ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN DAN CORPORATE

SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di

Bursa Efek Indonesia)

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Diajukan oleh :

ARIF KURNIANTO

B100130017

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2016

v

MOTTO

Allah tidak akan membebani seseorang melainkan sesuai dengan

kesanggupannya. Ia mendapat pahala (dari kebijakan) yang

diusahakannya dan ia mendapat siksa (dari kejahatan) yang

dikerjakannya.

(Al-Baqarah 2:286)

Barang siapa bersungguh-sungguh, sesungguhnya kesungguhannya itu

adalah untuk dirinya sendiri.

(QS Al Ankabut : 6)

Jadikanlah sabar dan sholat sebagai penolongmu dan sesungguhnya

yang demikian itu sungguh berat, kecuali bagi orang-orang yang khusu’

(QS. Al Baqarah : 43)

Guru terbesar adalah pengalaman, keberanian terbesar

adalah sabar, kesalahan terbesar adalah putus asa, dosa

terbesar adalah takur, kebanggaan terbesar adalah

kepercayaan, pemberian terbesar adalah partisipasi, modal terbesar adalah

percaya diri, rahasia terbesa adalah kematian.

(Ali bin Abi Thalib)

vi

PERSEMBAHAN

Dengan segala kerendahan hati penulis mempersembahkan karya kecil ini

spesial untuk:

1. Allah SWT, yang memberikan hidup dan memegang kematian setiap

mahluk, tanpa-Nya tulisan ini tiada bermakna. Semoga dari awal proses

sampai karya ini selesai dapat memberikan amalan bagi kita semua.

2. Khatamul Anbiya Muhammad SAW, semoga sholawat dan salam selalu

tercurah kepada beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.

3. Orang tua saya Bapak Sutrisno dan Ibu Purwatmi yang selalu

mendoakan, memberikan kasih sayang, semangat, motivasi yang sangat

besar sehingga saya bisa menyelesaikan kuliah saya di Universitas

Muhammadiyah ini.

4. Keluarga besar dan kerabat yang selalu memberi dorongan dan motivasi

sehingga saya semengat untuk menyelesaikan studi saya di Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

5. Sahabat dan teman-teman yang selalu ada dan memberikan semangat

kepada saya disaat senang maupun susah, serta dorongannya yang

membuat saya bangga memiliki sahabat seperti kalian.

vii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr, Wb

Alhamdulillah, puji dan syukur tiada henti senantiasa penulis panjatkan

kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, nikmat dan hidaya-Nya

sehingga akhirnya penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul

“ANALISIS PENGARUH KINERJA KEUANGAN DAN CORPORATE

SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi

Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia)”

Skripsi ini disusun dengan tujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat guna

mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen pada Fakultas

Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Selama proses penyusunan skripsi ini, penulis mendapatkan bimbingan,

arahan, dukungan serta bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, untuk semua

pihak yang telah membantu, baik secara langsung maupun tidak langsung dengan

penuh kerendahan hati penulis ingin menyampaikan rasa terimakasih kepada :

1. Allah SWT atas segala rahmat, petunjuk, kekuatan, kesabaran, kemudahan

dan segala nikmat-Nya yang tak pernah henti senantiasa dilimpahkan kepada

hamba-Nya.

2. Bapak Profesor. Dr. Bambang Setiaji selaku Rektor Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

3. Bapak Dr. Triyono, SE, M.,Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta.

viii

4. Bapak Dr. Anton Agus Setiawan, SE., M,Si, selaku Ketua Program Studi

Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis.

5. Bapak Imronudin, S.E., M.Si., Ph.D selaku Pembimbing Skripsi yang telah

memberikan arahan dan nasihat dengan sabar selama proses penyusunan

skripsi.

6. Bapak Drs.Widoyono, M.M selaku Pembimbing Akademik yang telah

memberi arahan serta bimbingan selama studi penulis.

7. Seluruh Dosen Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberi bekal pengetahuan

dan ilmu yang bermanfaat.

