Jorge Tapia Vasquez

División de Vigilancia de Entidades

Agosto 2018

Desde inicios de año a fines de junio de2018, los partícipes de los fondos mutuoshan crecido en 0.938% haciendo un total de447 352, mientras que el patrimonioadministrado creció en 0.001% haciendo untotal de 29 676 millones de soles.

Al 30 de junio de 2018, existen 9Sociedades Administradoras de FondosMutuos que administran 157 fondosmutuos operativos.

Existen 9 SAF con fondos mutuos operativos:◦ ADCAP ASSET MANAGEMENT SAF

◦ BBVA ASSET MANAGEMENT SAF

◦ CREDICORP CAPITAL SAF

◦ DIVISO FONDOS SAF

◦ FARO CAPITAL SAF

◦ FONDOS SURA SAF

◦ INTERFONDOS SAF

◦ PROMOINVEST SAFM

◦ SCOTIA FONDOS SAFM

Fondo Mutuo

Custodio

Supervisión

Partícipes

SAF

Instrumentos Financieros

Suscripciones & Rescates

Es el patrimonio integrado por aportes deinversionistas (partícipes) para su inversión eninstrumentos financieros.

Es administrado por una empresa especializada (SAF),quien actúa por cuenta y riesgo de los partícipes.

Su patrimonio está dividido en cuotas decaracterísticas iguales.

El número de cuotas puede variar en cualquiermomento, a voluntad del inversionista → CapitalVariable.

Cuando un inversionista aporta dinero al fondo mutuo(adquiere cuotas), realiza una operación denominada“suscripción”, y cuando retira su dinero del fondo realizaun “rescate”.

No se produce una “transacción” de cuotas.

El valor cuota es calculado diariamente por la SAF=Patrimonio transitorio / Número de Cuotas

Las inversiones deben valorizarse diariamente y reflejar suvalor de liquidación.

Las ganancias o pérdidas, potenciales o realizadas, seregistran cada día.

Datos generales del fondo.

Régimen legal del fondo.

Inversiones del fondo.a) Objetivo

b) Política

c) Benchmark

Comisiones y gastos.

Otros aspectos.

Factores de riesgo.

Conocimiento

•No es necesario

poseer muchos

conocimiento

Monto

•Amplio

rango

para

invertir

Diversifi

cación

•Mitigar

riesgo

Tiempo

•No

requiere

mucho

tiempo

para

seguir

inversion

es

Liquidez

•Puedes

suscribir y

rescatar en

cualquier

momento

Acceso

•A

estrategias

profesional

es de

inversión

Todo producto financiero tiene riesgos*.

Riesgo de mercado: variación de los precios o tasas de los

valores en los que invierte el fondo. Incrementos de las

tasas de interés pueden ocasionar inclusive pérdidas.

Riesgo de liquidez de la cartera: poca facilidad para poder

vender los instrumentos financieros.

Riesgo país: cambios en la coyuntura económica, financiera,

jurídica o política del país.

Riesgo emisor: factores que afecten la capacidad del emisor

para cumplir con sus compromisos.

E(Ri)

σ

Renta Variable e Internacional

Renta Mixta Crecimiento

Renta Mixta Balanceado

Renta Mixta Moderado

Inst. Deuda Muy Corto Plazo

Inst. Deuda Corto Plazo

Inst. Deuda Mediano Plazo

Flexible*

•Estructurados/garantizados•Fondos de Fondos

FUENTE: BLOOMBERGElaboración Propia

Comparación entre un Fondo Extra Conservador, un Renta Mixtay un Renta Variable de una misma SAF. Periodo de comparación:1 año.

FUENTE: BLOOMBERGElaboración Propia

Comparación entre un Fondo Extra Conservador,un Renta Mixta y un Renta Variable de una mismaSAF. Periodo de comparación: 3 años.

Objetivo de inversión

Tolerancia al riesgo

Horizonte de inversión

Edad actual*

Evaluar las características que ofrecen los fondos.

INFORMACIÓN → Prospecto Simplificado y Reglamentode Participación.

Evaluar la política de inversiones y riesgos.

Comisiones: remuneración de la SAF, comisión desuscripción y rescate.

Evaluar montos de inversión y asignación del valorcuota.

Los fondos mutuos pueden invertir en:

Depósitos y certificados de depósito.

Papeles del Estado: MEF y BCR.

Oferta pública: acciones, bonos, papeles comerciales, etc.

Oferta privada: bonos corporativos, bonos titulizados, pagarés, letras de cambio,otros.

Operaciones de reporte, operaciones de recompra.

Derivados: forwards y swaps. Opciones solo para estructurados y garantizados.

Cuotas de fondos mutuos, cuotas de fondos de inversión y en fondos bursátiles oETFs.

Inversiones en el exterior: depósitos, acciones, bonos, fondos mutuos, ETFs,derivados autorizados.

