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Universidad de Guayaquil
Facultad Ciencias Administrativas
Ingeniería en Tributación y Finanzas
Tesis presentada como requisito para optar el título de Ingeniería en Tributación y
Finanzas
TEMA:
“Análisis Financiero de la Empresa CREDIFINSA S.A. en el Período 2015-2017”
Autores:
Ernesto Joel García Pianda
Paola Piedad León Espinoza
TUTOR DE TESIS:
Ing. Fernando Rodolfo Orellana Intriago
Palabras claves:
INDICADORES FINANCIEROS, LIQUIDEZ, RENTABILIDAD, SOLVENCIA,
ANÁLISIS FINANCIERO.
GUAYAQUIL - ECUADOR
2018
I
Ficha de Registro Tesis
REPOSITORIO NACIONAL EN CIENCIA Y TECNOLOGÍA
FICHA DE REGISTRO DE TESIS/TRABAJO DE GRADUACIÓN
TÍTULO Y SUBTÍTULO: “Análisis financiero de la empresa Credifinsa s.a. en el período 2015-
2017” AUTOR(ES) (apellidos/nombres): Ernesto Joel García Pianda
Paola Piedad León Espinoza
REVISOR(ES)/TUTOR(ES):
INSTITUCIÓN: UNIVERSIDAD DE GUAYAQUIL
UNIDAD/FACULTAD: FACULTAD CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
MAESTRÍA/ESPECIALIDAD: INGENIERÍA EN TRIBUTACIÓN Y FINANZAS
FECHA DE PUBLICACIÓN: No. DE PÁGINAS:
ÁREAS TEMÁTICAS: Finanzas
PALABRAS CLAVES/ KEYWORDS: Indicadores financieros, liquidez, rentabilidad, solvencia, análisis
financiero.
RESUMEN/ABSTRACT:
El actual proyecto de investigación realizado por los estudiantes de la carrera Ingeniería en Tributación
Finanzas se centra en el análisis financiero a la empresa Calificadora de Riesgos Crediticios Credifinsa S.A.
cuya actividad económica principal es la venta de planes de ahorro que sirve para la adquisición de vehículos,
quienes comenzaron a realizar sus operaciones en el período 2015. Esta microempresa ha tenido un crecimiento
significativo en su infraestructura. Sin embargo, la carencia de un departamento que se ocupe en la parte
financiera puede generar posibles riesgos financieros como son: el déficit de liquidez para afrontar a sus
proveedores, el respaldo colateral para responder a los acreedores y la insuficiencia en la revisión sobre los
gastos que aminoran la utilidad. La finalidad de esta tesis se resume a la elaboración del análisis financiero,
considerando los indicadores que brinda la Superintendencia de Compañías para determinar su liquidez,
solvencia, gestión y rentabilidad que tiene la empresa.
ADJUNTO PDF: SI NO
CONTACTO CON AUTOR/ES: Teléfono: E-mail:
CONTACTO CON LA INSTITUCIÓN: Nombre:
Teléfono:
II
Certificado Similitud
Habiendo sido nombrado ING. ORELLANA INTRIAGO FERNANDO tutor del trabajo de
titulación certifico que el presente trabajo de titulación ha sido elaborado por GARCÍA
PIANDA ERNESTO JOEL con C.I.: 094043436-8 y LEÓN ESPINOZA PAOLA PIEDAD
con C.I.: 095362806-2 con mi respectiva supervisión como requerimiento parcial para la
obtención del título de INGENIERO EN TRIBUTACIÓN Y FINANZAS.
Se informa que el trabajo de titulación: “ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA
CREDIFINSA S.A. EN EL PERÍODO 2015-2017”, ha sido orientado durante todo el período
de ejecución en el programa anti-plagio URKUND quedando el 1 % de coincidencia.
https://secure.urkund.com/view/39913014-508885-734769
ING. ORELLANA INTRIAGO FERNANDO RODOLFO
C.I.: 0924625700
https://secure.urkund.com/view/39913014-508885-734769
iii
Certificado Tutor
Habiendo sido nombrado FERNANDO RODOLFO ORELLANA INTRIAGO, tutor
del trabajo de titulación ANÁLISIS FINANCIERO DE LA EMPRESA CREDIFINSA
S.A. EN EL PERÍODO 2015-2017 certifico que el presente trabajo de titulación, elaborado
por ERNESTO JOEL GARCÍA PIANDA con C.I. No. 094043436-8; y, PAOLA PIEDAD
LEÓN ESPINOZA con C.I. No. 095362806-2, con mi respectiva supervisión como
requerimiento parcial para la obtención del título de INGENIERÍA EN TRIBUTACIÓN Y
FINANZAS, en la CARRERA DE INGENIERÍA EN TRIBUTACIÓN Y FINANZAS de
la FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS, ha sido REVISADO Y
APROBADO en todas sus partes, encontrándose apto para su sustentación.
iv
Renuncia de Derechos de Autor
Por medio de la presente certifico que los contenidos desarrollados en esta Tesis son de
absoluta propiedad y responsabilidad de García Pianda Ernesto Joel con CI 094043436-8 y
León Espinoza Paola Piedad con CI 095362806-2.
Cuyo tema es: “Análisis financiero de la empresa Credifinsa S.A. en el período 2015-
2017” Derecho que renuncio a favor de la Universidad de Guayaquil, para que haga el uso que
a bien tenga.
García Pianda Ernesto Joel León Espinoza Paola Piedad
CI 094043436-8 CI 095362806-2
V
Certificación de la Defensa
El TRIBUNAL CALIFICADOR previo a la obtención del título de Ingeniería en
Tributación y Finanzas otorga al presente proyecto de investigación las siguientes calificaciones:
MEMORIA CIENTÍFICA ( )
DEFENSA ORAL ( )
TOTAL ( )
EQUIVALENTE ( )
_____________________________
PRESIDENTE DEL TRIBUNAL
PROFESOR DELEGADO PROFESOR SECRETARIO
IV
DEDICATORIA
El presente trabajo de investigación va dedicado a nuestro Dios todo poderoso, que nos dio
fortaleza y paciencia en el transcurso del ciclo de estudio, a nuestros padres por la dedicación y
el apoyo que nos brindaron sin pedir algo a cambio y para nuestras amistades que compartieron
este trayecto para ser Ingenieros.
V
AGRADECIMIENTO
En primer lugar, agradecer a los excelentes docentes que hemos tenido como lo son: Ing.
Carmen Rugel, Eco. Deyton Bedor y el Ing. Rodrigo Bermúdez por brindar grandes enseñanzas
y ser los mejores docentes de la carrera Ingeniería en Tributación y Finanzas, también
agradecerles a nuestros padres por forjarnos como las personas que somos en la actualidad y que
siempre han estado en nuestros logros.
VI
RESUMEN
El actual proyecto de investigación realizado por los estudiantes de la carrera Ingeniería en
Tributación Finanzas se centra en el análisis financiero a la empresa Calificadora de Riesgos
Crediticios Credifinsa S.A. cuya actividad económica principal es la venta de planes de ahorro
que sirve para la adquisición de vehículos, quienes comenzaron a realizar sus operaciones en el
período 2015. Esta microempresa ha tenido un crecimiento significativo en su infraestructura.
Sin embargo, la carencia de un departamento que se ocupe en la parte financiera puede generar
posibles riesgos financieros como son: el déficit de liquidez para afrontar a sus proveedores, el
respaldo colateral para responder a los acreedores y la insuficiencia en la revisión sobre los
gastos que aminoran la utilidad. La finalidad de esta tesis se resume a la elaboración del análisis
financiero, considerando los indicadores que brinda la Superintendencia de Compañías para
determinar su liquidez, solvencia, gestión y rentabilidad que tiene la empresa. Además, para
saber la intervención de las subcuentas en el estado de situación financiera y el estado de
resultados integrales y conocer los factores que posee el mercado mediante un análisis FODA.
Las inquietudes antes mencionadas fueron confirmadas mediante el trabajo organizado del grupo
de investigación por medio de instrumentos de investigación, además información proveniente
de fuentes principales y secundarias explicitadas mediante bases teóricas.
Palabras Claves: Indicadores financieros, liquidez, rentabilidad, solvencia, análisis financiero.
