Prezentacja Wyników Raport Roczny 2012

Krzysztof Piwoński Prezes Zarządu P.R.E.S.C.O. GROUP S.A.

Wojciech Andrzejewski Wiceprezes Zarządu P.R.E.S.C.O. GROUP S.A.

Paweł Szejko Dyrektor Finansowy, Członek Zarządu P.R.E.S.C.O. GROUP S.A.

Osoby reprezentujące Zarząd

2

•Kluczowe osiągnięcia •Wyniki finansowe i wskaźniki •Prognozy i realizacja strategii •Sytuacja w branży •Informacje dodatkowe

Agenda

Osiągnięcia

P.R.E.S.C.O. Group 2012

5

Autorski system zarządzania procesem inwestycji i windykacji Wypracowany na podstawie 14 lat doświadczeń w obrocie wierzytelnościami i dostosowany do specyfiki działania firmy. Model wyceny księgowej portfela wierzytelności Transparentność przyjętej metodologii

Selektywny dobór portfeli – dążenie do maksymalizacji zwrotu z inwestycji 205 tys. PLN zysku netto z każdego zainwestowanego miliona PLN

Wąski segment specjalizacji Celowa rezygnacja z windykacji na zlecenie Inwestowanie wyłącznie w wierzytelności detaliczne o relatywnie niskiej wartości jednostkowej nabywane od firm i instytucji

Dostęp do finansowania, sprawnie przeprowadzone emisje obligacji. Wykup obligacji serii A. Wiarygodność i zaufanie.

Utrzymanie poziomu zatrudnienia zbliżonego do roku 2011. Podniesienie wydajności osiągnięte dzięki innowacjom i doskonaleniu procesów. Zysk netto na pracownika 142 tys. PLN

Przewaga kosztowa. Lokalizacja w Pile. Bezpieczny poziom zadłużenia

Bardzo dobry wynik IRR z nabywanych portfeli. dzięki doświadczeniu i przyjętym modelom wyceny oraz wyważonej polityce inwestycji. .

Optymalizacja rozwiązań podatkowych dzięki strukturze Grupy Kapitałowej Efektywna stopa podatku dochodowego ok. 0%

Wzrost kursu akcji . Wzrost P/E z 6,4 do 8,8 (na dzień 30.12.12) Skok na 6 z 11 miejsca w rankingu firm windykacyjnych Dziennika Rzeczpospolita.

Strategia rozwoju organicznego wdrażana planowo i przynosząca wymierne rezultaty w postaci dobrych wyników finansowych

Przychody

Przychody GK P.R.E.S.C.O. wskazują na dynamiczny rozwój grupy, w wyniku wykorzystania

szans i możliwości wynikających z debiutu na GPW a w szczególności dostępu do finansowania dłużnego.

Rekordowy zysk brutto ze sprzedaży osiągnięty dzięki kontynuacji

przyjętej strategii zarządzania, konsekwentnej polityce inwestycyjnej a także rosnącej wydajności (automatyzacja procesów).

Wobec 5 mld w 2011

Wobec 10,5 mln PLN w 2011

Zysk brutto ze sprzedaży

51,4 mln PLN + 389,8%

Wobec 5 mld w 2011

Przychody

90,8mln PLN + 120,9%

Wobec 41,1 mln PLN w 2011 Wobec 14,7 mln PLN w 2011

Zysk netto

22,1 mln PLN + 50,2%

Bardzo dobra wydajność

Rekordowa liczba posiadanych spraw:

• poziom zatrudnienia bliski ubiegłorocznemu, coraz lepsza wydajność • kontynuowanie automatyzacji procesów opartych na autorskich projektach głównie informatycznych • Program Motywacyjny – uchwała 2012 – obejmie managerów i będzie oparty na kwartalnych ocenach pracowniczych

Wartość posiadanych spraw grupa osiągnęła także rekordowy poziom

dzięki wysokiej skuteczności procesu windykacji sądowo - egzekucyjnej.

Wobec 5 mld w 2011

Wobec 1,08 mld PLN w 2011 2011

Wartość posiadanych spraw

1,52mld PLN + 40,6%

Wobec 5 mld w 2011

Liczba posiadanych spraw

1,2 mln PLN + 15,1%

Wobec 1,03 mln w 2011

Inwestycje

Wartość inwestycji w portfele wierzytelności konsumenckich w wysokości 77,8mln PLN

to rekord w historii PRESCO GROUP

Wartość nominalna portfeli nabytych przez Grupę Kapitałową P.R.E.S.C.O.

w 2012 r. wyniosła 489 381 tys. zł., podczas gdy w 2011 r. wartość ta sięgnęła 305 024 tys.

