Upload
others
View
2
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN GROWTH
OPPORTUNITY TERHADAP CASH HOLDING
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh :
HESTY ANITA DWI RAHMAWATI
2015310025
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2019
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN GROWTH
OPPORTUNITY TERHADAP CASH HOLDING
SKRIPSI
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian
Program Pendidikan Sarjana
Program Studi Akuntansi
Oleh :
HESTY ANITA DWI RAHMAWATI
2015310025
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
2019
ii
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN GROWTH
OPPORTUNITY TERHADAP CASH HOLDING
Diajukan oleh :
HESTY ANITA DWI RAHMAWATI
NIM : 2015310025
Skripsi ini telah dibimbing
dan dinyatakan siap diujikan
Dosen Pembimbing,
Tanggal :........................................
(Riski Aprillia Nita, S.E., M.A)
iii
S K R I P S I
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN GROWTH
OPPORTUNITY TERHADAP CASH HOLDING
Disusun oleh :
HESTY ANITA DWI RAHMAWATI
2015310025
Dipertahankan di depan Tim Penguji
Dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi
Pada tanggal 16 Februari 2019
Tim Penguji
Ketua : Dra. Nur Suci I. Mei Murni, Ak., M.M.CA ........................
Sekretaris : Riski Aprillia Nita, S.E., M.A ........................
Anggota : Putri Wulanditya, S.E., M.Ak., CPSAK ........................
iv
PENGESAHAN SKRIPSI
Nama : Hesty Anita Dwi Rahmawati
Tempat, Tanggal Lahir : Pacitan, 5 Juni 1997
N.I.M : 2015310025
Program Studi : Akuntansi
Program Pendidikan : Sarjana
Konsentrasi : Akuntansi Keuangan
Judul : Pengaruh Corporate Governance dan Growth
Opportunity terhadap Cash Holding
Disetujui dan diterima baik oleh :
Dosen Pembimbing,
Tanggal : ........................
(Riski Aprillia Nita, S.E., M.A)
Ketua Program Studi Sarjana Akuntansi
Tanggal : ................................................
(Dr. Nanang Shonhadji, S.E., Ak., M.Si., CA., CIBA., CMA)
v
MOTTO
“Pendidikan adalah senjata paling mematikan di dunia, karena dengan
pendidikan, Anda dapat mengubah dunia”
-NELSON MANDELA-
“Hiduplah seolah engkau mati besok. Belajarlah seolah engkau hidup
selamanya”
-MAHATMA GANDHI-
vi
PERSEMBAHAN
ALHAMDULILLAHIROBBILALAMIN
Dengan segala ridho Allah yang telah dilimpahkan kepada peneliti, tugas akhir ini
dapat terselesaikan dengan baik dan lancar. Segala rahmat, berkat dan pertolongan
diberikan kepada peneliti, sehingga peneliti memiliki kesabaran dan ketabahan
ketika menjalani proses penyelesaian tugas akhir ini. Selalu ada harapan bagi
mereka yang sering berdoa, selalu ada jalan bagi mereka yang berusaha. Semoga
tugas akhir ini merupakan awal yang baik bagi peneliti dalam menjalani bagian
kehidupan selanjutnya untuk meraih kesuksesan, sehingga dapat membahagiakan
keluarga, kerabat, dan sahabat yang selalu mendukung dan mendoakan peneliti,
Aamiin.
Orang Tua dan Keluarga Besar
Terimakasih yang tak terhingga kepada bapak dan ibu saya yang selalu
memberikan dukungan dan semangat di setiap saat, yang selalu memberikan
nasihatnya untuk diri saya yang lebih baik. Alhamdulillah, akhirnya saya dapat
menyelesaikan studi saya selama 3,5 tahun. Doa restu kalian menjadi kekuatan
yang utama dibalik pendidikan saya. Terimakasih juga kepada kakak-kakak ku
tersayang Kasino dan Cahya yang selalu memberikan kasih sayang, saran terbaik,
memberikan semangat ketika hesty sedang jatuh, dan menjaga hesty supaya tetap
dijalan yang benar dan menjadi wanita yang lebih kuat dari sebelumnya.
Para Dosen
Terimakasih kepada Ibu Riski Aprillia Nita, S.E., M.A selaku dosen wali dan
dosen pembimbing yang telah memberikan arahan kepada saya selama masa studi
dan telah memberikan bimbingan, kritikan, dan masukan sehingga tugas akhir ini
dapat terselesaikan dengan baik dan tepat waktu.
