Upload
hoangthuan
View
221
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
i
ANALISIS PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, LIKUIDITAS DAN
LEVERAGE TERHADAPFINACIAL DISTRESS PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN2009 -2014
Skripsi
Untuk Memenuhi Sebagai persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi
(S1)
Pada Program Studi Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Atma Jaya Yogyakarta
Disusun oleh:
Irawati Manurung
NPM: 11 03 19268
FAKULTAS EKONOMI
UNIVERSITAS ATMA JAYA YOGYAKARTA
2015
v
HALAMAN PERSEMBAHAN DAN MOTTO
“Selama masih ada kehidupan selalu ada harapan”~ Stephen hawking
Efesus 5:20
Ucapan syukur senantiasa atas segala sesuatu dalam nama Tuhan kita Yesus
Krustus kepada Allah dan Bapa kita
Mat 7:7
Ask, and it shall be given you; seek and ye shall find; knock, and it shall be
opened unto you
vi
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus atas segala
berkat, rahmat dan penyertaan-Nya selama penulisan tugas akhir ini berlangsung,
sehingga penulis dapat menyelesaikan tugas akhirdengan judul: “ANALISIS
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, LIKUIDITAS DAN
LEVERAGE TERHADAP FINACIAL DISTRESS PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA”
dengan baik. Proses penyusunan akhir ini merupakan perjalanan akhir dari studi
penulis didalam menempuh gelar sarjana strata satu yang menjadi langkah awal
untuk melangkah menuju jenjang pendidikan yang lebih tinggi. Pengalaman
didalam penulisan tugas akhir ini memberikan pengalaman serta ilmu yang sangat
berharga sehingga membuat penulis senantiasa berusaha menjadi yang lebih baik.
Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna
serta tidak luput dari kekurangan, baik materi maupun teknik penulisannya. Oleh
karena itu, dengan segala kerendahan hati penulis membuka diri terhadap
kritikdan saran yang bersifat membangun dari pembaca demi kesempurnaan
skrips ini.
Penulisan skripsi ini tidak dapat selesai dengan baik tanpa ada bantuan
morilmaupun materiil dari berbagai pihak.
vii
Sehingga pada kesempatan ini Penulis inginmenyampaikan rasa hormat dan
terimakasih serta penghargaan setinggi-tingginya kepada:
1. Tuhan Yesus Kristus yang selalu mendampingi, memberikan
rahmat,pertolongan dan kekuatan sehingga penulis bisa menyelesaikan
skripsi ini.
2. Dr. C. Handoyo Wibisono, MM selaku dosen pembimbing yang
telahmeluangkan waktu untuk membimbing, memotivasi dan
memberimasukan serta “pencerahan” selama penyusunan hingga skripsi
iniselesai disusun.
3. Bapak A. Jatmiko Wibowo, SE., SIP., M.SF. dan Bapak Drs. Felix Wisnu I.,
MBA yang telah menguji penulis danmemberikan masukan–masukan yang
berharga mengenai skripsi ini.
4. Bapak dan Ibu Dosen Universitas Atma Jaya Yogyakarta yang telah
membimbing dan memberikan disiplin ilmu dengan penuh kesabaran dan
tanggung jawab selama penulis menempuh kuliah.
5. Teristimewa kepada orang tua Penulis yang luar biasa, tiada henti –hentinya
mendoakan dan mendukung Penulis baik secara moral dan materil dalam
menyelesaikan skripsi, tanpa mereka, saya bukanlah apa apa.
6. Kakakku Veronica abangku Leo dan adik kesayanganku Nia atas masukkan
dan dukungan untuk terus dan terus berusaha dan berdoa.
7. Terimakasih untuk seseorang atas semua perhatian, kasih sayang, bantuan,
kesabaran, yang selalu mendampingi penulis hingga skripsi ini terselesaikan.
8. Kepada teman-teman yang selama ini bersedia menjadi teman terbaik yang
selalu ada buat penulis dari awal pertemuan di Yogyakarta hingga saat ini
viii
yaitu: Florentina Pramita Andina biasa dipanggil Didin, Melisa Ruth
Purba, Bayu Yolanda Singarimbun yang selalu bangga dengan panggilan
tinkerbell-nya dan Novi Rehulina Sitepu, Qisty, Cindy, Yoan, Ayhue,
Arima, Dina Jesika-JJ dan semua teman-teman yang tidak bisa aku
sebutkan satu persatu.