8. Seluruh Staff Tata Usaha dan Karyawan di Universitas Muhammadiyah

Surakarta.

9. Kedua orang tua tercinta, Ibu Purwatmi dan Bapak Surisno yang bekerja keras

untuk membiayaiku, menyemangatiku dan selalu mengiringi langkahku

dengan doa yang tiada henti, arahan dan dukungan menjadi bekal yang

diucapkan.

10. Sahabat–sahabatku di Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi angkatan

2013 yang selalu memberi semangat dan motivasi terbaik.

11. Temanku sahabatku kelas A yang telah mendukung dan memberikan

semangat luar biasa, yang ada disaat senang maupun sedihku dalam

menghadapi skripsi dan kehidupan.

12. Untuk Gemebelilsm yang selalu solid memberikan dukungannya dan

supportnya disaat senang maupun susah, dan kepada mas Anung Hardiyanto

semoga lekas sembuh.

ix

13. Sahabat senang sesusahnya bimbingan Putri, Langgeng, Vavanda, Apriyan

dan yang lain tidak dapat disebutkan satu persatu.

14. Terimakasih untuk temen-temen pegawai DJP Kanwil II Surakarta dan

sahabat magangku Isma, Lutfi, Vavanda, Icha, Dekky atas dukungan kalian

selama ini.

15. Terimakasih pada Shantykha, Ramadhani Putri, Henny yang selalu

memberikan pencerahan dan selalu menberi dukungan dari semester awal kita

masuk.

16. Terimakasih kepada teman dan sahabatku yang tidak dapat saya sebutkan

satu-satu atas dukungan kalian selama ini dan motivasinya.

17. Semua Pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang dengan ikhlas

membantu penulis hingga terselesaikan skripsi ini.

Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih banyak

kekurangan dan keterbatasan sehigga jauh dari kata sempurna. Oleh karena itu,

kritik dan saran sangat diharapkan. Akhir kata, semoga skripsi ini bermanfaat dan

dapat digunakan sebagai tambahan informasi dan wacana bagi pihak-pihak yang

membutuhkan. Amiin yaa Robbal alamin.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb.

Surakarta,

Penulis

x

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menemukan bukti empiris dan analisis

pengaruh kinerja keuangan dan corporate social responsibility terhadap nilai

perusahaan (studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa

Efek Indonesia). Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah metode

purposive sampling dan diperoleh 54 perusahaan sampel yang menjadi objek

penelitian. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis

regresi linear berganda dengan menggunakan SPSS dimana data diuji dengan

menggunakan uji koefisien determinasi, uji F dan uji t pada level signifikan 5%.

Selain itu terdapat juga uji asumsi klasik yang terdiri dari uji normalitas, uji

multikolinearitas dan uji heterokedastisitas. Variabel independen yang digunakan

dalam penelitian ini adalah kinerja keuangan ditinjau dari Return On Assets

(ROA), Return On Equity (ROE), Operating Profit Margin (OPM), Net Profit

Margin (NPM), dan Corporate Social Responsibility (CSR), sementara nilai

perusahaan sebagai variabel dependen.

Hasil pengujian menunjukkan bahwa secara parsial, Return On Assets

(ROA), Return On Equity (ROE), Operating Profit Margin (OPM), dan

Corporate Social Responsibility (CSR) berpengaruh positif dan signifikan

terhadap nilai perusahaan (PBV), sedangkan Net Profit Margin (NPM)

berpengaruh negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan (PBV).

Kata kunci : Return On Assets, Return On Equity, Operating Profit Margin, Net

Profit Margin, Corporate Social Responsibility , Nilai Perusahaan

xi

ABSTRACT

The purpose of this research is to find out empirical evidence and analyze

the effect of financial performance to the value of the firm (study empirical is

manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange). Sampling method

that is used is purposive sampling and there are 54 sample companies that will

be research objects. Analytical techniques used in this research is multiple linear

regression analysis by using SPSS where the data was tested using the

coefficient of determination, test F, t test of the significant level is 5%.