Rachmad Hidayad
Terimakasih sudah mendukung, menemani, membantu, memberikan perhatian
yang luar biasa kepada Hesty. Terimakasih telah menjadi tempat keluh kesah
selama mengerjakan skripsi, sabar menghadapiku, menjadi penyemangat untuk
segera menyelesaikan skripsi dan akhirnya bisa menyelesaikan skripsi bersama-
sama. Semoga tetap menjadi best partner Hesty. Aamiin
Wanita Sholehah
Terimakasih untuk teman seperjuangan dari SMA Ihza, Luthfi, Rere, Nesa, Vita,
Ayu, Amal yang selalu mendukung, memberikan energi positif, dan menerima
semua kekurangan dan kelebihanku. Terimakasih kepada Fergi, Nia, Vita, Indah,
vii
Widiantie, Dian yang telah membantu, mendukung, memberikan saran selama
skripsi. Banyak hal yang telah kita lewati bersama selama 1,5 tahun, Hesty akan
rindu keanehan, kejahilan dari kalian semua. Hesty sayang kalian.
ABG TUA
Nurul, Dahniar, Anis, Atun, Umu, Ferli, Gresita, Anggitha, Uuk, Mustofa,
Yasmin, Dini, Herawan, Musa, Galih, Rolis, Laili, kita dipertemukan dengan
berbagai perbedaan dan saling menguatkan untuk memberikan yang terbaik untuk
keluarga kecil kita UKKI, sampai akhirnya kita dapat menyelesaikan skripsi
bersama-sama.
Tim Sukses Bimbingan Bu Riski
Terimakasih sudah untuk tim sukses skripsi bimbingan Bu Riski yaitu Yohana,
Andini, Mega, Fita, Anita, dan Mbak Shieta yang sudah memberikan banyak
informasi, selalu bekerja sama untuk mendapatkan acc dari dosen pembimbing
dan penguji, selalu mendukung satu sama lain disaat banyak cobaan yang datang.
Terimakasih karena selalu ada dan menjadi penguat saat skripsi. Sukses untuk
kalian teman-teman.
Samsul Home
Pepep, Sheila, Sri, Melin, Dinda teman sekos yang memiliki banyak perbedaan
namun dapat bersatu ketika sedang makan, yang selalu care 1 sama lain. Pepep
teman sekelas, sekos, berangkat dan pulang kuliah bareng, mengalami stress
skripsi bareng, dan selalu mendengarkan jeritan hatiku. Sheila teman dari
semester 1 sampai semester 7, teman sekos, teman sekamar, teman curhat, teman
main, terimakasih telah mengenalkan aku pada skincare. Sri teman sekos yang
sangat luar biasa, hobi tidur, partner makan selama dikos, terimakasih telah sabar
menghadapiku sri. Melin temapn pertama di Surabaya yang akhirnya menjadi
teman sekamar dengan pertemuan yang sangat tidak terduga, terimakasih telah
mengajari banyak hal tentang logat khas Surabaya, tempat-tempat nongkrong di
Surabaya. Dinda teman yang selalu chat aku ketika menanyakan sesorang, baik,
care, sangat susah bangun pagi. Terimakasih teman-teman Hesty sayang kalian.
Tim Sukses Skripsi
Mbak Dickha, Mbak Tyara, Mbak Fitri tim sukses dibalik skripsiku, terimakasih
karena sudah mau ku repotkan dengan berbagai macam pertanyaan, memberikan
motivasi dan semangat saat aku down, membagikan pengalamnya tanpa pamrih.
Terimakasih mbak.
viii
KATA PENGANTAR
Segala puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan
banyak kesabaran, kemudahan, berkat dan rahmat-Nya sehingga penulis dapat
menyelesaikan skripsi dengan judul “Pengaruh Corporate Governance dan
Growth Opportunity terhadap Cash Holding” dengan baik dan lancar sebelum
tanggal yang telah ditetapkan. Adapaun maksud penulisan skripsi ini adalah untuk
memenuhi syarat penyelesaian program pendidikan Sarjana Strata Satu Akuntansi
(S1) Jurusan Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.
Peneliti telah mendapatkan banyak dukungan, bantuan dan arahan dari
berbagai pihak dalam penyelesaiannya, untuk itu peneliti ingin menyampaikan
terimakasih kepada :
1. Bapak Dr. Yudi Sutarso, S.E., M.Si., selaku Ketua STIE Perbanas
Surabaya.
2. Bapak Dr. Nanang Shonhadji, S.E., Ak., M.Si., CA., CIBA., CMA, selaku
Ketua Program Studi Sarjana Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.