Wobec 5 mld w 2011

Wobec 44,6 mln PLN w 2011

Wartość inwestycji

77,8 mln PLN 74,1%

Wobec 5 mld w 2011

Wartość nominalna

489 mln PLN + 60,4%

Wobec 305 mln PLN w 2011

Ponad 150 przeprowadzonych postępowań przetargowych na zakup portfeli wierzytelności konsumenckich.

Wobec 144 w 2011

Przetargi

152 + 5%

Wzrost udziału GK P.R.E.S.C.O. w polskim rynku obrotu wierzytelnościami konsumenckimi

do poziomu 6,9% w porównaniu z 4,8% po roku 2011. Wzrost udziału w rynku wynikiem zwiększonego zaangażowania GK P.R.E.S.C.O. zarówno w branżę instytucji finansowych (z 4,2% w 2011 r. do 5,2% w 2012 r.), jak i branżę instytucji pozafinansowych (z 8,5% w 2011 r. do 18,0% w 2012 r.).

Mimo istotnego wzrostu cen transakcyjnych na rynku obrotu wierzytelnościami w

roku 2012 wynikającego z rosnącej konkurencji i zmiany jakości oferowanych na sprzedaż pakietów wierzytelności GK P.R.E.S.C.O. odnotowała wzrost cen o zaledwie 1,2 p.p. z 14,8% w 2011 r. do 16,0% w 2012 r.

Udział w rynku Instytucje finansowe

+1,0 p.p. Udział w rynku Instytucje pozafinansowe

9,5 p.p.

4,2 %. 5,2%

2011 2012

8,5%

18,0%

2011 2012

Udział w rynku

Źródło: spółka

•z 1,00 zł nakładów na portfele wierzytelności wygenerowano 3,26 zł przychodu •najwyższe wartości spłat zadłużenia z portfeli zakupionych w okresie pomiędzy 2005 – 2012 w drugim i trzecim roku od wprowadzenia ich do obsługi

Krzywa spłat

Krzywa spłat w latach 2005-2012 oraz 2005-2011

•wzrost efektywności działań windykacyjnych za cały okres obsługi wierzytelności. •poprawa skuteczności działań w procesie windykacji sądowo-egzekucyjnej. •miejsce do dalszego doskonalenia procesu windykacji polubownej

0%

20%

40%

60%

80%

100%

1 rok 2 rok 3 rok 4 rok 5 rok 6 rok 7 rok 8 rok

2005 - 2012 2005 - 2011

Lata 1 rok 2 rok 3 rok 4 rok 5 rok 6 rok 7 rok 8 rok Kumulatywnie

2005 - 2012 25% 65% 69% 47% 32% 42% 23% 23% 326%

Lata 1 rok 2 rok 3 rok 4 rok 5 rok 6 rok 7 rok 8 rok Kumulatywnie

2005 - 2011 28% 80% 47% 29% 28% 32% 19% - 264%

Wyniki

Wybrane skonsolidowane dane finansowe

Rachunek Wyników

Wzrost przychodów ze sprzedaży wykazuje konsekwentnie realizowany cel zwiększania skali działalności przy jednocześnie osiąganym założonym poziomie spłat. Wyniki 2012 potwierdziły, Spółka z powodzeniem operuje w segmencie wierzytelności instytucji finansowych.

(w tys. zł) 2012 2011 Zmiana

wartościo

wa

Zmiana %

Przychody ze sprzedaży 90 812 41 112 49 700 120,9%

Koszt własny sprzedaży (39 396) (30 614) 8 782 28,7%

Wynik brutto ze sprzedaży 51 416 10 498 40 918 389,8%

Zmiana wartości godziwej aktywów

finansowych

(19 406) 9 652 (29 058) (301,1%)

Zysk z działalności operacyjnej (EBIT) 28 822 16 485 12 337 74,8%

EBITDA 29 552 17 084 12 468 73,0%

Zysk netto za okres 22 085 14 707 7 378 50,2%

120,9%

74,8%

*Źródło: spółka

Wzrost EBIT, realizacja przyjętej strategii koncentracja na rynku wierzytelności konsumenckich, wzrost udziału w strategicznych segmentach.

Rentowność

Istotny wzrost skali prowadzonej działalności Wzrost znaczenia finansowania dłużnego w finansowaniu inwestycji Grupy Kapitałowa P.R.E.S.C.O. GROUP S.A.

