PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN ...eprints.perbanas.ac.id/2610/2/COVER.pdf · Tabel 1.1 Daftar Perusahaan Manufaktur Yang Mengalami Penurunan Harga Saham Dan Nilai

PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN,

CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR) TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN SEKTOR MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA

S K R I P S I

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Sarjana

Program Studi Akuntansi

Oleh :

ISMIA SHOLIHA

NIM : 2015341060

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

S U R A B A Y A

2017

i





S K R I P S I

Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian

Program Pendidikan Sarjana

Program Studi Akuntansi

Oleh :

ISMIA SHOLIHA

NIM : 2015341060

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

S U R A B A Y A

2017

ii





Diajukan oleh :

ISMIA SHOLIHA

NIM : 2015341060

Skripsi ini telah dibimbing

dan dinyatakan siap diujikan

Dosen Pembimbing Co. Dosen Pembimbing,

Tanggal : …………………. Tanggal : ………………..

(Titis Puspitaningrum Dewi Kartika, S.Pd., MSA) (Dewi Murdiawati, SE., MM)

iii

S K R I P S I





Disusun oleh :

ISMIA SHOLIHA

NIM : 2015341060

Dipertahankan di depan Tim Penguji

dan dinyatakan Lulus Ujian Skripsi

pada tanggal

Tim Penguji

Ketua : Dr. Drs. Agus Sumekto, Ak., M.Si.

Sekretaris : Titis Puspitaningrum Dewi Kartika, S.Pd., MSA

Anggota : Dra. Joicenda Nahumury, M.Si., Ak., CA., CTA

iv

PENGESAHAN SKRIPSI

Nama : Ismia Sholiha

Tempat, tanggal lahir : Surabaya, 05 April 1994

N.I.M. : 2015341060

Program studi : Akuntansi

Program pendidikan : Sarjana

Konsentrasi : Akuntansi Keuangan

Judul : Pengaruh Kebijakan Dividen, Pertumbuhan

Perusahaan, Corporate Social Responsibility

Terhadap Nilai Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa

Efek Indonesia

Disetujui dan diterima baik oleh :

Dosen Pembimbing Co. Dosen Pembimbing,

Tanggal : …………………. Tanggal : ………………..

(Titis Puspitaningrum Dewi Kartika, S.Pd., MSA) (Dewi Murdiawati, SE., MM)

Ketua Program Studi Sarjana Akuntansi

Tanggal : …………………..

(Dr. Luciana Spica Almilia, S.E., M.Si., QIA., CPSAK)

v

MOTTO

-Ismia Sholiha-

vi

PERSEMBAHAN

vii

viii

KATA PENGANTAR

Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, taufik,

serta hidayahnya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul

“Pengaruh Kebijakan Dividen, Pertumbuhan Perusahaan, Corporate Social

Responsibility (CSR) Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Manufaktur Yang

Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”. Penulisan skripsi ini diajukan untuk

memenuhi salah satu syarat kelulusan dalam jenjang perkuliahan strata 1 program

studi akuntansi stie perbanas surabaya. Penulisan skripsi ini tidak terlepas dari

hambatan dan kesulitan, namun berkat bantuan, bimbingan serta dukungan dari

berbagai pihak maka skripsi ini dapat terselesaikan. Penulis menyadari bahwa

skripsi ini masih jauh dari sempurna sehingga penulis membutuhkan kritik dan

saran yang bersifat membangun untuk perbaikan selanjutnya.

Pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan terima kasih kepada :

1. Bapak Dr. Lutfi, S.E.,M.Fin. selaku ketua STIE Perbanas Suarabaya.

2. Ibu Dr. Luciana Spica Almilia, S.E.,M.Si.,QIA.,CPSAK selaku ketua

program studi S1 Akuntansi.

3. Ibu Erida Herlina, S.E., M.Si. selaku dosen wali yang selalu memberikan

arahan dalam menempuh pendidikan sarjana.

4. Ibu Titis Puspitaningrum Dewi Kartika, S.Pd., MSA. selaku dosen

pembimbing yang telah membantu penulis dalam penulisan skripsi ini.

