La Politica Fiscal- Conceptos y enfoques principales

7/21/2019 La Politica Fiscal- Conceptos y enfoques principales

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TEMA 9:LA POLITICA FISCAL, EL DEFICITPUBLICO Y LA POLITICA DE DEUDA PUBLICA

1. LA POLTICA FISCAL: CONCEPTOY PRINCIPALESENFOQUES


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REFERENCIAS:

CUADRADO ROURA y otros (2010): Poltica

Econmica.Ed. McGrawHill

. RODRIGUEZ ORTIZ Y GOMEZ URQUIJO (2011):

Europa entre la crisis de la deuda y la bsqueda de una

gobernanza econmica.Boletin Econmico de ICE n3010.(Lectura sometida a debate en clase prctica).

SUBDIRECCION GENERAL DE ECONOMIA

INTERNACIONAL (2012): El six pack de la reforma delgobierno econmico en la Unin Europea


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1. LA POLTICA FISCAL: CONCEPTO YPRINCIPALES ENFOQUES I

Las medidas de Poltica Fiscal tienen una vertienteestabilizadora pero tambin una clara perspectiva

estructural.

Definicin de Poltica Fiscal: Cambios o variaciones enlos gastos e impuestos del Gobierno, concebidos para influir

en el tipo de modelo econmico, por una parte, y en elnivel de actividad por otra.

Los cambios en el nivel de actividad que se podran generarpor la Poltica Fiscal son de dos tipos: AUTOMTICOS YDISCRECIONALES.


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1. LA POLTICA FISCAL: CONCEPTO Y

PRINCIPALES ENFOQUES II

AUTOMTICOS: Instrumentos que por el mero hecho de

existir y sin verse influidos por acciones del gobierno,actan de forma anticclica.

DISCRECIONALES: Variaciones en los Ingresos y Gastos delSector Pblico que responden a la decisin unilateral

(discrecional) de las autoridades, quienes las realizan en ladireccin, forma e intensidad que consideran oportuna, enbase tanto a los objetivos como a las circunstancias oproblemas de cada momento.


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2. LAS FORMULACIONES PRESUPUESTARIASAL SERVICIO DE LA ESTABILIDAD: ELPRESUPUESTO CLSICO

Presupuesto clsico Los fundamentos bsicos de la poltica

fiscal keynesiana: El saldo presupuestario de pleno empleo


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PRESUPUESTO CLSICO

PRINCIPIOS ECONMICOS Limitacin del gasto pblico Neutralidad Impositiva Equilibrio Anual Emisin de Deuda para inversiones autoliquidables

CRISIS DE LOS PRINCIPIOS PRESUPUESTARIOSCLSICOS.

CONCLUSIN


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LIMITACIN DEL GASTO PBLICO

Consumo improductivo

Dogma del mal necesario: El gasto pblicoes preciso pero es un mal necesario quedebe reducirse en el lmite de lo posible.


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NEUTRALIDAD IMPOSITIVA

El impuesto debe establecerse de talforma que no obstaculice el desarrolloeconmico de un pas.

La mayora de los economistas clsicospensaba que el Estado era incapaz de

realizar fines poltico-econmicos opoltico-sociales a travs del impuesto.


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CONCLUSIN

Estado y empresario deben seguir las mismasnormas de administracin de las finanzas.

No existen dos clases de principios deadministracin como no hay dos clases dehonradez (Von Jacob).


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CRISIS DE LOS PRINCIPIOS PRESUPUESTARIOSCLSICOS

Accin paralela del Estado que supone la prctica deuna Poltica Econmica dependiente de la coyuntura.

Por qu la norma del equilibrio presupuestario no haoriginado consecuencias de gran calado cuando elpresupuesto clsico se ha estado aplicando?. Tamao delsector pblico?.

El impuesto cumple un papel fundamental comoinstrumento de la Poltica Econmica.


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LAS FORMULACIONES PRESUPUESTARIAS ALSERVICIO DE LA ESTABILIDAD: LOS FUNDAMENTOSBSICOS DE LA POLTICA FISCAL KEYNESIANA I

Defensa a ultranza de la Poltica Fiscal en situaciones dedesequilibrio, como la de la cirsis del 29.

