SKRAĆENI PROSPEKT UVRŠTENJA

DIONICA DRUŠTVA

DRVOPROIZVOD d.d.U KOTACIJU

JAVNIH DIONIČKIH DRUŠTAVA

lipanj, 2003.

SADRŽAJ

Uvodne napomene .....................................................................................................2

1. Podaci o vrijednosnim papirima...........................................................................31.1. Vrsta vrijednosnog papira .....................................................................................................31.2. Oznaka dionica, Knjiga dionica............................................................................................31.3. Tvrtka, sjedište i adresa Izdavatelja ....................................................................................31.4. Opis prava i obveza iz vrijednosnog papira......................................................................31.5. Postupak i datum izdavanja dionica ...................................................................................31.6. Nominalna vrijednost dionica ...............................................................................................41.7. Mjerodavno pravo ....................................................................................................................41.8. Naziv i adrese institucija preko kojih Izdavatelj podmiruje obveze ...........................4

2. Čimbenici rizika......................................................................................................42.1. Politički rizici .............................................................................................................................42.2. Makroekonomski rizici (makroindikatori) ..........................................................................62.3. Specifični rizici .........................................................................................................................72.4. Tržišni rizici ...............................................................................................................................9

3. Podaci o Izdavatelju...............................................................................................93.1. Osnovni podaci (tvrtka, sjedište, pravni oblik, upis u sudski registar) .....................93.2. Temeljni kapital i vlasnička struktura ..............................................................................10

4. Podaci o povezanom društvu .............................................................................114.1. Osnovni podaci o povezanom društvu ............................................................................114.2. Vlasnička struktura povezanog društva ..........................................................................11

5. Podaci o poslovanju Izdavatelja .........................................................................125.1. Predmet poslovanja ..............................................................................................................125.2. Organizacija poslovanja.......................................................................................................125.3. Podaci o tekućim investicijama .........................................................................................135.4. Podaci o tekućim sudskim sporovima .............................................................................13

6. Financijski položaj Izdavatelja ............................................................................146.1. Financijska izvješća 1999-2002. .........................................................................................146.2. Kreditna zaduženost Izdavatelja ........................................................................................156.3. Osnovni financijski pokazatelji ..........................................................................................166.4. Ovlašteni revizor ....................................................................................................................176.5. Ograde u revizorskom izvješću..........................................................................................176.6. Struktura prodaje ...................................................................................................................17

7. Odgovorne osobe Izdavatelja .............................................................................187.1. Članovi Uprave Društva .......................................................................................................187.2. Članovi Nadzornog odbora Društva..................................................................................197.3. Interesi i naknade članova Uprave i Nadzornog odbora..............................................197.4. Izjava o prihvaćanju odgovornosti ....................................................................................20

Prilozi

A Izvješće revizora za 2001.B Odluka NO o uvrštenju dionica u Kotaciju javnih dioničkih društavaC Odluka NO o prihvaćanju Prospekta

2

2

Uvodne napomene

Sukladno odredbama čl. 114. i članka 161. Zakona o tržištu vrijednosnihpapira (N.N.84/2002), dioničko društvo Drvoproizvod d.d., iz Jastrebarskog, A.Holjevca 23, donijelo je Odluku o uvrštenju dionica Društva u Kotaciju javnihdioničkih društava.

Temeljem ugovora s Izdavateljem, za savjetnika pri uvrštenju u Kotaciju javnihdioničkih društava angažirana je tvrtka FCT d.o.o., društvo za konzalting uupravljanju, iz Varaždina, Anina 2.

Temeljem odredbi članka 22. Zakona i Pravilnika o sadržaju skraćenogprospekta i o uvjetima izdavanja vrijednosnih papira privatnim izdanjem,Komisiji za vrijednosne papire Republike Hrvatske dostavlja se zahtjev zaodobrenje skraćenog Prospekta uvrštenja u Kotaciju javnih dioničkih društava,sastavni dio kojeg je i ovaj skraćeni Prospekt.

Odobrenjem ovog Prospekta Komisija za vrijednosne papire RH potvrđuje daProspekt sadrži sve podatke utvrđene zakonima i propisima RepublikeHrvatske.

Nikakva jamstva nisu dana od strane savjetnika pri uvrštenju za istinitost ipotpunost podataka u Prospektu. Objava ovog Prospekta ne znači da jefinancijski položaj i poslovanje Društva ostalo neizmijenjeno nakon datumakojeg obuhvaćaju financijska izvješća iz Prospekta.

Ovaj skraćeni Prospekt se ne smije smatrati preporukom za kupnju dionicaDrvoproizvod d.d. Svaki ulagatelj koji razmatra kupnju dionica treba se oslonitina vlastitu prosudbu. Prije donošenja odluke o ulaganju ulagatelj treba proučitii posljednja objavljena financijska izvješća Društva.

Za istinitost i potpunost informacija koje sadrži Prospekt odgovaraju isključivoIzdavatelj, osobe navedene u Prospektu i druge osobe koje su se Prospektomkoristile za prikrivanje ili lažno prikazivanje materijalnih činjenica, neovisno otome jesu li navedene u Prospektu i je li Prospekt ili nije odobrila Komisija zavrijednosne papire Republike Hrvatske.

3

3

1. Podaci o vrijednosnim papirima

1.1.Vrsta vrijednosnog papira

Temeljni kapital Izdavatelja iznosi 9.138.300 DEM i podijeljen je na 91.383komada redovnih osnivačkih dionica koje glase na ime, svaka u nominalnomiznosu od 100 DEM. Sve dionice se smatraju dionicama serije “A”. Svakaredovna osnivačka dionica daje pravo na jedan (1) glas.u Statutu 300 Kn, a u JIK i Izvješću uprave 200, i drugačiji tem.kap.

1.2. Oznaka dionica, Knjiga dionica

Dionice su upisane su u depozitorij Središnje depozitarne agencije podtickerom DRPZ-R-A, ISIN oznakom HRDRPZRA0001 i CFI oznakomESVUFR.

1.3. Tvrtka, sjedište i adresa Izdavatelja

Izdavatelj dionica je dioničko društvo: Drvoproizvod d.d., sa sjedištem uJastrebarskom, V. Holjevca 23.

1.4. Opis prava i obveza iz vrijednosnog papira

Ne postoje nikakva ograničenja u pogledu prenosivosti dionica ili bilo kakvadruga prava ili tereti koji bi umanjivali dionička prava vlasnika dionica.

