MRK - Kalbe

8/20/2019 MRK - Kalbe

1/39

MEMORANDUM REKOMENDASI KREDIT

Cabang : Jkt Nomor : 0001/JKT/KKC/10 A/C : --

Tujuan Permohonan :

1. Permohonan baru dimana pengajuan baru sebesar p 1000 ! dan pembia"aan bank sebesar #0$%. Permohonan &asi'itas untuk membe'i dan mengganti mesin (in)estasi*+ take o)er &asi'itas+ ,/C sane mpor . Take o)er se'uruh kredit dari bank 'ain

Jenis asi'itas:1. ,/C%. P. KK 2. 3,4. ,

5. Take 6)er 7e'uruh asi'itas

Nama 3ebitur : PT Ka'be arma Tbk

A'amat (K* : J'. !.8. Thamrin 9'ok A-1+ ,ippo Cikarang+

Kabupaten 9ekasi 1#440

Jaa 9arat +ndonesia

Te'epon (K* :

Key Person : Bernadette Ruth Irawati Setiady

A'amat (K* :

A'amat (P* :

Te'epon (K*

N.P.;.P : 7...P :

T.3.P :

Akta Pendirian No Notaris :

Akta Perubahan No. - Tg'. - Notaris : -

9erita Negara No. Pengesahan/Pe'aporan 3epartemen Kehakiman

Kepemi'ikan :

!oda' dasar : 3

!oda' disetor : 3

Kepengurusan :

Komisaris :

3irektur

Catatan:

8/20/2019 MRK - Kalbe

2/39



1. JENIS - PLAFOND - OUTSTANDING - DAN JANGKA WAKTU

(dalam jutaan Rp.

JENIS !ATA

UANG

PLAFOND

LA!A

OUTSTANDING PERU"A#AN

($%-

PLAFOND

"ARU

JK.WAKTU%

JATU# WAKTU

,/C

P

KK

3,

,

nommite

d e)o')ing

,oan

7tandb" ,/C

asi'itas

Cerukan dan

Pinjaman

Jangka

Pendek

Kredit

9eru'ang

7,C

oreign

=>hange

,ine

e)o')ing

,oan

Pinjaman

Tetap

asi'itas

mpor

=>posure

isk ,imit

i>ed ,oanon 3emand

73

73

3

3

3

3

7

8/20/2019 MRK - Kalbe

3/39



,etter o&

Credit (,/C*

Kredit Tidak

,angsung

ore> ,ine

6mnibus

,/C

9ank

8/20/2019 MRK - Kalbe

4/39



KK

3,

,

,C

P

10+40$

10+40$

10+40$

-

5+00$

1$

1$

1$

1$

1$

0+04$

0+04$

0+04$

0+04$

0+04$

). TUJUAN FASILITAS KREDIT

JENIS TUJUAN PENGGUNAAN

,C

P

KK 3,

,

Transaksi =kspor dan mpor

3igunakan untuk pembia"aan moda' kerja impor

3igunakan untuk mendukung kegiatan operasiona' perusahaan3igunakan untuk mendukung kegiatan operasiona' perusahaan

Pembe'ian mesin seni'ai p 1000 Juta

LATAR "ELAKANG USA#A

Ka'be arma didirikan o'eh 5 orang bersaudara diantaran"a ada'ah . 9ing Ar"anto pada tahun 1B55 "ang

memu'ai usaha bisnis &armasi mereka dari garasi depan rumah. Perusahaan Ka'be arma terda&tar di bursa

e&ek dan menjadi perusahaan pub'i sejak tahun 1BB1. 7ete'ah hampir 4 dasaarsa sejak pendiriann"a+ Ka'be

te'ah bertrans&ormsi dari produsen obat-obatan menjadi pen"edia so'usi 'a"anan kesehatan "ang men"e'uruh

me'a'ui pen"edia kesehatan "ang 'engkap mu'ai dari produk obat-obatan etiha'+ nutrisi+ sup'emen+ makanan

dan minuman kesehatan hingga a'at kesehatan.

7e'ama 40 tahun berdiri+ perusahaan te'ah jauh berkembang dari apa "ang diba"angkan pada aa'

pendiriann"a. 7aat ini Ka'be te'ah menjadi perusahaan pub'ik pen"edia produk kesehatan dengan omset tahun

%01% sebesar p 1+5 Tri'iun dan asset berni'ai p B+2 Tri'iun.

isi dari PT Ka'be arma Tbk ada'ah menjadi perusahaan kesehatan ndonesia terbaik dengan ska'a

internasiona' "ang didukung o'eh ino)asi+ merk "ang kuat+ dan manajemen "ang prima.

!isi dari PT Ka'be arma Tbk ada'ah meningkatkan kesehatan untuk kehidupan "ang 'ebih baik.

Page 2

8/20/2019 MRK - Kalbe

5/39



ANALISA KEGIATAN USA#A

9idang usaha perusahaan &armasi+ produsen obat-obatan dan pen"edia so'usi (agen kesehatan*. 3idirikan

tahun 1B55.Jenis produk: 3i)isi Produk 6bat esep+ 3i)isi Produk Kesehatan+ 3i)isi Produk Nutrisi+ 3i)isi Produk

3istribusi dan Kemasan.1. Produk 6bat esep

3i)isi 6bat esep Ka'be menaarkan rangkaian obat resep "ang 'engkap untuk se'uruh segmen

ekonomi mas"arakat+ dari obat generik tidak bermerek+ obat generik bermerek hingga obat paten.

Produk-produk didistribusikan ke rumah sakit+ apotek hingga toko obat di se'uruh ndonesia me'a'ui

jaringan distribusi "ang terintegrasi.Contoh: 9rainat+ Ce&span+ !"ora'+ Cerne)it+ Cra)it+ Neura'gin+ 9roaded+ Neurotam+ 8emapo+ dan

CPagrip+ Komi>+ ;oods+ =ntrostop+ Proo'd+ atigon+ =>tra

Joss+ 8"dro Coo+ dan 6rigina' ,o)e Juie.

. Produk Nutrisi!erupakan produk nutrisi untuk segmen usia ba"i+ ba'ita+ anak+ remaja+ deasa+ ibu hami'+ dan 'ansia

dan ber&okus pada produk susu bubuk.Contoh produk nutrisi : 3iabetaso'+ !i'na+ !orinaga+ Prenagen+ =ntraso'+ itbar+ ,a)ami'+ d''.

2. Produk 3istribusi dan ,ogistik !erupakan produk untuk menge'o'a jaringan distribusi produk &armasi ke se'uruh ndonesia.

9eberapa prinsipa' pihak ketiga utama "ang bekerjasama dengan Ka'be arma antara 'ain ,Dorea'+ !ead

Johnson+ Kara 7antan+ 9eiersdor&+ dan Abbott Nutritiona'. Kontribusi per produk: Produk 6bat esep %4$+

Produk Kesehatan 1#$+ Produk Nutrisi %%$+ Produk 3istribusi dan Kemasan 5$. (,ampiran 1*

1. P*m+*l,an

Jenis bahan baku hingga 5000 items dengan komposisi B4$ bahan baku impor dari Tiongkok+ ndia+ Amerika

,atin+ Turki dan 4$ merupakan bahan baku 'oka'. PT Ka'be sudah menja'in hubungan dengan supp'ier dari

'uar negeri dan supp'ier 'oka' se'ama 'ebih dari %0 tahun dengan ara pemba"aran ,C se'ama 1 bu'an+ dan

kredit bu'an kepada supp'ier 'oka'. 9erikut 'ist supp'ier PT. Ka'be arma:a. 7upp'ier ,oa':

- PT nited Can Compan".,okasi perusahaan: Ja'an 3aan !ogot K! 1#7upp'" barang: pakaging supp'" and eEuipment

- PT !enjangan 7akti.,okasi perusahaan: Kaasan ndustri Pu'ogadung 9'ok .33.19+ Ja'an

aasumur 1+ Cakung+ 3aerah Khusus bukota Jakarta 1B%0

Page 4

8/20/2019 MRK - Kalbe

6/39



7upp'" barang: pharmaeutia' (ati)e ingredient and e>ipients*+ &eed (&eed

additi)es and )eterinar" mediines*+ &ood (&ood ingredients+ &'a)ours+ )itamin+

et*+ osmeti (ati)e ingredient and basis &or )arious osmeti preparations* and

industria' hemia'.- PT Tri ndokesra Ja"a.

,okasi perusahaan: J,. .P 7oeroso+ No. 20+

,okasi Perusahaan: =nse)a' 9ui'ding+ J'. Pu'o - ,entut+ No. 10+ Kaasan ndustri

Pu'o

8/20/2019 MRK - Kalbe

7/39



- 6tapharma A.<

,okasi Perusahaan: ,ahen+ 7itHer'and

7upp'" 9arang: p'asma e>pertise+ p'ants arr" out p'asma &rationation and

puri&iation+ pharmaeutia' prodution+ F3+ and/or produt 'abe''ing+

pakaging+ storage+ and distribution.

- Armor proteines 7A7

,okasi Perusahaan: IA ,e Pont 7aint-9rie-en-Cog's+ 4250+rane

7upp'" 9arang: bahan susu &ungsiona' dan giHi bagi pe'anggan di Peranis dan

internasiona'. Perusahaan menaarkan protein te>turising+ aseinates+ berbusa

protein+ turunan he" / he" deminera'isasi+ pengganti susu bubuk+ aseinates-

semprot kering+ protein he"+ he" deri)ati& deminera'isasi+ komponen

dimurnikan+ dan hidro'isat dan peptidaG dan ro' kering bubuk+ 'aktosa+ ka'sium

a'ami dari susu+ dan te>turiHing produk rendah 'emak.

