļāļāđāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļāļāļāļēāļĒāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļāļĒāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļ (āđāļĄāđāļāđāļāļāļāļāļāļĨ)
āļāļāļāļ āļŦāļāļāļĨāļĄāļāļāļ°āļĄ P/E Ratio āđāļĨāļ° D/E Ratio āļŠāļāđāļāļāđāļĢāļāļāļāļāļ āļāļāļāļāļāđāļĨāļāļĄāļēāļāļ§āļĒāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāļāļŠāļ āļāļĢāļāļāļāļāļēāļĄāļŦāļēāļ P/E Ratio āđāļĨāļ° D/E Ratio āļŠāļ āđāļāļāļĢāļāļāļāļĨāļāđāļĄāđāļāļāđāļ āļāļ§āļēāļĄāļāļēāļŠāļāđāļāļāļĨāļāļāļāļĒāļāļāļĒāļĨāļ
āļāļēāļāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļĢāļāļāļĢāļāđāļŦāļĄāļēāļāļāļŠāļĢāļēāļāļāļāļāļāļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļĄāļĨāļāļēāļ āļāļāđāļāļāļŦāļāļāđāļŦāļĄāļēāļ°āļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļŦāļĢāļāđāļāļāļāļēāđāļĢ âāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļāļāđāļĄāļāļāļāđāļāļāļĒāļāļāļĨāļāļāļāļāļĄāļŠāđāļāļĨāļĨāļāļāļāđāļāļāļĢāļāđāļāļāļāļāļāļĨâ āđāļāļāļĻāļāļ āđāļāļ°āļāļē
āļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāđāļāļāļāđāļāļĢāļĒāļĄāļāļāļāļ§āļāļēāļĄāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļ
āļāļĢāļāļāļāļĨāļĄāđāļāđāļāļāļ āđāļāļāļāļāļāđāļāļāļāļĢāļāļāļāļāļĢāđāļāļĢāļāļ āļŠāļāđāļāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļĨ (āđāļāļ āļāļāļĢāļāļāđāļāļāļŠāļ āļŠāļāđāļāļāđāļāļāļāļāļĢāļ°āļŠāļāļ) āļāļĢāļāļāļŠāļāđāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļĢāļ āđāļĨāļ°āļŠāļāđāļāļāđāļāļģāļāļāļāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļ°āļāļ (āđāļāļ āļāļģāļāļģāļāļ°āđāļāļĒāļāļāļģāļ āļāļ°āđāļāļĒāļāļĢāļāļĒāļāļāđāļĨāļ°āļĢāļāļāļāļĢāļĒāļģāļāļĒāļāļ)
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āđāļĄāļāđāļāļāļ§āļāļĪāļ COVID-19 āļŠāļāļāļĨāđāļŦāļāļĢāļāļāļāļĨāļĄāđāļāđāļāļāļāđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļĒāļāļĢāļ āđāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļŦāļāļĄāļēāļāļĢāļ°āļŦāļĒāļāļāļēāđāļāļāļēāļĒāļĄāļēāļāļāļ āđāļĨāļ°āļĨāļāļāļēāļĢāđāļāļāļŦāļ āļāļāđāļĄāļ§āļēāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ āļāļ°āļĨāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāļāđāļĒāļāļēāļĒāđāļāļāļāļĢāļ°āļāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļ āđāļāđāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļĒāļāļāļāļ§āļĨāļāļāļāļēāļĢāļāļ°āļĨāļāļāļ§āļāļāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļĢāļ°āļĄāļāļĢāļ°āļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļŦāļ
âāļāļ§āļ COVID āļāļĢāļāļāļāļāļĢāđāļāļĢāļāļ āļŠāļāđāļāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļĨ āļāļĢāļāļāļŠāļāđāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļĢāļ āđāļĨāļ°āļŠāļāđāļāļāđāļāļēāļāļ āđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļāļĨāļāļĨāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļ§āļēāļŦāļēāļāļāļ āļāļāļāļāļāļĒāļāļēāļāđāļĄāđāļāđāļāđāļāļ āļāļŠāļēāļāļāđāļĄāļāļĨāļēāđāļāļāļŦāļâ āļāļēāļāļāļ āļāļēāļāļĒāļ āļāļāļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļēāļ§āđāļŠ āļāļĨ.āļāļŠāđāļ āļāļĨāļēāļ§
