Katedra za geodeziju i geoinformatiku · 2020. 3. 20. · GRAĐEVINSKI FAKULTEТ Katedra za geodeziju i geoinformatiku OSNOVE MENADŽMENTA U GEODEZIJI Predavanje 5 FINANSIJSKI MENADŽMENT

GRAĐEVINSKI FAKULTEТ

Katedra za geodeziju i geoinformatiku

OSNOVE MENADŽMENTA U GEODEZIJI Predavanje 5

FINANSIJSKI MENADŽMENT I ANALIZA

POSLOVANJA KOMPANIJA

Prof. dr Zagorka Gospavić, dipl.geod.inž.

Školska 2019-20

SADRŽAJ

Finansijski menadžment

Zadaci finansijske službe

Računovodstveni pokazatelji

Bilans stanja

Bilans uspeha

Izveštaj o novčanim tokovima

Analiza uspešnosti poslovanja

FINANSIJSKI MENADŽMENT

Može se posmatrati dvojako:

1. kao naučna disciplina i

2. kao funkcija privrednog društva

Glavni zadaci finansijskog menadžmenta su bavljenje:

1. Teorijom i metodologijom upravljanja novčanim tokovima

2. Sticanje, finansiranje i upravljanje finansijama (imovinom)

Glavni zadatak - obezbeđivanje stabilnih izvora

finansiranja

1. Aspekt pribavljanja (sticanja) sredstava?

Optimalni odnosi izvora: kratkoročni - dugoročni,

sopstveni : pozajmljeni

2. Aspekt alokacije (finansiranja)?

Usmeravanje pribavljenih sredstava u one investicione

programe koji će najviše doprineti ostvarivanju dugoročnih

ciljeva kompanije.

3. Aspekt upravljanje finansijama?

Upravljanje novčanim tokovima u kompaniji.


Neophodno dobro poznavanje:

• ekonomije,

• finansijskog prava,

• informatike,

• knjigovodstva,

• matematičkih i statističkih metoda,

• teorije prognoziranja i planiranja i dr.


• Finansijsko planiranje ( potrebe, tokovi, prilivi i odlivi sredstava);

• Izvori finansijskih potreba, kreditni zahtevi bankama;

• Obavlja poslove plaćanja, naplata potraživanja od kupaca i

plaćanje obaveza poveriocima;

• Sagledava finansijske aspekte i predloge raspodele finansijskih

rezultata;

• Prati tokove novca, vrši finansijske analize;

• Sastavlja informacije o finansijskom poslovanju;

• Prati i primenjuje zakone i propise iz oblasi finansija.

ZADACI FINANSIJSKE SLUŽBE

Finansijski položaj ogleda se kroz zvanične finansijske

izveštaje.

1. Kroz izveštaje se iskazuje finansijska:

struktura,

likvidnost i

solventnost kompanije.

2. Računovodstveni (revidovani - oditovani) izveštaji su

univerzalno priznati pokazatelji uspešnosti poslovanja.


Finansijski izveštaji

Namena:

1. Predstavljaju dokument o finansijskom stanju i rezultatima,

2. Koriste se za efikasno poslovanje, odlučivanje i upravljanje,

3. Koriste ih interni i eksterni subjekti: investitori, poslovni

partneri, banke, akcionari, zaposleni...


Koriste se pri donošenju odluka o:

- daljem zaduživanju kompanije,

- raspodeli dobiti i

- za procenu sigurnosti uloženog kapitala.

Osnovne kvalitativne karakteristike, i to:

- Razumljivost,

- Relerantnost,

- Pouzdanost i

- Uporedivost.

RAČUNOVODSTVENI POKAZATELJI

1. Bilans stanja,

2. Bilans uspeha i

3. Izveštaj o novčanim tokovima kapitala


Sadrži podatke o sredstvima i njihovim izvorima.

Reč bilans - latinske reči bilanx libra (vaga sa dva tasa).


Bilans stanja

Veličina i struktura

sredstava (aktiva) Izvori sredstava

(pasiva)

Dvostrani prikaz sredstava:

- Sredstva po funkciji ili nameni obrazuju aktivu,

- Izvori sredstava (vlasništvo, pripadnost, poreklo) obrazuju

pasivu.

- Struktura sredstava ukazuje na materijalnu,

- Struktura izvora sredstava na finansijsku konstituciju

kompanije.


Bilans stanja

Aktiva - konkretna sredstva ("leva strana"),

Pasiva - izvori, tj. način pribavljanja ("desna strana").

