Raport Analiza APPLE Co

Pagina 2

Acest proiect reprezint analiza financiar a SC APPLE CORPORATION SA.

APPLE CORPORATION activeaz pe piaa romneasc de peste zece ani, n domeniul comerului, respectiv distribuia de azot lichid in rile din Europa de Sud-Est i Orientul Apropiat. Este compania-mam dintr-un grup ce conine alte patru subsidiare (CHERRY CO, STRAWBERRY CO, PEACH CO i APRICOT CO) la care este acionar majoritar.

n ceea ce privete partea de active, compania deine o cldire de birouri proprie in Constana, depozitul pe o suprafa de 10.000 mp. pe un teren nchiriat n portul Mangalia, iar mijloacele de transport (un cargobot, patru locomotive diesel cu cincisprezece vagoane speciale, zece cisterne speciale, toate echipate cu sisteme specifice transportului de substane periculoase), echipamentele de protecie utilizate de ctre angajai i aparatele i instalaiile de refrigerare/climatizare/depozitare (pentru temperaturi sub 50C) sunt achiziionate n sistem leasing de la SC LEASING IFN SA. Din anul 2010 compania a nceput nlocuirea/upgradarea aparatelor de refrigerare/climatizare, pentru a nu risca uzura fizic i implicit securitatea angajailor. S-a utilizat finanarea externa, respectiv din partea GOOGLE BANK (prin overdraft) i leasing financiar de la SC LEASING IFN SA. Mijloacele fixe nlocuite au fost valorificate.

Peste 95% din cifra de afaceri reprezint vnzarea de azot lichid. De asemenea, compania mai obine venituri din nchirierea mijloacelor de transport proprii i din serviciile conexe nchirierii (mentenan, punere in funciune, trening specialitate pentru utilizarea acestora). Clienii principali sunt companii din industria alimentara care utilizeaz azotul lichid la congelarea alimentelor, companii farmaceutice sau companii care depoziteaz celule stem.

APPLE colaboreaz cu patru mari furnizori-productori de azot lichid. Ca i procent din total datorii comerciale, acetia reprezint 70%. ncepnd din 2013, pentru colaborarea cu unul dintre parteneri s-a nceput utilizarea de acreditive in EUR. Trebuie menionat faptul c aceti furnizori fac parte, ntr-o oarecare msur, dintr-un holding care deine aciuni i la APPLE. Pentru bunurile de natura stocurilor, compania colaboreaz cu parteneri din ar.

Pentru a analiza starea financiar a companiei, am primit urmtoarele situaii financiare: balana de verificare, bilanul contabil, contul de profit i pierdere i cash-flow. Aceste situaii financiare sunt aferente ultimilor trei ani, respectiv 2011, 2012 i 2013. Toate sumele sunt n lei. In baza acestora am calculat principalii indicatori economici (pagina 13).

CLASA 1 - CONTURI DE CAPITALURI -30,343,656 -36,968,930 -40,086,690101 Capital -17,184,130 -17,184,130 -17,184,1301012 Capital subscris vrsat -17,184,130 -17,184,130 -17,184,130104 Prime de capital 0 0 0106 Rezerve -1,689,729 -1,689,729 -1,953,1541061 Rezerve legale -502,443 -502,443 -765,8681065 Rezerve reprezentnd surplusul realizat din rezerve din reevaluare -1,187,286 -1,187,286 -1,187,286108 Interese care nu controleaz 0 0 0109 Aciuni proprii 0 0 011 REZULTATUL REPORTAT -4,879,925 -8,745,158 -10,866,907117 Rezultatul reportat -4,879,925 -8,745,158 -10,866,9071171 Rezultatul reportat reprezentnd profitul nerepartizat sau pierderea neacoperit -4,879,925 -8,745,158 -10,866,90712 REZULTATUL EXERCIIULUI FINANCIAR -3,865,232 -5,271,915 -3,203,005121 Profit sau pierdere -4,112,806 -5,271,915 -3,203,005129 Repartizarea profitului 247,574

14 CTIGURI SAU PIERDERI LEGATE DE EMITEREA, RSCUMPRAREA, VNZAREA, CEDAREA CU TITLU GRATUIT SAU ANULAREA INSTRUMENTELOR DE CAPITALURI PROPRII 0 0 015 PROVIZIOANE 0 0 0151 Provizioane 0 0 016 MPRUMUTURI I DATORII ASIMILATE -2,724,640 -4,077,998 -6,879,494161 mprumuturi din emisiuni de obligaiuni 0 0 0162 Credite bancare pe termen lung 0 0 0166 Datorii care privesc imobilizrile financiare 0 0 0167 Alte mprumuturi i datorii asimilate -2,724,640 -4,077,998 -6,879,494168 Dobnzi aferente mprumuturilor i datoriilor asimilate 0 0 0

CLASA 2 - CONTURI DE IMOBILIZRI 21,046,269 26,572,438 31,648,03820 IMOBILIZRI NECORPORALE 1,448,178 1,496,963 1,519,018207 Fond comercial 0 0 0208 Alte imobilizri necorporale 1,448,178 1,496,963 1,519,01821 IMOBILIZRI CORPORALE 19,300,210 28,087,311 37,765,332211 Terenuri i amenajri de terenuri 0 0 0212 Construcii 163,843 163,843 163,843213 Instalaii tehnice, mijloace de transport, animale i plantaii 18,644,183 27,351,228 36,912,9202132 Aparate i instalaii de msurare, control i reglare 16,957,313 25,513,009 34,604,5332133 Mijloace de transport 1,686,870 1,838,219 2,308,387214 Mobilier, aparatur birotic, echipamente de protecie a valorilor umane i materiale i alte active corporale 492,184 572,240 688,56922 IMOBILIZRI CORPORALE N CURS DE APROVIZIONARE 0 0 023 IMOBILIZRI N CURS I AVANSURI PENTRU IMOBILIZRI 0 0 026 IMOBILIZRI FINANCIARE 8,162,552 8,392,494 8,633,446261 Aciuni deinute la entitile afiliate 8,162,552 8,162,552 8,162,552267 Creane imobilizate 0 229,942 470,8942671 Sume datorate de entitile afiliate 229,942 470,894269 Vrsminte de efectuat pentru imobilizri financiare 0 0 028 AMORTIZRI PRIVIND IMOBILIZRILE -7,864,671 -11,404,330 -16,269,758280 Amortizri privind imobilizrile necorporale -1,052,837 -1,052,837 -1,219,1042808 Amortizarea altor imobilizri necorporale -1,052,837 -1,052,837 -1,219,104281 Amortizri privind imobilizrile corporale -6,811,834 -10,351,493 -15,050,6542812 Amortizarea construciilor -109,228 -109,228 -163,8432813 Amortizarea instalaiilor, mijloacelor de transport, animalelor i plantaiilor -6,392,831 -9,863,394 -14,410,946