Vlasnici redovnih dionica imaju pravo sudjelovati u dobiti Izdavatelja, pravo naobaviještenost o radu Izdavatelja i o svim podacima koji su važni zaodlučivanje u Izdavatelja. Svoja prava u poslovima Izdavatelja dioničariostvaruju na Glavnoj skupštini društva.

Glavnu skupštinu Društva saziva Uprava, a može je sazvati i Nadzorni odboruvijek kada smatra da je to potrebno radi zaštite interesa Društva.

Odluka o isplati i veličini dijela dobiti koja se isplaćuje dioničarima u oblikudividende donosi se na Glavnoj skupštini.

1.5. Postupak i datum izdavanja dionica

Na osnovu Odluke o pretvorbi društvenog poduzeća DrvoproizvodJastrebarsko od 22.05.1992., te Rješenja Agencije Republike Hrvatske zarestrukturiranje i razvoj broj 01-02/25-05-92/02 od 08.07.1992., nakonprovedene pretvorbe, nastalo je društvo Drvoproizvod dioničko društvo zaproizvodnju i prodaju drvenih i građevinskih proizvoda.

Dioničko društvo upisano je u sudski registar Trgovačkog suda u Zagrebu podbrojem registarskog uloška 1-264 dana 26.10.1992. godine.

4

4

1.6. Nominalna vrijednost dionica

Osnivačka skupština Društva održana je 25. rujna 1992. godine kada jeusvojen Statut Društva. Sukladno usvojenoj procjeni osnivačkog kapitala,nominalna vrijednost dionice utvrđena je u visini iznosa od 100 DEM.

1.7. Mjerodavno pravo

Na redovne osnivačke dionice Izdavatelja primjenjuju se pozitivni propisiRepublike Hrvatske.

1.8. Naziv i adrese institucija preko kojih Izdavatelj podmirujefinancijske obveze prema dioničarima

Izdavatelj podmiruje financijske obveze prema dioničarima direktno ili prekoSredišnje depozitarne agencije, Zagreb, Ksaver 200.

2. Čimbenici rizika

2.1. Politički rizici

Političke rizike pokušat ćemo obrazložiti u nekoliko manjih segmenata.Smatramo da ćemo na taj način kvalitetnije ukazati na potencijalne i stvarneprobleme u okruženju koji bi mogli utjecati na odluke investitora ili vlasnikadionica predmetnog poduzeća.

• Položaj Hrvatske u regiji

Hrvatska svojim geografskim položajem i kulturnim nasljeđem pripadageografskom području Srednje Europe. Donedavna ratna prošlost i etničkisukobi na području bivše države utjecali su na percepciju Hrvatske kaonerazvijene i nedemokratske države koja tek treba, vlastitim nastojanjima i uzpomoć međunarodnih institucija i organizacija, postati krucijalni elementstabilnosti na trusnom području Balkana. Iako Hrvatska promatrana natemelju gospodarskih, a i političkih pokazatelja bitno ne zaostaje (a u nekimačak i prednjači) za vodećim državama Srednje Europe, prevladavajući je stav(europskih čelnika) da Hrvatska i dalje mora ustrajati na poboljšanjugospodarskih rezultata te paralelno unaprijeđivati demokratske procese kao isuradnju sa susjednim državama kroz regionalne integracije.

5

5

U tom smislu načinjeni su i prvi značajni koraci. Naime, odnedavno Hrvatskaje postala osma punopravna članica Srednjoeuropskog ugovora o slobodnojtrgovini (tzv. CEFTA) te su joj sada širom otvorena vrata srednjoeuropskogtržišta od gotovo 100 milijuna potrošača, što će imati vrlo značajan utjecaj nacjelokupno hrvatsko gospodarstvo. Ne treba imati iluzija da to automatskiomogućava hrvatskim izvoznicima da povećaju svoje prihode od prodaje natim tržištima, već im daje mogućnost da se još aktivnije uključe u bespoštednutržišnu i konkurentsku utakmicu.

Hrvatska je nedavno podnijela molbu za pristupanje u punopravno članstvoEuropske Unije (EU). Ministri vanjskih poslova zemalja Unije predložili suEuropskoj komisiji da započne sa izradom mišljenja o hrvatskoj kandidaturi začlanstvo u EU, što se može smatrati prvim korakom u dugotrajnom izahtjevnom procesu pridruživanja. Ukoliko u narednom periodu (sljedećihnekoliko godina) ispuni sve tražene uvjete (gospodarske, političke, pravne idemokratske) može se očekivati da će Hrvatska postati punopravnomčlanicom EU 2008. godine. Međutim, treba imati na umu da je pristupanje EUsložen proces koji ovisi o cijelom nizu čimbenika i kriterija koje trebazadovoljiti. Neki od njih čak neće niti ovisiti o volji i raspoloženju građanaHrvatske glede pristupanja, pa naznačenu godinu pristupanja treba uzimati sozbiljnom rezervom. Još jedan važan čimbenik za odlučivanje o pridruživanjuRepublike Hrvatske EU bit će i efikasno provođenje Sporazuma o stabilizaciji ipridruživanju (Posebnog dokumenta EU o ispunjenju kriterija potrebnihdržavama s prostora bivše Jugoslavije za priključenju EU) kao i nastavakzapočetih reformi obrambenog sustava koji ima za krajnji cilj pridruživanjeHrvatske NATO-u.

• Regulatorni i pravni sustav Republike Hrvatske

Rizik povezan sa regulatornim i pravnim sustavom rezultat je prije svegauvođenja i primjene novih zakona na polju tržišne ekonomije. Zakonski propisikoji uređuju područja monetarne i fiskalne politike, trgovačkih društava,kupoprodaje nekretnina, trgovine vrijednosnim papirima, privatizacije,investicijskih fondova, trgovine, vlasništva, stečaja, tržišnog natjecanja, rada,zaštite okoliša, te gospodarstva općenito, često puta su glavni elementnestabilnosti glede efikasne provedbe ekonomske politike i poslovanja i narazini države i na razini poduzeća. Problemi su najčešće rezultat relativnenovosti i nepoznavanja predmetnih zakona, čestih izmjena i dopunapostojećih zakona te nepostojanja referentne sudske prakse.

Što se tiče trenutne situacije glede poreznog tretmana imatelja dionica,moramo naglasiti da se na pojedine vlasnike mogu primijeniti posebna pravilakoja ovdje nećemo posebno razmatrati. Za detaljnije informacijepreporučujemo da se svaki sadašnji ili budući vlasnik dionica savjetuje saporeznim savjetnikom.

