Embed Size (px)
Citation preview
1
1
PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS) DAN DEBT TO EQUITY
RATIO (DER) TERHADAP HARGA SAHAM
PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI
JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Melengkapi Tugas Akhir dan Memenuhi Syarat-Syarat
Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E) Dalam Bidang
Ilmu Ekonomi Dan Bisnis Islam
Oleh :
ELISA LAILATUL MUNAWAR
NPM 1551020145
Program studi : Perbankan Syariah
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS ISLAM
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI
RADEN INTAN LAMPUNG
1441 H / 2019 M
PENGARUH EARNING PER SHARE (EPS) DANDEBT TO EQUITY
RATIO (DER) TERHADAP HARGASAHAM
PERUSAHAANYANG TERDAFTAR DI
JAKARTA ISLAMIC INDEX (JII)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Melengkapi Tugas Akhir dan Memenuhi Syarat-Syarat
Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E) Dalam Bidang
Ilmu Ekonomi Dan Bisnis Islam
Oleh :
ELISA LAILATUL MUNAWAR
NPM 1551020145
Program studi : Perbankan Syariah
pembimbing I : Any Eliza, S.E., M.Ak
pembimbing I : Gustika Nirmalia,S.E.i.,M.Ek
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS ISLAM
UNIVERSITAS ISLAM NEGERI
RADEN INTAN LAMPUNG
1441 H / 2019 M
ABSTRAK
Investor tertarik menginvestasikan dananya pada perusahaan yang
memiliki prospek baik dengan memberikan keuntungan atau pengembalian
atas investasinya dimasa yang akan datang. Berinvestasi dalam bentuk
sahammenawarkan tingkat keuntungan yang cenderung tinggi dan relatif
singkat dibanding dengan investasi lain. Harga saham selalu menjadi
perhatian investor, karena dapat menentukan seberapa besar keuntungan
dari penanaman modalnya. Harga saham yang sangat sensitif perlu
dilakukannya analisis baik secara teknikal maupun fundamental. Rasio
keuangan yang digunakan dalam penelitian ini adalah rasio Earning Per
Share (EPS) dan Debt to Equity Ratio (DER)terhadap harga saham
perusahaan.Dengan menganalisis fundamental dan teknikal perusahaan,
investor dapat menilai kinerja perusahaan tersebut. Sehingga pengambilan
keputusan investasi dapat memberikan keuntungan sesuai yang diharapkan
dan meminimalisir risiko yang akan terjadi.
Dari latar belakang diatas memiliki permasalahan yaitu bagaimana
pengaruh Earning Per Shareterhadap harga saham pada perusahaan yang
terdaftar di Jakarta Islamic Index ?, bagaimana pengaruh Debt to Equity
Ratio terhadap harga saham pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta
Islamic Index ?, bagaimana pengaruh Earning Per Sharedan Debt to Equity
Ratiosecara simultan terhadap harga saham pada perusahaan yang terdaftar
di Jakarta Islamic Index ?, sedangkan tujuan penelitian ini ialah untuk
mengetahui bagaimana pengaruh EPS dan DER secara persial dan simultan
terhadap harga saham pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic
Index.
Penelitian ini menggunakan data kuantitatif, data yang digunakan
merupakan data sekunder. Pengambilan sampel dalam penelitian ini
menggunakan teknik Purposive Sampling sehingga diperoleh 19 perusahaan
yang terdaftar di jakarta islamic index yang diambil dari laporan keuangan
tahunan yang diterbitkan BEI dalam websitenya www.idx.co.id. Metode
analisis data yang digunakan adalah analisis regresi data panel. Uji hipotesis
yang dilakukan adalah uji F, uji t dan koefisien determinasi Adjuster R2.
Berdasarkan hasil yang diperoleh menunjukan bahwa secara simultan
variabel EPS dan DER berpengaruh signifikan terhadap harga saham
dengan nilai signifikan sebesar 0.000029 < 0,05. Hasil uji secara persial
menunjukan bahwa variabel EPS dan DER berpengaruh positif dan
signifikan terhadap harga saham dengan nilai signifikan 0,0000 dan 0,0493.
Sedangkan hasil uji koefisien determinasi adjusted R2 sebesar sebesar
0,228238 atau 22,83% yang artinya variasi harga saham dapat dijelaskan
oleh variabelEarning Per Share (EPS), Debt to Equity Ratio (DER) dan
sisanya dipengaruhi oleh faktor lain.
Kata Kunci: Earning Per Share, Debt to Equity Ratio, Harga Saham, JII
MOTTO
أيىال او نتأكهىا فريقا ي وال تأكهىا أيىانكى بيكى بانباطم وتدنىا بها إنى انحك
ى تى تعه اناس باإلثى وأ
“Dan janganlah sebahagian kamu memakan harta sebahagian yang lain di
antara kamu dengan jalan yang bathil, dan (janganlah) kamu membawa (urusan)
harta itu kepada hakim, supaya kamu dapat memakan sebahagian daripada harta
benda orang lain itu dengan (jalan berbuat) dosa, padahal kamu
mengetahui” (QS. Al-Baqarah : 188)
PERSEMBAHAN
Teriring do’a dan rasa syukur kehadirat Allah SWT, penulis
mempersembahkan Skripsi ini sebagai tanda bukti dan kasih sayang yang tulus
kepada:
1. Ayahanda Muslim, Ibunda Pujiati, yang aku cintai yang selama ini cukup
sabar untuk segera melihat putrinya menyelesaikan perkuliahannya, yang
jasa-jasanya tidak mungkin dapat aku balas.
2. Kakak-kakakku dan adikku tersayang Mukhlis Ariyanto, Saiful Anwar,
Nuriyana Luthfi dan Luthfiana Fauziyah, S.Eyang aku cintai yang selama ini
selalu membimbing, mengarahkan, dan menyemangati.
3. Sahabat seperjuanganku,Retno Dwi Nurfalah, S.E, Rini Nelsiana, S.E,
Meinaroza, S.E, Astuti Mutoharoh, Siti Nuratih, dan teman-teman Perbankan
Syariah D yang telah cukup sabar menemani dan menyemangati setiap
waktunya.
4. Fatimah squad, Nurul istiqomah, S.Sos, Sri Utari, Desy Rahayu, Yeni
Mahdalena yang selama ini saling menguatkan dan menyemangati.
5. Keluarga Sari Tirta, Nurul, Eva Fauziyah, S.E, Duwita Pangesti, Devi dan
Alma yang selalu menemani, menyemangati dan memberi nasihat dalam
penyusunan skripsi.
6. Almamaterku tercinta Universitas Islam Negeri (UIN) Raden Intan Lampung.
RIWAYAT HIDUP
Elisa Lailatul Munawar dilahirkan di Mulya Kencana kec.Tulang Bawang
Barat Kab. Tulang BawangTengah pada 09 Agustus 1997. Penulis merupakan
putri dari pasangan Bapak Muslim dengan Ibu Pujiati. Penulis menempuh
pendidikan formal yang dimulai dari jenjang Sekolah Dasar di SDN 03 Mulya
Kencana Kec. Tulang Bawang Barat, Kab. Tulang Bawang Tengah dan lulus
pada tahun 2009. Kemudian penulis melanjutkan ke jenjang Sekolah Menengah
Pertama di Madrasah Tsanawiyah Darul A’mal kec. Metro Barat, Kab. Kota
Metro dan lulus pada tahun 2012. Selanjutnya penulis menempuh pendidikan
Madrasah Aliyah Darul A’mal kec. Metro Barat, Kab. Kota Metrodan lulus pada
tahun 2015.