28 822

16 485

29 552

17 084

2012 2011

EBIT EBITDA

tys

PLN

56,6

25,5 31,7

40,1

32,5

41,6

2012 2011

Rentowność sprzedaży brutto Marża EBIT Marża EBITDA

%

20,5 16,6

12,8 12,9

2012 2011

ROE ROA

Zysk netto

+ 50,2% Rentowność sprzedaży brutto

+ 26,1 p.p

Rentowność kapitałów własnych

+ 3,9 p. p Źródło: spółka

%

Finansowanie

Wyszczególnienie [w tys. PLN] 31.12.2012 31.12.2011

Kapitał własny, w tym: 107 624 88 691

Kapitał podstawowy 19 700 19 700

Pozostałe kapitały 18 038 18 038

Zyski zatrzymane 69 886 50 953

Źródła finansowania

Wyszczególnienie [w tys. PLN] 30.12.2012 31.12.2011

Długoterminowe 50 434 29 660

Krótkoterminowe 29 657 12 812

Razem 80 091 42 472

Zadłużenie (kredyty, pożyczki, obligacje oraz pozostałe zobowiązania finansowe)

Parametry Obligacje serii B Obligacje serii C Obligacje serii D

Wartość nominalna jednej obligacji

1.000 PLN 1.000 PLN 1.000 PLN

Liczba obligacji 30.000 sztuk 30.000 sztuk 10.000 sztuk

Wartość emisji 30.000.000 PLN 30.000.000 PLN 10.000.000 PLN

Oprocentowanie zmienne, WIBOR 6M + 5p.p. zmienne, WIBOR 6M + 5,2 p.p. zmienne, WIBOR 6M + 5 p.p.

Rynek notowań ASO Catalyst ASO Catalyst ASO Catalyst

Termin zapadalności 12 grudnia 2013 r. 23 sierpnia 2014 r. 8 sierpnia 2015 r.

Źródło: Spółka

Program Emisji Obligacji Niezabezpieczonych – stan na 31 grudnia 2012 r.

Rekordowe inwestycje dokonane w 2012 r.

pociągnęły za sobą konieczność zwiększenia poziomu finansowania zewnętrznego. Spółka zaciągnęła kredyt rewolwingowy w BZ WBK S.A. w wys. 10 mln PL

Spółka dokonała emisji obligacji serii C i D o łącznej wartości 40 mln zł Do dnia publikacji raportu spółka wykorzystała 70 mln PLN ze 150 mln PLN dostępnych w ramach Programu Emisji Obligacji

44,2 38,5 57,3

15,0

2012 2011

Wskaźnik zadłużenia ogółem

Wskaźnik zadłużenia netto

%

Realizacja strategii

Realizacja prognoz

Czynniki wpływające na realizację prognoz Parametry prognozy po przeszacowaniu pozostawały w granicach 10% odchylenia od początkowych założeń widełkowych.

- 1,0 %

Zmiana wartości

godziwej w mln. PLN

+ 2,1 %

- 4,8 % + 1,4 %

89,6 90,8

Przychody ze sprzedaży w mln. PLN

Prognoza 2012

51,9 51,4

Wynik brutto w mln. PLN

Prognoza 201223,2 22,1

Zysk netto w mln. PLN

Prognoza 2012

Prognoza 2012

Realizacja strategii

Cele Działania Wynik

Powiększanie udziału w segmentach strategicznych

Finansowanie (emisje obligacji) Liczba przetargów

74,1 % wzrost nakładów na inwestycje (w porównaniu do 2011)

Stała poprawa efektywności i produktywności

Automatyzacja, doskonalenie procesów, program motywacyjny, integracja zespołu – niska rotacja pracowników. Doskonalenie kluczowych umiejętności miękkich.

31 p.p. wzrost rentowności brutto (w porównaniu do 2011) Z 1 zainwestowanego miliona złotych spółka uzyskała 205 tys. PLN zysku

Wynajdowanie okazji inwestycyjnych

14 lat doświadczenia Autorski model wyceny portfeli.