VIII
ABSTRACT
The research project realized by the students of Taxes and Finances Engineer focuses in the
case study to Credit Risk Ratings Credifinsa S.A. whose main economic activity is selling of
automobile plans, which has begun to perform its operations in 2015. This microenterprise has
had a significant growth in its infrastructure. Even though, the absence of finance department
that dedicates to the financial part can generate possible financial risk such as the lack of
liquidity to confront its suppliers, the collateral support for replying to the creditors and the lack
of control over the expenses to lessen the utility. The objective of this research is summarized to
the financial analysis accomplishment, which is considering the indicators that provide the
Superintendence of companies to determinate its liquidity, solvency, management and
profitability that own the company. In addition, it can allow knowing the sharing of sub-accounts
in the financial statement and the integral results statement. The above concerns mentioned was
confirmed through organized work of the research team by means of investigation and
information that comes front primary and secondary sources explicated for theoretical bases.
Keywords: Financial Indicators, liquidity, profitability, solvency, financial analysis.
IX
Índice del Contenido
Ficha de Registro Tesis .................................................................................................................... I
Certificado Similitud ....................................................................................................................... II
Certificado Tutor ............................................................................................................................ iii
Renuncia de Derechos de Autor .................................................................................................... iv
Certificación de la Defensa ............................................................................................................ V
DEDICATORIA ........................................................................................................................... IV
AGRADECIMIENTO ................................................................................................................... V
RESUMEN ................................................................................................................................... VI
ABSTRACT ............................................................................................................................... VIII
INDICE DE TABLA .................................................................................................................... XI
INDICE DE FIGURA ..................................................................................................................... 1
Introducción .................................................................................................................................... 2
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA ....................................................................................... 3
Antecedentes del Problema ............................................................................................................. 3
Planteamiento del Problema ........................................................................................................ 4
Sistematización del Problema ..................................................................................................... 5
Premisas de la Investigación ....................................................................................................... 5
Objetivo General ...................................................................................................................... 5
Objetivos Específicos .............................................................................................................. 5
X
Justificación de la Investigación .............................................................................................. 6
Viabilidad del Estudio ............................................................................................................. 7
CAPÍTULO I .................................................................................................................................. 8
MARCO TEÓRICO........................................................................................................................ 8
1.1 Teorías generales ................................................................................................................... 8
1.1.1 Análisis FODA. .............................................................................................................. 8
1.1.2 Estados Financieros. ..................................................................................................... 13
1.1.3 Análisis Financiero. ...................................................................................................... 15
1.1.4 Teorías Sustantivas. ...................................................................................................... 16
Indicadores Financieros. ........................................................................................................ 16
1.1.4.1 Indicadores de Liquidez............................................................................................. 16
1.1.4.2 Indicadores de Solvencia. .......................................................................................... 17
1.1.4.3 Indicadores de Gestión. ............................................................................................. 20
1.1.4.4 Indicadores de Rentabilidad. ..................................................................................... 22
1.1.5 Portal de información. .................................................................................................. 25
1.2 Marco Contextual ................................................................................................................ 26
1.2.1 Planeación Estratégica. ................................................................................................. 26
1.2.3 Principales Servicios..................................................................................................... 30
1.2.3.1 Ventajas Corporativas y Competitivas. ..................................................................... 30
1.2.4 Proveedores. ................................................................................................................. 31
XI
1.2.5 Procesos Administrativos. ............................................................................................ 32
1.2.6 Proceso de Negociación. ............................................................................................... 33
CAPÍTULO II ............................................................................................................................... 35
METODOLOGÍA ......................................................................................................................... 35
2.1 Tipo de Estudio ................................................................................................................... 35
2.1.1. Investigación Descriptiva. ........................................................................................... 35
2.2 Diseño de Investigación ...................................................................................................... 35
2.2.1 Investigación Documental ............................................................................................ 35
2.2.2 Investigación de Campo ............................................................................................... 36
2.3 Método de Investigación ..................................................................................................... 36
2.3.1 Método Deductivo. ........................................................................................................... 36
2.3.2 Método Inductivo. ........................................................................................................ 36
2.4 Instrumentos de Investigación ............................................................................................. 37
2.4.1 Fuentes Primarias. ........................................................................................................ 37
2.4.3 Fuentes Secundarias. .................................................................................................... 37
2.4.3.1 Población Objeto de Estudio. .................................................................................... 37
CAPITULO III ...................................................................................................................... 38
PRESENTACIÓN Y ANÁLISIS DE RESULTADOS ......................................................... 38
3.1 Presentación ..................................................................................................................... 38
3.1.1 Encuesta. ....................................................................................................................... 38
XII
3.1.2 Entrevista. ..................................................................................................................... 46
3.2 Análisis de Resultados ..................................................................................................... 48
CAPÍTULO IV.............................................................................................................................. 50
PROPUESTA ................................................................................................................................ 50
4.1 Tema .................................................................................................................................... 50
4.2 Justificación ......................................................................................................................... 50
4.3 Objetivo de la Propuesta ..................................................................................................... 51
4.4 Procedimiento de la Propuesta ............................................................................................ 51
4.5 Desarrollo de la Propuesta................................................................................................... 52
4.5.1 Análisis FODA. ............................................................................................................ 52
4.5.2 Análisis Horizontal. ...................................................................................................... 57
4.5.3 Análisis Vertical. .......................................................................................................... 59
4.5.4 Análisis de los Indicadores de Liquidez. ...................................................................... 66
4.5.5 Análisis de los Indicadores de Solvencia. .................................................................... 68
4.5.6 Análisis de los Indicadores de Gestión. ........................................................................ 70
4.5.7 Análisis de los Indicadores de Rentabilidad. ................................................................ 73
CAPITULO V ............................................................................................................................... 76
CONCLUCIONES Y RECOMENDACIONES ........................................................................... 76
Conclusiones ............................................................................................................................. 76
Recomendaciones ...................................................................................................................... 77
XI
ÍNDICE DE TABLA
Tabla 1. ......................................................................................................................................... 11
Tabla 2. ......................................................................................................................................... 30
Tabla 3. ......................................................................................................................................... 31
Tabla 4. ......................................................................................................................................... 38
Tabla 5. ......................................................................................................................................... 39
Tabla 6. ......................................................................................................................................... 40
Tabla 7. ......................................................................................................................................... 41
Tabla 8. ......................................................................................................................................... 42
Tabla 9. ......................................................................................................................................... 43
Tabla 10. ....................................................................................................................................... 44
Tabla 11. ....................................................................................................................................... 45
Tabla 12 ........................................................................................................................................ 47
Tabla 13 ........................................................................................................................................ 47
Tabla 12. ....................................................................................................................................... 52
Tabla 13. ....................................................................................................................................... 55
Tabla 14. ....................................................................................................................................... 67
Tabla 15. ....................................................................................................................................... 69
Tabla 16. ....................................................................................................................................... 71
Tabla 17. ....................................................................................................................................... 74
1
ÍNDICE DE FIGURA
Figura 1. Líneas de la Matriz FODA. ............................................................................................. 9
Figura 2. Formato para la elaboración de Matriz EFAS e IFAS. Pasos para la creación ............. 10
Figura 3. Administración Financiera. Exposición breve de .......................................................... 12
Figura 4. Información Estadística del Sector Societario. .............................................................. 26
Figura 5. Valores Institucionales. Descripción de los................................................................... 27
Figura 6. Organigrama Organizacional. Estructura jerárquica de la empresa Credifinsa S.A. .... 28
Figura 7. Departamento Comercial. Personal que ........................................................................ 29
Figura 8. Procesos Administrativos. Componentes del proceso ................................................... 32
Figura 9. Proceso de Ventas. Pasos que realiza la empresa .......................................................... 34
Figura 10. Croquis de la Empresa Credifinsa S.A. Representación ............................................. 34
Figura 11. Pregunta 1 de la Encuesta. Resultado de la pregunta .................................................. 38
Figura 12. Pregunta 2 de la Encuesta. Resultado de la pregunta .................................................. 39
Figura 13. Pregunta 3 de la Encuesta. Resultado de la pregunta .................................................. 40
Figura 14. Pregunta 4 de la Encuesta. Resultado de la pregunta .................................................. 41
Figura 15. Pregunta 5 de la Encuesta. Resultado de la pregunta .................................................. 42
Figura 16. Pregunta 6 de la Encuesta. Resultado de la pregunta .................................................. 43
Figura 17. Pregunta 7 de la Encuesta. Resultado de la pregunta .................................................. 44
Figura 18. Pregunta 8 de la Encuesta. Resultado de la pregunta .................................................. 45
Figura 29. Análisis Horizontal del Estado de Situación Financiera. ............................................ 57
Figura 20. Análisis Horizontal del Estado de Resultados Integral. ............................................. 58
Figura 21. Resultado de las Utilidades obtenidas del 2015 - 2017. .............................................. 59
Figura 22. Análisis Vertical del Activo ........................................................................................ 61
Figura 23. Análisis Vertical del Pasivo ......................................................................................... 62
Figura 24. Análisis Vertical del Patrimonio ................................................................................. 64
Figura 25. Análisis Vertical de los Costos y Gastos ..................................................................... 65
Figura 26. Liquidez Histórica de Credifinsa S.A .......................................................................... 67
Figura 27. Solvencia Histórica de Credifinsa S.A ........................................................................ 69
Figura 28. Periodicidad de Cobro y Pago Histórico de Credifinsa S.A ........................................ 72
Figura 29. Gestión Histórica de Credifinsa S.A ........................................................................... 72
Figura 30. Indicadores de rentabilidad Histórico de Credifinsa S.A. ........................................... 75
2
Introducción
La gestión de empresas involucra todas aquellas decisiones y estrategias que el gobierno
corporativo considera para la realización de objetivos y la satisfacción del cuerpo accionario.