Keynes hubiera rechazado las polticas de dficitspresupuestarios continuados, independientemente de lasituacin y condiciones de la economa.

Embrin: trabajos de Hansen y Lerner

Nocin clsica de presupuesto equilibrado debe sersustituida por la de presupuesto de estabilizacinautomtica.

Aportaciones de la sntesis neoclsica en los aos cuarentay cincuenta.


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LAS FORMULACIONES PRESUPUESTARIAS ALSERVICIO DE LA ESTABILIDAD: LOS FUNDAMENTOSBSICOS DE LA POLTICA FISCAL KEYNESIANA II

Negacin de la norma del equilibrio presupuestario

Reduccin de la brecha (gap) entre el PIB real y el potencial.

Papel del sector pblico centrado en cebar la bomba del gastoprivado, estabilizar la economa, pero no de una formaprovisional ni transitoria sino permanente.

Eliminacin de problemas derivados de un sistema tributarioflexible (estabilizadores automticos), mediante el establecimientode mecanismos de devolucin al sector privado de un exceso derecaudacin (dividendo fiscal).


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LOS INSTRUMENTOS DE LA POLTICA FISCAL

KEYNESIANA

Las acciones discrecionales de la Poltica Fiscal a) la variacin en los gastos pblicos, mediante cambios en

su volumen o en su composicin, b) las variaciones en losimpuestos, a travs de cambios en la estructura impositivao modificaciones en los tipos de gravamen, c) lasvariaciones en las transferencias

Los efectos expansivos (contractivos) del gasto pblicoson mayores que los contractivos (expansivos) de losimpuestos o que los expansivos (contractivos) de lastransferencias, de acuerdo con los respectivos valores de

sus multiplicadores


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LOS ESTABILIZADORES AUTOMTICOS I

Actan automticamente regulando la coyuntura,dado que el tamao del dficit o del supervitpresupuestario variar de forma automtica conel nivel de la renta nacional.

Se puede definir un estabilizador automticocomo cualquier mecanismo del sistemaeconmico que reduce la intensidad de lasrecesiones y de las expansiones, sin que se

produzca ningn cambio deliberado en la polticafiscal.


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SALDO PRESUPUESTARIO DE PLENO

EMPLEO I La existencia de estabilizadores automticos disminuye la

amplitud de las oscilaciones cclicas pero ni las evita ni laselimina, solo puede reducir su magnitud.

Para conocer el signo y la intensidad, el primer indicador utilizado: SP = T-G = ty-G. s a ld o p r e s u p u e s t a r i o e f e c t i v o o r e a l

Problema de este indicador: La aparicin de dficit presupuestario ante una variacin del

ritmo de actividad econmica puede interpretarse de dosformas:

1. Disminucin de la recaudacin (Poltica fiscal pasiva)2. Poltica fiscal activa (Acciones discrecionales)


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EMPLEO II Medida alternativa: Saldo presupuestario de pleno empleo. SPPE = T*-G = t Ype-G Diferencia entre los ingresos que se generaran con una

estructura impositiva correspondiente a un nivel de plenautilizacin de recursos y de los gastos pblicos.

Este concepto no se ve afectado por la coyuntura Se refiere a los importes que alcanzaran los gastos e

ingresos pblicos si se asegurase el pleno empleo. SPPE-SP=t (Ype-Y)


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EMPLEO III Pueden darse tres situaciones diferentes: Economa en pleno empleo: Ype=Y; SPPE=SP Economa por encima del pleno empleo: SPPE POR

DEBAJO DEL SALDO PRESUPUESTARIO Economa por debajo del pleno empleo: SPPE POR

ENCIMA DEL SALDO PRESUPUESTARIO. Una desviacin entre ambos saldos se debe al hecho de

que la produccin efectiva difiere de la potencial, lo queincide sobre los ingresos va estabilizadores automticos.

DICHA DIFERENCIA MIDE EL COMPONENTE CCLICO DELPRESUPUESTO.


