LOS WARRANTS
LOS WARRANTSQu son los warrants?Los warrants son productos
derivados que llevan incorporado el derecho pero no la obligacin de
comprar o vender un activo subyacente a un precio de ejercicio
determinado.
Tipos de warrantsPor su comportamiento similar al de las
acciones podemos hablar de:
Tipos de warrantsWarrant callWarrant putOtorga a su poseedor el
derecho, no la obligacin, a comprar un nmero determinado de ttulos
sobre un activo (subyacente), a un precio establecido (precio de
Ejercicio o Strike), en una fecha prefijada de antemano (fecha de
vencimiento).Otorga a su poseedor el derecho, no la obligacin, a
vender un nmero determinado de ttulos sobre un activo (subyacente),
a un precio establecido (precio de ejercicio o Strike), en una
fecha prefijada de antemano (fecha de vencimiento). Tipos de
warrantsWarrant americanoWarrant europeoPermite el ejercicio en
cualquier momento hasta el vencimiento del contrato.Su posibilidad
de ejercicio amplia se refleja en un mayor valor por las primas.Slo
permite el ejercicio en el momento del vencimiento del
contrato.
Partes de un warrantPrecio de ejercicio (strike): precio al que
tenemos el derecho a comprar (para los warrants call) o vender
(para los warrants put) el subyacente. Se llama precio de ejercicio
porque es el precio al cul se puede ejercer el derecho. Se fija
cuando se emite el warrant y no cambia de ah en adelante.
Activo subyacente: Es el activo que tenemos derecho a comprar
(para los warrants call) o vender (para los warrants put). Los
warrants pueden estar referenciados a distintos tipos de
subyacentes:Acciones Cestas de accionesIndices burstiles
DivisasTipos de inters
partes de un warrant
Fecha de vencimiento: es la fecha a partir de la cual el warrant
expira y, por lo tanto, el tenedor deja de tener el derecho a
comprar o vender el subyacente. Al igual que el precio de
ejercicio, la fecha de vencimiento se fija cuando se emite el
warrant y suele ser establecida entre dieciocho meses a dos aos
despus de su fecha de emisin.
Prima o precio : es el importe que se tiene que pagar para
adquirir el warrant. Vara a lo largo de la vida til de un warrant y
de acuerdo con los movimientos en el precio del subyacente, con el
mayor o menor grado de volatilidad del precio del subyacente, con
el tiempo que queda hasta el vencimiento, con la evolucin de los
tipos de inters, los dividendos y el tipo de cambio. Suele ser tan
slo una fraccin del precio del subyacente.Partes de un
warrantRatio: indica cuantas unidades o fracciones del subyacente
estn controladas por un solo warrant. Utilizando el ejemplo de un
warrant call sobre Telefnica, si este tiene un ratio de 1, entonces
el tenedor tiene el derecho a comprar una accin de Telefnica.
Tipo de entrega: fsica o financiera? Cuando se ejercita el
derecho de compra o de venta, el tenedor del warrant puede:
Recibir/entregar las acciones contra el pago/cobro del precio de
ejercicio (entrega fsica).O puede simplemente recibir/pagar en
efectivo la diferencia entre el precio al que cotizan las acciones
en el mercado ese da y el precio de ejercicio (entrega
financiera).
Ventajas de los warrantsSu efecto apalancamiento: Este concepto
se define como la relacin entre el dinero invertido y el resultado
obtenido con dicha inversin. Por tanto, ms apalancada ser mi
inversin, cuanto menos capital necesite para obtener un resultado
concreto. Gracias a esta caracterstica, los movimientos producidos
en el activo subyacente se incrementan en el precio del warrant,
pudiendo obtener con ello ms beneficio con una menor inversin.
Permite beneficiarse, no slo de tendencias alcistas de los
mercados, sino tambin de pocas bajistas.
Ventajas de los warrantsAumenta la diversificacin de las
carteras por la gran variedad de activos subyacentes existentes.
Liquidez inmediata garantizada por el emisor.
Desventajas de los warrants Los warrants no pueden venderse si
previamente no se han comprado, mientras que las opciones si pueden
ser vendidas previamente y recomprar despus.