Pada tahun 2015 juga penulis terdaftar sebagai Mahasiswa Jurusan
Perbankan Syariah Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam Universitas Islam Negeri
(UIN) Raden Intan Lampung.
Bandar Lampung, 7 Oktober 2019
Yang Membuat,
Elisa Lailatul Munawar
NPM.1551020145
KATA PENGANTAR
Rasa syukur yang tak terhingga kepada Dzat Yang Maha Agung, penulis
panjatkan kepada Allah SWT, yang telah memberikan segala karunia dan nikmat-
Nya, kesehatan jasmani dan rohani, serta kekuatan lahir dan batin. Sehingga
penulis dapat menyelesaikan Skripsi yang berjudul “PENGARUH EARNING
PER SHARE (EPS) DANDEBT TO EQUITY RATIO (DER) TERHADAP
HARGASAHAM PERUSAHAANYANG TERDAFTAR DI JAKARTA
ISLAMIC INDEX (JII)”. Sebagai syarat akhir untuk mencapai Gelar Sarjana
Ekonomi (S1) pada Program Studi Perbankan Syariah Universitas Islam Negeri
(UIN) Raden Intan Lampung.
Shalawat teriring salam tak lupa penulis haturkan kepada suri tauladan
umat Islam, baginda Nabi Muhmmad SAW, beserta para keluarganya, sahabat dan
para pengikutnya yang telah memberikan tuntunan menuju jalan yang terang
(ilmu pengetahuan) dengan akhlak yang mulia. Dalam penyusunan Skripsi ini
penulis menyadari bahwa tidak dapat terselesaikan tanpa bimbingan dan bantuan
dari berbagai pihak, oleh karena itu penulis mengucapkan terima kasih kepada
yang terhormat:
1. Dr. Ruslan Abdul Ghofur Selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam
Universitas Islam Negeri (UIN) Raden Intan Lampung.
2. Dr. Erike Anggraeni, M.S.Ey, Ketua Program Studi Perbankan Syariah
3. Any Eliza, S.E., M.Akselaku pembimbing I yang telah memberikan
perhatian, bimbingan, arahan dan masukan yang berarti selama penulisan
skripsi ini.
4. GustikaNirmalia, S.E.i., M.Ek selakuPembimbing II yang telah memberikan
bimbingan, arahan, usulan perbaikan sehinggaSkripsi inidapat diselesaikan.
5. Para staf karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam (UIN) Raden Intan
Lampung yang dengan penuh pengabdian telah memberikan Ilmu
pengetahuan pada penulis selama di bangku kuliah.
6. Teman-teman angkatan 2015 program studi Perbankan Syariah Fakultas
Ekonomi dan Bisnis Islam (UIN) Raden Intan Lampung.
7. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, namun telah
membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini
Akhirnya atas jasa dan bantuan semua pihak, baik berupa moril maupun
materil penulis panjatkan doa semoga Allah SWT membalasnya dengan imbalan
pahala yang berlipat ganda dan menjadikan sebagai amal jariyah yang tidak
pernah surut mengalir pahalanya, dan mudah-mudahan skripsi ini dapat
bermanfaat dan berkah bagi penulis dan semua pihak, Aamiin
Bandar Lampung, 7 Oktober 2019
Penulis
Elisa Lailatul Munawar
NPM. 1551020145
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL .............................................................................................. i
ABSTRAK ............................................................................................................. ii
HALAMAN SURAT PERNYATAAN ............................................................... iii
HALAMAN PERSETUJUAN............................................................................. iv
HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................ v
MOTTO ................................................................................................................ vi
PERSEMBAHAN ................................................................................................ vii
RIWAYAT HIDUP ............................................................................................ viii
KATA PENGANTAR .......................................................................................... ix
DAFTAR ISI ........................................................................................................ xi
DAFTAR TABEL............................................................................................... xiii
DAFTAR GAMBAR .......................................................................................... xiv
DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xv
BAB I PENDAHULUAN
A. PenegasanJudul ............................................................................................ 1
B. AlasanMemilihJudul .................................................................................... 3
C. Latar Belakang Masalah ............................................................................... 4
D. Rumusan Masalah ...................................................................................... 17
E. Batasan Masalah......................................................................................... 17
F. TujuanPenelitian ........................................................................................ 18
G. ManfaatPenelitian ...................................................................................... 18
BAB II LANDASAN TEORI
A. Grand Theory ............................................................................................. 20
1. Signaling Theory ................................................................................... 20
2. Stakeholders Theory .............................................................................. 22
B. Pasar Modal ................................................................................................ 23
1. Pasar Modal Syariah .............................................................................. 23
2. Jakarta Islamic Index ............................................................................. 29
C. Investasi...................................................................................................... 31
1. Definisi Investasi ................................................................................... 31
2. Tujuan Investasi ..................................................................................... 32
3. Investasi Dalam Perspektif Ekonomi Islam........................................... 33
4. Risiko Investasi...................................................................................... 35
D. Saham ......................................................................................................... 36
1. Pengertian Saham .................................................................................. 36
2. Saham Syariah ....................................................................................... 37
3. Jenis-Jenis Saham .................................................................................. 39
E. Harga Saham .............................................................................................. 42
F. Laporan Keuangan .................................................................................... 46
1. Pengertian Laporan Keuangan............................................................... 46
2. Tujuan Laporan Keuangan .................................................................... 46
3. Jenis-jenis Laporan Keuangan ............................................................... 48
G. Analisis Rasio keuangan ............................................................................ 50
H. Earning Per Share...................................................................................... 52
1. Pengertian Earning Per Share ................................................................ 52
2. Faktor-faktor yang mempengaruhi earning per share ............................ 54
I. Debt to Equity Ratio .................................................................................. 55
J. Tinjauan Pustaka ........................................................................................ 57
K. Kerangka Berpikir ...................................................................................... 61
L. Hipotesis ..................................................................................................... 62
BAB III METODOLOGI PENELITIAN
A. JenisdanDesainPenelitian ........................................................................... 67
1. Jenis Penelitian ...................................................................................... 67
2. Desain Penelitian ................................................................................... 67
3. Sumber Data .......................................................................................... 68
B. PopulasidanSampelPenelitian .................................................................... 69
