1

Oblici financiranja

poduzetničkog pothvata

Oblici financiranja

Tradicionalni oblici financiranja

Ostali oblici financiranja

Tradicionalni oblici financiranja

Vlastita sredstva / ušteđevina

Obitelj

Prijatelji

Krediti

Poticaji

Leasing

Dobavljači

Kupci

Bootstrapping

FFF

2

Krediti

One of the worst mistakes you can make is

to ask for more money than you can afford

to repay."

John Marder, bankar

Krediti

Poduzetnički krediti (nacionalni, lokalni)

Krediti s garantnim shemama

Krediti poslovnih banaka

Poticaji (1/4)

Sredstva iz državnog ili županijskog

proračuna namijenjena poticanju malog i

srednjeg poduzetništva

◦ Ministarstvo poduzetništva i obrta (www.minpo.hr)

◦ Lokalna samouprava (Osječko-baranjska županija, Grad Osijek)

◦ Hrvatska gospodarska komora

◦ Hrvatska obrtnička komora

◦ Itd.

3

Poticaji (2/4)

Prioritet 1: Jačanje konkurentnosti malog

gospodarstva

Mjera A1 - Mikro poduzetništvo i obrt *

Mjera A2 - Zadružno poduzetništvo *

Mjera A3 - Poduzetništvo klastera *

Mjera B1 - Malo i srednje poduzetništvo i obrt *

Mjera B2 - Inovacije u poduzetništvu

Poticaji (3/4)

Prioritet 2: Unapređenje poduzetničkog

okruženja

Mjera C2 -Tehnološki parkovi, poslovni

inkubatori i poduzetnički akceleratori

Mjera C3A -Razvojne agencije, poduzetnički

centri i centri kompetencije

Mjera C3B - Internacionalizacija poslovanja

Poticaji (4/4)

Prioritet 3: Promocija i učenje za

poduzetništvo

Mjera D1 - Obrazovanje za poduzetništvo *

Mjera D2 - Obrazovanje za obrt

Pilot projekt - Suvremeni dizajn umjetničkih i

tradicijskih proizvoda

4

Lokalni poticaji (1/2)

Grad Osijek (10 mjera), gospodarske

zone (Tenja i Osijek), industrijska zona

Nemetin, zakup poslovnih prostora

HOK i HGK, sufinanciraju nastupe na

međunarodnim sajmovima i uvođenje ISO

standarda

Županija – sufinancira troškove obrade

kredita i izrade poslovnog plana, edukaciju

i informiranje poduzetnika

Lokalni poticaji (2/2)

Osječko – baranjska županija

http://www.obz.hr/hr/pdf/glasnik/2014/411

_program_poticanja_poduzetnistva_osjec

ko_baranjske_zupanije_za_2015.pdf

Natječaj ‘Najbolja poduzetnička ideja’ -

http://www.obz.hr/hr/index.php?tekst=48

5

Leasing (1/2)

poseban oblik vanjskog financiranja

mogućnost pribavljanja proizvodnih i drugih dobara bez

trošenja vlastitih fondova i bez uzimanja kredita na

financijskom tržištu

za uporabu predmeta ne treba imati novac u cijelosti,

nego dio novca ili jamčevinu u visini 20 %

osiguranja pokrivaju rizik propasti stvari

nemogućnost plaćanja dospjelih najmova prekida se

nemogućnošću daljnje uporabe predmeta leasinga

(oduzimanjem i raskidom ugovora, te zadržavanjem

udjela i danih uplata)

5

Leasing (2/2)

LEASING

DRUŠTVO

DOBAVLJAČ OPREME

KORISNIK LEASINGA

isporuka prodaja

plaćanje

plaćanje leasing rata

leasing

Vrste leasinga

financijski leasing

operativni leasing

Financijski vs. operativni leasing (1/2)

Financijski leasing Operativni leasing

ugovorne strane dobavljač

davatelj leasinga

primatelj leasinga

davatelj leasinga

primatelj leasing

vlasnik predmeta po završetku trajanja leasinga,

zadnjom uplatom, vlasnikom

predmeta leasinga postaje

primatelj

davatelj leasinga

bilanciranje predmeta primatelj leasinga davatelj leasinga

račun dobiti i gubitka samo dio rate (kamata) ulazi u

trošak

amortizacija opreme ulazi u

rashode

primatelj leasinga ne bilježi

nikakav novi priljev kapitala niti

ikakve obveze, cjelokupne

leasing rate se bilježe pod

rashode

obujam financiranja potpuno financiranje djelomično financiranje

6

Financijski vs. operativni leasing (2/2)

vlastiti ulog - učešće učešće ili jamčevina

prijevremeni otkup

- prijevremeni

otkup ugovora

preostali kapitalni iznos otplatnih rata preostali kapitalni iznos otplatnih

rata uvećan za preostalu

(rezidualnu) vrijednost objekta

korištenja

kraj ugovora predmet ostaje u valsništvu primatelja

leasinga

povrat predmeta, ili daljnje

iznajmljivanje (produžetak ugovora)

dodatne stavke podrška pri izboru leasing objekta, savjetovanje pri izboru leasing aranžmana