APPLE CORPORATION 31-12-11 31-12-12 31-12-13

Balana Pagina 3

APPLE CORPORATION 31-12-11 31-12-12 31-12-132814 Amortizarea altor imobilizri corporale -309,775 -378,871 -475,86529 AJUSTRI PENTRU DEPRECIEREA SAU PIERDEREA DE VALOARE A IMOBILIZRILOR 0 0 0290 Ajustri pentru deprecierea imobilizrilor necorporale 0 0 0291 Ajustri pentru deprecierea imobilizrilor corporale 0 0 0293 Ajustri pentru deprecierea imobilizrilor n curs de execuie 0 0 0296 Ajustri pentru pierderea de valoare a imobilizrilor financiare 0 0 0

CLASA 3 - CONTURI DE STOCURI I PRODUCIE N CURS DE EXECUIE 7,389,464 8,505,762 7,379,48930 STOCURI DE MATERII PRIME I MATERIALE 18,286 275,883 63,750302 Materiale consumabile 0 0 1,4123028 Alte materiale consumabile 1,412303 Materiale de natura obiectelor de inventar 18,286 51,203 62,338308 Diferene de pre la materii prime i materiale 224,68032 STOCURI N CURS DE APROVIZIONARE 0 0 033 PRODUCIE N CURS DE EXECUIE 0 0 034 PRODUSE 0 0 035 STOCURI AFLATE LA TERI 0 0 036 ANIMALE 0 0 037 MRFURI 7,499,816 8,358,517 7,444,377371 Mrfuri 7,499,816 8,358,517 7,444,37738 AMBALAJE 0 0 039 AJUSTRI PENTRU DEPRECIEREA STOCURILOR I PRODUCIEI N CURS DE EXECUIE -128,638 -128,638 -128,638392 Ajustri pentru deprecierea materialelor 0 0 0394 Ajustri pentru deprecierea produselor 0 0 0395 Ajustri pentru deprecierea stocurilor aflate la teri 0 0 0397 Ajustri pentru deprecierea mrfurilor -128,638 -128,638 -128,638

CLASA 4 - CONTURI DE TERI 4,142,795 3,977,873 7,676,55740 FURNIZORI I CONTURI ASIMILATE -11,031,585 -15,814,811 -17,574,763401 Furnizori -11,019,697 -16,484,509 -18,346,672408 Furnizori - facturi nesosite -18,780 -415 -415409 Furnizori - debitori 6,892 670,113 772,3244091 Furnizori - debitori pentru cumprri de bunuri de natura stocurilor 6,892 670,113 772,32441 CLIENI I CONTURI ASIMILATE 17,963,034 22,641,469 28,432,684411 Clieni 17,989,486 22,654,792 28,461,4664111 Clieni 17,989,486 22,466,014 28,187,3664118 Clieni inceri sau n litigiu 188,778 274,100419 Clieni - creditori -26,452 -13,323 -28,78242 PERSONAL I CONTURI ASIMILATE -216,592 -234,533 -288,355421 Personal - salarii datorate -215,472 -234,533 -286,987427 Reineri din salarii datorate terilor -1,120 -1,368428 Alte datorii i creane n legtur cu personalul 0 0 043 ASIGURRI SOCIALE, PROTECIA SOCIAL I CONTURI ASIMILATE -214,000 -287,120 -370,732431 Asigurri sociale -248,638 -298,979 -362,1184311 Contribuia unitii la asigurrile sociale -132,206 -159,917 -194,2014312 Contribuia personalului la asigurrile sociale -48,419 -56,934 -67,6264313 Contribuia angajatorului pentru asigurrile sociale de sntate -33,050 -39,923 -48,7364314 Contribuia angajailor pentru asigurrile sociale de sntate -34,963 -42,205 -51,555437 Ajutor de omaj -6,360 -7,619 -9,2384371 Contribuia unitii la fondul de omaj -3,178 -3,810 -4,6164372 Contribuia personalului la fondul de omaj -3,182 -3,809 -4,622Balana Pagina 4