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VENTAJAS DEL SALDO

PRESUPUESTARIO DE PLENO EMPLEO

Analizar de forma ms correcta los efectos

macroeconmicos del saldopresupuestario. Permitir reducir los errores de una

coordinacin inadecuada de la polticamonetaria y fiscal. Facilitar una planificacin presupuestaria

ptima a medio y largo plazo.


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LIMITACIONES DEL SALDO PRESUPUESTARIO DEPLENO EMPLEO

El ciclo econmico no presenta perfiles simtricos respecto

a una situacin normal

Perodo de tiempo prolongado en una fase de atona o enuna fase de expansin.

El uso del SPPE servira de poco para orientar la intensidady direccin de la poltica fiscal


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EMPLEO

Ventajas del Saldo presupuestario de Pleno

empleo: Analizar de forma ms correcta los efectosmacroeconmicos del saldo presupuestario.

Permitir reducir los errores de una coordinacininadecuada de la Poltica Econmica.

Facilitar una planificacin presupuestaria ptimaa medio y largo plazo.


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PRESUPUESTO CCLICO

Negacin del equilibrio presupuestario

anual Sanidad financiera Equilibrio en el ciclo econmico Crticas:

Exacta duracin e intensidad del cicloeconmico

Fondo reserva. Tendencia a ser gastado por elque est en el poder


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EL PACTO DE ESTABILIDAD DE

CRECIMIENTO

El acuerdo poltico se alcanz en el Consejo Europeo deDubln en diciembre de 1996. Se adopta una resolucin en

el Consejo de Amsterdam de 1997. Nuevo marco reglamentario del Pacto de Estabilidad que

entra en vigor en julio de 2005. En qu consiste el Pacto de Estabilidad y

Crecimiento?. Marco normativo para la coordinacin de las polticas

fiscales nacionales dentro de la unin Econmica yMonetaria

El objetivo del Pacto es garantizar la disciplina

presupuestaria de los miembros de la UEM. La aplicacin del pacto se basa en dos pilares: principio de

supervisin multilateral y procedimiento de dficitsexcesivos (componente preventivo y disuasorio).


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PRINCIPIO DE SUPERVISIN

MULTILATERAL

Los Estados miembros presentarn un programa de

estabilidad que contiene los objetivos de las cuentaspblicas actualizadas a medio plazo. Los objetivos a medio plazo varan entre los distintos

pases, pudiendo apartarse de la obligacin de alcanzar unasituacin de proximidad al equilibrio o supervit. (Ciertaflexibilidad presupuestaria)

Los Estados miembros no pertenecientes a la zona euroelaboran programas de convergencia. Estos programassirven de base para la supervisin multilateral


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PROCEDIMIENTO DE DFICIT EXCESIVO

La funcin disuasoria concreta acelera el objetivode estabilidad fiscal esbozado en Maastricht,desincentivando la generacin de dficitsexcesivos.

Las naciones integrantes de la UEM deben

mantener a corto plazo un dficit pblico pordebajo del 3% del PIB. A medio o largo plazo elsaldo presupuestario pblico debe estar cercanoal equilibrio, o incluso arrojar supervit.


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PROCEDIMIENTO DE DFICIT

EXCESIVO

El PEC fija un procedimiento de supervisin y desanciones para aquellos casos en que se detectesu incumplimiento. Cuando el Consejo percibeque un dficit es excesivo emite un aviso dirigido

al pas en cuestin. Si el Consejo duda de laeficacia de las medidas puede imponer sancionesen el plazo de diez meses.


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PROCEDIMIENTO DE DFICIT

EXCESIVO

El rebosamiento del valor del 3% se consideraexcepcional:

Circunstancias excepcionales: Consecuencia de una grave recesin econmica (

disminucin anual del PIB o de una baja

acumulada de la produccin durante un perodomuy prolongado de crecimiento anual muyreducido)


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FUNCIN DISUASORIA II La sancin consiste en un depsito sin intereses, por dos

aos, que se convierte en multa si el pas reincide. El

monto de la sancin consta de dos partes, una fija y otracomputada en funcin de la magnitud del dficit. La sumano puede exceder el 0,5% del PIB del pas en cuestin.