- 9oston 7ienti&i

,okasi Perusahaan: !ar'borough+ !assahusetts+ nited 7tates

7upp'" 9arang: produsen dan pemasar pera'atan medis "ang produkn"a

digunakan da'am berbagai spesia'isasi medis inter)ensi+ termasuk radio'ogi

inter)ensi+ kardio'ogi inter)ensi+ inter)ensi peri&er+ neuromodu'ation+ inter)ensi

neuro)asku'ar+ e'ektro&isio'ogi+ operasi jantung + bedah )asku'ar+ endoskopi+

onko'ogi+ uro'ogi dan gineko'ogi.

. 7upp'ier 'uar negeri untuk entitas anak:- 6range Ka'be ,imited

,okasi Perusahaan: 55/5@ Ton P'anning ;a"+ ''upeju+ ,agos

7upp'" 9arang: Pharmeutia's+ 9e)erage+ Persona' are+ ,ighting

&. P/*/ Pdu0/,

Komponen produksi Pt. Ka'be arma

6bat esep %2$

Produk Kesehatan 1#$

Nutrisi %%$

3irstribusi dan Kesehatan 0$

Page #

8/20/2019 MRK - Kalbe

8/39



). P*njualan

Penjua'an produk di'akukan seara kredit me'a'ui anak perusahaan sebagai distributor perdagangan

"aitu PT. =nse)a' Putera !egatrading Tbk+ adapun Aount eei)ab'e 368 1+4 b'n untuk penjua'an

'oka'+ dan % bu'an untuk penjua'an ekspor.Kontribusi produk terhadap penjua'an pada tahun %01 ada'ah sbb:

J*n,/ Pdu0 Dm*/t,0 E0/p

6bat esep %$ 2$

Produk Kesehatan 12$ 2@$

Nutrisi %2$ @$

3istributor dan ,ogistik B$ 1$

. R*n2ana P*u/a3aan

1. !enambah mesin dan menggantikan mesin untuk meningkatkan produksi.%. PT. Ka'be arma akan membagikan di)iden sebesar 44$ sampai dengan 50$ dari pro&it tiap

tahun.. PT. Ka'be arma meminta 6C9C N7P 9ank untuk me'akukan take over se'uruh &asi'itas kredit

di semua bank+ berikut &asi'itas ,/C n"a.2. Pengembangan produk baru untuk kesehatan konsumen.4. Pengembangan di porto&o'io &armasi.5. Per'uasan pasar di Asia Tenggara.

ANALISA INDUSTRI

1. Kaa0t* %43aa2t*

Page @

8/20/2019 MRK - Kalbe

9/39



ndustri armasi di ndonesia+ merupakan sa'ah satu industri "ang berkembang ukup pesat dengan

pasar "ang terus berkembang dan merupakan pasar &armasi terbesar di kaasan A7=AN.Ada % jenis produt &armasi+ =thia' dan 6TC(6)er the Counter*. =thia' ada'ah obat "ang

membutuhkan resep dokter sedangkan 6TC ada'ah obat bebas tanpa resep. =thia' membutuhkan

detai'er untuk memperkena'kan produk tersebut ke dokter sedangkan 6TC memer'ukan media untuk

memasarkan produk tersebut misa'n"a ika'n T+ maja'ah+ koran+ d''. Ka'be arma ada'ah perusahaan

&armasi terbesar di Asia Tenggara (market 'eader*. 9eberapa produsen 'ain "ang terjun da'am industri

tersebut antara 'ain : 7anbe arma+ 3e>a !edia+ !edi&arma ,aboratories+ 8e>pharm Ja"a+

Konime>+ Ne nterbat (market &o''oer*

Proteksi "ang diberikan pemerintah :1. Kebijakan tari& impor dan insenti& ekspor komoditas tertentu%. Penetapan harga dasar . Pengadaan o'eh pemerintah serta program- program pemerintah sektora'.

%. Kapa/,ta/%4apa2,t5

8/20/2019 MRK - Kalbe

10/39



makanan "ang tidak bergiHi dan tidak sehat "ang membuat mereka sakit. 7emakin ban"ak orang "ang

sakit semakin ban"ak orang "ang membutuhkan obat.

2. Suppl5 O6 Ra7 !at*,al9ahan baku industri &armasi ada'ah hampir B4$ import karena hampir keban"akan tidak ada

pabrikn"a di ndonesia. 9ahan bakun"a antara 'ain : ana'gin+ paraetamo'+ tetrai'ine+ tripo'idine h'+

pseudoephedrine h'+ de>tromethorphan 8br+ am'odipine+ bes"'ate+ amo>ii''in+ e&a'e>in+ e&i>ime+

eritromisin+ spiramisin+ ipro&'o>ain. 7upp'ier bahan baku tersebut misa'n"a !enjangan 7akti+

9ratao+ =uthia nggu' Ja"a. 9ahan baku tersebut biasan"a diimpor dari Cina dan ndia. Perusahaan

"ang memproduksi parasetamo' dan penisi'in di ndonesia menggunakan produk kimia menengah( intermediate* impor "ang dio'ah menjadi bahan baku obat. 3engan menggunakan produk kimia

menengah+ harga su'it bersaing dengan barang dari China dan ndia. Pembe'ian bahan baku

menggunakan prinsip pembe'ian dengan jum'ah besar serta kontrak jangka panjang sehingga

perseroan bisa mendapatkan harga bahan baku "g ukup bersaing. Pembe'ian bahan baku 'oka'

maupun import di'akukan setiap bu'an. mpor tersebut di'akukan karena harga su'it bersaing dengan

barang dari China dan ndia "ang hargan"a 'ebih ekonomis. 7ehingga hampir semua produsen bahan

baku obat tersebut terseok- seok dan akhirn"a berhenti beroperasi.

4. K*dudu0an D*+,tu%4mpan5 P/,t,nKa'be arma merupakan market 'eader da'am industri &armasi menempati posisi pertama sebagai

perusahaan &armasi dengan pero'ehan sa'es terbesar dan perusahaan &armasi terbesar di Asia

Tenggara. 7ebagai market 'eader+ Ka'be giat me'akukan ekspansi dengan mengakuisisi beberapa

perusahaan atau pabrik untuk meningkatkan sa'es dan pro&it. Ka'be arma ada'ah perusahaan &armasi

terbesar di Asia Tenggara sehingga hampir semua apotek+ rumah sakit+ puskesmas+ rumah tangga+ d''

menjadi ustomer atau bu"er Ka'be arma. Ka'be menguasai sekitar 1#.2$ market share industri

&armasi di ndonesia. Penjua'an kontrak besar sudah di'akukan ke beberapa rumah sakit besar dan

juga depertment kesehatan untuk memenuhi kebutuhan puskesmas se'uruh ndonesia. (0$ dari tota'

sa'es Ka'be a !edia+ !edi&arma ,aboratories+ 8e>pharm

Ja"a+ Konime>+ Ne nterbat+ Tempo 7an+ 9intang Toejoe+ P&iHer+ Kimia arma+ ndo&arma+

Phapros. Compan" 7trength and Compan" =dge Ka'be ada'ah mereka berani me'akukan promosi

besar- besaran untuk memasarkan produkn"a. Ka'be juga giat mengadakan ekspansi dan di)ersi&ikasi

(strong and di)ersi&ied produt port&o'io* dengan mengakusisi perusahaan- perusahaan atau pabrik-

pabrik. 7e'ain itu+ Ka'be juga membangun merk-merk produk "ang unggu' dan menjangkau pasar

internasiona'. Pe'aksanaan konso'idasi

8/20/2019 MRK - Kalbe

11/39



memper'uas usaha Ka'be baik di tingakt 'oka' maupun internasiona'. Ka'be ada'ah market 'eader di

industri &armasi dan brand ka'be ada'ah 'eading brand di A7=AN. Ka'be merupakan rih ash

ompan" dan strong &inania' trak reord. !ereka mempun"ai struktur permoda'an "g kuat "aitu

market apita' sebesar p B Tri'iun dan han"a p 114 !i''iar hutang. 3istribusi ada'ah sumber

pendapatan utama Ka'be+ #$ dari tota' sa'es+ naik 42$ dari tahun 'a'u. Ka'be juga menjadi

distribusi utama !edia' =Euipment ke 9oston 7ienti&i. 7e'ain itu struktur manajemen "ang kuat

menjadi sa'ah satu kekuatan ompan" tersebut (high e>periened senior management team*. Posisi

Ka'be juga diperkuat dengan adan"a 10 umah 7akit !itra Ke'uarga "ang tersebar di Jakarta+ Jaa

Tengah+ dan Jaa Timur dan berenana untuk membuka % rumah sakit baru setiap tahunn"a. 6ner

dari rumah sakit tersebut ada'ah . 9ing Ari"anto+ saudara dari 9oenjamin 7etiaan. President

diretor Ka'be arma+ 9ernadette uth raatidan ada'ah keponakan dari ounder 9oenjamin

7etiang an. uth raati te'ah bekerja sejak tahun 1B@# merupakan sa'ah satu dari pemegang saham

Ka'be.

Namun Ka'be juga mempun"ai beberapa ke'emahan+ misa'n"a o)er e>pansion. Ka'be me'akukan

ekspansi ke non-ore business seperti propert" dengan mendirikan PT. Ka'be ,and dan pendidikn

dengan mendirikan 7T= Ka'be. 8a' ini berbaha"a jika Ka'be tidak mempun"ai struktur manajemen

"ang handa' da'am menja'ankan bisnis tersebut "g dapat mengakibatkan kerugian bagi Ka'be menerapkan standard Cara Pembuatan 6bat "ang 9aik (-

b. CP69 (Cara Pembuatan 6bat "ang 9aik*

- Pedoman "ang bertujuan untuk memastikan agar si&at dan mutu obat "ang dihasi'kan sesuai

dengan "g dikehendaki.