APPLE CORPORATION 31-12-11 31-12-12 31-12-13438 Alte datorii i creane sociale 40,998 19,478 6244381 Alte datorii sociale 40,998 19,478 62444 BUGETUL STATULUI, FONDURI SPECIALE I CONTURI ASIMILATE -1,148,275 -1,253,676 -1,229,433441 Impozitul pe profit/venit -215,498 0 -1,098,7594411 Impozitul pe profit -215,498 -1,098,759442 Taxa pe valoarea adugat -821,254 -1,129,923 16,8204423 TVA de plat -821,254 -1,129,9234428 TVA neexigibil 16,820444 Impozitul pe venituri de natura salariilor -107,747 -109,062 -132,312445 Subvenii 0 0 0446 Alte impozite, taxe i vrsminte asimilate 36447 Fonduri speciale - taxe i vrsminte asimilate -3,776 -14,727 -15,182448 Alte datorii i creane cu bugetul statului 0 0 045 GRUP I ACIONARI/ASOCIAI 44,936 -1,900 -34,117451 Decontri ntre entitile afiliate 0 0 0453 Decontri privind interesele de participare 0 0 0455 Sume datorate acionarilor/asociailor -1,901 -1,901 -1,9014551 Acionari/asociai - conturi curente -1,901 -1,901 -1,901457 Dividende de plat 46,837 1 -32,216458 Decontri din operaii n participaie 0 0 046 DEBITORI I CREDITORI DIVERI -53,449 0 -80,350462 Creditori diveri -53,449 -80,35047 CONTURI DE SUBVENII, REGULARIZARE I ASIMILATE -699,144 -569,426 -676,247471 Cheltuieli nregistrate n avans 1,320 7,272 8,095472 Venituri nregistrate n avans -712,470 -588,750 -700,395473 Decontri din operaii n curs de clarificare 12,006 12,052 16,053475 SUBVENII PENTRU INVESTIII 0 0 048 DECONTRI N CADRUL UNITII 0 0 049 AJUSTRI PENTRU DEPRECIEREA CREANELOR -502,130 -502,130 -502,130491 Ajustri pentru deprecierea creanelor - clieni -501,090 -501,090 -501,090496 Ajustri pentru deprecierea creanelor - debitori diveri -1,040 -1,040 -1,040

CLASA 5 - CONTURI DE TREZORERIE -2,234,872 -2,087,143 -6,617,39450 INVESTIII PE TERMEN SCURT 0 0 0508 Alte investiii pe termen scurt i creane asimilate 0 0 0509 Vrsminte de efectuat pentru investiiile pe termen scurt 0 0 051 CONTURI LA BNCI -2,321,606 -2,311,983 -7,441,462511 Valori de ncasat 0 0 0512 Conturi curente la bnci 3,735,875 5,147,248 2,880,1095121 Conturi la bnci n lei 3,644,236 5,141,360 2,862,2175124 Conturi la bnci n valut 91,639 5,888 17,892518 Dobnzi 0 0 0519 Credite bancare pe termen scurt -6,057,481 -7,459,231 -10,321,5715191 Credite bancare pe termen scurt -6,057,481 -7,459,231 -10,321,57153 CASA 2,623 22,482 5,168531 Casa 2,623 4,779 5,1685311 Casa n lei 2,623 4,779 5,168532 Alte valori 0 17,703 05328 Alte valori 17,70354 ACREDITIVE 84,111 202,358 818,900

Balana Pagina 5

APPLE CORPORATION 31-12-11 31-12-12 31-12-13541 Acreditive 84,111 122,809 756,1315412 Acreditive n valut 84,111 122,809 756,131542 Avansuri de trezorerie 79,549 62,76958 VIRAMENTE INTERNE 0 0 059 AJUSTRI PENTRU PIERDEREA DE VALOARE A CONTURILOR DE TREZORERIE 0 0 0

CLASA 6 - CONTURI DE CHELTUIELI 40,350,666 44,188,498 52,383,21660 CHELTUIELI PRIVIND STOCURILE 23,093,607 26,398,155 29,067,176602 Cheltuieli cu materialele consumabile 432,590 507,311 587,9116021 Cheltuieli cu materialele auxiliare 5916022 Cheltuieli privind combustibilii 282,636 374,495 445,5646024 Cheltuieli privind piesele de schimb 73,934 69,465 85,7266028 Cheltuieli privind alte materiale consumabile 76,020 63,351 56,030604 Cheltuieli privind materialele nestocate 108,449 102,811 125,323605 Cheltuieli privind energia i apa 112,950 108,764 108,720607 Cheltuieli privind mrfurile 22,439,618 25,679,269 28,227,304609 Reduceri comerciale primite 17,91861 CHELTUIELI CU SERVICIILE EXECUTATE DE TERI 780,802 875,584 992,579611 Cheltuieli cu ntreinerea i reparaiile 41,199 34,118 29,742612 Cheltuieli cu redevenele, locaiile de gestiune i chiriile 506,735 533,329 592,869613 Cheltuieli cu primele de asigurare 232,868 308,137 369,96862 CHELTUIELI CU ALTE SERVICII EXECUTATE DE TERI 2,154,562 2,274,530 3,141,274623 Cheltuieli de protocol, reclam i publicitate 378,306 508,332 1,005,165624 Cheltuieli cu transportul de bunuri i personal 40,264 67,208 96,584625 Cheltuieli cu deplasri, detari i transferri 241,919 240,086 450,751626 Cheltuieli potale i taxe de telecomunicaii 308,543 284,225 350,788627 Cheltuieli cu serviciile bancare i asimilate 136,358 170,426 212,214628 Alte cheltuieli cu serviciile executate de teri 1,049,172 1,004,253 1,025,77263 CHELTUIELI CU ALTE IMPOZITE, TAXE I VRSMINTE ASIMILATE 54,823 35,852 37,970635 Cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate 54,823 35,852 37,97064 CHELTUIELI CU PERSONALUL 6,524,304 7,374,132 8,697,979641 Cheltuieli cu salariile personalului 5,014,366 5,677,773 6,693,768642 Cheltuieli cu tichetele de mas acordate salariailor 128,830 133,389 162,131645 Cheltuieli privind asigurrile i protecia social 1,381,108 1,562,970 1,842,0806451 Contribuia unitii la asigurrile sociale 1,054,356 1,192,218 1,405,8876452 Contribuia unitii pentru ajutorul de omaj 25,061 28,358 32,9126453 Contribuia angajatorului pentru asigurrile sociale de sntate 260,747 295,243 348,0776458 Alte cheltuieli privind asigurrile i protecia social 40,944 47,151 55,20465 ALTE CHELTUIELI DE EXPLOATARE 2,374,123 852,547 1,457,828654 Pierderi din creane i debitori diveri 1,532 2,981658 Alte cheltuieli de exploatare 2,374,123 851,015 1,454,8476581 Despgubiri, amenzi i penaliti 5,824 2,778 2,1726582 Donaii acordate 85,824 77,389 71,2506583 Cheltuieli privind activele cedate i alte operaii de capital 1,792,172 377,914 765,1896588 Alte cheltuieli de exploatare 490,303 392,934 616,23666 CHELTUIELI FINANCIARE 1,880,953 1,852,776 2,707,123664 Cheltuieli privind investiiile financiare cedate 0 0 0665 Cheltuieli din diferene de curs valutar 1,611,924 1,352,280 2,020,864666 Cheltuieli privind dobnzile 269,029 500,496 686,186667 Cheltuieli privind sconturile acordate 73