Esta investigación está direccionada a comprender la evolución que ha poseído la compañía
Credifinsa S.A en los ciclos 2015 al 2017 y a determinar el manejo ideal de los recursos
financieros. (Gitman & Zutter, 2012)
La compañía Credifinsa S.A. brinda servicios que sirve para incentivar al ahorro de los
consumidores con el propósito de facilitar el procedimiento de adquisición de cualquier tipo de
vehículos y evitar financiamientos con tasas relativamente altas que brindan las entidades
bancarias. Este producto no solo aplica para el financiamiento vehicular sino también para la
adquisición de bienes inmuebles.
A nivel local, la sociedad ha venido mejorando continuamente su guía de negocio que le ha
permitido asociarse comercialmente con las concesionarias más reconocidas en el Ecuador y se
proyecta a ser el consorcio más grande del país.
Esta tesis está orientada conforme a los parámetros establecidos en la línea de investigación
de la Universidad de Guayaquil “Desarrollo local y emprendimiento socioeconómico, sostenible
y sustentable” y, a la sublínea 2.5 de la Facultad de Ciencias Administrativas “Gestión del
conocimiento, modelos organizacionales en contextos inclusivos y globales”, a esta línea le
precede la sublínea de la profesión de Ingeniería en Tributación y Finanzas “Administración
integral de riesgos financieros” (Universidad de Guayaquil, 2016), que permitirá la cesión de
conocimientos financieros como el fortalecimiento del desarrollo social; asimismo, contribuye a
los objetivos 4.6 y 10.7 del Plan Nacional del Buen Vivir.
3
PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
Antecedentes del Problema
Es fundamental y de vital interés la administración del dinero que tiene una empresa, de este
modo conlleva a tener un gran peso sobre la aplicación de decisiones que deberán hacer el
cuerpo accionario en colaboración de la junta gerencial perteneciente a la compañía. (Besley &
Brigham, 2006)
Para las empresas privadas, es necesario tener un control debido sobre el efectivo y sus
equivalentes porque el gobierno corporativo busca maximizar el capital de trabajo, para ello, el
cuerpo accionario debe plantearse objetivos que permita el crecimiento de la entidad y estos
vayan enlazados a la recopilación de datos relevantes para que la toma de decisiones sea de
forma oportuna y veraz. Vale decir, la estabilidad financiera de una empresa radica en la gestión
de sus activos, pasivos para poder maximizar la liquidez, rentabilidad y sus operaciones. (Teruel,
2014)
Es imprescindible destacar, que el departamento financiero posee un rol esencial en
correspondencia con el desarrollo de una entidad, incluso no solo realiza recopilación de
información sino más bien realiza un estudio y evalúa la situación económica, tomando en
cuenta todas las operaciones que ha venido realizando. (Van & Wachowicz, 2002)
Por tal razón, esto permite asegurar la realización de objetivos que posee la sociedad y, de
igual modo, se deberá realizar una planificación financiera que colabore a determinar la situación
actual e histórica de la compañía para evaluar su situación real con el fin de evitar posibles
riesgos que afecten la parte operativa de la empresa y tengan como consecuencia la falta de
liquidez y un rendimiento no esperado en la utilidad del ejercicio en curso.
4
Planteamiento del Problema
La dirección financiera de una compañía radica en el estudio continuo de sus estados
financieros ya que proporciona una perspectiva real de su desempeño organizacional y el
rendimiento de sus operaciones a fin de emplear acciones correctivas de forma veraz y oportuna.
La empresa Calificadora de riesgos Crediticios Credifinsa S.A. es una entidad que tiene tres
años de servicio en el mercado. En la actualidad, la empresa solo maneja tres departamentos que
son: Departamento Comercial, Departamento Legal y por último el Departamento Contable. Por
lo tanto, se encontrará con la problemática de que la sociedad no posee un departamento
financiero que auxilie al diagnóstico y evaluación de su situación actual.
Para sintetizar, se detallará el panorama financiero de la empresa:
✓ Manejo erróneo de los recursos financieros.
✓ Carencia de exámenes a los estados financieros.
En vista a la carencia de un departamento financiero se puede comprobar que existiría un
desconocimiento sobre la situación financiera, ocasionando una desviación en la gestión del
efectivo que podría afectar el grado de liquidez, el capital de trabajo y la suficiencia de cumplir
sus compromisos con los acreedores en el lapso determinado.
Además, presentaría una carencia de información sobre la intervención de subcuentas frente a
las cuentas principales del estado financiero y el estado de resultado puesto que no dispone con
un análisis horizontal que permita saber sobre el rendimiento de la empresa en correlación con
los ejercicios anteriores
5
Sistematización del Problema
Premisas de la Investigación
• ¿La carencia de un análisis financiero podría ocasionar un manejo incorrecto de
los recursos monetarios?
• ¿La compañía posee planificación estratégica?
• ¿Qué tipo de metodología se aplicaría en el estudio de caso?
• ¿Por qué la toma de decisiones de los accionistas va en relación con el análisis
financiero y análisis de FODA del consorcio Credifinsa S.A.?
Objetivo General
Evaluar el comportamiento financiero y el FODA para mitigar los riesgos de la compañía
Credifinsa S.A.
Objetivos Específicos
• Identificar la problemática de la carencia de un análisis financiero para evitar un
incorrecto manejo de los recursos monetarios.
• Reunir información general y detallada respecto a la compañía, su filosofía corporativa y
la planeación estratégica de las actividades empresariales.
• Diseñar metodologías aplicables para la obtención y procesamiento de información para
el presente estudio de caso.
• Analizar la situación financiera del consorcio Credifinsa S.A. y realizar un estudio de las
matrices IFAS y EFAS para la posterior toma de decisiones del cuerpo accionario.
6
Justificación de la Investigación
Justificación Teórica
El estudio se realizará a la entidad Credifinsa S.A. dado que existe un desconocimiento en el
área financiera y en consecuencia de esto, la parte gerencial procede a emplear las decisiones
tomadas de forma empírica y tradicional por el mal reconocimiento de los recursos financieros.
El valor de la aplicación de un análisis financiero constante puede encaminarse a lo esperado
por parte de la junta de accionista ya que con los resultados conseguidos se obtiene información
relevante que sirve para la toma de decisiones y valoración de conflictos financieros que se
puedan suscitar.
Justificación Práctica
Los Estados Financieros con sus correspondientes cuentas proporcionan la información
elemental para la aplicación de indicadores financieros que brinda la Superintendencia de
Compañías con el propósito de ayudar a la empresa Credifinsa S.A. en llevar a cabo sus
objetivos con el aporte de una dirección metódica y doctrinaria para valorar y perfeccionar la
eficacia de los métodos de gestión de riesgos y control interno, que posteriormente, contribuyen
en el análisis para aplicar procedimientos idóneos que incide en la toma de decisiones adecuadas
y justifica la eficiencia y eficacia de la empresa. En tal sentido, es de gran alcance presentar a la
empresa como objeto de estudio, la posible solución a esta problemática para que sea corregida
de forma inmediata y evitar problemas financieros que perjudiquen a la liquidez y rentabilidad.
Justificación Metodológica
Los tipos de investigación aplicado en la presente tesis fue descriptivo porque se detalla de
manera sintetizada y concreta todos los hechos notables de la empresa en correlación a la
planeación, jerarquización y de sus respectivos procesos de negocio.
7
Los instrumentos de investigación utilizados para fundamentar esta investigación son las
entrevistas y encuestas, mismas que constarán de doce preguntas en total, que se efectuará al
cuerpo directivo de la compañía con el propósito de obtener mediante la observación un
acercamiento directo con una de las partes relacionadas a esta problemática.