U vrijeme pisanja ovog materijala kapitalna dobit se prema pozitivnim ivažećim propisima RH posebno ne oporezuje. Pravne osobe, koje ostvarekapitalnu dobit dužne (obvezne) su je uvrstiti u poreznu osnovicu poreza nadobit koja se oporezuje po stopi od 20%. Prihod od isplaćene dividende koju

6

6

ostvare pravne osobe, čije je sjedište prema sudskom registru na teritoriju RH(dakle koje su prema Zakonu o porezu na dobit tuzemni porezni obveznici) neoporezuje se. Inozemne pravne osobe (dakle, one koje nisu registrirane u RH)dužne su na isplaćene dividende (koje potječu od poduzeća registriranih uRH) platiti porez na dobit i to kao porez po odbitku po stopi od 15%, osim uslučajevima ukoliko primatelj dividende ima sjedište u državi koja saRepublikom Hrvatskom ima sklopljen bilateralan sporazum o izbjegavanjudvostrukog oporezivanja. Prihod od dividende za fizičke osobe ulazi uosnovicu za obračun poreza na dohodak te se oporezuje po trenutno važećojstopi od 15%.

2.2. Makroekonomski rizici (makroindikatori)

Najprije ćemo dati kratak pregled ostvarenih makroekonomskih pokazatelja u2002. godini. Pozitivni ekonomski trendovi u Hrvatskoj u razdoblju od 2000.do 2002:

⇒ značajno povećanje BDP-a (u tekućim cijenama) sa 18,4 na 22,3 mlrdUSD,

⇒ povećanje BDP-a per capita sa nešto manje od 4.100 USD na neštomanje od 5.100 USD,

⇒ opadanje inflacije sa oko 6,2% (2000.) na oko 2% (2001-2002.),

⇒ smanjenje deficita državnog proračuna sa 7,7 na nešto više od 4 mlrdkuna (krajem 2002.),

⇒ povećanje deviznih rezervi HNB-a sa oko 3,52 mlrd. USD (koncem 2000.)na 5,86 mlrd. USD (koncem 2002.),

⇒ povećanje štednih i oročenih kunskih i deviznih depozita kod poslovnihbanaka sa 54,5 mlrd (2000.) kuna na nešto više od 85 (2002.) mlrd kuna.

Negativni ekonomski trendovi u Hrvatskoj u razdoblju od 2000. do 2002:

⇒ povećanje deficita vanjsko-trgovinske bilance sa 3,455 mlrd USD na 5,815mlrd USD (ili za oko 68% u promatranom razdoblju),

⇒ povećanje deficita tekućeg računa platne bilance sa 439 na 588 mil USD.

⇒ rapidno povećanje ukupnog javnog duga sa 11 mlrd USD na 15,24 mlrdUSD (s naznakom da je u promatranom periodu brže i značajnije rasladomaća komponenta tog duga); naglo povećanje zaduženosti nije samoposljedica apsolutnog porasta zaduženosti, već je i posljedica jakog padatečaja američkog dolara prema Euru.

Od ostalih makroekonomskih pokazatelja treba istaknuti rastuće stopeindustrijske proizvodnje, te obujma građevinskih radova što nažalost nijedovelo do očekivanog pada stope nezaposlenosti koja je na kraju 2002.godine iznosila prema podacima Hrvatskog zavoda za zapošljavanje visokih21,5%.

7

7

Analitičari HNB-a i Ministarstva Financija očekuju se da će se i u 2003. godininastaviti trendovi iz 2002. godine što se u prvom redu odnosi na visok rastBDP od oko 4,5%.

U protekloj, 2002. godini, visok rast BDP-a bio je posljedica rasta osobnepotrošnje i značajnog zamaha investicijskih aktivnosti na strani države, aposebno u izgradnji prometne infrastrukture i stanogradnje. Međutim i daljeostaje prisutan problem iz godine u godinu rastućeg deficita državnogproračuna (problem financiranja i dodatnog zaduživanja) kao i već sadadonekle kritičan problem rasta vanjskog duga.

2.3. Specifični rizici

• Rizici drvne industrije

Drvoprerađivačka industrija Hrvatske doživjela je svojevrsni slom u tokudomovinskog rata i poraća jer je sa gospodarske scene nestalo preko 50%tvrtki, a 25.000 radnika je ostalo bez posla.

Sadašnje stanje u drvoprerađivačkoj industriji opterećeno je nizom problemaobjektivne prirode za koje uz mnoge pokušaje nije našlo rješenja:– za nabavu sirovina koja čini 50% materijalnih troškova, strateški partner

su JP Hrvatske šume koje diktiraju sve elemente u kupoprodaji trupaca:količinu, vrstu, kvalitetu, uvjete i način plaćanja

– električna energija, komunalne usluge, goriva i maziva čine daljnjih 10 %materijalnih troškova na koje nije moguć nikakav utjecaj

– lokalna samouprava tereti gospodarske subjekte sa izrazito velikimdoprinosima za komunalnu naknadu

– opstanak i preživljavanje može se osigurati samo orijentacijom na izvozkroz koji se vrlo teško pokriva cijena koštanja proizvoda zbog velikekonkurencije na tržištu tranzicijskih zemalja koje prodaju robu po niskimcijenama, a s druge strane država ne daje nikakve stimulacije za izvoz, a itečajevi stranih valuta su nerealni

– nema kvalitetnih izvora financiranja obrtnog kapitala (krediti za trajnaobrtna sredstva sa niskom kamatom), a kapital za financiranje razvojnihprograma sa kamatom preko 7% ugrožava tekuće poslovanje i velika jezapreka razvitku koji je u drvoprerađivačkoj industriji prijeko potreban

– unatoč velikoj stopi nezaposlenosti, nema dovoljno kvalificirane radnesnage

– naplata potraživanja na tuzemnom tržištu još uvijek je nepouzdana, a velikdio proizvoda (oko 50%) društvo je primorano prodavati u zemlji jersvojom kvalitetom ne zadovoljavaju svjetske standarde

Industrijska prerada drva u Hrvatskoj razvojno stagnira u posljednjih desetakgodina što se ogleda u prvom redu u tehnološkom zaostajanju i smanjenju

8

8

konkurentnosti proizvoda. Za pokretanje razvoja potrebno je definiratirazvojne programe te ih tržišno i organizacijski prilagođavati premasuvremenim trendovima takve proizvodnje u razvijenim zemljama. Iako se zahrvatsku drvno-prerađivačku industriju može reći da je izvozno orijentirana teda postojeći proizvodni kapaciteti premašuju domaće potrebe ona je još uvijekvrlo nekonkurentna. Nekonkurentnost domaće drvne industrije možemo daklepromatrati s više aspekata:

1. Hrvatska raspolaže značajnim prirodnim resursima i velikim količinamadrvne mase, no još je uvijek uglavnom izvoznik drvne mase (kao sirovine),te proizvoda primarne prerade. Iako udio izvoza proizvoda finalne preradeu posljednjih nekoliko godina raste, ti proizvodi u odnosu na inozemnukonkurenciju zaostaju dizajnom, kvalitetom i cijenom.