3. Ibu Riski Aprillia Nita, S.E., M.A, selaku Dosen Wali dan Dosen
Pembimbing penelitian yang telah membimbing, memberi nasihat selama
saya menempuh kuliah di STIE Perbanas Surabaya.
4. Ibu Putri Wulanditya, S.E., M.Ak., CPSAK dan Ibu Dra. Nur Suci I. Mei
Murni, Ak., M.M.CA selaku dosen penguji ujian skripsi yang telah
memberikan kritik, saran dan masukan untuk penyempurnaan skripsi.
5. Seluruh Dosen, Karyawan, Staff, dan Civitas akademik STIE Perbanas
Surabaya yang telah memberikan semangat dan nasihat bagi peneliti.
ix
Peneliti menyadari bahwa penulisan penelitian ini masih jauh dari kata
sempurna, sehingga masih memerlukan kritikan yang membangun dan perbaikan.
Peneliti berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi semua pihak.
Demikian yang dapat disampaikan peneliti. Atas doa, dukungan dan masukan-
masukan yang telah diberikan peneliti mengucapkan terimakasih.
Surabaya, 07 Maret 2019
Peneliti
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ........................................................... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ................................................................. iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ................................................................ iv
HALAMAN MOTO DAN PERSEMBAHAN ........................................................ v
KATA PENGANTAR ......................................................................................... viii
DAFTAR ISI ........................................................................................................... x DAFTAR TABEL ................................................................................................. xii DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xiii DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xiv ABSTRAC .............................................................................................................. xv
ABSTRAK ........................................................................................................... xvi
BAB I PENDAHULUAN .................................................................................. 1
Latar Belakang Masalah ................................................................... 1 1.1
Perumusan Masalah .......................................................................... 9 1.2
Tujuan Penelitian .............................................................................. 9 1.3
Manfaat Penelitian .......................................................................... 10 1.4
Sistematika Penulisan Proposal Skripsi.......................................... 10 1.5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ....................................................................... 12
Penelitian Terdahulu ....................................................................... 12 2.1
Landasan Teori ............................................................................... 24 2.2
Kerangka Pemikiran ....................................................................... 46 2.3
Hipotesis Penelitian ........................................................................ 46 2.4
BAB III METODE PENELITIAN ..................................................................... 48
Rancangan Penelitian ..................................................................... 48 3.1
Batasan Penelitian .......................................................................... 49 3.2
Identifikasi Variabel ....................................................................... 49 3.3
Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................. 49 3.4
Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel ...................... 54 3.5
Data dan Metode Pengumpulan Data ............................................. 54 3.6
Teknik Analisis Data ...................................................................... 55 3.7
BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ALAISIS DATA ......... 62
Gambaran Subyek Penelitian ......................................................... 62 4.1
Analisis Data .................................................................................. 63 4.2
Pembahasan .................................................................................... 98 4.3
xi
BAB V PENUTUP .............................................................................................. 106 Kesimpulan ................................................................................... 106 5.1
Keterbatasan ................................................................................. 107 5.2
Saran ............................................................................................. 108 5.3
DAFTAR RUJUKAN
LAMPIRAN
xii
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 2.1 : Matriks Penelitian Terdahulu 24
Tabel 3.1 : Pengambilan Ada atau Tidaknya Autokorelasi 58
Tabel 4.1 : Kriteria Pemilihan Sampel 63