Izvori financiranja

Dugotrajna imovina

Kapital

Temeljni kapital Rezerve Vlastita ulaganja Pozajmice vlasnika

Obrtna sredstva

Zalihe + Potraživanja

- (Dugovanja)

Aktiva (Potrebe za financiranjem)

Institucionalno vanjsko financiranje: Hipoteke Zajmovi Najam/leasing

Specijalni programi i potpore

Pasiva (Izvori financiranja)

Financijski gap

Zemljište, zgrade Postrojenja,strojevi Oprema, namještaj Motorna vozila

Interno financiranje: Postojeće rezerve Povećanje temeljnog kapitala Povećanje zadržane dobiti Povećana vlastita ulaganja i pozaj mice vlasnika

Privatna vanjska financiranje: Equity fondovi Venture kapital Poslovni anđeli

Javna vanjska financiranja: Potpore Sponzorirane nagrade

BOLJE UPRAVLJANJE !

Ostali oblici financiranja

Mikrokrediti

Garantni fondovi

Factoring

Venture fondovi

Poslovni anđeli

EU fondovi

Emisija dionica

Franšiza

Crowdfunding

7

Mikrokreditiranje (1/3)

Izvor: http://www.kokukin.go.jp/pfce/international/01_airpocket.html,

Mikrokreditiranje

Start-up poduzeća,

poljoprivreda, stočarstvo i

mikro poduzeća

Financiranje MSP

Mala i srednja poduzeća

Tradicionalno

financiranje MSP

MSP s visokom dobiti

Mikrokreditiranje (2/3)

Krediti poduzetnicima početnicma

Kreditiranje do 5.000 EUR (većina poslovnih banaka odobrava kreditna sredstva iznad tog iznosa)

Odobravaju se krediti rizičnijim skupinama poduzetnika (poljoprivreda, stočarstvo)

Mikrokreditne institucije preuzimaju veći rizik, pa stoga imaju više kamate na posuđena sredstva

Mikrokreditiranje (3/3)

Hrvatska banka za obnovu i razvitak

Hrvatska poštanska banka:

Krediti od 50.000 do 200.000 kn

Euribor + 7,5%

Posluju minimalno 2 godine

Garancija HAMAG-a

Zadatak: Proučiti mikrokredite HBOR-a za poduzetnike početnike

http://www.hbor.hr/Sec1413

8

Garantni fondovi (1/2)

Rješavaju probleme start-up poduzeća

prilikom traženja financijskih sredstava –

jamče (garantiraju) poslovnim bankama

vraćanje kreditnih sredstava i pripadajućih

kamata

Neka vrst “jamca” za posuđena sredstva

Cilj je poticanje bržeg i jednostavnijeg

pokretanja novih poduzetničkih pothvata

Garantni fondovi (2/2)

HAMAGinvest ( http://www.hamagbicro.hr/jamstva/jamstveni-programi/ )

1. EU početnik

2. Rastimo zajedno

3. Poljoprivrednici

Factoring (1/2)

Factoring je specifičan oblik kratkoročnog financiranja na temelju prodaje kratkotrajne, po pravilu, neosigurane aktive poduzeća (prvenstveno potraživanja od kupaca) specijaliziranoj financijskoj organizaciji koja se naziva Factor.

http://www.erste-factoring.hr/,

http://www.croatiafactoring.com/,

http://www.4capital.hr/Factoring.html#Frame 2,

http://www.raiffeisen-factoring.hr/

9

Factoring (2/2)

brz i jednostavan pristup izvorima vanjskog financiranja

bolja likvidnost i upravljanje novčanim tokovima

bolji bonitet poduzeća (poboljšanje bilance)

bolja platna disciplina kupaca

konkurentniji uvjeti prodaje

brži dotok likvidnih sredstava

Video link:

http://www.youtube.com/watch?v=zNxALT0w14U

Venture fondovi

Fondovi rizičnog kapitala – ulaganja u poduzeća

koja nose veći rizik, ali imaju visoki potencijal za

rast

Hrvatska private equity i venture capital

asocijacija: http://www.cvca.hr/

◦ Quaestus Private Equity – www.quaestus.hr

◦ Nexus fond – www.nexus-pe.hr

Interes: energetika, IT, proizvodnja i industrija

vezana za recikliranje

Istraživanje alternativa

Inicijalni screening

Due dilligence

Financiranje

Pregovori

Kako investitori procjenjuju mogućnosti za ulaganje?