Wysokie IRR z nabywanych portfeli

Wybrane cechy i trendy na rynku wierzytelności w Polsce

Łączna kwota zaległych płatności klientów czasowo niewywiązujących się ze zobowiązań – od listopada 2010 do stycznia 2013 (w mld zł) (źródło: BIG InfoMonitor, BIK, ZBP)

mld

. PLN

Łączna liczba klientów czasowo niewywiązujących się ze zobowiązań– od listopada 2010 do stycznia 2013 (w mld zł) (źródło: BIG InfoMonitor, BIK, ZBP)

Wbrew powszechnym opiniom najwięcej niesolidnych dłużników jest w gronie osób, których zaległości są stosunkowo niewielkie. Aż 62% wszystkich zaległych płatności to kwoty poniżej 5 tysięcy złotych. Można założyć, że przy zwiększonym wysiłku i dyscyplinie finansowej uregulowanie przedterminowego zadłużenia jest w zasięgu spłaty. (źródło: BIG InfoMonitor, BIK, ZBP)

Liczba klientów podwyższonego ryzyka, a kwota zadłużenia

Zaległe płatności Polaków

2013 Jako rok decydujący dla rynku. Obserwowane pierwsze trudności z wykupem obligacji. Wskaźnik oprocentowanego zadłużenia do kapitałów własnych oscyluje blisko 2,0 przy zobowiązaniach

emitentów do nie przekraczania poziomu 2,2 – 2,5. Wskaźnik ten dla GK PRESCO wynosi 0,74* co lokuje spółkę wśród bezpiecznych i stabilnych finansowo emitentów obligacji.

Procesy konsolidacyjne prawdopodobnie zweryfikują sytuację na rynku wobec jego rozdrobnienia i

zróżnicowaniu charakteru podmiotów ze względu na finansowanie i cele działalności. Nie występuje ryzyko przejęcia, natomiast Spółka nie wyklucza udziału w aliansach.

Wobec 5 mld w 2011

Dostęp do finansowania. Wprowadzenie do obrotu giełdowego - wiarygodność. Większa konkurencja w przetargach w tym instytucji finansowych. Po okresie spadku marż stabilizacja cen pod

koniec 2012. Spółka kierując się interesem akcjonariuszy nie uczestniczy w przetargach portfeli, których marże nie gwarantują satysfakcjonującego zwrotu z inwestycji. Koncentracja na identyfikacji okazji oraz prawidłowej wycenie nabywanych portfeli.

* Stan na 31 grudnia 2012

Ważne czynniki

Konkurencja

Polskie firmy specjalizujące się w obrocie wierzytelnościami, które finansują akwizycje ze środków własnych oraz pozyskanych z emisji obligacji i/lub kredytów bankowych, a następnie na własny rachunek prowadzące dalszą obsługę nabytych portfeli

Zagraniczne firmy specjalizujące się w obrocie wierzytelnościami, które albo posiadają w Polsce spółki zależne pełniące rolę serwiserów nabytych wierzytelności lub korzystają z usług zewnętrznych agencji windykacyjnych

Wobec 5 mld w 2011

Podmioty specjalizujące się w windykacji wierzytelności, które w większości wypadków są przede wszystkim zarządzającymi i serwiserami dedykowanych funduszy sekurytyzacyjnych, których certyfikaty inwestycyjne obejmują inwestorzy z Polski lub zagranicy

* Stan na 31 grudnia 2012

Notowane na GPW Zrównoważona polityka inwestycyjna Maksymalizowanie wartości w długim okresie

Jak najszybsze ulokowanie środków powierzonych przez inwestorów. Agresywna polityka inwestycyjna Wysoka determinacja w przetargach

Bardzo agresywna polityka inwestycyjna Firmy o stosunkowo krótkiej historii na polskim rynku

Przychody na tle konkurencji

274,0 343,0

41,1

90,8

50,9

101,2

55,2 62,2

26,1

54,1

22,0 31,8

24,3 26,3

5,0

23,8

9,9 13,8

2011 2012 2011 2012 2011* 2012* 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012

Kruk S.A. P.R.E.S.C.O GROUP Kredyt Inkaso S.A. Best S.A. EGB InvestmentS.A.

GPM Vindexus S.A. Fast Finance S.A. DTP S.A. CentrumFinansoweBanku BPS

S.A.

w przypadku Kredyt Inkaso S.A. suma za okres styczeń-grudzień 2011 i 2012 (przesunięty rok finansowy kwiecień - marzec w tej spółce)

mln PLN

źródło: analizy spółki na podstawie danych opublikowanych w ogólnie dostępnych źródłach

Zysk na tle konkurencji

w przypadku Kredyt Inkaso S.A. suma za okres styczeń-grudzień 2011 i 2012 (przesunięty rok finansowy kwiecień - marzec w tej spółce)

mln PLN

źródło: analizy spółki na podstawie danych opublikowanych w ogólnie dostępnych źródłach

66,4 81,2

14,7

22,1 17,6

11,6

23,4 24,2

5,6 3,1

19,5

7,5 6,9 7,4

1,8

9,9

1,2 1,5

2011 2012 2011 2012 2011* 2012* 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012

Kruk S.A. P.R.E.S.C.O GROUP Kredyt Inkaso S.A. Best S.A. EGB InvestmentS.A.