. 76 B000

- 7istem penge'o'aan mutu dan memberikan kerangka kerja untuk pengo'ahan "ang e&ekti&+

seka'igus merupakan promosi pengembangan perdagangan.

d. 76 12000

Page 11

8/20/2019 MRK - Kalbe

12/39



- sistem manajemen 'ingkungan+ sistem ramah 'ingkungan "ang menekankan pada dokumentasi

dan penerapann"a sebagai bukti ob"ekti& dari jaminan mutu dengan seri 76 12000.

e. 7istem Jaminan Kesehatan Nasiona'

- Peraturan Presiden No. 101 Tahun %01% tentang Penerima Penerima 9antuan uran Jaminan

Kesehatan-- Pemerintah akan menanggung iuran jaminan kesehatan untuk ke'uarga miskin.

- Peraturan Presiden No.1 tahun %01 tentang jaminan kesehatan -- 7emua ;N ajib menjadi

anggota jaminan kesehatan.

&. Penetapan 8arga 6bat Tertinggi untuk beberapa Produk

pemerintah(9P6!* dengan industri &armasi.

-Kondisi industri &armasi nasiona' "ang tidak merata. 3i satu sisi terdapat sejum'ah kei'

industri &armasi "ang sudah siap menghadapi pasar bebas+ baik dari segi hardare+ so&tare+

maupun brainare (73!*+ di sisi 'ain masih ban"ak industri "ang be'um memenuhi tuntutan

pers"aratan internasiona'.

. 3emand isk

Page 1%

8/20/2019 MRK - Kalbe

13/39



-Adan"a obat a'ternati& seperti jamu dan obat Cina "ang sangat mempengaruhi pertumbuhan

&armasi ndonesia.

- Pema'suan produk obat "ang sering terjadi.

i. P/p*2t (jan80a p*nd*0 : jan80a panjan8ndustri armasi diperkirakan memi'iki prospek "ang ukup baik pada tahun %012 dimana

pe'aku industri &armasi optimisitis sektor &armasi akan tumbuh sebesar 1 $ dengan ni'ai

transaksi 7? 4+2 !i'"ar. 3asar pemikiran terhadap bertumbuhn"a sektor &armasi ini ada'ah

akan dioperasikann"a 9adan Pen"e'enggara Jaminan 7osia' (9PJ7* mu'ai 1 Januari %012

serta anggaran be'anja kesehatan mas"arakat "ang terus meningkat. 9PJ7 ini dibentuk

sebagai rea'isasi dari no 20 tahun %002 tentang 7istem Jaminan 7osia' Nasiona' (7J7N*+

dimana akan dibentuk % 9PJ7 "aitu 9PJ7 Kesehatan dan 9PJ7 Ketenagakerjaan. 9PJ7 ini

akan beroperasi pa'ing 'ambat 1 Ju'i %014. 9PJ7 ini didirikan bertujuan untuk mengubah

paradigma 'a"anan kesehatan di ndonesia dari fee for service menjadi managed care. ,eat

'a"anan 9PJ7 diharapkan pada 1 Januari %01B se'uruh mas"arakat ndonesia te'ah dio)er

dengan jaminan kesehatan. Pada tahun %012 sendiri+ 9PJ7 diharapkan te'ah mengo)er @5+2

juta arga ndonesia dengan tota' bia"a sekitar p #+2 tri'iun.

Pemerintah juga mengharapkan adan"a peningkatan pada angka be'anja kesehatan

mas"arakat ndonesia "ang didasari dari peningkatan angka popu'asi "ang diperkirakan akan

menapai %#4 juta jia pada tahun %0%0 dan 1B juta jia pada tahun %00. Pro"eksi ini

menjadikan pangsa pasar obat di ndonesia sangat potensia' dan sa'ah satu "ang terbesar di

dunia. Ka'be berenana membuka 6no'og" Center di Jakarta dengan in)estasi sebesar p

%00 !i'iar "ang renanan"a akan dibuka untuk pub'i pada tahun %014. 6no'og" Center

tersebut menggunakan high )a'ue added drugs dengan margin "ang jauh 'ebih tinggi "ang

akan memperkuat Ka'beDs Pharmaeutia' ,ine. PT Ka'be arma juga berenana akan

menambah kapasitas produksi pada tiga pabrik "ang ber'okasi di Cikarang dan Cikampek

(Jaa 9arat*+ serta Pu'ogadung (Jakarta Timur* dengan menambahkan mesin baru di 'antai

produksi. 3iharapkan kapasitas produksi perusahaan dapat meningkat 0-40 $. PT. Ka'be

arma juga berenana untuk me'akukan ekspansi usaha dengan mendirikan pabrik susu air

di 7ukabumi (Jaa 9arat* "ang te'ah menapai tahap &ina'isasi pengurusan iHin

pembangunann"a dan diperkirakan dapat mu'ai dibangun sekitar 1 bu'an 'agi untuk

merea'isasikan target peningkatan kapasitas produksi dan ekspansi usaha ini+ PT Ka'be

arma menganggarkan tambahan moda' sebesar p 1+% tri'iun. 55 $ dari anggaran moda'

ini akan digunakan untuk meningkatkan kapasitas produksi+ sedangkan sisan"a akan

digunakan untuk ekspansi pendirian maupun reno)asi pabrik. PT Ka'be arma memi'iki

target pertumbuhan penjua'an sebesar 12-15 $ dan target peningkatan 'aba bersih sebesar

Page 1

8/20/2019 MRK - Kalbe

14/39



15-1# $ di tahun "ang akan datang. PT Ka'be arma juga berambisi untuk tetap menjadi

market 'eader di pasar+ dimana hingga tahun ini perusahaan masih menguasai pasar dengan

market share sebesar 1% $.

7oures :.ka'be.o.idhttp://jurna'manajemen.petra.a.id.s'ideshare.net;ikipedia.org.thejakartapost.om.reuters.om

.tempo.o.neraa.o.id

#U"UNGAN DENGAN KREDITUR

1. 9erhubungan dengan bank 6C9C N7P baru+ karena merupakan nasabah baru di bank kami.%. 8ubungan dengan bank 'ain. PT. Ka'be arma memi'iki hubungan dengan bank 9CA+ C!9

Niaga+ 397+ Citibank+ 3anamon+ Permata+ 879C+ 9ar'a"s+ bank P,C+ 7ingapura.asi'itas "ang diberikan o'eh bank 'ain antara 'ain untuk keper'uan ekspor+ impor+ bank garansi+

dan ,/C+ serta &asi'itas erukan.

Jaminan "ang diberikan o'eh PT Ka'be arma ke bank 'ain ada'ah i>ed Asset+ dan in)entor".Ko'ektabi'itas dari PT Ka'be arma kepada bank 'ain ada'ah baik. 3engan sistem pemba"aran

kemba'i kredit pada aktu "ang te'ah ditentukan+ sesuai kesepakatan jatuh tempo "ang

disepakati o'eh bank 'ain dan PT Ka'be arma.. Posisi bank 6C9C N7P diantara bank "ang ada ada'ah 'ebih unggu'+ karena kami diberikan

jaminan tidak han"a i>ed Asset dan n)entor"+ tapi juga Aount eei)ab'e. 7erta kami dapat

memberikan &asi'itas kredit "ang jauh 'ebih mudah dan 'ebih e&isien. 9ank 6C9C N7P

menempati urutan ke 11 dari se'uruh bank di ndonesia.2. 7ejarah pemakaian &asi'itas di bank 'ain dapat di'ihat di rinian Take 6)er Kredit dari 9ank 'ain.

Adapun rinian hutang bank PT Ka'be arma ada'ah sebagai berikut:

N6 9ANK J=N7 A7,TA7 P,A6N A7,TA7 JAT8T=!P6

1 9ank 397 nommitede)o')ing ,oan

P @2 ! 1@ Apri' %012

% 9ank 397 7tand-b" ,etter o& Credit

7

8/20/2019 MRK - Kalbe

15/39



Citibank N.A Cerukan 7? JT %1 6ktober %012

Citibank N.A Pinjaman jangka pendek (8e>pharm*

7? % JT %1 6ktober %012

Citibank N.A Pinjaman jangka pendek (3an&ar*

7? % JT %1 6ktober %012

Citibank N.A Pinjaman jangka pendek (inuso'prima*

7? 400 9 %1 6ktober %012

2 9ank Centra'Asia

Kredit 9eru'ang P #4 ! 11 7eptember %012

9ank Centra'