5. Ibu Dewi Murdiawati, SE., MM selaku co. dosen pembimbing yang telah

membantu penulis dalam penulisan skripsi ini.

ix

6. Bapak Dr. Drs. Agus Sumekto, Ak., M.Si. selaku dosen penguji skripsi

yang telah memberikan kritik dan saran yang membangun untuk perbaikan

skripsi.

7. Ibu Dra. Joicenda Nahumury, M.Si., Ak., CA selaku dosen penguji skripsi

yang telah memberikan kritik dan saran yang membangun untuk perbaikan

skripsi.

8. Segenap Civitas dan Akademik STIE Perbanas Surabaya, yang telah

membantu dalam pelayanan dan kelancaran dalam urusan akademis.

Akhir kata penulis mengucapkan terima kasih, semoga skripsi ini dapat

bermanfaat bagi semua pihak.

Surabaya, 11 April 2017

Penulis

x

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i

HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ........................................................... ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ................................................................. iii

HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ................................................................ iv

HALAMAN MOTTO DAN PERSE ...................................................................... v

KATA PENGANTAR ......................................................................................... viii

DAFTAR ISI .................................................................................................... x

DAFTAR TABEL ................................................................................................. xii

DAFTAR GAMBAR ........................................................................................... xiii

DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xiv

ABSTRACT .................................................................................................. xv

ABSTRAK ................................................................................................. xvi

BAB I PENDAHULUAN ....................................................................................... 1

1.1. Latar Belakang .......................................................................................... 1

1.2. Perumusan Masalah .................................................................................. 8

1.3. Tujuan Penelitian ...................................................................................... 8

1.4. Manfaat Penelitian .................................................................................... 9

1.5. Sistematika Penulisan Skripsi ................................................................. 10

BAB II TINJAUAN PUSTAKA ........................................................................... 12

2.1. Penelitian Terdahulu ............................................................................... 12

2.2. Landasan Teori........................................................................................ 30

2.2.1. Teori Sinyal ................................................................................... 30

2.2.2. Nilai Perusahaan ............................................................................ 31

2.2.3. Kebijakan Dividen ......................................................................... 34

2.2.4. Pertumbuhan Perusahaan............................................................... 37

2.2.5. Corporate Social Responsibility .................................................... 38

2.2.6. Pengaruh Antara Kebijakan Dividen Dengan Nilai Perusahaan ... 40

2.2.7. Pengaruh Antara Pertumbuhan Perusahaan Dengan Nilai

Perusahaan ..................................................................................... 41

2.2.8. Pengaruh Antara Corporate Social Responsibility Dengan Nilai

Perusahaan ..................................................................................... 43

