LICENCIATURA EN NEGOCIOS INTERNACIONALES

ESTRATEGIA FINANCIERA INTERNACIONALUnidad de Aprendizaje

ROJAS MORIN OCTAVIOProfesor

BALANZA DE PAGOS

4NV5

EQUIPO #2Cruz Coronel Eriel

Flores Villanueva RicardoGonzález Gómez Grecia

Hernández Paniagua AlanSánchez Cruz Yessica Jazmín

Sánchez Sánchez Cristhian ErickTovar Jines Karen Susana

Introducción

La balanza de pagos es el registro sistemático de todas las transacciones económicas efectuadas entre los residentes del país y los del resto del mundo. Sus principales componentes son la cuenta corriente, la cuenta de capital y la cuenta de las reservas oficiales. Cada transacción se incorpora a la balanza de pagos como un crédito o un débito. Un crédito es una transacción que lleva a recibir un pago de extranjeros; un débito es una transacción que lleva a un pago a extranjeros.

La balanza comercial es la parte de la balanza de pagos que contempla las importaciones y exportaciones de mercancías o bienes tangibles.

Actualmente, los países y sus economías se encuentran interconectados con las de otros países, manteniendo así un sinfín de relaciones económicas y financieras entre ellos.

Por tanto, es muy importante disponer de esta balanza donde se ve claramente si un país está equilibrado en cuanto a sus ingresos y pagos. El equilibrio deseado sería una balanza de pagos igual a cero. El registro de estos datos lo realizan los Bancos Centrales de cada país.

A las diferentes transacciones que se registran en la balanza de pagos se las agrupa en diferentes sub balanzas dependiendo del carácter que ostenten las mismas, en tanto, la diferencia entre pagos de una sub balanza y los ingresos se designa como saldo de la misma; por otra parte, el saldo final estará sujeto en última instancia al tipo de cambio que rija en el país en cuestión. En un escenario de flotación limpia la balanza de pagos se encontrará equilibrada, es decir, con saldo en cero, pero por el contrario, en el caso de economías que cuentan con un tipo de cambio fijo el saldo será equivalente al cambio en las reservas netas del Banco Central.

Tanto la estructura de la misma, como las directrices para su confección, se encuentran dispuestas en el Quinto Manual de balanzas de Pago del Fondo Monetario Internacional (FMI). Cuenta corriente, cuenta de capital, cuenta financiera y cuenta de errores y omisiones resultan ser las cuatro subdivisiones de la balanza de pago.

Balanza de PagosLa Balanza de Pagos (BP), también llamada Balanza de Pagos Internacionales, BPI, o

BOP por las siglas en inglés de Balance of Payments, es el registro estadístico-contable de las transacciones económicas que tiene un país con el resto del  mundo en un período de tiempo determinado, dichas transacciones son de dos clases, reales (las que se refieren al comercio de bienes o servicios) y financieras (las que se refieren a los flujos de capital).

Definición

La balanza de pagos es un estado estadístico de un período determinado que indica: a) las transacciones de bienes, servicios e ingresos entre una economía y el resto del mundo; b) los traspasos de propiedad y otras variaciones del oro monetario, los derechos especiales de giro (DEG) y los activos y pasivos de la economía frente al resto del mundo; y c) las transferencias unilaterales y asientos de contrapartida necesarios para equilibrar, desde el punto de vista contable, los asientos de las transacciones y variaciones recién enumeradas que no se compensan entre sí. (Jiménez, p.105)

Importancia de la balanza de pagos

Su importancia radica en que es una valiosa herramienta de análisis económico de la situación y de los vínculos económicos de un país determinado con los estados y territorios extranjeros. A la vez que también es un instrumento valioso para la formulación de políticas económicas adecuadas que le permita al país sacar mayores ventajas de sus relaciones económicas con los demás países del mundo. Es decir, los beneficios del acceso a mayores mercados, flujos de fondos y tecnologías nuevas; permitiéndole beneficiarse de las ventajas derivadas de la especialización, diferenciación y de las economías de escala de los procesos económicos. Por lo que el principal objetivo pragmático del análisis de la balanza de pagos es proporcionar la información veraz (o más aproximada) sobre la situación y el desempeño comercial y/o financiero del sector externo de una economía. A fin de facilitar el proceso de toma de decisiones económicas (tanto a nivel macro como micro) de los gobiernos y demás agentes económicos involucrados, para la obtención de beneficios para el país, en un contexto de economía global.