Balana Pagina 6

APPLE CORPORATION 31-12-11 31-12-12 31-12-1367 CHELTUIELI EXTRAORDINARE 0 0 068 CHELTUIELI CU AMORTIZRILE, PROVIZIOANELE I AJUSTRILE PENTRU DEPRECIERE SAU PIERDERE DE 2,648,827 3,964,412 5,633,896681 Cheltuieli de exploatare privind amortizrile, provizioanele i ajustrile pentru depreciere 2,648,827 3,964,412 5,633,8966811 Cheltuieli de exploatare privind amortizarea imobilizrilor 2,648,827 3,964,412 5,633,896686 Cheltuieli financiare privind amortizrile i ajustrile pentru pierdere de valoare 0 0 069 CHELTUIELI CU IMPOZITUL PE PROFIT I ALTE IMPOZITE 838,665 560,510 647,391691 Cheltuieli cu impozitul pe profit 838,665 560,510 647,391

CLASA 7 - CONTURI DE VENITURI 44,463,472 49,460,413 55,550,38570 CIFRA DE AFACERI NET 40,889,270 47,605,928 52,691,129703 Venituri din vnzarea produselor reziduale 285 180 482704 Venituri din servicii prestate 621,783 650,288 647,877706 Venituri din redevene, locaii de gestiune i chirii 929,503 1,273,048 1,363,009707 Venituri din vnzarea mrfurilor 39,337,699 45,682,412 50,679,76171 VENITURI AFERENTE COSTULUI PRODUCIEI N CURS DE EXECUIE 0 0 072 VENITURI DIN PRODUCIA DE IMOBILIZRI 0 0 074 VENITURI DIN SUBVENII DE EXPLOATARE 0 0 0741 Venituri din subvenii de exploatare 0 0 075 ALTE VENITURI DIN EXPLOATARE 2,119,366 1,029,627 1,412,991758 Alte venituri din exploatare 2,119,366 1,029,627 1,412,9917581 Venituri din despgubiri, amenzi i penaliti -16,786 3,896 308,7257583 Venituri din vnzarea activelor i alte operaii de capital 2,136,152 1,025,731 1,101,2877588 Alte venituri din exploatare 2,97976 VENITURI FINANCIARE 1,454,836 824,858 1,446,265761 Venituri din imobilizri financiare 0 0 0764 Venituri din investiii financiare cedate 0 0 0765 Venituri din diferene de curs valutar 1,263,287 746,857 1,417,668766 Venituri din dobnzi 99,723 63,889 27,735767 Venituri din sconturi obinute 91,826 14,112 86277 VENITURI EXTRAORDINARE 0 0 078 VENITURI DIN PROVIZIOANE I AJUSTRI PENTRU DEPRECIERE SAU PIERDERE DE VALOARE 0 0 0781 Venituri din provizioane i ajustri pentru depreciere privind activitatea de exploatare 0 0 0786 Venituri financiare din ajustri pentru pierdere de valoare 0 0 0

Balana Pagina 7

I. IMOBILIZRI NECORPORALE 395,341 0.79% 444,126 0.70% 299,914 0.42%1. Cheltuieli de constituire 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%2. Cheltuielile de dezvoltare 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%3. Concesiuni, brevete, licene, mrci comerciale, drepturi i active similare i alte imobilizri necorporale 395,341 0.79% 444,126 0.70% 299,914 0.42%

4. Fond comercial 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%

5. Avansuri si imobilizari necorporale in curs de executie 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%

II. IMOBILIZRI CORPORALE 12,488,376 25.09% 17,735,818 28.02% 22,714,678 31.77%1. Terenuri i construcii 54,615 0.11% 54,615 0.09% 0 0.00%2. Instalaii tehnice i maini 12,251,352 24.62% 17,487,834 27.63% 22,501,974 31.47%3. Alte instalaii, utilaje i mobilier 182,409 0.37% 193,369 0.31% 212,704 0.30%4. Avansuri i imobilizri corporale n curs de execuie 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%

TOTAL - valoare BRUTA 19,300,210 28,087,311 37,765,332TOTAL - depreciere -6,811,834 -10,351,493 -15,050,654

III. IMOBILIZRI FINANCIARE 8,162,552 16.40% 8,392,494 13.26% 8,633,446 12.07%1. Aciuni deinute la entitile afiliate 8,162,552 16.40% 8,162,552 12.90% 8,162,552 11.42%2. mprumuturi acordate entitilor afiliate 0 0.00% 229,942 0.36% 470,894 0.66%3. Interese de participare 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%4. mprumuturi acordate entitilor de care compania este legat n virtutea intereselor de participare 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%

5. Investiii deinute ca imobilizri 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%6. Alte mprumuturi 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%ACTIVE IMOBILIZATE - TOTAL 21,046,269 42.29% 26,572,438 41.98% 31,648,038 44.26%STOCURI 7,396,356 14.86% 9,175,875 14.50% 8,168,633 11.42%1. Materii prime i materiale consumabile 18,286 0.04% 275,883 0.44% 63,750 0.09%2. Producia n curs de execuie 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%3. Produse finite i mrfuri 7,371,178 14.81% 8,229,879 13.00% 7,332,559 10.25%4. Avansuri pentru cumprri de stocuri 6,892 0.01% 670,113 1.06% 772,324 1.08%II. CREANE 17,499,362 35.16% 22,164,750 35.02% 27,975,389 39.12%1. Creane comerciale 17,488,396 35.14% 22,153,702 35.00% 27,960,376 39.10%2. Sume de ncasat de la entitile afiliate 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%


