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La spesa aggregata

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La spesa aggregata

In un’economia aperta, la spesa aggregata è divisa in consumi (C)

investimenti (I), spesa pubblica (G) ed esportazioni nette (NX).

La somma di queste quattro componenti costituisce il reddito

nazionale che, secondo il principio del flusso circolare, è uguale al

PIL reale (Y) :

C + I + G + NX = SA = Y

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I consumi (C)

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La funzione del consumo Keynesiana

Assumiamo che la spesa in consumi venga suddivisa in una parte che non dipende dal reddito (C0 ) e in una parte che è funzione positiva del reddito disponibile (c1𝒀𝒅)

C = C0 + c1 𝒀𝒅

C0 è la componente autonoma del consumo (esogena)

c1 = ΔC/ ΔYd è la propensione marginale al consumo (endogena).

0 ˂ c1 ˂ 1

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La funzione deli consumo Keynesiana

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Le propensioni al risparmio

Definiamo inoltre:

la propensione media al consumo = spesa totale per

consumi diviso reddito totale disponibile (PMeC =

C/Yd)

la propensione media al risparmio = proporzione del

reddito disponibile che le famiglie vogliono

risparmiare (PMeR = S/Yd)

la propensione marginale al risparmio = mette in

relazione la variazione del risparmio desiderato

complessivo con quella del reddito disponibile: (s1 =

ΔS/ ΔYd )

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Le propensioni al risparmio

Poiché il reddito può essere solamente

consumato o risparmiato, risulta:

PMeC + PMeR = 1

c1+s1 = 1

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Gli investimenti (I)

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La spesa in investimenti

L’investimento rappresenta quella parte

della produzione corrente che è destinata

al mantenimento o all’accrescimento dello

stock di capitale di un sistema

economico.

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La spesa in investimenti

Le imprese investono quando il rendimento dell’investimento, ossia il flusso dei profitti futuri attualizzati, è maggiore del costo dell’investimento stesso.

Quanto maggiore è il tasso di interesse, e quindi il costo dell’investimento, tanto minore sarà il numero di progetti di investimento potenzialmente redditizi. Al livello aggregato, vi è quindi una relazione inversa tra tasso di interesse e spesa in investimenti.

Pertanto è possibile esprimere la funzione di investimento come:

I = I0 – Ii i

dove I0 sono gli investimenti di base (intercetta) e Ii i è la parte degli investimenti che dipendono inversamente dal tasso di interesse (Ii è la sensibilità degli investimenti ad tasso di interesse, ossia la pendenza della funzione di investimento).

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La spesa pubblica G

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Acquisti pubblici, trasferimenti e imposte

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Acquisti pubblici, trasferimenti e imposte

La Spesa Pubblica destinata all’acquisto di beni e servizi (G) è parte della spesa autonoma che si aggiunge alla Spesa Aggregata (SA).

I Trasferimenti Pubblici (TR) vanno ad aumentare il reddito disponibile (Yd), e di conseguenza la spesa per i consumi (C).

Le imposte (TA) vanno a ridurre il reddito disponibile (Yd), e di conseguenza la spesa per i consumi (C).

Le imposte possono essere dirette o indirette. Le prime possono essere:

Fisse (somma fissa)

Proporzionali (aliquota costante)

Regressive (aliquota decrescente)

Progressive (aliquota crescente)

Considerando che T = TA – TR sono le imposte nette, il reddito disponibile è Yd = Y – T.

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Le esportazioni nette NX

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Commercio internazionale

L’ultima componente del PIL da considerare

sono le esportazioni nette (NX), ossia la

differenza tra esportazioni (X) e importazioni

(IM)

La funzione di comportamento delle

esportazioni nette è ovviamente il risultato

combinato delle due funzioni di

comportamento riferite rispettivamente alle

esportazioni e alle importazioni.

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Esportazioni ed

importazioni Il volume delle esportazioni (X) di un Paese dipende positivamente dal

reddito estero (Yf) e positivamente/negativamente dal tasso di cambio reale (ε) a seconda del tipo di quotazione.