Viabilidad del Estudio
Credifinsa S.A. es una compañía que brinda servicios en el contorno tributario y asesoría en
compras de vehículos de excelente calidad, pero la falta de un departamento financiero hace que
no posean las bases necesarias para poder acrecentar la regularización de los recursos
monetarios.
El análisis financiero que se le aplicará a la empresa es para determinar su situación actual e
histórica usando los indicadores financieros que brinda la Superintendencia de Compañía,
adicional, especificar el manejo idóneo del capital de trabajo y revisar el peso y las variaciones
de las subcuentas en correspondencia con los activos, pasivos y patrimonio con el procedimiento
de análisis vertical y horizontal.
Por consiguiente, la viabilidad del estudio en esta tesis posee probabilidades altas para que se
concrete en la entidad estudiada, puesto a que la sociedad podría hacer emplear de la propuesta
planteada y aplicar las recomendaciones que se da en el actual trabajo.
8
CAPÍTULO I
MARCO TEÓRICO
1.1 Teorías generales
1.1.1 Análisis FODA.
El análisis FODA es una matriz de planificación estratégica, compuesta por cuatro ejes que
permiten examinar los componentes internos y externos que inciden en los objetivos de la
organización. El término FODA es un acrónimo que está compuesto por: Fortalezas y
Debilidades (ambiente interno); y, Oportunidades y Amenazas (ambiente externo).
Su principal propósito es ofrecer una imagen clara y real del entorno de la empresa frente al
mercado y en función de ello tomar las decisiones respectivas. Además, es aconsejable realizar
este análisis periódicamente debido a los cambios económicos. (Riquelme, 2016)
Para que el desarrollo de la matriz FODA sea óptimo y evite cualquier providencia, primero
se debe definir lo que consiste cada factor para luego desarrollar estrategias exitosas.
Fortalezas
Representan todo aquello que construye una ventaja competitiva, estas pueden ser: las
destrezas, capacidades y medios con los que posee la compañía para hacer frente a la
competencia.
Debilidades
Representan las carencias que tiene la sociedad en conexión a sus recursos y habilidades, la
limitación en sus actividades ocasiona que se encuentre en una condición desventajosa frente al
mercado.
9
Oportunidades
Representan la fuerza positiva del medio que puede ser explotada por parte de la sociedad y
así influya favorablemente con sus objetivos, asimismo, permiten conseguir otras ventajas
competitivas.
Amenazas
Representan la fuerza negativa del entorno que consigue reducir la efectividad de la empresa,
así como también la disminución de los ingresos esperados.
Otro enfoque para especificar los pares de las líneas de acción y estrategia parte de la
conformación de los siguientes factores:
Figura 1. Líneas de la Matriz FODA. Composición de los elementos del análisis FODA para
determinar el impacto que tienen estas estrategias sobre una organización. Adaptado por “Pares de
líneas estratégicas FODA” por Pascual Parrdesaada Torralba. Fuente: (Vargas, 2014).
• Fortalezas + OportunidadesPares del Éxito
• Fortalezas + AmenazasPares de Reacción
• Debilidades + OportunidadesPares de Adaptación
• Debilidades + AmenazasPares de Riesgo
10
Para estudio de caso, se aplicará dos matrices de análisis estratégico que son EFAS (factores
externos) e IFAS (factores internos) puesto que permiten conocer los resultados cualitativos y
cuantitativos. El resumen de su análisis se logra representar por medio de la elaboración de una
tabla compuesta por las siguientes columnas:
Figura 2. Formato para la elaboración de Matriz EFAS e IFAS. Pasos para la creación
de la matriz resumen de FODA. Adaptado de “Formulación de estrategias: análisis
FODA” por Wheelen Thomas y Hunger David, publicado en la Biblioteca
Landivariana (2007).
En la primera columna se va a enumerar los factores más significativos que tiene la compañía,
estas pueden variar dependiendo de su matriz; en la siguiente columna, se asignará un valor a
cada factor planteado y la suma de estos no deberá sumar más de uno (1.00). Esto quiere decir
que los valores calculados previamente tendrán que ajustarse ante lo mencionado.
Posteriormente, se dará una calificación a cada elemento según la manera en la que responde la
empresa. Luego, se multiplicará la ponderación y la calificación dada para obtener el total
promedio del negocio y; finalmente, en la columna de comentarios se explicará el razonamiento
usado en cada uno de los factores. (Hunger & Wheelen, 2007)
Factores Estratégicos
(interno o externo)
Ponderación
(hasta 1)
Calificación
(del 1 al 5)
Total PromedioComentarios
11
Cabe mencionar que, para la evaluación del resultado se debe conocer el rango en el que se
encuentra la calificación de la sociedad como se especifica a continuación:
Tabla 1.
Análisis FODA
Rango Calificación
1 al 2 Malo
2 al 3 Por Debajo del Promedio
3 Promedio Industria
3 al 4 Por Arriba del Promedio
4 al 5 Sobresaliente
Fuente: (Amoretti, L., Molina, J., & Yarasca, R., 2017)
12
Figura 3. Administración Financiera. Exposición breve de
las herramientas financieras que se van a tratar en el análisis
respectivo.
Fuente: (Gitman & Zutter, 2012)
13
1.1.2 Estados Financieros.
Los estados financieros o estados contables son informes que recopilan la información
financiera del ejercicio fiscal, expresadas en términos de moneda en curso, sirven para analizar la
capacidad operativa y la situación económica que la empresa ha alcanzado.
La NIC 1 establece que un grupo de estados contables comprende:
▪ Estado de Situación Financiera;
▪ Estado de Resultados del Ejercicio;
▪ Estado de Cambios en el Patrimonio Neto;
▪ Estado de Flujos de Efectivo
▪ Notas a los Estados Financieros, se contendrá un resumen de notas explicativas.
Por lo general, los saldos de los períodos de cualquiera de estos estados financieros, permiten
conocer, la rendición de las cuentas de manera individual o consolidadas a fin de determinar los
rubros con mayor cambio significativo, ya sea por medio de la utilización de los indicadores
financieros y/o las formas de análisis; vertical y horizontal; las cantidades o los valores
porcentuales obtenidos, representan el desempeño en las gestiones de los recursos, llevando
consigo la toma de decisiones administrativas. (Román, 2017)
1.1.2.1 Estado de Situación Financiera.
Diversos estudios (Robles, R. & Guadalupe, O., 2012), indican que el estado de situación
financiera presenta el valor real de la compañía, ya que en ello se muestra los bienes y derechos
que son de su propiedad (activos), las deudas y obligaciones contraídas con terceros (pasivos) y
el patrimonio de los socios o accionistas dentro del período.
14
En el primer bloque de este estado, se encuentran los activos de la sociedad los cuales, se
clasifican en corrientes y no corrientes. Los activos corrientes, llamados también circulantes o
líquidos, son aquellos bienes, derechos e inversiones que están disponibles a corto plazo que
pueden consumirse o vencerse en menos de un año. Por lo contrario, los activos no corrientes,
llamados también no circulantes, están conformados por bienes fijos que poseen una existencia
útil mayor a un año.
En el segundo bloque se encuentran los pasivos de la sociedad, los cuales están compuestos
por corrientes y no corrientes. Los pasivos corrientes o circulantes, están compuestas por las
deudas y compromisos que tiene la compañía, cuyo vencimiento es hasta doce meses, pero lo
mismo no sucede con los pasivos no corrientes o no circulantes, estos tienen un vencimiento
mayor a doce meses.
En el tercer bloque, se ubica el patrimonio de la sociedad, se puede concretar al patrimonio
como el conjunto de bienes, derechos y obligaciones propias de la empresa; del conjunto de
individuos que participan en ella, volviéndose susceptibles a los cambios económicos.
(Economipedia, s.f.)
1.1.2.2 Estado de Resultado Integral.
El Estado de Resultados, tiene como función dar a conocer el resultado operacional según las
variaciones entre ingresos y gastos, estas derivaciones pueden arrojar utilidad o pérdida del
ejercicio fiscal, por ende, proporciona datos sobre la liquidez y solvencia de la sociedad para
futuras negociaciones.
En términos contables, se define ingresos a las ganancias percibidas por la comercialización
de bienes u operaciones secundarias a la actividad de la sociedad y sirven para aumentar el
patrimonio neto del ejercicio mientras que con los gastos el resultado es lo opuesto.
15
De acuerdo con lo mencionado, se puede definir que el aumento al patrimonio neto
representará las ganancias y la disminución de este a las pérdidas del ejercicio económico.