1. Populasi ................................................................................................. 69
2. Sampel ................................................................................................... 69
C. MetodePengumpulan Data ......................................................................... 71
D. Variabel Penelitian ..................................................................................... 71
E. Definisi Operasional Variabel .................................................................... 72
F. Teknik Analisis Data .................................................................................. 73
1. Data Panel .............................................................................................. 74
2. Teknik pemilihan model regresi panel .................................................. 77
3. Uji Hipotesis .......................................................................................... 78
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. GambaranUmum Objek penelitian ............................................................ 81
B. Analisis data .............................................................................................. 83
C. Hasil Penelitian .......................................................................................... 89
D. Pembahasan Hasil Penelitian ..................................................................... 94
BAB V PENUTUP
A. Kesimpulan .............................................................................................. 100
B. Saran ......................................................................................................... 101
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
DAFTAR TABEL
Tabel Halaman
1. kondisi harga saham perusahaan yang terdaftar si jakarta islamic index periode
2016-2018 ............................................................................................................. 12
2.Perusahaan Sampel Penelitian............................................................................ 70
3.Definisi Operasional Variabel ............................................................................ 72
4. Hasil Uji Descriptive Statistics ......................................................................... 82
5. Hasil Estimasi common effect .......................................................................... 84
6. Hasil Estimasi Fixed Effect .............................................................................. 84
7. Hasil Estimasi Random Effect ......................................................................... 86
8. Hasil Uji Chow .................................................................................................. 87
9. Hasil Uji Hausman ............................................................................................ 88
10. Hasil Estimasi Regresi Data Panel Random Effect Model ............................. 89
DAFTAR GAMBAR
Tabel Halaman
1. Kerangka Pemikiran ......................................................................................... 62
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (JII)
2015-2018
Lampiran 2: Daftar Perusahaan Sampel Penelitian
Lampiran 3: Harga Saham Perusahaan Sampel Periode 2015-2018
Lampiran 4: Earning Per Share Perusahaan Perusahaan Sampel Periode
2015-2018
Lampiran 5 : Debt to Equity Ratio Perusahaan Sampel Periode 2015-2018
Lampiran 6 : Common Effect Model
Lampiran 7 : Fixed Effect Model
Lampiran 8 : Random Effect Model
Lampiran 9 : Hasil Uji Chow Test
Lampiran 10 : Hasil Uji Hausman Test
BAB I
PENDAHULUAN
A. Penegasan Judul
Sebagai kerangka awal guna mendapatkan gambaran yang jelas dan
memudahkan dalam memahami proposal ini, maka perlu adanya ulasan
terhadap penegasan arti dan maksud dari beberapa istilah yang terkait dengan
judul proposal ini. Dengan penegasan tesebut diharapkan tidak akan terjadi
kesalah pahaman terhadap pemaknaan judul dari beberapa istilah yang
digunakan.
Adapun judul proposal ini adalah “Pengaruh Earning Per Share
(EPS) Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham Perusahaan
Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (JII)”.
Dari judul proposal tersebut maka perlu diuraikan pengertian dari
istilah-istilah judul tersebut sebagai berikut :
Pengaruh adalah suatu daya yang ada dalam sesuatu yang sifatnya
dapat memberi perubahan kepada yang lain.1
Earning Per Share (EPS) atau pendapatan perlembar saham adalah
bentuk pemberian keuntungan yang diberikan kepada para pemegang saham
dari setiap lembar saham yang dimiliki.2
Debt To Equity Ratio (DER) merupakan rasio yang menggukur sejauh
mana besaranya utang dapat ditutupi oleh modal sendiri.3
1Poewadarmita, Kamus Umum Bahasa Indonesia, (Balai Pustaka, 1996), h.664.
2Irham Fahmi, Analisis Laporan Keuangan, (Bandung : Alfabeta, 2013), h.138.
Harga Saham adalah suatu harga yang terbentuk dipasar yang
besarannya di pengaruhi oleh hukum permintaan dan penawaran.4
Perkembangan harga saham merupakan salah satu informasi penting dalam
mempertimbangkan keputusan para investor dan pasar terhadap masa depan
perusahaan.
JakartaIslamic Index (JII) merupakan indeks yang terdiri dari 30
saham yang mengakomodasi syariat investasi dalam islam atau indeks yang
berdasarkan syariat islam. Dengan kata lain, dalam Indeks ini dimasukkan
saham-saham yang memenuhi kriteria investasi dalam syariat Islam.5
Berdasarkan penjelasan di atas, Perkembangan harga saham tidak akan
terlepas dari perkembangan kinerja keuangan perusahaan. Secara teoritis jika
kinerja perusahaan mengalami peningkatan maka harga saham akan
berdampak positif dengan peningkatan harga saham demikian juga
sebaliknya. Hal ini menunjukkan kondisi kinerja perusahaan yang baik.
Investor akan lebih tertarik untuk menginvestasikan dananya kepada
perusahaan yang memiliki prospek yang baik dimasa depannya. Karena itu
Penulis meneliti mengenai“Pengaruh Earning Per Share (EPS) Dan Debt
To Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham Perusahaan Yang
Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (JII)”.
3Tjiptono Darmaji, Hendy M Fakhruddin, Pasar Modal di Indonesia,(Jakarta : Salemba
Empat,2011), h.158. 4
I Made Suhada, manajemen keuangan perusahan teori dan paktik edisi 2, (Jakarta:
Erlangga,2015), h.197.
5Sofyan Syafri Harahap, Analisis Kritis atas Laporan Keuangan,(Jakarta: Rajagrafindo
Persada, 2010), h. 417.
B. Alasan Memilih Judul
1. Alasan Obyektif
Pasar modal menjalankan peranan yang penting dalam dunia
perekonomian. Sementara itu kinerja keuangan perusahaannya perlu
dianalisis dikarenakan aspek-aspek tersebut dapat menjadi faktor dalam
meningkatkan kualitas dari kinerja suatu perusahaan tersebut. Selain itu
dapat memberikan informasi bagi calon investor untuk mempertimbangkan
sebelum melakukan investasi pada perusahaan dipasar modal. Investor pada
umumnya akan tertarik menginvestasikan dananya pada perusahaan yang
memiliki prospek baik yang memberikan keuntungan atau pengembalian
atas investasinya dimasa yang akan datang. Dengan menganalisis
fundamental dan teknikal perusahaan, investor dapat menilai kinerja
perusahaan tersebut. Sehingga pengambilan keputusan investasi dapat
memberikan keuntungan sesuai yang diharapkan dan meminimalisir risiko
yang akan terjadi.
2. Alasan subjektif
a. Permasalah yang dibahas dalam karya tulis ini termasuk salah
satubidang studi ilmu yang penulis jalani di Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Islam Universitas Islam Negeri Raden Intan Lampung
b. Adanya Refrensi yang tersedia di perpustakaan, artikel, jurnal maupun
website resmi Bursa Efek Indonesia yang bersangkutan mengenai
laporan keuangan yang sudah di audit dan dipublikasikan
C. Latar Belakang
Di era ekonomi modern seperti sekarang ini perkembangan Indonesia di
berbagai bidang terutama sektor ekonomi semakin pesat, orang-orang mulai
melakukan transaksi ekonomi dengan berbagai cara, salah satunya dengan
menginvestasikan uangnya melalui pasar modal. Pasar modal kian populer di
kalangan masyarakat yang sudah sadar akan pentingnya beinvestasi pada
instrument saham disamping investasi emas dan tanah. Pasar modal adalah
sarana yang mempertemukan antara pihak yang memiliki kelebihan dana
(surplus fund) dan dengan pihak yang kekurangan dana (defisit fund), dimana
dana yang diperdagangkan merupakan dana jangka panjang.6Dana yang
diperoleh dari pasar modal dapat digunakan untuk pengembangan usaha,
ekspansi, penambahan modal kerja dan lain-lain.
