Upload
others
View
6
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
Perspectives économiques régionales
Moyen-Orient et Afrique du Nord
Octobre 2015
1
Feuille de route
Environnement mondial
Thèmes régionaux
Exportateurs et importateurs de pétrole de la région MOANAP
2
3
Perspectives mondiales à court terme : une croissance
modérée et inégale
Monde États-Unis Zone euroPays
émergentsChine
2014 3,4 2,4 0,9 4,6 7,3
2015 3,1 2,6 1,5 4,0 6,8
2016 3,6 2,8 1,6 4,5 6,3
Les perspectives de croissance mondiale risquent de se
dégrader, et les risques s’accroissent dans les pays émergents
4
Feuille de route
Environnement mondial
Thèmes régionaux
Exportateurs et importateurs de pétrole de la région MOANAP
5
Pétrole et conflits : principaux facteurs agissant sur les
perspectives économiques de la région MOANAP
ConflitsPétrole
6
7
La chute des cours du pétrole devrait se poursuivre
0
20
40
60
80
100
120
140
160
2014 2015 2016 2017 2018 2019
Intervalle de confiance de 95 % Intervalle de confiance de 86 %
Intervalle de confiance de 68 % Cours au comptant du Brent
Cours à terme du Brent
Cours du brut (Brent) 1
(en dollars le baril)
Sources : Bloomberg ; calculs des services du FMI.1 Au 20 août 2015.2 Moyenne des cours du WTI, du Brent et du Dubaï Fateh.
Cours moyen du pétrole,
référence des PEM2
2015 : 51,6$
2016 : 50,4$
Les conflits se propagent et s’intensifient, font payer un lourd
tribut à la région et font tache d’huile dans les autres pays
16 millions de
réfugiés et de
déplacés dans
leur propre pays
Afgha-
nistan 3,4
Irak 2,4
Libye 0,1
Syrie 9,6
Yémen 0,3
Les réfugiés représentent 25 % de la population
au Liban et 20 % en Jordanie
8
9
Les conflits ont provoqué l’effondrement de l’économie et intensifié
les pressions budgétaires sur l’Irak, la Libye et le Yémen
-2,1
-24,0
-0,2
0,0
-6,1
-28,1
7,1
2,0
11,6
-35
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
Irak Libye Yémen
2014 2015 2016
Croissance économique dans les pays en
conflit
(en pourcentage du PIB)
-5,8 -4,0-6,9
-23,1
-79,1
-8,5
-17,7
-63,4
-9,2
-90
-80
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
Irak Libye Yémen
2013 2015 2016
Solde budgétaire
(en pourcentage du PIB)
10
Les pays en conflit et la situation en Iran influent sur la
croissance dans les pays exportateurs de pétrole
Pays exportateurs de pétrole
(en pourcentage)
2,6
1,8
3,8
-1
0
1
2
3
4
5
2014 2015 2016
CCG et Algérie Iran Pays en conflit MOANAP exportateurs de pétrole
Feuille de route
Environnement mondial
Thèmes régionaux
Exportateurs et importateurs de pétrole de la région MOANAP
11
12
Le ralentissement de la croissance sera progressif grâce
aux amortisseurs
Dans les pays du CCG, la croissance devrait être ramenée de 6% en 2000-07
à 3% en 2015-20
Croissance du PIB réel(en pourcentage)
0
1
2
3
4
5
2014 2015 2016
Algérie Bahreïn Koweït
0
1
2
3
4
5
2014 2015 2016
Oman Qatar
Arabie s. EAU
13
La faiblesse des cours du pétrole exerce des pressions
budgétaires persistantes sur les exportateurs de pétrole
10,6
-1,5 -2,2
-13,2 -13,9
-2,9
-7,9
-4,1
-0,5
-20
-15
-10
-5
0
5
10
15
CCG Algérie Iran
2013 2015 2020
Solde budgétaire(en pourcentage du PIB)
Déficits budgétaires de l’ordre de 13 % du PIB
dans les pays exportateurs de pétrole de la
région MOANAP en 2015
0
20
40
60
80
100
120
QAT KWT UAE IRK IRN OMN ALG SAU BHR
Prix d’équilibre du pétrole, 2015 (en dollars le baril)
Cours du pétrole,
référence des PEM
2015-2016
14
La contraction de l’espace budgétaire montre la
nécessité de mesures budgétaires
La plupart des pays exportateurs de pétrole de la
région MOANAP auront épuisé leurs
amortisseurs financiers avant 5 ans.