2. Zastarjelost proizvodnih kapaciteta i njihova slaba tehnološka opremljenostdodatno povećavaju proizvodne troškove što nepovoljno utječe nakonkurentnost proizvoda na inozemnom tržištu.

3. Radi povećanja domaće konkurencije u sektoru i sve većeg uvoza drveta injegovih prerađevina (u prvom redu namještaja) i u posljednjih nekolikogodina nastavljen je trend pada zaposlenosti u sektoru.

4. Zbog sve veće otvorenosti gospodarstva, što je u prvom redu posljedicapripajanja RH CEFTI-i i ostalim sličnim asocijacijama, značajno je povećanuvoz drvnih proizvoda višeg stupnja prerade (namještaja) što istovremenonije kompenzirano u odgovarajućoj mjeri povećanjem domaćeg izvoza.

Rješenje za poboljšanje takve situacije u drvno-prerađivačkom sektoru moglobi se pronaći u dugoročnom interesnom povezivanju domaćih proizvođača iizvoznika koji bi povezivanjem u proizvodne klastere mogli efikasnijekonkurirati na inozemnim tržištima. Također, nužno je provođenje programaspecijalizacije proizvodnje (posebno se to odnosi na proizvodnju namještaja)prema proizvodima atraktivnog i suvremenog dizajna koji nailaze na dobartržišni odaziv u razvijenim zemljama Zapada.

Inozemne investicije u drvno-prerađivačku industriju su gotovo zanemarive. Utom pogledu potreban je nastavak provođenja procesa privatizacije preostalihtvrtki u vlasništvu države i pronalaženje odgovarajućih strateških partnera kojibi kroz investicijska ulaganja u drvno-prerađivački sektor podiglikonkurentnost te branše.

Izravna vlasnicka ulaganja u drvno-preradivacki sektor u RH USD

Prerada drva i proizvodi od drva 8.305.060Proizvodnja namještaja 3.561.010Ukupno: 11.866.070Izvor: Hrvatska narodna banka,

Napomena: Podaci se odnose na razdoblje od 1993. - do konca rujna 2000. Godine

9

9

• Tečajni rizici

Za odnos kretanja tečaja HRK u odnosu na EUR ne očekuju se značajnijepromjene, osim sezonskih promjena uzrokovanih nadolazećom turističkomsezonom koja bi mogla uzrokovati snažniju (ali napominjemo privremenu)aprecijaciju kune. Što se tiče tečaja USD u odnosu na HRK, tu je nešto teženapraviti procjenu. No za očekivati je da USD neće nastaviti deprecijaciju uodnosu na ostale važnije svjetske valute, pa tako i u odnosu na kunu. Sličnokao i kod intervalutarnog tečaja EUR i HRK za očekivati je da će u ljetnimmjesecima doći do blaže deprecijacije USD u odnosu na HRK, iako bi do tadaUSD mogao značajnije ojačati.

2.4. Tržišni rizici

Tržišni rizici koji se podrazumijevaju pri trgovanju vrijednosnim papirom, kaošto su rizik likvidnosti, rizik nagle promjene cijene i rizik prijeboja i namire,najvećim dijelom proizlaze iz činjenice da je hrvatsko tržište kapitala znatnomanje i nestabilnije od etabliranih europskih i svjetskih tržišta.

U proteklom razdoblju dionicama Izdavatelja nije se trgovalo u okviruredovitog prometa na Slobodnom tržištu Varaždinske burze, no u dva navratatijekom 2002. i 2003. dionicama se ipak trgovalo na Varaždinskoj burzi usklopu dražbi dionica iz državnog portfelja na kojima se plaćanje vršilocertifikatima – pravima kojima je država djelomično izmirivala svoje obvezeprema tvrtkama angažiranim na poslovima obnove. Međutim, obujamtrgovanja bio je vrlo mali – svega nekoliko stotina dionica, po bruto cijeni(iskazanoj u nominalnoj vrijednosti certifikata) između 100 i 140 kuna podionici.

3. Podaci o Izdavatelju

3.1. Osnovni podaci (tvrtka, sjedište, pravni oblik, upis u sudskiregistar)

Izdavatelj posluje pod tvrtkom: Drvoproizvod dioničko društvo za proizvodnju iprodaju drvenih i građevinskih proizvoda.

Skraćena tvrtka Društva glasi: Drvoproizvod d.d.

Sjedište Društva: Jastrebarsko, V. Holjevca 23

Pravni oblik Društva: dioničko društvo.

Društvo je upisano u registar Trgovačkog suda u Zagrebu pod matičnimbrojem subjekta (MBS) 080167028.

10

10

3.2. Temeljni kapital i vlasnička struktura

Na dan upisa u Trgovački registar Društvo je imalo temeljni kapital u visini od9.138.300 DEM. Spomenuta vrijednost temeljnog kapitala je dosad ostalanepromijenjena.

STRUKTURA UKUPNOG KAPITALA (tisuće kuna)

Pozicija 31.12. 2001. 31.12. 2002.Upisani kapital 33.191 33.191Rezerve 2.605 1.391Dobit ili gubitak tekućeg razdoblja 436 140UKUPNO KAPITAL I REZERVE 36.232 34.721

Vlasnička struktura se u prvom tromjesečju 2003. promijenila u odnosu na31.12.2002. Naime, Društvo je prodalo Bilokalniku d.d. iz Koprivnice 9.847vlastitih dionica koje su činile 10,78% udjela u dioničkom kapitalu:

Naziv dioničara % vlasništva31.12.2002.

% vlasništva31.03.2003.