āļāļĒāļēāļāđāļĢāļāļāļēāļĄ āļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĨāļēāļ§āđāļāļŠāļāļāļĨāļāļāļāļĢāļāļāļāļĨāļĄāđāļāđāļāļāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļĨāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāļāļāļ§āļĨāļāļāļ§āļāļĪāļ COVID āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļāļāļāļĨāļēāļĒāļĨāļāļāļāļēāļ§āļāđāļĨāļ§ āļāļēāđāļŦāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļŦāļāđāļāļĄāļāļ âāđāļĄāļāļāļāļāļāļĄāļāļāļ§āļēāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļēāļĨāļāļāļāļāļ§āļāļāļ°āļĄāļāļ§āļēāļĄāļĄāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļāļēāļĒāļĄāļēāļāļāļ āđāļāļ āđāļĢāļāđāļĢāļĒāļāđāļāļ āļŦāļēāļāļŠāļĢāļĢāļāļŠāļāļāļēāđāļāļ āļĢāļ§āļĄāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāđāļāļēāļŠāļĪāļāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļĐāļāļĢāļāļĢāļĢāļĄ āļāļĢāļāļāļāļāļĢāđāļāļĢāļāļ āļŠāļāđāļāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļĨāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĄāļŠāļāļāļ āđāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļĢāļāļāļŠāļāđāļāļāļāļ°āđāļāļĒāļāļĢāļāđāļĨāļ°āļŠāļāđāļāļāđāļāļēāļāļ āļāļĢāļĐāļāļāļāļĨāļēāļāļĨāļāļĒāļŠāļāđāļāļāļĄāļēāļāļāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļ°āļāļâ āļāļēāļāļāļ āļāļāļāļēāļĒ
āļŦāļēāļāļāļāļĨāļēāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ§ āļāļāļ§āļē āļŠāļāđāļāļāļāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ°āļāļāļāļ°āļāļāļāļ§āđāļĢāļ§āļāļŠāļāļŠāļ§āļāļāļĢāļāļāļāļāļĢāđāļāļĢāļāļ āļŠāļāđāļāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļĨ āļāļāđāļāļāļŠāļāđāļāļāļāđāļĄāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļāļāļ§āđāļāļāļē āđāļāļĢāļēāļ°āļāļĢāļĐāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļāļ§āļĨāļ§āļēāļāļ°āđāļāļāļŦāļāđāļŠāļĒ āļāļāļ§āļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļŦāļāđāļŠāļĒ āļāļ āļāļ§āļēāļĄāđāļāļĄāļāļ§āļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āđāļĄāļāļĨāļāļāļēāđāļĨāļ°āļĨāļāļ§āļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĨāļāļĒāļŠāļāđāļāļāļĨāļ
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āļĒāļāļāļ§āļāļĒāļēāļāđāļāļ āđāļāļāļ§āļāđāļ§āļĢāļŠ COVID-19 āļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļĨāļāļĒāļŠāļāđāļāļāļāđāļĄāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ°āļāļ āļāļ°āļĨāļāļ§āļāđāļāļāđāļŦāļĨāļāļāļēāļāļāļĒāđāļāļāļāļŦāļ§āļāļ āđāļāļ āļŠāļ°āļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļĢāļāļĄāļāđāļāļāļĒāļēāļāļĢāļ§āļāđāļĢāļ§ āļāļāļ°āđāļāļĒāļ§āļāļāļĨāļāļāļēāļāļĢāļ°āļĄāļāļĢāļ°āļ§āļāļŦāļĢāļāđāļĄāļāđāļāļāđāļāļĄ
âāđāļĄāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļāļ§ āļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļāļēāļāļŠāļāđāļāļāļāļ°āļāļĨāļāļĄāļēāļāļ§āļĒ āđāļāļĒāļāđāļāļ§āļēāļāļēāļĢāļāļĨāļāļĒāļāļāļ°āļĢāļ°āļĄāļāļĢāļ°āļ§āļāļĄāļēāļāļĒāļāļāļ āļāļ°āđāļĨāļāļāļ§āļēāļāļ§āļĢāđāļŦāļĨāļāļāļēāļāļĨāļĄāđāļŦāļāļ āđāļĨāļ°āļāļĨāļĄāđāļŦāļāđāļĄāđāļŦāļâ āļāļģāļāļāļ āļāļĨāļģāļ§
