Upload
inggar-herawati
View
228
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 1/20
BAB 1
PENDAHULUAN
1.1. Latar BelakangSalah satu sumber dana yang dimiliki oleh bank adalah dengan menjual
surat pengakuan hutang yang telah diterbitkan dan ditanda tangani oleh nasabah
yang belum mampu melunasi hutangnya. Surat pengakuan hutang ini diserahkan
kepada Bank sebagai jaminan atas pelunasan hutang nasabah yang bersangkutan.
SBPU ini adalah surat berharga yang diterbitkan dan ditandatangani oleh nasabah,
yang pada umumnya dilakukan sebagai jaminan atas pelunasan hutang nasabah
kepada bankyang bersangkutan.
Surat pengakuan hutang dari nasabah ini dianggap sebagai aktiva oleh bank
yang menerimanya dan denga demikian dapat diperjual belikan. Oleh bank yang
menerima surat pengakuan tersebut dapat saja dijual ke Bank Indonesia untuk
mendapatkan alat likuid yang diperlukan oleh bank yang bersangkutan. Penjualan
surat berharga ini disebut Surat Berharga Pasar Uang (SBPU) yang akan
dikenakan sejumlah biaya bunga oleh si pembeli, dalam hal ini Bank Indonesia.
1.2. Rumusan Masalah
. !enis surat berharga apa saja yang di distribusikan oleh bank B"#$
%. &pa saja keunggulan dari berinvestasi dengan O'I dan SUU$. &pa resiko dari berinvestasi O'I$
*. &pa saja persyaratan dari pembelian O'I dan SUU$
+. &pa saja seri dari O'I$
. Bagaimana -ara perhitungan hasil dari berinvestasi O'I$
1.3. Tujuan
. Untuk mengetahui jenis surat berharga yang di distribusikan oleh bank
B"#
%. Untuk mengetahui keunggulan dari berinvestasi dengan O'I dan SUU
. Untuk mengetahui resiko dari berinvestasi O'I
*. Untuk mengetahui persyaratan dari pembelian O'I dan SUU +. Untuk mengetahui seri dari O'I
. Untuk mengetahui perhitungan hasil dari berinvestasi O'I
BAB 2
KA!AN PU"TAKA
2.1. De#$n$s$ "urat Berharga
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 2/20
enurut /unil 0 (%11*), pengertian dari Surat Berharga adalah surat
pengakuan utang, 2esel, saham, obligasi, sekuritas kredit, atau setiap derivati3nya,
atau kepentingan lain, atau suatu ke2ajiban dari penerbit, dalam bentuk yang
la4im diperdagangkan dalam pasar modal dan pasar uang.
Sedangkan menurut Bank Indonesia, surat berharga pasar uang adalah surat
utang yang diterbitkan oleh badan usaha s2asta, pemerintah, dan agen
pemerintah, umumnya berjangka 2aktu maksimum satu tahun5 Surat utang yang
demikian merupakan investasi yang sangat likuid5 -ontohnya, Serti3ikat Bank
Indonesia,surat berharga pasar uang, surat berharga komersial, termasuk di
dalamnya surat utang jangka pendek, akseptasi bank, surat berharga komersial,
surat berharga jangka pendek pemerintah daerah yang bebas pajak, dan serti3ikat
deposito bank yang dapat dijual (money market instruments).
Surat berharga yang diterbitkan merupakan surat6surat berharga yang
diterbitkan oleh bank untuk dijual kepada pihak lain. "ujuan diterbitkannya surat
berharga ini bagi bank dandijual kepada pihak lain adalah untuk memperoleh dana
pihak ketiga. !enis6jenis surat berharga yang diterbitkan oleh bank pada umumnya
berupa promes, SBPU (Surat BerhargaPasar Uang), dan Obligasi serta surat
berharga lain yang la4im diperdagangkan dalam pasar modal dan pasar uang.
Penjualan surat6surat berharga ini dimaksudkan untuk meningkatkan likuiditas
bank dengan memperoleh dana dari pihak ketiga. Perdagangan SBPU bisa antara
bank komersial dengan lembaga keuangan bukan bank ata antarbank komersial
dengan bank Indonesia atau masyarakat umum selama memenuhi persyaratan
yang ditetapkan oleh Bank Indonesia. Perdagangan SBPU dengan Bank Indonesia
dilakukan se-ara lelang sistem dikonto ("as2an7 ).
2.2. "urat Berharga Pasar Uang %"PBU& 'ang D$(er)agangkanSBPU adalah surat6surat berharga berjangka pendek yang dapat
diperjualbelikan se-ara diskonto dengan Bank Indonesia atau lembaga diskonto
yang ditunjuk oleh Bank Indonesia. SBPU sama halnya dengan SBI merupakan
instrumen operasi pasar terbuka dalam rangka ekspansi moneter oleh BI dengan
menetapkan tingkat diskonto SBPU. /itinjau dari jenis transaksi dan 2arkatnya,
SBPU dapat dibedakan sbb7
a. Surat Sanggup (aksep8promes), dapat berupa7
%
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 3/20
6 Surat sanggup yang diterbitkan oleh nasabah dalam rangka penerimaan
kredit dari bank untuk membiayai kegiatan tertentu.