Asia

Cerukan P %4 ! 11 7eptember

%0129ank Centra'Asia

nommitede)o')ing ,oan

P 100 ! 11 7eptember %012

9ank Centra'Asia

7,C 7? % JT 11 7eptember %012

9ank Centra'Asia

oreign =>hange,ine

7? 4 JT 11 7eptember %012

4 9ank Permata e)o')ing ,oan P %4 ! %0 Apri' %012

9ank Permata oreign =>hange 7? 1+4 JT %0 Apri' %012

5 9ank C!9 Niaga

asi'itas Cerukan P %4 ! @ Ju'i %012

9ank C!9

Niaga

Pinjaman Tetap P 1#4 ! @ Ju'i %012

# 879C 9ank asi'itas mpor 7? %+4 JT 0 Juni %012

879C 9ank e)o')ing ,oan P %0 ! 0 Juni %012

879C 9ank =>posure isk ,imit

7? 4 JT 0 Juni %012

@ 9ank C9C i>ed ,oan on3emand

P 40 ! 0 Ju'i %012

9ank C9C ,etter o& Credit P 40 ! 0 Ju'i %012

B 9ank o& China

i>ed ,oan on3emand

P 100 ! %5 !aret %012

9ank o& China

,etter o& Credit 7? 4 JT %5 !aret %012

10 9ank Negarandonesia(9N*

asi'itas Cerukan P 40 ! 1 Ju'i %012

9ank Negarandonesia(9N*

asi'itas KreditTidak ,angsung

7? 14 JT 1 Ju'i %012

9ank Negarandonesia(9N*

ore> ,ine 7? 4 JT 1 Ju'i %012

11 9ar'a"s9ank

e)o')ing ,oan 7? 5 JT 15 Agustus%012

7erta rinian pinjaman entitas anak perusahaan PT. Ka'be arma

N6 =NTTA7

ANAK

9ANK J=N7 A7,TA7 P,A6N

A7,TA7

JAT8

T=!P61 inuso'prima PT 9ank Centra' asi'itas Cerukan P 10 ! 12 Agustus

Page 14

8/20/2019 MRK - Kalbe

16/39



A7ia %012

PT 9ank Centra'A7ia

nommited Timee)o')ing ,oan

P 10 ! 12 Agustus%012

PT 9ank Centra'A7ia

oreign =>hange,ine

7? 400 9 12 Agustus%012

% 3an&ar PT 9ank Centra'A7ia

asi'itas Cerukan P 10 ! 12 Agustus%012

PT 9ank Centra'A7ia


P 10 ! 12 Agustus%012

PT 9ank Centra'A7ia

oreign =>hange,ine

7? % JT 12 Agustus%012

8e>apharm PT 9ank Centra'

A7ia

asi'itas Cerukan P 10 ! 12 Agustus

%012PT 9ank Centra'A7ia


P 10 ! 12 Agustus%012

PT 9ank Centra'A7ia

oreign =>hange,ine

7? 1 JT 12 Agustus%012

2 nnogene 397 9ank Kredit 7 ,ine 7? % JT 1% !ei %012

PT 9ank Centra'A7ia

9ank hange,ine

11 !aret%014

# =P!T 879C asi'itas mpor

7? 14 JT

0 Juni %012

879C 9ank

8/20/2019 MRK - Kalbe

17/39



%012

9ank Permata 9ank hange,ine

7? % JT 117eptember %012

9ank 9CA 6mnibus ,/C 7? # JT 117eptember %012

9ank 9CA 9ank

8/20/2019 MRK - Kalbe

18/39



7eptember %012

B T7J 9ank Permata asi'itas Cerukan P 10 ! %0 Apri'%012

9ank Permata 9ank

8/20/2019 MRK - Kalbe

19/39



i. 9ank C!9 Niaga. 8ubungan dengan perusahaan: 'ebih dari %0 tahun j. 9ank 9. 8ubungan dengan perusahaan: 'ebih dari %0 tahunk. 9ank 9. 8ubungan dengan perusahaan: 'ebih dari %0 tahun

36,A A.7

a. Citibank+ N.A. 8ubungan dengan perusahaan: 'ebih dari %0 tahun

b. Citibak 7ingapura. 8ubungan dengan perusahaan: 'ebih dari %0 tahun

. 879C. 8ubungan dengan perusahaan: 'ebih dari %0 tahun

d. 9ank 9CA. 8ubungan dengan perusahaan: 'ebih dari %0 tahun

e. 9ank C!9 Niaga. 8ubungan dengan perusahaan: 'ebih dari %0 tahun

!ata uang 'ainn"a

a. Citibank+ singapura. 8ubungan dengan perusahaan: 'ebih dari %0 tahun

b. 9ank 9CA. 8ubungan dengan perusahaan: 'ebih dari %0 tahun

8an"a beberapa bank utama "ang berhubungan 'angsung dengan perusahaan+ seperti bank 9CA+ 9ank C9!

Niaga+ dan 397.

Dalam Ribuan Rupiah

BANK BCA Oktober November Desember

1 Total Mutasi DR Rp 510!"#$%5 5#&%&!!#" 5"!#%"!

" Total Mutasi CR Rp #%5%!011# #&"$&%&1! #'0!0"'50

# (al)o Akhir Rp -%"1!0" -&%"#1"00 -&"#10##!

% (al)o Rata-Rata DR Rp -5&$#"1'! -5!5&'$!' -&"5%$"#'

5 (al)o Rata-Rata CR Rp 0 0 0

& (al)o Tertin**i DR Rp -1$'5%#5" -15$"5#$5 -"#$&'!!0

$ (al)o Tertin**i CR Rp 0 0 0

' (al)o Teren)ah DR Rp -"&00#%"5 -"1''!%%# -#%5111"%

! (al)o Teren)ah CR Rp 0 0 01

0 +ari Aktivitas DR +ari "0 "5 1$1

1 +ari Aktivitas CR +ari "" "1 1'1

" ,umlah Aktivitas DR Kali 1%# 15% 1151

# ,umlah Aktivitas CR Kali "1! ""# "0!1

% +ari Aktivitas +ari "# "1 1'1. ,o"a'itas

Page 1B

8/20/2019 MRK - Kalbe

20/39



3ari ana'isa rekening koran+ dapat di'ihat baha debitur akti& menggunakan &asi'itas di bank tersebut

sehingga ha' ini menunjukkan baha debitur mempun"ai 'o"a'itas terhadap bank tersebut dimana

hari sakti)itas ada'ah berkisar 1@-%1 hari.

%. Ke'anaran usaha

3ari tota' mutasi di'ihat terjadi peningkatan sehingga dapat diasumsikan penjua'an dan penagihan A

juga menga'ami peningkatan.

. Kondisi keuangan

Tidak pernah terjadi to'akan k'iring masuk dan ke'uar

2. 6ptima' pemakaian &asi'itas

Pemakaian &asi'itas ada'ah #B$.

4. Potensi nasabah

!endapatkan &ee base inome dari pendatan bunga bank.

BANK CMB Nia*a Oktober November Desember

1 Total Mutasi

D

R Rp #5"'!055& #$05#50'% #'!0&1'#'

" Total Mutasi

C

R Rp "!0#!1"0! #0%!10$&! #"015&#0'

# (al)o Akhir Rp -""0'5&$' -""#'$"#5 -""!!&#%5

% (al)o Rata-Rata

D

R Rp -1'5$#1'$ -1'5"&$5% -"1&1%5%$

5 (al)o Rata-Rata

C

R Rp 0 0 0

& (al)o Tertin**i

D

R Rp -1#%5&$"1 -1%5&"001 -1#01!"!0

$ (al)o Tertin**i

C

R Rp 0 0 0

' (al)o Teren)ah

D

R Rp -"1#%'!01 -""&$'!00 -""11%'#!

! (al)o Teren)ah

C

R Rp 0 0 01

0 +ari Aktivitas

D

R +ari 1! "0 1'1

1 +ari Aktivitas

C

R +ari "1 "1 1!1

" ,umlah Aktivitas

D

R Kali '& !" !51

# ,umlah Aktivitas

C

R Kali 1#5 1%" 155

1 +ari Aktivitas +ari "# "1 1'

Page %0

8/20/2019 MRK - Kalbe

21/39



%1. ,o"a'itas



dapat di'ihat dari hari akti)itas berkisar antara 1@-% hari.

%. Ke'anaran usaha



. Kondisi keuangan



Pemakaian &asi'itas ada'ah #@$.

4. Potensi nasabah


BANK DB( Oktober November Desember

1 Total Mutasi

D

R Rp #11#%5'!! #"%!015&& #05"1#11"

" Total Mutasi

C

R Rp "&5#%0### "'#01#$%" "&1"#0!"#

# (al)o Akhir Rp -1!'$$"#& -""#'$"#5 -""#'$"#5

% (al)o Rata-Rata

D

R Rp -1&#'&&"& -1%$&'"5# -1$!5#$1"

5 (al)o Rata-Rata

C

R Rp 0 0 0

& (al)o Tertin**i

D

R Rp -1#"&$!'! -1%"$'""# -1""%$'!0

$ (al)o Tertin**iCR Rp 0 0 0

' (al)o Teren)ah

D

R Rp -"1"5&0$' -"10$$!"# -"#%1$#'"

! (al)o Teren)ah

C

R Rp 0 0 0

1

0 +ari Aktivitas

D

R +ari 1! "" 1$1

1 +ari Aktivitas

C

R +ari "" "" 1!

1" ,umlah Aktivitas

DR Kali '5 !1 '#

Page %1

8/20/2019 MRK - Kalbe

22/39



1

# ,umlah Aktivitas

C

R Kali 1#% 1%% 1#"1

% +ari Aktivitas +ari "# "1 1'

1. ,o"a'itas



hari akti)itas debitur di bank berkisar antara 1@-% hari.

%. Ke'anaran usaha



. Kondisi keuangan



Pemakaian &asi'itas ada'ah 54$.