Pravilo: svaka promena se registruje na dva konta i

Aktiva = Pasiva


Bilans stanja

Aktivu čine :

Materijalna sredstva, stalna imovina, osnovna sredstva,

Nematerijalna sredstva, intelektualna svojina,

Dugoročna sredstva, dugoročni finansijski aranžmani,

Tekuća aktiva, zalihe, kratkoročna potraživanja.

Pasivu (izvore sredstava) čine:

Kapital,

Obaveze.


Bilans stanja

Kapital: trajna sredstva kompanije, osnovni kapital, rezerve

i neraspoređeni višak prihoda – dobit.

Obaveze predstavljaju dugovanja kompanije

- Dugoročne obaveze

- Tekuće obaveze

Svako sredstvo ima svoj izvor, bilansna ravnoteža,

aktiva = pasiva


Bilans stanja


Bilans stanja Aktiva (1+2) 5440,44

1. Stalna sredstva (1+2+3) 2641,20

1. nematerijalna ulaganja 921,20

2. materijalna ulaganja - osnovna sredstva 1720,00

3. dugoročni finansijski plasmani 0,00

2. Obrtna sredstva (1+2+3+4) 2799,24

1. zalihe 0.00

2.kratkoročna potraživanja 0.00

3. kratkoročni finansijski plasmani 0.00

4. gotovina na tekućem računu 2799,24

Pasiva (1+2+3) 5440,44

1. Kapital (1+2+3) 4217,42

1. akcijski capital 2400,00

2.osnivački ulog vlasnika 0,00

3. neraspoređena dobit – poslovna dobit 1817,42

2. Dugoročni kredit 0,00

3. Kratkoročne obaveze (1+2+3) 1223,02

1. dobavljači 0,00

2. kratkoročni kredit - pozajmice vlasnika 972,80

3. obaveze za bruto zarade - za poslednji mesec 250,22

Vrednost ljudskog kapitala

Pregled prihoda i rashoda u određenom obračunskom

periodu - finansijski rezultat kompanije.

prihodi – rashodi = +/- (povećanje ili smanjenje vlastitih

sredstava)

Osnovne pozicije bilansa uspeha su:

• Prihodi (Income)

• Rashodi (Expenses)

• Dobit (Profit)


Bilans uspeha - Income Statement or Profit /Loss

Account)

Prihodi se dele na:

Poslovne prihode i

Ostale prihode.

Rashodi se dele na:

Rashode poslovanja i

Ostale rashode.

Rashodi poslovanja su troškovi za: materijal, gorivo,

rezervne delove, plate, amortizaciju i dr.

Rashodi poslovanja mogu se podeliti na:

Direktne troškove i

Operativne troškove.



Account)

Dobit = ?

Bruto dobit = prihod - direktni troškovi

Dobit redovnog poslovanja = bruto dobit - operativni

troškovi

Dobit pre oporezivanja = dobit redov. posl. + ost.prih. –

ost.rash.

Neto dobit = dobit pre oporezivanja - porez na dobit



Account)

Tabela Bilansa uspeha na bazi varijabilnih troškova



Account)

Prihod od usluga 7920,00

- varijabilni troškovi 1663,20

= marginalni dobitak 6256,80

- fiksni troškovi 4439,39

= poslovna dobit 1817,41

- kamate 0,00

= dobit pre oporezivanja 1817,41

- porez na dobit 363,48

= neto dobit 1453,93

Tabela Bilansa uspeha na bazi ukupnih troškova



Account)

Prihod od usluga 7920,00

- cena koštanja izvršenih usluga 0,00

= bruto dobitak 7920,00

- troškovi za održ. osnovnih sredstava 72,00

- troškovi uprave i administracije 5370,29

- amortizacija 660,30

= poslovni dobitak 1817,41

- kamate 0,00

= dobit pre oporezivanja 1817,41

- porez na dobit 363,48

= neto dobit 1453,93

Prilivi i odlivi novčanih sredstava iz tekućeg poslovanja.

Praćenje tokova novčanih sredstava - promena u aktivi i

pasivi.

Izveštaj o novčanim tokovima prikazuje tokove novca iz:

– poslovnih aktivnosti;

– aktivnosti investiranja i

– aktivnosti finansiranja.

Sposobnost kompanije da stvara gotovinu je

najveći pokazatelj uspešnosti.


Izveštaj o novčanim tokovima


Tabela novčanih tokova R.b. Pozicija Projektni period

1. 2. 3.