2. Sume de ncasat de la entitile afiliate 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%3. Sume de ncasat de la entitile de care compania este legat n virtutea intereselor de participare 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%

4. Alte creane 10,966 0.02% 11,048 0.02% 15,013 0.02%5. Capital subscris i nevrsat 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%III. INVESTIII PE TERMEN SCURT 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%1. Aciuni deinute la entitile afiliate 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%2. Alte investiii pe termen scurt 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%IV. CASA I CONTURI LA BNCI 3,822,609 7.68% 5,372,088 8.49% 3,704,177 5.18%ACTIVE CIRCULANTE - TOTAL 28,718,327 57.71% 36,712,713 58.00% 39,848,199 55.73%CHELTUIELI N AVANS 1,320 0.00% 7,272 0.01% 8,095 0.01%TOTAL ACTIV 49,765,916 100.00% 63,292,423 100.00% 71,504,332 100.00%DATORII PN LA UN AN 18,707,889 37.59% 25,732,842 40.66% 30,715,346 42.96%1. mprumuturi din emisiunea de obligaiuni, prezentndu-se separate mprumuturile din emisiunea de obligaiuni convertibile

0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%

2. Sume datorate instituiilor de credit 6,057,481 12.17% 7,459,231 11.79% 10,321,571 14.43%3. Avansuri ncasate n contul comenzilor 26,452 0.05% 13,323 0.02% 28,782 0.04%4. Datorii comerciale - furnizori 11,038,477 22.18% 16,484,924 26.05% 18,347,087 25.66%5. Efecte de comer de pltit 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%6. Sume datorate entitilor afiliate 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%7. Sume datorate entitilor de care compania este legat n virtutea intereselor de participare 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%

8. Alte datorii, inclusiv datoriile fiscale i datoriile privind asigurrile sociale 1,585,479 3.19% 1,775,364 2.81% 2,017,906 2.82%

DATORII DE PESTE UN AN 2,726,541 5.48% 4,079,899 6.45% 6,881,395 9.62%1. Sume datorate instituiilor de credit pe termen lung 2,724,640 5.47% 4,077,998 6.44% 6,879,494 9.62%2. Sume datorate asociatilor 1,901 0.00% 1,901 0.00% 1,901 0.00%3. Creditori diversi pe termen lung 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%4. Furnizori pe termen lung 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%DATORII - TOTAL 21,434,430 43.07% 29,812,741 47.10% 37,596,741 52.58%

Bilan Pagina 8

APPLE CORPORATION 31-12-11 31-12-12 31-12-13PROVIZIOANE 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%1. Provizioane pentru pensii i obligaii similare 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%2. Provizioane pentru impozite 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%3. Alte provizioane 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%VENITURI N AVANS 712,470 1.43% 588,750 0.93% 700,395 0.98%1. Subvenii pentru investiii 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%2. Venituri nregistrate n avans 712,470 1.43% 588,750 0.93% 700,395 0.98%3. Venituri n avans aferente activelor primite prin transfer de la clieni 0

0.00% 0 0.00% 0 0.00%

Fond comercial negativ 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%I. CAPITAL 17,184,130 34.53% 17,184,130 27.15% 17,184,130 24.03%1. Capital subscris vrsat 17,184,130 34.53% 17,184,130 27.15% 17,184,130 24.03%2. Capital subscris nevrsat 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%3. Patrimoniul regiei 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%4. Patrimoniul institutelor naionale de cercetare-dezvoltare 0

0.00% 0 0.00% 0 0.00%

II. PRIME DE CAPITAL 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%III. REZERVE DIN REEVALUARE 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%IV. REZERVE 1,689,729 3.40% 1,689,729 2.67% 1,953,154 2.73%V. PROFITUL SAU PIERDEREA REPORTAT 4,879,925 9.81% 8,745,158 13.82% 10,866,907 15.20%PROFITUL SAU PIERDEREA EXERCIIULUI 4,112,806 8.26% 5,271,915 8.33% 3,203,005 4.48%Repartizarea profitului -247,574 -0.50% 0 0.00% 0 0.00%CAPITALURI PROPRII - TOTAL 27,619,016 55.50% 32,890,932 51.97% 33,207,196 46.44%Patrimoniul public 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00%TOTAL PASIV 49,765,916 100.00% 63,292,423 100.00% 71,504,332 100.00%

Bilan Pagina 9

Cifra de afaceri net 40,889,270 100.0% 47,605,928 116.4% 52,691,129 100.0%Producia vndut 285 0.0% 180 0.0% 482 0.0%

Venituri din vnzarea mrfurilor 39,337,699 96.2% 45,682,412 111.7% 50,679,761 96.2%

Venituri din servicii prestate 621,783 1.5% 650,288 1.6% 647,877 1.2%Venituri din redevene i chirii 929,503 2.3% 1,273,048 3.1% 1,363,009 2.6%

Alte venituri aferente cifrei de afaceri 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%

Reduceri comerciale acordate 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%

Venituri din subvenii de exploatare aferente cifrei de afaceri nete 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%

Venituri aferente costului produciei n curs de execuie 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%

Producia realizat de entitate pentru scopurile sale proprii i capitalizat 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%

Alte venituri din exploatare 2,119,366 5.2% 1,029,627 2.5% 1,412,991 2.7%

VENITURI DIN EXPLOATARE TOTAL 43,008,636 105.2% 48,635,555 118.9% 54,104,120 102.7%

Cheltuieli materiale (COGS) 23,093,607 56.5% 26,398,155 64.6% 29,031,340 55.1%Cheltuieli cu materiile prime i materialele consumabile 432,590 1.1% 507,311 1.2% 587,911 1.1%