El estudio de la balanza de pagos está muy ligado con el análisis de las políticas macroeconómicas para preservar el equilibrio externo de la economía nacional, o corregir los desequilibrios temporales y estructurales que puedan presentarse en las cuentas externas de una determinada economía; sea por causas externas o internas (o una combinación de ambas).

El aspecto pragmático de la balanza de pagos se manifiesta cuando, previo diagnóstico económico adecuado, basado en una información más o menos veraz, los gobiernos toman decisiones de política económica vinculadas directamente con el comercio y las finanzas

externas. También, el pragmatismo se da cuando ellos ejecutan acciones de política fiscal, monetaria o sectorial que pueden repercutir a favor o en contra en la competitividad de una economía en los mercados internacionales. Es decir, el análisis de la balanza de pagos puede determinar (o medir) el efecto posterior causado por alguna medida tomada o acontecimiento económico (interno o externo). Como, por ejemplo: la imposición de controles a los flujos de capitales foráneos de corto plazo, una variación del arancel de aduanas, la variación de los precios relativos, la promoción de medidas pro exportadoras, las fluctuaciones en los precios de las materias primas, una variación sustancial en el tipo de cambio y/o de la tasa de interés del dinero, una crisis internacional financiera, etc. Igualmente, los agentes económicos del sector privado –sean exportadores e importadores de bienes, servicios y de recursos– toman decisiones económicas relacionadas con el sector externo de la economía de un país. Luego, el conocimiento de los conceptos e instrumentos básicos de la balanza de pagos también son necesarios para la mejor toma de decisiones empresariales en una economía cada vez más global.

Estructura de la balanza de pagos

La balanza de pagos se divide en balanza de cuenta corriente y balanza de capital.

Estructura de la balanza de pagos. Fuente: Osorio, p.36

1. La Cuenta Corriente: representa los flujos reales en la economía. Comprende las importaciones y exportaciones de mercancías, así como los ingresos y pagos por concepto de servicios prestados al exterior.

Sus componentes se dividen en:

Mercancías: son todos los muebles inmuebles cuya capacidad se traspasa entre residentes y extranjeros. También se clasifican como mercancías los servicios de distribución que en relación con los bienes se presten entre la frontera aduanera de la economía que los exporte.Embarques: comprende fletes, seguros y otros servicios de distribución prestados por residentes del país en relación con mercancías y con casi todos los demás bienes muebles adquiridos por no residentesViajes: comprende los bienes y servicios que las personas definidas como “viajeros” adquieren en una economía para su uso propio durante su estancia en ella. El transporte internacional de viajeros está comprendido en servicios de pasajeros incluidos en otros transportes. Encontramos las siguientes categorías de viajeros por motivos de negocios, estudiantes, excursionistas, otros viajeros.Renta de la inversión: comprende la renta obtenida de la propiedad de activos financieros sobre el exterior. Las clases más corrientes de renta de la inversión son los dividendos y los intereses. Por dividendos se entiende los dividendos en acciones y las acciones repartidas con gratificación y la distribución de utilidades proporcionales a la participación en el capital, cooperativas y empresas públicas. Por intereses se entiende la renta devengada por “prestamos” y títulos de deuda, es decir, por títulos financieros como depósitos bancarios, letras, bonos, pagarés y anticipos comerciales.Transferencias Unilaterales: Cuando un asiento de balanza de pagos registra que una economía ha administrado a otros recursos reales o financieros, el sistema de registro por partida doble exige un asiento compensatorio; si no existe ese asiento compensatorio se llama transferencia unilateral. Se clasifican en transferencias unilaterales privadas, transferencias interoficiales, otras transferencias del sector oficial, otras transferencias del sector oficial, otras transferencias del sector oficial y transferencias de sectores oficiales extranjeros.