Jaskadrvo d.o.o. Jastrebarsko(sa udruženim malim dioničarima) 47,39 46,66

Lokve d.d. Lokve 36,70 36,70Bilokalnik d.d. Koprivnica - 10,78Vlastite dionice 10,35 -Mali dioničari (neudruženi) 5,18 5,18HFP 0,38 0,68

Ukupno 100 100

Struktura vlasništva na dan 31. 03.2003. godine je kako slijedi:

Naziv dioničara Brojdionica

Brojdioničara % vlasništva % glasova

Jaskadrvo d.o.o. Jastrebarsko(sa udruženim malim dioničarima) 42.642 165 46,66 46,66

Lokve d.d. Lokve 33.539 1 36,70 36,70Bilokalnik d.d. Koprivnica 9.847 1 10,78 10,78Mali dioničari (neudruženi) 4.732 51 5,18 5,18HFP 623 1 0,68 0,68UKUPNO 91.383 219 100,00 100,00

Ukupan broj dioničara s pravom glasa iznosi 219, a raspolažu sa 91.383glasova. Društvo trenutno nema vlastitih dionica. Tri pravne osobe raspolažusvaka sa po više od 5% ukupnih glasova: Jaskadrvo d.o.o., Lokve d.d. iBilokalnik d.d.

11

11

4. Podaci o povezanom društvu

4.1. Osnovni podaci o povezanom društvu

Tvrtka povezanog društva glasi: JASKADRVO društvo s ograničenomodgovornošću za trgovinu i usluge.

Skraćena tvrtka glasi: JASKADRVO d.o.o.

Sjedište društva: Jastrebarsko, V. Holjevca 23.

Društvo je registrirano za sljedeće djelatnosti:– kupnja i prodaja robe– obavljanje trgovačkog posredovanja na domaćem i inozemnom tržištu– prijevoz tereta u unutarnjem javnom cestovnom prijevozu– otpremničke i agencijske usluge u cestovnom prijevozu– ostalo financijsko posredovanje, d.n.– upravljanje holding društvima– ostale poslovne djelatnosti, d.n.Temeljni kapital društva iznosi 354.000,00 kuna, a uplatilo ga je 164 osnivača(sve fizičke osobe).

4.2. Vlasnička struktura povezanog društva

Jaskadrvo d.o.o. posjeduje 24,09% dionica dioničkog društva Drvoproizvod.Dana 30. rujna 1999. godine Jaskadrvo d.o.o. sklopilo je Ugovor ozajedničkom djelovanju sa 164 malih dioničara. Temeljem tog Ugovora naSkupštini Drvoproizvod d.d. mali dioničari prenose svoje pravo glasanja iz21.563 dionica Drvoproizvod d.d. koje posjeduju na Jaskadrvo.

Nadalje, mali dioničari se ovim Ugovorom odriču prava na prodaju dionicaDrvoproizvod d.d. u roku od 5 godina od zaključenja ovog Ugovora, te dajupravo prvokupa Jaskadrvu za dionice Drvoproizvoda d.d. u svojem vlasništvunakon proteka 5 godina od zaključenja Ugovora. Pravo prvokupapodrazumijeva obvezu malih dioničara da prije eventualne prodaje predmetnihdionica, iste moraju prvo ponuditi na kupnju Jaskadrvo d.o.o.

12

12

5. Podaci o poslovanju Izdavatelja

5.1. Predmet poslovanja

Društvo je registrirano za sljedeće djelatnosti:

– prerada drva i proizvodnja proizvoda od drva, osimnamještaja

– proizvodnja namještaja, prerađivačka industrija, d.n.– građevinarstvo– trgovina motornim vozilima; popravak motornih vozila– trgovina na veliko i posredovanje u trgovini– trgovina na malo, popravak predmeta za kućanstvo– kantine i opskrbljivanje pripremljenom hranom– kopneni prijevoz i cjevovodni transport– iznajmljivanje strojeva i opreme, bez rukovatelja– ostale poslovne djelatnosti, d.n. (usluge opremanja

objekata i prostorija, usluge obrade drva, sušenje,brušenje i ostale proizvodne usluge vezane uz djelatnostDruštva, ugradnja parketa, lamperije i ostalih elemenataod drva kao npr. stubišta, ograde, rukohvati i sl. pretežnovlastite proizvodnje, trgovina na malo parketom,lamperijom, brodskim podom i ostalim proizvodima oddrva, priređivanje sajmova i izložbi, međunarodnootpremništvo, projektiranje i nadzor nad građenjem).

5.2. Organizacija poslovanja

Društvo je podijeljeno na 4 organizacijske jedinice: primarnu pilanu, doradnupilanu, liniju za proizvodnju parketa i sušare. U svakom pogonu odvija se dioproizvodnje, te se proizvodi dio asortimana.

Primarna pilana – proizvodnja se bazirana preradi pilanskih trupaca hrasta, bukvei jele.

13

13

Doradna pilana – zadovoljava svestandarde potrebne za izradu proizvodavisoke kvalitete.

Linija za proizvodnju parketa -najkvalitetnije uvozne i domaće drvenesirovine daju kvalitetne parkete za prodajuna domaćem i stranom tržištu.

Sušare – modernizirani pogoni velikihkapaciteta, namijenjeni za proizvodnjuparketa; prosušeno u jednom ciklusu:600 m³; prosušeno godišnje: 6.500 m³.

5.3. Podaci o tekućim investicijama

Tokom 2002. i 2003. godine Društvo putem kreditne linije “Poduzetnik” vršiulaganja u dugotrajnu imovinu u vrijednosti od 770.000 eura. Iz navedenogkredita se financira kupnja 3 sušara za drvo, 1 parionice za drvo, 1 kotlovniceod 2.500 kW te građevinski i drugi radovi.

Osim nabrojenih ulaganja Društvo je u 2002. godini uložilo 92.226,00 kuna zakupnju dostavnog vozila Citroen Jumper, zatim 247.398,00 kuna za kupnjuviličara Nissan. Na ostala ulaganja utrošeno je 55.383,00 kuna.

5.4. Podaci o tekućim sudskim sporovima

Ukupna vrijednost sudskih sporova u kojima je Društvo tuženik iznose cca600.000,00 kuna, a u kojima je društvo tužitelj cca 800.000,00 kuna.

Iz sporova u kojima je Društvo tuženik očekuje se okončanje većine sporova ukorist Društva, a kod sporova u kojima je Društvo tužitelj očekuje se naplatacca 50% vrijednosti.