Pasar modal menjadi salah satu sumber kemajuan ekonomi suatu
negara karena pasar modal menjadi sarana bagi masyarakat untuk berinvestasi
pada instrumen keuangan seperti saham, obligasi, reksadana, dan lain-lain.
Dengan demikian, masyarakat dapat menempatkan dana yang dimilikinya
sesuai dengan karakteristik keuntungan dan risiko masing-masing
instrument.7
Undang-undang Pasar Modal No. 8 tahun 1995 tetang Pasar Modal
mendefinisikan pasar modal sebagai kegiatan yang bersangkutan dengan
penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan
dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan
dengan efek. Instrumen keuangan yang diperdagangkan di pasar modal
6Panji Anoraga, Piji Pakarti, Pengantar Pasar Modal, (Jakarta : Rineka Cipta,2008), h. 23
7Andri Soemitra, Bank Dan Lembaga Keuangan Syariah (Jakarta: Predana Media
Kencana, 2016), h.103
merupakan instrumen jangka panjang (jangka waktu lebih dari 1 tahun)
seperti saham, obligasi, reksadana, waran, right, dan berbagai instrumen
derivative seperti option, futures dan lain-lain.8 Di Indonesia terdapat pasar
modal yang bernama Bursa Efek Indonesia (BEI) atau Indonesian Stock
Exchange (IDX). Bursa Efek Indonesia memiliki peranan penting dalam
perkembangan perekonomian negara, karena dapat memberikan sarana bagi
masyarakat umum untuk berinvestasi dan sebagai sarana untuk mencari
tambahan modal bagi perusahaan go public.9 Bagi investor muslim, tentu
didorong untuk memilih emiten yang terdaftar dalam listing Jakarta Islamic
Index (JII) sebagai instrumen keuangan syariah.
Jakarta Islamic Index (JII) merupakan index yang terdiri dari 30 saham
yang mengakomodasikan investasi syariah dalam islam atau index yang
berdasarkan syariah islam. Saham-saham yang masuk dalam index syariah
adalah emiten yang kegiatan sahamnya tidak bertentangan dengan syariah.
Jakarta Islamic Index di maksudkan untuk digunakan sebagai tolak ukur
(benchmark) untuk mengukur kinerja suatu investasi pada sahah berbasis
syariah.10
Investasi merupakan kegiatan muamalah yang sangat
dianjurkan,karena dengan berinvestasi harta yang dimiliki menjadi lebih
produktif dan juga mendatangkan manfaat bagi orang lain dan merupakan
bentuk aktif dari ekonomi syariah. Didalam islam juga mengajarkan untuk
melakukan investasi yang terhindar dari unsur riba, maysir (perjudian),
8
Ibid, h.99 9Suharno, “Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Perusahaan Farmasi yang
Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014”. Skripsi Pendidikan Ekonomi, Universitas
Negeri Yogyakarta ( 2016), h. 2. 10
Andri Soemitra, Bank dan Lembaga …., h. 129
gharar (penipuan) dan tadlis berdasarkan Al-Qur’an Surat al-Baqarah ayat
261 yang berbunyi:
“Perempuan (nafkah yang dikeluarkan oleh) orang-orang yang
menafkahkan hartanya dijalan Allah adalah serupa dengan sebutir benih
yang menumbuhkan tujuh butir, pada tiap-tiap butir seratus biji. Allah
melipat gandakan (ganjaran) bagi siapa yang Dia kehendaki dan Allah Maha
Luas(karunia-Nya) lagi Maha Mengetahui”.11
Berdasarkan ayat di atas, bahwasannya menyeru pada orang-orang yang
memiliki kelebihan harta untuk berinvestasi agar hartanya berputar dan akan
banyak memberikan manfaat bagi orang lain dan keuntungan pun akan
didapatkan oleh pemilik harta dari usaha yang dijalankan, ditambah dengan
keberkahan dari usaha tersebut yang memberikan manfaat bagi orang lain.
Konsep investasi menurut hukum islam adalah semua bentuk investasi
dilakukan dalam rangka ibadah kepada allah untuk mencapai kebahagian lahir
batin didunia dan akhirat.12
Saham menjadi instrumen investasi paling popular yang banyak dipilih
para investor karena saham mampu memberikan tingkat keuntungan yang
menarik berupa deviden ataupun capital gain.13
Berinvestasi dalam bentuk
saham menawarkan potensi return yang tinggi dan berkesinambungan berupa
keuntungan dari per lembar saham yang dimiliki serta keuntungan dari selisih
11 Departemen Agama Republik Indonesia, Mushaf Al-Qur’qn terjemah,
Cordoba,bandung 12
Diana Wianti,”Perspektif Hukum Islam Terhadap Pasar Modal Syariah Sebagai
Alternatif Investasi Bagi Investor”, Jurnal, Hukum IUS QUIAIUSTUM No.2 Vol.20 april, h,254 13
Panji Anoraga, Piji Pakarti, Pengantar Pasar Modal, (Jakarta : Rineka Cipta,2008), h.
81.
harga jual saham terhadap harga belinya. Pemilik saham sepenuhnya
mengelola sahamnya sendiri sehingga keuntungan yang diperoleh sepenuhnya
menjadi miliknya, memiliki hak suara untuk mengikuti RUPS (Rapat Umum
Pemegang Saham) serta berhak untuk menentukan membeli right issue
(penjualan saham terbatas) atau tidak, yang selanjutnya diakhir tahun akan
memperoleh keuntungan dalam bentuk deviden.
Investasi saham mempunyai tingkat keuntungan yang cenderung tinggi
dan relatif singkat serta memiliki risiko yang lebih tinggi dibandingkan
dengan investasi instrumen yang lain seperti obligasi memperoleh
keuntungan dari bunga pembayaran utang serta memiliki risiko yang cukup
rendah, sedangkan rekadana merupakan investasi jangka panjang dengan
memperoleh keuntungan dari bagi hasil penanaman modalnya yang dikelola
oleh manajer investasi, kekurangannya investasi reksadana adanya fee atas
pengelolan reksadana serta dikenakan denda saat melakukan penarikan
dana.14
Return yang diharapkan dari investasi dalam pasar saham tidak terlepas
dari harga saham yang diperdagangkan. Harga saham selalu menjadi
perhatian bagi seorang investor, karena bisa menentukan seberapa besar
keuntungan dari penanaman modalnya.15
Dipasar sekunder atau dalam aktivitas perdagangan saham sehari-hari,
harga-harga saham mengalami fluktasi. Pembentukan harga saham terjadi
14
Fica Marcellyna,Titin Hartini,“Pengaruh Earning Per Share (EPS) Terhadap
HargaSaham LQ-45 Di Bursa Efek Indonesia (BEI)”,Jurnal,Jurusan Akuntansi STEI MDP.h,2. 15
Andri Munggaran,Mukaram,Dan Ira Siti Sarah “Pengaruh Earning Per Share (EPS)
Terhadap Harga Saham”,Jurnal Riset Bisnis & InvestasiVol. 3, No. 2, ( 2017)Administrasi Niaga,
Politeknik Negeri Bandung. h,2.