6 Surat sanggup yang diterbitkan oleh bank dalam rangka pinjaman antar
bank. b. Surat 2esel, dapat berupa7
6 Surat 2esel yang ditarik oleh suatu pihak dan diaksep oleh pihak lain
dalam rangka transaksi tertentu. Penarik dan atau tertarik adalah
nasabah bank.
6 Surat 2esel yang ditarik oleh nasabah bank dan diaksep oleh bank dalam
rangka pemberian kredit untuk membiayai kegiatan tertentu.
-. 9all oney (Interbank 9all oney arket)
Call Money adalah penempatan atau peminjaman dana jangka pendek
(dalam hitungan hari) antar bank. Call Money merupakan instrument bank
dalam mengatasi kekurangan atau kelebihan dana jangka pendek yang bersi3at
sementara.
ekanisme perdagangan SBPU adalah dunia usaha atau masyarakat yang
merupakan nasabah berbentuk badan usaha maupun perorangan meneluarkan
surat aksep atau 2esel (sebagai surat utang) untuk mendapatkan dana dari Bank
atau :BB (:embaga euangan bukan Bank). emudian SBPU dijualbelikan
oleh Bank dan :BB melalui security house (perantara) maupun melalui pasar
sekunder, yaitu diperjualbelikan antara lembaga6lembaga keuangan itu sendiri
serta dunia usaha atau masyarakat. SBPU ini melalui security house juga bisa
dijualbelikan ke Bank Sentral Indonesia.
2.3. Pr*se)ur Pener+$tan "urat Berharga
"erdapat dua -ara penerbitan surat berharga yaitu 7
. Penerbitan se-ara langsung kepada investor jangka panjang seperti lembaga
keuangan, atau penerbitan langsung ini biasanya dilakukan oleh lembaga
keuangan yang memiliki kebutuhan tetap atas pinjaman dalam jumlah besar
yang memilih melakukan penerbitan langsung yang lebih ekonomis
dibandingkan menggunakan pialang investasi.
%. Penerbitan se-ara tidak langsung yaitu dijual kepada pialang dan pialang
tersebutlah yang memperdagangkannya di pasar uang. Bursa perdagangan
surat berharga komersial ini melibatkan perusahaan6perusahaan pialang
yang besar dan anak perusahaan bank.
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 4/20
Se-ara skematis dapat dijabarkan prosedur penerbitan surat berharga sebagai
berikut7
Bank penerbit SPBU harus menjamin penjualan surat berharga ini kepada
bank pembeli SBPU. aksud dari jaminan ini adalah apabila SBPU yang telah
dijualnya tidak dapat tertagih, maka bank yang menjualnya berke2ajiban
mengembalikan pembayarannya. /engan demikian si3at penjualan surat berhargaini sama halnya dengan penjualan 2esel tagih, yang dikenal sebagai Notes
Receivable Discounted . Selama 2esel ini outstanding, maka bank penjual SBPU
tetap memiliki ke2ajiban (hutang).
2.,. Per)agangan "BPU )engan Bank !n)*nes$a
husus untuk perdagangan SBPU dengan Bank Indonesia, SPBU harus
berjangka 2aktu pendek dengan minimal 1 hari dan bernilai nominal 'p
%+.111.111 yang selanjutnya berkelipatan 'p +.111.111 dengan maksimum 'p
1.111.111.111. SBPU yang diterbitkan tidak dalam rangka kredit yang sebagian
atau seluruh dananya berasal dari B:BI, penjualannya dilakukan dengan -ara
lelang dengan sistem diskonto.
Perdagangan SBPU ini harus memperhatikan hak dan ke2ajiban penjualan
atau pembeli. Oleh karena itu ketika perdagangan dimulai harus ditegaskan
perdagangan itu menggunakan -ara outright atau repurchase agreement (repo).
"ransaksi outright adalah transaksi jual beli SBPU atas dasar sisa jatuh tempo
2aktu SBPU yang bersangkutan. Repurchase agreement (repo) adalah transaksi
perdagangan SBPU yang mensyaratkan penjual membeli kembali SPBU sesuai
dengan jangka 2aktu yang diperjanjikan. Penyelesaian transaksi diperhitungkan
dengan nilai tunai SBPU sebagai berikut7
2.-. Pr*se)ur Akuntans$ untuk "BPU
. SBPU yang diterbitkan di-atat dan disajikan sebesar nilai nominalnya.
*
Bank Penerbit
Surat Berharga
Bank Pembeli
Surat Berharga
#asabah
Penerbit Surat
Berharga
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 5/20
%. Penjualan surat berharga diatas nilai nominal (premium) di-atat sebagai
pendapatan bunga yang ditangguhkan dan diamortisasi selama jangka 2aktu
surat berharga.
. Penjualan surat berharga diba2ah nilai nominal (diskonto), selisih nilai
nominal dengan harga jual di-atat sebagai bunga dibayar dimuka dan
diamortisasi selama jangka 2aktu surat berharga.
*. Saldo bunga dibayar dimuka disajikan sebagai pos pengurang (o33setting
a--ount) dari nilai SBPU tersebut.