1. Poslovni prihodi ( 2+3+4)

2. prihodi od prodaje robe u zemlji

3. prihodi od izvršenih usluga u zemlji

4. Ostali poslovni prihodi

5. - poslovni rashodi (6+7+8+9+10)

6. materijalni troškovi

7. troškovi energije

8. troškovi amortizacije

9. troškovi bruto zarade

10. nematerijalni i drugi troškovi

11. Poslovna dobit (1-5)

12. - manje: troškovi kamata

13. Dobit pre poreza (11-12)

14. - porez - 20%

15. Poslovna dobit nakon poreza (13-14)


Tabela novčanih tokova - nastavak

16. + amortizacija

17. Bruto novčani tok (15+16)

18. - investicije u obrtna sredstva

19. Neto novčani tok pre promene na osnovnim sredstvima(17-18)

20. - investicije u osnovna sredstva

21. + prodaja osnovnih sredstava

22. Neto novčani tok pre servisiranja dugova (19-20+21)

23. - smanjenje obaveza po osnovu kamata

24. + povećanje obaveza po osnovu kamata

25. Neto novčani tok pre servisiranja glavnice (22-23+24)

26. + povećanje glavnice duga

27. - otplata glavnice duga

28. Neto novčani tok nakon servisiranja dug. (25+26-27)

Održavanje finansijske ravnoteže je opstanak na dugi rok.

1. Racio analiza (brojevi),

2. Neto obrtni fond i

3. Keš flou (cash flow)

ANALIZA USPEŠNOSTI POSLOVANJA

Odnos jedne bilansne pozicije prema drugoj.

(od engleske reči ratio - račun)

Identifikovanje i ocena finansijskog položaja

(likvidnosti, sigurnosti i rentabilnosti) poslovanja kompanije.


Racio analiza (brojevi)



AKTIVA PASIVA

IMOVINA

VLASTITI

IZVORI

TUÐI

IZVORI

LIK

VID

NO

ST

Pravila finansiranja – vertikalna pravila



IMOVINA

(100%)

VLASTITI IZVORI

(50%)

TUĐI IZVORI

(50%)

Odnos vlastitih i tuđih izvora financiranja (Pravilo 1:1)

AKTIVA PASIVA

Pravila finansiranja – horizontalna pravila



KRATKOROČNI IZVORI

FINANSIRANJA KRATKOTRAJNO

VEZANA IMOVINA

DUGOROČNI IZVORI

FINANSIRANJA DUGOTRAJNO

VEZANA IMOVINA

ZLATNA BANKARSKA

PRAVILA

Primarna pravila

Odstupanje

Upoređenje sa unapred ustanovljenim standardima.

– Standardi samih analitičara – tzv. reperi,

– Finansijsko - poslovna prošlost kompanije - vremenska

poređenja,

– Racio brojevi izabranih kompanija - unakrsna

upoređenja

1. Racio strukture (racio solventnosti, racio finansiranja i

racio likvidnosti)

2. Racio rentabilnosti

3. Racio upravljanja



1. Racio solventnosti je pokazatelj mogućnosti kompanije,

da se odupre i savlada eventualnu ekonomsku krizu, te

se naziva i racio sigurnosti, racio nezavisnosti ili racio

zaduženosti.

Racio solventnosti = (Sopstveni kapital ∕ Pozajmljeni

kapital)× 100


Racio analiza (brojevi) – Racio strukture

2. Racio finasiranja - sagledavanje strukture izvora finansiranja

• Racio strukture izvora finansiranja,

• Racio učešća pozajmljenih u ukupnim i sopstvenim izvorima

finansiranja,

• Racio učešća pozajmljenih dugoročnih izvora u ukupnim izv.

finansiranja.

Racio strukture izv. fin. = Sopstneni izv. fin. ∕ Pozajmljeni izv. fin.

(...ispod 1 ukazuje na nedovoljnu finansijsku sigurnost kompanije)



3. Racio likvidnosti - da kompanija može da likvidira dospele

obaveze

Opšti racio likvidnosti

Opšti racio likvidnosti = Obrtna sredstva ∕ Kratkoročne obaveze

(Obrtna sredstva = zalihe, kratkoročna potraživanje, menice i

gotovina)

(... jednak 2 tradicionalno se uzima kao normalan)



• Stopa poslovnog i neto dobitka

• Stopa prinosa na ukupna poslovna sredstva

• Stopa prinosa na sopstvena poslovna sredstva

Tačka rentabilnosti je tačka preseka ukupnih prihoda i

ukupnih troškova u kojoj je poslovni dobitak jednak nuli.

Prelomna tačka (vrednosno) = fiksni troškovi /

1 – (varijabilni troškovi / prihod)


Racio analiza (brojevi) – Racio rentabilnosti


Racio analiza (brojevi) – Tačka rentabilnosti

90

80

70

60

50

40

30

20

10

0

10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100 % Stupanj iskorištenja kapaciteta (%IK)

Zona

gubitka

Tačka

Rentabilnosti

Zona dobitka

Oportunitetni

troškovi

Prihodi

prodaje

Ukupni

troškovi

Fiksni

troškovi

Primer:

projektovani poslovni prihod – 7 920 000,00 dinara;

varijabilni troškovi – 1 663 200,00 dinara;

fiksni troškovi – 4 439 388,00 dinara.