karena adanya permintaan dan penawaran atas saham tersebut. Supply dan
demand tersebut terjadi karena adanya banyak faktor, baik yang sifatnya
spesifik atas saham tersebut (kinerja perusahaan dan industri dimana
perusahaan tersebut bergerak) maupun faktor yang sifatnya makro seperti
suku bunga (interestrate), inflasi, nilai tukar, dan faktor-faktor nonekonomi
seperti kondisi social dan politik, dan faktor lainnya.16
Harga saham merupakan salah satu indikator keberhasilan suatu
perusahaan. Jika perusahaan mencapai prestasi yang baik, maka saham
perusahaan tersebut akan banyak diminati oleh para investor. Harga saham
umumnya mencerminkan nilai perusahaan dipasar modal serta tingkat
pengembalian investasi yang diterima oleh investor baik berupa dividen
(dividen yield) maupun pendapatan dari selisih harga jual saham terhadap
harga belinya (capital gain). Dengan demikian untuk mengurangi
ketidakpastian dalam mendapatkan keuntungan dan menanggung resiko yang
terjadi maka para investor memerlukan berbagai informasi sebagai pedoman
untuk memutuskan investasi di pasar modal. Investor yang akan melakukan
jual beli saham di perusahaan go public umumnya memiliki pendekatan untuk
mengetahui apakah saham yang dijual beli akan memberikan keuntungan atau
kerugian bagi investor.17
Terdapat dua pendekatan untuk menganalisis jenis
saham dan harga saham, yaitu analisis teknikal dan analisis fundamental.
16
Andri Soemitra, Bank dan Lembaga …., h. 128. 17
Salma Bela Megawati,”Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Pada
Perusahaan Telekomunikasi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016”,Program
Studi Pendidikan Ekonomi Fakultas Ekonomi, Universitas Negeri Yogyakarta,(2018).h,10.
Analisis fundamental pada perusahaan bisa dikatakan sebagai kegiatan
yang berupa pemeriksaan data keuangan, manajemen, konsep bisnis dan
persaingan pada industri yang sama, berupa pemeriksaan kekuatan penawaran
dan permintaan. Keakuratan informasi keuangan sangat diperlukan oleh
investor agar tidak terjadi kerugian, karena investasi berbentuk saham
memiliki resiko yang tinggi di balik dapat memberikan keuntungan yang
tinggi. Informasi yang diperlukan pada dasarnya adalah laporan keuangan
suatu perusahaanmeliputi laporan laba rugi, neraca, laporan laba ditahan, dan
laporan aliran kas.18
Sedangkan analisis teknikal adalah analisis pergerakan
yang didasarkan pada hitungan matematika,seperti rumus,grafik,dan chart
dengan memadukan pergerakan suatu instrumen. Pada analisis ini dilakukan
penelitian yang mendasar terhadap pola pergerakan harga yang berulang dan
dapat diprediksi.19
Analisis ini menggunakan data pasar darisaham untuk
pengamatan harga dan kuantitas saham yang diperdagangkan dari menit
kemenit selama perdagangan berlangsung. Hal tersebut membuat analisis ini
dapat memberikan gambaran atau prediksi gerakan harga naik atau gerakan
turun diwaktu yang akan datang.20
Kedua alat analisis tersebut secara
bersama-sama akan membentuk kekuatan pasar yang berpengaruh terhadap
18
Andri Munggaran,Mukaram,Dan Ira Siti Sarah “Pengaruh Earning Per Share (EPS)
Terhadap Harga Saham”,Jurnal Riset Bisnis & InvestasiVol. 3, No. 2, (2017), h.3. 19
Endah Tri Utami, Cara Cerdas Berinvestasi Via Online Trading,( jakarta : Transmedia
, 2010),h. 31 20
I Made Suhada, Manajemen Keuangan Perusahaan, edisi 2,(Jakarta : Erlangga), h.196.
transaksi saham, sehingga harga saham akan mengalami berbagai
kemungkinan kenaikan harga atau penurunan harga.21
Analisa terhadap harga saham merupakan langkah mendasar dan
penting yang harus dilakukanoleh investor sebelum melakukan investasi,
supaya investor tidak terjebakpada kondisi yang merugikan.Tujuan investor
berinvestasi saham di pasar modal adalah mencari tingkat pengembalian atas
investasi (return) setinggi-tingginya di masa yang akan datang. Namun ada
hal penting yang harus selalu dipertimbangkan, yaitu tingkat risiko yang
harus ditanggung dari investasi tersebut. Pada umumnya semakin besar risiko,
maka semakin besar pula tingkat return yang diharapkan.22
Faktor
ketidakpastian dalam memprediksi harga saham menjadi permasalahan
penting bagi para investor, karena harga saham selalu berubah atau bersifat
fluktuatif. Oleh sebab itu diperlukan analisis untuk meramalkan atau
memprediksikan harga saham perusahaan mana saja yang akan memberikan
keuntungan agar tidak salah pilih. Berikut adalah kondisi Harga Saham
perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) pada
periode 2016-2018
21
Dian Fordian,”Pengaruh Car, Ldr, Dan Eps Terhadap Harga Saham (Studi Pada Bank
BUMN Yang Listing Di Bei Periode 2012 – 2016”,Jurnal Bisnis Darmajaya, Vol.3 No.1, (2017). 22
Daniarto Raharjo, Dul Muid,” Analisis Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental Rasio
Keuangan Terhadap Perubahan Harga Saham”,Diponegoro Journal Of Accounting, Volume 2,
Nomor 2, (2013), h.1.