• prosječno se financira 6 od 1000 poslovnih planova

• samo 5 % poslovnih planova se čita dalje od sažetka

• 10 % prijedloga prođe inicijalni screening

• i od toga 10 % prođe due dilligence i pregovore

Parametri odabira

• prezentacije, sažeci projekata,

dijagram toka aktivnosti, projekcija

novčanog toka

• poslovni plan, menadžerski tim

•zaposlenici, marketing, proizvodnja,

financije, reference

• projekcije, vlasništvo, kontrola,

pravni aspekti Izvor: www.1000ventures.com

10

Venture fondovi

Zadatak: Proučite postupak ulaganja Nexus

fonda (www.nexus-pe.hr).

Zadatak : proučite uspješne priče suradnje

poduzetnika i HGK

(http://www.hgk.hr/uspjesne-price)

Zadatak: proučite ulogu Suda časti pri Hrvatskoj

obrtničkoj komori

(http://www.hok.hr/sud_casti), te popunite

obrazac prijave slučaja

Poslovni anđeli (1/2)

nazivaju se još i “tihi partneri”, a većina ih je

stekla bogatstvo pokretanjem vlastitog posla

Motivi:

očekivanje financijskih dobitaka od budućeg

kapitalnog rasta

uključenost u neki poduzetnički poduhvat

želja za prenošenjem stečenog iskustva vezanog

uz pokretanje poslovanja

Poslovni anđeli (2/2)

Kako pronaći poslovnog anđela?

• www.crane.hr – Croatian Business Angels Network

www.eban.org – European Business Angels Network

www.gate2growth.org – mreža europskih investitora

11

Mreža poslovnih anđela – CRANE

Pregled ulaganja

Izvor: Osijek Software StartUp Academy, predavanje Nine Marković, Centar za poduzetništvo Osijek, 13.12.2014.

Razlike između venture fondova i

poslovnih anđela

OSNOVNE RAZLIKE POSLOVNI ANĐELI VENTURE FONDOVI

Broj uključenih osoba Poduzetnik Bogati menadžeri

Uložena sredstva Vlastita sredstva Sredstva iz fonda

Faza ulaganja Mala poduzeća, rane faze Srednja do velika, kasne faze

Due diligence Radi se minimalno Opsežno

Lokacija ulaganja Važna Manje važna

Potpisani ugovor Jednostavan Razrađen do detalja

Praćenje nakon ulaganja Aktivno, osobno Strateško

Uključenost u upravljanje Važno Manje važno

Stopa povrata Manje važno Iznimno važno

Izvor: www.1000ventures.com

Izvori financiranja rastućih i poduzeća

koja ne žele rasti

vrijeme

prihodi

Osnivači

Osnivači

Poslovni anđeli

Venture fondovi i

korporativni investitori

Banke Tržište dionica,

akvizicije

Rastuća

poduzeća

Poduzeća bez želje za

rastom

Financiranje

zaduživanjem

Rast

Ekspanzija

Zrelost

Pokretanje

Prototip

12

Programi EU za MSP

Grantovi – bespovratna sredstva

Zajmovi, krediti

Garancije

Konzultantske usluge

Usluge za MSP (edukacija, savjetovanje i sl.)

Bespovratna sredstva

Operativni program za regionalnu konkurentnost (2007. - 2013.)

Operativni program Konkurentnost i kohezija (2014. - 2020.) (.pdf)

◦ Priroritena os 3: Poslovna konkurentnost - najava natječaja za poduzetnike

(.pdf, nacrt)

◦ Izgradnja proizvodnih kapaciteta i i ulaganje u opremu - javna rasprava i

najava prvih natječaja (.pdf)

Programi zajednice

◦ Program Obzor2020 (Horizon2020)

◦ Program COSME

◦ Program za poduzetništvo i inovacije (CIP EIP)

◦ Project VITTI

Programi EU za MSP

http://www.minpo.hr/default.aspx?id=9

Natječaji u okviru programa EU

(1/2)

Općenito traženi podaci

◦ Popis svih pravnih osoba koje sudjeluju u ponudi

◦ Dokazi o ekonomskoj i financijskoj sposobnosti (novčani tok, račun dobiti i gubitka...)