FUENTE: SMVElaboración Propia

14%

78%

4%

0%

1% 0%

3%

Bonos / Letras Hipotecarias

Depositos A Plazo / Certificados De

Deposito

Depositos De Ahorro

Instrumentos Derivados

Letras / Pagares / Papeles Comerciales

/ Otros

Operaciones De Reporte / Pacto

Renta Variable

Fondo Mutuo Depósito a Plazo

No tiene plazo. Altamente

líquido.

Rendimiento de la cartera.

Gestión por cuenta y riesgo

del partícipe.

No está cubierto, pero tiene

una garantía del 0,75% del

patrimonio por faltas de la

SAF.

Tiene plazo fijo.

Tasa de interés prefijada.

Está cubierto por el fondo

de seguro de depósito

(hasta S/. 97 529 y solo

personas naturales).

Fondo Mutuo Acciones

Altamente líquido.

Rendimiento de la cartera

diversificado.

No requiere mucho

conocimiento ni tiempo.

La liquidez depende de la

calidad del valor.

Riesgo de emisor, mercado

mayor volatilidad.

Mayor conocimiento y

tiempo.

Fondo Mutuo Bonos

Periodo de inversión según

necesidad o voluntad del

partícipe.

Rendimiento de la cartera

diversificado.

Menor conocimiento.

Menor inversión.

Inversión a largo plazo, flujos

de ingresos a plazos

predeterminados.

Tasa de interés prefijada más

rendimiento de mercado del

bono. Riesgo emisor.

Mayor conocimiento.

Mayor monto a invertir.

FUENTE: SMVElaboración Propia

0.996

1.000

1.004

1.008

1.012

1.016

1.020

Rendimiento normalizado fondos muy corto plazo $

1

1

1

2

2

3

3

4

4

4

4

5

6

7

7

29

36

38

Renta Mixta Crecimiento Soles

Flexible Dólares

Flexible e Internacional

Renta Mixta Balanceado Soles

Renta Mixta Moderado Dólares

Renta Mixta Moderado Soles

Inst. Deuda Mediano Plazo S/

Internacional

Renta Mixta Balanceado Dólares

Inst. Deuda Mediano Plazo $

Inst Deuda Muy Corto Plazo $

Inst.Deuda Muy Corto Plazo S/

Inst. Deuda Corto Plazo S/

Renta Variable

Inst. Deuda Corto Plazo $

Fondo de Fondos

Estructurado

Flexible

134774828292148203247

9971239

14621617

28634035

49485754

6371

0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000

Flexible e InternacionalRenta Mixta Balanceado Soles

Renta Mixta Crecimiento SolesInternacional

Renta Mixta Moderado SolesRenta Mixta Moderado Dólares

Renta Mixta Balanceado DólaresFlexible Dólares

Renta VariableEstructurado

Inst. Deuda Mediano Plazo S/Fondo de Fondos

Inst. Deuda Mediano Plazo $Inst. Deuda Corto Plazo S/Inst. Deuda Corto Plazo $

Inst Deuda Muy Corto Plazo $Flexible

Inst.Deuda Muy Corto Plazo S/

Millones de Soles

Tip

o d

e Fo

nd

o

Patrimonio Administrado por Tipo de Fondo. Junio 2018.

Cantidad de Partícipes de las Administradoras en la Industria.

Junio 2018.

0.01%

32.49%

28.73%

0.22% 0.03%

2.11%

19.32%

0.16%

16.94%

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

25.00%

30.00%

35.00%

ADCAP ASSET

MANAGEMENT

CREDIFONDO FARO CAPITAL INTERFONDO SCOTIA FONDOS

0

20000

40000

60000

80000

100000

120000

140000

160000

Total de Partícipes % Partícipes

Patrimonio de las Administradoras en

la Industria. Junio 2018.

0.07%

21.53%

40.42%

0.14% 0.40%

5.72%

14.41%

0.04%

17.27%

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

25.00%

30.00%

35.00%

40.00%

45.00%

0

2000000

4000000

6000000

8000000

10000000

12000000

14000000

ADCAP ASSET

MANAGEMENT

CREDIFONDO FARO CAPITAL INTERFONDO SCOTIA FONDOS

Miles d

e S

ole

s

Patrimonio Administrado(miles) % Industria

Fondo Mutuo de Renta Variable

Podemos notar que:

Y además:

Fecha Valor Cuota Inversión Inicial N° Cuotas

01/01/2018 86.8406 1000 11.51535111

Fecha Valor Cuota N° Cuotas Inversión Actual

30/06/2018 90.0044 11.51535111 1036.432268

Var. Inversión 3.64%

Var. Valor Cuota 3.64%

Jorge Tapia Vasquez

División de Vigilancia de Entidades

Agosto 2018