14

14

6. Financijski položaj Izdavatelja

6.1. Financijska izvješća 1999-2002.

Račun dobiti i gubitka(tisuće kuna)Red.br. Pozicija 31/12/1999. 31/12/2000. 31/12/2001. 31/12/2002.

A. POSLOVNI PRIHODI 22.862 23.794 22.352 24.533B. POSLOVNI RASHODI 21.299 21.753 21.062 23.1071. Pov./smanj. vrijednosti zaliha (812) (443) (2.035) 874C. RASHODI RAZDOBLJA 22.111 22.196 23.097 22.2331. Materijalni troškovi 14.311 14.361 15.057 14.3072. Troškovi osoblja 5.517 5.374 5.414 5.5853. Amortizacija i vrijed. usklađenje dug. imovine 1.085 1.169 1.068 9674. Ostali troškovi poslovanja 1.198 1.292 1.557 1.374RAZLIKA POSLOVNIH PRIHODA I RASHODA 1.563 2.041 1.289 1.426C. FINANCIJSKI PRIHODI 1.024 182 505 126D. FINANCIJSKI RASHODI 2.088 1.799 1.332 1.412RAZLIKA FINANCIJSKIH PRIHODA I RASHODA (1.064) (1.617) (827) (1.286)E. IZVANREDNI PRIHODI 178E. IZVANREDNI RASHODI 205G. UKUPNI PRIHODI 23.886 23.976 23.035 24.659H. UKUPNI RASHODI 23.387 23.552 22.599 24.519I. DOBIT (GUBITAK) PRIJE POREZA 499 424 436 140J. POREZ NA DOBITK. DOBIT (GUBITAK) NAKON POREZA 499 424 436 140

Bilanca stanja (tisuće kuna)

Red.br. Pozicija 31/12/1999. 31/12/2000. 31/12/2001. 31/12/2002.

IMOVINAA. DUGOTRAJNA IMOVINA 40.389 40.414 38.427 40.980I Nematerijalna imovina 388 384II Materijalna imovina 38.858 38.495 37.603 40.649III Financijska imovina 1.531 1.531IV Dugoročna potraživanja 441 331B. KRATKOTRAJNA IMOVINA 12.599 14.459 17.342 14.464I Zalihe 8.744 9.242 11.162 10.345II Kratkoročna potraživanja 7.649 4.910 6.099 4.082III Kratkoročna financijska imovina 52 50IV Novac na računu i u blagajni 165 257 81 37C. AKTIVNA VREM. RAZGRANIČENJAD. UKUPNA AKTIVA 57.001 54.872 55.769 55.444

IZVORI SREDSTAVAA. KAPITAL I REZERVE 38.252 35.719 36.232 34.722B. DUGOROČNA REZERVIRANJAC. DUGOROČNE OBVEZE 2.005 1.176 660 1.805D. KRATKOROČNE OBVEZE 16.743 17.913 18.878 18.917E. PASIVNA VREM. RAZGRANIČENJA 65F. UKUPNA PASIVA 57.001 54.872 55.769 55.444

15

15

Izvještaj o novčanom toku(tisuće kuna)

Pozicija 31/12/1999. 31/12/2000. 31/12/2001. 31/12/2002.A. POSLOVNE AKTIVNOSTI Neto dobit 499 424 436 140 Amortizacija 1.085 1.169 1.068 967 Pov./smanj. vrijednosti zaliha (738) (498) (1.920) 817 Pov./smanj. kratkotrajnih potraživanja (412) (1.274) (1.078) 2.016 Pov./smanj. plaćenih troškova budućih razdoblja (3) 1 Pov./smanj. kratkotrajnih obaveza 1.221 1.176 (871) (64) Pov./smanj. prihoda budućih razdoblja 65 (65)NOVČANI TOK OD POSLOVNE AKTIVNOSTI 1.652 1.063 (2.430) 3.877B. INVESTICIJSKE AKTIVNOSTI Pov./smanj. nematerijalne dugotrajne imovine (387) Pov./smanj. materijalne dugotrajne imovine (2.776) (806) (172) (3.629) Pov./smanj. financijske dugotrajne imovine (1.873) 2.023 1.090 110 Pov./smanj. financijske kratkotrajne imovine 28 (110)NOVČANI TOK OD INVESTICIJSKE AKTIVNOSTI (4.621) 830 808 (3.519)C. FINANCIJSKE AKTIVNOSTI Pov./smanj. kapitala (968) 77 (1.650) Pov./smanj. dugoročnih obveza po zajmovima 1.627 (834) (483) 1.145 Pov./smanj. kratkoročnih obveza po zajmovima 1.434 (2) 1.803 104NOVČANI TOK OD FINANCIJSKE AKTIVNOSTI 3.061 (1.804) 1.397 (402)ČISTI NOVČANI TOK 92 89 (225) (44)Novac i novč. ekvivalenti na početku razdoblja 125 217 306 81Novac i novč. ekvivalenti na kraju razdoblja 217 306 81 37

6.2. Kreditna zaduženost Izdavatelja (tisuće kuna)

Financijskeobveze 31/12/2001. 31/12/2002.

Dugoročni krediti 1.142 2.361Kratkoročni krediti 11.187 11.291

UKUPNO 12.329 13.652

Obveze za dugoročne kredite čine primljeni krediti do 2001. godine u iznosuod 660 tisuća kuna i krediti primljeni u 2002. u iznosu 1,7 milijuna kuna.

Kredite primljene u 2001. čine inozemni robni kredit preko Zagrebačke bankeod Banca Mantova za kupnju opreme. Puštanje u korištenje navedenogkredita završilo je 1999. godine, a otplaćuje se kroz 5 godina u polugodišnjimobrocima uz kamatnu stopu LIBOR uvećanu za 0,75% (promjenjiva ili CIRRfiksna na dan potpisa ugovora). Ugovorom je predviđeno plaćanje ostalih inotroškova, te troškova kreditora od čega kamatna marža iznosi 2,5% godišnje aplativa je tromjesečno. Kredit je osiguran sa akceptnim nalozima, biancomjenicama i fiducijalnim prijenosom vlasništva na nekretninama.