Les besoins de financement vont atteindre mille
milliards de dollars en 5 ans.
15
Certains pays ont commencé à se serrer la ceinture, mais des
mesures crédibles de rééquilibrage budgétaires sont nécessaires
-10
-5
0
5
10
15
20
25
30
ALG BHR IRN KWT OMN QAT SAU UAE
2014-2015
2014-2020
Évolution des soldes primaires hors pétrole(en points de pourcentage du PIB hors pétrole)
16
Comment créer des emplois tout en maîtrisant les
dépenses publiques
D’ici à 2020, dans les pays MOANAP exportateurs de pétrole, la
population active augmentera de 10 millions, dont près de 3 millions de
chômeurs, d’après les tendances actuelles.
Sources : Autorités nationales ; calculs des services du FMI.1 Note : Les données sur les Émirats arabes unis ne sont pas incluses. Les projections des emplois du secteur public
sont réalisées à partir des prévisions de la masse salariale. Les prévisions des emplois du secteur privé reposent sur
l’élasticité historique emploi-croissance hors pétrole et les prévisions de la croissance hors pétrole (voir Behar, 2015).
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
2015 2016 2017 2018 2019 2020
Écart (ajouter aux chômeurs) Emplois secteur privé Emplois secteur public
Perspectives de l'emploi dans les pays du CCG
(en millions de nouveaux entrants sur le marché du travail, cumulés)
2 millions de nouveaux
entrants sur le marché du
travail entre 2014 et 2020,
dont 570 000 chômeurs
17
Les entreprises privées doivent prendre la relève comme
moteurs de la croissance et de la diversification
0
20
40
60
80
100
Exportations pétrole etconnexes/Total
exportations
Recettespétrolières/Totalrecettes publiques
Dépensespubliques/PIB hors
pétrole
Pétrole/PIB
CCG Hors CCG
Diversification
(Plus les chiffres sont élevés, moins le secteur est diversifié)
Sources : OMV ; ONU, base de données Comtrade ; autorités nationales ; calculs des services du FMI.*Calcul à partir des moyennes sur trois ans s’achevant l’année indiquée, ou sur les trois dernières années sur lesquelles on dispose de données.
18
Les perspectives économiques de l’Iran devraient s’améliorer avec
l’assouplissement des sanctions… mais dans quelle mesure ?
• Les exportations de pétrole devraient augmenter de 1,2 million de barils d’ici à
2020.
• Les importations cumulées de l’Iran au cours des 5 prochaines années
représenteront 525 milliards de dollars (22 % du PIB)
Conditions nécessaires pour
relever la croissance
potentielle
Stabilité macroéconomique
Réformes du secteur
financier
Amélioration du climat des
affaires
-8
-4
0
4
8
Iran : Croissance du PIB réel(en pourcentage)
19
Pays exportateurs de pétrole de la région MOANAP
Pays du CCG et Algérie
• Une bonne politique de recours aux amortisseurs pour atténuer l’effet de la
baisse des cours du pétrole sur la croissance
• Mais le rééquilibrage budgétaire devra être plus profond et durable dans la
majorité des pays
• Il est plus urgent de diversifier le secteur privé
Pays en conflit (Irak, Libye, Yémen)
• La stabilisation est une condition nécessaire à la croissance. Les perspectives
de croissance dépendent de la production de pétrole et des conflits
Iran
• L’allégement des sanctions va stimuler l’économie mais les dividendes de la
croissance seraient beaucoup plus importants s’il s’accompagnait de
réformes structurelles
• Les retombées économiques régionales et mondiales seront notables par
l’intermédiaire des marchés pétroliers, des échanges et des investissements
Feuille de route
Environnement mondial
Thèmes régionaux
Exportateurs et importateurs de pétrole de la région MOANAP
20
21
La reprise s’accélère, mais certains pays restent à la
traîne
AFG
DJI
EGY
JOR
LBN
MRT
MARPAKSDN
TUN
0
2
4
6
8
10
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
Mo
yen
ne 2
015
-16
Moyenne 2010-13
Croissance du PIB réel(en pourcentage)
22