+. Biaya6biaya yang timbul berkaitan dengan SBPU di-atat sebagai beban
dalam periode tahun berjalan.
2.. Akuntans$ "urat Berharga 'ang D$ter+$tkan
Surat berharga diterbitkan akan di-atat pada saat penerbitan, penjualan, dan
pelunasan. Pada 2aktu penerbitan surat berharga sebenarnya bank baru mendapat
surat pengakuan hutang dari nasabah atau bank lain yang selanjutnya menjadi aset
bank dan se2aktu62aktu dapat dijual untuk memenuhi likuiditas bank. Sebagai
aset bank, maka ban akan men-atat sebesar harga nominal. ;arga nominal ini
sebesar nilai ke2ajiban nasabah kepada bank. isalnya nasabah melunasi
pinjaman kepada bank dengan 2esel, maka 2esel tersebut harus sebesar nilai
ke2ajiban pelunasan tersebut. #ilai ke2ajiban nasabah ini ditulis sebagai nilai
nominal di lembar surat berharga.
Surat berharga yang diterima bank dari nasabah8masyarakat8banklain akan
menjadi sumber dana bank bila dijual di pasar uang. Penjualan surat berharga ini
akan diterima sebesar harga jualnya (nilai tunai). Selisih nilai tunai dengan nilai
nominal di-atat sebagai diskonto SBPU yang belum diamortisasi. /i pihak lain,
harus mengkredit rekening surat berharga yang diterbitkan yang diposisikan
sebagai hutang. Sedangkan diskonto yang telah diperhitungkan harus diamortisasi
setiap akhir bulan hingga SPBU itu jatuh tempo serta dikenakan pajak sebesar +<.
/*nt*h0
isalnya a2al September %1% seorang nasabah Bank itra #iaga Semarang
mempunyai pinjaman kepada bank sebesar 'p 11.111.111. pinjaman tersebut
telah diangsur sampai =ebruari %1 sebesar 'p +.>11.111 dengan perin-ian
angsuran pokok 'p %.111.111 dan angsuran bunga 'p .>11.111. setelah
angsuran itu ternyata nasabah tersebut tidak lan-ar dalam melunasi kreditnya
+
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 6/20
sehingga nasabah tersebut dengan itikad baik membuat surat sanggup untuk
melunasi sisa kreditnya beserta tunggakan bunga yang telah men-apai 'p
*.?11.111. bunga promes ?< per tahun dan berjangka 2aktu @1 hari. Penerbitan
surat berharga ini terhitung tanggal ei %1. Pada ei %1 Bank itra #iaga
menjualnya ke Bank Indonesia dengan diskonto < per tahun. ;asil
penjualannya langsung diterbitkan ke rekening giro Bank Indonesia milik Bank
itra #iaga.
Perhitungan untuk menentukan nilai nominal promes8SBPU adalah7
eterangan !umlah ('p)
Pla3on kredit untuk nasabah 11.111.111
Pembayaran angsuran pokok %.111.111Outstanding credit ??.111.111
"unggakan bunga kredit *.?11.111
#ilai tagihan bank terhadap nasabah @%.?11.111
Bunga promes diperhitungkan A 'p @%.?11.111 ?< (@1 1) *.>.111
#ominal SPBU diterbitkan @.@>.111
Pen-atatan penerbitan promes atau SPBU pada tanggal ei %1 adalah sebagai
berikut7
"anggal 'ekening /ebit redit
8+8%1 Surat berharga yang diterbitkan @.@>.111
redit yang diberikan ??.111.111
Pendapatan bunga *.?11.111
Bunga SBPU diterima di muka *.>.111
Bunga SBPU yang diterima di muka harus diamortisasi setiap akhir bulan, dengan
demikian pen-atatan amortisasi dilakukan7
"anggal 'ekening /ebit redit
8+8%1 Bunga SBPU diterima di muka .@%.111
Pendapatan bunga .?*.111
;utang pajak %1?.?11
188%1 Bunga SBPU diterima di muka .@%.111
Pendapatan bunga .?*.111
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 7/20
;utang pajak %1?.?11
8>8%1 Bunga SBPU diterima di muka .@%.111
Pendapatan bunga .?*.111
;utang pajak %1?.?119tt7 pajak dihitung +<
Surat berharga promes yang telah dikuasai bank ini, selanjutnya dijual ei
%1 oleh Bank Itra #iaga ke Bank Indoneia dengan diskonto <. Untuk
men-atat penjualan surat berharga ini perlu menentukan harga tunainya dan
besarnya diskonto SBPU dalam rupiah sebagai berikut7
eterangan !umlah ('p)
#ominal SBPU @.@>.111;arga tunai A ('p @.@>.111 1) 8 (1 C (< 1)) @*.*+>.*
/iskonto SBPU %.+?.?+>
Pen-atatan transaksi ini adalah7
"anggal 'ekening /ebit redit
8+8%1 Diro Bank Indonesia @*.*+>.*
/iskonto SBPU belum diamortisasi %.+?.?+>
Surat berharga SBPU @.@>.111
/iskonto sebesar 'p %.+?.?+> adalah untuk 1 hari atau % bulan. /engandemikian bank melakukan amortisasi pada akhir bulan kedua dan ketiga.