āļāļĒāļēāļāđāļĢāļāļāļēāļĄ āļŠāļāļāļāļ°āđāļāļĨāļĒāļāđāļāļŦāļĨāļāļāļēāļāļāļŠāļēāļŦāļĢāļāļāļĢāļāļāđāļāđāļāļāļ āļāļ āļāļāļēāļāļēāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāļāļ°āđāļāļēāļĄāļēāļāļ§āļāļāļĄāļĄāļēāļāļāļ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļāļēāļĢāļāļ§āļāļāļĄāļāļēāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒ āđāļāļ āļāļāļĢāđāļāļĢāļāļ āļāļĢāļāļĨāļāļāļēāļ 18% āđāļŦāļĨāļ 16%, āļŠāļāđāļāļāļāđāļĄāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ°āļāļ āļāļĢāļāļĨāļāļāļēāļ 28% āđāļŦāļĨāļ 25% āđāļĨāļ°āļŠāļāđāļāļāļāļāļāļĨāļāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļ°āļāļ āļāļĢāļāļĨāļāļāļēāļ 28% āđāļŦāļĨāļ 24%
âāļāļēāļĢāļāđāļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļāļĨāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒ āļāļ°āļāļēāđāļŦāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļŦāļĢāļāļĢāļēāļĒāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļŦāļāļŦāļēāļĒāđāļāļŦāļĢāļāđāļĄ āļāļēāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļĢāļāđāļĨāļ§āļāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļāļ°āļāļāļāļāļĢāļēāļāļāļāđāļāļĒāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļāļ§āļēāđāļāļāļēāļāļāļĒāđāļĨāļ§ āđāļāļ āļŠāļāđāļāļāļāđāļĄāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ°āļāļ āļāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ 25% āļĄāļēāļāļēāļāđāļĨāļ§ āļŠāļāđāļāļāļāļāļāļĨāļāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļ°āļāļ āļŦāļĨāļēāļĒāđāļāļēāļāļāļāļāļāđāļāļĒāļ 21-24% āļāļāļāļēāļĒāđ āđāļāļāđāļĄāļĄāđāļāļĢāļāļāļāļāļĢāļēāđāļāļĄāđāļāļāļēāļ āļāļāļ°āđāļāļĒāļ§āļāļ āļāļĢāļāļāļāļāļ°āļĄāļāļēāļĢāļāļĢāļāļāļ§āđāļāļāļāļāļāļēāļāđāļĢāļ§āđāļĨāļ°āļĢāļāļĄāļāđāļāļāļāļāļāļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļ āđāļāļ āļāļēāļĢāļāļ§āļāļāļĄāļāļāļāļāđāļŦāļĄāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļ āļēāļâ āļāļģāļāļāļ āđāļĨāļģ
âāļāļēāļĢāļāļāļāļ§āļāļ°āļāļāļāļ§āļāļēāļĄāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļ āļāļēāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļāđāļĢāļ§āļāđāļĢāļ§āļāļēāļĄ āļāļēāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļēāļĄāđāļāļāļ§āļĒâ āļāļģāļāļāļ āđāļĨāļģ
āđāļāļĒāļāļģāļāļāļ āļāļĢāļ°āđāļĄāļāļ§āļģ āđāļāļĢāļĄāļģāļŠ 2 āļāļ āļāļ°āđāļāļāļāļāļāļģāļŠāļāļāļāļāļāļĢāļāļāđāļāđāļāļāļ āđāļāļāļģāļāļĄāļģāļāļĢāļāļģāļĢāļāļāļāļāļāļģāļāļģāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļģāļĢāļāļģāļāļ§āļāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļ°āđāļĢāļĄāđāļāđāļāļāļāļŠāļāļŦāļģāļāļĄāļ āļāļģāđāļŦāđāļāļĢāļĄāļģāļŠ 3 āļĒāļāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļĒāļāļģāļ āđāļĨāļ°āļāļ°āđāļĢāļĄāļāļāļāļ§āļāļāđāļ āđāļāļĢāļĄāļģāļŠ 4 āđāļāļāļāļāđāļ
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āļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāđāļāļāļāļāļĨāļāļ 9 āļāļāļāļģāļāļĄāļģ āļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāđāļāļāļ âOutperformâ āļāļāļāļŦāļāđāļāļĒ (SET
Index) āļĄāļģāđāļāļĒāļāļĨāļāļ āļŦāļĄāļģāļĒāļāļ§āļģāļĄāļ§āļģ āļŦāļģāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāđāļāļāļāđāļĄāļ 9 āļāļāđāļĨāļ§āļĄāļģāļāļāļāļāļŠāļāļāļāļāļģāļāļĄāļģ âāļāļ°āļĄāļāļģāđāļĢāļāļāļģāļāļĢāļ°āļāļāđāļâ āđāļāļŦāļĨāļāļāļģāļāļāļāļāļģāļāļģāļĢāđāļŦāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ āļāļĢāļāļāļģāļĢāļāļģāļāļ§āļāļāļāļĢāļģāļāļāļāđāļāļĒāđāļŦāļĄ āļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāđāļāļāļāļāđāļĄ Outperform āđāļĨāļ§ āļāļāļāļ āļāļāļāļāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāđāļāļĄāļāļ§āļģāļĄāļĢāļ°āļĄāļāļĢāļ°āļ§āļ āđāļĨāļ°āļĄāļāļāļāļāļāļāļāļāļģāļĢāļāļģ āļāļāļ
1. āļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļāļĄāļēāļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāđāļāļāļāļĄ Valuation âāđāļāļâ āļāļ P/E Ratio, P/BV Ratio āđāļĨāļ° ROE āđāļāļĨāļ§āļē āđāļāļāļŦāļāļāļāļāļāļēāļĒāđāļāļ āđāļāļāļāļāļēāļāļāļēāđāļĢāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄāļāļĒāđāļāđāļāļāļāļāļĄāļēāđāļāļĒāļāļĨāļāļ âāļāļĨāļāļēāđāļĢāļāļāļāļāļāļāļŦāļāđāļāļĒāđāļāđāļāļēāđāļŦāļĢ āļāļĨāļāļēāđāļĢāļāļĨāļĄāđāļāđāļāļāļāļāļ°āđāļāđāļāļāļāđāļāļēāļāļ§ āđāļāļŦāļĨāļāļāļēāļāļāđāļ Valuation āļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāđāļĄāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļŦāļāđāļāļĒāļāļāļ°āđāļĄāđāļāđāļāļāđāļŦāļĄāļāļāđāļāļāļāļ āļāļāļāļ āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļ§āļēāļāļāļŦāļĢāļāđāļāļâ āļāļēāļāļāļ āļāļāļāļēāļĒ
2. āļāļāļĢāļēāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāđāļĢ (Earning Growth)āļāļāļāļāļĢāļ°āđāļĄāļāļ§āļēāļāļāļāļĢāļāļāđāļāđāļāļāļāļāļ°āđāļāļāđāļāđāļāļēāđāļŦāļĢ āđāļĄāļāđāļāļĒāļāļāļāļāļēāđāļĢāļāļāļ āļŦāļāđāļāļĒ āļāļ âāļāļēāļāļĢāļĐāļāļĄāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāđāļĢāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāļēāđāļĢāļāļāļāļŦāļāđāļāļĒ āđāļāļĨāļ§āļē āđāļāļāļāļĢāļĐāļāļāļĄāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļĢāļāļāđāļāļāđāļĢāļāļāļ§āļēāļāļĨāļēāļâ
3. P/E Ratio āļāļāļāļāļ P/E Ratio āļāļĨāļēāļāļŦāļāđāļāļĒāļāļĒāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ 20 āđāļāļē āļāļāļāļ āļāļāļāļāļ§āļēāļŦāļāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļ âāļāļāļŦāļĢāļāđāļāļâ āļāļ§āļēāļŦāļāđāļāļĒāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄ āđāļĨāļ°āļāļēāļ§āļēāļāļāļāļ āļāļāļāļ§āļēāđāļāļēāđāļāđāļĨāļ°āļāļēāđāļāļāļāļ āđāļāļāļāļ§āļēāļāļāļēāļāđāļŦāļ āđāļāļāļāļĒāļēāļāļĄāđāļŦāļāļāļĨāļŦāļĢāļāđāļĄ āđāļĨāļ°āļāļĒāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļĢāļāđāļāļŦāļĢāļāđāļĄ
âāđāļāļ āļāļĢāļĐāļāļāļāļēāļāļĢāļāļāļŠāļāđāļāļāļāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ°āļāļ āļāļē P/E Ratio āļāļ°āļŠāļāļāļ§āļē P/E Ratio āļāļĨāļēāļāđāļĨāļāļāļāļĒ āļŠāļ°āļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļĢāļēāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāđāļĢ āļāļēāđāļāļāļāļĢāļĐāļāļāļāļēāļāļĢāļāļāļāļāļĢāđāļāļĢāļāļāđāļĨāļ°āļŠāļāđāļāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļĨ āļāļāđāļĄāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļ°āļāļ āļāļē P/E Ratio āļāļ°āļāļāļāļ§āļēāļāļĨāļēāļāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄ āļŠāļ°āļāļāļāļ§āļēāļāļāļĢāļēāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļāļāļāļāļēāđāļĢāļĄāļāļāļāļāļēāļāļāļāļĒāļŦāļĢāļāđāļĄāļĄāđāļĨāļĒ āļāļāļāļ āđāļāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļāļēāļĒāđāļāļāļ§āļĢāđāļĨāļāļāļĨāļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļĢāļāļāļāļāļēāļāļĢāļāļāļŠāļ āđāļāļāļāļĄāļŦāļĨāļāļāļĢāļāļĒāļāļēāļāļĢāļ°āļāļ āđāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļāļēāļāđāļāļâ āļāļģāļāļāļ āļāļāļāļģāļĒ
