6/1/2017

1

Technological Change; Economic Repercussions; & Their Impact on Disability Risk

MATT CLARK, MUNICH RE

GWEN STOVEKEN, PRUDENTIAL

AgendaHistorical Perspective

Current State / Recent Headlines

Industry Outlook◦ Finance / Manufacturing / Retail

Looking Ahead◦ Economic Repercussions

◦ Occupational Shifts

Impact on Disability Risk

Open Discussion / Conclusion

6/1/2017

2

Historical Perspective:

The Luddite FallacyThe Luddite Fallacy is the simple observation that new technology does not lead to higher overall unemployment in the economy. New technology doesn't destroy jobs – it only changes the composition of jobs in the economy.

http://www.economicshelp.org/blog/6717/economics/the‐luddite‐fallacy/

20 things we don't do anymore because of technology

Memorize a phone number

Use a phone book to find a company to do work around your house

Park your used car on the street with a sign that says it’s for sale

Do math in your head

Call a family member to ask where they are

Tell time by the hands on a clock

Make photo albums

Own a CD or record collection

Make mix tapes

Call a theater to get movie times

Record your favorite programs on tape

Watch shows when they are broadcast

Run to the store for a last‐minute gift

Cut things out of the newspaper

Send a handwritten letter

Look up how to spell a word

Use a phone booth

Carry enough change to make a phone call

Use a travel agent

Get your old checks back from the bank every month

6/1/2017

3

Current State:Recent Headlines

Current State:Recent Headlines

◦ Will smarter machines cause mass unemployment automation and anxiety – The Economist 

6/25/2016

◦ Robots Will Take Jobs, but Not as Fast as Some Fear, New Report Says – NYT 1/12/2017

◦ Wendy’s to add self ordering kiosks to cut costs – NY Post 2/27/2017

◦ The surprising reason some millennials may be buying new cars – Washington Post 2/2/2017

◦ Automation and Employment in the 21st Century – WSJ 3/10/2017

◦ How AI Is Transforming the Workplace – WSJ 3/10/2017

◦ Is American Retail at a Historic Tipping Point? – NYT 4/15/2017

6/1/2017

4

Current State:Recent Headlines

The rate at which companies are filing for bankruptcy is spiking – Business Insider 4/10/2017

Early 2016 saw an uptick in Energy related bankruptcies while Retail has taken over at the end of the year

Industry OutlookLet’s review three Industries based on recent Bureau of Labor Statistics and Bankruptcy Announcements:

◦ Finance, Manufacturing, and Retail

◦ Comparing 2011 occupation numbers to 2015 statistics in two instances

◦ 4 year period, just slightly longer than most rate guarantees

◦ Which occupations are growing and shrinking significantly

◦ Types give an insight into potential future impact

◦ Where is viability for work likely to be based on what we can observe

6/1/2017

5

Finance

Finance Trends of NoteEmployment levels in 2015 versus 2011

•Winners –• Financial Specialists employed 700,000 in 2015, up by nearly 10% since 2011

• Computer Occupations employed nearly 200,000, up by 18%

• Business Operations employed around 150,000, up nearly 11%

• Mathematical Sciences employed only 20,000, but, up nearly 35%

• Losers –• Financial Clerks (includes Bank Tellers) employed nearly 650,000, down by 10%

• Office and Administrative Support employed around 110,000, down nearly 30%

• Supervisors and Other Support workers employ relatively fewer, but, mostly down

• Roughly flat overall 3.4 mil total employed in 2011 versus 2015

6/1/2017

6

Manufacturing

Manufacturing Trends of NoteEmployment levels in 2015 versus 2011

Winners – Transportation Equipment employed nearly 1.6 mil workers, up nearly 18% Food employed 1.5 mil workers, up modestly at 4% Fabricated Metal and Machinery, both employ many, up 11% and 9% respectively Many others employing less, up significantly, manufacturing has been robust in general

Losers – Computer and Electronic products employed 1.2 mil, but was down by 5% Printing and related products employed 420,000 and was down 6% Paper Mfg. employed 390,000, down by 5% Apparel employed around 110,000, down by nearly 15%

Slight increase from 11.5 mil employed in 2011 versus 12.2 in 2015

6/1/2017

7

RetailRecent announcements on Bankruptcies and Store closings tell the tale:

◦ Sears and Kmart announced 150 2017 closings and admitted concerns as a viable entity moving forward

◦ J C Penney store closings total 138 stores in 2017

◦ Macy’s closing 68 stores in a number of locations in 2017

◦ Kohls announced it will be shrinking store sizes rather than closures in 2017 

◦ HH Gregg closed all 220 stores in April

◦ Many of these take place at the same malls

◦ As a result, related retailers are impacted by less foot traffic:◦ The Limited announced all 250 stores closing in 1/2017

◦ Aeropostale filed for bankruptcy and closed all stores around the same timeframe

◦ Others included American Eagle, Chicos, Finish Line and the Children’s Place chain as well

◦ Men’s Warehouse and Jos A Banks merged and store closings occurred as well

Retail Trends of NoteFrom the Atlantic – April 2017 ‐What in the World Is Causing the Retail Meltdown of 2017?

◦ Three Basic Trends Noted:

◦ Brick and Mortar vs. Online continues to increase – Half of US Households are Amazon Prime subscribers

◦ But – entire industries have changed as well – i.e.: Books and Music purchases

◦ America built too many malls

◦ There are nearly 1,200 malls in the U.S. today – in 10 years, that number is expected to drop 900

◦ Americans are shifting their spending from goods

◦ Dramatic change in spending habits post Great Recession

◦ Spending on clothing is down substantially

◦ Spending has shifted to substantial increases in at Food Services and Drinking spots 

◦ In 2016, more money was spent at these establishments than grocery stores for the first time

6/1/2017

8

Looking Ahead:What Does the Future Hold?