(Gestión 2.0, 2012)
1.1.3 Análisis Financiero.
El análisis financiero es un estudio completo de los estados financieros de la sociedad y tiene
como finalidad prever resultados adversos para el negocio. Para determinar el desempeño
organizacional y financiero es preciso realizar cálculos, comparaciones e interpretaciones de los
coeficientes de las cuentas contables.
Desde el punto de perspectiva económica, el análisis financiero permite identificar las
fortalezas, oportunidades, debilidades y amenazas que pueden ocurrir durante la operación y
según el proceder de la sociedad centralmente del mercado captaría la atención o desinterés de
los proveedores de bienes y servicios; lo mismo sucede con los acreedores, a diferencia de que
ellos desean saber el flujo de capitales con el que cuentan para afrontar sus obligaciones con
terceros. (Duque, 2016)
1.1.3.1 Análisis Vertical.
Este análisis determina la importancia que posee el estado financiero en estudio al instante de
interpretar los resultados encontrados de la actividad, el cálculo radica en relacionar las cifras de
una cuenta respecto a una cifra base. Ante lo mencionado, en el estado de situación financiera se
toma como cifra la base del total de activos equivalente al total de pasivo más capital mientras
que en el estado de resultados se considera a las ventas como valor de base. (Barajas, 2008)
16
1.1.3.2 Análisis Horizontal.
Para el análisis horizontal, el resultado obtenido en el período fiscal consiste en tomar los
montos de las cuentas del estado financiero respecto a los resultados del año base.
Usualmente, esta tendencia permite hacer comparaciones de las derivaciones del estudio con
otros estados financieros anteriores a fin de establecer nuevas medidas financieras factibles para
el próximo ejercicio. (Barajas, 2008)
1.1.4 Teorías Sustantivas.
Indicadores Financieros.
Los indicadores financieros, se los conocen también como ratios o razones financieras, son
coeficientes que determinan el estado actual de la empresa a partir de la información obtenida
por los estados financieros.
Estos indicadores no sólo permiten analizar de manera individual la realidad de la
organización sino también hacer comparaciones con la competencia y con ello predecir
problemas de insolvencia para el negocio. (Actualícese, 2015)
Su estudio radica de cuatro indicadores en general y son: liquidez, solvencia, gestión y
rentabilidad.
1.1.4.1 Indicadores de Liquidez.
La razón de liquidez sirve para determinar la habilidad que tiene una compañía para cumplir
sus obligaciones conforme a su vencimiento a corto plazo; por ello, las compañías tienden a
equilibrar el nivel de seguridad que los activos circulantes generan para los inversionistas a fin
de evitar bajos rendimientos. (Instituto Nacional de Contadores Públicos, 2012)
17
1.1.4.1.1 Liquidez Corriente.
La liquidez corriente revela la capacidad para saldar las obligaciones o deudas a corto plazo y
mediante la aplicación de su fórmula; se determina la cantidad de activos circulantes que tiene la
entidad para cubrir sus pasivos exigibles. No obstante, puede presentarse “excesos de liquidez
poco productivo” y esto sucede cuando el índice de los activos es demasiado elevado.
(Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros, s.f.)
𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 =𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠
1.1.4.1.2 Prueba Ácida.
Esta razón mide el nivel de liquidez, que cuenta la empresa para cancelar sus obligaciones
circulantes sin tener que depender de la venta de sus inventarios, es por esto, que en su cálculo se
excluye los inventarios de los activos circulantes. Cabe señalar que su influencia en la valoración
de liquidez varía de acuerdo con el tipo de negocio. (Barajas, 2008)
Por ejemplo, las empresas comerciales adquieren mercaderías las cuales las venden a un
precio superior y estos inventarios no pasan por alguna transformación sustancial. En cambio, las
empresas industriales a más de adquirir mercancía, los transforman en productos terminados para
luego venderlas a un valor más elevado. (Blog de Administración y Economía, 2014)
𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 À𝑐𝑖𝑑𝑎 =𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐶𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒𝑠
1.1.4.2 Indicadores de Solvencia.
Este indicador mide el nivel de participación que tienen los acreedores dentro del
financiamiento de la entidad y establece el riesgo que corren al momento de invertir. Por lo
18
regular, los acreedores optan por empresas con bajo endeudamiento, alta liquidez y utilidades
para disminuir el riesgo de crédito.
Lo recomendable, es que el resultado sea igual a 1,5 y en caso de que la cifra sea inferior se
considerará que la empresa no alcanza a cubrir con sus obligaciones corrientes, pero si es
superior sus activos circulantes pueden perder valor en el tiempo al no invertirlos. (Debitoor, s.f.)
1.1.4.2.1 Endeudamiento del Activo.
Este ratio establece el grado de endeudamiento de la organización y define la proporción del
total de sus activos que están siendo financiados por los acreedores. Cuando el índice es superior
al 60% significa que la empresa depende de terceros, pero, si el índice es inferior al 40% indica
que la compañía utiliza un nivel elevado de sus recursos propios. (Economipedia, s.f.)
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 =𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
1.1.4.2.2 Endeudamiento Patrimonial.
Este tipo de endeudamiento establece el nivel de compromiso de los propietarios para con los
acreedores y se logra cuando la empresa responde a sus obligaciones en el tiempo acordado a
través de la agilización del ciclo operacional y generación de utilidades, mostrando la suficiencia
del patrimonio caso contrario los acreedores buscarían otra empresa en donde no aumente su
riesgo de endeudamiento. (Martínez R. H., s.f.)
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑎𝑙 = 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
19
1.1.4.2.3 Endeudamiento del Activo Fijo.
Por medio de este indicador se conoce el número de unidades monetarias que la entidad tiene
de patrimonio por cada unidad invertida en activos fijos sin tomar en cuenta el activo intangible
(Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros, s.f.).
Es decir, si el coeficiente resultante es mayor o igual a uno significa que la empresa financió
sus activos, pero si el coeficiente es distinto se considera que aquellos activos fijos fueron
financiados por préstamos de terceros.
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐹𝑖𝑗𝑜 = 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐹𝑖𝑗𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 𝑇𝑎𝑛𝑔𝑖𝑏𝑙𝑒
1.1.4.2.4 Apalancamiento.
El apalancamiento hace referencia a los préstamos de fondos, que se utilizan para financiar los
activos de la compañía a fin de tener solvencia a largo plazo. En términos generales, es la
cantidad de unidades monetarias de los activos que han sido adquiridos por las unidades de
patrimonio.
Para que la empresa cuente con un fuerte apalancamiento tendría que tener un pequeño
aumento en los activos para revalorizar su patrimonio por lo contrario el patrimonio lo
absorbería. (Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros, s.f.)
𝐴𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
1.1.4.2.5 Apalancamiento Financiero.
El apalancamiento financiero, o de la deuda, es el efecto de endeudamiento que la empresa
posee con terceros a fin de aumentar la rentabilidad del capital propio. Para alcanzar un
apalancamiento amplificador las inversiones deberán ser mayores a los préstamos obtenidos para
20
que de esta manera también maximicen sus utilidades. Habitualmente, esto sucede cuando el
resultado es mayor a uno porque si el coeficiente fuese inferior los recursos de terceros
ocasionarían que la empresa se endeude más de lo previsto. (Gerencie, 2017)
𝐴𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜 =
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐴𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝐼𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝐴𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝐼𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑒 𝐼𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
1.1.4.3 Indicadores de Gestión.
Los ratios de gestión miden el ciclo de rotación que tienen las diversas cuentas antes de
convertirse en efectivo y también determinan la eficiencia que poseen al generar fondos internos,
por este motivo es importante administrar apropiadamente los recursos invertidos en los activos.
(Pontificada Universidad Javeriana, s.f.)
1.1.4.3.1 Rotación de Cartera.
Este ratio diagnostica el período que las cuentas por cobrar a corto plazo se convierte en
efectivo. En otras palabras, es el tiempo que la compañía estima para cobrarles a sus usuarios.
(Gerencie, 2010)
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎 = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
1.1.4.3.2 Rotación de Activo Fijo.
Este ratio refleja la cantidad de unidades monetarias vendidas por las unidades invertidas en
activos fijos con el objetivo de dar a conocer si existe o no insuficiencia en lo invertido y se lo
calcula con su fórmula respectiva. (Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros, s.f.)
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝐹𝑖𝑗𝑜𝑠 = 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐹𝑖𝑗𝑜 𝑁𝑒𝑡𝑜 𝑇𝑎𝑛𝑔𝑖𝑏𝑙𝑒
21
1.1.4.3.3 Rotación de Ventas.
Este índice financiero incluye el importe medio de todos los bienes y derechos que se
encuentran en continuos parámetros para generar ingresos a la empresa. (Johnson, s.f.)