4. Potensi nasabah


ANALISA KEUANGAN

1. P6,ta+,l,t5

AT6 %010 %011 %01% %01

7a'es 10.%%5.#@B 10.B11.@50 1.55.204 15.00%.11

7a'es Change n/a 5+#0$ %2+B#$ 1#+4$

C6tra Joss+

atigon+ 7akatonik. Pertumbuhan sa'es tersebut terjadi karena adan"a perubahan )o'ume akibat

Page %%

8/20/2019 MRK - Kalbe

23/39



permintaan pasar "ang semakin hari semakin meningkat. 9ertambahn"a permintaan pasar

diakibatkan o'eh semakin bertambahn"a jum'ah penduduk per kapita sehingga semakin ban"ak orang

"ang sakit dan membutuhkan obat. 7e'ain itu+ Ka'be juga genar meningkatkan kua'itas distribusin"a

agar menjadi 'ebih baik sehingga bisa menjangkau semua daerah di ndonesia "ang mengakibatkan

bertambahn"a )o'ume penjua'an. mage dan kua'itas Ka'be juga sudah tidak diragukan 'agi sebagai

'eading pharmaeutia' brand di Asia Tenggara sehingga orang- orang enderung memi'ih merk

Ka'be. 7e'ain itu+ kenaikan harga juga memberikan kontribusi da'am peningkatan sa'es . Kenaikan

harga terjadi di semua di)isi keua'i obat generi. Kenaikan harga disebabkan o'eh depresiasi ni'ai

tukar rupiah terhadap 7 do''ar. Ni'ai Kurs memberikan dampak "ang besar mengingat B4$ bahan

baku obat harus diimport.%. asio $ 7a'es Change

7a'es hange diakibatkan o'eh )o'ume "ang meningkat "ang diikuti o'eh kenaikan harga. Produk

"ang menga'ami kenaikan harga memberikan sekitar #0$ dari tota' sa'es . Ka'be menaikkan harga

sekitar $- 4$ karena adan"a krisis ekonomi akibat me'emahn"a ni'ai tukar rupiah terhadap 7

3o''ar. Kenaikan harga tersebut terjadi karena B4$ bahan baku obat ada'ah import. 7e'ain itu di

tahun %01% + Ka'be me'unurkan 1% produt baru (presription pharmaeutia's produts* "ang ikut

men"umbangkan kenaikan sa'es tersebut. 7e'ain itu+ Ka'be e-store berhasi' menjangkau 4 'okasi

utama di ndonesia dimana onsumer dapat memesan obat on'ine dan ada 'a"anan &ree de'i)er".

Perubahan sa'es dari tahun %01% ke tahun %01 "ang menurun akibat krisis ekonomi "ang semakin

memburuk a'aupun harga sudah dinaikan #$-10$.

. asio C6

8/20/2019 MRK - Kalbe

24/39



)enture dengan !i'ko 9e)erage "ang membutuhkan promosi 'ebih untuk memasarkan produk baru

tersebut. Peningkatan juga terjadi sebagian besar akibat peningkatan gaji tahunan dan beban 'ainn"a

seperti beban pera'atan dan per'engkapan+ beban maintenane+ dan esearh and 3e)e'opment. 7tra ordinar"

inome "ang signi&ikan sehingga NPA/7a'es han"a dipengaruhi o'eh C6

8/20/2019 MRK - Kalbe

25/39



AT6 %010 %011 %01% %01

AT6 1+24 1+% 1+24 1+21

;orking n)estment %.0%.# %.101.52# %.#2B.B@ .#%.421

;/7a'es 1B+#@$ 1B+%5$ %0+1#$ %+$

A/ 368 24 41 2@ 2B

N 368 112 11@ 110 15

A/P 368 5 4B 2% 41

7/T 9orroing/; 1+%0$ 5+55$ #+2$ 14+52$

Ana'isa atio =&iiien":1. AT6

Pada tahun %011 asio AT6 menga'ami penurunan karena kenaikan sa'es tidak sebanding

dengan kenaikan tota' asset. 8a' ini disebabkan karena ekspansi- ekspansi "ang di'akukan o'eh

Ka'be masih berupa pabrik- pabrik "ang baru jadi atau onstrution in progress sehingga aset-

aset tersebut be'um bisa menghasi'kan sa'es seara optima' dan e&isien. =kspansi "ang di'akukan

di tahun %011 ontohn"a pembangunan &asi'itas produksi obat generi di Cikarang untuk

mengantisipasi kenaikan )o'ume akibat dari diterapkann"a asuransi kesehatan seara nasiona'

da'am rangka pe'aksanaan 7J7N. AT6 di tahun %01% menga'ami peningkatan dibandingkan

tahun sebe'umn"a karena mesin-mesin te'ah mu'ai beroperasi seara e&isien sehingga bisa

generate sa'es 'ebih ban"ak. Naman terjadi penurunan 'agi dari tahun %01% ke tahun %01 karena

Ka'be me'akukan ekspansi -ekspansi 'agi sehingga pabrik-pabrik tersebut be'um bisa beroperasi

seara optima'. =kspansi ka'be di tahun %01% misa'n"a pembangunan &asi'itas produksi obatkanker di Pu'ogadung.

%. ;orking n)estmentKebutuhan moda' kerja tiap tahun menga'ami peningkatan sehubungan dengan adan"a

peningkatan sa'es dan adan"a pengaruh dari kenaikan A 368 dan N 368 dan penurunan

dari AP 368. Pada keadaan ekonomi norma'+ A 368 enderung 'ebih epat karena kondisi

ekonomin"a stabi' sehingga bu"er bisa memba"ar 'ebih epat dan perputaran barang di

n)entor" juga 'ebih epat karena ban"akn"a permintaan. Jika perputaran A dan n) epat+

perusahaan semakin epat mendapatkan uang untung memba"ar hutangn"a. Jika perputaran A+

n)+ dan AP tersebut epat maka kebutuhan ; akan menurun. 7eba'ikn"a da'am kondisi

ekonomi "ang tidak norma'+ bu"er enderung meminta ke'onggaran ba"ar agar uangn"a bisa

digunakan untuk perputaran usaha du'u akibat sa'es "ang menurun. 7ehingga A n"a semakin

panjang. Perputaran in) juga enderung semakin 'ama karena semakin susah menjua' barang

tersebut. Karena penerimaan A perusahaan semakin panjang+ perusahaan tidak mampu untuk

memba"ar AP sehingga kebutuhan ; semakin meningkat.

. ;/7a'es;/7a'es dari tahun %010 ke %011 menga'ami penurunan karena pembia"aan moda' kerja tidak

meningkat seara signi&ikan sedangkan sa'es meningkat seara signi&ikan. Pembia"aan moda'

Page %4

8/20/2019 MRK - Kalbe

26/39



kerja dipengaruhi o'eh perputaran piutang usaha+ persediaan+ utang usaha+ dan bia"a "ang harus

diba"ar o'eh perusahaan. Kebijakan-kebijakan tersebut masih sama dibandingkan dengan tahun-

tahun sebe'umn"a sehingga pembia"aan moda' kerja tersebut tidak meningkat drastis.;/7a'es dari tahun %01% dan %01 menga'ami peningkatan karena adan"a perubahan kebijakan

perputaran piutang usaha+ persediaan+ utang usaha+ dan bia"a "ang harus diba"ar o'eh

perusahaan sehingga kebutuhan moda' kerja dari perusahaan turut meningkat dan men"ebabkan

ni'ai ;/7a'es menga'ami peningkatan pada tahun %01% dan %01.

7eara kese'uruhan+ rasio ;/7a'es menga'ami peningkatan tiap tahunn"a dikarenakan

meningkatan"a kebutuhan moda' kerja "ang men"ebabkan naikn"a tingkat penjua'an "ang

dihasi'kan.

2. A/ 3683apat di'ihat baha A/ 368 tiap tahunn"a masih stabi'/ tidak terjadi kenaikan "ang

signi&iant. ata-rata A 368 dari tahun %010-%01 ada'ah 2@ hari. Kenaikan A diimbangi

dengan kenaikan sa'es. Tidak ada perubahan term o& Pa"ment "aitu jangka aktu pemba"aran

masih sama 1.4-% bu'an. !anajemen Perseroan berke"akinan baha piutang Perseroan dapat

ditagihkan sesuai jada' (#%$ A 'anar* dan jum'ah pen"isihan piutang ragu-ragu seni'ai

p11 mi'iar (1.%$ dari tota' A* ukup memadai untuk menutup kemungkinan kerugian atas

tidak tertagihn"a piutang usaha. Kenaikan A/ 368 disebabkan juga naikn"a permintaan

barang dan bertambahn"a popu'asi penduduk.

4. N 368Terdapat peningkatan dikarenakan peningkatan persediaan bahan baku+ barang jadi dan barang

dagangan seiring dengan pertumbuhan penjua'an neto. n)entor" tahun %010-%011 meningkat

diimbangi dengan meningkatn"a C6

8/20/2019 MRK - Kalbe

27/39



peningkatan AP "ang sangat besar sekitar #2$ dari tahun %010 ke %011 karena adan"a

pengikatan pembe'ian kepada pihak ke sebagai pemasok barang jadi pada di)isi distribusi dan

'ogistik. 3i tahun %01%+ AP di tahun %01% timbu' karena menghasi'kan arus kas operasiona' "ang

so'id+ "ang kemudian digunakan untuk membia"ai berbagai kebutuhan pendanaan dan in)estasi

sa'ah satun"a pemba"aran hutang.

#. 7/T 9orroing/;Terjadi kenaikan "ang ukup tinggi dikarenakan adan"a peningkatan kebutuhan moda' kerja dan

adan"a pengaruh dari perubahan kurs dimana perusahaan juga meminjam dari bank asing. 7e'ain

itu+ juga membutuhkan pinjaman 9ank untuk ekspansi serta meningkatkan sa'es dengan ara

memproduksi produt- produt baru+ me'akukan akuisisi+ joint )enture (merger*+ sehingga

membutuhkan dana 'ebih untuk promosi+ pemasaran+ researh Fde)e'opment+ maintenane+

operasiona'+ d''.