La domanda di importazioni (IM) dipende positivamente dal PIL reale interno (Y) e negativamente/positivamente dal tasso di cambio reale a seconda del tipo di quotazione.

Più in generale, un deprezzamento, rendendo le merci straniere più costose rispetto a quelle domestiche, provoca una riduzione dei beni importati ed un aumento dei beni esportati.

Mentre le esportazioni X è parte della spesa autonoma che si aggiunge alla Spesa Aggregata (SA), nel nostro modello assumiamo che le importazioni IM siano espresse da:

IM = IM0 + mYddove m = ΔIM/ ΔYd è la propensione marginale ad importare: 0< m

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Esportazioni nette

Quindi le esportazioni nette NX dipendono:

positivamente dal reddito estero Yf

positivamente/negativamente dal tasso di cambioreale a seconda del tipo di quotazione.

negativamente dal reddito interno Y

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Alcune identità fondamentali

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Alcune identità fondamentali

Supponiamo un’economia priva del settore pubblico e chiusa agli scambi con l’estero.

La prima identità fondamentale è che l’ammontare della produzione deve essere pari all’ammontare delle vendite.

Le vendite si possono esprimere mediante la somma delle componenti della domanda: consumi e investimenti. Pertanto:

Y = C + I

Come sarà impiegato il reddito? Esso verrà in parte destinato al consumo e in parte risparmiato

Y = S + C

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Alcune identità fondamentali

A questo punto possiamo confrontare le due

identità precedenti, ottenendo:

C + I = C + S

da cui otteniamo:

I = S

Tale identità indica che in quest’economia

semplificata l’investimento è esattamente

pari al risparmio

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Alcune identità fondamentali

Introduciamo nella precedente economia

semplificata il settore pubblico

Indichiamo con TA tutte le imposte e con TR i

trasferimenti pubblici al settore privato

L’identità fondamentale è ora:

Y = C + I + G

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Alcune identità fondamentali

Il reddito disponibile (Yd) è pari al reddito al nettodelle imposte, più i trasferimenti:

Yd = Y + TR – TA = Y – T

dove T = TA – TR sono le imposte nette.

Inoltre il reddito disponibile è ripartito tra consumi e risparmio:

Yd = C + S

Pertanto:

C + S = Y – T ovvero Y = C + T + S

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Alcune identità fondamentali

Ora, considerando le due identità

Y = C + I + G

Y = C + T + S

otteniamo:

S = I +(G – T)

(G – T) corrisponde al saldo del bilancio pubblico

In caso di disavanzo del bilancio pubblico (G>T), irisparmi andranno a finanziare tale disavanzo oltre chegli investimenti delle imprese.

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Alcune identità fondamentali

Consideriamo ora il caso di un’economia

aperta, introducendo il settore estero

L’identità fondamentale è ora:

Y = C + I + G + NX

dove NX = X – IM sono le Esportazioni Nette.

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Alcune identità fondamentali

Come prima, il reddito disponibile (Yd) è pari alreddito meno le imposte nette:

Yd = Y – T

E allo stesso tempo è ripartito tra consumi e risparmio:

Yd = C + S

Pertanto:

C + S = Y – T ovvero Y = C + T + S

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Alcune identità fondamentali

Ora, sostituendo Y = C + T + S nell’identità Y = C + I + G + NX, otteniamo:

S = I + (G – T) + (X – IM)

(G – T) corrisponde al saldo del bilancio pubblico

(X – IM) è il saldo della bilancia commerciale

In caso di avanzo della bilancia commerciale (X>IM), i risparmi andranno a finanziare il relativo disavanzo all’estero, piuttosto che gli investimenti delle imprese.

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Alcune identità fondamentali

Tale identità indica, quindi, che l’eccesso di risparmio

rispetto agli investimenti (S – I) è pari alla somma del

disavanzo del bilancio pubblico e dell’avanzo della

bilancia commerciale.

La relazione suggerisce che esistono importanti legami

tra l’eccesso di risparmio sugli investimenti privati

(S – I), il bilancio pubblico e il commercio con

l’estero.