Metodologija za doloanje bonitetnih ocen poslovnih subjektov (gospodarskih drub, zadrug in

samostojnih podjetnikov)

(S.BON AJPES model)

Kratek opis metodologije

Ljubljana, maj 2014

S.BON AJPES model in slovenska bonitetna ocena SB POVZETEK Pripis bonitetnih ocen slovenskim podjetjem, zadrugam in samostojnim podjetnikom (v nadaljevanju: poslovnim subjektom) z modelom S.BON AJPES temelji na analizi raunovodskih izkazov in nastopov dogodka neplaila za celotno populacijo slovenskih poslovnih subjektov v daljem asovnem obdobju. Kot dogodek neplaila se upoteva zaetek postopka steaja, prisilne poravnave ali prisilne likvidacije v primeru podjetij in zadrug ter zaetek postopka osebnega steaja podjetnika in zaetek postopka prisilne poravnave nad podjetnikom v primeru samostojnih podjetnikov. Model S.BON AJPES vkljuuje veje tevilo podmodelov, in sicer loeno za gospodarske drube in samostojne podjetnike, v okviru teh pa ve sektorskih podmodelov glede na osnovno dejavnost poslovanja ocenjevanih poslovnih subjektov ter loeno obravnavo novoustanovljenih poslovnih subjektov oziroma poslovnih subjektov s krajim obdobjem poslovanja. Modelska bonitetna ocena je bonitetna ocena, doloena po modelu S.BON AJPES. Konna bonitetna ocena, ki je pripisana posameznemu poslovnemu subjektu, je ocena, ki jo bonitetni analitik doloi na podlagi modelske bonitetne ocene in ob upotevanju drugih tekoih podatkov in informacij v skladu z enotnimi objektivnimi pravili. Tako doloena konna bonitetna ocena se med letom spreminja glede na nove informacije, ki so pomembne za oceno verjetnosti za nastop dogodka neplaila. Konna bonitetna ocena, ki velja na doloen dan se imenuje tudi trenutna bonitetna ocena. Slovenske bonitetne ocene (SB) po modelu S.BON AJPES temeljijo na oceni verjetnosti, da se bo pri podjetju ali zadrugi oziroma pri samostojnem podjetniku v obdobju 12 mesecev po sestavitvi raunovodskih izkazov zael kateri od navedenih dogodkov neplaila. Za vsak poslovni subjekt je glede na konkretno ugotovljene vrednosti kazalnikov dobikonosnosti in denarnega toka, likvidnosti, zadolenosti, velikosti, produktivnosti, rasti, aktivnosti in upravljanja z obratnim kapitalom, s S.BON AJPES modelom izraunana skupna verjetnost za nastop dogodka neplaila v obdobju 12 mesecev po datumu izdelave raunovodskih izkazov. Vzorno pogojene verjetnosti so kalibrirane po posameznih sektorjih in/ali sektorskih podskupinah pri emer so upotevani trendi pri pojavnosti dogodka neplaila po sektorjih in/ali sektorskih podskupinah v zadnjih letih in ugotovljena nestanovitnost pojavnosti dogodka neplaila. Vzorno nepogojene oziroma kalibrirane verjetnosti neplaila so podlaga za pripis bonitetnih ocen s S.BON AJPES modelom. Rezultat so nepristranske bonitetne ocene za celotno populacijo slovenskih poslovnih subjektov, ki bodo bankam sluile za ocenitev kreditnega tveganja povezanega z verjetnostjo nastopa dogodka neplaila za poljubni slovenski poslovni

S.BON AJPES model in slovenska bonitetna ocena SB subjekt. Vsem drugim zainteresiranim uporabnikom pa bodo bonitetne ocene podlaga za presojo zmonosti poravnavanja obveznosti in kreditnega tveganja pri njihovih dejanskih ali potencialnih poslovnih partnerjih. S ciljem, da bi v bonitetni oceni, izdani na doloen dan, v najveji moni meri upotevali razpololjive tekoe informacije o poslovanju in plailni sposobnosti poslovnih subjektov, pri doloitvi trenutne bonitetne ocene upotevamo tudi tekoe podatke o blokadah transakcijskih raunov1 in objave slovenskih sodi o insolventnih postopkih. Prav tako se kot dodatni kriterij pri doloanju trenutne bonitetne ocene upotevajo podatki o plailni sposobnosti in/ali insolventnosti podrejenih (odvisnih) drub ter podatki in informacije iz revidiranih letnih poroil in revizorjevega mnenja. S.BON AJPES model slovenske poslovne subjekte glede na kreditno tveganje razvrsti v 10 bonitetnih razredov s pripadajoimi slovenskimi bonitetnimi ocenami od SB1 do SB10, pri emer je SB1 najbolja bonitetna ocena, SB10 pa najslaba bonitetna ocena, ki e ne pomeni nastop dogodka neplaila. Bonitetna ocena SB10d je pripisana poslovnim subjektom pri katerih dejansko pride od nastopa dogodka neplaila. Povprene verjetnosti neplaila po bonitetnih ocenah eksponentno (in ne linearno) naraajo s premikom od najbolje bonitetne ocene SB1 proti najslabi bonitetni oceni SB10. Povprena napovedana verjetnost neplaila loeno po prvih estih bonitetnih ocenah za gospodarske drube oziroma samostojne podjetnike (SB1, SB2, SB3, SB4, SB5 in SB6) je tako nija od povprene verjetnosti neplaila kot velja za vse slovenske gospodarske drube oziroma vse slovenske samostojne podjetnike. Povprena napovedana verjetnost neplaila za gospodarske drube oziroma samostojne podjetnike v sedmem bonitetnem razredu (bonitetna ocena SB7) je priblino enaka povpreni napovedani verjetnosti neplaila kot velja za vse slovenske gospodarske drube oziroma vse slovenske samostojne podjetnike. Povprena napovedana verjetnost neplaila za gospodarske drube oziroma samostojne podjetnike loeno po bonitetnih ocenah SB8, SB9 in SB10 je zaradi eksponentnega naraanja bistveno vija od povprene verjetnosti neplaila kot velja za vse slovenske gospodarske drube oziroma vse slovenske samostojne podjetnike.