Alte cheltuieli materiale 108,449 0.3% 102,811 0.3% 125,323 0.2%

Alte cheltuieli externe (cu energie i ap) 112,950 0.3% 108,764 0.3% 108,720 0.2%Cheltuieli privind mrfurile 22,439,618 54.9% 25,679,269 62.8% 28,227,304 53.6%Reduceri comerciale primite 0 0.0% 0 0.0% 17,918 0.0%

Cheltuieli cu personalul 6,524,304 16.0% 7,374,132 18.0% 8,697,979 16.5%a) Salarii i indemnizaii 5,143,196 12.6% 5,811,162 14.2% 6,855,899 13.0%b) Cheltuieli cu asigurrile i protecia social 1,381,108 3.4% 1,562,970 3.8% 1,842,080 3.5%

Alte cheltuieli de exploatare 5,364,310 13.1% 4,036,981 9.9% 5,626,670 10.7%Cheltuieli privind prestaiile externe (administrative) 2,935,364 7.2% 3,150,114 7.7% 4,133,853 7.8%

Cheltuieli cu ntreinerea i reparaiile 41,199 0.1% 34,118 0.1% 29,742 0.1%

Cheltuieli cu redevenele i chiriile 506,735 1.2% 533,329 1.3% 592,869 1.1%

Cheltuieli cu primele de asigurare 232,868 0.6% 308,137 0.8% 369,968 0.7%

Cheltuieli cu colaboratorii 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%

Cheltuieli de protocol, reclam i publicitate 378,306 0.9% 508,332 1.2% 1,005,165 1.9%

Cheltuieli cu transportul 282,183 0.7% 307,294 0.8% 547,335 1.0%

Cheltuieli cu serviciile bancare i asimilate 136,358 0.3% 170,426 0.4% 212,214 0.4%

Alte cheltuieli privind prestaiile externe 1,357,715 3.3% 1,288,478 3.2% 1,376,560 2.6%

Cheltuieli cu alte impozite, taxe i vrsminte asimilate 54,823 0.1% 35,852 0.1% 37,970 0.1%

Alte cheltuieli 2,374,123 5.8% 851,015 2.1% 1,454,847 2.8%

Ajustri de valoare privind imobilizrile corporale i necorporale 2,648,827 6.5% 3,964,412 9.7% 5,633,896 10.7%

- Cheltuieli 2,648,827 6.5% 3,964,412 9.7% 5,633,896 10.7%- Venituri 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%

Ajustri de valoare privind activele circulante 0 0.0% 1,532 0.0% 2,981 0.0%- Cheltuieli 0 0.0% 1,532 0.0% 2,981 0.0%- Venituri 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%

Ajustri privind provizioanele 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%


Contul de Profit i Pierdere Pagina 10

APPLE CORPORATION 31-12-11 31-12-12 31-12-13- Cheltuieli 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%- Venituri 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%

CHELTUIELI DIN EXPLOATARE TOTAL 37,631,048 92.0% 41,775,212 102.2% 48,992,866 93.0%

Rezultat din exploatare (profit / pierdere) 5,377,588 13.2% 6,860,343 16.8% 5,111,254 9.7%

Venituri din interese de participare 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%

Venituri din alte investiii i mprumuturi care fac parte din activele imobilizate 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%

Venituri din dobnzi 99,723 0.2% 63,889 0.2% 27,735 0.1%Alte venituri financiare 1,355,113 3.3% 760,969 1.9% 1,418,530 2.7%VENITURI FINANCIARE TOTAL 1,454,836 3.6% 824,858 2.0% 1,446,265 2.7%

Ajustri de valoare privind imobilizrile financiare i investiiile financiare deinute ca active circulante 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%

- Cheltuieli 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%- Venituri 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%

Cheltuieli privind dobnzile 269,029 0.7% 500,496 1.2% 686,186 1.3%Alte cheltuieli financiare 1,611,924 3.9% 1,352,280 3.3% 2,020,937 3.8%CHELTUIELI FINANCIARE TOTAL 1,880,953 4.6% 1,852,776 4.5% 2,707,123 5.1%Rezultatul financiar (profit / pierdere) -426,117 -1.0% -1,027,918 -2.5% -1,260,858 -2.4%Rezultatul curent 4,951,471 12.1% 5,832,425 14.3% 3,850,396 7.3%15. Venituri extraordinare 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%16. Cheltuieli extraordinare 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%

17. Rezultatul extraordinar (profit / pierdere) 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%VENITURI TOTALE 44,463,472 108.7% 49,460,413 121.0% 55,550,385 105.4%CHELTUIELI TOTALE 39,512,001 96.6% 43,627,988 106.7% 51,699,989 98.1%

PROFITUL SAU PIERDEREA BRUT(A): 4,951,471 12.1% 5,832,425 14.3% 3,850,396 7.3%18. Impozitul pe profit 838,665 2.1% 560,510 1.4% 647,391 1.2%

19. Alte impozite neprezentate la elementele de mai sus 0 0.0% 0 0.0% 0 0.0%

20. PROFITUL SAU PIERDEREA NET(A) A EXERCIIULUI FINANCIAR 4,112,806 10.1% 5,271,915 12.9% 3,203,005 6.1%

0.0% 0.0% 0.0%EBITDA 7,869,327 19.2% 10,297,333 25.2% 10,170,478 19.3%EBIT 5,220,500 12.8% 6,332,921 15.5% 4,536,582 8.6%

0% 0% 0%Cifra de afaceri anualizat 40,889,270 47,605,928 16% 52,691,129 11%

Contul de Profit i Pierdere Pagina 11

AJUSTAREA CHELTUIELILOR NON-CASH - 8,811,574 7,902,166 Rezultatul Net - 5,271,915 3,203,005 Cheltuieli cu amortizarea - 3,539,659 4,699,161 Provizioane - - -

CASH FLOW NET DIN ACTIVITATEA OPERATIONALA - 7,860,198 5,329,755 SCHIMBARI NETE IN FONDUL DE RULMENT - (951,376) (2,572,411)