U 2002. godini primljena su 3 dugoročna kredita za kupnju opreme. Prvi, odZagrebačke banke u iznosu od 1,3 milijuna kuna za parionicu i kotlovnicu uiznosu odobrenog kredita od 770 tisuća eura (kredit je odobren na 8 godinauz grace period od 2 godine, te promjenjivu kamatnu stopu 7,5% godišnje;

16

16

kredit je osiguran sa akceptnim nalozima, bianco mjenicama i fiducijalnimprijenosom vlasništva na nekretninama). Drugi, od Raiffeisen banke u iznosu217,5 tisuća kuna na 5 godina za financijski lizing kupljenog viličara. Treći, odEurolizinga u iznosu 111 tisuća kuna na 5 godina za financijski lizingkupljenog transportnog vozila na 5 godina.

Kratkotrajne obveze na dan 31.12.2002. odnose se na 2 kredita. Prvi, uiznosu od 750 tisuća kuna i primljen od Croatia osiguranja d.d. Zagreb (rokdospijeća do 1 godine uz kamatnu stopu 6% godišnje; za osiguranje povratakredita dana je garancija Zagrebačke banke d.d. Zagreb). Drugi, u iznosu od10,5 milijuna kuna i primljen od Zagrebačke banke (rok dospijeća do jednegodine uz kamatnu stopu 5,5% i 8,53% godišnje; za osiguranje povratakredita dane su bianco vlastite mjenice, fiducijalni prijenos vlasništva nanekretninama Društva, izjava o zapljeni računa, te instrumenti osiguranjaplaćanja).

6.3. Osnovni financijski pokazatelji

ELEMENTI 31.12.1999. 31.12.2000. 31.12.2001. 31.12.2002.

POKAZATELJI LIKVIDNOSTIKOEFICIJENT UBRZANE LIKVIDNOSTI 0,47 0,29 0,33 0,22KOEFICIJENT TEKUĆE LIKVIDNOSTI 0,99 0,81 0,92 0,76POKAZATELJI ZADUŽENOSTIKOEFICIJENT ZADUŽENOSTI 0,33 0,35 0,35 0,37KOEFICIJENT FINANCIRANJA 0,49 0,54 0,54 0,60KOEFICIJENT FINANCIJSKE STABILNOSTI 1,00 1,10 1,04 1,12NETO FINANCIJSKI DUG (milijuni Kn) 9,3 12,4 12,9 16,3NETO FINANCIJSKI DUG / MJESEČNA REALIZACIJA 4,70 6,21 6,73 7,92POKAZATELJI EKONOMIČNOSTIEKONOMIČNOST POSLOVANJA 102,1% 101,8% 101,9% 100,6%EKONOMIČNOST PRODAJE 107,3% 109,4% 106,1% 106,2%POKAZATELJI PROFITABILNOSTICF CASH FLOW/EKONOMSKA DOBIT (milijuni Kn) 1,6 1,6 1,5 1,1EBIT DOBIT PRIJE POREZA I KAMATA (milijuni Kn) 1,6 2,0 1,3 1,4EBITDA DOBIT PRIJE POREZA, KAMATA I AMORTIZAC. 2,6 3,2 2,3 2,4ROS RENTABILNOST PROMETA 2,1% 1,8% 1,9% 0,6%ROE RENTABILNOST KAPITALA 1,3% 1,2% 1,2% 0,4%ROA RENTABILNOST IMOVINE 0,9% 0,8% 0,8% 0,3%BRUTO MARŽA POSLOVANJA 12,4% 14,0% 12,7% 11,4%POKAZATELJI PROIZVODNOSTI (Kn)POSLOVNI PRIHOD PO ZAPOSLENIKU 221.963 228.789 208.893 238.184PROSJEČNA NETO PLAĆA PO ZAPOSLENIKU 2.582 2.512 2.757 2.667POKAZATELJI AKTIVNOSTIKOEFICIJENT OBRTA UKUPNE IMOVINE 0,40 0,43 0,40 0,44VRIJEME VEZIVANJA ZALIHA (dani) 138 140 180 152PROSJEČAN PERIOD NAPLATE POTRAŽIVANJA (dani) 122 96 90 76POKAZATELJI INVESTIRANJA (Kn)EPS (NETO DOBIT PO DIONICI) 5,5 4,6 4,8 1,5CFPS (CASH FLOW PO DIONICI) 17,3 17,4 16,5 12,1SPS (PRODAJA PO DIONICI) 250,2 260,4 244,6 268,5BVPS (KNJIGOVODSTVENA VRIJEDNOST PO DIONICI) 418,6 386,6 392,3 380,0

17

17

6.4. Ovlašteni revizor

Ovlašteni revizor Izdavatelja je Revizorska tvrtka DTTC d.o.o. iz Varaždina.Izvješće revizora i bilješke uz financijska izvješća za 2002. godinu dani su uprilogu Prospekta.

6.5. Ograde u revizorskom izvješću

Prema mišljenju revizora financijski izvještaji dioničkog društva Drvoproizvodd.d. na dan 31.12.2002. realno i objektivno prikazuju položaj Društva, te nisunavedene nikakve rezerve.

6.6. Struktura prodaje

U proizvodni program Društva ubraja se: masivni parket, lam parket, elementiza namještaj, piljena građa te zidne i podne obloge.

Parket

• godišnja proizvodnja masivnog parketaje oko 125.000 m² (hrast) i 15.000 m²(bukva)

• godišnja proizvodnja lam parketa je oko40.000 m² (hrast i bukva).

Elementi za namještaj

• godišnja proizvodnja je oko 1.000 m³(bukva) i oko 500 m³ (hrast),• proizvode se u različitim dužinama,debljinama i kvaliteti (I-III).

Piljena građa

• godišnja proizvodnja je oko 2.500 m³ (bukva) i2.000 m³ (hrast),

• proizvodi se u različitim klasama (I-IV) irazličite debljine i oblika.

18

18

Lamperija / brodski pod

• godišnja proizvodnja lamperije (jela, smreka)je oko 20.000 m² i kvalitete N, VS; različitedebljine, dužine i širine• brodski pod (jela, smreka, hrast, jasen) setakođer proizvodi u različitim debljinama,širinama i dužinama.

Društvo Drvoproizvod d.d. posebnu pozornostpoklanja kvaliteti svojih proizvoda. O tome svjedočemnogobrojne nagrade i priznanja koje je dobilotijekom godina. Ističemo “Srebrnu plaketu” zaosvojeno 2. mjesto u izboru najboljih poduzeća uHrvatskoj 1990., “Zlatna plaketa” HGK –Regionalne komore Zagreb za 1992. godinu. inagradu "Total quality" dodijeljenu Društvu 1996.godine.