Tabel 4.2 : Hasil Uji Statistik Deskriptif 64
Tabel 4.3 : Ringkasan Variabel Cash Holding Periode 2013-2017 68
Tabel 4.4 : Ringkasan Variabel Kepemilikan Manajerial Periode 2013-2017
72
Tabel 4.5 : Ringkasan Variabel Kepemilikan Institusional Periode 2013-2017
75
Tabel 4.6 : Ringkasan Variabel Dewan Komisaris Independen Periode 2013-
2017 78
Tabel 4.7 : Ringkasan Variabel Board Size Periode 2013-2017 81
Tabel 4.8 : Ringkasan Variabel Growth Opportunity Periode 2013-2017 83
Tabel 4.9 : Hasil Uji Normalitas 88
Tabel 4.10 : Ringkasan Pengujian Normalitas 89
Tabel 4.11 : Hasil Uji Multikolinearitas 89
Tabel 4.12 : Hasil Uji Heterokedastisitas 91
Tabel 4.13 : Hasil Uji Autokorelasi 92
Tabel 4.14 : Hasil Analisis Berganda 93
Tabel 4.15 : Hasil Uji Koefisien Determinasi 95
Tabel 4.16 : Hasil Uji Statistik F 96
Tabel 4.17 : Hasil Uji statistik t 87
xiii
DAFTAR GAMBAR
Halaman
Gambar 2.1 : Kerangka Pemikiran 46
Gambar 4.1 : Rata-rata Nilai Cash Holding Periode 2013-2017 71
Gambar 4.2 : Rata-rata Nilai Kepemilikan Manajerial Periode 2013-2017 73
Gambar 4.3 : Rata-rata Nilai Kepemilikan Institusional Periode 2013-2017 76
Gambar 4.4 : Rata-rata Nilai Dewan Komisaris Independen Periode 2013-2017
79
Gambar 4.5 : Rata-rata Nilai Board Size Periode 2013-2017 82
Gambar 4.6 : Rata-rata Nilai Growth Opportunity Periode 2013-2017 85
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Data Laporan Keuangan Variabel Dependen dan Independen
Lampiran 2 : Daftar Nama Perusahaan Sampel
Lampiran 3 : Tabulasi Data Cash Holding
Lampiran 4 : Tabulasi Data Kepemilikan Manajerial dan Institusional
Lampiran 5 : Tabulasi Data Dewan Komisaris Independen dan Board Size
Lampiran 6 : Tabulasi Data Growth Opportunity
Lampiran 7 : Data Tabulasi SPSS
Lampiran 8 : Output SPSS 23
xv
THE INFLUENCE OF CORPORATE GOVERNANCE AND GROWTH
OPPORTUNITY ON CASH HOLDING
Hesty Anita Dwi Rahmawati
STIE Perbanas Surabaya
ABSTRAC
Cash is a company asset that is very easy to convert with other types of
assets. The increasing development of competition between companies causes
companies to have a good management system in their companies, including in
the company's cash management. Companies in Indonesia still have not made
large amounts of cash storage, so they still experience problems in liquidity.
Many things can be related to ineffective and optimal cash management, namely
corporate governance and growth opportunity. The purpose of this study is to
determine the effect of corporate governance that is proxied by managerial
ownership, institutional ownership, independent board of commissioners, board
size, and growth opportunity variables on cash holding. The method of collecting
samples in this study is a purposive sampling method with secondary data taken
through the website of the Indonesia Stock Exchange (IDX). This study uses a
sample of manufacturing companies, with a final sample of 138 companies. The
data analysis technique used is multiple regression analysis. The results of this
study describe that institutional ownership, independent board of commissioners,
and board size affect the cash holding. Meanwhile, managerial ownership and
growth opportunity do not affect the cash holding.
Keyword : Cash Holding, Managerial Ownership, Institutional Ownership,
Independent Board of Commissioners, Board Size, and Growth Opportunity.
xvi
PENGARUH CORPORATE GOVERNANCE DAN GROWTH
OPPORTUNITY TERHADAP CASH HOLDING
Hesty Anita Dwi Rahmawati
STIE Perbanas Surabaya
ABSTRAK
Kas adalah aset perusahaan yang sangat mudah untuk dikonversikan
dengan jenis asset lainnya. Meningkatnya perkembangan persaingan antar
perusahaan menyebabkan perusahaan harus memiliki sistem pengelolaan yang
baik dalam perusahaannya, termasuk dalam pengelolaan kas perusahaan.
Perusahaan di Indonesia masih belum melakukan penyimpanan kas dalam jumlah
besar, sehingga masih mengalami masalah dalam likuiditas. Banyak hal yang
dapat dikaitkan dengan pengelolaan kas yang tidak efektif dan optimal, yaitu
corporate governance dan growth opportunity. Tujuan dari penelitian ini adalah
untuk mengetahui pengaruh corporate governance yang diproksikan dengan
kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, dewan komisaris independen,
board size, dan variabel growth opportunity terhadap cash holding. Metode
pengumpulan sampel dalam penelitian ini adalah metode purposive sampling
dengan data sekunder yang diambil melalui website Bursa Efek Indonesia (BEI).
Penelitian ini menggunakan sampel perusahaan manufaktur, dengan sampel akhir
sebanyak 138 perusahaan. Teknik analisis data yang digunakan yaitu analisis
regresi berganda. Hasil dari penelitian ini mendiskripsikan bahwa kepemilikan
institusional, dewan komisaris independen, dan board size berpengaruh terhadap
cash holding. Sementara, kepemilikan manajerial dan growth opportunity tidak
berpengaruh terhadap cash holding.
Kata kunci : Cash Holding, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional,
Dewan komisaris Independen, Board Size, dan Growth Opportunity.