- Creante comerciale - (4,665,306) (5,806,674) - Stocuri - (1,779,519) 1,007,242 - Alte active circulante - (82) (3,965) - Cheltuieli in avans - (5,952) (823) - Furnizori curenti - 5,446,447 1,862,163 - Avansuri primite - (13,129) 15,459 - Alte datorii pe termen scurt - 189,885 242,542 - Venituri in avans - (123,720) 111,645

CASH FLOW DIN INVESTITII - (9,065,828) (9,774,761) - Active fixe - (8,787,101) (9,678,021) - Investitii in curs - - - - Alte active imobilizate - (278,727) (96,740)

CASH FLOW DIN FINANTARE - 2,755,109 2,777,095 - Aport de capital - 1 (2,886,741) - Datorii Catre Afiliati - - - - Credite Pe Termen Scurt - 1,401,750 2,862,340 - Credite Pe Termen Lung - 1,353,358 2,801,496 - Alte datorii pe termen lung - - -

REZUMAT CASH FLOW - % 1,549,479 % (1,667,911) %Numerar la inceputul anului - 3,822,609 5,372,088 - Cash Flow din activitatea operationala - 7,860,198 5,329,755 - Cash Flow din investii - (9,065,828) (9,774,761) - Cash Flow din finantare - 2,755,109 2,777,095 Numerar la sfarsitul anului - 5,372,088 3,704,177 VERIFICARE


OK OK OK

Cash Flow Pagina 12

Indicatori de lichiditateLichiditatea curent 1, 3, 5, 7 153.51% 7 142.67% 7 129.73% 5Lichiditatea imediat 113.97% 107.01% 103.14%Rata capacitii de plat 20.43% 20.88% 12.06%Fondul de rulment 10,010,438 10,979,871 9,132,853Indicatorii de ndatorareGradul de ndatorare 43.07% 47.10% 52.58%Rata capitalurilor proprii 0, 3, 6, 9 55.50% 9 51.97% 9 46.44% 9Solvabilitatea general 2.66 2.46 2.33Levierul financiar 0, 3, 5, 6 78% 6 91% 6 113% 6Indicatori de gestiuneRotaia stocurilor (zile) 0, 1, 2, 3 117 0 127 0 103 0Rotaia clienilor (zile) 0, 2, 3, 4 156 0 170 0 194 0Rotaia furnizorilor (zile) 0, 2, 4 174 0 228 0 231 0Indicatori de profitabilitateMarja profitului operaional 12.77% 13.30% 8.61%Rentabilitatea economic (ROA) 0, 2 8.26% 2 8.33% 2 4.48% 0Rentabilitatea financiar (ROE) 14.89% 16.03% 9.65%Marja profitului brut 0, 4 ,8 12.11% 8 12.25% 8 7.31% 4Necesarul de finantareCiclul de conversie a numerarului 99 69 66Necesarul de finanare pe termen scurt 11,193,028 9,097,324 9,618,506Ali indicatoriAcoperirea dobnzii 0, 5, 8, 10 19.40 10 12.65 10 6.61 10


Profit brut / Cifra de afaceri

Rotaia stocurilor + Rotaia clienilor - Rotaia furnizorilorGAP financiar x Cifra de afaceri medie zilnic

EBIT / Chelt cu dobanzile

Clieni / Cifra de afaceri * 365 (nr. de zile)Furnizori / COGS *365 (nr. de zile)

Profit operaional (EBIT) / Cifra de afaceriProfit net / Active totale

Profit net / Capital propriu

Datorii totale / Pasive totaleCapitaluri proprii / Pasive totaleActive totale / Datorii curente

Datorii totale / Capitaluri proprii

Stoc / COGS * 365 (nr. de zile)

Active circulante / Datorii curente(Active circulante - Stocuri) / Datorii curente

(Cash + Investiii pe termen scurt) / Datorii curenteActive circulante - Datorii curente

Acoperirea dobnzii 0, 5, 8, 10 19.40 10 12.65 10 6.61 10Risc valutar 0, 3, 5 9.00 5 9.00 5 9.00 5Trend Cifra de Afaceri 0, 4, 7 0 4 1 7 1 7

TOTAL punctaj obiectiv: 51 54 46 A: 70 - 105% din maxim 78% 83% 71% B: 50 - 69TOTAL punctaj subiectiv: 22 22 22 C: 30 - 49% din maxim 55% 55% 55% D: 15 - 29PUNCTAJ TOTAL: 73 76 68 E: 0 - 14CLASA DE RISC: A A B

Management 9Acionariat 6Poziia pe pia 6CIP 2CRB 0Restane curente -4Raport audit 2Transparena 1

foarte bun

disponibilitatefr discrepane> 7 zile & < 30 zile

Pagina 14

Analiz bilan:

1. Indicatori de lichiditate: - Lichiditatea curent a sczut in ultimii trei ani de la 153% la 129%, iar

lichiditatea imediat a sczut de la 113% la 103%, adic datoriile curente au crescut mai repede dect activele circulante, datorit noilor contracte de leasing ncheiate n 2013. Recomandat ar fi ca managementul s reduc din investiii pentru a putea face fa datoriilor fr a apela prea mult la surse externe de finanare;

- Rata capacitii de plat a sczut de la 20% n 2011 i 2012 la 12% n 2013, n parte datorit dividendelor pltite n 2013;

- Fondul de rulment este relative constant i pozitiv ntre 2011-2013- firma are mijloace de a-i acoperi datoriile curente.

2. Indicatori de ndatorare: - Gradul de ndatorare al companiei este n cretere n ultimii trei ani- de la

43% la 53%- dar dac se menine procentul sub 75%, APPEL nu risc s intre n incapacitatea de a-i acoperi datoriile;

- Rata capitalurilor proprii suplimenteaza gradul de ndatorare. Dac este meninut la peste 30%, n cazul unui eveniment compania i poate acoperi datoriile totale;

3. Indicatori de gestiune i necesarul de finanare: - Dei se nregistreaz o crestere a perioadelor de ncasare de la clieni i de

plat a furnizorilor, GAP-ul financiar este in scdere n ultimii trei ani, de la 99 de zile n 2011 la 66 de zile n 2013, datorit perioadei de rotaie a stocurilor. Totui, compania nu folosete linia de overdraft dect pentru a acoperi doar 15% n 2012 respectiv 30% n 2013.