1 Blokade transakcijskih raunov izkazujejo nezmonosti plaila sodnih in davnih izvrb.

S.BON AJPES model in slovenska bonitetna ocena SB KAZALO

1. PODATKOVNE OSNOVE ZA S.BON AJPES MODEL .............................................................................. 5

1.1. LETNA POROILA O POSLOVANJU POSLOVNIH SUBJEKTOV ........................................................................... 5 1.2. OPREDELITEV DOGODKA NEPLAILA IN ZBIRANJE PODATKOV O NEPLAILU ................................................ 5

1.2.1. Insolventnost (steaj, prisilna poravnava, likvidacija) ........................................................................ 6

2. GLAVNI KORAKI PRI IZDELAVI IN OCENITVI PARAMETROV S.BON AJPES MODELA.......... 7

2.1. FINANNI KAZALNIKI IN ANALIZA POSAMEZNIH FAKTORJEV TVEGANJA ...................................................... 7 2.1.1. Obravnava manjkajoih vrednosti finannih kazalnikov ..................................................................... 8 2.1.2. Transformacija finannih kazalnikov .................................................................................................. 8 2.1.3. Izbor podskupine najprimernejih finannih kazalnikov ..................................................................... 9

2.2. MULTIVARIATNA ANALIZA SPECIFIKACIJA IN OCENA PARAMETROV PODMODELOV ................................... 9 2.2.1. Vkljuevanje finannih kazalnikov v logistine sektorske podmodele, ocenitev parametrov in izbor optimalnih sektorskih podmodelov .............................................................................................................. 11 2.2.2. Izraun ocenjenih verjetnosti neplaila za poslovne subjekte ........................................................... 12

3. KALIBRACIJA PODMODELOV V OKVIRU S.BON AJPES MODELA IN PRIPIS BONITETNIH OCEN ................................................................................................................................................................... 14

3.1. PRIPIS BONITETNIH OCEN GLEDE NA IZRAUN KALIBRIRANIH VERJETNOSTI NEPLAILA ............................ 15 3.2. OPIS SLOVENSKIH BONITETNIH OCEN (SB) ZA POSLOVNE SUBJEKTE .......................................................... 16 3.3. MATRIKE PREHODOV .................................................................................................................................. 21

4. TESTIRANJE VELJAVNOSTI MODELA ................................................................................................. 23

4.1. RAZLOEVALNA MO BONITETNEGA MODELA ........................................................................................... 23 4.2. PREVERJANJE KALIBRACIJE MODELA .......................................................................................................... 24

5. TEKOA AURACIJA BONITETNIH OCEN MED LETOM ................................................................ 25

S.BON AJPES model in slovenska bonitetna ocena SB

5

Poglavje I 1. Podatkovne osnove za S.BON AJPES model

1.1. Letna poroila o poslovanju poslovnih subjektov Kot izhodina baza podatkov za razvoj S.BON AJPES modela so uporabljeni raunovodski izkazi vseh aktivnih slovenskih poslovnih subjektov, izdelani na koncu poslovnega leta v daljem asovnem obdobju, ki predstavlja razvojni vzorec. Gospodarske drube in samostojni podjetniki predloijo AJPES letna poroila z namenom zagotovitve javnosti podatkov in za namen dravne statistike. Poleg podatkov o poslovanju poslovnih subjektov iz letnih poroil smo za ocenitev verjetnosti neplaila in pripis bonitetnih ocen s S.BON AJPES modelom zbrali tudi podatke o nastopu dogodka neplaila za celotno populacijo slovenskih poslovnih subjektov v daljem asovnem obdobju z upotevanjem eno letnega asovnega zamika med raunovodskimi izkazi in morebitnim nastopom dogodka neplaila. Za potrebe kalibracije oziroma umirjanja modela smo zbrali podatke o pojavnosti dogodka neplaila za poslovne subjekte loeno po pripadnosti sektorju in/ali sektorski podskupini za dalje preteklo obdobje. Tako smo pri ocenitvi parametrov sektorskih podmodelov S.BON AJP