GPM Vindexus S.A. Fast Finance S.A. DTP S.A. CentrumFinansoweBanku BPS

S.A.

Zadłużenie na tle konkurencji

24

2,00 1,88

0,48

0,74

1,30

1,82

0,91

1,11

0,91

1,14

0,73 0,76

1,88 1,73

0,21

1,13

31 gru2011

31 gru2012

31 gru2011

31 gru2012

31 gru2011

31 gru2012

31 gru2011

31 gru2012

31 gru2011

31 gru2012

31 gru2011

31 gru2012

31 gru2011

31 gru2012

31 gru2011

31 gru2012

31 gru2011

31 gru2012

Kruk S.A. P.R.E.S.C.O GROUP Kredyt Inkaso S.A. Best S.A. EGB Investment S.A. GPM Vindexus S.A. Fast Finance S.A. DTP S.A. CentrumFinansoweBanku BPS

S.A.

b/d

wskaźnik oprocentowanego zadłużenia do kapitałów własnych *

w przypadku Kredyt Inkaso S.A. suma za okres styczeń-grudzień 2011 i 2012 (przesunięty rok finansowy kwiecień - marzec w tej spółce)

źródło: analizy spółki na podstawie danych opublikowanych w ogólnie dostępnych źródłach

* Dług oprocentowany / kapitały własne

Rekomendacje

25

Spółka otrzymała w 2012 roku rekomendację DM Trigon oraz w 2013 DM Noble Securities. Analitycy obu tych instytucji wskazywali na potencjał wzrostu i kontynuowanie zwiększania skali działalności.

Notowania

26

PRE WIG – Plus WIG Notowania 20.09.11 – 19.03.2013

Max historyczny 10,10 (2013-02-19)

Min historyczny 4,19 (2011-11-30)

Informacje dodatkowe

Organizacja procesu inwestycji i windykacji

28

Etap inwestycji Wykorzystanie autorskiego modelu do wyceny portfela

Decyzje w oparciu o dane historyczne z bazy obsługiwanych portfeli wierzytelności

Precyzyjne prognozowanie przepływów (przychody i koszty) już na etapie inwestycji

Etap odzyskiwania wierzytelności

Wysoce zinformatyzowana i zautomatyzowana technologia działania

Windykacja polubowna – do ok. 30% spłat całości portfela średnio w ciągu roku

Windykacja sądowo-komornicza (e-Sąd, postępowania tradycyjne) – ok. 70% spłat

Model wyceny portfela wierzytelności

1 rok 2 rok 3 rok 4 rok 5 rok Zakup

Przepływy pieniężne netto = wpływy z windykacji – koszty windykacyjne

Wycena portfela w drugim roku

=

IRR implikowany ceną zakupu

i przyszłymi przepływami pieniężnymi netto

Wycena portfela =

= cena zakupu

1 2 3 wartość

0

2

4

6

8

10

12

14

6 12 18 24 30 36 42 48 54 60

W momencie zakupu portfela jego wartość bilansowa jest równa cenie zapłaconej za pakiet (wartość godziwa); OKRES 1 – przez ok. 6 pierwszych miesięcy obsługi portfela wartość godziwa portfela systematycznie spada na skutek spłat dłużników w wyniku prowadzonej windykacji miękkiej (biurowej); OKRES 2 – w 8 i 9 miesiącu obsługi odnotowywany jest wzrost wartości godziwej portfela wierzytelności na skutek poczynionych nakładów na windykację sądową. W miesiącach 13-16 wartość godziwa portfela wzrasta na skutek nakładów na egzekucję komorniczą; OKRES 3 – od 17 miesiąca od rozpoczęcia obsługi wartość godziwa portfela systematycznie spada.

Rozkład zmiany wartości godziwej portfela wierzytelności

Dziękujemy za uwagę Dalszych informacji udziela Dział Komunikacji P.R.E.S.C.O. Group S.A. Katarzyna Galant T +48 519 137 933 mail: katarzyna.galant@presco.pl