Tabel 1.1
Kondisi Harga SahamPerusahaan Yang Terdaftar di Jakarta Islamic
Indexperiode 2016-2018
Sumber:www.idx.co.id(data diolah)
Berdasarkan tabel 1.1 di atas, kondisi HargaSaham perusahaan yang
terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) periode 2016-2018 cenderung
mengalami fluktuasi. Banyak faktor yang menyebabkan Harga Saham
NO NAMA PERUSAHAAN Harga Saham (Rp)
2016 2017 2018
1. Adro Enrgy Tbk 1.695 1.860 1.215
2. AKR Cororido Tbk 6.000 6.350 4.290
3. Aneka Tambang Tbk 895 625 4.590
4. Astra International Tbk 8.275 8.300 8.225
5. Barito Pacific Tbk 741 2.287 2.390
6. Bumi Serpong damai Tbk 1.755 1.700 1.255
7. Ciputra Development Tbk 1.335 1.185 1.010
8. XL Axiata Tbk 2.310 2.960 1.980
9. Indofood CBP sukses Makmur Tbk 8.575 8.900 10.450
10. Vale Indonesia Tbk 2.820 2.890 3.260
11. Indofood Sukses Makmur Tbk 7.925 7.625 7.450
12. Indika Energy Tbk 705 3.060 1.585
13. Indocement Tunggal Prakasa Tbk 15.400 21.950 18.450
14. Indo Tamangraya Megah Tbk 16.875 20.700 20.250
15. Kalbe Farma Tbk 1.515 1.690 1.520
16. Lippo karawaci Tbk 720 488 254
17. Matahari Departement Store 15.125 10.000 5.600
18. Perusahaan Gas Negara Tbk 2.700 1.750 2.120
19. Tambang Batu Bara Bukit Asam Tbk 2.500 2.460 4.300
20. PP Tbk 3.810 2.640 1.805
21. Surya Citra Media Tbk 2.800 2.480 1.870
22. Semen IndoesiaTbk 9.175 9.900 11.500
23. Smmarecon Agung Tbk 1.325 945 805
24. Telekomunikasi Indonesia Tbk 3.980 4.440 3.750
25. Chandra Asi Petrochemikal Tbk 4.654 6.000 5.925
26. United Trectors tbk 21.250 35.400 27.350
27. Unilever Indonesia Tbk 38.800 55.900 45.400
28. Wijaya Karya Tbk 2.360 1.550 1.655
29. Waskita Beton Precast Tbk 555 408 376
30. Waskita Karya Tbk 2.550 2.210 1.680
mengalami fluktuasi.Fluktasi harga saham yang terjadi pada perusahaan
diatas dapat memiliki dampak, baik dampak positif ataupun negatif. Bila
harga saham cenderung mengalami peningkatan maka perusahaan dapat
dikatakan baik karena mampu menjaga stabilitas harga sahamnya. Keadaan
ini dapat menyebabkan investor semakin tertarik untuk menginvestasikan
dananya untuk membeli saha perusahaan tersebut. Namun ketika harga saham
cenderung mengalami penurunan, maka keadaan ini akan menyebabkan
kurangnya kepercayaan investor terhadap perusahaan dan efek jangka
panjangnya dapat menyebabkan kerugian.23
Besar kecilnya harga saham pada dasarnya dipengaruhi oleh banyak
faktor,baik faktor internal perusahaan yang menerbitkan saham maupun
faktor ekstenal. Faktor internal misalnya, profitabilitas, leverage keuangan,
leverage operasi, kelompok industri, ukuran perusahaan, menajemen
perusahaan dan sebagainya. Faktor eksternal misalnya, kondisi ekonomi, suku
bunga,inflasi nilai tukar, keamanan dan sebagainya.24
Kinerja keuangan merupakan salah satu faktor internal yang
mempengaruhi harga saham pada perusahaan dan dapat digunakan untuk
memprediksi harga saham. Rasio keuangan yang digunakan dalam penelitian
ini adalah rasio Earning Per Share (EPS) dan Debt to Equity Ratio (DER).
23
Anggita Tiara Handayani,”pengaruh prifitabilitas terhadaap harga saham (studi kasus
pada perusahan sektor pertanian yang terdaftar di bursa efek indonesia)”.(skripsi universitas
pendidikan indonesia, (2016), h. 2. 24
I Made Suhada, Manajemen Perusahaan...h, 100
Menurut Darmadji dan Fakhruddin, EPS merupakan rasio yang
menunjukkan berapa besar keuntungan (return) yang diperolehinvestor atau
pemegang saham per saham. Investor seringkali memusatkan perhatian pada
earning per share (EPS) dalam melakukan investasi karena EPS
mencerminkan tingkat pendapatan persaham yang dihasilkan oleh perusahaan
dan menggambarkan prospek laba di masa yang akan datang. Jika Earning
Per Share (EPS) suatu perusahaan tinggi, maka investor akan semakin
berminat untuk membeli saham perusahaan tersebut sehingga harga saham
perusahaan tersebut akan naik dan pendapatan sahamnya akan naik pula. Ini
menunjukkan hubungan positif (searah) antara EPS dengan harga saham.25
Earning Per Share (EPS) dapat dijadikan variabel yang mempengaruhi
terhadap harga saham.26
Jika EPS meningkat maka pasar akan merespon
positif dengan diikuti kenaikan harga saham. Hasil penelitian FicaMarcellyna
,TitinHartinimenyimpulkan bahwa earning per share (EPS) berpengaruh
terhadap Harga saham.27
Didukung oleh Hasil penelitian Putu Dina Aristya
Dewi dan I.G.N.A. Suaryana menyimpulkan bahwa Earning Per share (EPS)
berpengaruh positif signifikan terhadap Harga saham.28
Artinya peningkatan
Earning Per Share (EPS) akan mendorong peningkatan harga saham.
25
Nurjanti Takarini, Hamidah Hendrarini, “Rasio Keuangan Dan Pengaruhnya Terhadap
Harga Saham Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index”, Journal Of Business And
Banking, Volume 1, No. 2, (2011), h.98.
26
Dewi Anjarwani Mugiasi, Pengaruh ROA, EPS, PER dan DER terhadap Penetapan
Harga Saham Setelah IPO (Studi Empiris di Bursa Efek Indonesia), (2010), h.6.
27
Fica Marcellyna,Titin Hartini,“Pengaruh Earning Per Share (EPS) Terhadap
HargaSaham Lq-45 Di Bursa Efek Indonesia (BEI)”,Jurnal,Jurusan Akuntansi,(2011),h.6.
28
Putu Dina Aristya Dewi dan I.G.N.A. Suaryana,”Pengaruh EPS, DER, DAN PBV
Terhadap Harga Saham”,E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 4.1 ,(2013),h .225
Rasio solvabilitas adalah kemampuan perusahaan untuk memenuhi
seluruh kewajiban perusahaan yang meliputi utang jangka pendek dan utang
jangka panjang, baik perusahaan masih berjalan maupun dalam keadaan
likuiditas (dibubarkan).29
Debt to Equity Ratio merupakan salah satu macam rasio solvabilitas.
Rasio ini menunjukan besarnya total aktiva yang pembiyaannya berasal dari
total utang. Semakin besar angka DER semakin tinggi risiko yang dimiliki
perusahaan dalam menutupi seluruh utangnya. Investor akan berfikir panjang
untuk menanamkan modal pada perusahaan dengan DER tinggi, karena
deviden yang akan dibagikan kepada investor jumlahnya akan dikurangi
terlebih dahulu untuk utang perusahaan. Jika utang perusahaan besar maka
deviden yang akan dibagikan kepada investor minim atau bahkan tidak
dibagikan. Utang yang besar akan berdampak pada berkurangnya
kepercayaan investor dalam berinvestasi sehingga permintaan akan saham
menurun dan akan diikuti dengan menurunnya harga saham.
Menurut hasil penelitian Aditya Pratama,Teguh Erawati bahwa debt to
equity ratio mempunyai pengaruh yang signifikan dan positif terhadap harga
saham. Debt to equity ratio yang semakin rendah menandakan modal asing
yang digunakan dalam operasional perusahaan semakin kecil, sehingga risiko
29
Danang Sunyoto, Analisis Laporan Keuangan Untuk Bisnis(teori dan Kasus),
(Yogyakarta : CAPS,2013), h.113.
yang ditanggung investor juga akan semakin kecil dan akan mampu
meningkatkan harga saham.30
Besar kecilnya keuntungan dan risiko dapat mempegarui ketertarikan
investor untuk berinvestasi pada saham. Dampak dari banyaknya permintaan
dan penawaran dari investor atas saham dapat meningkatkan harga saham.