• 6)er &inaning

Tidak terjadi o)er &inaning karena tota' p'a&ond "ang diberikan tidak me'ebihi ;.

• 9agaimana kua'itas piutang dan in)entor"n"aM

Kua'itas dari piutang dan in)entor" ukup baik+ dapat di'ihat dari hari piutang "ang re'ati& stabi'

sehingga dapat diasumsikan kurangn"a piutang "ang te'ah jatuh tempo. ntuk kua'itas in)entor"

juga ukup baik+ dapat di'ihat dari hari in)entor" "ang re'ati& stabi' dan meskipun ada kenaikan

"ang terjadi+ penjua'an "ang dihasi'kan juga naik.

). L,;u,d,t5 : 4ap,tal Stu2tu* 4a/3 Fl7

AT6 %010 %011 %01% %01

Current atio 2+0 +4B +21 %+@2

Luik atio %+#5 %+21 %+05 1+2%

,e)erage 0+%0 0+%4 0+%5 0+1

7/T 9orroing/; 1+%0$ 5+55$ #+2$ 14+52$Ana'isa atio ,iEuidit" F Capita' 7truture Cash 'o:1. Current atio

Penurunan urrent ratio "ang dia'ami perusahaan disebabkan karena jum'ah 7T3 "ang

meningkat dari tahun ke tahun karena kebutuhan ; "ang semakin meningkat. 7T3 %010 - %011

meningkat seban"ak 2##$+ %011 - %01% 24.@$+ %01%- %01 1@4.@$. Kebutuhan ; tersebut

untuk pembia"aan pembangunan hair 'ini+ ono'og" &ai'it"+ akuisisi 8a'e nternationa' (Juie

!aker*+ dan joint )enture ompan" dengan !i'ko 9e)erage.

%. Luik atio

Penurunan Luik atio ini juga disebabkan karena meningkatn"a tota' 7T3 perusahan tiaptahunn"a dan pengaruh tota' Current Assets "ang masih re'ati& stabi' khususn"a terkait dengan

Page %#

8/20/2019 MRK - Kalbe

28/39



A 368 dan N 368 perusahaan. Penurunan signi&ikan pada tahun %01% ke %01 diakibatkan

o'eh ban"akn"a aset 'anar di tahun %01 "ang didominasi o'eh n)entor" ( sekitar 21$*. 7T3

juga mempengaruhi penurunan Euik ratio tersebut.

. ,e)erageTota' ,iabi'ities meningkat karena 7T3 meningkat untuk ekspansi+ akuisisi+ pembe'ian mesin

baru+ dan merger untuk meningkatkan sa'es "ang diakibatkan o'eh kenaikan )o'ume karena

demand meningkat sehingga Ka'be membutuhkan tambahan ra materia's untuk produksi.

Netorth juga meningkat karena adan"a surp'us dari penjua'an saham+ stok+ marketab'e

seurities+ keuntungan dari penjabaran 'aporan keungan dengan anak perusahaan+ meningkatn"a

= karena pro&it tiap tahun meningkat.2. 7T 9orroing/;

ntangib'e N; han"a sekitar 2.4$ dari tota' N; sehingga pengaruh intangib'e tersebut tidak

signi&iant da'am perhitungan 'e)erage. 7ehingga ratio Tangib'e ,e)erage dan ,e)erage

angkan"a hampir sama.

4. 7T 9orroing/ 7a'esTerjadi kenaikan "ang ukup tinggi dikarenakan adan"a peningkatan kebutuhan moda' kerja dan

adan"a pengaruh dari perubahan kurs dimana perusahaan juga meminjam dari bank asing.

• Ti)ak a)a si)e streamin* .ash )an borro/in* liabilities masih

/aar karena ti)ak a)ana si)e streamin*

ANALISA KE"UTU#AN !ODAL KERJA (WI

3ari tabe' diatas dapat di'ihat baha ma>ium bank &inaning ada'ah sebesar %+125 !.

1. Perhitungan KK ada'ah 10$ %+125 ! "aitu 3 %12 !

Page %@

8/20/2019 MRK - Kalbe

29/39



%. Pembia"aan ,C ada'ah 73 100+000

. Pembia"aan P ada'ah 73 %4+000

2. Pembia"aan 3, ada'ah 3 1+4B0+000 Juta

ANALISA KE!A!PUAN !E!"AAR

AT6 %012 %014 %015 %01# %01@

N6PAT/in.Pa"ment 9,74 6,34 7,51 9,15 11,57

N6PAT O in. Pa"ment [email protected] 1.@4#.B55 %.1#1.2@ %.4%.B%% %[email protected]@2

T= 1%+2@ 12+% 1#+5 %%+B %+4B

,oan/=9T3A 0+54 0+44 0+24 0+4 0+%437 12+04 B+B 11+0@ 1+2 15+B1

1. N6PAT/in.Pa"ment3ari hasi' ana'isa dapat di'ihat rasio N6PAT/in.Pa"ment berada da'am keadaan stabi' dengan

adan"a tota' tambahan pinjaman. Ana'isa ini menunjukkan pro&it perusahaan mampu memba"ar

&inania' pa"ment "ang ada.%. N6PAT O in. Pa"ment

9esarn"a N6PAT-in.Pa"ment tiap tahun menga'ami peningkatan meskipun sudah me'akukan

pemba"aran pinjaman. ni menunjukkan perusahaan masih mendapatkan pro&it meskipun sete'ah

memba"ar hutang / &inania' pa"ment.. T=

3ari hasi' ana'isa+ di'ihat baha perusahaan mempun"ai kemampuan untuk memba"ar bunga "ang

baik dikarenkan setiap tahunn"a perusahaan mampu menghasi'kan peningkatan 'aba. Perusahaan

mampu memba"ar bunga seban"ak 1%>.2. ,oan/=9T3A

7etiap tahun rasio ini menga'ami penurunan+ ha' ini bagus karena 'aba "ang dihasi'kan meningkat

tiap tahunn"a sehingga masih mampu memba"ar tota' pinjaman "ang dimi'iki.4. 37

Kemampuan memba"ar perusahaan masih ukup baik namun pada tahun %014 menga'ami penurunan

dikarenakan adan"a penambahan jum'ah pinjaman. 8a' ini menunjukkan kemampuan perusahaan

untuk memba"ar bunga dan menii' hutangn"a.

ANALISA KELAAKAN AGUNAN :

Aset "ang dijaminkan ada'ah semua &i>ed assets+ n)entor"+ dan Aount eei)ab'es.

N T5p* D*ta,l/Appa,/*d 'alu* L*8al 43a8* In/uan2*%

E

8/20/2019 MRK - Kalbe

30/39



Kenana+ 7outh 9ekasi %012 3%%0+000=>p 1 3e %014

. ,F9 ,and at 3esa Karang Jati+;est Ja)a+ ndonesia

3 40+000

# Januari %012

3 44+000

1% Januari %012

!ortgage 3 40+000 Asuransi Centra' Asia

nsured Amount:3 40+000e>p: 1-3e-%014

2. ,F9 Kaasan ndustriPu'ogadungJ'. aagate' Ka). B-20+3K Jakarta

3%40+000

Januari %012

3%#4+000

5 Januari %012

!ortgage 3%40+000 Asuransi Centra' Asia

nsured amount::3%40+000=>p: 1- 3e-%014

4. ,F9 ,and at Cikarang++9ekasi+ ;est Ja)a+ndonesia

3%00+000

2 Januari %012

3 %10+000

@ Januari %012

!ortgage 3 %00+000 Asuransi Centra' Asia

nsured amount :

3%00+000=>p: 1-3e-%014

5. ,F9

8/20/2019 MRK - Kalbe

31/39



inish

Tidak ada ke'ompok debitur

RE'IEW : 4O'ENANT Negati)e Co)enant

- 3ebitur atau perusahaan tdak diperkenankan membagikan de)iden kepada pemegang saham me'ebihi dari

50$ pro&it "ang dipero'eh perusahaan sete'ah dikurangi pajak dan bia"a-bia"a 'ain.

- 3ebitur tidak diperkenankan me'akukan pembe'ian dan/atau perbaikan serta modo&ikasi mesin-mesin

produksi tanpa persetujuan dari 9ank

- 3ebitur tidak diperkenankan menge'uarkan produk &armasi baru tanpa sepengetahuan dan persetujuan dari

9ank 6C9C N7P

- 3ebitur tidak diperkenankan menge'uarkan dan memasarkan produk &armasi baru tanpa iHin dari 9adan

Pengaas 6bat dan !akanan (9P6!* dan !enteri Kesehatan.

Page 1

8/20/2019 MRK - Kalbe

32/39



- 3ebitur tidak diperkenankan menge'uarkan produk &armasi "ang termasuk da'am Narkoba (Narkotika+

Psikotropika+ dan Iat Adikti& 'ainn"a*

- 3ebitur tidak diperkenankan mengganti+ memutus hubungan+ ataupun menambah supp'ier bahan baku

produksi baik dari da'am maupun 'uar negeri tanpa persetujuan dari 9ank.

- 3ebitur tidak diperbo'ehkan me'akukan ino)asi produk baru di'uar produk &armasi tanpa persetujuan dari

9ank.

- 3ebitur tidak diperkenankan me'akukan merger ataupun konso'idasi dengan pihak-pihak 'ain keua'i da'am

satu industri &armasi dan dengan persetujuan dari 9ank+

A&&irmati)e Co)enant

- 3ebitur harus mengasuransikan se'uruh mesin-mesin produksin"a kepada perusahaan asuransi "ang

ditunjuk o'eh 9ank.