U nastavku slijedi pregled prodaje Društva po tržištima:

PRODAJA PO TRŽIŠTIMATržište 1999. 2000. 2001. 2002.

Hrvatska 13.895 14.213 12.762 15.049Izvoz 8.283 8.921 9.113 9.309

UKUPNO 22.178 23.134 21.875 24.358

Na domaćem tržištu realizira se oko 60% ukupne prodaje Društva, a oko 92%ukupne prodaje odnosi se na prodaju proizvoda i usluge. U 2001. godiniuslijedio je lagani pad ukupne prodaje od oko 6%, no već u 2002. došlo je dooporavka i rasta prodaje za oko 11,5% u odnosu na 2001. godinu.

7. Odgovorne osobe Izdavatelja

7.1. Članovi Uprave Društva

Direktor: Igor Josip Leščić, dipl. ing.

Rođen 04.03.1969. Diplomirani inženjer šumarstva, radni staž sedam godina.Zaposlen u Društvu od pripravničkog staža, komercijalista. PredsjednikUprave od 22.01.2003. Član Uprave u Jaskadrvo d.o.o.

19

19

7.2. Članovi Nadzornog odbora Društva

Predsjednik Nadzornog odbora: mr. Ivan MilinovićRođen 01.06.1930. Magistar drvne industrije u mirovini, radio u drvnojindustriji na odgovornim mjestima i kao direktor Instituta za drvo u Zagrebu.

Zamjenik predsjednika Nadzornog odbora: dr. Tihomir RadečićRođen 27.06.1967. Liječnik-internist u Općoj bolnici Karlovac.

Član Nadzornog odbora: Štefica Leščić, dipl. oecc.Rođena 27.01.1945. Cijeli radni staž (37 godina) radila u gospodarstvu naodgovornim mjestima. U Društvu 23 godine, a sada obnaša funkcijupomoćnika direktora.

Član Nadzornog odbora: Slavko ČučićRođen 14.01.1952. Šumarski tehničar, mirovini. U Drvoproizvodu radio 16godina na odgovornim mjestima, a prije mirovine kao rukovoditelj sektoraproizvodnje.

Član Nadzornog odbora: Damir SeverinacRođen 01.05.1949. Upravni pravnik; radio u državnim institucijama, a sadaradi u HFP-u koji ga je imenovao za člana NO.

7.3. Interesi i naknade članova Uprave i Nadzornog odbora

Članovi Uprave i članovi Nadzornog odbora posjeduju redovne dioniceIzdavatelja u pojedinačnom vlasništvu, i to kako slijedi:

1. Uprava• Josip Leščić 168 komada

2. Nadzorni odbor• mr. Ivan Milinović 200 komada• dr. Tihomir Radečić 200 komada• Štefica Leščić 325 komada• Slavko Čučić 581 komada• Damir Severinac 94 komada

Nadzorni odbor utvrđuje ukupna primanja Uprave (plaću, sudjelovanje udobiti, naknadu izdataka, plaćanje premije osiguranja, provizija i ostalihdavanja) vodeći računa da ukupni iznosi primanja budu u primjerenom odnosu

20

20

s poslom koji obavljaju i sa stanjem u Društvu. Pored navedenih primanjaUprava ima pravo na sudjelovanje u neto dobiti Društva u visini od 3% odiznosa iskazane neto dobiti koja je ostvarena iznad 5% vrijednosti temeljnogkapitala Društva. Toliki iznos neto dobit nije do sada ostvaren, pa ovanaknada nikada nije isplaćena.

Predsjedniku Nadzornog odbora pripada nagrada u visini 1,3 prosječne plaćetekućeg mjeseca u Društvu za koji se naknada isplaćuje. ČlanovimaNadzornog odbora pripada nagrada u visini 1 prosječne plaće tekućegmjeseca u Društvu za koji se naknada isplaćuje. Članovi Nadzornog odboraimaju pravo i na nagradu u visini od oko 500 eura u kunskoj protuvrijednostiza svaki cijeli postotak neto dobiti Društva koja se ostvari po godišnjemobračunu poslovanja iznad 5% vrijednosti temeljnog kapitala. No, neto dobit utolikom iznosu nije nikad ostvarena pa niti ove nagrade nisu isplaćene.

7.4. Izjava o prihvaćanju odgovornosti

Sukladno odredbama čl. 21. st. 1. točka F) Zakona o tržištu vrijednosnihpapira, te odredbama čl. 33. st. 7. Pravilnika o sadržaju skraćenog prospekta io uvjetima izdavanja vrijednosnih papira privatnim izdanjem, odgovorne osobeIzdavatelja prihvaćaju odgovornost za sadržaj “Skraćenog prospekta uvrštenjadionica društva DRVOPROIZVOD d.d. u kotaciju javnih dioničkih društava” (udaljnjem tekstu: Prospekt), potpisivanjem izjave:

«Prema našem uvjerenju i u skladu sa svim našim saznanjima i podacimakojima raspolažemo, izjavljujemo da svi podaci iz ovog Prospekta čine cjeloviti istinit prikaz imovine i obveza, gubitaka i dobitaka, financijskog položaja iposlovanja Izdavatelja, prava sadržana u vrijednosnim papirima na koje seodnose, te da činjenice koje bi mogle utjecati na potpunost i istinitost ovogProspekta nisu izostavljene.»

Izdavanje Prospekta ne znači da je financijski položaj i poslovanje Izdavateljaostao neizmijenjen nakon datuma kojeg obuhvaćaju financijska izvješća izProspekta. Ovaj Prospekt ne smije se smatrati preporukom za kupnjuredovnih dionica Izdavatelja.

Sukladno odredbama čl. 21. st. 2. Zakona o tržištu vrijednosnih papira iOdluke Nadzornog odbora Izdavatelja o jednoglasnom prihvaćanju tekstaProspekta, a koja čini njegov sastavni dio (Prilog C), Prospekt potpisujupredsjednik Uprave i predsjednik Nadzornog odbora Izdavatelja.

Predsjednik Uprave: Predsjednik Nadzornog odbora:

___________________ __________________________ Igor Josip Leščić mr. Ivan Milinović

I

PRILOG A - IZVJEŠĆE REVIZORA ZA 2002.

II

III

IV

V

VI

VII

VIII

IX

X

XI

XII

XIII

XIV

XV

XVI

XVII

XVIII

XIX

XX

B. Odluka NO o uvrštenju dionica u Kotaciju javnih dioničkih društava

C Odluka NO o prihvaćanju Prospekta