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4. P/BV Ratio āļāļ ROE āļāļāļĨāļāļāļāļāļ§āļĢāļāļāļ§āļāļāļāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļ§āļēāļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāđāļāļāļāļāļ°āļĄ ROE āļāļāļāļāļēāļāļŠāļ (āļĄāļēāļāļāļ§āļē 20%) āļāļāļāļ āļŦāļēāļāļĨāļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļāļāļāļ§āļēāļŠāļāļēāļĒāđāļāđāļāļĢāļ°āļāļāļŦāļāļ
5. āļŦāļāļāđāļĄāļāļāđāļŦāđāļāļāļĢāļēāļĒāđāļ āļŦāļĢāļāļŦāļāđāļŠāļĒ (NPLs)āļāļ§āļāļ§āļāļĪāļ COVID āļŠāļāļāļāļ§āļĢāļāļāļāļāļāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāđāļāļāļ āļāļ āđāļāļĨāļ°āļāļĢāļĐāļāļĄ NPLs āļāļĒāļāļĢāļ°āļāļāđāļŦāļ āđāļĨāļ°āļĄāļāļēāļĢāļāļāļŠāļēāļĢāļāļāļāļēāđāļāļ NPLs āļĄāļēāļāļāļāļĒāđāļāđāļŦāļ âāļāļēāļāļāļĢāļĐāļāļāļāļāļēāļĄāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļāļāļāļ TFRS 9 āļāļ āļāļāđāļāļāđāļ§āđāļĨāļĒ āļāļēāļŦāļāđāļŠāļĒāļĄāļēāļāļĢāļāļĄāļāđāļāļŠāļāļēāļĒ āļāļēāļāļāļĢāļĐāļāļāđāļĄāđāļāļāļāđāļāļāđāļāļēāđāļ§ āđāļāļĨāļ§āļē āļāļēāđāļĢāļāđāļŦāļāļāļēāļāļāļ°āđāļĄāđāļāļāļāļāļāļĢāļâ āļāļēāļāļāļ āļāļĨāļēāļ§
āļĨāļāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļŦāļĢāļāļāļāļĒāļēāļ§
āļāļĨāļĒāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāđāļāļāļ āļāļēāļāļāļ āđāļāļ°āļāļēāļ§āļēāļāļāļāļāļāđāļĄāđāļŦāļĄāļēāļ°āļāļ āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļāļāļēāļāļāļ§ âāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļĄāđāļŦāļāļāļĨ āļĢāļēāļāļēāđāļāļāļāļĄāđāļŦāļāļāļĨ āđāļĨāļ°āđāļĄāļāđāļāļāļāļāļēāļāļĄāļĄāļēāļāļĢāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļāļāļāļāđāļāļĒāđāļŦāļĄ āļāļĢāļāļāļāļāļāļāļĄāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļĢāļāļ āļāļāļāļāļāđāļŦāđāļ§āļĨāļēāļāļāđāļĢāļāļāļāļāļ§āļĒ āļāļāļāļ āļāļāļĨāļāļāļāļāļ°āļāļāļĨāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļēāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāđ āđāļĄāđāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļāļēāļāļāļĢāļĐāļāļāļāļŠāļēāļĢāļāļāđāļāļĢāļĄāļēāļŠāļ āļāļāđāļĨāļĒāđāļĄāļŠāļ§āļĒ āđāļāļāļ°āļŠāļ§āļĒāđāļāđāļāļĢāļĄāļēāļŠāļāļāđāļ āļāļēāļāļāļĢāļĐāļāļāļāļŠāļ§āļĒāđāļāļĢāļĄāļēāļŠāļ āđāļāļāļāļāļāļŠāļēāļĢāļāļāđāļāļĢāļĄāļēāļŠāļāļāđāļ āļāļāļāļēāļāđāļĄāļŠāļ§āļĒâ
āļāļāļāļ āļŦāļāļāļĨāļĄāđāļāđāļāļāļāļāļāđāļŦāļĄāļēāļ°āļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§ (āļāļ§āļĢāļāļāļĨāļāļāļ 12 āđāļāļāļāļāļāđāļ) āđāļĨāļ°āđāļĄāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļĨāļāļĄāļēāđāļāļāļāļāļ āļāļāļĒāļāļĨāļāļĄāļēāļ§āļēāļāļāļĨāļĒāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļāļŦāļĢāļāđāļāļĢāļāļāļ âāļāļāļāļāđāļĄāļāļŦāļāđāļĄāļĄ Story āļāļēāļĢāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļĒāļēāļâ āļāļēāļāļāļ āđāļāļ°āļāļē
āļŦāļāļāļĨāļĄāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠāļāļāļāļ§āđāļĢāļ§ āđāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāļĒāļāļĄ
āļāļāļāļāđāļāļŠāļāļāļĢāļģāļĄāļāļģāļĢāļāļģ āļĢāļ§āļĄāļāļāđāļāļāļāļģāļāđāļāļāļāļģ āļŠāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļģāļĢāļāļģāđāļāļāļāļĢāļāļāļāļāļŠāļ§āļāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠāđāļāļĒāļāļĢāļ āđāļāļāļāļāļģāļāļāļ§āļģ 90% āđāļāļāļāļģāļĢāļāļĨāļāđāļāļāļŠāļāļāļāļāđāļāļĒāļāļāļ āļŠāļŦāļĢāļāļāđāļĄāļĢāļāļģ āđāļĨāļ°āļĒāđāļĢāļ āđāļāļĒāļŠāļāļŠāļ§āļāļāļģāļĢāļāļĨāļģāļāļāđāļŦāļāļāļŠāļāļāļāļāļŠ āļāļāļģāļāļĨāļĄāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠāļāļ°āđāļāļāļāļĨāļĄāļāļāļĄāļāļ§āđāļāļāļĢ āļĢāļāļāļĨāļāļĄāļģāđāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļģāļĢāļŠāļāļŠāļģāļĢ āļāļģāļĄāļāļ§āļĒāļāļĨāļĄāļŠāļāļāļģāļāļāđāļ āļ āđāļāļ āļāļ§, āđāļāļĢāļāļāđāļŠāļĒāļ āļāļģāļāļāļāđāļāļāļāļĨāļĄāļĒāļģāļāļĒāļāļ āđāļāļĒāļāļĨāļĄāļŠāļāļāļģāđāļŦāļĨāļģāļāļĄāļŠāļāļŠāļ§āļāļāļĒāļāļĢāļ°āļĄāļģāļ 80% āļāļāļāļŠāļāļāļģāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠāļāļāļŦāļĄāļ
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āđāļĄāļāđāļāļāđāļ§āļĢāļŠ COVID-19 āđāļāļĢāļĢāļ°āļāļēāļ āļĒāļāļāļēāđāļŦāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļĢāļāļāļāļĨāļēāļāļēāļāļĒāļāļāļ âāļāļĢāļāļāļāļāļŠāļ§āļāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠāđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāđāļāļĒāļāļĢāļāļāļāđāļāđāļāļāļ āļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢ (Demand) āļāļēāļĢāļāļĨāļ (Supply) āļŦāļ§āļāđāļāļāļāļāļēāļ (Supply Chain) āđāļāļ āļ§āļāļāļāļāļāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāđāļāļēāļĄāļēāđāļāļāļāļĨāļāđāļâ āļŠāļāļāļāļēāļ§āļ āļĢāļāļāļĢāļ°āļāļĨ āļāļāļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļŦ āļāļĨ.āļāļŠāđāļ āļāļĨāļēāļ§
āļāļēāļāļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĨāļēāļ§ āļŠāļāļāļĨāđāļŦāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļĨāļĄāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠāđāļāļāļ§āļāļ§āļāļĪāļ COVID-19 āļāļĢāļāļāļ§āļĨāļāļĨāļāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāļāļ âāļāļĢāļ°āđāļāļāļŦāļĨāļāđ āđāļāļāļāļēāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļĄāļāļāļĒāļĄāļāđāļāļ§āļēāđāļāļĨāļ°āļāļĢāļĐāļāļāļ°āđāļāļĢāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļĒāļēāļāđāļĢāđāļĨāļ°āļāļēāļāđāļāđāļŦāļâ āļŠāļāļāļāļēāļ§āļ āļāļāļ
āļāļēāļĄāļāļĨāļēāļāļ§āļāļĪāļāļĒāļāļĄāđāļāļāļēāļŠ āđāļāļĢāļēāļ°āđāļāļāļ§āļāļ§āļāļĪāļāđāļ§āļĢāļŠ COVID-19 āļĄāļŠāļāļāļēāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļēāļĒāļ āđāļāļ āļāļāļĄāļāļ§āđāļāļāļĢāļāļ āļāļāļĄāļāļ§āđāļāļāļĢāđāļāļāļāļ āđāļāļāđāļĨāļ āļĢāļ§āļĄāļāļāđāļāļĢāļāļāđāļāđāļāļāļēāļāļāđ āđāļāļāļāļāļēāļāļāļāđāļāđāļāļāļāļēāļāļēāļāļāļĒāļāļāļēāļ (Work from Home)
âāđāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļāļāļāļēāđāļŦāļŦāļāļāļĨāļĄāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠāļāļāļāļ§āđāļāđāļĢāļ§āļāļ§āļēāļāļĨāļēāļāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄâ āļŠāļāļāļāļēāļ§āļ āđāļŦāļāļ§āļēāļĄāđāļŦāļ
āļāļĒāļēāļāđāļĢāļāļāļēāļĄ āļŠāļāļāļāļēāļ§āļāđāļāļ°āļāļēāđāļŦāļāđāļāļāļĢāļēāļĒāļāļĢāļĐāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļāļ°āļāļĨāļāļŠāļāļāļēāļāđāļāļāļāļēāļāļāļ āđāļāļĒāļāļĢāļ°āđāļĄāļāļ§āļēāļŠāļāļāļēāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļāļĄāļāļāļāļāļ°āļāļāļāļ§āđāļāđāļĢāļ§āļāļŠāļ āđāļāļāļāļāļēāļāđāļāļāļāļ§āļāđāļāļĨāļĒāļāļāļēāļĒāđāļāļāđāļāđāļĨāļĒāđāļ 5G āļĢāļāļāļĨāļāļĄāļēāđāļāđāļ āļāļāļāļĢāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļāļāļāļĄāļāļ§āđāļāļāļĢ
âāļāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ§āļĒāļāļāļāļēāļĢāļāļĨāļāļāļāļāđāļāļĨāļ°āļāļĢāļĐāļāļ§āļēāđāļāļāļāļĒāļēāļāđāļĢâ
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āļāļāļāļ āļŦāļēāļāļāļāļĨāļāļāļāļŠāļāđāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠ āļŠāļāļāļāļēāļ§āļ āđāļāļ°āļāļēāđāļŦāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĒāļāđāļāļāļŠāļēāļāļ āđāļāļāļāļāļēāļāļāļ§āļ 2-3 āđāļāļāļāļāļāļēāļāļĄāļē āļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļēāļāļāļ§āđāļāļāļĢāļāđāļāļĄāļāļāļĄāļēāļāļāļŠāļĄāļāļ§āļĢāđāļĨāļ§ âāļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļāļŦāļ§āļāļāļāļāļāļēāļāļŠāļāļ§āļēāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļŦāļāļāļĨāļĄāļāļāļ°āļāļāļāļ§āđāļāđāļĢāļ§ āļāļāļāļāļāļāļāļĒāļāļāļāļēāļĄāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļ°āđāļāļĢāļĄāļēāļŠāļāļĒāļēāļāđāļāļĨāļāļāļ§āļēāļāļ°āļāļĢāļāđāļāļĄāđāļāļāļēāļĄāļĢāļēāļāļēāļŦāļāļāļ§āļāļāļāđāļāļŦāļĢāļāđāļĄâ
āļāļāļĄāļģāđāļŦāļāļāļāļģāļāļģāđāļāļāļāļģāļ āđāļāļĒāļāļ§āļāđāļāļĢāļĄāļģāļŠāđāļĢāļāļāļāđāļāļāļāļģāļāļāļāļāļāļģāļĨāļāđāļāļāļĒāļāļāļĢāļ°āļĄāļģāļ 33 āļāļģāļāļāļāļāļāļĨāļĨāļģāļĢ āđāļĨāļ°āļāļ§āļ COVID-19 āđāļāļāļāļģāļāđāļāļāļāļģāļāļāļāļĒāļāļāļĢāļ°āļĄāļģāļ 30 āļāļģāļāļāļāļāļāļĨāļĨāļģāļĢ âāļŦāļēāļāļāļāļĢāļēāđāļĨāļāđāļāļĨāļĒāļāļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ§āļ āļāļ°āļĒāļēāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļĢāļāļ āđāļāļāļēāļāļ§āļēāđāļāļāļ§āļāļāļĢāļāļāļŦāļĨāļ āđāļāļāļāļēāļāļāļāļ°āļāļāļāļāļēāđāļĨāļ°āđāļĄāļāļāļĒāļāļāļāļ§āļ āļāļēāļāļ°āđāļāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļĢāļāļ āļāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļĒāđāļāļāļāļ§āļāļāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠāđāļāļāđāļāļĒāļ§āļāļâ āļŠāļāļāļāļģāļ§āļ āļāļĨāļģāļ§
āļāļāļāļ āđāļŦāļāļāļāļģāļāļŠāļāļāļĢāļģāļĄāļāļģāļĢāļāļģ āđāļāļāļāļāļģāļāļĄāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļģāļĢāļāļģāđāļāļāļāļĢāļāļ āđāļāļ āļāļģāļĢāļāļāļŠāļ āļĢāļģāļāļģāļ§āļāļāļāļ āđāļāļ āļāļāļĨāļāļāļāļŠāļ§āļāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠāđāļāđāļāļŦāļ§āļ āļāļģāļĨāļāļāļāļģāļĢāļāļģāļŦāļĒāļāļāļĨāļāđāļŦāļāļāļāļģāļĒāļĄāļāļāļāļŦāļ§āđāļŦāļ§āļĒ âāļāļēāļāļāļ°āļāļēāđāļŦāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļāļŦāļ§āļāđāļāļāļāļāļēāļāđāļāļ āļĄāļ āļēāļāđāļāđāļāļĒ āļāļāļāļāļāļāļāļēāļĄāļāļāļ§āļēāļŠāļāļāļēāļĒāđāļĨāļ§āļāļĢāļāļāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠāļāļāļāđāļāļĒ āļāļ°āđāļāļŦāļĢāļāđāļŠāļĒāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļāļŠāļāļāļĢāļēāļĄāļāļēāļĢāļāļēâ
1. P/E RatioāđāļāļĒāļāļāļāđāļĨāļ§āļāļē P/E Ratio āļŦāļāļāļĨāļĄāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠāļāļ°āđāļāļĨāđāļāļĒāļāļāļāļāļĨāļēāļāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄ āļāļĢāļ°āļĄāļēāļ 12â18 āđāļāļē āļĒāļāđāļ§āļāđāļāļāļ§āļāļāļāļēāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļē āļāļē P/E Ratio āļŦāļāļāļĨāļĄāļāļāļ°āļāļĢāļāđāļāļĄāļāļāļāļēāļ âāļāļĢāļāļŦāļĨāļāļāļ āļāļāļāļāļāļāļēāļāļ§āļēāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļāļ°āđāļāđāļāļāļēāļĄāļāļāļāļĨāļāļāļāļāļēāļāđāļāļēāđāļ§āļŦāļĢāļāđāļĄ āđāļāļĢāļēāļ°āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļāđāļāļāļĢāļāļāļāđāļāļĢāļāđāļĨāļ§â āļŠāļāļāļāļēāļ§āļ āđāļāļ°āļāļē