"anggal 'ekening /ebit redit
188%1 Biaya bunga SBPU .%+@.*%?
/iskonto SBPU belum diamortisasi .%+@.*%?
8>8%1 Biaya bunga SBPU .%+@.*%?
Surat berharga SBPU @.@>.111
/iskonto SBPU belum diamortisasi .%+@.*%?
Diro Bank indonesia @.@>.111
Pada tanggal ei %1 Bank itra #iaga di samping melakukan amortisasi
diskonto SBPU juga membukukan pelunasan SBPU yang dijual ke BI atas beban
giro BI yang dimiliki Bank itra #iaga sebesar 'p @.@>.111, sebab SBPU telah
jatuh tempo. Pelunasan SBPU ke Bank Indonesia tidak lepas dari realisasi
kesanggupan (akseptasi) nasabah debitur yang melunasi promes yang diterbitkan
kepada Bank itra #iaga Semarang. Untuk itu pada ei %1, Bank itra
#iaga juga men-atat pelunasan dari nasabahnya.
>
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 8/20
"anggal 'ekening /ebit redit
8>8%1 as @.@>.111
Surat berharga diterbitkan @.@>.111
/engan melakukan transaksi di pasar uang, seperti diilustrasikan di atas
sebenarnya Bank itra #iaga telah memperoleh keutungan berupa pendapatan
bunga bersih sebagai berikut7
Perhitungan pendapatan bunga bersih7
eterangan !umlah ('p)
Pendapatan bunga surat berharga dari nasabah *.>.111Pajak bunga +< 'p *.>.111 %.*11
Pendapatan bunga setelah pajak .+*@.11
Biaya bunga SBPU dibayar ke Bank Indonesia %.+?.?+>
Pendapatan bunga bersih .11.>*
?
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 9/20
BAB 3
PEMBAHA"AN
!enis6jenis surat berharga yang diterbitkan oleh bank pada umumnya berupa
promes, SBPU (Surat BerhargaPasar Uang), dan Obligasi serta surat berharga lain
yang la4im diperdagangkan dalam pasar modal dan pasar uang. Penjualan surat6
surat berharga ini dimaksudkan untuk meningkatkan likuiditas bank dengan
memperoleh dana dari pihak ketiga.
Untuk memperjelas materi surat berharga ini, kami melakukan survey di
salah satu bank untuk lebih memahami mengenai surat berharga yang diterbitkanoleh bank. Survey kami lakukan di salah satu -abang B"# (Bank "abungan
#egara) di Surabaya yaitu di B"# -abang Dunungsari jalan Dunungsari #o. ??
Surabaya. /ari hasil survey tersebut, kami mendapatkan beberapa in3ormasi
mengenai jenis E jenis surat berharga yang diterbitkan bank berupa O'I (Obligasi
'itel Indonesia) dan Sukuk #egara 'itel dita2arkan oleh B"#. #amun dalam hal
ini, B"# hanya sebagai perantara pendistribusian O'I dan sukuk.
3.1. BL!A"! NEARA R!TEL %R!& DAN "UKUK NEARA
Obligasi #egara 'itel (O'I) dan Sukuk #egara 'itel (S') merupakan
Surat Berharga yang dijamin pembayaran bunga, bagi hasil serta pokoknya oleh
Pemerintah dan dapat dijadikan sebagai salah satu alternati3 investasi bagi
investor individu Farga #egara Indonesia. O'I sedikit berbeda dengan Sukuk
O'I sendiri merupakan Obligasi #egara yang pada pasar perdana dijual kepada
individu atau perseorangan Farga #egara Indonesia. Sedangkan Sukuk
merupakan surat berharga yang diterbitkan berdasarkan prinsip syariah, sebagai
bukti atas bagian penyertaan terhadap aset Surat Berharga Syariah #egara, baik
dalam mata uang rupiah maupun valuta asing melalui agen penjual.
3.2. KEUNULAN BER!E"TA"! DENAN R! DAN "UKUK
. Pembayaran kupon dan pokok sampai dengan jatuh tempo dijamin oleh
undang6undang SU#.
%. upon yang dita2arkan menarik, yaitu lebih tinggi dibandingkan rata6rata
tingkat bunga deposito.
. upon dengan tingkat bunga tetap sampai pada 2aktu jatuh tempo.
@
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 10/20
*. /apat dijaminkan atau dipinjamkan kepada pihak lain, antara lain jaminan
dalam pengajuan pinjaman pada bank umum atau jaminan dalam rangka
transaksi e3ek.
+. Bagi hasil akan dibayarkan setiap bulan langsung ke rekening investor,
sampai dengan jatuh tempo.
. 'isiko investasi pada produk ini relati3 lebih ke-il dibanding produk
investasi lain seperti saham.
>. Potensi memperoleh -apital gain.
?. B"# selaku &gen Penjual juga bertindak sebagai stand by buyer apabila
investor hendak menjual O'I atau S' sebelum jatuh tempo, sesuai market
pri-e yang berlaku saat itu.
@. O'I dapat dijual kembali setelah satu bulan kepemilikan atau satu kali
pembayaran kupon.