◦ Podaci o zaposlenima

◦ Podaci o područjima specijalizacije relevantnima za natječaj

◦ Reference i relevantna iskustva na sličnim projektima

13

Natječaji u okviru programa EU

(2/2)

Temelji za isključivanje

◦ Stečajni postupak, sudski postupak, negativne iskustva u prethodnim natječajima

Kriteriji ocjenjivanja unaprijed definirani

Sustav dvostrukih koverti radi osiguravanja povoljnog omjera kvalitete i cijene

◦ Zasebno vrednovanje sadržajne i financijske ponude

◦ Rangiranje na temelju zbroja bodova dobivenih za obje ponude

Što se financira? (1/2)

Vrhunska znanost: bespovratna sredstva Europskog istraživačkog vijeća

(eng.European Research Council) za vrhunske znanstvenike te za stipendije

za mlade istraživačke programa Marie Skłodowska-Curie

Industrijsko vodstvo: za potporu europskog industrijskog vodstva u

područjima informacijsko-komunikacijskih tehnologija, nanotehnologije,

napredne industrijske proizvodnje, robotike, biotehnologije i svemirske

tehnologije

Društveni izazovi: za inovacijske projekte koji adresiraju jedan od sedam

prepoznatih društvenih izazova: zdravlje; poljoprivreda, maritimno i bio-

gospodarstvo; energija; promet; klima, okoliš, učinkovitost resursa i sirovina;

društvena i sigurnost

Što se financira ? (2/2)

Stvaranje znanstvenog obrazovanja i znanstvenih karijera privlačnima mladim generacijama, poticanje interakcije između škola, znanstvenih institucija, industrije i organizacija civilnog društva;

Promoviranje rodne ravnopravnosti u znanosti i istraživanju podupirući strukturne promjene u organizaciji istraživačkih institucija te istraživačkim aktivnostima;

Uključivanje društva, uzimajući u obzir interese i vrijednosti građana te kvalitetu i društvenu prihvatljivost rezultata istraživanja i inovacija;

Promicanje sudjelovanja građana u znanosti i širenja aktivnosti temeljenih na znanosti;

Dostupnost rezultata javno financiranih istraživanja;

Utemeljenje javnih politika na razvoju društveno odgovorne znanosti i inovacija te promicanju etičkog okvira za istraživanje i inovacije;

Poduzimanje mjera predostrožnosti i procjenjivanje potencijalnih posljedica istraživanja i inovacija na okoliš, zdravlje i sigurnost;

Poboljšanje znanstvene komunikacije između znanstvenika, medija i javnosti.

14

Izvori informacija

http://www.euroinfo.hr (HGK Euro info centar)

http://cfcu.mfin.hr (Središnja jedinica za ugovaranje i financiranje – pregled otvorenih natječaja financiranih iz EU)

http://www.delhrv.ec.europa.eu (Delegacija Europske komisije u RH)

http://ted.europa.eu (TED – elektronski servis Službenog lista EU)

http://ec.europa.eu/enterprise/sme/index_en.htm (portal za mala i srednja poduzeća Europske unije)

Izvor: www.1000ventures.com

Glavni izvori financiranje

15

Izdavanje dionica

Prema Zakonu o trgovačkim društvima,

mogu samo dionička društva (temeljni

kapital min 200.000 Kn)

Moraju izaći na glavnu kotaciju burze

Može biti nekoliko emisija, a mogu se

izdavati obične i povlaštene dionice

Nedostatak – visoki troškovi emisije

dionica

Franšiza

Oblik poslovanja koji se pojavljuje kada

poduzeće (davatelj franšize) svoje trgovačko ime

(brand) i svoj način poslovanja (sustav

poslovanja) daje na korištenje određenoj grupi

ili osobi (korisniku franšize) koji se slaže da će

poslovati u skladu s uvjetima ugovora (Ugovor o

franšizi)

Više informacija potražiti na stranicama Centra

za franšize: www.fransiza.hr

Crowdfunding

Izvor: http://www.crowdfunding.hr/crowdfunding-pocetnica-1773, 19.01.2015.

16

Strategije crowdfundinga

1. Donacije (GoFundMe, Crowdrise,

GivenGain),

2. Nagrade (Kickstarter, Indiegogo, Rockethub),

3. Posuđivanja (Kiva, Zopa)

4. Vlasnički udjeli (Crowdcube, Crowdfunder,

Sellaband)

Primjer: http://www.crowdfunding.hr/vitastiq-2882,

19.01.2015.