Trois pays exercent une forte influence sur la croissance
globaleImportateurs de pétrole
(en pourcentage)
2.9
3.94.1
-1
0
1
2
3
4
5
2014 2015 2016
Autres Égypte Maroc Pakistan MOANAP importateurs de pétrole
23
La reprise est tirée par l’amélioration du contexte
extérieur et…
Pays importateurs de pétrole de la région
MOANAP :
Gains de recettes extérieures dues à la baisse
des cours du pétrole(en pourcentage du PIB, moyenne 2015–16)
Pays avancés :
Croissance du PIB réel(en pourcentage)
-1
0
1
2
3
4
5
6
-1
0
1
2
3
2013 2014 2015 2016
Zone euro Pays avancés hors zone euro
24
…les réformes des subventions, conjuguées à la baisse des cours du
pétrole, qui donnent une marge de manœuvre pour engager des
dépenses génératrices de croissance
Évolution des composantes des dépenses budgétaires (en pourcentage du PIB)
Dépenses en capital
Subventions
Subventions
-2
-1
0
1
2
3
Évolution 2010-13 Évolution 2013-16
Salaires Subventions et transferts Dépenses en capital Autres dépenses
Pays arabes importateurs de pétrole
25
La compétitivité se dégrade alors que les monnaies
suivent l’appréciation du dollar américain
90
95
100
105
110
115
120
125
Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15
Égypte Jordanie Liban
Maroc Pakistan Tunisie
Indices du taux de change effectif réel, janvier 2012 = 100
26
Les facteurs de vulnérabilité restent importants malgré la baisse des
cours du pétrole, et obligent les pouvoirs publics à prendre des
mesures équilibrées
Dette publique(en pourcentage du PIB)
Envois de fonds, 2014(en pourcentage du PIB)
0
5
10
15
20
Egypte Jordanie Liban Pakistan
Total Pays du CCG
0
20
40
60
80
100
120
140
160
Liban Jordanie Égypte Maroc Pakistan Tunisie
2010 2015
27
La croissance doit rebondir pour relever le niveau de vie
et créer des emplois
Viser une hausse de la croissance(revenu par habitant à parité de pouvoir d’achat, en dollars constants de 2012)
0
10,000
20,000
30,000
40,000
2015 2035
28
Des réformes structurelles amélioreraient le climat des
affaires et le fonctionnement du marché du travail
## Lowest 20th Percentile ## 60th-80th Percentile
## 20th-40th Percentile ## Top 20th Percentile
## 40th-60th Percentile
Climat des affaires
Marché du
travail
Co
rrup
tio
n
Bure
au-
crac
ie
Infr
a-
stru
cture
s
Rég
lem
en-
tati
on
Dro
it
Mai
n
d’œ
uvre
Éd
uca
tio
n
Fin
ance
s
Co
mm
erce
MOANAP importateurs
de pétrole29% 23% 30% 40% 44% 11% 37% 38% 29%
Égypte 16% 23% 30% 26% 38% 3% 14% 37% 11%
Jordanie 59% 23% 51% 56% 59% 35% 66% 48% 34%
Liban 5% 23% 16% 50% 20% 15% 54% 38% 56%
Mauritanie . . 15% 26% 17% 2% 7% 13% 11%
Maroc 42% 23% 62% 47% 51% 23% 37% 46% 50%
Pakistan 16% 23% 17% 25% 44% 9% 29% 42% 29%
Tunisie 42% 23% 45% 40% 48% 11% 46% 38% 9%
Afrique subsaharienne 16% 19% 14% 35% 36% 50% 28% 28% 32%
Amérique latine 16% 23% 43% 52% 38% 26% 49% 50% 38%
Émergents Europe42% 23% 50% 66% 47% 44% 54% 51% 58%
En développement Asie 42% 23% 37% 39% 47% 55% 43% 49% 42%
Pays avancés 83% 84% 87% 89% 78% 84% 82% 64% 84%
Pays importateurs de pétrole de la région MOANAP
• La croissance augmente avec la confiance et l’amélioration de
l’environnement mondial, mais certains pays restent à la traîne
• Les risques de dégradation et les vulnérabilités restent
importants
• Il faut poursuivre les rééquilibrages budgétaires, notamment
en réformant davantage les subventions
• Il faut affecter les économies budgétaires à des dépenses
génératrices de croissance et assouplir les régimes de change
pour favoriser la reprise
• Des réformes structurelles sont nécessaires pour une
croissance plus élevée et inclusive à moyen terme29
MOANAP : Une croissance stable en 2015, de meilleures
perspectives pour 2016
Croissance du PIB réel(en pourcentage)
MOANAP
Exportateurs de pétrole de la
région MOANAP Importateurs
de pétrole
MOANAPCCG Hors CCG
2014 2,7 3,4 1,7 2,9
2015 2,5 3,3 0,1 3,9
2016 3,9 2,8 4,9 4,1
30