1. Pajak atas kupon O'I adalah +<, lebih rendah dari pajak atas bunga
deposito yang sebesar %1<.
3.3. R!"!K BER!NE"TA"! R!
. 'isiko Dagal Bayar (default risk ), risiko dimana investor tidak dapat
memperoleh pembayaran dana yang dijanjikan oleh penerbit pada saat
Obligasi #egara 'itel jatuh tempo.
%. 'isiko Pasar (market risk ), adalah potensi kerugian bagi investor apabila
terjadi kenaikan tingkat suku bunga pasar yang menjadi a-uan dimana
berpotensi menyebabkan penurunan harga Obligasi #egara 'itel di pasar
sekunder. erugian (capital loss) dapat terjadi apabila investor melakukan
penjualan Obligasi #egara 'itel di pasar sekunder sebelum jatuh tempo
dengan harga jual yang lebih rendah dari harga belinya. 'isiko :ikuiditas (liquidity risk ), adalah potensi kerugian apabila sebelum
jatuh tempo Pemilik Obligasi #egara 'itel yang memerlukan dana tunai
mengalami kesulitan dalam menjual Obligasi #egara 'itel di pasar
sekunder pada tingkat harga (pasar) yang 2ajar pada saat terjadinya
penurunan maupun tidak adanya permintaan.
1
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 11/20
3.,. PER"4ARATAN PEMBEL!AN R! DAN "UKUK
. Individu atau perseorangan F#I yang dibuktikan dengan "P8SI.
%. Investasi minimal 'p + juta dan kelipatannya s.d. maksimal 'p + miliar
(atau angka maksimal lain yang ditentukan Pemerintah).
. empunyai rekening tabungan di Bank B"#.
*. engisi =ormulir Pemesanan.
+. "idak ada biaya dalam pembelian O'I, investor hanya menyetorkan uang
sebesar harga perolehanO'I yang dibeli.
3.-. BL!A"! R!TEL NEARA %R!& D! BTN
3.-.1. R! "ER! R!556
3.-.1.1. Pengert$an
Obligasi #egara 'itel seri O'I11@ (GO'I11@G) adalah salah satu jenis dari Surat
Utang #egara (GSU#G) berjangka 2aktu lebih dari % (dua belas) bulan yang
diterbitkan pada tahun %1% yang dijual kepada individu atau perseorangan Farga
#egara Indonesia melalui &gen Penjual di Pasar Perdana. Sebagian keuntungan
penjualan akan dikontribusikan untuk pelestarian lingkungan di Indonesia.
3.-.1.2. Man#aat atau Keuntungan !n7estas$
. Pena2aran kupon lebih tinggi, yaitu sebesar ,%+< dibandingkan bunga
deposito bank pada umumnya pada saat diterbitkan (pasar perdana).
%. Potensi keuntungan bila Obligasi dijual di harga yang lebih tinggi daripada
harga beli.
. <ernati3 investasi baru dengan tingkat risiko relati3 lebih rendah.
*. upon dibayar setiap bulan oleh Penerbit.
+. "ingkat kupon tetap sampai pada 2aktu jatuh tempo.
. Obligasi dapat dijual se2aktu62aktu di pasar sekunder sesuai denganketentuan.
3.-.1.3. "truktur Pr*)uk
Penerbit Pemerintah 'epublik Indonesia
Seri O'I1
#ilai #ominal 'p. ,111,111.6 per unit
"enor "ahun
"ingkat uponH ,%+<
=rekuensi Pembayaran upon % kali per tahun
"anggal upon Pertama (Short + #ovember %1%
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 12/20
9oupon)HH
"anggal Pembayaran upon "anggal + setiap bulan hingga jatuh
tempo
inimum ;olding PeriodHHH (satu) periode pembayaran kupon Pertama (% Oktober s.d. + #ovember
%1%)
"anggal !atuh "empo + Oktober %1+
asa Pena2aran E Oktober %1%
"er-atat di BI % Oktober %1%
3.-.1.,. !lustras$ Perh$tungan Pem+a'aran Ku(*n R!
upon adalah sebesar ,%+< (enam koma dua puluh lima per seratus) per tahun
yang dibayar setiap bulan.
upon per unit yang dibayar setiap bulan adalah sebesar 'p +.%1?,11 (lima ribu
dua ratus delapan rupiah) dihitung dari ,%+< 8% 'p .111.111,11 (satu juta
rupiah).
Pembayaran upon pertama kali dilakukan pada tanggal + #ovember %1%.
Pembayaran upon kedua dan seterusnya dilakukan setiap tanggal + setiap bulan
dan pembayaran terakhir dilakukan tanggal + Oktober %1+.
upon pertama kali yang dibayarkan tanggal + #ovember %1% terdiri dari +
(lima) hari mulai dari tanggal Oktober %1% sampai dengan tanggal + Oktober
%1% dan (satu) bulan dari tanggal Oktober %1% sampai dengan tanggal +
november %1% sehingga kupon pertama dimaksud adalah sebesar 'p .1>
(enam ribu tujuh puluh enam rupiah) per unit, dihitung dari +81 ,%+< 8%
.111.111,11 (satu juta rupiah) ditambah ,%+< 8% 'p .111.111,11 (satu
juta rupiah).