2.3. Kerangka Pemikiran................................................................................ 44

2.4. Hipotesis ................................................................................................. 45

BAB III METODE PENELITIAN........................................................................ 46

3.1. Rancangan Penelitian .............................................................................. 46

3.2. Batasan Penelitian ................................................................................... 46

3.3. Identifikasi Variabel Penelitian............................................................... 47

3.4. Definisi Operasional Dan Pengukuran Variabel ..................................... 47

3.4.1. Variabel Dependen ........................................................................ 48

1. Nilai Perusahaan (Y) ................................................................. 48

xi

3.4.2. Variabel Independen ...................................................................... 49

1. Kebijakan Dividen (X1) ........................................................... 49

2. Pertumbuhan Perusahaan (X2) ................................................. 50

3. Corporate Social Responsibility (X3) ...................................... 51

3.5. Populasi, Sampel, Dan Teknik Pengambilan Sampel ............................. 52

3.6. Data Dan Metode Pengumpulan Data..................................................... 53

3.7. Teknik Analisis Data............................................................................... 54

1. Statistik Deskriptif ......................................................................... 54

2. Uji Asumsi Klasik ......................................................................... 54

3. Uji Regresi Berganda .................................................................... 56

4. Uji F ............................................................................................... 57

5. Uji Koefisien Determinasi (R2) ..................................................... 58

6. Uji t ................................................................................................ 58

BAB IV GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA ....... 60

4.1. Gambaran Umum Subyek Penelitian ...................................................... 60

4.2. Analisis Data ........................................................................................... 65

4.2.1. Analisis Deskriptif ......................................................................... 65

1. Nilai Perusahaan ....................................................................... 65

2. Kebijakan Dividen .................................................................... 67

3. Pertumbuhan Perusahaan .......................................................... 70

4. Corporate Social Responsibility ............................................... 74

4.2.2. Uji Asumsi Klasik ......................................................................... 77

1. Uji Normalitas .......................................................................... 77

2. Uji Multikolonieritas ................................................................ 79

3. Uji Heteroskedastisitas ............................................................. 79

4. Uji Autokorelasi ........................................................................ 80

4.2.3. Analisis Regresi Berganda ............................................................ 81

4.2.4. Uji F ............................................................................................... 83

4.2.5. Uji Koefisien Determinasi (R2) ..................................................... 84

4.2.6. Uji t ................................................................................................ 85

4.3. Pembahasan............................................................................................. 87

4.3.1. Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan ............ 88

4.3.2. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan .. 91

4.3.3. Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai

Perusahaan ..................................................................................... 94

BAB V PENUTUP ................................................................................................ 97

5.1. Kesimpulan ............................................................................................. 97

5.2. Keterbatasan .......................................................................................... 100

5.3. Saran ..................................................................................................... 100

DAFTAR RUJUKAN

LAMPIRAN

xii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 1.1 Daftar Perusahaan Manufaktur Yang Mengalami Penurunan

Harga Saham Dan Nilai Perusahaan 2012-2015 ........................ 4

Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ................................................................. 27

Tabel 3.1 Kriteria Autokerelasi Uji Durbin-Watson (Dw Test) ............... 56

Tabel 4.1. Proses Pemilihan Sampel Melalui Kriteria ............................... 62

Tabel 4.3 Deskriptif Statistik Variabel Nilai Perusahaan ......................... 65

Tabel 4.4 Deskriptif Statistik Variabel Kebijakan Dividen ...................... 68

Tabel 4.5 Deskriptif Statistik Variabel Pertumbuhan Perusahaan ............ 70

Tabel 4.6 Deskriptif Statistik Variabel Corporate Social Responsibility . 74

Tabel 4.7 Hasil Uji Normalitas Model Regresi Sebelum Outlier ............. 78

Tabel 4.8 Hasil Uji Normalitas Model Regresi Setelah Outlier ............... 78

Tabel 4.9 Hasil Uji Multikolonieritas ....................................................... 79

Tabel 4.10 Hasil Uji Heteroskedastisitas .................................................... 80

Tabel 4.11 Hasil Uji Autokorelasi .............................................................. 81

Tabel 4.12 Hasil Uji Regresi Berganda ...................................................... 81

Tabel 4.13 Hasil Uji F ................................................................................. 84

Tabel 4.14 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) ....................................... 85

Tabel 4.15 Hasil Uji T ................................................................................ 86

Tabel 4.16 Rangkuman Hasil Penelitian ..................................................... 87

Tabel 4.17 Perbandingan Nilai Rata-Rata DPR Dan Tobin’s Q ................. 89

Tabel 4.20 Perbandingan Nilai Rata-Rata AG Dan Tobin’s Q ................... 92

Tabel 4.21 Perbandingan Nilai Rata-Rata CSR Dan Tobin’s Q ................. 95

xiii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1. Kerangka Pemikiran ................................................................. 45

Gambar 4.1 Diagram Perkembangan Rata-Rata Nilai Perusahaan (Tobin’s

Q) Per Tahun ............................................................................ 66

Gambar 4.2 Rata-Rata Kebijakan Dividen (DPR) Per Tahun ...................... 69

Gambar 4.3 Rata-Rata Pertumbuhan Perusahaan (AG) Per Tahun .............. 72

Gambar 4.4 Rata-Rata Corporate Social Responsibility (CSR) Per Tahun . 75

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Matrik Penelitian Terdahulu

Lampiran 2 : Proses Sampling dan Data Perusahaan Manufaktur Yang

Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia dan proses sampling

Lampiran 3 : Daftar Nama Perusahaan Yang Sesuai Dengan Kriteria

Lampiran 4 : Tabulasi Data Perhitungan MVE

Lampiran 5 : Tabulasi Data Perhitungan EBV

Lampiran 6 : Tabulasi Data Tobin’s Q

Lampiran 7 : Tabulasi Data Kebijakan Dividen (DPS)

Lampiran 8 : Tabulasi Data Kebijakan Dividen (EPS)