31Dalam pasar modal yang dinamis bukanlah hal yang aneh jika harga saham
bisa secara mendadak naik atau turun dengan cepat. Perubahan harga saham
tersebut hanyamemperlihatkan pasar berubah menyesuaikan terhadap
informasi baru yangditerima pasar. Kekuatan permintaan dan penawaran
meiliki peranan besar dalam pembentukan harga saham.32
Berdasarkan latar belakang diatas maka penulis bermaksud untuk
melakukan penelitian lebih lanjut mengenai permasalahan tersebut dengan
mengangkat judul “(Analisis Pengaruh Earning Per Share (EPS) dan Debt
To Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham Pada Perusahan Yang
Terdaftar Di Jakarta Islamic Index)”
D. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah diatas dapat dirumuskan
permasalahan yang akan dipecahkan dalam penelitian sebagai berikut :
30
Aditya Pratama,Teguh Erawati,”Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Return
On Equity, Net Profit Margin Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham”,Jurnal Akuntansi,
Vol.2 No.1,(2014), h.7.
31
Andri Munggaran,Mukaram,Dan Ira Siti Sarah “Pengaruh Earning Per Share (EPS)
Terhadap Harga Saham”,Jurnal Riset Bisnis & Investasi,Vol. 3, No. 2, (2017),h .3. 32
Nurjanti Takarini,Hamidah Hendrarini, “Rasio Keuangan Dan Pengaruhnya Terhadap
Harga Saham Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index”,Journal Of Business And
Banking Volume 1, No. 2,(2011),h,94.
1. Bagaimana Pengaruh Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham Di
Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (JII) pada tahun
2015-2018 ?
2. Bagaimana Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham
Di Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (JII) pada tahun
2015-2018 ?
3. Bagaimana Pengaruh Earning Per Share (EPS) dan Debt To Equity Ratio
(DER) Terhadap Harga Saham Di Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta
Islamic Index (JII) pada tahun 2015-2018 ?
E. Batasan Masalah
Berdasarkan judul penelitian ini penulis menghindari perluasan
pembahasan, maka pada variabel Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan
penelitian hanya membatasi pada faktor-faktor yang mempengaruhi harga
saham yaitu Earning Per Share (EPS) dan Debt to Equity Ratio (DER).
F. Tujuan Penelitian
Berdasarkan latar belakang dan rumusan masalah diatas penelitian ini
bertujuan untuk mengetahui :
1. Mengetahui Pengaruh Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham
Di Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (JII) pada tahun
2015-2018.
2. Mengetahui Pengaruh Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Harga
Saham Di Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (JII) pada
tahun 2015-2018.
3. Mengetahui Pengaruh Earning Per Share (EPS) dan Debt To Equity Ratio
(DER) Secara Simultan Terhadap Harga Saham Di Perusahaan Yang
Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (JII) pada tahun 2015-2018 ?
G. Manfaat Penelitian
Hal penting dari sebuah penelitian adalah kemanfaatan yang dapat
dirasakan atau diterapkan setelah terungkapnya hasil penelitian. Adapun
kegunaan yang diharapkan dalam penelitian ini adalah :
1. Manfaat Teoritis
Hasil penelian ini diharapkan dapat memberikan sumbangan bagi
pengembangan ilmu pengetahuan tentang pasar modal syariah sebagai
salah satu bagian dari ekonomi Islam.
2. Manfaat Praktis
a. Bagi Penulis
Tulisan ini memberikan manfaat bagi penulis berupa pemahaman yang
lebih mendalam lagi mengenai pasar modal syariah khususnya
mengukur kinerja perusahaan-perusahaan yang didasarkan pada
informasi laporan keuangan serta untuk memenuhi salah satu syarat
dalam menyelesaikan Program Studi Perbankan Syariah.
b. Bagi Investor dan calon investor
Penelitian ini dapat dijadikan alat bantu analisis terhadap saham yang
diperjual belikan di Jakarta Islamic Index melalui variable-variabel
yang digunakan dalam penelitian ini sehingga para investor dapat
memilih pilihan investasi yang dinilai paling tepat.
c. Bagi Akademisi
Tulisan ini dapat digunakan sebagai tambahan literatur yang membatu
menambah wawasan tentang Pengaruh Earning Per Share dan Debt To
Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham dan dapat digunakan
sebagai dasar perluasan referensi bagi penelitian selanjutnya dengan
kajian yang sama.
DAFTAR PUSTAKA
Buku:
Andri Soemitra, Bank Dan Lembaga Keuangan Syariah, Jakarta: Predana Media
Kencana, 2016.
Andri Soemitra, Masa Depan Pasar Modal Syariah Di Indonesia, Jakarta: Kencana,
2016.
Bhuono Agung Nugroho, Strategi Jitu Memilih Metode Statistik Penelitian Dengan
SPSS, C.V Andi Offset, 2005.
Adrian Sutedi, Pasar Modal Syariah Sarana Investasi Keuangan Berdasarkan
Prinsip Syariah, Jakarta Timur: Sinar Grafika, 2011.
Ahmad Ifham, Buku Pintar Ekonomi Syariah ,Jakarta: PT Gramedia, 2010.
Amon Widjaja Tunggal, Dasar-Dasar Analisis Laporan Keuangan, Jakarta: Rineka
Cipta,2000.
Carl S Warren, James M. Reeve, Amir Abadi Jusuf, Pengantar Akuntansi, Jakarta :
Salemba Empat, 2015.
Danang Sunyoto, Analisis Laporan Keuangan Untuk Bisnis(teori dan Kasus),
Yogyakarta : CAPS,2013.
Departemen Agama Republik Indonesia, Mushaf Al-Qur’an terjemah, Cordoba,
Bandung, 2013.
Endah Tri Utami, Cara Cerdas Berinvestasi Via Online Trading, Jakarta :
Transmedia , 2010.
Eungene F Brigman dan Joel F Houaton, Manajemen Keuangan, Jakarta: Erlangga,
2001.
Eduardus Tendelilin, Analisis Investasi dan Manajemen Portofolio, Edisi I,
Yogyakarta: BPFE, 2001.
Hery, Financial Ratio For Bussiness, Jakarta : PT Gramedia,2016.
Hery, Mengenal Dan Memahami Dasar-Dasar Laporan Keuangan, Jakarta:PT
Grasido,2016.
I Made Suhada, Manajemen Keuangan Perusahan Teori Dan Paktik Edisi 2, Jakarta:
Erlangga,2015.
Irham Fahmi, Analisis Laporan Keuangan, Bandung : Alfabeta, 2013.
Irham Fahmi, Pengantar Pasar Modal, Bandung : Alfabeta, 2013.
Irham Fahmi, Rahasia Saham dan Obligasi, Bandung : Alfabeta,2013.
Imam Ghozali, Aplikasi Analisis Multivariance Dengan Program IMB SPSS 23,
Semarang: Universitas Diponogoro, 2013.
J. Supranto, Metode Penelitian Ramalan Kuantitatif Untuk Perencanaan Ekonomi
dan Bisnis Jakarta: Rineka Cipta, 2000.