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 =𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠
1.1.4.3.4 Período Promedio de Cobro.
El período promedio de cuentas y documentos por cobrar determina el número de veces que
los clientes tardan en pagarle a la empresa. Dicho de otro modo, mide la periodicidad con la que
se recauda la cartera de clientes, además, este indicador sirve para estimar las políticas de crédito
y cobro. (Gitman & Zutter, 2012)
𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑃𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑜 =𝐶𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑦 𝐷𝑜𝑐𝑢𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝐶𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑥 365
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
1.1.4.3.5 Período Promedio de Pago.
El período promedio de cuentas y documentos por pagar mide la frecuencia que la empresa
tarda en pagarles a sus proveedores durante el ejercicio fiscal. Hay que tener presente que el
excesivo período promedio de cobranzas ocasionaría que la compañía no disponga de dinero
para pagarle a sus proveedores en el tiempo estimado. (De la Cruz, 2013)
1.1.4.3.6 Impacto Gastos Administración y Ventas.
Este indicador representa el porcentaje de margen operacional y expone el aumento o
disminución de las utilidades netas, dependiendo de ello el resultado demostraría el manejo
eficiente o ineficiente de los gastos administrativos y de ventas por parte de la compañía.
22
Para prever una situación adversa lo ideal sería comparar el coeficiente del año actual con el
anterior para confirmar si las decisiones financieras fueron las ideales, suponiendo que exista un
incremento en el resultado se puede concretar que las expectativas de crecer son escasas.
(Aguirre, 2016)
𝐼𝑚𝑝𝑎𝑐𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙𝑒𝑠 =𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝐴𝑑𝑚𝑖𝑛. 𝑦 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
1.1.4.3.7 Impacto de la Carga Financiera.
Este indicador arroja la participación que posee los gastos financieros frente a las ventas o
ingresos obtenidos por la operatividad del negocio.
Generalmente, no es recomendable que la carga financiera supere el diez por ciento (10%) de
las ventas aun cuando la compañía se encuentre en las mejores circunstancias porque se ha
demostrado que de esta forma la compañía no tendría la necesidad de incurrir en préstamos
bancarios, lo oportuno es que esta cifra esté relacionada con el margen operacional reportado en
el ejercicio para que así alcance a cubrir sus gastos financieros. (Aguirre, 2016)
𝐼𝑚𝑝𝑎𝑐𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑙𝑜𝑠 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜𝑠 =𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜𝑠
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
1.1.4.4 Indicadores de Rentabilidad.
El índice de rentabilidad sirve para medir los ratios que se relacionan con el retorno de las
inversiones a través de las utilidades obtenidas para la empresa por consiguiente, atraerían capital
externo pero ocurriría lo contrario cuando no se generen ganancias. (Rugama, T., M., Umanzor,
M., A., & Urrutia, R., F., 2016)
23
1.1.4.4.1 Rentabilidad Neta del Activo.
Esta razón también se la conoce como Modelo Dupont, es un sistema combinado por el estado
de situación financiera y el estado de resultados del ejercicio, tomando como base la rotación de
los activos y la rentabilidad sobre las ventas cuyo resultado mide el nivel de liquidez con el que
cuenta la compañía para producir utilidades.
Comúnmente por las reformas tributarias pueden existir variaciones con el coeficiente debido
al alza de gastos no deducibles, impuesto a la renta, estos sumado con la participación de
trabajadores pueden superar la utilidad del ejercicio. (Superintendencia de Compañías, Valores y
Seguros, s.f.)
𝑅𝑒𝑛𝑡𝑎𝑏𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎 𝑑𝑒𝑙 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 =𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑥
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙
1.1.4.4.2 Margen Bruto.
Este índice revela el porcentaje de ganancia obtenida por la diferencia entre las ventas y los
costos de los bienes vendidos de modo de que su resultado mida la capacidad que tiene la
empresa para cubrir sus gastos operacionales. Cuanto mayor sea el margen de utilidad bruta,
mayor será la cantidad de dinero disponible para reinvertir y cancelar sus obligaciones de ley.
(Katula, s.f.)
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝐵𝑟𝑢𝑡𝑜 =𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 − 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
1.1.4.4.3 Margen Operacional.
El margen operacional se considera como uno de los ratios más importantes del índice de
rentabilidad puesto que cuantifica las utilidades puras ganadas por cada unidad vendida y
conforme a ello se conoce si la empresa es o no lucrativa.
24
Su cálculo consiste en el resultado de los ingresos originados por la principal actividad
económica o como también se los conoce “ingresos operacionales” menos los costos de los
bienes vendidos y gastos administrativos y de ventas. (Comunidad Forex , s.f.)
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛𝑎𝑙 =𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑂𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑎
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
1.1.4.4.4 Rentabilidad Neta de Ventas.
A diferencia del índice anterior, la rentabilidad de ventas muestra el margen neto de los
beneficios o la ganancia real de la compañía atribuible por cada unidad vendida. Este indicador
sirve para medir la gestión operacional tanto interna como externa.
La gestión operacional interna reside en el margen neto de ventas comparado de un año a otro,
especificando la eficiencia con los gastos, el crecimiento en las ventas o los costos en mayor
volumen, y, el externo se basa en la comparación con otras empresas de su misma actividad para
conocer el nivel competitivo en el que se encuentra. (León, 2017)
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑁𝑒𝑡𝑜 =𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑁𝑒𝑡𝑎
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
1.1.4.4.5 Rentabilidad Operacional del Patrimonio.
Este indicador permite identificar el rendimiento del capital invertido por los socios o
accionistas durante el ejercicio fiscal, excluyendo los gastos financieros, impuestos y
participación de trabajadores para que en su análisis se halle la diferencia que existe con la
rentabilidad financiera y de esta manera se conozca el impacto que estos tienen sobre el
patrimonio. (Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros, s.f.)
25
1.1.4.4.6 Rentabilidad Financiera.
La rentabilidad financiera se la conoce también por sus siglas en inglés ROE proviene de la
expresión inglesa “return on equity”
Este indicador mide el valor de rentabilidad para producir o retribuir fondos propios y además
puntualiza el beneficio neto obtenido (después de la deducción de los gastos financieros,
impuestos y participación de trabajadores) en cuanto a las inversiones realizadas por los
propietarios de la compañía, llevando consigo mayor expectativa a los socios o accionistas.
(Blog Edenred, s.f.)
Mediante su fórmula se puede conocer los factores que afectan a la utilidad de los accionistas
y para ello, el empresario formule nuevas políticas que fortalezcan sus negociaciones. Cuanto
mayor sea el ROE, más alto serán los recursos propios que la empresa va a emplear para su
financiación. (Ballesteros, 2017)
𝑅𝑂𝐸 =𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑥
𝑈𝐴𝐼𝐼
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑥
𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜
𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑥
𝑈𝐴𝐼
𝑈𝐴𝐼𝐼 𝑥
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝑈𝐴𝐼
1.1.5 Portal de información.
Según datos de la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros (2017), existen 2322
empresas constituidas e inscritas en otras actividades de servicios, debido a la alta competencia
que existe en tal rama económica, es necesario analizar la situación financiera de la organización,
tomando en cuenta el promedio de la industria en los diversos indicadores, para proceder a la
toma de decisiones de inversión y financiamiento. Para la obtención de datos estadísticos
tomados en la presente investigación, se debió ingresar a la página de Superintencia de
compañías, cogiendo la opción de Portal de información estadística/ sector societaria, donde
26
se debe seleccionar la sección Indicadores Financieros de compañías activas. De tal forma
quedaría de la siguiente manera:
Figura 4. Información Estadística del Sector Societario.
Datos estadísticos de los indicadores financieros de las compañías
activas del sector societario.
Fuente: (Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros)
1.2 Marco Contextual
La compañía Calificadora de Riesgo Crediticios Credifinsa S.A. fue constituida mediante
Escritura Pública celebrada el 17 de octubre del 2015 ante la Ab. Kelly Gabriela Sempertegui
Zambrano, Notaria Quincuagésima tercera del cantón Guayaquil y se inscribió en el Registro
Mercantil el 19 de octubre del 2015.
1.2.1 Planeación Estratégica.
1.2.1.1 Perfil Empresarial.
Somos una empresa nacional que habla de la calidad de nuestro producto, así como de la
gente que compone nuestra empresa. Operamos en la ciudad de Guayaquil, a través de la
27
innovación tecnológica generando mecanismo que incentive la compra de vehículos a través del
ahorro. (Pianda, Perfil empresarial, 2018)
1.2.1.2 Misión.
“Ser una empresa, que contribuya al desarrollo sostenible e indispensable del Ecuador,
donde tenga presencia, apoyando las necesidades financieras de las personas de sus
instituciones y de sus empresas” (Pianda, Visión y Misión, 2018).