Looking Ahead◦ 2013 Oxford University study estimates that 47% of jobs in the US could be automated in the future

◦ Already seeing many elements of manual labor being replaced by machines, but now seeing an increase in the use of artificial intelligence as well

◦ Moore’s Law* – compounding effect of technological advancements and impact on cost of implementing automation

◦ The Internet of Things (IOT) – everything that can be connected, will be connected

*Moore's law refers to an observation made by Intel co‐founder GordonMoore in 1965. He noticed that the number of transistors per square inch on integrated circuits had doubled every year since their invention. Moore's law predicts that this trend will continue into the foreseeable future.

6/1/2017

9

Economic RepercussionsBenefits◦ Increased convenience for consumers = more free time

◦ Lower production costs = lower prices = more disposable income to be spent elsewhere

◦ New types of jobs will be created; potentially creating a more flexible workforce

Concerns◦ Not everyone will benefit equally from automation

◦ Potential for higher unemployment rates

◦ Inability to find equivalent employment

Occupational Shifts:Jobs in DangerBet You Didn't See This Coming: 10 Jobs That Will Be Replaced By Robots – Fast Company – 1/19/2017◦ Insurance Underwriters And Claims Representatives

◦ Bank Tellers And Representatives

◦ Financial Analysts

◦ Construction Workers

◦ Inventory Managers And Stockers

◦ Farmers

◦ Taxi Drivers

◦ Manufacturing Workers

◦ Journalists

◦ Movie Stars

6/1/2017

10

Occupational Shifts:What New Jobs Are Being Created?

Tech/Data/IT◦ DATA SCIENTIST

◦ JAVASCRIPT DEVELOPER

◦ NETWORK SECURITY ENGINEER

◦ TRADING TECH PROGRAMMER

Health Care◦ TELE‐PSYCHIATRIST

◦ NURSE EDUCATOR

10 in‐demand Chicago jobs in 2017 – Crain's 1/14/2017

Technically Skilled Labor◦ INTERNET–OF–THINGS–SAVVY ELECTRICIAN

◦ WIND TECHNICIAN

Finance/Sales/Nonprofits◦ SPORTS SPONSORSHIP CONSULTANT

◦ DEVELOPMENT DIRECTOR

Impact on Disability RiskFood for thought:◦ Education needs are changing rapidly, and schools are challenged to keep up

◦ Where should the government intervene?

◦ As jobs are automated or phased out, will incidence levels increase?

◦ Will return to work become more difficult (additional skills, education, training could be required for comparable positons)?

◦ Will our contract language be sufficient to manage rapidly changing job duties?

◦ Will LTD continue to be viable?

◦ Should we be concerned about requests for extended rate guarantees?

◦ What else should we be thinking about?

6/1/2017

11

Conclusion◦ The employment landscape will continue to evolve as a result of ongoing technological advances and automation

◦ Some existing jobs will become obsolete, but new jobs will be created, and there will be a shift in the types of skills that are required to perform these jobs

◦ As Disability underwriters, we need to be aware of the impact these changes will have on the type of work being performed by the employees we are covering and continue to demonstrate our value by adapting our approach to risk assessment accordingly...how else will we keep the robots from taking our jobs???

Sourceshttp://www.economicshelp.org/blog/6717/economics/the‐luddite‐fallacy/

http://www.foxnews.com/tech/2017/05/06/20‐things‐dont‐do‐anymore‐because‐technology.html

http://www.economist.com/news/special‐report/21700758‐will‐smarter‐machines‐cause‐mass‐unemployment‐automation‐and‐anxiety

https://www.nytimes.com/2017/01/12/technology/robots‐will‐take‐jobs‐but‐not‐as‐fast‐as‐some‐fear‐new‐report‐says.html?_r=0

http://nypost.com/2017/02/27/wendys‐to‐add‐self‐ordering‐kiosks‐to‐cut‐costs/

http://www.investors.com/politics/policy/wendys‐serves‐up‐kiosks‐as‐wages‐rise‐hits‐fast‐food‐group/

https://www.washingtonpost.com/news/business/wp/2017/02/28/the‐surprising‐reason‐some‐millennials‐may‐be‐buying‐new‐cars/?utm_term=.c1cacb9b5c06

http://blogs.wsj.com/cio/2017/03/10/automation‐and‐employment‐in‐the‐21st‐century/

6/1/2017

12

Sources (continued)https://www.wsj.com/articles/how‐ai‐is‐transforming‐the‐workplace‐1489371060

https://www.nytimes.com/2017/04/15/business/retail‐industry.html?_r=0

https://www.theatlantic.com/business/archive/2017/04/retail‐meltdown‐of‐2017/522384/

http://www.businessinsider.com/commercial‐bankruptcy‐filings‐2017‐4

www.investopedia.com/terms/m/mooreslaw.asp

https://www.fastcompany.com/3067279/robot‐revolution/you‐didnt‐see‐this‐coming‐10‐jobs‐that‐will‐be‐replaced‐by‐robots

http://www.chicagobusiness.com/article/20170114/ISSUE01/170119948/in‐demand‐chicago‐jobs‐in‐2017

http://www.investors.com/politics/policy/wendys‐serves‐up‐kiosks‐as‐wages‐rise‐hits‐fast‐food‐group/

http://www.foxnews.com/tech/2017/05/06/20‐things‐dont‐do‐anymore‐because‐technology.html