Lampiran 9 : Tabulasi Data Kebijakan Dividen (DPR)

Lampiran 10 : Tabulasi Data Pertumbuhan Perusahaan (AG)

Lampiran 11 : Indikator CSR

Lampiran 12 : Hasil Perhitungan CSR

Lampiran 13 : Capture Pengungkapan CSR Berdasarkan Indikator

Lampiran 14 : Data Sampel Setelah Outlier Per Tahun

Lampiran 15 : Hasil Uji Statistik Deskriptif

Lampiran 16 : Hasil Uji Asumsi Klasik

Lampiran 17 : Hasil Uji Hipotesis Dan Analisis Regresi Linier Berganda

xv

THE EFFECT OF DIVIDEND POLICY, GROWTH COMPANIES,

CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY (CSR) ON FIRM

VALUE MANUFACTURING SECTOR LISTED

IN INDONESIA STOCK EXCHANGE

ISMIA SHOLIHA

2015341060

[email protected]

ABSTRACT

This research sample used is a manufacturing company, manufacturing

company assessed can be used as a diverting option Indonesian economic driver

while the weakening global economy. However, the transfer is still difficult to be

used as a tool economic drivers Indonesia due to the manufacturing sector

experienced a slowdown in growth in 2011 to 2015. At the time of the global

economic slowdown in 2015 some sectors, especially the manufacturing sector

experienced a decline in stock prices resulting in a decrease in the value of the

company's manufacturing sector. This study aims to test and prove the effect of

dividend policy, growth companies, corporate social responsibility (CSR) to firm

value.

The sample used in this study of 144 companies listed on the Indonesia

Stock Exchange, hereinafter selected through purposive sampling method and

acquired 35 companies. Tests in this study using multiple linear regression

statistical test is intended to test the hypothesis. After normality test and the data

obtained at 117 outlier sample data. The results obtained from this study that the

dividend policy does not affect on firm value, the company's growth has no effect

on firm value and corporate social responsibility (CSR) affects on firm value.

Keywords: Dividend Policy, Growth Companies, Corporate Social Responsibility,

Firm Value

mailto:[email protected]

xvi





ISMIA SHOLIHA

2015341060

[email protected]

ABSTRAK

Penelitian ini sampel yang digunakan adalah perusahaan manufaktur, pada

perusahaan manufaktur dinilai dapat dijadikan sebagai pilihan pengalihan

pendorong ekonomi Indonesia disaat melemahnya ekonomi global. Namun,

pengalihan tersebut masih sulit untuk dijadikan alat pendorong ekonomi Indonesia

dikarenakan pada sektor manufaktur mengalami perlambatan pertumbuhan pada

tahun 2011 sampai 2015. Pada saat melemahnya ekonomi global tahun 2015

beberapa sektor khususnya sektor manufaktur mengalami penurunan harga saham

sehingga berakibat pada penurunan nilai perusahaan sektor manufaktur. Penelitian

ini bertujuan untuk menguji dan membuktikan pengaruh kebijakan dividen,

pertumbuhan perusahaan, corporate social responsibility (CSR) terhadap nilai

perusahaan.

Sampel yang digunakan dalam penelitian ini sebesar 144 perusahaan yang

terdaftar pada bursa efek indonesia yang selanjutnya dipilih melalui metode

purposive sampling dan diperoleh 35 perusahaan. Pengujian dalam penelitian ini

menggunakan uji statistik regresi linier berganda yang bertujuan untuk menguji

hipotesis. Setelah dilakukan uji normalitas dan data outlier sampel yang diperoleh

sebesar 117 data. Adapun hasil yang diperoleh dari penelitian ini bahwa kebijakan

dividen tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, pertumbuhan perusahaan

tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan dan corporate social responsibility

(CSR) berpengaruh terhadap nilai perusahaan

Kata Kunci: Kebijakan Dividen, Pertumbuhan Perusahaan, Corporate Social

Responsibility, Nilai Perusahaan

mailto:[email protected]

Documents

PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN ...eprints.perbanas.ac.id/2610/2/COVER.pdf · Tabel 1.1 Daftar Perusahaan Manufaktur Yang Mengalami Penurunan Harga Saham Dan Nilai