2. La cuenta de capital: Representa los movimientos de capital de la economía. Comprende las transacciones de traspaso de propiedad, incluidas la creación y liquidación de títulos de crédito, de activos y pasivos.

Inversión Directa: su objeto es adquirirla participación permanente y efectiva en la dirección de una empresa explotada en una economía que no sea la economía del inversionista.Inversión De Cartera: comprende los bonos a largo plazo, y acciones y otras participaciones de capital social no incluidas en las categorías de inversión directa y de reservas.

Bonos a largo plazo: comprende a los bonos y obligaciones con un plazo de vencimiento superior a un año. El tenedor tiene el derecho incondicional a una

renta monetaria fija y generalmente se emiten y negocian en mercados organizados.

Acciones y otras participaciones de capital social; comprende títulos y documentos; la participación en el patrimonio social está representada generalmente por acciones, participaciones o documentos análogos.

Reservas: se incluye el oro monetario, los derechos especiales de giro, la posición de reserva y el uso de crédito del FMI. Las reservas se clasifican en:

Oro monetario: el oro que posean las autoridades en calidad de activo financiero.

Derechos especiales de giro: las variaciones de las tenencias de DEG de las autoridades se producen por asignación y cancelación de DEG o por transacciones de DEG pagados al FMI.

Posiciones de activo y pasivo en el FMI: la posición de reserva de un país miembro en el FMI es el total de las compras que el país puede efectuar en el tram o de reserva más toda deuda de fondo contraído en virtud de un convenio de préstamo.

Divisas y otros activos: figuran los activos en forma de títulos de crédito frente a no residentes. Divisas comprende a los activos (medio de pagos internacionales como dólares, marcos, libras, francos suizos, yenes).

3. Partidas de Balance: Representa la doble partida para igualar los flujos.

E: partidas de balance: Es igual a la Balanza en cuenta corriente + la balanza en cuenta de capital con signo contrario por el cambio en las reservas internacionales netas.

Estadísticas de la balanza de pagos Mexicana

Durante 2015, la cuenta corriente de la balanza de pagos registró un déficit de 32,381 millones de dólares, monto equivalente a 2.8% del PIB. Dicho saldo fue resultado neto de déficits de 23,823 millones de dólares en la balanza de bienes y servicios y de 32,844 millones de dólares en la de renta, y de un

superávit de 24,287 millones de dólares en la balanza de transferencias.

La cuenta financiera de la balanza de pagos presentó en 2015 un superávit de 33,826 millones de dólares. Dicho saldo fue resultado de ingresos netos por 20,310 millones de dólares en la cuenta de inversión directa (ingresos de 28,382 millones de dólares por inversión extranjera directa captada por México y egresos de 8,072 millones de dólares por inversiones directas en el exterior de residentes en México) y por 27,985 millones de dólares en la cuenta de

inversión de cartera, y de egresos netos por 14,469 millones de dólares en la cuenta de otra inversión.

En el periodo de referencia, el déficit en la balanza de bienes y servicios fue reflejo de saldos negativos de 14,375 millones de dólares en la balanza de bienes y de 9,448 millones de dólares en la de servicios. A su vez, el saldo de la balanza de bienes se originó de la combinación de un déficit de 14,460 millones de dólares en la balanza de mercancías y de un superávit de 85 millones de dólares en la de bienes adquiridos en puertos por medios de transporte.