9. Kepada teman-teman KKN Angkatan 67 Kali bawang yang telah bersedia
menjadi keluarga kecil baru di desa Banjarasri pedukuhan Kalisoka yang
senantiasa memberikan dukungan perhatian dan selalu memberikan
semangat kepada penulis yitu: Akbar (sebagai Bapak kandung), Juan
(Sebagai Ibu tiri), Nita (sebagai Bawang Merah), Wibby (sebagai Bawang
Putih), Thia (Ssebagai Koi) dan Sitikus Halim.
10. Kepada keluargaku di Yogyakarta yaitu Punguan Nairasaon Jogja
(Manurung, Sitorus, Sirait, dan Butar-butar) yang senantiasa memberikan
hiburan ketika penulis merasa jenuh terutama buat abang aku Yudianto
situmorang yang rela bagi-bagi waktu nya buat ngajarin aku, itok Dharma.
Bang Rones, Itok Edward, Iban William adek Delvita, Kaka Duma
Aparaku Olivia Sitorus dan semua yang tidak bisa disebutkan satu persatu.
11. Mengucap syukur dan bertrimakasih telah dipertemukan dengan rumah
kedua ku di jogja yaitu Focolare Jogja terutama Youth Girl’s terimahasih
sudah memberikan pengalaman rohani sehingga penulis tetap bersyukur
dalam keadaan apapun.
12. Anak-anak Komunitas Mahasiswa Batak Atmajaya yang selalu menghibur
dan memberikan dukungan yang terus menerus terhadap penulis.
ix
13. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah
memberikan bantuan, motivasi dan dukungan serta doanya baik secara
langsung, maupun tidak langsung sehingga terselesaikannya skripsi ini
Akhir kata penulis mengucapkan bayak terimakasih, semoga tugas akhir
ini bermanfaat bagi pembaca, teman-teman mahasiswa dan bagi penulis sendiri.
Semoga Tuhan Yesus Kristus berkenan membalas semua kebaikan-kebaikan
semua pihak yang membantu penulis menyelesaikan tugas akhir ini.
Yogyakarta, 11 Juli 2015
Penulis
Irawati Manurung
x
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ........................................................................ i
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING............................ . ii
HALAMAN PENGESAHAN.......................................................... . iii
HALAMAN PERNYATAAN.......................................................... iv
HALAMAN PERSEMBAHAN....................................................... v
KATA PENGANTAR....................................................................... vi
DAFTAR ISI....................................................................................... x
DAFTAR TABEL.............................................................................. xii
DAFTAR GAMBAR......................................................................... xiii
DAFTAR LAMPIRAN..................................................................... xiv
INTISARI........................................................................................... xv
BAB 1 PENDAHULUAN
1.1.Latar Belakang.......................................................................... 1
1.2.Rumusan Masalah..................................................................... 4
1.3.Pendekatan yang digunakan..................................................... 4
1.4.Tujuan dan Manfaat Penelitian.................................................. 5
1.4.1. Tujuan penelitian.............................................................. 5
1.4.2. Manfaat Penelitian................................................. ......... 6
1.5.Sistematika penulisan.................................................................. 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1. Landasan Teori.................................................................... 8
1. Financial Distress................................................................. 8
2. Struktur Kepemilikan............................................................ 17
3. Likuiditas.............................................................................. 19
xi
4. Leverage................................................................................ 22
2.2.Penelitian Terdahulu........................................................... 23
2.3.Kerangka pemikiran........................................................... 29
2.4.Pembentukan Hipotesa penelitian...................................... 29
BAB III METODE PENELITIAN
3.1 Sampel Penelitian................................................................. 33
3.2 Metode Pengumpulan Data.................................................. 38
3.2.1. Pengumpulan Data Pustaka..................................... 38
3.2.2. Pengumpulan Data Sekunder................................... 38
3.3.Pengidentifikasian dan Pengukuran Varia........................... 38
3.3.1. Dependen Variabel................................................ 38