El PEC no es inflexible a las distintas circunstancias quepuedan atravesar los pases miembros. Las sanciones noprocedern cuando existan circunstancias especiales queimpidan la consecucin del objetivo presupuestario.


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CIRCUNSTANCIAS ESPECIALES: Cadas anuales en el PIB real de un 2% como

mnimo Cuando la reduccin se site entre un 0,75% y

el 2%, el Consejo puede juzgar que la recesines asimismo excepcional.

ASPECTO PREVENTIVO DEL PEC: Se proponecorregir polticas que eventualmente podrandar lugar a dficits superiores al umbral

recomendado.


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EL CUMPLIMIENTO DEL PEC

Hasta qu punto el PEC se v a cumplir en los trminos

establecidos?. Se estn escuchando voces que dan aentender que el cumplimiento del Pacto es difcil o que sucumplimiento estricto no resulta tan importante

No se puede plantear que el pacto es excesivamente rgido

cuando existen cautelas en el pacto que lo flexibilizan enescenarios en los cuales su cumplimiento es ms difcil.

Las sanciones no parecen tan desproporcionadas, sobretodosi se tiene en cuenta que inicialmente slo dan lugar a un

depsito que se convierte en un pago si el pas incumple deforma continuada en el tiempo


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PRIMERA REVISIN DEL PACTO DE

ESTABILIDAD Y CRECIMIENTO I Se aprueba un nuevo marco reglamentario en

julio de 2005. El pacto revisado permite: Garantiza la deteccin correctora de los dficits

excesivos Permite tener en cuenta las consideraciones

especficas y econmicas de cada Estadomiembro.


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PRIMERA REVISIN DEL PACTO DE

ESTABILIDAD Y CRECIMIENTO II La Comisin debe redactar un Informe cuando un Estado

miembro rebasa el 3% del PIB.

Modificacin en la vertiente preventiva del Pacto: El PEC revisado no exige a los Estados miembros queconverjan hacia una situacin presupuestaria uniformeprxima al equilibrio a medio plazo.

Diferenciacin de objetivos presupuestarios a medio plazo

para cada Estado miembro, en funcin de la situacinpresupuestaria. Poltica presupuestaria durante las fases de reactivacin

econmica: Estados miembros de la zona euro debenperseguir un ajuste presupuestario equivalente al 0,5% del

PIB.


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REFORMA DEL GOBIERNO ECONMICO DE

LA UNIN EUROPEA

Propuesta: septiembre de 2010.

Acuerdo: septiembre de 2011 Nuevo procedimiento de prevencin ycorreccin de desequilibrios econmicos ysanciones asociadas: a) vertiente preventiva y

b) vertiente correctiva. Definicin de desequilibrio: Cualquier

tendencia que da lugar a una evolucinmacroeconmica que afecta o puede afectar

adversamente al correcto funcionamiento de laeconoma del Estado miembro. Internos y Externos


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IDENTIFICACIN DEL DESEQUILIBRIO

Mecanismo de alerta basado en un informe anual queelabora la Comisin Europea.

El informe incluye un cuadro de indicadores scoreboard,que se comparan con unos umbrales indicativos.

No son indicadores de Poltica econmica

Reducido conjunto de indicadores prcticos, relevantessimples y medibles.

COLABORACIN CON EL PARLAMENTO EUROPEO Y ELCONSEJO


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CUADRO DE INDICADORES SCOREBOARD La media mvil de 3 aos de la balanza por cuenta

corriente en porcentaje de PIB con umbrales de +6% y -4%.

La posicin inversora internacional como porcentaje de PIBcon un umbral del -35%

La variacin porcentual en 5 aos de la cuota deexportaciones en trminos nominales y con un umbral de -8%

La deuda del sector privado en porcentaje del PIB con unumbral del 160%.