3.-.2. R! "ER! R!5153.-.2.1. Pengert$an
Obligasi #egara 'itel seri O'I11 (GO'I11G) adalah salah satu jenis dari Surat
Utang #egara (GSU#G) berjangka 2aktu lebih dari % (dua belas) bulan yang
diterbitkan pada tahun %1 yang dijual kepada individu atau perseorangan Farga
#egara Indonesia melalui &gen Penjual di Pasar Perdana. Sebagian keuntungan
penjualan akan dikontribusikan untuk pelestarian lingkungan khususnya
pelestarian hutan bakau di Indonesia.
%
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 13/20
3.-.2.2. Dasar Hukum
. Undang6Undang Surat Utang #egara #o.%* tahun %11% berikut
perubahannya dari 2aktu ke 2aktu (GUndang6Undang SU#G).
%. Peraturan enteri euangan #omor 8P.18%11 tentang Penjualan
Obligasi #egara 'itel di Pasar Perdana beserta perubahannya.
3.-.2.3. Man#aat atau Keuntungan !n7estas$
. &man dan terjamin karena pembayaran Imbalan8upon dan #ilai #ominal
Pokoknya dijamin oleh #egara Indonesia berdasarkan Undang6Undang
SU#
%. emberikan keuntungan yang menarik karena Imbalan8upon yang
dita2arkan (di Pasar Perdana) lebih tinggi dibandingkan rata6rata tingkat
suku bunga bank, tingkat Imbalan8upon tetap hingga jatuh tempo dan
adanya potensi capital gain di Pasar Sekunder
. Prosedur pembelian dan penjualan yang mudah dan transparan
*. /apat diperdagangkan di Pasar Sekunder sesuai dengan harga pasar
+. emberikan kesempatan kepada masyarakat untuk turut serta mendukung
pembiayaan pembangunan nasional
. Pembayaran Pokok dan Imbalan8upon dilakukan tepat 2aktu kedalam
rekening tabungan investor
3.-.2.,. Pers'aratan Ber$n7estas$ )$ +l$gas$ Negara R$tel %Pasar
Per)ana&
. Individu atau perorangan Farga #egara Indonesia yang dibuktikan dengan
artu "anda Penduduk ("P) yang masih berlaku
%. Investasi minimum 'p+.111.111,6 (lima juta 'upiah) dan kelipatan
'p+.111.111,6 (lima juta 'upiah) dengan batas maksimal pembelian tiapindividu adalah 'p.111.111.111 (tiga miliar 'upiah).
. empunyai rekening tabungan di B"#.
3.-.2.-. Pr*se)ur Ber$n7estas$ )$ +l$gas$ Negara R$tel
. Investasi di Pasar Perdana
a. embuka rekening tabungan (jika diperlukan) di B"# dan rekening
surat berharga (jika diperlukan) di salah satu subregistry
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 14/20
b. engisi 3ormulir pemesanan dari &gen Penjual yang ditunjuk oleh
Pemerintah dengan melampirkan fotocopy "P
-. enyediakan dana sebesar nominal pemesanan
d. enerima bukti kepemilikan surat berharga dari &gen Penjual atau
subregistry
%. Investasi di Pasar Sekunder
a. Pembelian Obligasi #egara 'itel yang dilakukan dengan mekanisme
bursa harus melalui Perusahaan 3ek
b. Pembelian Obligasi #egara 'itel yang dilakukan dengan
mekanisme non6bursa (over the -ounter) dapat melalui Perusahaan
3ek atau Bank Umum
3.-.2.. !lustras$ Perh$tungan Has$l !n7estas$
/*nt*h 1 0
Investor & membeli O'I11 di Pasar Perdana sebesar 'p11.111.111 dengan
imbalan8kupon ?< dan dipertahankan hingga jatuh tempo, maka hasil yang
diperolah adalah7
Imbalan8uponH
A ?< 'p 11.111.111 8%
A 'p . setiap bulan sampai dengan jatuh tempo.
Pokok pada saat jatuh tempo 'p 11.111.111.
/*nt*h 2 0
Investor B membeli O'I11 di Pasar Perdana sebesar 'p 11.111.111 dengan
imbalan8kupon ?< dan dijual di Pasar Sekunder dengan harga 1+<, maka hasil
yang diperoleh adalah7
Imbalan8uponHA ?< 'p 11.111.111 8%
A 'p . setiap bulan.
Capital Gain (bila suku bunga a-uan turun)
A 'p 11.111.111 (1+611)<
A 'p +.111.111.
Pokok yang diterima saat dijual 'p 1+.111.111 yang berasal dari Pokok O'I11
sebesar 'p 11.111.111 C Capital Gain.
*
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 15/20
/*nt*h 3 0
Investor 9 membeli O'I11 di Pasar Perdana sebesar 'p 11.111.111 dengan
imbalan8kupon ?< dan dijual di Pasar Sekunder dengan harga @+<, maka hasil
yang diperoleh adalah 7
Imbalan8uponH
A ?< 'p 11.111.111 8%
A 'p . setiap bulan.