Furthermore the data was tested using the classical assumptions in terms of The

independence variables in this research are financial performance in terms of

normality test, multikolinearitas test and heterokedastisitas test. Return On

Assets (ROA), Return On Equity (ROE), Operating Profit Margin (OPM), Net

Profit Margin (NPM), dan Corporate Social Responsibility (CSR), while the

value of the firm as dependent variable.

The results of this research show that partially, Return On Assets (ROA),

Return On Equity (ROE), Operating Profit Margin (OPM), and Corporat Social

Responsibility (CSR) had positive effect and significant to the value of the firm

(PBV), while Net Profit Margin (NPM) had negative effect and significant to the

value of the firm (PBV).

Keywords : Return On Assets, Return On Equity, Operating Profit Margin, Net

Profit Margin, Corporate Social Responsibility, Value of the Firm

xii

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL ................................................................................................ i

HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................................ ii

HALAMAN PENGESAHAN ................................................................................ iii

SURAT PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI .................................................. iv

MOTTTO ................................................................................................................. v

PERSEMBAHAN .................................................................................................. vi

KATA PENGANTAR .......................................................................................... vii

ABSTRAK ............................................................................................................... x

ABSTRACT ............................................................................................................. xi

DAFTAR ISI ......................................................................................................... xii

DAFTAR TABEL ............................................................................................... xvii

DAFTAR GAMBAR ......................................................................................... xviii

DAFTAR LAMPIRAN ........................................................................................ xix

BAB I PENDAHULUAN ................................................................................... 1

1.1 Latar Belakang Masalah ................................................................... 1

1.2 Rumusan Masalah ............................................................................ 4

1.3 Maksud dan Tujuan Penelitian ......................................................... 4

1.4 Manfaat Penelitian ............................................................................ 5

1.5 Sistematika Penulisan Skripsi........................................................... 6

BAB II TINJAUAN PUSTAKA .......................................................................... 8

2.1 Landasan Teori ................................................................................. 8

xiii

2.1.1 Nilai Perusahaan ..................................................................... 8

2.1.2 Teori Stakeholder .................................................................. 10

2.1.3 Kinerja Keuangan ................................................................. 12

1. Pengertian kinerja keuangan ............................................ 12

2. Tujuan dan manfaat kinerja keuangan ............................. 14

a. Return On Assets (ROA)........................................... 16

b. Return On Equity (ROE) ........................................... 17

c. Operating Profit Margin (OPM) ..................... 18

d. Net Profit Margin (NPM) .......................................... 19

2.1.4 Corporate Social Responsibility (CSR) ................................ 20

1. Pengertian Corporate Social Responsibiity ...................... 20

2. Ruang lingkup Corporate Social Responsibility .............. 24

2.2 Review Penelitian Terdahulu dan Pengembangan Hipotesis ......... 26

2.2.1 Pengaruh Return On Assets (ROA) terhadap Nilai

Perusahaan ............................................................................ 26

2.2.2 Pengaruh Return On Equity (ROE) terhadap Nilai

Perusahaan ............................................................................ 27

2.2.3 Pengaruh Operating Profit Margin (OPM) terhadap Nilai

Perusahaan ............................................................................ 28

2.2.4 Pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap Nilai

Perusahaan ............................................................................ 29

2.2.5 Pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR) terhadap

Nilai Perusahaan ................................................................... 30

xiv

2.3 Kerangka Pemikiran ....................................................................... 31

BAB III METODE PENELITIAN ...................................................................... 33

3.1 Desain Penelitian ........................................................................... 33

3.2 Populasi dan Sempel....................................................................... 33

3.3 Data dan Sumber Data .................................................................... 34

3.4 Metode Pengumpulan Data ............................................................ 35

3.5 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ............................. 36