La balanza de mercancías pasó de un déficit de 2,849 millones de dólares en 2014 a uno de 14,460 millones de dólares en 2015. Dicho cambio se derivó de un deterioro en el saldo de la balanza de productos petroleros, el cual pasó de un superávit de 1,097 millones de dólares en 2014 a un déficit de 9,855 millones de dólares en 2015, y de un aumento en el déficit de la balanza de productos no petroleros, que pasó de 3,945 millones de dólares a 4,605 millones de dólares, en la misma comparación.

El valor de las exportaciones de mercancías ascendió a 380,772 millones de dólares en 2015, monto que implicó una contracción anual de 4.1 por ciento. Por su parte, en el año que se reporta el valor de las importaciones de mercancías fue de 39.

En 2015, la balanza de servicios mostró un saldo deficitario de 9,448 millones de dólares, el cual fue resultado de ingresos por 22,609 millones de dólares (avance anual de 7.2 por ciento) y de egresos por 32,057 millones de dólares (caída anual de 4.4 por ciento). En particular, por concepto de viajeros internacionales se registró un superávit de 7,357 millones de dólares, producto de ingresos por 17,457 millones de dólares (incremento anual de 7.7 por ciento) y de egresos por 10,100 millones de dólares (alza anual de 5.1 por ciento).

La balanza de renta registró en 2015 un déficit de 32,844 millones de dólares, el cual se derivó de ingresos por 6,978 millones de dólares (retroceso anual de 36.7 por ciento) y de egresos por 39,823 millones de dólares (descenso anual de 9.0 por ciento). En el periodo que se reporta, el pago neto por intereses al exterior resultó de 23,391 millones de dólares, monto similar al de 23,368 millones de dólares observado en 2014.

Durante 2015, la balanza de transferencias exhibió un superávit de 24,287 millones de dólares, el cual fue resultado de ingresos por 25,192 millones de dólares y de egresos por 905 millones de dólares. Al interior de esta balanza,

destacan los ingresos por remesas familiares, los cuales ascendieron a 24,771 millones de dólares (crecimiento anual de 4.8 por ciento), y los egresos por remesas familiares, que sumaron 811 millones de dólares (contracción anual de 19.1 por ciento).

En 2015, el saldo de la reserva internacional bruta del Banco de México presentó una disminución de 18,085 millones de dólares. Así, al cierre del año pasado dicho saldo se ubicó en 177,597 millones de dólares.2 La reducción de la reserva internacional bruta se originó de la combinación de un déficit en la cuenta corriente por 32,381 millones de dólares; un superávit en la cuenta financiera por 33,826 millones de dólares; un flujo negativo en el renglón de errores y omisiones por 17,112 millones de dólares; y un cambio negativo por valoración de dicha reserva por 2,418 millones de dólares.

Conclusiones

Al examinar las relaciones económicas de los residentes de un país con los residentes del exterior, es necesario el uso y el análisis de los datos de la balanza de pagos. Diversos asuntos requieren un estudio a detalle de la misma, para lo que son útiles las balanzas de pagos desglosadas que suele presentar el Banco de México. Otros sólo requieren del examen de balanzas agregadas que aquí han sido llamadas balanzas resumidas.

El uso de las balanzas parciales de carácter analítico incluidas en las balanzas resumidas es indispensable para el examen del equilibrio (balance) o desequilibrio (desbalance) en los pagos internacionales. Sin embargo, no es posible obtener conclusiones claras respecto de la conveniencia de los flujos que registra la balanza de pagos, o respecto a la sostenibilidad del tipo de cambio, recurriendo a una sola cifra de la balanza de pagos. Tal propósito puede requerir no sólo el estudio de diversos aspectos de dicha balanza sino el examen de otras variables de la economía.

Referencias

Jiménez, Félix. Macroeconomía, enfoques y  modelos, Fondo Editorial PUCP, 2006.

Osorio Arcila, Cristóbal. Diccionario de comercio internacional, ECOE Ediciones, 2006.

Rozenberg, Arnoldo. La balanza de pagos: instrumento de análisis y política económica, 2000.

http://www.banxico.org.mx/ayuda/temas-mas-consultados/balanza-pagos- comercio-exteri.html