Capital !oss (bila suku bunga a-uan naik)
A 'p 11.111.111 (@+611)<
A 6 'p +.111.111.
Pokok yang diterima saat dijual 'p @+.111.111 yang berasal dari Pokok O'I11
sebesar 'p 11.111.111 6 Capital !oss.
H) "anggal Setelmen A "anggal Pembayaran upon
(Perhitungan di atas belum memperhitungkan pembayaran pajak atas
Imbalan8upon dan capital gain serta biaya transaksi di Pasar Sekunder).
3.-.2.8. "truktur Pr*)uk
Penerbit 7 Pemerintah 'epublik Indonesia
Seri 7 O'I11
#ilai #ominal 7 'p !uta per Unit
"enor 7 "ahun
"ingkat uponH 7 ?,+<
=rekuensi Pembayaran
upon7 % kali per tahun
"anggal upon Pertama 7 + #ovember %1 (long coupon)HH
"anggal Pembayaran upon 7 "anggal + setiap bulan hingga jatuh tempo
Minimum "olding #eriod 7 (satu) periode pembayaran kupon pertama
(1 Oktober %1 s.d. + #ovember %1)
"anggal !atuh "empo 7+ Oktober %1asa Pena2aran 7 %1 September %1 6 * Oktober %1
pukul [email protected] 2aktu setempat
"er-atat di BI 7 1 Oktober %1
H"ingkat upon dan 9apital Dain adalah sebelum pajak
!ong coupon $ %upon pertama kali yang dibayarkan tanggal &' November
()&* terdiri dari + enam- hari mulai dari tanggal &) Oktober ()&*
sampai dengan tanggal &' Oktober ()&* dan & satu- bulan dari tanggal &+
Oktober ()&* sampai dengan tanggal &' November ()&*.
+
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 16/20
Minimum "olding #eriod M"#- $ /uatu periode 0aktu yang ditentukan oleh
#emerintah dimana pemilik OR1 tidak dapat memindahbukukan kepemilikan OR12
nya
3.-.3. R! "ER! R!511
3.-.3.1. Pengert$an
Obligasi #egara 'itel seri O'I1 (JJO'I1JJ) adalah salah satu jenis dari Surat
Utang #egara (JJSU#JJ) berjangka 2aktu lebih dari % (dua belas) bulan yang
diterbitkan pada tahun %1* yang dijual kepada individu atau perseorangan Farga
#egara Indonesia melalui &gen Penjual di Pasar Perdana. Sebagian keuntungan
penjualan akan dikontribusikan untuk pelestarian air bumi.
3.-.3.2. Dasar Hukum
1. Undang6Undang Surat Utang #egara #o.%* tahun %11% berikut
perubahannya dari 2aktu ke 2aktu (KUndang6Undang SU#K).
%. Peraturan enteri euangan #omor 8P.18%11 tentang Penjualan
Obligasi #egara 'itel di Pasar Perdana beserta perubahannya.
3.-.3.3. "truktur Pr*)uk
Penerbit Pemerintah 'epublik Indonesia
Seri O'I1
#ilai #ominal 'p. ,111,111.6 per unit
"enor "ahun
"ingkat uponH ?.+1<
=rekuensi Pembayaran upon % kali per tahun
"anggal upon Pertama (Short
9oupon)HH
+ #ovember %1*
"anggal Pembayaran upon "anggal + setiap bulan hingga jatuh
tempo
inimum ;olding PeriodHHH (satu) periode pembayaran kupon
Pertama (% Oktober s.d. + #ovember
%1*)
"anggal !atuh "empo + Oktober %1>
asa Pena2aran E Oktober %1* pukul [email protected] 2aktu
setempat
"er-atat di BI % Oktober %1*
H "ingkat upon dan 9apital Dain adalah sebelum pajak
HHShort -oupon 7 upon pertama kali yang dibayarkan tanggal + #ovember
%1* terdiri dari %* (dua puluh empat) hari mulai dari tanggal % Oktober %1*
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 17/20
sampai dengan tanggal + Oktober %1*.
HHHinimum ;olding Period (;P) 7 Suatu periode 2aktu yang ditentukan oleh
Pemerintah dimana pemilik O'I tidak dapat memindahbukukan kepemilikan
O'I6nya.
3.-.3.,. Man#aat atau Keuntungan !n7estas$
1. &man dan terjamin karena pembayaran Imbalan8upon dan #ilai #ominal
Pokoknya dijamin oleh #egara Indonesia berdasarkan Undang6Undang
SU#.
2. emberikan keuntungan yang menarik karena Imbalan8upon yang
dita2arkan (di Pasar Perdana) lebih tinggi dibandingkan rata6rata tingkat
suku bunga bank, tingkat Imbalan8upon tetap hingga jatuh tempo dan
adanya potensi -apital gain di Pasar Sekunder.
3. Prosedur pembelian dan penjualan yang mudah dan transparan.
4. /apat diperdagangkan di Pasar Sekunder sesuai dengan harga pasar.
5. emberikan kesempatan kepada masyarakat untuk turut serta mendukung
pembiayaan pembangunan nasional.