4. Indicatori de profitabilitate: - Marja profitului operaional scade de la 13% n 2012 la 8% n 2013, EBIT

fiind influenat de profitul net (mai mic n 2013 fa de anul precedent, cheltuielile cu dobnzile i impozitul pe profit);

- ROA n scdere n 2013 de la 8% la 4% arat c mijloacele fixe nlocuite au generat mai mult cost dect profit.

5. Ali indicatori: - Gradul de acoperire a dobnzii, dei este n scdere de la 19 la 6, arat c

firma este capabil s i onoreze plata dobnzilor la credite/leasing din activitatea operaionala.

Pagina 15

Analiz cont de profit i pierdere:

- Se observ o creere a cifrei de afaceri, ncepnd cu 2012, datorit noilor contracte ncheiate cu partenerii din Orientul Apropiat;

- Concomitent, au crescut si cheltuielile aferente achiziionrii de mrfuri; - Cheltuielile cu reclama i publicitatea au crescut in 2013 datorit noului

contract incheiat cu SC ADVERTISING SRL; - n 2013 au fost angajai oameni noi pentru a face fa volumului de

distribuie; cum unul dintre beneficiile angajailor l reprezint transportul cu autobuzul pn n portul Mangalia, aceste cheltuieli au crescut concomitent cu cele aferente salariilor;

- Pentru a nu risca uzura echipamentelor si instalaiilor, compania le nlocuiete periodic, cele vechi fiind valorificate (se observ n veniturile/cheltuielile cu activele cedate);

- Deoarece majoritatea clienilor sunt externi, se nregistreaz venituri/cheltuieli din diferene de curs valutar semnificative influenate de evoluiile EUR i USD;

- Comparativ, cheltuielile totale din perioada 2011-2013 au nregistrat o cretere mai accentuat fa de veniturile totale, n mare parte datorate diferentelor de curs valutar, contractului de reclam, dobnzile la overdraft i noile contracte de leasing (respectiv noi sume aferente amortizrii mijloacelor fixe). Toate acestea se vd i n evoluia profitului net- n 2012 a fost de 5,271 mii lei scznd pn la 3,203 mii lei n 2013;

- Dei valoric EBITDA s-a meninut constant n 2012 i 2013, ca procent din cifra de afaceri, aceasta a sczut de la 25% la 19%, dar profitabilitatea companiei rmnnd n cote optime;

Analiz cash-flow:

- La sfritul anului 2012 compania nregistra n conturile bancare un cash n valoare de 5,372 mii lei- se poate spune c i-a amnat la plat parte dintre furnizori pentru a acumula cash-ul necesar distribuirii dividendelor;

- La sfrsitul anului 2012 s-a nregistrat o intrare de stocuri mai mare datorit semnrii precontractelor cu partenerii din Orient, fapt ce a generat o ieire de cash mai mare (veniturile au fost recunoscute in anul urmtor). n 2013 firma nu s-a mai aprovizionat att de mult ca in 2012, vnznd ce era deja n stoc ;

- Att n 2012 ct i n 2013 compania a fcut investiii de peste 9 mil lei;

Pagina 16

- Activitatea operaional a acoperit aceste investiii n proporie de 87% n 2012 i 55% n 2013, restul fiind acoperit din overdraft/leasing;

Aspecte non-financiare:

- Depozitul este nchiriat pe termen de 10 ani, cu posibilitatea de prelungire pentru nc 10;

- n 2013 compania a nlocuit dou sisteme de climatizare speciale; - Toate mijloacele fixe si mrfurile din depozit sunt asigurate la SC

ASIGURRI SA; - n 2009 cldirea de birouri a fost reevaluat de SC REEVALURI SRL; - n 2013 compania a ncheiat un contract de reclam cu SC RECLAME SRL; - n ceea ce privete nchirierea mijloacelor de transport proprii speciale, firma

solicit chiria n avans pe 90 de zile de la clieni; - La fiecare trei luni firma solicit clienilor situaiile financiare pentru a urmri

solvabilitatea acestora. n cazul in care nu sunt ntlnii anumiti indicatori, se va solicita avansuri pentru livrarea mrfurilor;

- Mrfurile pot fi considerate vandabile, deoarece este o cerere constanta de azot lichid (cel puin n industria alimentar);

- Aprovizionarea cu mrfuri se face de la mai muli furnizori, pentru a se evita o blocare a activitii datorate lipsei de stocuri, n cazul n care unul dintre acetia nu poate onora comanda;

- Nu exist riscul ca un client s devin incert i s pun n pericol stabilitatea firmei (exista un numr mare de clieni cu valori medii);

- n 2012 au fost ncheiate noi contracte cu parteneri din Israel, Oman i Turcia. Partenerii respectivi utilizeaz azotul lichid n domeniul depozitrii materialelor biologice. Moneda utilizat cu aceti parteneri este USD. Datorit volumului mai mare de vnzri, n 2013 au fost angajai noi, numrul acestora crescnd cu 18%.

Concluzii:

Compania este din punct de vedere financiar sntoas. Cash-ul generat din activitatea operaional acoper n proporie de peste 50% investitiile. Recomandat ar fi ca acest procent s nu scad.

2011 2012 2013 TIBD 8,782,121 11,537,229 17,201,065 EBITDA 7,869,327 10,297,333 10,170,478 1.12 1.12 1.69

Pagina 17

Tota Intrest Bearin Debt (TIBD) raportat la EBITDA arat c firma, dac ar continua s se menin pe aceiai linie decizional, i-ar putea plti datoriile n mai puin de doi ani. Cifre mai mari de 2.5-3 ar trage un semnal de alarm.

Documents

Raport Analiza APPLE Co