El flujo de crdito al sector privado en porcentaje del PIBcon un umbral del 15%

La deuda pblica como porcentaje del PIB con un umbraldel 60% La media movil de la tasa de paro con un umbral del 10%


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PROCEDIMIENTO DE PREVENCIN Y CORRECCIN

DE DESEQUILIBRIOS MACROECONOMICOS

La Comisin identifica qu estados miembrospresentan desequilibrios y han de ser objeto deexamen individualizado. Anlisis completo de las fuentes de

desequilibrio del estado miembro. Tendr en cuenta la informacin enviada por el

estado Miembro.Identificado el desequilibrio

Recomendaciones al Estado miembroDesequilibrio severo: medidas correctivas


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PROCEDIMIENTO DE DESEQUILIBRIO EXCESIVO Y

SANCIONES PARA LA ZONA EURO

Elaboracin de un Plan de Medidas Correctivas (PMC).

La Comisin realiza un seguimiento de la puesta en prcticade las medidas, quien tiene que remitir un informe regular.

La Comisin puede llevar a cabo misiones de supervisin alpas para hacer el seguimiento, junto con el BCE si elEstado miembro pertenece a la zona euro.

Evaluacin desfavorable. Se fija un nuevo plazo eimposicin de una sancin en forma de depsito que

devenga intereses.


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LA NUEVA SUPERVISIN FISCAL: LA

REFORMA DEL PEC

Pilar correctivo:

La experiencia mostr que durante esta crisisel pilar correctivo adoleca de dos

desequilibrios:

No operatividad del criterio de deuda

Elevado control del consejo


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LA NUEVA SUPERVISIN FISCAL: LA

REFORMA DEL PEC

Cambios introducidos con la reforma:

Tener en cuenta el criterio de deuda.

Adelanto, incremento y gradualizacin de lassanciones aplicables a la mayora de los pasesdel euro.

Mayor automatismo en la toma de decisionessobre la imposicin de las sanciones.


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LA NUEVA SUPERVISIN FISCAL: LA REFORMA DEL

PEC

Regla de Poltica Fiscal

Existe dficit excesivo si el dficit pblicosupera el 3%, a menos que se reduzca deforma continuada hasta alcanzar un nivelprximo al valor de referencia o que el excesosea temporal omexcepcional.

Grave recesin econmica: tasa negativa deincremento del PIB en volumen o prdida acumuladade PIB durante un perodo prolongado de tiempo


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PEC


Que la ratio deuda pblica con respecto al PIBsupere el 60%, a menos que dicho nivel sereduzca de forma suficiente y se aproxime al

valor de referencia

Otros factores relevantes: a) evolucin de lasituacin econmica, presupuestaria, y dedeuda pblica a medio y largo plazo.Costeneto de poner en marcha la reforma de laspensiones.


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PEC


Se prev el establecimiento de objetivospresupuestarios anuales. El Estado Miembro hade adoptar un ajuste estructural al menos de un0,5% del PIB al ao en media.


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PEC

Pilar preventivo Mantenimiento de unos objetivos presupuestarios a

medio plazo prximos al equilibrio o en superviten el marco de los programas de estabilidad yConvergencia.

No se pueden adoptar decisiones de gasto permanentescon incrementos de la recaudacin que puedetener su origen en ingresos extraordinarios.

El pacto incorpora una nueva regla de gasto


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PEC

El crecimiento del gasto pblico no puede superaruna tasa de referencia del crecimiento potencial a

medio plazo del PIB (pases que cumplen con losobjetivos presupuestarios).

Si no se han alcanzado los objetivos presupuestarios elgasto pblico debe ser inferior a la tasa de referencia de

crecimiento del PIB.

Las reducciones discrecionales de los ingresospblicos han de ser compensadas con reducciones de

gasto o con incrementos discrecionales de otraspartidas de ingresos. Se tendrn en cuenta las reformas estructurales que

tengan efectos presupuestarios directos


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PEC

Sanciones para los pases de la zona euro

Graduales para los pases de la zona euro. Puedenascender a un 0,2% del PIB.

Las sanciones no podrn superar el 0,5% del PIB


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EFECTIVIDAD DE LA POLTICA FISCAL


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EFECTIVIDAD DE LA POLTICA FISCAL

EN EL MARCO DEL MODELO IS-LM La efectividad de la Poltica Fiscal depende

de la pendiente de la curva LM. Se puedenplantear dos posiciones extremas.

A) Mxima efectividad de la Poltica Fiscal

B) Mnima efectividad de la Poltica Fiscal

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