P.T. = 4439388,00 / 1 – (1663200,00 / 7920000,00) =

5619478.48


Racio analiza (brojevi) – Tačka rentabilnosti

Broj dana zadržavanja poslovnih sredstava u konkretnom

obliku (zalihe, potraživanja od kupaca, obaveze prema

dobavljačima)

• Racio obrta zaliha - (prosečno vremena zadržavanja

zaliha).

• Racio obrta potraživanja od kupaca (racio kreditiranja,

prosečno vreme naplate od kupaca)

• Racio obrta regulisanja obaveza prema dobavljača

( prosečno vreme plaćanja prema dobavljačima)


Racio analiza (brojevi) - Racio upravljanja


Racio analiza (brojevi) - Racio upravljanja

Predstavlja razliku između stalnih (dugoročnih) izvora u

pasivi i vrednosti osnovnih sredstava u aktivi.

Predstavlja računsku veličinu - koji obezbeđuje

(rentabilnost) i nesmetano izvršavanje dospelih obaveza

(likvidnost).


Neto obrtni fond

Stalni tok primanja i davanja koji protiče kroz kompaniju

(bruto keš flou) – prinosna sposobnost kompanije kao

celine.

Razlika između primanja od prodaja robe i usluga, i

davanja povezanih sa proizvodnjom i prodajom roba i

usluga (neto keš flou) - prinosna sposobnost samog

procesa proizvodnje.


Cash flow

Ispitivanje i verifikovanje računovodstvenih izveštaja.

Karakteristike:

• Proveravanje računovodstvenih iskaza radi davanja

mišljenja o objektivnosti i istinitosti prikaza stanja imovine,

kapitala i kao i rezultate poslovanja pravnog lica,

• Revidovan bilans je garancija da bilans nije lažan,

• Revizija bilansa je obaveza,

• Reviziju obavlja kvalifikovano društvo za reviziju (revizor

– oditor).


Revizija računovodstvenih izveštaja

Mišljenje može biti:

• Pozitivno – da su računovodstveni iskazi (bilansi)

objektivni i istiniti,

• Uzdržano – da nema dovoljno elemenata da može

izraziti mišljenje,

• Negativno – da računovodstveni iskazi nisu objektivni i

istiniti.



Eksterna revizija

Nezavisno ispitivanje i izražavanje mišljenja o izveštajima od strane

naimenovanog revizora.

Glavni cilj - informiše vlasnike kapitala, investitore, akcionare i druge

korisnike da su izveštaji prezentirani istinito i realno.

• Revizor dostavlja i poseban izveštaj menadžmentu, ukazuje na

određene probleme koje treba otkloniti, uključujući i preporuke.

• Eksternom revizijom se bave profesionalne firme saglasno

zakonskoj regulativi.

• Odluku o izboru eksternog revizora donosi skupština.

• Revizor odgovara o objektivnosti revizorskog izveštaja, a

menadžment za tačnost prezentiranih izveštaja.



Interna revizija

Nezavisna funkcija ocenjivanja u okviru kompanije - ocenjuje aktivnosti i

zakonito poslovanje kompanije.

• Interna revizija predstavlja deo sistema interne kontrole

• Ustanovljava menadžment da ispituje poslovanje u celini, i

• Podnese izveštaj menadžmentu i mere za poboljšanje.

• Revizija zakonitosti i regularnosti izvršenih finansijskih transakcija

• Operativnu reviziju - sprovođenje procedure, postupci ...

• Reviziju upravljanja - ispituje i procenjuje upravljačke aktivnosti.

• Organizovanje interne revizije zavisi od odluke menadžmenta.

• Stalno zaposleni u kompaniji i kvalifikaciju internih revizora određuje

menadžment.



Odnos eksterne i interne revizije



Eksterna Interna

Imenovanje Skupština Menadžment

Izveštaj Skupštini Menadžmentu

Obaveznost Zakonska Zavisi od

menadžmenta

Kvalifikacija Zakonski propisana Zavisi od

menadžmenta

Nezavisnost Zakonski zaštićena Pod kontrolom

menadžmenta

Pitanja za diskusiju

Documents

Katedra za geodeziju i geoinformatiku · 2020. 3. 20. · GRAĐEVINSKI FAKULTEТ Katedra za geodeziju i geoinformatiku OSNOVE MENADŽMENTA U GEODEZIJI Predavanje 5 FINANSIJSKI MENADŽMENT