- 3ebitur diajibkan untuk mematuhi kebijakan pemerintah mengenai industri &armasi.

- 7e'uruh ke" person da'am manajemen perusahaan debitur ajib memi'iki 'i&e insurane dari perusahaan

asuransi "ang dire&resikan o'eh 9ank 6C9C N7P.

- Pe'unasan pinjaman "ang dibia"ai o'eh dana take o)er dari 9ank 'ain akan dikenakan pina'ti sebesar 10$

dari tota' pinjaman "ang di'unasi.

- 3ebitur harus men"erahkan da&tar supp'ier setahun seka'i maksima' tangga' 1 Januri.

- 3ebitur diajibkan untuk menjaga kondisi mesin-mesin produksin"a tetap bekerja seara optima'.

- 3ebitur ajib memi'iki insta'asi pengo'ahan 'imbah atau A!3A, "ang sesuai dengan standar "ang te'ah

ditentukan o'eh pemerintah dan industri &armasi.

- 3ebitur diajibkan mengikuti se'uruh peraturan-peraturan "ang dike'uarkan !enteri Kesehatan epub'ik

ndonesia

- 3ebitur diajibkan untuk memi'iki sertiikat CP69 dari !enteri Kesehatan dan memperpanjangn"a

minima' 5 bu'an sebe'um masa ber'akun"a habis.

- 3ebitur diajibkan menjaga komponen T= min 1.4>

- 3ebitur diajibkan menjaga komponen Current atio min %.4>

- 3ebitur diajibkan menjaga komponen ratio 3= ma> .4>

- 3ebitur diajibkan menjaga 6= min 1@$

4RITI4AL ISSUE (ANALISA RESIKO DAN !ITIGASI

9eberapa risiko utama "ang memi'iki pengaruh penting terhadap kegiatan usaha Ka'be antara 'ain:

1. Management Risk

ounder dan ke" person Ka'be arma+ 9oenjamin 7etiaan+ saat ini usian"a @ tahun. !eskipun te'ah pensiun

dari posisin"a sebagai President 3iretor+ be'iau tetap ter'ibat 'angsung da'am kegiatan perenanaan usaha.

9e'iau "ang akti& menge'uarkan ide- ide untuk me'akukan ekspansi dan di)ersi&ikasi dengan mengakuisisi

Page %

8/20/2019 MRK - Kalbe

33/39



preusahaan-perusaahan "ang ada. esiko timbu' ketika ke" person perusahaan tersebut meningga' dunia

sehingga mempengaruhi kua'itas manajemen perusahaan tersebut. 7e'ain itu+ President 3iretor Ka'be arma

saat ini ada'ah keponakan dari 9oenjamin 7etiaan. Karena ke'uarga ikut ter'ibat da'am menja'ankan bisnis+

resiko "ang mungkin terjadi ada'ah perse'isihan dan &a)oritism.

!itigation : Ka'be harus membentuk manajemen "ang so'id dan mempun"a ide F kreati&itas "ang tinggi agar

kinerja Ka'be di masa "ang akan datang+ jika &ounder Ka'be meningga'+ tetap berja'an dengan baik dan

mempero'eh sa'es "ang tinggi. 7e'ain itu+ manajemen harus memisahkan kepentingan pribadi(ke'uarga* dan

kepentingan perusahaan agar tidak terjadi perse'isihan.

2. Business Risk

a. Suppl5 R,/0

9ahan baku industri tersebut ada'ah B4$ impor. 3istribusi dan transportasi menjadi kenda'a karena

pengiriman "ang ter'ambat atau tertunda mengakibatkan produksi mundur dan tidak berja'an sesuai dengan

renana. Keter'ambatan ini bisa diakibatkan o'eh beberapa &aktor misa'n"a a'at transportasin"a rusak/

menga'ami kee'akaan+ uaa "ang tidak mendukung.

H

!,t,8at,n>

• !emi'ih sup''ier "ang mempun"ai reputasi bagus dan berkua'itas sehingga de'i)er"n"a on time dan

distribusin"a 'anar. 7erta menja'in hubungan "ang baik dengan supp'ier agar proses distribusi dapat

berja'an dengan baik dan 'anar.

• 8arga bahan baku "g )o'ati'e "ang diakibatkan o'eh kurs )a'as. B4$ bahan baku Ka'be import

sehingga harga barang tersebut sangat bergantung pada kurs )a'as. 7edangkan B5$ pro&it Ka'be

da'am bentuk rupiah.

• Per'u di'akukan hedging untuk me'indungi kerugian perusahaan akibat perubahan harga kurs.

• Kua'itas bahan baku tidak sesuai dengan "ang diinginkan / barang "ang dipesan tidak sama dengan

barang "ang didapat.

• !emi'ih supp'ier "ang mempun"ai reputasi "ang bagus "ang sudah berada di bisnis bahan baku

tersebut da'am jangka aktu "ang 'ama misa'n"a !enjangan 7akti dan 9a>ter 8ea'thare.

b. Pdu2t,n R,/0

Kar"aan/buruh kurang e&isien dan produkti& da'am menja'ankan proses produksi sehingga hasi' "ang

dihasi'kan kurang optima' / sering me'akukan kesa'ahan sehingga ban"ak produt "ang de&et.

!,t,8at,n>

Page

8/20/2019 MRK - Kalbe

34/39



• !en"e'eksi buruh dan kar"aan "ang mempun"ai ski'' "ang bagus ato sering mengadakan training

untuk me'atih kar"aan- kar"aan tersebut.

• 9ahan baku industri &armasi ada'ah bahan- bahan kimia "ang mungkin berbaha"a bi'a kontak

'angsung dengan manusia da'am jum'ah tertentu da'am aktu tertentu.

• !empun"ai sa&et" standard da'am menja'ankan produksi misa'n"a men"ediakan 'ab oat+ g'o)es+

mask+ a'koho'+ d'' agar kesehatan dan kese'amatan buruh/ kar"aan terjaga.

• 9ahan baku indsutri tersebut ada'ah bahan- bahan kimia "ang 'imbahn"a mungkin berbaha"a bagi

'ingkungan dan mas"arakat.

• !empun"ai sistem pembuangan 'imbah "ang je'as agar tidak men"ebabkan po'usi air+ darat+ dan

udara "ang membaha"akan kesehatan mas"arakat sekitar pabrik.

C. D*mand ,/0

7emakin ban"ak obat China dan obat-obat a'ternati& seperti jamu+ obat-obat herba' dari !,! "ang membuat

konsumer bera'ih ke a'ternati& obat-obatan baru tersebut.

!,t,8at,n>

• 3i)ersi&ikasi produt dengan kua'itas dan harga "ang bagus sehingga mampu bersaing dengan obat-

obatan baru tersebut.

• Adan"a bad issue tentang produt Ka'be arma karena semakin ban"akn"a pema'suan obat "ang

terjadi.

• 7ering me'akukan inspeksi pasar agar obat-obatan pa'su tersebut tidak beredar di mas"arakat "ang

dapat merugikan dan merusak reputasi/ image perusahaan.

3. 4ll*2t,n R,/0

Karena kondisi ekonomi "ang memburuk+ distributor ada "ang tidak bisa memba"ar tepat pada aktun"a.

!,t,8at,n>

• !emi'ih bu"er "ang mempun"ai reputasi "ang bagus agar tidak terjadi kesu'itan pemba"aran serta

mempun"a terms and onditions "ang je'as.

3. Industry Risk

Suppl5 R,/0

Tidak adan"a industri bahan baku. 8a' ini mengakibatkan B4$ bahan baku masih harus diimpor.

Ketergantungan impor be'um diimbangi dengan upa"a pengembangan bahan baku 'oka'. 7e'ain karena

memer'ukan bia"a in)estasi "ang tinggi+ da"a dukung pera'atan juga masih be'um memadai.

!,t,8at,n>

Akti& mengadakan pene'itian agar ndonesia mampu menghasi'kan bahan baku da'am negeri.

Pdu2t,n R,/0

Page 2

8/20/2019 MRK - Kalbe

35/39



Penerapan aturan internasiona' terhadap standardisasi industri &armasi terutama men"angkut -

registrasi+ dan be'um adan"a koordinasi "ang baik antara pemerintah(9P6!* dengan industri &armasi.

!,t,8at,n >

!enja'in kerja sama "ang baik dengan 9P6! dan berusaha untuk memenuhi standard industri &armasi di

ndonesia

D*mand R,/0

Adan"a obat a'ternati& seperti jamu dan obat Cina "ang sangat mempengaruhi pertumbuhan &armasi ndonesia.

3an pema'suan produk obat "ang sering terjadi

!,t,8at,n>

• 3i)ersi&ikasi produk agar menghasi'kan produk "ang 'ebih berkua'itas dan mampu bersaing dengan

obat-obatan tradisiona' dan herba'.

• Akti& me'akakuan pemeriksaan atau inspeksi dengen berkerja sama dengan institusi pemerintahan

agar dapat membasmi obat-obatan pa'su "ang beredar di pasar.

4. Financia Risk

• Ka'be menghadapi resiko keuangan "ang timbu' akibat penggunaan &asi'itas bank untuk anggaran+

pembia"aan+ dan 'ikuiditas dimana terdapat resiko terjadin"a kenaikan suku bunga akibat in&'asi dan

ketidakmampuan perusahaan untuk memba"ar bunga dan keajiban bank.

!itigation:

!enjaga 6= minima' 1@$ ('ebih besar dari in&'asi+ suku bunga+ dan sebanding dengan risk "ang

ada*

• Perusahaan mempun"ai kebijakan pembagian di)idend sebesar 44$-50$ tiap tahunn"a.