1.2.1.3 Visión.
Ser una Generadora de créditos y líder del mercado en imagen, participación, productos y
calidad en servicios enfocando su esfuerzo al cliente, anticipándose al desarrollo a su personal y
otorgando rentabilidad sostenible. (Pianda, Visión y Misión, 2018)
1.2.1.4 Valores Institucionales.
Figura 5. Valores Institucionales. Descripción de los
valores institucionales que posee la empresa Credifinsa S.A.
• Desarrollar y elaborar planificaciones acorde a las necesidades financieras que poseern los usuarios
Innovación
• Minimizar el tiempo de entrega de vehículos y maximizar las venta de la empresa.Excelencia
• Respeto y cumplimiento de los valores de la empresa y ser transparentes en el proceso de la transacción del bien que se está solicitando.
Compromiso
• El cumpliento con eficiencia y calidad de las funciones encomendadas reconociendo el efecto de nuestros actos.
Responsabilidad
28
1.2.2 Organigrama.
De acuerdo con la información jurídica de la empresa Calificadora de Riesgo Credifinsa S.A.,
en el año 2015, se encuentran registrados Ernesto García, Glenny Pianda como principales
accionistas y a su vez también desempeñan las siguientes funciones:
Figura 6. Organigrama Organizacional. Estructura jerárquica de la empresa Credifinsa S.A.
Actualmente, la empresa se mantiene con el organigrama presentado donde el cargo principal
lo asume el accionista No. 1 de la compañía que es el señor Ernesto García cuyo cargo es el de
gerente general. La accionista Ing. Comercial Glenny Pianda es la actual presidente de la
empresa; el departamento operacional lo encabeza la Ing. Comercial Isabel González; el
departamento contable el CPA Xavier Gutiérrez y para finalizar el Abg. Jurídico Miguel Moreira
es el gerente del área legal de la compañía. (Credifinsa S.A., 2018)
Gerente General
Ernesto García
Gerente Operacional
Isabel González
Gerente Contable
Xavier Gutiérrez
Gerente Legal
Miguel Moreira
Presidente
Glenny Pianda
29
Para el crecimiento de la compañía es importante manejar la estructura y conocer cada
función del departamento comercial por lo que aquí se manejarán las entradas de efectivo y se
verá si la empresa es rentable o no.
Por consiguiente, los asesores son capacitados y poseen experiencia en esta área ya que la
mayoría de ellos han tenido premios en otras empresas por ventas mayoritarias de los vehículos.
Lo que asegura que la empresa posee asesores de alto nivel en el ámbito comercial y manejan
cada fase de las transacciones en el mercado automotriz lo cual el departamento comercial o de
ventas está liderada por la Ing. Isabel González y está jerarquizada de la siguiente manera:
Figura 7. Departamento Comercial. Personal que
integra el departamento de ventas de la empresa Credifinsa S.A.
Ivon Menedez
Supervisora
Jean Alcibar
Asesor
Ivonne Yagual
Asesora
Maria Rugel
Asesora
Stefanny Carbo
Asesora
Andrés Granda
Asesora
30
1.2.3 Principales Servicios.
La compañía Calificadora de riesgo es una empresa que lleva un año en el mercado cuyos
servicios que brindan son:
Tabla 2.
Principales Servicios de Credifinsa S.A.
Fuente: Credifinsa S.A
Elaborado por: Autores
En la actualidad, la empresa ha participado en el mercado automotriz con todos los productos
mencionados siendo su producto estrella la venta de planes programados y a su vez ha tenido un
aumento en la cartera de clientes, lo que hace que, esta entidad esté en crecimiento y se posicione
en el mercado mencionado.
1.2.3.1 Ventajas Corporativas y Competitivas.
Ventajas Corporativas
• Adecuada capacidad de negociación.
• Conocimiento del mercado.
Ventajas Competitivas
• Direccionamiento estratégico, permite mantener un adecuado posicionamiento dentro del
mercado en el cual se desenvuelve.
Asesoría Tributaria
Estudio de Buró de Crédito
Asesoría Vehicular
Venta de Planes Automotrices
31
1.2.4 Proveedores.
La empresa Calificadora de riesgo Credifinsa S.A. se dedica a la prestación de servicios de
asesoría para venta de vehículo por lo que la convierte en una institución comercial. Sin
embargo, la empresa es intermediaria para la realización de estas transacciones. De modo que en
el ejercicio del año 2015 se sustentó o se sostuvo solo con ingresos por concepto de comisiones.
A continuación, los principales proveedores de la compañía.
Tabla 3.
Principales Proveedores
Fuente: Credifinsa S.A
Elaborado por: Autores
Chevrolet
GreatWall
Chery
Kía
Toyota
32
1.2.5 Procesos Administrativos.
Figura 8. Procesos Administrativos. Componentes del proceso
administrativo. Adaptado de “Marco conceptual de la administración”
(p. 37) por Alfredo Luna González (2014).
Planificación
La planificación es muy importante para la elaboración de un sistema de ahorro y crédito
porque permite realizar un análisis que va acorde a la misión y visión de la compañía. Esta etapa
aprueba la ejecución de acciones en relación con lo planteado. (Porto, 2008)
Organización
La organización consiste en dividir responsabilidades, tareas y sobre todo tener clara las ideas
de la cantidad de personas que se necesitan para cubrir las plazas lo cual permite la combinación
de trabajo de cada uno de los integrantes con los recursos necesarios para implementar la
planificación. (Hurtado, 2008)
Proceso
Planifiación
Organización
Dirección
Control
33
Dirección
La dirección es el proceso donde la planificación y la organización comienzan a tener acción
que ayuda a contribuir al logro de los objetivos de la compañía, esta a su vez se ejerce en tres
funciones: motivación, liderazgo y comunicación. (Martínez, Murillo, & Zapata, 2006)
Control
Es el examen u observación de los resultados que se han obtenido después de haber cumplido
los procesos anteriores con el fin de detectar posibles errores o falencias para que la organización
tome decisiones con relación a los rendimientos. (Fernández, 1991)
1.2.6 Proceso de Negociación.
Los procesos de negociación que maneja la empresa son similares a los que realizan las
concesionarias en el Ecuador, se podría decir que como primer paso es el análisis de capacidad
de pago que tendría el cliente a través de la compañía Equifax S.A., dicha empresa maneja datos
muy relevantes en relación con la vida crediticia que posee el usuario, permitiendo verificar lo
mencionado; añadiendo las declaraciones de I.V.A. de los últimos 6 meses.
Si el cliente es independiente se estudiará las fuentes de sus ingresos y constarán como lícitos,
pero si el usuario está en relación de dependencia deberá presentar el certificado del IESS, ROL
de pago y finalmente, adjuntarán el formulario 107 de Relación de Dependencia.
Como segundo punto, el cliente deberá presentar la planilla de los servicios básicos si posee
casa propia con el objetivo de conocer su lugar de domicilio. En cambio, si el cliente alquila
lugar de domicilio se le exigirá presentar el contrato de arrendamiento y exigirá presentar los
“datos personales del cliente”.
34
En el tercer punto, la compañía comienza a elaborar el prospecto del cliente con todos los
datos o información que han facilitado en los puntos anteriores y para concluir la firma del
contrato. A continuación, se detallará los procesos que realiza la compañía:
Figura 9. Proceso de Ventas. Pasos que realiza la empresa
Credifinsa S.A. para una venta exitosa.
Croquis de la ubicación del Consorcio Credifinsa S.A.
Figura 10. Croquis de la Empresa Credifinsa S.A. Representación
gráfica de la ubicación actual de la compañía.
Paso 1
• Estudio de ingresos
Paso 2
• Datos del cliente
Paso 3
Elaboración del prospecto
Paso 4
• Firma de contrato
35
CAPÍTULO II
METODOLOGÍA
2.1 Tipo de Estudio
La información económica, jurídica y societaria de Credifinsa S.A. requirió del tipo de
investigación descriptiva para demostrarse en la tesis.