. Pembayaran Pokok dan Imbalan8upon dilakukan tepat 2aktu kedalam
rekening tabungan investor.
3.-.3.-. Pers'aratan Ber$n7estas$ )$ +l$gas$ Negara R$tel %Pasar
Per)ana&
1. Individu atau perorangan Farga #egara Indonesia yang dibuktikan dengan
artu "anda Penduduk ("P) yang masih berlaku.
2. Investasi minimum 'p+.111.111,6 (lima juta 'upiah) dan kelipatan
'p+.111.111,6 (lima juta 'upiah) dengan batas maksimal pembelian tiap
individu adalah 'p.111.111.111 (tiga miliar 'upiah).3. empunyai rekening tabungan di B"# dan rekening surat berharga di
salah satu subregistry.
3.-.3.. Pr*se)ur Ber$n7estas$ )$ +l$gas$ Negara R$tel
. Investasi di Pasar Perdana
a. embuka rekening tabungan (jika diperlukan) di B"# dan rekening
surat berharga (jika diperlukan) di salah satu subregistry
>
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 18/20
b. engisi 3ormulir pemesanan dari &gen Penjual yang ditunjuk oleh
Pemerintah dengan melampirkan fotocopy "P
-. enyediakan dana sebesar nominal pemesanan
d. enerima bukti kepemilikan surat berharga dari &gen Penjual atau
subregistry
%. Investasi di Pasar Sekunder
a. Pembelian Obligasi #egara 'itel yang dilakukan dengan mekanisme
bursa harus melalui Perusahaan 3ek
b. Pembelian Obligasi #egara 'itel yang dilakukan dengan mekanisme
non6bursa (over the -ounter) dapat melalui Perusahaan 3ek atau
Bank Umum
3.-.3.8. !lustras$ Perh$tungan Has$l !n7estas$
/*nt*h 10
Investor & membeli O'I1 di Pasar Perdana sebesar 'p11.111.111 dengan
imbalan8kupon ?< dan dipertahankan hingga jatuh tempo, maka hasil yang
diperolah adalah7
Imbalan8uponH A ?< 'p. 11,111,111.6 8%
A 'p ,.6 setiap bulan sampai dengan jatuh tempoPokok pada saat jatuh tempo 'p11.111.111
/*nt*h 20
Investor B membeli O'I1 di Pasar Perdana sebesar 'p 11.111.111 dengan
imbalan8kupon ?< dan dijual di Pasar Sekunder dengan harga 1+<, maka hasil
yang diperoleh adalah7
Imbalan8uponH A ?< 'p. 11,111,111.6 8%
A 'p ,.6 setiap bulan9apital DainH A 'p 11,111,111.6 (1+<611<)
A 'p +,111,111.6
H(bila suku bunga a-uan turun)
Pokok yang diterima saat dijual 'p 1+.111.111 yang berasal dari Pokok O'I1
sebesar 'p 11.111.111 C 9apital DainH
/*nt*h 30
Investor 9 membeli O'I1 di Pasar Perdana sebesar 'p 11.111.111 dengan
?
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 19/20
imbalan8kupon ?< dan dijual di Pasar Sekunder dengan harga @+<, maka hasil
yang diperoleh adalah 7
Imbalan8uponH A ?< 'p. 11,111,111.6 8%
A 'p ,.6 setiap bulan
9apital DainHA 'p 11,111,111.6 (@+<6
11<)
A ('p +,111,111.6)
H(bila suku bunga a-uan turun)
Pokok yang diterima saat dijual 'p @+.111.111 yang berasal dari Pokok O'I1
sebesar 'p 11.111.111 6
9apital :oss
H) "anggal Settlement A "anggal Pembayaran upon (Perhitungan di atas belum
memperhitungkan pembayaran pajak atas Imbalan8upon dan -apital gain serta
biaya transaksi di Pasar Sekunder).
BAB ,
PENUTUP
,.1. Kes$m(ulan
!enis6jenis surat berharga yang diterbitkan oleh bank pada
umumnya berupa promes, SBPU (Surat BerhargaPasar Uang), dan
Obligasi serta surat berharga lain yang la4im diperdagangkan dalam pasar
modal dan pasar uang.
ami melakukan survey di salah satu bank untuk lebih memahami
mengenai surat berharga yang diterbitkan oleh bank. Survey kami lakukan
@
7/26/2019 Isi surat berharga.doc
http://slidepdf.com/reader/full/isi-surat-berhargadoc 20/20
di salah satu -abang B"# (Bank "abungan #egara) di Surabaya yaitu di
B"# -abang Dunungsari jalan Dunungsari #o. ?? Surabaya. /ari hasil
survey tersebut, kami mendapatkan beberapa in3ormasi mengenai jenis E
jenis surat berharga yang diterbitkan bank berupa O'I (Obligasi 'itel
Indonesia) dan Sukuk #egara 'itel dita2arkan oleh B"#. #amun dalam
hal ini, B"# hanya sebagai perantara pendistribusian O'I dan sukuk.
Obligasi ritel #egara (O'I) di B"# yaitu O'I seri O'I11@, O'I seri
O'I11, dan O'I seri O'I1.
DA9TAR PU"TAKA
%1