!itigation:

,aba perusahaan tiap tahunn"a menga'ami peningkatan sehingga pembagian di)idend diimbangi

dengan 'aba "ang dihasi'kan.

!. Forex" Interest Rate

ore>: Karena B4$ bahan baku Ka'be import+ harga bahan baku tersebut sangat bergantung pada kurs do''ar

atau )a'uta asing "ang &'uktuati&.

!itigation : Per'u di'akukan hedging

nterest ate : n&'asi "ang men"ebabkan meningkatn"a suku bunga. 9erdasarkan spreading+ T= (Times

nterest =arned* pada tahun %01 ada'ah B0>.ni menunjukkan Ka'be mempun"a so'id &inania' struture "ang

mampu memba"ar bunga+ kenaikan suku bunga+ dan mempero'eh pro&it.

!itigation:

Page 4

8/20/2019 MRK - Kalbe

36/39



-Ka'be diharapkan mampu menjaga sa'es sehingga menghasi'kan pro&it "ang besar untuk memba"ar prinipa'

dan interest di masa "ang akan datang.

#. $redit Faciity %tii&ation

• 6C9C N7P mengharapkan pemakaian ma>imum dari p'a&ond "ang disediakan sehingga kita bisa

mempero'eh Net nterest nome dan ee 9ased nome. 6C9C N7P menginginkan p'a&ond "ang

tidak terpakai karena debitur memi'ih menggunakan &asi'itas dari bank 'ain dengan suku bunga

pinjaman "ang 'ebih rendah.

!itigation:

6C9C N7P menginginkan debitur untuk menggunakan &asi'itas "ang disediakan minimum 50$.

• Penggunaan &asi'itas kredit harus sesuai dengan jenis usahan"a dan kebutuhann"a. Tidak diharapkan

adan"a pen"impangan penggunaan dana dari &asi'itas kredit "ang disediakan.

!itigation:

7emua akti)itas pemba"aran dan penagihan Ka'be akan di'akukan me'a'ui esro aount agar

6C9C N7P dapat mengkontro'n"a sehingga tidak terjadi side streaming.

'. (ega and )o*ernment

- Pengo'ahan A!3A,

- 7erti&ikasi dan 'isensi 'ainn"a "ang dibutuhkan da'am pembuatan obat

- Penetapan harga dasar obat

!itigation:

- !e'akukan konsu'tasi dengan institusi atau organisasi "ang berhubungan 'ingkungan dan bekerja sama

dengan mereka untuk menari ara pembuangan 'imbah agar tidak menimbu'kan po'usi a'am.

- 9erusaha meningkatkan kua'itas produksi agar 'a"ak mendapat serti&ikasi dan 'isensi 'ainn"a.

- 9ekerja sama dengan pemerintah da'am ha' penetapan harga dasar obat agar tidak jua' ter'a'u maha'

sehingga obat dapat dijangkau o'eh semua 'e)e' mas"arakt ndonesia.

4REDIT JUSTIFI4ATION

1. Prospek %sa+a ,angka Pendek

• PT Ka'be arma memi'iki target pertumbuhan penjua'an sebesar 12-15 $ dan target peningkatan 'aba

bersih sebesar 15-1# $ di tahun "ang akan datang.

• 7etiap tahun Ka'be menga'okasikan dana sebesar p 100 !i''iar atau 1$ dari tota' sa'es n"a untuk

esearh F 3e)e'opment dan untik =thia' and 6)er the Counter Produts ( 6TC*.

Page 5

8/20/2019 MRK - Kalbe

37/39



• Per'uasan port&o'io produk dan pengembangan produk baru "ang 'ebih ino)ati&.

• =kspansi internationa' ke negara-negara 'aen seperti i'ipina+ ietnam+ !"anmar+ dan Nigeria

2. Prospek %sa+an ,angka Pan-ang

• Ka'be berenana membuka 6no'og" Center di Jakarta dengan in)estasi sebesar p %00 !i'iar "ang

renanan"a akan dibuka untuk pub'i pada tahun %014. 6no'og" Center tersebut menggunakan high

)a'ue added drugs dengan margin "ang jauh 'ebih tinggi "ang akan memperkuat Ka'beDs

Pharmaeutia' ,ine.

• Ka'be berenana membuka 8air C'ini+ berko'aborasi dengan dokter dari 9e'anda bernama Coen

penditure sebesar #4$ dari tahun %01

untuk meningkatkan distribusi dan 'ogistik+ pharmaeutia's+ nutriona'+ dan onsumer hea'th

produts.

• !engembangkan nnogene produt --R TherC! ( mono'ona' antibod" &or aner therap" in 7outh

=ast Asia*

• !engembangkan biosimi'ar produts "ang diambi' atau dibuat dari 'i)ing organisms.

K,n*ja dan K*mampuan !*m+a5a

• Ka'be mempun"a sumber pemba"aran "ang je'as karena ja'ur distribusin"a sudah je'as untuk apotik+

rumah sakit+ puskesmas. 7e'ain itu+ Ka'be juga sudah mempun"ai kontrak besar (0$ dari tota' sa'es*

dengan beberapa rumah sakit besar di ndonesia dan departemen kesehatan untuk memenuhi

kebutuhan puskesmas se'uruh ndonesia.

• !anajemen "ang berkua'itas mampu menunjang pemasaran dan penjua'an produk- produk Ka'be.

!ereka rata-rata te'ah berpenga'aman se'ama pu'uhan tahun di industri &armasi. Komitmen

perusahaan juga sangat kuat da'am me'akukan ekspansi dan di)ersi&ikasi untuk meningkatkan sa'es"ang sudah terea'isasi dengan mengakuisisi perusahanan-perusahaan atau pabrik- pabrik 'ain.

Page #

8/20/2019 MRK - Kalbe

38/39



• Ka'be sudah berdiri sejak tahun 1B55+ dari sebuah garasi sampai menjadi SThe 'argest pub'i'" 'isted

pharmaeutia' ompan" in 7outh =ast Asia. Ka'be hampir o''apse dan tidak mampu bertahan

da'am inania' Crisis tahun 1BB@ karena Ka'be+ "ang B4$ bahan baku utaman"a impor+ mempun"ai

hutang da'am &oreign urren" dengan bunga "ang 'ebih rendah namun pada saat itu terjadi de)a'uasi

rupiah. Tetapi dengan kegigihan &ounder dan management+ Ka'be mampu reo)er dari kondisi "ang

terpuruk hingga menjadi perusahaan &armasi terbesar di Asia Tenggara.

• Ka'be ada'ah ne debitur. 6C9C N7P mempun"a ser)ie and o)erage "ang sangat baik sehingga

Ka'be meminta 6C9C N7P untuk meng take o)er semua &asi'itas redit n"a di 9ank 'ain. Ka'be

berenana untuk membe'i penambahan dan penggantian mesin- mesin sebesar p 1+000 !i'"ar danmeminta pembia"aan sebesar #0$. Ka'be juga berenana untuk membagi de)idend 44$ sampe 50$

dari pro&it setiap tahun.

• Ka'be mempun"ai strong &inania' reord. 7truktur permoda'ann"a juga kuat.

• Jaminan "ang diberikan Ka'be ada'ah semua ,and F 9ui'ding+ n)entor"+ dan i>ed Asset. 7eured

Co''atera' Co)erage ada'ah %5$ dari tota' pinjaman. 7e'ain itu+ 6C9C N7P juga pera"a akan nama

baik Ka'be arma. Ka'be arma perusahaan &armasi terbesar pasti akan memba"ar semua

keajibann"a dan tidak akan 'ari dari tanggung jaab.

KESI!PULAN DAN REKO!ENDASI

Anal,/a P/,t,6

• Ka'be te'ah berdiri sejak tahun 1B55+ dimu'ai dari garasi rumah sampe bisa menjadi the 'argest

pub'i'" 'isted pharmaeutia' ompan" in 7outh =ast Asia

• Ka'be mempun"ai struktur permoda'an "ang kuat dan strong &inania' reord

• Ka'be mempun"ai reputasi "ang bagus di industri &armasi sebagai market 'eader

• Ka'be mempun"ai manajemen "ang berpenga'aman.

• Ka'be mempun"ai ja'ur distribusi "ang kuat sehingga bisa menakup semua i'a"ah di ndonesia.

• Ka'be mempun"ai strong and di)ersi&ied produts

Anal,/a N*8at,6

• Ka'be ter'a'u agresi& da'am me'akukan ekspansi dengan mengakuisisi perusahaan- perusahaan+

membangun &asi'itas dan pabrik baru+ dan membe'i mesin-mesin baru "ang dapat beresiko bagi sa'es

dan pro&it perusahaan.

Page @

8/20/2019 MRK - Kalbe

39/39



9erdasarkan data-data diatas+ kami merekomendasikan permohonan kredit a'on debitur sebagai berikut :

1. asi'itas ,C sebesar 73 110+000 dengan jangka aktu 1 tahun

%. asi'itas KK sebesar 3 %12+000 Juta dengan jangka aktu 1 tahun

. asi'itas 3, sebesar 3 1+4B0+000 Juta dengan jangka aktu 1 tahun

2. asi'itas P sebesar 73 %4+000 dengan jangka aktu 1 tahun

Pengusu' Team ,eader

>>>>>> >>>>>>

KEPUTUSAN

KOMITE KREDIT CABANG

Disetujui/ ditolak Disetujui/ ditolak Disetujui/ ditolak Tgl. Tgl. Tgl.

xxxx xxxx xxxx

Documents

MRK - Kalbe