Jogiyanto, Teori Portofolio dan Anallisis Investasi, Yogyakarta: BPEE UGM, 2003.
Kasmir, Pengantar Manajemen Keuangan, Jakarta :Kencana Prenada Media Group,
2010.
Kamaruddin Ahmad, Dasar-dasar Manajemen Investasi dan Portofolio, Jakarta:
Rineka Cipta, 2004.
Marzuki Usman, Singgih Riphat, dan Syahrir Ika, Pengetahuan Dasaar Pasar Modal,
Jakarta: IBI, 1997.
Mustafa Edwin Nasution, Pengenalan Eksklusif Ekonomi Islam, Jakarta: Kencana,
2006.
Munawir, Analisis Laporan Keuangan, Yogyakarta : Libertt 2004.
Mohamad Heykal, Tuntunan dan Aplikasi Investasi Syariah, Jakarta: PT. Elex Media
Komputindo, 2012.
Nanang Martono, Metode Penelitian Kuantitatif Analisis Isi Dan Analisis Data
Sekunder Edisi Revisi, Jakarta: PT Rajagrafindo Persada, 2012.
Nurul Huda, Mohamad Heykal, Lembaga Keuangan Islam, Jakarta: Prenadamedia
Group, 2010
Nor Hadi, Pasar Modal Acuan Teoritis dan Praktis Investasi di Instrumen Keuangan
Pasar Modal, Yogyakarta: Graha Ilmu, 2013.
Panji Anoraga, Piji Pakarti, Pengantar Pasar Modal, Jakarta : Rineka Cipta,2008.
Poewadarmita, Kamus Umum Bahasa Indonesia, Balai Pustaka, 1996.
Sri Ratna Hadi, Sukses Membeli Saham Tanpa Modal, Jakarta : Laskar Aksara,2013.
Sugiono, Metodelogi Penelitian Kuantitatif Dan R&D, Bandung: Alfabeta, 2017.
Suharsimi Arikunto,Manajemen Penelitian, Jakarta : PT Rineka Cipta, 2010.
Sofyan Syafri Harahap, Analisis Kritis atas Laporan Keuangan, Jakarta:
RajagrafindoPersada, 2010.
Tatang Ary Gumanti, Manajemen Investasi Konsep, Teori dan Aplikasi, Jakarta:
Mitra Wacana Media, 2011.
Tjiptono Darmaji, Hendy M Fakhruddin, Pasar Modal di Indonesia,Jakarta : Salemba
Empat, 2011.
Usman Marzuki, Singgih Riphat, dan Syahrir Ika, Pengetahuan Dasar Pasar Modal,
Jakarta: IBI, 1997.
V Wiratna Sujarweni, Metode Penelitian Bisnis & Ekonomi,Yogyakarta: Pustaka
Baru Press 2015.
Veithzal Rivai, Haji, Financial Institution Management, (Manajemen Kelembagaan
Keuangan), Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada, 2013.
Weston, J. Fred, Eugene F. Brighdam, Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Jilid 2,
edisi kesembilan, Jakarta : Erlangga,1993.
Wing Wahyu Winarno, Analisis Ekonometrika dan Statistika dengan Eviews,
Yogyakarta: UPP STIM YKPN, 2017.
Jurnal:
Aditya Pratama,Teguh Erawati,”Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio,
Return On Equity, Net Profit Margin Dan Earning Per Share Terhadap Harga
Saham”,Jurnal Akuntansi, Vol.2 No.1,2014.
Andri Munggaran,Mukaram,Dan Ira Siti Sarah “Pengaruh Earning Per Share (EPS)
Terhadap Harga Saham”,Jurnal Riset Bisnis & InvestasiVol. 3, No. 2, 2017.
Daniarto Raharjo, Dul Muid,”Analisis Pengaruh Faktor-Faktor Fundamental Rasio
Keuangan Terhadap Perubahan Harga Saham”,Diponegoro Journal Of
Accounting, Volume 2, Nomor 2, 2013
Dian Fordian,”Pengaruh CAR, LDR, Dan EPS Terhadap Harga Saham (Studi Pada
Bank BUMNYang Listing Di Bei Periode 2012 – 2016”,Jurnal Bisnis
Darmajaya, Vol.3 No.1, 2017.
Elif Pardiansyah, Jurnal Ekonomi Islam ,Vol 8, No. 2, 2017.
Fica Marcellyna,Titin Hartini,“Pengaruh Earning Per Share (EPS) Terhadap
HargaSaham Lq-45 Di Bursa Efek Indonesia (BEI)”,JurnalJurusan
Akuntansi,2011.
Imelda Khairani, “Pengaruh Earning Per Share (EPS) dan Dividen Per Share terhadap
Harga Saham Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek
Indonesia (BEI) Tahun 2011-2013”, Jurnal Manajemen Dan Keuangan, Vol.5
No.1 2016.
Martina Rut Utami,Arif Darmawan, dalam jurnal Journal, “Pengaruh DER, ROA,
ROE, EPS Dan MVA Terhadap Harga Saham Pada Indeks Saham Syariah
Indonesia”, Of Applied Managerial Accounting,Vol. 2, No. 2, 2018.
Mira Munira,Endang Etty Merawati, Shinta Budi Astuti, “Pengaruh Roe Dan Der
Terhadap Harga Saham Perusahaan Kertas Di Bursa Efek Indonesia”, jurnal
Journal of Applied Business and Economics, Vol. 4 No. 3 , 2018.
Nurjanti Takarini, Hamidah Hendrarini,Rasio Keuangan Dan Pengaruhnya Terhadap
Harga Saham Perusahaan Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index,Journal Of
Business And Banking, Volume 1, No. 2, 2011.
Putu Dina Aristya Dewi dan I.G.N.A. Suaryana,”Pengaruh EPS, DER, DAN PBV
Terhadap Harga Saham”,E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana 4.1 ,2013.
Skripsi:
Anggita Tiara Handayani,”pengaruh prifitabilitas terhadaap harga saham (studi kasus
pada perusahan sektor pertanian yang terdaftar di bursa efek indonesia)”,
skripsi universitas pendidikan indonesia, 2016.
Dewi Anjarwani Mugiasi, Pengaruh ROA, EPS, PER dan DER terhadap Penetapan
Harga Saham Setelah IPO (Studi Empiris di Bursa Efek Indonesia), 2010.
Retni Noviasari, “Pengaruh Dividend Per Share (DPS) Dan Earning Per Share (EPS)
Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di
Bursa Efek Indonesia Tahun 2008-2011”, skripsi, 2013.
Suharno, “Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Perusahaan Farmasi
yangTerdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014”,Skripsi Pendidikan
Ekonomi, Universitas Negeri Yogyakarta, 2016.
Tri Hartadi,Analisis Pengaruh Earning Per Share (EPS), Return On Asset (ROA),
Dan Debt To Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham (Studi Kasus
Perusahaan Yang Terdaftar Pada Indeks Emiten Lq 45 Tahun 2010-2014)”,
Naskah Publikasi,2016.
On-line:
www.idx.co.id
OJK, “Konsep Dasar Pasar Modal Syariah”, tersedia di:
http://www.ojk.go.id/id/kanal/pasar-modal/Pages/Syariah.aspx.