2.1.1. Investigación Descriptiva.
Mediante la investigación descriptiva se analizó la situación de la empresa Credifinsa con el fin
de relacionar las premisas planteadas y tener una visión sobre el objeto de estudio mediante la
utilización de los métodos de: investigación documental, entrevistas y encuestas, las mismas que
darán a conocer a profundidad las falencias. Se empleó este tipo de investigación a través de un
estudio sistemático de los acontecimientos y situaciones actuales de la compañía con el objeto de
generar información confiable, y apropiada para el estudio definido. (Muñoz, 2015)
2.2 Diseño de Investigación
2.2.1 Investigación Documental
La información de mayor relevancia en la investigación provino de documentos económicos,
es decir de los estados financieros del período comprendido entre 2015 – 2017, descargando tal
contenido del portal de información de la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros.
(Rojas, 2003)
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2.2.2 Investigación de Campo.
Este método cualitativo de recolección de datos permite encaminar el estudio permitiendo
comprender, observar e interactuar con el entorno de la compañía mediante el uso de las fuentes
primarias y secundarias. (Rojas, 2003)
2.3 Método de Investigación
2.3.1 Método Deductivo.
En la elaboración de este proyecto existen diversas técnicas empleadas para recolectar la
información necesaria que fundamenta la hipótesis planteada en este trabajo. Para el objeto de la
presente investigación se aplicó el método deductivo, esto es los estudios realizados sobre
“CREDIFINSA S.A.” que permite establecer como supuesto la necesidad de evaluar su
capacidad en la administración de sus recursos monetarios en relación con otras empresas.
(Ander-Egg, 1997)
2.3.2 Método Inductivo.
Otro método que se procedió a utilizar es el Inductivo, el análisis de la información de los
estados financieros contribuyó en la determinación de los efectos que resultarían de no poseer un
departamento que se dedique en su totalidad a las finanzas de la compañía lo cual tendrá como
consecuencia el uso erróneo del dinero. (Sampieri, 2006)
37
2.4 Instrumentos de Investigación
2.4.1 Fuentes Primarias.
Las fuentes primarias de la investigación otorgan información mediante encuestas y
entrevistas realizadas al cuerpo accionario y a los gerentes pertenecientes a la compañía
Credifinsa S.A. (Mejía, s.f.)
2.4.2 Encuesta y Entrevista.
El cuestionario elaborado con preguntas cerradas de índole administrativa permitió confirmar
la información obtenida de fuentes externas, incluyendo interrogantes sobre la administración
financiera. La entrevista, en similitud con la encuesta, incluye preguntas abiertas del tema antes
mencionado con la misma población objeto de estudio, el cuerpo accionario y sus directivos.
2.4.3 Fuentes Secundarias.
Dentro de las fuentes secundarias de información, se detallan: el portal de información de la
Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros y el portal web de la calificadora de riesgos
Crediticios. (Mejía, s.f.)
2.4.3.1 Población Objeto de Estudio.
La población del presente estudio se realizará a las seis personas que consta como junta
general que está conformada por: Ing. Glenny Pianda presidenta ejecutiva y accionista del 50%
de la compañía, Ing. Isabel Gonzales gerente de la parte comercial, CPA Xavier Gutiérrez
contador de la compañía y el Abg. Miguel Moreira encargado del departamento legal.
Debido a que el número es reducido, el universo y muestra son lo mismo, conocido como
muestreo no probabilístico.
38
CAPITULO III
PRESENTACIÓN Y ANÁLISIS DE RESULTADOS
3.1 Presentación
3.1.1 Encuesta.
Tabla 4.
Pregunta 1.- ¿Considera Ud que es importante conocer sobre la liquidez que atraviesa
la compañía?
Frecuencia F.A Acum. Fr. Fr. Acum
Si 5 5 83% 83%
No 1 6 17% 100%
TOTAL 6 100%
Fuente: Encuesta a los directivos de Credifinsa S.A. Elaborado por: Autores
Figura 11. Pregunta 1 de la Encuesta. Resultado de la pregunta ¿Considera Ud.
que es importante conocer sobre la liquidez que posee la compañía?
El 83% de los directivos de la compañía Credifinsa S.A. consideran que es importante
conocer el nivel de liquidez de la compañía mientras que el 17% restante consideran que no es
vital el conocimiento sobre este ratio. Esto quiere decir que la mayoría de los encuestados
entienden lo fundamental que es aplicar los ratios de liquidez.
83%
17%
¿Considera Ud que es importante conocer sobre la liquidez
que posee la compañía ?
Si
No
39
Tabla 5.
Fuente: Encuesta a los directivos de Credifinsa S.A.
Elaborado por: Autores
Figura 12. Pregunta 2 de la Encuesta. Resultado de la pregunta ¿Considera
Ud. que es importante conocer sobre la solvencia que posee la compañía?
Para el 67% de la junta directiva de la compañía Credifinsa S.A. considera que es importante
conocer la solvencia que tiene la empresa, en cambio, el 33% restante considera que no es
importante. Prácticamente la mayor parte de los encuestados conocen la participación de sus
acreedores en las finanzas de la compañía.
67%
33%
¿Considera Ud que es importante conocer sobre la solvencia
que posee la compañía ?
Si
No
Pregunta 2.- ¿Considera Ud que es importante conocer sobre la solvencia que posee la
compañía?
Frecuencia F.A Acum. Fr. Fr. Acum
Si 4 4 67% 67%
No 2 6 33% 100%
TOTAL 6 100%
40
Tabla 6.
Pregunta 3.- ¿Considera Ud que es importante conocer sobre el proceso de gestión que
posee la compañía?
Frecuencia F.A Acum. Fr. Fr. Acum
Si 4 4 67% 67%
No 2 6 33% 100%
TOTAL 6 100%
Fuente: Encuesta a los directivos de Credifinsa S.A. Elaborado por: Autores
Figura 13. Pregunta 3 de la Encuesta. Resultado de la pregunta ¿Considera Ud.
que es importante conocer sobre el proceso de gestión que posee la compañía?
El 67% de los directivos encuestados consideran que conocer los procesos de gestión de
forma cuantitativa es importante pero el 33% indican lo contrario, dando a entender que la mayor
parte de los encuestados poseen conocimiento sobre el comportamiento y el desempeño que tiene
la compañía.
67%
33%
¿Considera Ud que es importante conocer sobre el proceso
de gestión que posee la compañía ?
Si
No
41
Tabla 7.
Fuente: Encuesta a los directivos de Credifinsa S.A.
Elaborado por: Autores
Figura 14. Pregunta 4 de la Encuesta. Resultado de la pregunta ¿Considera
Ud. que es importante conocer sobre la rentabilidad que posee la compañía?
El 83% de los encuestados consideran que es importante conocer sobre la rentabilidad de la empresa,
por otra parte, el 17% restante considera que posee importancia el conocimiento de este, dando a entender
que la mayor parte de los directivos tienen idea lo vital que es conocer el rendimiento que tiene la
empresa.
83%
17%
¿Considera Ud que es importante conocer sobre la
rentabilidad que posee la compañía ?
Si
No
Pregunta 4.- ¿Considera Ud que es importante conocer sobre la rentabilidad que
posee la compañía?
Frecuencia F.A Acum. Fr. Fr. Acum
Si 5 5 83% 83%
No 1 6 17% 100%
TOTAL 6
42
Tabla 8.
Pregunta 5.- ¿Considera Ud que la implementación de un departamento financiero es
importante?
Frecuencia F.A Acum. Fr. Fr. Acum
Si 3 3 50% 50%
No 3 6 50% 100%
TOTAL 6 100%
Fuente: Encuesta a los directivos de Credifinsa S.A. Elaborado por: Autores
Figura 15. Pregunta 5 de la Encuesta. Resultado de la pregunta ¿Considera
Ud. que la implementación de un departamento financiero es importante?
El 50% de los directivos consideran que la implementación de un departamento financiero es
importante, mientras que el otro 50% cree que no es importante, obteniendo como análisis de que
la mitad de los encuestados entienden la finalidad poseer un departamento que se dedique a la
evaluación financiera de la empresa.
50%50%
¿Considera Ud que la implementación de un departamento
financiero es importante ?
Si No
43
Tabla 9.
Pregunta 6.- ¿Conoce Ud. cuáles son los métodos y mecanismos que ayudan a
diagnosticar la situación financiera de la empresa?
Frecuencia F.A Acum. Fr. Fr. Acum
Si 1 1 17% 17%
No 5 6 83% 100%
TOTAL 6 100%
Fuente: Encuesta a los directivos de Credifinsa S.A. Elaborado por: Autores
Figura 16. Pregunta 6 de la Encuesta. Resultado de la pregunta ¿Considera
Ud. que es importante conocer sobre la rentabilidad que posee la compañía?
En la pregunta 6 de la encuesta realizada 5 de los directivos de la empresa considera que no
conocen los métodos y mecanismos financieros, no obstante, solo uno