3.3.2. Independen variabe................................................. 39
3.4.Alat Analisis.......................................................................... 40
3.5.Metode AnalisiS Data........................................................... 41
3.6.Pengujian Hipotesis............................................................... 41
BAB VI ANALISI DATA
4.1.Statistik Deskriptif................................................................. 44
4.4.Model Regresi Logistik.......................................................... 45
4.4.1. Uji Overal Fit Model/ uji kelayakan model........ 45
4.4.2. Uji Parsial/Pendugaan Parameter......................... 48
BAB V PENUTUP
5.1.Kesimpulan................................................................................... 52
5.2.Keterbatasan Penelitian................................................................ 54
5.3.Saran............................................................................................ 54
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 1. Tinjauan penelitian terdahulu........................................................ 27
Tabel 2. Daftar perusahaan manufaktur dibursa efek Indonesia................. 35
Tabel 3. Perusahaan sampel yang termasuk kategori perusahaan sehat(0).. 36
Tabel 4. Perusahaan sampel yang termasuk kategori perusahaan yang
mengalami financial distress (1).................................................. 37
Tabel 5. Statistik Deskriptif......................................................................... 45
Tabel 6. Omnibus Test of Model Coefficients............................................... 46
Tabel 7. Nagelkerke’s R2................................................................... ........ 46
Tabel 8. Hosmer and Lemeshow’s Goodness of Fit................................. 47
Tabel 9. Tabel Klasifikasi Data................................................................. 48
Tabel 10. Regresi Logistik....................................................................... 48
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 1. Kerangka Pemikiran................................................................. 29
Gambar 2. Model Regresi Logistik............................................................ 40
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Halaman
Lampiran 1
Daftar Nama Perusahaan Sampel Kategori Perusahaan Sehat................ 59
Lampiran 2
Daftar Nama Perusahaan Sampel Kategori Perusahaan Sehat................ 60
Lampiran 3
Ringkasan Laporan Keuangan................................................................ 61
Lampiran 4
Data Perhitungan Struktur Kepemilikan, Likuiditas, Leverage
terhadap Financial Distress......................................................... 106
Lampiran 5
Data Kepemilikan Saham Perusahaan .................................................. 107
Lampiran 6
Hasil Olahan Data Menggunakan SPSS ................................................ 118
xv
ANALISIS PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, LIKUIDITAS DAN
LEVERAGE TERHADAP FINACIAL DISTRESS PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
TAHUN2009 -2014
Disusun Oleh:
Irawati Manurung
NPM: 110319268
Pembimbing Utama C Handoyo Wibisono, MM., DR.
INTISARI
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui apakah struktur kepemilihan,
likuiditas dan leverage memiliki kemampuan untuk memprediksi kondisi
Financial Distress perusahaan manufaktur. Penelitian ini menggunakan data
sekunder yang dipublikasikan di Bursa Efek Indonesia pada periode 2009 hingga
2014 data yang digunakan bersumber dari www.idx.co.id. Financial distress
dalam penelitian ini dihitung dengan menggunakan metode Altman Z-Score 4
variabel. Sampel yang digunakan adalah 22 perusahaan sehat dan 24 perusahaan
yang mengalami kondisi financial distressyang dipilih secara purposive
samplingberdasarkan kriteria yang ditentukan. Metode statistik yang digunakan
dalam penelitian ini adalah model regresi logistik.
Hasil penelitian menemukan bahwa variabel bebas yang terbukti
signifikan dapat memprediksi kondisi financial distress suatu perusahaan adalah
struktur kepemilikan dengan indikator kepemilikan manajerial dan kepemilikan
asing, likuiditas dengan indikator Current Ratio, Qucik Ratio dan Leverage
dengan indikator Debt Ratio dan Debt Equity Ratio. Penelitian ini juga
menemukan bahwa Kepemilikan Institusi tidak dapat digunakan untuk
memprediksi kondisi Financial Distress Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia.
Kata kunci: Financial Distress, Regresi Logistik, Altman Z-Score