3.5.1 Variabel Dependen ................................................................ 36

3.5.2 Variabel Independen ............................................................. 37

1. Return On Assets .......................................................... 37

2. Return On Equity .......................................................... 37

3. Operating Profit Margin ................................................ 38

4. Net Profit Margin .......................................................... 38

5. Corporate Social Responsibility ................................... 38

3.6 Metode Analisis Data ..................................................................... 40

3.6.1 Teknik pengolahan data ...................................................... 40

3.6.2 Analisis statistik deskriptif ................................................. 40

3.6.3 Analisis Data ....................................................................... 41

1. Analisis Regresi Linier Berganda.................................. 41

2. Uji Koefisien Determinasi (R²) ...................................... 42

3. Uji Hipotesis .................................................................. 42

4. Uji Asumsi Klasik .......................................................... 44

xv

BAB IV HASIL ANALISIS DAN PEMBAHASAN .......................................... 48

4.1 Sekilas Tentang Gambaran Umum Objek Penelitian ..................... 48

4.2 Analisis Statistik Diskriptif ............................................................ 50

4.3 Analisis Data .................................................................................. 51

1. Analisis Regresi Linier Berganda .............................................. 51

2. Uji Koefisien Determinan (R2) .................................................. 53

3. Uji Hipotesis .............................................................................. 53

a. Uji Signifikansi/Pengaruh Simultan (Uji F) ...................... 53

b. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji t) .................... 54

4. Uji Asumsi Klasik ...................................................................... 55

a. Uji Normalitas .................................................................... 56

b. Uji Multikolinieritas ........................................................... 56

c. Uji Heteroskedastisitas ...................................................... 57

d. Uji Autokorelasi................................................................. 58

4.4 Pembahasan ................................................................................... 59

1. Pengaruh Return On Asset (ROA) Terhadap Nilai

Perusahaan ............................................................................... 59

2. Pengaruh Return On Equity (ROE) Terhadap Nilai

Perusahaan ............................................................................... 59

3. Pengaruh Operating Profit Margin (OPM) Terhadap Nilai

Perusahaan ............................................................................... 60

4. Pengaruh Net Profit Margin (NPM) Terhadap Nilai

Perusahaan ............................................................................... 61

xvi

5. Pengaruh Corporate Social Responsibility (CSR) Terhadap

Nilai Perusahaan ..................................................................... 61

BAB V PENUTUP ............................................................................................. 63

5.1 Kesimpulan ..................................................................................... 63

5.2 Keterbatasan ................................................................................... 63

5.3 Saran ............................................................................................... 64

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN

xvii

DAFTAR TABEL

Tabel 4.1 Sampel Awal Penelitian ...................................................................... 49

Tabel 4.2 Rincian Akhir Sampel Analisis ........................................................... 49

Tabel 4.3 Diskripsi Statistik ................................................................................ 50

Tabel 4.4 Analisis Regresi Berganda .................................................................. 52

Tabel 4.5 Hasil Analisis Koefisien Determinan .................................................. 53

Tabel 4.6 Hasil Analisis Uji F ............................................................................. 54

Tabel 4.7 Hasil Analisis Uji t .............................................................................. 54

Tabel 4.8 Hasil Uji Normalitas............................................................................ 56

Tabel 4.9 Hasil Uji Multikolinieritas .................................................................. 57

Tabel 4.10 Hasil Uji Heteroskedastisitas .............................................................. 58

Tabel 4.11 Hasil Uji Autokorelasi ......................................................................... 58

xviii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1Kerangka Pemikiran ............................................................................ 31

xix

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1. Data Penelitian

Lampiran 2. Indikator CSR

Lampiran 3. Descriptives

Lampiran 4. Uji Normalitas

Lampiran 5. Regression (Uji Multikolinieritas) Metode Tolerance dan VIF

Lampiran 6. Regression (Uji Autokrelasi) Metode Durbin Watson

Lampiran 7. Regression (Uji Heteroskedastisitas) Metode Langgrang

Multikplier

Lampiran 8. Regression