āļ§āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļŦāļāļāļĨāļĄāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠ
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2. āļāļĢāļ°āđāļŠāđāļāļāļŠāļāđāļŦāļāđāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļāļ§āļēāļāļĢāļĐāļāđāļŦāļāļĄāđāļāļāļŠāļāđāļāļĄāļāđāļŦāļĨāļāļāļĒāđāļāđāļŦāļ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āđāļāļāļ§āļāļ§āļāļĪāļ āļŦāļēāļāļĄāđāļāļāļŠāļāđāļŦāļĨāļāđāļĒāļāļ°āļāļāļ°āļĄāļāļ§āļēāļĄāļāļĨāļāļāļ āļĒāđāļāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļāļĢāļāļ âāđāļāļĢāļāļēāđāļāļāļŠāļāđāļāļēāđāļ§āđāļĒāļāļ° āļāļ°āļāļāļāļēāļāļāļāļ āļēāļ§āļ°āļ§āļāļĪāļāđāļāļâ
3. ROEāļŠāļāļāļāļēāļ§āļ āļāļĢāļ°āđāļĄāļāđāļāļēāđāļ§āļ§āļēāđāļāļāļŦāļāļē ROE āļŦāļāļāļĨāļĄāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠāļāļ°āļāļĒāļĢāļ°āļāļ 11-12% āļāļāļ§āļēāļāļĒāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļāļ§āļēāļāļēāđāļāļĨāļĒ āđāļāļāļāļāļēāļāļŦāļēāļāđāļāļāļ āļēāļ§āļ°āđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāļāļāļ ROE āļŦāļāļāļĨāļĄāļāļāļ°āļāļĒāļĢāļ°āļāļāļāļĢāļ°āļĄāļēāļ 15% āļāļāđāļ
4. āļāļēāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļēāļāļ§āļēāļāļ°āļāļāļāļāļēāđāļāļāļāļāļ§āļāđāļŦāļ āđāļāļĢāļēāļ°āđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļāļ°āļāļēāđāļŦāļŦāļāļāļĨāļĄāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠāđāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļēāļāļāļāļĢāļēāđāļĨāļāđāļāļĨāļĒāļ āđāļāļāļāļāļēāļāļĄāļĢāļēāļĒāđāļāđāļāļĢāļāļŠāļāļĨāđāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āđāļĄāļāđāļĨāļāđāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļ°āđāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļŦāļēāļāđāļāļāļāļēāļ āļāļāļāļāļē
āđāļāļāļāļāļēāļāļŦāļāļāļĨāļĄāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠāđāļāļāļŦāļāļ§āļāļāļāļĢ āļŦāļēāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļ āļŠāļāļāļāļēāļ§āļ āđāļāļ°āļāļēāđāļŦāļĨāļāļāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļ (āđāļāļĢāļāļāļ) āđāļāļāļāļāļēāļāļāļĢāļāļāļāļ°āļĄāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļēāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄ āļŠāļāļāļēāļāļāļĨāļāđāļāđāļāļāļēāļāļāļ§āļāļāļēāļāļāļēāļĒāđāļāļĢāļēāļāļēāļ āļāļēāļāļāļ§āļāļāļēāļāļāļēāļĒāđāļāļĢāļēāļāļēāđāļĄāļāļāļĒāļ āļŦāļĢāļāļāļēāļāļāļĢāļĐāļāļāļāļĨāļāļāļāļŠāļ§āļāđāļŦāļāļāļāļĢāļĐāļāļĢāļāļĒāļāļāļāļēāļāļāļēāļĒāļāđāļāļāļ§āļāļāļĢāļāļĒāļāļāļāļēāļĒāļ āļāļēāļāļāļĢāļĐāļāļāļĨāļāđāļŦāļāļāļāļĢāļĐāļāļāļāļĄāļāļ§āđāļāļāļĢāļāļ°āļāļēāļĒāļāđāļāļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļĄāļāļāļāļĄāļŠāļ āļāļāļāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļāļāļŠāļ§āļāļāđāļĨāļāļāļĢāļāļāļāļŠāļāļ°āđāļĢāļāļāļēāļĨāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĨāļēāļ