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Vicerrectoría de Estudios de Posgrado
Trabajo Final para Obtener el Título
Maestría en Gerencia y Productividad (MGP)
Título:
PROPUESTA DEL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS EN LA TOMA DE DECISIONES DE LAS PYMES EN REPUBLICA
DOMINICANA 2015-2016
Sustentado:
HILARIA PEGUERO DE LOS SANTOS 2014-0630
Asesor:
Edda A. Freites Mejía, MBA.
Santo Domingo de Guzmán, D. N. Abril, 2016.
PROPUESTA DEL IMPACTO DEL ANALIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS EN LA TOMA DE DECISIONES DE LAS PYMES EN REPUBLICA DOMINICANA. (CASO R.D. 2015- 2016).
Índice
Resumen ………………...………………………………………………………………...ii
Introducción………………………………………………………………..………………1
CAPITULO I ............................................................................................................ 3
Antecedentes Generales de la Pequeña y Mediana Empresa ................................ 3
1.1 Antecedentes de las PYMES ..................................................................... 4
1.2 Conceptos de las PYMES .......................................................................... 8
1.3 Importancia de las PYMES ........................................................................ 9
1.4 Clasificación de las MIPYMES ................................................................. 19
1.5 Base Legal de las MIPYMES ................................................................... 21
1.6 Características de las PYMES. ................................................................ 24
CAPITULO II ......................................................................................................... 26
Análisis de los Estados Financieros y su Clasificación ......................................... 26
2.1 Los Estados Financieros ............................................................................ 27
2.2 Clasificación de los Estados Financieros ..................................................... 27
2.4 La Toma de Decisiones Financieras ............................................................ 35
2.5 Interpretación de los Estados Financieros ................................................. 37
2.6 Objetivo General de la Interpretación Financiera ....................................... 38
2.7 Importancia del Análisis Financiero ............................................................ 40
2.8 Las Razones Financieras y su Importancia para el Análisis Financiero. ... 42
2.9 Clasificación de las Razones Financieras ................................................... 47
2.10 Combinación de Cifras de los Estados de Resultados y Balances Generales. ......................................................................................................... 63
CAPITULO III ........................................................................................................ 66
Propuesta de Implementación de los Estados Financieros ................................... 66
3.1 Implementación de los estados financieros .............................................. 67
Conclusiones ......................................................................................................... 84
Bibliografías ........................................................................................................... 87
Anexos .................................................................................................................... 1
~ ii ~
RESUMEN
El tema a tratar en este investigación es un tema de suma importancia la cual se refiere a los estados financieros de las pequeña y mediana empresa de la República Dominicana, la cual consideramos que si se tienen actualizado, obtenemos mejor oportunidad para la participación de licitaciones y la facilidad de obtener más financiamiento en las instituciones financieras. El objetivo principal de esta investigación es lograr mantener más control de los estados financieros para que las informaciones financieras estén debidamente actualizadas, auditada, documentada, revisadas y sobre todo en un lugar seguro donde solo la persona responsable de manejar la información pueda tener aseso a verificar cualquier dato e información. La metodología a utilizarse será un sistema de información con mayor seguridad y confiabilidad para mantener las informaciones protegidas, técnicos y programadores con equipo de TIC, personal competente con el mayor conocimiento y manejo del programa a utilizarse para que las informaciones estén protegidas de cualquier tipo de fraudes que se pudiera cometer. Trabajar con un equipo fortalecido y con el mayor conocimiento tecnológico, contable y financiero donde se pueda hacer un trabajo con un mejor resultado, trabajando en equipo todo con el mismo objetivo y meta a lograrse.
~ 1 ~
Introducción
Este trabajo de investigación nace sobre la inquietud de comprender como
las pequeñas y medianas empresas en el ámbito global están dirigiendo la
economía y el desarrollo social de los países capitalista, de modo que las pymes
legalmente constituidas de conformidad con las leyes de cada país, disfrutan de
ciertas ventajas, como en el caso de la República Dominicana, que mediante
decreto presidencia las pymes tienen una participación del 20% del presupuesto de
cada institución pública destinado a ese tipos de sociedades.
En la República Dominicana la base datos de la Cámara de Comercio y
Producción cuenta con un registro actual 5.9% de Pymes en tal sentido las leyes
impositiva de la dirección general de impuestos internos exigen tener los datos
financieros actualizado de todas las sociedades comerciales que operen en el país,
de igual forma las instituciones de intermediación financieras requieren que los
informes financieros de la sociedades presenten de forma íntegra las transacciones
comerciales para poder ofrecer crédito y financiamiento la cual ascendió a un
monto de RD$23,528,305,121.00
En tal sentido se hace necesario contar con una plataforma para diseñar y
analizar los estados financieros con los estándares de calidad exigido por las NIIF,
que permita tener transparencia en todas las transacciones comerciales y
operaciones que se presenten a los accionistas, clientes, proveedores y el estado.
~ 2 ~
Esta investigación constituye además una recopilación de leyes, libros,
formularios, boletines y material de internet utilizando de manera clara y precisa
para que todo aquel que se interese en conocer la aplicación de las pymes de
República Dominicana.
La investigación realizada tiene la siguiente estructura. El capítulo I muestra
los antecedentes Generales de la Pequeña y Mediana Empresa. El capítulo II
contiene el análisis de los estados financieros y su clasificación. El capítulo III
trata la propuesta de mejora planteada para la implementación del análisis de los
estados financieros en la toma de decisiones de la PYMES en la R.D.
~ 3 ~
CAPITULO I
Antecedentes Generales de la Pequeña y Mediana Empresa
~ 4 ~
1.1 Antecedentes de las PYMES
A nivel mundial el sector de las Pymes es considerado como el motor de las
economías. Así, la economía europea debe su desempeño al accionar de las Pymes
toda vez que un 98 por ciento del tejido empresarial de la Unión Europea (UE) está
formado por 3 millones de pequeñas y medianas empresas que generan alrededor del
80 por ciento de la fuerza laboral.
Las pymes son empresas, independientemente de la naturaleza de su
actividades principal, presentan las características históricas que identifican a todas las
cultura del mundo desde tiempos remotos, prácticamente desde que el hombre se
vuelve sedentario, hace aproximadamente 10,000 años. Desde entonces, el mundo a
observados, con algunas variantes, los grandes contrastes que aun observamos en las
instituciones de las economías sociales; antes existían los grandes empresarios noble y
terratenientes.
En la actualidad, tanto en los países desarrollados como los que se encuentran
en proceso de desarrollo o los que simplemente están subdesarrollados, encontramos
un gran para leísmo histórico en la composición de sus estructuras económica y
productivas; hoy existen los macro o grandes empresarios, que también los medianos,
pequeños y micro empresarios, que se dedican actividades cada vez más
diversificadas en la medida en que la necesidad y la ciencia, la tecnología y la propia
sociedad impactan en los grupos regionales, nacionales y mundiales.
~ 5 ~
A pesar de la poca importancia que los teóricos asignaban al fenómeno de las
PYMES, éste existía y era constatado en la realidad económica de los países, sin
embargo, la teoría económica de las décadas anteriores a los ochenta consideraban a
las PYMES como signo de sub-desarrollo económico (Kaufmann&Tesfayobannes,
1997), como si las empresas de menor tamaño estuviesen envueltas en un crecimiento
menor que las grandes empresas, estableciendo con la dimensión de estas una 5. No
obstante lo cual los microempresarios han demostrado un experto manejo de su arte
aun sin estar formalmente capacitados y obtener mayores ganancias en dicha
modalidad que en relación de dependencia.
Las PYMES estaban destinadas a desaparecer una vez que el país se
desarrollase, siguiendo el curso natural de la evolución económica. Una gran
condicionante de este enfoque era que la producción en serie requiere grandes
mercados de bienes primarios a precios módicos, a la vez que importantes plazas de
consumo para el producto final, dentro de un sistema Keynesiano muchas veces
fabricado políticamente para equipar la producción con el consumo (Schmitz, 1993).
Esta relación era encontrada en los países industrializados, pero no tanto en los países
en vías de desarrollo.
“ Tal característica llevó a reforzar la idea de que las Pymes se daban con
frecuencia en países poco industrializados, donde el desarrollo de las grandes
empresas era más complejo por las limitaciones propias de la ausencia de escala, las
pequeñas empresas en mercados muy estrechos. El paradigma dominante de las
grandes empresas y la división del trabajo llevó a debate como el presentado en Italia,
donde el norte desarrollado era foco de grandes empresas, mientras el sur
empobrecido lo era de MIPYMES, y en ambos casos, el tamaño era signo de dicha
condición (CEPAL, 1988).
~ 6 ~
A mediados de la década de los setenta, la Organización Internacional del
Trabajo empieza a recomendar que los países del “tercer mundo” ayuden a las
MIPYMES, otorgándoles mayores incentivos y generando políticas de promoción
(Organización Internacional del Trabajo, 1972). Entra entonces en el debate público la
preocupación por las MIPYMES de forma más definitiva y organizada.
En América Latina el ambiente en que comenzaron a desarrollarse las Pymes
fue muy particular ya que se presentaba como cerrado al mundo, con una baja
competencia y una alta incertidumbre económica (Yoguel, 1998) que respondía al
esquema de Industrialización por Sustitución de Importaciones (modelo ISI), lo cual
conllevó a una configuración particular de estas pequeñas firmas, que se debieron
enfrentar, en la década de los noventa, a la liberalización de mercados y la apertura al
comercio internacional, lo cual generó una ardua competencia económica.
Al mismo tiempo que la liberalización del comercio pareciera tener efectos de
polarización entre las distintas áreas productivas de las MIPYMES; el efecto del
proceso sobre el desempeño del sector pareciera no haber sido tan chocante.
En 1994 el Banco Mundial entrega tres argumentos centrales que apoyaban la
política de ayuda hacia el sector Pyme: el primero era que favorecían la competencia y
el emprendimiento, aumentando los beneficios de una economía flexible, a través de su
eficiencia e innovación.
El segundo que las PYMES eran más productivas que las GE, pero que no eran
apoyadas por el sector financiero, haciéndose necesaria la ayuda estatal. Finalmente,
la evidencia empírica demostraba que las PYMES eran más funcionales al empleo que
las Ges, debido a que las primeras son intensivas en mano de obra, mientras que las
segundas lo son en maquinaria (Beck, DemirgüçKunt, &Lavine, 2005).
~ 7 ~
Es importante darse cuenta que las micros, pequeñas y medianas empresas se
complementan, en mayor o menor medida, con las actividades productivas de las
grandes empresas, estableciendo relaciones directas e indirectas, en medio, por lo
general, de precarios equilibrios entre las pequeñas y mediana empresas.
Las “Pymes en general se ha dedicado al sector industrial, comenzando está
productos textiles, la cual han obtenido buenos resultados, las pymes a adquiridos
importancia dentro de la economía en los últimos años durante la vigencia del modelo
de sustitución de importaciones, tan criticado como admirado por los distintos
empresario.
Las pymes a pesar que estaban expuestas a desaparecer esta fueron
generando cada vez más fuente de empleos e ingresos para la Republica Dominicana
haciéndose importante para lograr algunas limitaciones en materia de equipamiento,
organización, escala, capacitación, información, limitaciones antes comentarios que
fueron adquirido con negatividad como para afectar tanto la productividad como la
calidad de empresas, alejándola de los niveles internacionales y provocando que las
misma durante la época de inestabilidad macroeconómica, se preocupan únicamente
por supervivencia que las sumió en una crisis que continuo en la década de los 2000.
Esta es la tercera etapa en la historia de las pymes.
Los cambios que bienes sucediendo desde esos años es lo que a disponibilidad
de financiamiento externo y estabilidad económica interna se parecen indicar el
comienzo de una nueva etapa para pymes, con algunos obstáculos que aún deben
superarse. Una empresa es considerada pymes en algunos países cuando esta obtiene
menos 250 personas, trabajando en su empresa.
~ 8 ~
El esquema de operación empresarial PYME ha resultado muy representativo
para las economías de los países tanto desarrollados como los que están en vías de
desarrollo, considerando que tiene un potencial importante por:
• Su flexibilidad para ajustarse a nuevas condiciones en un mundo económico cada vez
más cambiante.
• La capacidad de absorción de mano de obra.
• Ser una fuente de inclusión al facilitar la participación en la actividad económica, lo
que genera impactos socio-económicos importantes sobre la reducción de pobreza.
• Su capacidad para fomentar la innovación a través de la posibilidad de generar
nuevas actividades empresariales o negocios.
• Ser fuente de democratización o desconcentración del poder económico, lo que
permite disponer de mercados más competitivos en las economías. (Restrepo, 2007)
1.2 Conceptos de las PYMES
La ley 488-08 describe las micro, pequeña y mediana empresa como unidades
de explotación económica, constituida por una persona natural o jurídica, en
actividades empresariales, agropecuarias, industriales, comerciales o de servicio.
La pymes es el acrónimo de pequeña y mediana empresa. Se trata de una
empresa mercantil, industrial o de otro tipo que tiene un número reducido de
trabajadores y que registra ingresos moderados.
~ 9 ~
1.3 Importancia de las PYMES
Las PYMES son un factor de suma importancia en la estructura de producción a
nivel nacional, con una relevancia muy significativa en su participación en el
crecimiento económico de nuestro país con relación a lo que aporta en el producto
interno bruto (PIB), a la creación de plazas vacantes para el sector desempleado, esto
las constituye un elemento que contribuye significativamente con la sociedad
Dominicana.
La pequeña y mediana empresa (PYMES) en América Latina realiza una
representación muy importante en la disminución de la pobreza y pone en movimiento
el proceso productivo del sector económico local. En adicción, se puede decir que
agregan una parte importante en el esquema empresarial de todos los países; de tal
manera que en toda Centroamérica se observa que las pequeñas y medianas
empresas están por encima del 90% en cuanto a la totalidad de las empresas.
“Si bien es cierto que los estudios difieren en la estimación de la contribución al
Producto Interno Bruto, se estima que en promedio contribuyen con el 20% del PIB y
que, en algunos casos, esta contribución llega a alcanzar el 50%”.1
“Otro aspecto relevante a considerar es que en países como los
centroamericanos el mayor porcentaje de las empresas está orientado al mercado
local, principalmente a actividades comerciales y en segundo lugar industriales. Según
el Centro del Comercio Internacional (CCI), tan sólo entre un 5% y un 10% de las
empresas se dedican a actividades de exportación; lo cual ubica a las PYMES como
una fuente de empresas a internacionalizar para que aprovechen los potenciales
beneficios del mercado centroamericano como de los mercados internacionales, cuyo
1http://www.eclac.org/comercio/publicaciones/xml/8/38988/Manual_Micro_Pequenha_Mediana_Empresa_TIC_poli
ticas_publicas.pdf
~ 10 ~
acceso se están facilitando con los procesos de negociación de acuerdos
comerciales”.2
Del contexto anterior se podría decir que la PYME representa un eje importante
de crecimiento para las economías de Latinoamérica, en especial las
centroamericanas, es decir que el desarrollo de políticas, programas, instrumentos y
herramientas innovadoras para su promoción son de vital importancia para mejorar la
competitividad de las mismas.
Durante los últimos cincuenta años, el estudio de La pequeña y mediana
empresa (PYMES) ha levantado grandes debates e intereses políticos, aunque si bien
la preocupación por la PYMES no ha estado presente de manera predominante en la
teoría económica que acompañó dicho proceso, desde mediados de los ochenta las
PYMES comienzan a tener un mayor predominio en el imaginario colectivo. Es
suficiente como ejemplo la evolución del número de noticias sobre Pymes que
aparecieron entre 1951 y 2008 en el New York Times. Hoy en día estas empresas son
indiscutiblemente consideradas un componente central de la economía de los países.
“El Consejo Nacional de Competitividad (CNC) presentó en Santo Domingo los
detalles del programa calidad para competir, que incluye financiamiento para otorgar
certificaciones de calidad a PYMES con fondos de la Unión Europea. Al pronunciar
unas palabras en el acto, celebrado en un hotel de la Capital, el director ejecutivo del
CNC y secretario de estado, Andrés Van del Horst Álvarez, indicó que a través de esta
iniciativa se aportaran recursos y asistencias técnicas a las PYMES para que puedan
obtener certificaciones de calidad y mejorar su competitividad”.3
2http://www.eclac.org/comercio/publicaciones/xml/8/38988/Manual_Micro_Pequenha_Mediana_Empresa_TIC_poli
ticas_publicas.pdf 3http://www.cnc.gob.do/cnc/?p=7137
~ 11 ~
“Manifestó que el gobierno dominicano tiene la proyección de respaldar la
obtención de certificaciones de 300 PYMES en los próximos años, con el propósito de
mejorar su competitividad y que puedan aumentar su presencia en el mercado nacional
y en el internacional. Destacó la importancia de esta acción para el país, debido a que
las PYMES proveen la mayoría de los empleos de República Dominicana y una gran
parte tiene potencial para la exportación”.4
Se entiende que esto permitirá a las PYMES ser más competentes ya que una
certificación podría generar un grado de confianza favorable para aumentar su
clientela, en virtud de que esto reflejará un atractivo por la calidad representada en
este certificado.
Este proyecto que está apoyando a las PYMES es parte de una implementación
de una iniciativa del Plan Nacional de Competitividad Sistémica (PNCS), cuya finalidad
es la de mejorar la calidad de vida y la competencia de los habitantes de República
Dominicana con relación al crecimiento del producto Interno Bruto (PIB) y de esta forma
contribuir también con el equilibrio de la balanza comercial.
“La importancia de este programa para el desarrollo de las PYMES en
República Dominicana, es que serán beneficiadas con la mayoría de las inversiones
que requieren para lograr certificaciones, gracias a un aporte de la Unión Europea,
catalizado a través de la Dirección General de Cooperación Multilateral (DIGECOOM)”.5
“Para optar por este beneficio, las PYMES interesadas deberán ser empresas de
capital mayoritariamente dominicano, tener vocación exportadora, operar en los
renglones del proyecto, como son Agricultura, industria, textiles o servicios. Asimismo,
contar con una estructura mínima en términos de espacios físicos, personal, tecnología,
4http://www.cnc.gob.do/cnc/?p=7137 5http://www.cnc.gob.do/cnc/?p=7137
~ 12 ~
que le permitan desarrollar con éxito las actividades del proyecto, tener por lo menos
tres años en la misma rama de actividad, operar en República Dominicana.6
Se cree que esta iniciativa es un ente motivador para que los posibles nuevos
emprendedores se inicien en su dependencia laboral y al mismo tiempo generen más
empleos, ya que la visión de contactar financiamiento Europeo es un atractivo obvio de
incentivo para las MIPYMES y al mismo tiempo se incentiva la inversión extranjera
aumentando las divisas.
El gobierno tiene nueve grandes empresas de las 13 que hay equivalente a un
16,10%. Ósea que cuatro de las grandes empresas son del sector privado, esto
representa un 2.2% del total. Según información emitida por el presidente de la
Confederación Patronal de la República Dominicana (Copardom), Joel santos.
Este expresó que de la totalidad de las empresas hay por lo menos 1,800 que
cuentan con un excedente de 800 personas laborando, igual a un 1.8% de las del total
registrada en la Tesorería de la Seguridad Social (TSS).
Es decir, el 98.2% de la casi totalidad de las empresas de la República
Dominicana se pueden catalogar como micro, pequeña y mediana”, expresó el señor
presidente de la Copardom.
Según la TSS el 78% de las 34,474 empresas son microempresas, ósea que
tienen menos de cinco empleados. De acuerdo con cifras en el territorio nacional hay
35,630 empresas, que constan con entre 1 y 15 empleados, lo cual constituye un
80.52% de la suma total de 44,351 que se encuentran registradas hasta el 31 de
diciembre 2015.
6http://www.cnc.gob.do/cnc/?p=7137
~ 13 ~
Entre las empresas que emplean de 16 y 50 empleados hay 5,664, esto es un
12.80% a nivel nacional, por otro lado de 51 a 100 empleados las consideradas
empresas de tamaño medianas, están representadas por 1,369 y son un 3.14%. Entre
101 y 500 trabajadores hay un total de empresas que son 1,228, significando un 2.78%
de la sumatoria, de acuerdo con información de la TSS.
La asociación Dominicana de Industrias Textiles (Aditex) dio a conocer que por
encima de 1,000 micro, pequeñas y medianas empresas tienen la potencialidad técnica
instalada y una vasta experiencia para poder producir las cantidades de productos
requeridos por el gobierno, e indicó que el presidente Danilo Medina se ha
transformado en un excelente aliado del sector productivo dominicano.
“El presidente de Aditex, Juan Alberto Llopart, dijo que con la asignación de las
compras del gobierno, los dueños de empresas textiles podrán incrementar la cantidad
de empleos de 5,000 a 20,000 en un plazo medio, por otro lado, dijo que se dinamizaría
la economía, con las compras de insumos y materiales y que esto crearía una
motivación para la formación de cientos de micro, pequeñas y medianas empresas”.7
Se piensa que con el cumplimiento del decreto 164-13 por parte de las
instituciones públicas, el País entraría en una economía fortalecida ya que esto
dinamizaría el mecanismo para reducir el desempleo y por ende mejorar la calidad de
vida de muchos dominicanos que viven en la pobreza extrema.
Según el decreto164-13, el presidente Danilo Medina dispone que las
adquisiciones de bienes y servicios que realicen las instituciones públicas, el 20% debe
ser adquirido a Pymes, la cual se le hace un llamado a participación a las pymes en
todas las instituciones pública donde el un 20% de su presupuesto son para darle
participación a ellas.
7http://www.listindiario.com.do/economia-y-negocios/2013/8/12/288096/Aditex-valora-apoyo-del-Gobierno-a-las-
Mipymes
~ 14 ~
Llopart manifestó que pequeños y medianos empresarios, el estado y los
sectores industriales han invertido más de 600 millones de pesos, para instalar 185
empresas, pero que en tres años no se ha pasado de la nivelación de los terrenos, a
pesar de la promesa del jefe de estado.
Las pequeñas y mediana empresas, (Pymes), tienen particular importancia para
las economía nacionales, no solo por sus aportaciones a la producción y distribución de
bienes y servicios, sino también por flexibilidad de adaptarse a los cambios
tecnológicos y gran potencial de generación de empleos. Representan un excelente
medio para impulsar el desarrollo económico y una mejor distribución de la riqueza
(Van Auken y Howard. 1993). De hecho, el acceso al financiamiento ha sido
identificado como uno de los más significativos retos para su supervivencia y
crecimiento, incluyendo a las más innovadoras. En contraste, las grandes empresas
tienen mayor facilidad para obtener financiamiento a través de medios tradicionales
debido a que cuentan con mejor planes de negocios, más información financiera
confiable y mayores activos.
Sin embargo, las pymes tienen algunas dificultades en virtud de su tamaño
(Reyes, 2007):
< Acceso restringido a las fuentes de financiamiento.
< Bajos niveles de capacitación de sus recursos humanos.
< Limitados niveles de innovación y desarrollo tecnológico.
< Baja penetración en mercados internacionales.
< Bajos niveles de productividad.
< Baja capacidad de asociación y administrativa.
No obstante Suarez (2001) describe las limitaciones, el papel de las pymes en
la economía del país ha sido un factor que ha generado incrementos en la producción;
valor agregado; aportaciones fiscales; fortalecimiento del mercado interno; aumento de
~ 15 ~
exportaciones. Por lo que han sido motivo de diseño de políticas encaminadas a
promoverlas y apoyarlas para elevar su competitividad y enfrentar la competencia de
un mundo globalizado, sin olvidar el mundo de los emprendedores, donde las
empresas líderes son aquellas que adoptan modelos de subcontración y alianzas
estratégicas con pymes, que gracias a su capacidad de adaptación y flexibilidad crecen
en un mundo en constante cambios.
Las pymes cuentas con las más amplia gama de giros productivos,
comercializadores y de servicios y tienen la tendencia a realizar actividades autónomas
que tienen relación con la empresas más grandes. Se cumple así la relación que
señala que entre mayor tamaño de antigüedad de las empresas, así en la gran
empresa el 59.85% cuenta con más de 15 años de antigüedad, y el porcentaje va
disminuyendo, en la mediana empresa es 58.72%, en la pequeña empresa el 39.07%,
y en la microempresa el 35.81%. Lo que indica claramente que la micro y pequeña
empresa son las que tienen mayor porcentaje a desaparecer (NAFIN, 2000). Entre las
problemáticas de las pequeñas y medianas empresas podemos resaltar que sus
inversiones para tecnología, infraestructura, seguridad, entre otras, son un 0.5% y
0.7%, respectivamente, estancado su propio crecimiento. Por lo anterior resalta lógico
que aproximadamente 70% de las pymes no cuenten con base tecnológica instalada
teniendo temor de no poder solventar los costos con base tecnológica instalada
teniendo temor de no poder solventar los costos de inversión y operación que esto
implica; aunque también existen razones menos aceptables a esto como la resistencia
al cambio, el desconocimiento de los sistema de información, la falta de infraestructura
y la carencia de visión sobre los beneficio. (INEGI 2000).
El banco BHD León y la Corporación Financiera (IFC), organismo del Grupo
Banco Mundial para el sector privado, anunciaron la firma de un acuerdo por RD$
2,150 millones (aproximadamente US$ 48 millones) para ampliar el acceso al
financiamiento a pequeñas y medianas empresas en República Dominicana.
~ 16 ~
El programa de financiamiento acordado entre las entidades ofrecerá préstamos
comerciales a pequeñas y medianas empresas (PYME) dominicanas a una tasa fija de
hasta siete años para financiamientos de RD$500,000 en adelante.
De acuerdo con una nota de la entidad bancaria, Luis Molina Achécar,
Presidente del Banco BHD León, comento durante la firma del convenio que ‘’ con
mayor acceso al financiamiento, muchos empresarios dominicanos del segmento
pymes podrán crecer y aprovechar plenamente las oportunidades de negocios. Para el
banco BHD León, este acuerdo con IFC nos permitirá incrementar el respaldo a este
importante sector de la economía’’.
Destaco que el acceso al crédito es además una meta de responsabilidad social
del banco BHD León para contribuir con el crecimiento económico del país y con la
disminución de la pobreza. Desde su primera inversión en 2003, IFC ha otorgado al
banco BHD León financiamiento por más de US$115 millones y le ha prestado
servicios de asesoramiento para respaldar el financiamiento para energías sostenibles
y para viviendas. Guillermo Villanueva, representante de IFC para Republica
Dominicana, dijo que ‘’el clima de estabilidad en el país durante la última década y las
perspectivas positivas para los próximos años, deben verse reflejados en
financiamientos de más largo plazo para las pyme dominicanas. Dada esta necesidad,
hemos firmado este acuerdo con el Banco BHD León, permitiendo un financiamiento
para las pyme con un horizonte de más largo alcance’’.
Programa de financiamiento
Con el apoyo de IFC, hemos fortalecido nuestra propuesta de valor para las
pyme con una condición única en el mercado de tasa fija a siete años para que estos
empresarios puedan desarrollar sus buenas ideas y mejorar su mundo’’, dijo Steven
Puig, gerente general del banco BHD León, quien también estuvo presente durante la
~ 17 ~
firma del convenio. Las PYME son la fuente más grande de empleo del país. Este
acuerdo con IFC nos permite llevar acceso al crédito a este importante motor de
crecimiento para la economía dominicana’’. (Puig)
Para ventas hasta RD$450,000 anual el acuerdo establece que estos fondos se
ofrecerán a las pyme cuyas ventas no excedan los RD$450 millones anuales y el
programa de financiamiento cuenta, además, con el programa de educación
financiamiento cuenta, además, con el programa de educación financiera y una
propuesta de otros beneficios, productos y servicios creados especialmente por el
Banco BHD León para PYME. ‘’En conclusión la financiera juega un papel fundamental
en el desarrollo económico. Permite mejorar la vida de las personas mediante la
generación de ingresos. Atreves de este proyecto con banco BHD León, IFC intenta
fomentar la innovación y fortalecer el sector financiero en República Dominicana’’,
afirmo LucGrillet, gerente sénior para el caribe y Centroamérica de IFC.
Al valorar la importancia del acuerdo, la IFC destaco que, durante los últimos
cinco años, Republica Dominicana ha exhibido un crecimiento promedio de su producto
interno bruto (PIB) del 5.5% y, en 2015 alcanzó un crecimiento del PIB del 7%, entre
los más altos del mundo. Sin embargo, muchas pequeñas y medianas empresas, que
son un motor importante para la creación de empleo y el crecimiento económico,
carecen de acceso al financiamiento, en particular con tasas fijas a mediano y largo
plazo. Aproximadamente el 68% de las 500,000 pequeñas y medianas empresas del
país no tiene acceso o tiene un acceso deficiente al financiamiento, lo que representa
un déficit de financiamiento de US$3,800 millones. (Listín diario 2015).
El gobernador del Banco central, Héctor Valdez Albizu y el ministro de
agricultura, ángel Estévez, se reunieron ayer con el objeto de hacer entrega formal de
la cuarta resolución de la junta monetaria del 24 de noviembre de 2015. Mediante esta,
se aprobó el reglamento de créditos que regirá el componente de créditos para el
programa de desarrollo productivo y competitividad de san juan de la maguan.
~ 18 ~
Este programa financiara a los productores agrícolas y a las micro, pequeñas y
medianas empresas (MYPYMES) del sector privado de dicha provincia. El referido
componente es uno de los elementos del contrato de préstamos, suscrito entre la
República Dominicana y el banco interamericano de desarrollo (BDI), en fecha 8 de
abril de 2014 por un monto total de US$35millones, de los cuales US$19 millones el
equivalente en pesos dominicanos será destinados al financiamiento de los productores
agrícolas y de la micro, pequeña y medianas empresas (Mipymes) del sector privado
productivo de la provincia de san juan.
Los créditos serán colocados por medio de subastas públicas competitivas que
serán realizadas por el banco central y canalizados por las entidades de intermediación
financiera que deseen participar en dicho programa, siempre que las mismas cumplan
con los criterios de elegibilidad establecidos en el referido reglamento de créditos, el
cual se encuentra disponible.
Los créditos serán colocados en pesos dominicanos a plazos de hasta 15 años,
con periodos de gracia de hasta los cinco años. La tasa de interés que pagaran las
entidades de intermediación financiera será asignada por medio de subasta pública
competitivas de ‘’precio único’’, en tanto que la tasa de interés que pagaran los
beneficios finales será definida de común acuerdo entre las entidades y sus clientes, en
función de la tasa adjudicada en las subastas y del perfil de riesgo de los proyectos a
ser desarrollados.
Las entidades de intermediación financiera ganadoras de cupos de créditos en
las subasta canalizaran dichos créditos a los productores agrícolas y a las micro,
pequeña y medianas empresas (Mipymes) del sector privado productivo de la provincia
de San Juan, que realicen actividades de producción primaria o industrial, comercial o
de prestación de servicios, excepto las carácter financiero.
El objetivo del componente de crédito del programa de desarrollo productivo y
competitividad de la provincia de san juan, es facilitar el acceso al crédito a los
~ 19 ~
productores agrícolas, la cual les permitirá alcanzar una mayor adopción tecnológica y
articulación con las cadenas globales de valor, a través del financiamiento a los
proyectos de inversión, al capital de trabajo y las asistencias técnicas. El monto
máximo a ser colocado de forma individual por beneficio será el equivalente en pesos
dominicanos de hasta 1.0 millón dólares estadounidenses y para proyectos a
ejecutarse por grupos o asociaciones de MIPYMES será el equivalente en pesos
dominicanos de hasta US$3.0 millones.
En la reunión, realizada en el banco central, el señor ministro de agricultura
estuvo acompañado por los viceministros Winston Marte y GianninaMéndez, y el del
coordinador técnico del componente de acceso al crédito del programa, Manuel
Alexander. En tanto que por BCRD, acompañaron al gobernador el Gerente Ervin
Novas Bello; el director de regulación y estabilidad financiera, Ramón Rosario; y el
consultor económico del departamento de regulación y estabilidad financiera, máximo
Rodríguez. (Listín diario).
1.4 Clasificación de las MIPYMES
La ley 488-08 clasifica las MIPYMES de la siguiente manera.
• Microempresa: es una empresa de tamaño pequeño, que casi siempre es el
resultado del esfuerzo de un proyecto. Esta microempresa se califica como
micro porque está compuesta por pocos empleados que trabajan en una
empresa considerándose así como un tipo de negocio que está constituido de
manera formal y algunos de forma informal, para que califique como micro debe
tener de 1 a 15 empleados y un valor de activo de un límite de RD$3,000,000.00
(tres millones de pesos) y además que sus ingresos brutos o la facturación al
año sea por un total de RD$6,000,000.00 (seis millones de pesos). Indexado
todos los años por la inflación.
~ 20 ~
Una microempresa tiene una incidencia bastante grande en el mercado laboral,
pues a través de esta los empleados pueden desempeñar importante función y
ganar dinero para sobre vivir.
• Pequeña empresa: Unidad económica, formal o informal con 16 a 60
trabajadores y un activo de RD$3,000,000.01 (tres millones un centavo) a
RD$12,000,000.00 (doce millones de pesos) y que genere ingresos brutos o
facturación anual de RD$6,000,000.01 (seis millones un centavo a
RD$40,000,000.00 (cuarenta millones de pesos). Indexado anualmente por la
inflación.
• “Mediana empresa: Unidad económica formal o informal que tenga un número
de 61 a 200 trabajadores y un activo de RD$12,000,000.01 (doce millones un
centavo) a RD$40,000,000.00 (cuarenta millones de pesos) y que genere
ingresos brutos o facturación anual de RD$40,000,000.01 (cuarenta millones un
centavo) a RD$150,000,000.00 (ciento cincuenta millones de pesos). Indexado
anualmente por la inflación”.8
Se considera pequeña o mediana empresa con dos variables, Numero de
trabajadores y activos, como se muestra en el siguiente cuadro (Naranjo R., 2015):
Categoría Número de trabajadores Activos ($) SMMLV
Micro < 10 < 500
Pequeña 10-50 501-5001
Mediana 50-199 5001-15000
8http://www.seic.gov.do/media/7795/Ley%20488-
08%20que%20establece%20un%20regimen%20regulatorio%20para%20el%20desarrollo%20de%20las%20MIPY
MES.pdf
http://www. Listín diario.com
http:// www.bancentral.gov.do
~ 21 ~
1.5 Base Legal de las MIPYMES
Ley 488-08
“En fecha 19 de diciembre del año 2008 se promulgó la Ley 488-08 que crea un
Régimen Regulatorio para el Desarrollo y Competitividad de las Micro, Pequeñas y
Medianas Empresas (MIPYMES)”.
El período para formalizar un control que regule La micro, pequeña y mediana
empresa de la República Dominicana tiene sus inicios en el año 2008, como se puede
observar con la creación de PROMIPYMES con la ley 488-08 artículo 3, es decir que a
partir de ese momento las micro, pequeñas y medianas empresas de este País, han
estado regida por controles orientados a fomentar el desarrollo de éstas, ya que su
participación en el desarrollo nacional había estado mermada y con poca posibilidades
de acceder a los beneficios que podrían recibir de los prestadores financieros tanto a
nivel privado como público.
En el artículo 13 de la ley 488-08 Se creó un Fondo de Garantía Crediticia, el
cual ha estado fortaleciendo los procesos entre los intermediarios financieros, además,
como propiciación para que las MIPYMES tengan facilidades en su intención de optar
por financiamiento, se pudo observar en esta ley que se instituyó un medio para facilitar
estos objetivos, como una forma de promover la vía de alcanzar los financiamientos
necesarios para poder impulsar el sector empresarial que tiene la intención de
desarrollarse y al mismo tiempo contribuir con el crecimiento de la población, siendo
este el Fondo para Las Micro, Pequeñas y Medianas Empresas (FOMIPYMES).
En el párrafo 1 de este artículo se identifica un aspecto muy importante sobre
cómo se usan y donde se obtienen los recursos que usará FOMIPYMES, los cuales se
realizan a través de intermediarios financieros, como son las cooperativas de ahorros y
créditos, bancos comerciales y otras entidades. En esta ley se describe, que éstos
~ 22 ~
tienen que estar completamente avalados por la Ley Monetaria y Financiera de la
República Dominicana.
El párrafo 3 de este artículo destaca, que PROMIPYMES destina de los recursos
de los ingresos Fiscales de la Nación fondos a FOMIPYMES, éste a su vez otorga un
90% a operaciones crediticias de primer piso y un 10% a operaciones crediticias de
segundo piso. Se entiende que estos porcentajes están orientados de acuerdo al nivel
de emprendimiento y su capacidad de aporte.
Decreto 164-13
“En fecha 10 de junio del año 2013, el Señor Presidente de la República
Dominicana, Lic. Danilo Medina dicta el decreto No. 164-13 sobre las compras y
contrataciones a las MIPYMES por parte de las instituciones públicas”.9
• El artículo 1 de este decreto instruye a las instituciones públicas que están
dentro del ámbito de aplicación de la Ley No. 340-06, y modificaciones, a que
todas las contrataciones y las compras que tienen que realizar a las micro,
pequeñas y medianas empresas (MIPYMES), por mandato reglamentario y
legal, sean solo de bienes y servicios de origen, manufactura o producción
nacional, si existen Mipymes que puedan ofrecerlos.
• El artículo 2 muestra los requisitos necesarios para considerar como producción
nacional los bienes y servicios adquiridos por las instituciones públicas. Aquí
menciona los siguientes:
a) Para los bienes primarios agrícolas y pecuarios, se le otorga la condición de
ser producción nacional por el cultivo o nacimiento.
9http://es.scribd.com/doc/146981826/Decreto-164-13
~ 23 ~
b) Los productos que sean manufacturados o industriales, de manera
provisional y hasta que el Ministerio de Industria y Comercio termine de realizar
los registros de los productos que sean nacionales, se van a considerar de
origen nacional todos aquellos bienes los cuales su valor total de insumos
importados no supere el 65% del precio de venta del producto, el cual se obtiene
al dividir la totalidad del valor de los insumos de origen externo, que tienen
participación en la confección del bien, entre el precio de venta.
c) En cuanto a los productos farmacéuticos, su fabricación se deberá realizar
en las instalaciones de un laboratorio farmacéutico cuya planta se encuentre en
República Dominicana, según lo consigne el registro sanitario del producto. A
estos fines no se considerará como “producción nacional” los productos
importados que sólo sean empacados en territorio dominicano.
d) En el caso de consultorías, se considerará nacional aquella que tenga un
componente de por lo menos 70 por ciento nacional y un 30 por ciento
extranjero.
• El artículo 3 destaca también el privilegio que tendrán las personas físicas,
Técnicos, profesionales y artesanos, domiciliados en la región, provincia o
municipio mediante las compras y contrataciones por parte de las instituciones
públicas. Según el párrafo I de este artículo, si en el municipio o provincia donde
se vaya a realizar la compra o contratación no hay pymes, entonces las
instituciones públicas podrán contratar con Mipymes de otras regiones o
municipios del país. Esto debe estar bien documentado en el expediente
administrativo.
~ 24 ~
1.6 Características de las PYMES.
Están limitadas en cuanto al presupuesto, los beneficios que ofrecen no son
extraordinarios, no obstante a sus limitaciones ayudan en la economía de este país y
contribuyen a eliminar el desempleo, muchas de ellas tienen muy buena reputación,
crean un buen entorno para desarrollar y adquirir los conocimientos prácticos, hay una
cercanía en los empleados que permite estar cerca los que toman las decisiones, esto
es debido a su forma de gerencia, además frecuentemente los que toman decisiones
están relacionados con algún miembro de su comunidad desarrollando así una relación
emotiva.
Su principal característica se destaca más en sus operaciones comerciales, la
cantidad de empleados y la demanda que atienden, sin dejar de lado la estructura y
como están configuradas. Su departamento de recursos humanos no obedece a las
mismas leyes que las corporaciones grandes. El proceso de seleccionar los
empleados es corto con relación a las grandes empresas y a veces el encargado de
realizar la selección del personal no es necesariamente de la misma área.10
Las pequeñas y medianas empresa en la Republica Dominicana, al igual que en
el resto del mundo, tienen influencia determinada sobre la evolución económica que ha
venido llevando desde hace muchos años. La expansión de las pymes ácido
indispensable para el crecimiento del ingreso promedio de la población y, en
consecuencia, para reducir la pobreza. De esa manera se deprende las pymes en
República Dominicana siendo principales factores que explican su inserción ene l
mercado y expansión sostenible.
10
http://pymes-empresas.blogspot.com/2011/10/diferencia-entre-las-pymes-y-las-grades.html
~ 25 ~
Los principales clientes de las pymes son los consumidores finales. Estos se
desprenden del hecho de que el 45% afirman que los principales clientes son individuo
de sectores. La empresa de manufactura suple en mayor parte a otras empresas que
demandan para elaborar otros productos para su venta.
Los propietario de la pymes las mayoría son masculino y solo un 10.2% son
mujeres, mientras que la propiedad conjunta alcanza un 9.5% de representación. El
propietario de la mediana empresa tiene mayor conocimiento de las técnicas de
administración, que el propietario de pequeña empresa.
~ 26 ~
CAPITULO II
Análisis de los Estados Financieros y su Clasificación
~ 27 ~
2.1 Los Estados Financieros
Son documentos que nos permiten conocer la situación financiera de la
empresa, como son: la rentabilidad que ha generado, las entradas y salidas de efectivo
entre otros aspectos financieros. Estos informan acerca de la posición en el tiempo
acerca de las operaciones; sin embargo, su valor real radica en que dichos
documentos son utilizados para ayudar a predecir las utilidades y los dividendos futuros
de la empresa.
2.2 Clasificación de los Estados Financieros
La administración de las empresas suele presentar diversos informes a sus
accionistas, siendo los estados financieros los más relevantes porque éstos muestran
la situación panorámica en que se encuentra la empresa.
Se pueden describir como informes resumidos conformados por cantidades,
cuentas y divisiones, éstos expresan los registros contables y los criterios de quienes
realizaron la contabilización.
El objetivo básico de los estados financieros es poder identificar la situación por
la que está atravesando la empresa en un período determinado, es decir si se están
utilizando correctamente los recursos, además de presentar los resultados del período.
~ 28 ~
Existen cuatros estados básicos:
Balance General o Estado de Situación
Presenta la situación financiera de la empresa en un momento específico. Este
estado equilibra los activos de la empresa frente a su financiamiento, que puede ser
deuda o patrimonio. Se realiza una clasificación de los activos y pasivos tanto a corto,
como a largo plazo.
Este estado a su vez se divide en:
Activo: :son los bienes con que cuenta la empresa para realizar sus operaciones, entre
ellos se pueden citar: el efectivo, las cuentas por cobrar, los documentos por cobrar, el
inventario, los gastos pagados por anticipados, las inversiones, los activos fijos.
Pasivo: son los compromisos que tiene la empresa y que deberá pagar en un plazo
determinado. Entre los rubros más comunes se pueden indicar las cuentas por pagar a
corto plazo, documentos por pagar, otras cuentas por pagar, impuestos por pagar,
dividendos por pagar.
Capital: se refiere al patrimonio de la empresa, ósea los activos menos los pasivos, Se
representa por las cuentas, capital en acciones, capital suscrito y pagado, utilidades
retenidas, capital social, reserva legal. .
~ 29 ~
Estado de Ganancias y Pérdidas o Estado de Resultados.
Proporciona los resultados operativos de la empresa en forma de resumen
durante un período específico, generalmente el 31 de diciembre; sin embargo, los
estados se elaboran por lo regular para uso de la administración, y los estados
trimestrales se entregan a los accionistas.
Es un informe que sintetiza los ingresos que se generan y las erogaciones que
se hayan originado a través del ciclo contable actual. Su utilidad se aplica en la
medición de la rentabilidad de las empresas. Las cuentas que conforman éste son, los
Ingresos, costos y los gastos
Estado de Ganancias Retenidas
Presenta las transacciones de las cuentas del patrimonio que ocurren durante un
año específico, éste estado concilia el ingreso neto ganado durante un año, y cualquier
dividendo en efectivo pagado, con el cambio en las ganancias retenidas entre el inicio y
el fin de ese año.11
Las variaciones que experimentan las utilidades retenidas concerniente a los
ingresos que se generan durante el ciclo contable son representados en este informe.
Aquí se pueden observar que las utilidades retenidas se incrementan con las utilidades
netas que se obtienen del período fiscal y al mismo tiempo se pueden observar las
disminuciones con las declaraciones que se realizan por dividendos.
11 Lawrence J. Gitman: Principios de Administración Financiera, Undécima edición, Editora Pearson Education,
Mexico, 2007. Pág.: 45
~ 30 ~
Mediante resoluciones entre los accionistas estos suelen decidir restringir parte
de las utilidades retenidas, ósea no repartirla en dividendos. Esos casos son algunas
veces revelados en notas a los estados.
Estado de Flujo de Efectivo.
El estado de flujos de efectivo es un resumen de los flujos de efectivo de un
período específico. Este identifica todo lo que ingresó y lo que se gastó con el uso del
efectivo durante el período en que se está. El estado permite comprender mejor los
flujos operativos, de inversión y de financiamiento de la empresa, y los reconcilia con
los cambios en su efectivo y sus valores negociables durante el periodo.
La finalidad de este estado es dar referencia a nivel financiero de los
movimientos del efectivo para un ciclo y al mismo tiempo dar una idea del potencial que
tiene la institución para producir movimientos de ingresos, para cubrir sus deudas con
el uso del efectivo, si tiene necesariamente que utilizar otros recursos.
Permite además verificar si la empresa ha tenido un buen resultado con los
movimientos de efectivo, a través de las actividades de operación, financiamiento y
también de inversión. Este estado indica la salida y entrada del efectivo a la empresa.
Anexos de los Estados Financieros.
Dentro de los estados financieros publicados hay notas explicativas relacionadas
con las cuentas relevantes de los estados. Estas notas de los estados financieros
proporcionan información detallada sobre políticas contables, procedimientos, cálculos
y transacciones, que subraya los rubros de los estados financieros. Los asuntos
comunes que abordan estas notas son: el reconocimiento de ingresos, los impuestos
~ 31 ~
sobre la renta, los desgloses de las cuentas de activos fijos, las condiciones de
deuda y arrendamiento, y las contingencias.
Usuarios de los Estados Financieros.
Los Administradores, son los responsables del orden en que se ejecutan las
operaciones de la institución, es decir tienen que velar por el buen desenvolvimiento de
las operaciones de la empresa, y ante el propietario tienen que mostrar eficiencia en los
resultados, mediante la organización, la planeación, dirección y el control de todas las
operaciones. Esto los constituye como los primeros en necesitar de los informes
financieros.
Los estados financieros proveen a los administradores de una herramienta para
ellos poder determinar en donde está floja la empresa, y cuál es su potencial en virtud
de que ellos son los que deciden como controlar las operaciones que se realizan
diariamente en las empresas.
En términos prácticos, se puede decir que los estados financieros son de mucha
utilidad a los administradores porque con éstos pueden establecer los gastos de las
actividades. Además, pueden ver con que eficiencia y que nivel de ejecución tienen las
operaciones concentradas en la empresa.
Bolsa de Valores. Los acuerdos establecidos entre la Bolsa de Valores y las
empresas constituyen un indicador de la necesidad de ésta para obtener los informes
financieros, ya que éstos le suministran la situación en que se encuentra la empresa.
Esto le sirve como guía para lanzar la empresa en el mercado. Le permite establecer
los precios de sus acciones.
~ 32 ~
Inversionistas tienen mucho interés en los estados financieros, en virtud de que
éstos necesitan una garantía de que los resultados de la empresa serán favorables a
su inversión, porque están esperando sus dividendos. Los informes financieros son una
luz para que ellos se sientan con la seguridad de que la empresa donde tienen su
inversión tendrá las utilidades suficientes para repartir dividendos adecuados.
Los Propietarios del Negocio se interesan por los estados financieros por la
necesidad de ellos saber cómo está su capital en cuanto a los activos, además las
utilidades presente y también las futuras.
Los Acreedores estos tienen un interés muy obvio sobre los estados
financieros, debido a que ellos necesitan saber el nivel de solvencia que tienen las
empresas para enfrentar los pagos, los estados les proveen de información relevante
para ellos poder analizar la situación de la empresa a la cual ellos le conceden
préstamos.
Empleados son la fuerza motriz de la instituciones, en estos se basan las
operaciones de la empresa para general los beneficios propuestos, ellos están
plenamente interesados en los resultados de la empresa, para tener una seguridad de
que ésta está encaminada al progreso, y de esta forma tienen una garantía de que
podrán progresar al mismo tiempo. Están necesitados de ver los resultados de los
estados financieros para poder optimizar su labor, ya que esto los estimula en su
eficiencia.
~ 33 ~
2.3 Formas de Presentación de los Estados Financieros
Según las Normas Internacionales de Contabilidad en la NIC1, Los estados para
informal de manera general están destinados a usuarios que necesitan información
financiera de la empresa y que su condición no es para exigir informes del nivel de las
necesidades pertinentes. Estos estados son aquellos que se presentan a nivel público,
tales como informaciones bursátiles y los informes anuales, su exposición es de forma
separada.
La finalidad de los estados financieros es proveer datos en cuanto a la situación
por rendimiento financieros, además del flujo del efectivo, con la utilidad para diferentes
usuarios en el momento que éstos deseen tomar decisiones de aspecto económico.
La empresa es la responsable de la elaboración y la presentación de los estados
financieros, pero recae sobre la administración.
Los estados financieros en conjunto deben incluir un Balance General, un
Estado de los Resultados de las operaciones, un estado que muestre todas las
novedades que ha habido en el patrimonio neto, diferentes de los que provienen de las
operaciones de aportes y los reembolsos del capital, además de la distribución de
dividendos correspondiente a los dueños. Un estado de flujo de efectivo, también
todas las políticas contables que se usaron y las notas explicativas.
~ 34 ~
Los estados financieros deberán de forma fiel presentar la situación y el
rendimiento financiero que tiene la institución, también los flujos del efectivo. Las
empresas que sus estados financieros siguen las Normas Internacionales de
Contabilidad, tienen que rendir cuentas del hecho. Bajo ningún concepto se debe
declarar que las Normas Internacionales de Contabilidad se están aplicando a menos
que todos los requisitos de las normas sean cumplidos.12
Quien tiene que escoger y ejecutar las políticas contables es la gerencia de la
empresa, para garantizar que los informes financieros están cumpliendo con los
requisitos que se establecen para cada una de las NIC y cada interpretación que ha
emitido el comité de interpretaciones. En caso de que no hayan requisitos se
desarrollarán los procedimientos adecuados para garantizar la información
suministrada por los estados financieros es relevante para las tomas de decisiones por
parte de los usuarios. Además que es confiable y prudente, neutrales, están completos
en todos sus puntos extremos y significativos.
Empresa en funcionamiento, a partir de esta hipótesis es que se deben preparar
los estados financieros o de lo contrario en caso de que se pretenda liquidar la
empresa o hacer un cese de sus actividades.
La empresa debe preparar sus estados financieros basándose en el método de
los devengados. La presentación y la clasificación de los rubros en los informes
financieros tienen que ser mantenidas de un período a otro, siempre y cuando no se
haya producido un cambio en la naturaleza de las operaciones de la empresa o una
revisión de la presentación de sus estados financieros que demuestre que el cambio va
a dar lugar a una presentación más apropiada de los sucesos o transacciones.
12
http://www.cyta.com.ar/biblioteca/bddoc/bdlibros/nic/nic.htm
~ 35 ~
2.4 La Toma de Decisiones Financieras
Decisiones sobre inversiones. Obviamente las empresas exitosas reflejan un
continuo crecimiento en sus ventas, esto conlleva a decidir sobre la adquisición de
plantas eléctricas, equipos y también inventarios. El gerente deberá establecer cuál es
la tasa más óptima en el incremento de las ventas, y contribuir con la decisión sobre
cuales activos deben ser adquiridos y como se van a generar los recursos que permitan
comprar esos activos, es decir si la empresa debe utilizar recursos propios o recurrir al
financiamiento.13
Toma de decisiones sobre el presupuesto del capital. Los negocios realizan
presupuestos para proyectar su capital y así evaluar los proyectos a largo plazo, por
ejemplo proyectos para la adquisición de activos, publicidad, propiedad intelectual etc.
La presupuestación de capital debe realizarse con mucho cuidado ya que el objetivo es
que se agregue valor a la empresa.14
Los gerentes financieros prepararan proyectos de capital, para ubicar la empresa
en un posible estado de estabilidad futura, y así encaminarse a generar confiadamente
los recursos para satisfacer los requerimientos necesarios, para llevar a cabo este
proyecto que tendrá una significativa influencia en el progreso de la empresa.
Un punto muy importante al momento del gerente tomar decisión sobre la
preparación del presupuesto de capital es el flujo del efectivo, ósea los gastos
proyectados deben obligatoriamente estar relacionados con la capacidad de la
compañía para enfrentar los desembolsos y así de esta forma evitar un sobregiro que
13J.Fred Weston, Eugene F. Brigham: Fundamentos de administración Financiera, Décima edición, Editora
McGraw-HIll, Mexico, 1997. Pág.: 11
14Timothy Gallear, Joseph D. Andrew Jr.: Administración Financiera, Segunda Edición, Editora Prentice Hill,
Colombia, Editora Pearson Education, 2001. Pág. 254
~ 36 ~
amerite un desencadenamiento que termine en la generación de la quiebra de la
empresa.
Las decisiones sobre otorgamiento de créditos
Los gerentes de finanzas tienen a su cargo determinar las políticas de otorgar
créditos a los clientes de la empresa, para ello se valen de los requerimientos o
requisitos que deben tener los clientes para poder otorgarle el crédito, siendo esto una
herramienta efectiva en virtud de que esto le garantice a la empresa el retorno de los
pagos de la deuda contraída.
“Las firmas a menudo basan sus estándares de crédito en las cinco C de
crédito: credibilidad, capacidad, capital, garantía colateral y condiciones.
La necesidad de reemplazar activos Vs. la toma de decisiones
Frecuentemente las empresas se ven necesitadas de decidir sobre el reemplazo
de algún activo viejo, para ello el gerente financiero prepara un presupuesto de capital
con planificación anticipada de modo que los recursos puedan estar disponibles.
Consideran los movimientos de efectivo que provoca el activo viejo y lo comparan con
los del activo nuevo, esto les da una idea del ahorro que tendrían al poner en operación
el nuevo.
“Como parte de una decisión para el reemplazo de un activo, los gerentes de
finanzas a menudo deben estimar los cambios tributarios asociados a la eliminación
final de un activo viejo”.15
15Timothy Gallear, Joseph D. Andrew Jr.: Administración Financiera, Segunda Edición, Editora Prentice Hill,
Colombia, Editora Pearson Education, 2001. Pág. 308
~ 37 ~
2.5 Interpretación de los Estados Financieros
Interpretar los estados financieros significa "Apreciación Relativa de conceptos
y cifras del contenido de los Estados Financieros, basado en el análisis y la
comparación de los mismos.
Por lo tanto consiste en la determinación y emisión de un juicio conjunto de
criterios personales relativos a los conceptos, cifras, y demás información presentada
en los estados financieros de una empresa específica, dichos criterios se logran formar
por medio del análisis cuantitativo de diferentes parámetros de comparación basados
en técnicas o métodos ya establecidos.
La interpretación de estados financieros es sumamente importante para cada
una de las actividades que se realizan dentro de la empresa, por medio de esta los
ejecutivos se valen para la creación de distintas políticas de financiamiento externo, así
como también se pueden enfocar en la solución de problemas en específico que
aquejan a la empresa como lo son las cuentas por cobrar o cuentas por pagar; moldea
al mismo tiempo las políticas de crédito hacia los clientes dependiendo de su rotación,
puede además ser un punto de enfoque cuando es utilizado como herramienta para la
rotación de inventarios obsoletos.16
Por medio de la interpretación de los datos presentados en los estados
financieros los administradores, clientes, empleados y proveedores de financiamientos
se pueden dar cuenta del desempeño que la compañía muestra en el mercado; se
toma como una de las primordiales herramientas de la empresa.17
16http://www.monografias.com/trabajos11/interdat/interdat.shtml 17http://www.monografias.com/trabajos11/interdat/interdat.shtml
~ 38 ~
Cabe destacar que ayudar a los funcionarios de una empresa a determinar si los
recursos están siendo apropiadamente utilizados, y si han sido acertadas las tomas de
decisiones es el principal foco de la interpretación de los estados financieros. De forma
que esto les permita a los propietarios de la empresa tener una idea más clara de cómo
será el futuro económico de la empresa.
Se puede decir que el entendimiento de los puntos de análisis basado en la
comparación de las razones financieras y además los diferentes tipos de análisis
aplicables a las empresas, son objetivos propuestos por la interpretación de los estados
financieros, además de mostrar los medios a considerar a la hora de presentarse la
toma de decisión, dando a conocer de qué manera se puede solucionar los problemas
que suelen afectar a la empresa.
La interpretación de los estados financieros es bastante significativa, ya que
facilita o provee los datos más claros para que en la verificación del estado actual en
que se encuentra la empresa haya un buen razonamiento para de esta forma poder
advertir los riesgos y las ventajas permitiendo tomar la decisión apropiada.
Otra importancia que tiene la interpretación de los estados es que ayuda a
destacar y evaluar que tan rentable es la empresa, también disminuye el riesgo de
caer en la no competitividad.
2.6 Objetivo General de la Interpretación Financiera
El principal objetivo que se propone con la interpretación financiera, es el de
ayudar a los ejecutivos de una empresa a determinar si las decisiones acerca de los
financiamientos fueron los más apropiados, y de esta manera determinar el futuro de
las inversiones de la organización; sin embargo, existen otros elementos intrínsecos o
~ 39 ~
extrínsecos que de igual manera están interesados en conocer e interpretar
estos datos financieros, con el fin de determinar la situación en que se encuentra la
empresa, debido a lo anterior a continuación se presenta un resumen enunciativo del
beneficio o utilidad que obtienen las distintas personas interesadas en el contenido de
los estados financieros.
Los objetivos secundarios que comprenden la interpretación de datos dentro de
la administración de la empresa son los siguientes:
▪ Comprender los elementos que proporcionen la comparación de las razones
financieras y las técnicas de análisis que se pueden aplicar dentro de la
empresa.
▪ Describir las medidas que se deben considerar para la toma de decisiones y
alternativas de solución para los problemas que afecten a la empresa.
▪ Ayudar a la planeación de la dirección de las inversiones que realice la
empresa.
▪ Utilizar las razones más comunes para analizar la actividad del inventario, la
liquidez, cuentas por cobrar, cuentas por pagar, activos fijos y activos totales
de una empresa.
▪ Analizar las razones financieras que se pueden usar para evaluar la posición
y su capacidad para cumplir con los pagos asociados a la deuda.
▪ Evaluar la rentabilidad con respecto a la inversión en activos, capital las
ventas y el valor de las acciones.
▪ Determinar la posición que posee la empresa dentro del mercado competitivo
dentro del cual se desempeña.
▪ Proporcionar a los empleados las informaciones que estos necesiten para
mantener informados de la situación real de la empresa.
.
~ 40 ~
2.7 Importancia del Análisis Financiero
Los estados financieros son un reflejo de los movimientos por los que la
empresa ha incurrido durante un periodo de tiempo. El análisis financiero sirve como un
examen objetivo que se utiliza como punto de partida para proporcionar referencia
acerca de los hechos concernientes a una empresa. Para poder llegar a un estudio
posterior se le debe dar la importancia al significado en cifras mediante la simplificación
de sus relaciones.
La importancia del análisis va más allá de lo deseado de la dirección ya que con
los resultados se facilita su información para los diversos usuarios.
El ejecutivo financiero se convierte en un tomador de decisiones sobre aspectos
tales como dónde obtener los recursos, en qué invertir, cuáles son los beneficios o
utilidades de las empresas cuándo y cómo se le debe pagar a las fuentes de
financiamiento, si se deben reinvertir las utilidades.
Los que invierten en adquirir acciones de capital lo hacen con la intención de
percibir dividendos y un significativo aumento en el valor de sus acciones. Las
entidades que conceden préstamos están a la espera del retorno en intereses y el pago
del capital. Es una realidad de que existe un riesgo en que ese dinero no regrese a los
inversionistas y los acreedores. Para ellos tener una idea de si retornará su dinero, se
valen del uso del análisis de los estados financieros. De manera que éste les indique
de qué forma se recuperaran y si existe algún impedimento para lograr el objetivo.
Para los acreedores es de vital importancia saber el nivel de liquidez que tienen
sus clientes, se enfocan en analizar la capacidad que éstos tienen para hacerle frente a
sus compromisos tanto a plazos largos como cortos. Mientras que los que invierten en
acciones se ocupan más de analizar si la rentabilidad será satisfactoria.
~ 41 ~
Es de mucha utilidad para los acreedores e inversionistas el uso del análisis de
los estados financieros, porque éste evalúa el período pasado y el actual dando al
mismo tiempo una indicación que le servirá como plataforma para evaluar más o
menos la forma en que será el futuro en cuanto a si será rentable y los posibles
riesgos.
El análisis de los estados financieros facilita la toma de decisiones en virtud de
que con las comparaciones de períodos anteriores sobre las utilidades, ventas y gastos
las empresas podrán de forma oportuna determinar que hacer para mejorar la
capacidad de generar más utilidades.
Por otro lado para las empresas poder visualizar si en el futuro va a ver
necesidad de inyectar efectivo, el análisis del estado de flujo de efectivo les permitirá
identificar cuanto efectivo será necesario para ponerlo a producir y de esta forma
generar las utilidades adecuadas. De manera que este análisis también le facilitará a la
administración ponderar si el uso del efectivo ha sido eficiente.
El análisis del estado de flujo de efectivo es tan importante que permite ver si
existe efectivo ocioso, es decir que no está siendo productivo, de esta forma la
administración podrá tomar la decisión de invertirlo en algo productivo.
Diferencia entre análisis e interpretación de estados financieros
Algunos contadores no hacen distinción alguna entre el análisis y la
interpretación de la información contable. En forma similar a lo que sucede en
medicina, en donde con frecuencia se somete a un paciente a un análisis clínico para
después, con base en este análisis, proceder a concluir el estado físico del paciente
recomendando el tratamiento que se deba seguir, un contador deberá analizar,
primero, la información contable que aparece contenida en los estados financieros para
luego proseguir a su interpretación.
~ 42 ~
El análisis de los estados financieros es un trabajo arduo que consiste en
efectuar un sin número de operaciones matemáticas como para determinar sus
porcentajes de cambio; se calcularán razones financieras, así como porcentajes
integrales. Cabe recordar que los estados financieros presentan partidas condensadas
se pueden resumir un mayor número de cuentas.
Las cifras que allí aparecen son como todos los números, de naturaleza fría, sin
significado alguno, a menos que la mente humana trate de interpretarlos. Para facilitar
tal interpretación se lleva a cabo otro proceso para determinar lo que no es significativo
o relevante. Al llevar a cabo la interpretación se intentará encontrar los puntos fuertes y
débiles de la compañía cuyos estados se están analizando en interpretando.
2.8 Las Razones Financieras y su Importancia para el Análisis
Financiero.
“Una razón financiera es un número que expresa el valor de una variable
financiera con relación a otra. En términos más sencillos, una razón financiera es el
resultado de dividir un número financiero por otro. El cálculo de una razón individual es
sencillo, pero cada razón se debe analizar cuidadosamente para medir con efectividad
el desempeño de una empresa”.18
Las razones son medidas comparativas, ya que muestran un valor relativo, éstas
permiten que los analistas financieros comparen la información que no se podrá
contrastar en su forma pura.19 Las razones se pueden utilizar para comparar:
• Una razón con otra razón relacionada.
• El desempeño de la firma con las metas de la gerencia.
18Timothy Gallear, Joseph D. Andrew Jr.: Administración Financiera, Segunda Edición, Editora Prentice Hill,
Colombia, Editora Pearson Education, 2001. Pág. 89
19Timothy Gallear, Joseph D. Andrew Jr.: Administración Financiera, Segunda Edición, Editora Prentice Hill,
Colombia, Editora Pearson Education, 2001. Pág. 89
~ 43 ~
• El desempeño pasado y actual; de la empresa.
• El desempeño de la organización con otras similares.
El análisis de las razones financieras de la empresa es por lo general el primer
paso de un análisis financiero. Las razones financieras que se han diseñado para
mostrar las relaciones que existen entre las cuentas de los estados financieros.
Los gerentes de finanzas utilizan el análisis de razones para interpretar las cifras
no procesadas en los estados financieros.
Uso de las Razones Financieras
La información contenida dentro de los cuatro estados financieros básicos es
muy importante para las diversas partes interesadas que necesitan tener con
regularidad medidas relativas de la eficiencia operativa de la empresa. Aquí, la palabra
clave es relativa, porque el análisis de los estados financieros se basa en el uso de las
razones o valores relativos.
El análisis de razones incluye métodos de cálculo e interpretación de las razones
financieras para analizar y supervisar el rendimiento, liquidez, solvencia,
apalancamiento y uso de activos de la empresa. Las entradas básicas para el análisis
de las razones son el estado de pérdidas y ganancias y el balance general de la
empresa.7
El análisis de las razones de los estados financieros de una empresa es
importante para los accionistas, acreedores y la propia administración de la
7J.Fred Weston, Eugene F. Brigham: Fundamentos de administración Financiera, Décima edición, Editora McGraw-
HIll, Mexico, 1997. Pág.: 66
~ 44 ~
empresa. Los accionistas, actuales y potenciales, se interesan en los niveles
presentes y futuros del riesgo y rendimiento de la empresa, que afectan directamente el
precio de las acciones.
Los acreedores se interesan principalmente en la liquidez a corto plazo de la
empresa, así como en su capacidad para realizar los pagos de los intereses y el
principal.
Un interés secundario para los acreedores es la rentabilidad de la empresa, ya
que desean tener la seguridad de que la empresa está sana. La administración, al igual
que los accionistas, se interesa en todos los aspectos de la situación financiera de la
empresa y trata de generar razones financieras que sean favorables para los
propietarios y acreedores,. Además, la administración usa las razones para supervisar
el rendimiento de la empresa de un periodo a otro.
Tipos de Comparaciones de Razones
El análisis de razones no es simplemente el cálculo de una razón específica, lo
más importante es la interpretación del valor de la razón. Se requiere de una base
significativa de comparación para responder a preguntas como, “¿es demasiado alta o
baja?” y “¿es buena o mala?” Existen dos tipos de comparaciones de razones: el
análisis de una muestra representativa y el análisis de series temporales.20
Análisis de una Muestra Representativa
El análisis de una muestra representativa implica la comparación de las razones
financieras de diferentes empresas en un mismo periodo. Con frecuencia, los analistas
se interesan en que tan bien se ha desempeñado una empresa con relación a otras
20 Lawrence J. Gitman: Principios de Administración Financiera, Undécima edición, Editora Pearson Education,
Mexico, 2007. Pág.48
~ 45 ~
empresas de su industria. Con frecuencia, una empresa compara los valores de sus
razones con los de un competidor clave o grupo de competidores al que desea imitar.
Este tipo de análisis de muestra representativa, denominado benchmarking (evaluación
comparativa) se ha vuelto muy popular.
Análisis de Series Temporales
El análisis de series temporales evalúa el rendimiento con el paso del tiempo. La
comparación del rendimiento actuar y pasado, usando las razones, permite a los
analistas evaluar el progreso de la empresa. Las tendencias que se están
desarrollando pueden observarse mediante las comparaciones de varios años.
Cualquier cambio significativo de un año a otro puede ser el indicio de un problema
serio.21
Análisis Combinado
El método más informativo hacia el análisis de razones combina el análisis de
una muestra representativa y el análisis de series temporales. Una apreciación
combinada permitirá una evaluación de la tendencia de cómo se comporta la razón con
relación a la tendencia de la industria.
Precauciones para el Uso del Análisis de Razones
Antes de analizar las razones específicas, debemos considerar las siguientes
precauciones sobre su uso:
21Lawrence J. Gitman: Principios de Administración Financiera, Undécima edición, Editora Pearson Education,
Mexico, 2007. Pág.50
~ 46 ~
1. Las razones que revelan importantes desviaciones de la norma simplemente
indican síntomas de un problema. Por lo regular se requiere un análisis adicional
para aislar las causas del problema. El punto fundamental es éste: el análisis de
razones dirige la atención hacia posibles áreas de interés: no proporciona una
evidencia concluyente de que exista un problema.
2. Por lo general, una sola razón no proporciona suficiente información para
evaluar el rendimiento general de la empresa. Solo cuando se utiliza un conjunto
de razones es posible hacer evaluaciones razonables.
3. Las razones deben calcularse usando estados fechados en el mismo período del
año. Si no lo están, los efectos de la estacionalidad pueden generar
conclusiones y decisiones erróneas. Por ejemplo, la comparación de la rotación
de los inventarios de una empresa fabricante de juguetes a fines de junio con su
valor de finales de diciembre puede ser errónea. Evidentemente, el impacto
estacional de la temporada de ventas de diciembre sesgaría cualquier
comparación de la administración de los inventarios de la empresa.
4. Es preferible usar estados financieros auditados para el análisis de razones. Si
los estados no se han auditado, los datos contenidos en ellos pueden no reflejar
la verdadera condición financiera de la empresa.
5. Los datos financieros que se comparan deben desarrollarse en la misma forma.
El uso de tratamientos contables diferentes, sobre todo con relación al inventario
y la depreciación, puede distorsionar los resultados de las comparaciones de
razones, a pesar de haber usado el análisis de una muestra representativa y el
análisis de series temporales.
~ 47 ~
6. La inflación puede distorsionar los resultados, ocasionando que los valores en
libros del inventario y los activos despreciables difieran considerablemente de
sus valores verdaderos (reemplazo). Además los costos de inventario y las
amortizaciones de la depreciación difieren de sus valores verdaderos,
distorsionando así la utilidad. Sin un ajuste, la inflación hace que las empresas
más antiguas (activos más antiguos) parezcan más eficientes y rentables que las
empresas más recientes (activos más recientes). Evidentemente, al usar las
razones, se debe tener cuidado al comparar empresas más antiguas con
empresas más recientes o una empresa consigo mismo durante un largo
periodo.
2.9 Clasificación de las Razones Financieras
Razones de Liquidez.
Un activo líquido es aquel que puede convertirse fácilmente en efectivo a un
valor justo de mercado y la posición de liquidez de la empresa es aquella que responde
a la siguiente pregunta: ¿será la empresa capaz de cumplir con sus obligaciones
circulantes?22
Estas razones miden la capacidad de una firma para cumplir con sus
obligaciones a corto plazo. Estas son importantes debido a que el incumplimiento para
pagar tales obligaciones puede conducir a la quiebra. Los Banqueros y otros
prestamistas utilizan las razones de liquidez para ver si pueden otorgar un crédito a
corto plazo a una firma.
22J.Fred Weston, Eugene F. Brigham: Fundamentos de administración Financiera, Décima edición, Editora
McGraw-HIll, Mexico, 1997. Pág.: 66
~ 48 ~
Por lo general, .cuanto mayor sea la razón de liquidez, mayor capacidad tendrá
una firma para pagar sus obligaciones a corto plazo. Los accionistas, sin embargo,
utilizan las razones de liquidez para ver como la empresa ha invertido en los activos.
Demasiada inversión en activos circulantes en comparación con los activos a largo
plazo indica ineficiencia. Las dos principales razones de liquidez son la razón de
circulante y la prueba ácida.
La liquidez se refiere a la solvencia de la posición financiera general de la
empresa, es decir, la facilidad con la que ésta puede pagar sus cuentas. Debido a que
una influencia común de los problemas financieros y la bancarrota es una liquidez baja
o decreciente, estas razones proporcionan señales tempranas de problemas de flujo de
efectivo y fracasos empresariales inminentes.
La Prueba Acida.
Esta razón es similar a la razón de circulantes, pero es una medida más rigurosa
de liquidez debido a que excluye el inventario de los activos circulantes. Para calcular
la prueba ácida, entonces, se dividen los activos circulantes menos el inventario por los
pasivos circulantes.23
La liquidez generalmente baja del inventario se debe a dos factores principales:
1) muchos tipos de inventario no se pueden vender fácilmente porque son productos
parcialmente terminados, artículos con un propósito especial y situaciones semejantes;
y 2) el inventario se vende generalmente a crédito, lo que significa que se convierte en
una cuenta por cobrar antes de convertirse en efectivo.
23Timothy Gallear, Joseph D. Andrew Jr.: Administración Financiera, Segunda Edición, Editora Prentice Hill,
Colombia, Editora Pearson Education, 2001. Pág. 92.
~ 49 ~
En ocasiones, se recomienda una razón rápida de 1.0 o más aunque, como
sucede con la liquidez corriente, el valor aceptable depende en gran medida de la
industria. La razón rápida proporciona una mejor medida de la liquidez general solo
cuando el inventario de una empresa no puede convertirse fácilmente en efectivo. Si el
inventario es líquido, la liquidez corriente es una medida preferible para la liquidez
general.
Prueba ácida = Activos circulantes – inventario
Pasivos circulantes
La Razón de Circulante.
Esta razón compara todos los activos circulantes de la firma (efectivo y otros activos
que se pueden convertir fácilmente en efectivo). Con todos los pasivos circulantes de
la compañía (pasivos que se deben pagar a corto plazo en efectivo).
En el caso de que alguna compañía suela tener dificultades en las finanzas,
empieza a pagar sus cuentas (sus cuentas por pagar) de una manera más lenta, a
pedir prestado a su banco, etcétera. Cuando los pasivos circulantes aumentan más
rápido que los activos circulantes, la razón circulante disminuirá y esto podría causar
problemas debido a que la razón circulante proporciona el mejor indicador individual de
la medida en que los derechos de los acreedores a corto plazo quedan cubiertos por
los activos que se espera se conviertan en efectivo en un plazo muy breve, es la
medida de solvencia a corto plazo que se usa con mayor frecuencia.
Razón de circulante = Activos circulantes
Pasivos circulantes
~ 50 ~
Por lo general, cuanto mayor es la liquidez corriente, más liquida es la empresa.
En ocasiones, una liquidez corriente de 2.0 se considera aceptable, aunque la
aceptabilidad de un valor depende de la industria en la que opera la empresa. Por
ejemplo, una liquidez corriente de 1.0 se consideraría aceptable para una empresa
pública de servicios generales, pero sería inaceptable para una empresa de
manufactura. Cuanto más previsibles son los flujos de efectivo de una empresa, menor
será la liquidez corriente aceptable.
Índices de Actividad.
Los índices de actividad miden que tan rápido diversas cuentas se convierten en
ventas o efectivo, es decir, entradas o salidas. Con respecto a las cuentas corrientes,
las medidas de liquidez son usualmente no adecuadas porque las diferencias en la
composición de los activos y pasivos corrientes de una empresa pueden afectar de
manera significativa su ‘”verdadera” liquidez. Por lo tanto, es importante ver más allá de
las medidas de liquidez general y evaluar la actividad (liquidez) de las cuentas
corrientes específicas.
Existen varios índices disponibles para medir la actividad desde las cuentas
corrientes más importantes, entre las que se encuentran el inventario, las cuentas por
cobrar y las cuentas por pagar. También es posible evaluar la eficiencia con la que se
usan los activos totales.24
24 Lawrence J. Gitman: Principios de Administración Financiera, Undécima edición, Editora Pearson Education,
Mexico, 2007. Pág.53
~ 51 ~
Rotación de Inventarios
La rotación de inventarios mide comúnmente la actividad o número de veces que
se usan los inventarios de una empresa.
Rotación de inventarios = Costo de los bienes vendidos
Inventario
Periodo Promedio de Cobro
El periodo promedio de cobro, o edad promedio de las cuentas por cobrar, es útil
para evaluar las políticas de crédito y cobro.
Periodo promedio de cobro = Cuentas por cobrar
Ventas diarias promedio
= Cuentas por cobrar
Ventas anuales
365
Periodo Promedio de Pago
El periodo promedio de pago, o edad promedio de las cuentas por pagar, se
calcula de la misma manera que el periodo promedio de cobro:
~ 52 ~
Periodo promedio de pago = Cuentas por pagar
Compras diarias promedio
= Cuentas por pagar
Compras anuales
365
La dificultad para calcular este índice se debe a la necesidad de calcular las
compras anuales, un valor que no está disponible en los estados financieros
publicados. Normalmente, las compras se calculan como un porcentaje especifico del
costo de los bienes vendidos.25
Rotación de los Activos Totales
La rotación de los activos totales indica la eficiencia con la que la empresa utiliza
sus activos para generar ventas. La rotación de los activos totales se calcula de la
manera siguiente:
Rotación de activos totales = Ventas
Total de activos
Generalmente, cuanto mayor es la rotación de los activos totales de una
empresa, mayor es la eficiencia con la que se han usado sus activos. Es probable que
esta medida sea muy importante para la administración porque indica si las
operaciones de la empresa han sido eficientes financieramente. 26
25 Lawrence J. Gitman: Principios de Administración Financiera, Undécima edición, Editora Pearson Education,
Mexico, 2007. Pág.55
26 Lawrence J. Gitman: Principios de Administración Financiera, Undécima edición, Editora Pearson Education,
Mexico, 2007. Pág.56
~ 53 ~
Razones de Endeudamiento.
El analista financiero utiliza estas razones para evaluar el tamaño de la carga de
endeudamiento de la firma relacionado con su capacidad para cancelar estas
obligaciones. Las tres razones principales de endeudamiento son deuda/activos totales,
deuda/capital contable y veces de interés ganado. A los prestamistas actuales y
potenciales de fondos a largo plazo, como entidades bancarias y tenedores de bonos,
les interesa las razones de deuda.
Cuando las razones de deuda de un negocio se incrementan en forma
significativa, el riesgo del tenedor de bonos y del prestamista también aumenta, debido
a que más acreedores compiten por los recursos de esa firma si a aquella compañía
se le presentan dificultades financieras. A los accionistas también les interesa el monto
de la deuda que tenga un negocio, pues a los tenedores de bonos se les paga antes
que a los accionistas.
La razón óptima de deuda depende de muchos factores, incluido el tipo de
negocio y el grado de riesgo que toleraran los prestamistas y los accionistas. Por lo
general una firma rentable en un negocio estable puede manejar mayor volumen de
endeudamiento, y a una razón mayor de deuda que una firma en proceso de
crecimiento en un negocio volátil.
La forma en que una empresa usa el financiamiento por medio de deudas o su
apalancamiento financiero, origina tres implicaciones de gran importancia:
1) Si se obtienen fondos a través de deudas, los accionistas pueden mantener el
control de una empresa con una inversión limitada.
~ 54 ~
2) Siempre que los acreedores contemplen el capital contable, o los fondos
proporcionados por los propietarios, para contar con un margen de seguridad;
cuando los accionistas han proporcionado tan solo una pequeña parte del
financiamiento total, los riesgos de la empresa los corren principalmente sus
acreedores,
3) Cuando la empresa obtiene un mejor rendimiento sobre las inversiones
financiadas con fondos solicitados en préstamos que el interés que paga sobre
los mismos, el rendimiento sobre el capital de los propietarios se ve aumentado
o “apalancado”.27
La posición de deuda de una empresa indica el monto de dinero de otras
personas que se usa para generar utilidades. En general, un analista financiero se
interesa más en las deudas a largo plazo porque éstas comprometen a la empresa con
un flujo de pagos contractuales a largo plazo. Cuanto mayor es la deuda de una
empresa, mayor es el riesgo de que no cumpla con los pagos contractuales de sus
pasivos y llegue a la quiebra.
Los compromisos con los acreedores se deben cumplir antes de distribuir las
ganancias a los accionistas, los accionistas presentes y futuros deben prestar mucha
atención a la capacidad de la empresa de saldar sus deudas. Los prestamistas
también se interesan en el endeudamiento de la empresa y, obviamente, la
administración debe preocuparse por éste.
En general, cuanto más deuda utiliza una empresa con relación a sus activos
totales, mayor es su apalancamiento financiero. El apalancamiento financiero es el
aumento del riesgo y retorno introducido a través del uso del financiamiento de costo
27J.Fred Weston, Eugene F. Brigham: Fundamentos de administración Financiera, Décima edición, Editora
McGraw-HIll, Mexico, 1997. Pág.: 72
~ 55 ~
fijo, como la deuda y acciones preferentes. Cuanto mayor es la deuda de costo fijo que
utiliza la empresa, mayor será su riesgo y retorno esperados.
Entre las razones de endeudamiento se citan:
• Razón de deuda/activos totales. Esta razón mide el porcentaje de los activos de
la firma que se financian con la deuda.28
Deuda/activos totales = Deuda total
Activos Totales
Razón Deuda/Capital Contable.
Esta razón corresponde al porcentaje de deuda relacionada con el monto de las
acciones ordinarias en capital contable de la firma.
Deuda/capital contable = Deuda total
Capital contable
Razón Veces de Interés Ganado.
La razón veces de interés ganado con frecuencia es usada para medir la
capacidad de la compañía para cubrir intereses sobre su deuda con los ingresos
operativos del periodo actual. Esta razón es igual a las utilidades antes de intereses e
impuestos divididas por los gastos en intereses.
Veces de interés ganado = Utilidad antes de intereses e impuestos
Gastos en intereses
28Timothy Gallear, Joseph D. Andrew Jr.: Administración Financiera, Segunda Edición, Editora Prentice Hill,
Colombia, Editora Pearson Education, 2001. Pág. 95.
~ 56 ~
Razones de Uso de los Activos.
Los analistas utilizan las razones de uso de los activos para medir con que
eficiencia una firma utiliza sus activos. Ellos analizan activos y clases de activos
específicos. Las tres razones de uso de los activos son:
Rotación de Activos Totales.
Esta razón mide con que eficiencia una firma utiliza sus activos. Los accionistas,
los tenedores de bonos y los gerentes saben que cuanto más eficiente opere la
compañía, mejores serán los retornos. Si una empresa tiene muchos activos que no
ayudan a generar ventas (como lujosas oficinas y jets corporativos para la alta
gerencia), entonces la razón de rotación de activos totales será relativamente baja. Una
compañía que tenga una alta razón de uso de los activos sugiere que sus activos
ayuden a estimular los ingresos por ventas.
Rotación de activos totales = Ventas
Activos totales
Razones de Valor de Mercado.
Las razones de valor de mercado dependen fundamentalmente de los datos del
mercado financiero, como el precio del mercado de las acciones ordinarias de una
compañía. Las razones de valor de mercado miden la percepción de mercado del
futuro por el de rentabilidad de una compañía, reflejado en el precio de las acciones.
Las razones de valor de mercado que se exponen aquí son la razón precio/ganancias y
la razón valor de mercado/valor contable.
Razón Precio/Ganancias.
~ 57 ~
P/G = Precio de mercado por acción ordinaria
Ganancias por acción
Para calcular las utilidades por acción (UPA), se dividen las utilidades
disponibles para los accionistas ordinarios por el número de acciones ordinarias
disponibles. Los inversionistas y gerentes utilizan la razón P/U para medir las
proyecciones futuras de una compañía. La razón mide cuanto están dispuestos a pagar
los inversionistas para reclamar un dólar de utilidad por acción de la firma.
Cuanto más estén dispuestos a pagar los inversionistas sobre el valor de las UPA para
la emisión, mayor confianza tendrán en el futuro crecimiento de la firma, es decir,
cuanto mayor sea la razón P/U, mayores serán las expectativas de crecimiento por
parte de los inversionistas.
Razón Valor de Mercado/Valor Contable.
Esta razón (VM/VC) corresponde al precio de mercado por acción ordinaria de la
compañía dividido por la razón valor contable por acción (VCA). La razón de valor
contable por acción corresponde al monto de capital contable con las acciones
ordinarias sobre el balance general de la firma dividido por el número de acciones
ordinarias disponibles. El valor contable por acción es una variable sustitutiva
(referencia) del monto restante por unidad después de vender los activos de la firma
por sus valores registrados en el balance general, y de pagar la deuda vencida a todos
los acreedores y accionistas preferenciales.
VCA = Capital contable con acciones ordinarias
Número de acciones ordinarias disponibles
Una vez que conocemos el valor contable por unidad de las acciones, (VCA) se puede
calcular la razón valor de mercado/valor contable de la siguiente manera:
~ 58 ~
Razón valor de Mercado/valor = Precio de mercado por unidad contable
Valor contable por acción
Cuando el precio de mercado por unidad de acción es mayor que el valor
contable por acción, los analistas concluyen a menudo que el mercado considera que
las futuras ganancias de la compañía tendrán mayor valor que el valor de liquidación de
la firma.
El valor de las futuras ganancias de la firma menos su valor de liquidación es el
valor del negocio en marcha de la firma. Cuanto más alta sea la razón VM/VC, cuando
es mayor que 1, mayor parece ser el valor del negocio en marcha de la compañía. Las
compañías que tienen un valor de mercado/valor contable menos de 1 algunas veces
se consideran “mejor muertas que vivas”.
Esta razón VM/VC sugiere que si la compañía se liquidara y pagara a todos los
acreedores y accionistas preferenciales, dejaría un remanente mayor para los
accionistas ordinarios que si las acciones ordinarias se pudieran vender en el mercado.
La razón VM/VC es útil, pero es solo una estimación aproximada de cómo se
comparan los valores de liquidación y del negocio en marcha. Esto se debe a que la
razón VM/VC utiliza los valores de liquidación y del negocio en marcha.
Esto se debe a que la razón VM/VC utiliza un valor contable basado en la
contabilidad. El valor de liquidación real de una firma posiblemente sea diferente del
valor contable. Por ejemplo, los activos de la firma pueden ser más o menos valiosos
que el valor al cual se están llevando en la actualidad al balance general de la
compañía. Además, el precio de mercado actual de los bonos y las acciones
preferenciales de la compañía también puede diferir del valor contable de estas
reclamaciones.29
29Timothy Gallear, Joseph D. Andrew Jr.: Administración Financiera, Segunda Edición, Editora Prentice Hill,
Colombia, Editora Pearson Education, 2001. Pág. 99.
~ 59 ~
Valor Económico Agregado (EVA) y Valor de Mercado Agregado.
Dos nuevos indicadores financieros que se han popularizado últimamente son el
valor económico agregado (EVA) y el valor de mercado agregado (VMA). Estos
indicadores fueron desarrollados por Stern Stewart &Company, una firma consultora de
Nueva York.
El EVA es una medida del monto de las utilidades remanentes después de
contabilizar el retorno esperado por los inversionistas de la firma. Mientras que el VMA
compara el valor actual de la firma con el monto que pagaron los propietarios actuales
por éste. De acuerdo con Stern Stewart, la utilización de estos indicadores puede
ayudar a agregar valor a una compañía debido a que ayuda a los gerentes a
concentrarse en las retribuciones para los accionistas en lugar de atenerse a las
tradicionales medidas contables.30
Valor Económico Agregado (EVA).
Es una medida del monto de las utilidades remanentes después de contabilizar
el retorno esperado por los inversionistas de la firma. Como tal, se dice que el EVA es
un “estimado de la verdadera utilidad económica o el monto mediante el cual las
ganancias se superan o no alcanzan la tasa mínima requerida de retorno que podrían
obtener los inversionistas al apostar a otros títulos, valores de riesgo comparable
EVA = UAII (1-TT) - (CI x Ka)
Donde:
30Timothy Gallear, Joseph D. Andrew Jr.: Administración Financiera, Segunda Edición, Editora Prentice Hill,
Colombia, Editora Pearson Education, 2001. Pág. 99.
~ 60 ~
• UAII = utilidad antes de intereses e impuestos (es decir, ingresos operativos).
• TT = la tasa tributaria efectiva o promedio sobre los ingresos.
• CI = capital invertido.
• Ka = tasa requerida por los inversionistas de retorno sobre la inversión.
El capital invertido (CI) es el monto total de capital invertido en la compañía.
Corresponde a la suma de los valores de mercado del capital contable. Las acciones
preferenciales y el capital de deuda de la firma. Ka es el promedio ponderado de las
tasas de retorno esperado por los proveedores del capital de la firma, algunas veces
llamado el costo de capital promedio ponderado o (WACC).
EVA = UAII (1-TT) – (CI x Ka).
Valor de Mercado Agregado (VMA).
Este es el valor de mercado de la firma. La deuda más el capital contable,
menos el monto total del capital invertido en la firma. El VMA es similar a la razón valor
de mercado/valor contable (VM/VC). El VMA se concentra en el valor total de mercado
y en el capital total invertido, mientras que el VM/VC se concentra en el precio de
cada acción y en el capital contable invertido. Las dos medidas se correlacionan en
gran medida. Las compañías que consistentemente tienen altos EVA normalmente
tienen un VMA positivo. Si una compañía consistentemente tiene varios EVA
negativos, También debe tener un VMA negativo.
~ 61 ~
Índices de Rentabilidad.
Miden que tanto de los ingresos por ventas de la compañía es consumido por los
gastos, cuánto obtiene una compañía con relación a las ventas generadas y el monto
logrado con relación a las ventas generadas y el monto logrado con relación al valor de
los activos y el capital contable de una empresa. Miden cómo los retornos de la firma
se comparan con sus ventas, inversiones en activos y capital contable. Los accionistas
tienen especial interés en las razones de rentabilidad porque las utilidades conducen a
un flujo de efectivo, la fuente primaria de valor de una firma.
Los gerentes, que actúan a nombre de los accionistas, también prestan mucha
atención a las razones de rentabilidad para asegurar que se preserve el valor de la
firma. Entre las razones de rentabilidad se mencionan:
Margen de Utilidad Bruta.
El margen de utilidad bruta mide que tantas utilidades quedan de cada dólar en
ventas después de restar el costo de los bienes vendidos. La fórmula de la razón es la
siguiente:
Margen de utilidad bruta = Utilidad bruta
Ventas
Esta razón muestra que tan bien una firma genera ingresos por ventas
comparados con los costos de sus bienes vendidos. Cuanto mayor sea la razón,
mejores serán los controles de costos comparados con los ingresos por ventas.
~ 62 ~
Margen de Utilidad Operativa.
La razón de margen de utilidad operativa mide el costo de los bienes vendidos,
reflejado en la razón de margen de utilidad bruta, al igual que otros gastos operativos.
Esta razón se calcula al dividir las utilidades antes de intereses e impuestos por los
ingresos por ventas.
Utilidad antes de intereses e impuestosMargen de utilidad operativa =
Ventas
Margen de Utilidad Neta.
El margen de utilidad neta mide que tanta utilidad de cada dólar en ventas queda
después de restar todos los gastos, es decir, después, de restar todos los gastos
operativitos, intereses e impuestos. Este se calcula al dividir los ingresos netos por los
ingresos por ventas.
Margen de utilidad neta = Ingresos netos
Ventas
Retorno Sobre los Activos.
La razón de retorno sobre los activos indica que tantos ingresos producen en
promedio cada dólar de activos. Esta muestra si el negocio está empleando sus activos
en forma efectiva. La razón sobre los activos se calcula al dividir los ingresos netos por
el total de activos de la firma.
Retorno sobre los activos = Ingresos netos
Total activos
~ 63 ~
Retorno Sobre Capital Contable.
La razón de retorno sobre capital contable mide el retorno promedio sobre las
contribuciones del capital de la firma proveniente de sus propietarios (para una
corporación, eso significa las contribuciones de los accionistas ordinarios). Este indica
cuantos pesos de ingresos se produjeron por cada dólar invertido por los accionistas
ordinarios.
Retorno sobre capital contable = Ingresos netos
Acciones ordinarias en capital contable
2.10 Combinación de Cifras de los Estados de Resultados y Balances
Generales.
Cuando los gerentes financieros calculan las razones de margen de utilidad
bruta, margen de utilidad operativa y margen de utilidad neta, utilizan solamente
variables del estado de resultados. En contraste, los analistas utilizan las variables del
estado de resultados y del balance general para calcular las razones de retorno sobre
los activos y retorno sobre el capital contable. Una razón combinada es aquella que se
apoya en la información de las variables del estado de resultados y del balance
general.31
Puesto que las variables del estado de resultados muestran valores durante un
periodo y las variables del balance general señalan valores de un punto en el tiempo,
utilizando razones combinadas, se plantea la cuestión de cómo abordar las diferentes
dimensiones temporales.
31Timothy Gallear, Joseph D. Andrew Jr.: Administración Financiera, Segunda Edición, Editora Prentice Hill,
Colombia, Editora Pearson Education, 2001. Pág. 94.
~ 64 ~
Retorno sobre los activos = Margen de utilidades netas x rotación de activos totales.
Ingresos netos = Ingresos netos x Ventas
Activos Totales Ventas Activos totales
Las ventas, colocadas en la parte derecha de la ecuación, aparecen en el
denominador del margen de utilidades netas y en el numerador de la rotación de
activos totales. Estas dos cifras de ventas iguales se cancelarían entre sí, si la
ecuación se simplificara, dejando los ingresos netos sobre el total de activos a la
derecha.
Esto, por supuesto, es igual a los ingresos netos sobre el total de activos, que se
encuentran en la parte izquierda del signo igual (=), lo que indica que la ecuación es
válida. La versión de la ecuación Du Pont Ayuda a analizar factores que contribuyen al
retorno sobre los activos de una firma.
Análisis de las Tendencias y Comparaciones
Las razones se utilizan para comparar el desempeño pasado y presente de una
firma y el desempeño de su industria. La comparación de una razón de un año con la
misma razón de otros años se conoce como análisis de la tendencia. La comparación
de una razón de una compañía con la misma razón de otras empresas en la misma
industria se conoce como comparación con la industria.
Este tipo de análisis ayuda a los gerentes y analistas de finanzas a observar si la
situación financiera actual de una compañía está mejorando o se está deteriorando.
Para preparar un análisis de la tendencia, se calculan los valores de razones durante
varios períodos (usualmente años) y se comparan. El análisis de la tendencia es una
parte invaluable en el análisis de razones. Este ayuda a que la gerencia establezca una
condición de deterioro y emprenda las medidas correctivas, o identifique las fortalezas
~ 65 ~
de la compañía. Al evaluar las fortalezas y debilidades de la firma y el ritmo de cambio
de una fortaleza o debilidad, la gerencia puede planear efectivamente el futuro.
Comparaciones con la Industria
Otra forma de juzgar si la razón de una firma es muy alta o muy baja, consiste en
compararla con las razones de otras empresas de la industria (esto algunas veces se
conoce como análisis transversal). Este tipo de comparación señala las desviaciones
de la norma que pueden indicar problemas. El análisis transversal permite que los
analistas coloquen el valor de la razón de una firma en el contexto de su industria.
Si un valor de razón es bueno o bajo depende de las características de la
industria. Al colocar la razón en el contexto, los analistas comparan manzanas con
manzanas y no manzanas con naranjas.32
32Timothy Gallear, Joseph D. Andrew Jr.: Administración Financiera, Segunda Edición, Editora Prentice Hill,
Colombia, Editora Pearson Education, 2001. Pág. 106.
~ 66 ~
CAPITULO III
Propuesta de Implementación de los Estados Financieros
~ 67 ~
3.1 Implementación de los estados financieros
En este capítulo se presentan las conclusiones finales y las recomendaciones de
lugar para la implementación de los estados financieros en cuanto a las pymes y sus
procedimientos que permitan mejorar el manejo de la entidad, presentar sus estados
financieros e informaciones financiera confiable para la toma de decisiones, así como
el logro de los objetivos a la alta gerencia.
3.2 Propuesta de Implementación
El sistema contable de los estados financieros debe brindar una confianza
razonable de que los estados financieros han sido elaborados bajo un esquema de
controles que disminuyan la probabilidad de tener errores sustanciales en los estados
financieros, con respecto a las irregularidades, el sistema que las pymes debe tener
preparado para descubrir o evitar cualquier error o irregularidad que se pueda
presentar en la elaboración del mismo, con falsificaciones, fraudes o corrupción y
aunque posiblemente los montos no sean significativos con respecto a los estados
financieros, es importante que se eviten estos percance que pueda suceder en la
empresa, si revisamos los estados financieros con precaución podemos descubrir todo
fraudes y así evitar que se puedan cometer estos, con esta revisión podemos descubrir
a tiempo y no darle oportunidad que se puedan cometer en la entidad.
Dentro de los estados financieros debemos tomar controles, recomendamos los
siguientes:
1. Establecer una política de control, donde los estados financieros estén al día en el
momento de su revisión, donde estos estén debidamente documentados. Revisado
y auditados.
~ 68 ~
http://practicascontablesbloesport.com.2012
2. Se recomienda a las medianas y pequeñas empresas organizarse para incorporar
sus actividades comerciales a las tecnologías actuales con un sistema de
contabilidad donde los reportes de los estados financieros estén actualizados en el
momento que se necesite y sirvan para las tomas de decisiones.
3. Se propone que se vele por el fiel cumplimiento de la Ley 488-08 que regula y
promueve las MIPYMES, especialmente en lo concerniente a los reglamentos que
permitan su afectiva aplicación en beneficio del sector. Además, se hace urgente
crear unidades empresariales de apoyo técnico a las MIPYMES que les permitan
adecuarse y satisfacer las exigencias de las normativas.
4. Se propone establecer un fondo de garantía manejado con un criterio riguroso que
evite el riesgo moral, y darle seguimiento al comportamiento de esos recursos
conforme a la ejecución presupuestaria.
5. Se recomienda a las razones financieras para su correcta interpretación deben
analizarse en forma global, aplicándolas siempre a estados financieros con cierre a
la misma fecha, que hayan sido elaboradas sobre bases consistentes.
6. Se sugiere crear medida para poder controlar mejor todas las operaciones. Así de
esta forma podrán tener diariamente informaciones financieras oportunas a la
situación económica del momento y al mismo tiempo incrementar su capacidad de
competitividad.
~ 69 ~
7. Se recomienda implementación del departamento de contabilidad, podrán tener
tomas de decisiones más efectiva, ya que se les suministrarán los estados
financieros analizados e interpretados.
8. Se recomienda implementar un buen servicio al cliente y tienen una buena
aceptación en el mercado, le sugerimos una expansión en otras ciudades del País,
pensamos que de esta manera tendrán un mayor crecimiento y al mismo tiempo se
crearán más oportunidades a nivel laboral, así contribuirían a reducir el desempleo.
9. Se recomienda que la administración, analices los estados financieros pues, son
importante como una forma para anticipar las condiciones futuras y, como un punto
de partida para la planeación de aquellas operaciones que hayan de influir sobre
el curso futuro de los eventos. Desde el punto de vista de un inversionista, sirve
únicamente para la predicción del futuro.
10. Se recomienda adquirir buenos sistemas que garanticen el buen manejo de la
información, ya que este es el punto de partida para tener una base que catapulte
las ideas para así generar buenas decisiones.
11. Se recomienda hacer un análisis a los estados financieros que permita obtener
información de gran beneficio a los gerentes, inversionistas, administradores,
accionistas, socios, proveedores, bancos, o entidades gubernamentales, ya que
de acuerdo a sus necesidades, analizar los resultados de esto y, en base a dicho
análisis, tomar decisiones.
~ 70 ~
12. Se recomienda mejorar las debilidades encontradas en la investigación están en la
parte organizativa, lo que genera una falta de información contable, carencias de
registros y otros factores que afectan a estas empresas, y que les dificultan el
acceso al crédito.
13. Se propone mantener un asesor financiero que obtenga el máximo conocimiento
de los estados financiero, para poder mantener actualizado nuestro sistema de
contabilidad organizada.
14. Se propone hacer indagaciones de auditoria, para evitar fraudes que se puedan
cometer en la empresa, como muestreo de artículos, conteos de mercancía, entrada
de almacén y facturas con comprobante fiscales.
15.Se recomienda establecer tasas de deducción de inversiones que se apeguen más
a la realidad sobre el uso y desgaste de los activos, ya que la tecnología avanzada de
manera acelerada y no siempre las tasas establecidas por la ley son las idóneas para
representar este aspecto.
16. Se le recomienda tener el pago de los impuestos al día para poder tener mejor
participación en las licitaciones de las empresas e instituciones públicas, con la
finalidad de obtener mejor oportunidad y mayor participación como contribuyente.
17. Se recomienda a todas las pymes por más pequeña o grande que sean, a que
elaboren sus estados financieros, porque con ellos conocerán desde ante de inicial el
negocio cuáles son sus utilidades o ganancia o pérdida que van obteniendo para así
obtener mejor resultados. En el caso de que obtenga utilidades la pymes podrán
decidir en donde las aplicaran, ya sea en activos fijos y en casos de perdidas, podrán
desvíala al destetarla.
~ 71 ~
18. Se recomienda que los estados financieros proforma este siempre al día para
proyecto e inversión para conocer internamente si será rentable elproyecto a lo largo
de los años; y de forma externa a los prestamista, inversionista, accionista o socios.
19. Se recomienda presupuestar sus ingresos y egresos por área anualmente, para
tener una idea más precisa del desempeño financiero de cada área dentro de la
empresa e identificar así aquellas áreas que presentar mayores debilidades que
deberían ser subsanadas.
20. Se propone elaborar los estados financieros proyectados que le permitan anticipar
su capacidad de generación de flujos de efectivo para hacerle frente a sus
obligaciones futuras y para determinar la combinación óptima de recursos propios y
financiamiento externo para financiar sus necesidades de inversión.
21.Adoptar un modelo de planeación financiera anual que le permita coordinar
eficientemente sus actividades de negocios y, específicamente, proyectar sus
ingresos, egresos y el uso de los recursos presentes y esperados, para maximizar su
rentabilidad y aumentar de manera óptima su patrimonio.
22. Adoptar un modelo formal de flujo de caja que le permita realizar un manejo más
efectivo de su liquidez y anticiparse a los hechos de manera oportuna y eficiente para
maximizar sus recursos.
~ 72 ~
Tabla No.1 Resumen de Propuesta de Implementación de los Estados
Financieros. Estrategia:
Resumen propuesta de implementación de los estados financieros.
Descripción de
propuesta
Objetivos Área Responsable Efectividad Problema Solucionar
1.Se recomienda
establecer política de
control para verificar y
analizar los estado
financieros.
- Contactar
auditores,
contadores,
Gerente
financiero, Dr.
administrativos.
- Herramientas de
análisis.
- Estudio de
entorno.
- Plan visitas
Tomar control de
los estados
financiero para ser
auditado y
mantener
lasinformaciones
financiera
actualizada. Para
eso necesito
inmobiliario,
Registro de
información,
Medio de
comunicación,
vehículo para
trasladarse, PC.
Enc. Operaciones
Administrativas.
Marzo 2016 Mantener una
política de control,
donde los estados
financieros estén al
día en el
momentode su
revisión, estén
debidamente
documentados,
revisado,
auditados.
2. Se recomienda
organizar actividades
comerciales y
tecnológica, con un
sistema de contabilidad
donde los reporte esté
debidamente
actualizado. Analizar
factibilidad de
adquisición o alquiler de
propiedades.
- Comparaciones
de costos-
beneficios.
- Verificar
disponibilidad en
presupuesto.
Equipo gerencial,
presupuesto del
proyecto
Enc. Operaciones Abril 2016 Seleccionar Local.
3.Se propone velar por
el fiel cumplimiento de
la ley 488-08 que regula
y promueve las pymes.
Capacitar a los
empresarios de las
pymes para que
tenga el mayor
Enc. Capacitación
y Enc. Compra.
Abril 2016 Que nuestro
empresario de
pymes tenga
dominio de la ley y
~ 73 ~
conocimiento de la
ley. Equipos,
medios de
comunicación, pc,
impresora,
procedimiento de
compras, listado de
empresarios.
puedan aplicarla
en el momento que
lo necesiten.
4.Se propone establecer
un fondo de garantía
manejado con un criterio
riguroso que evite el
riesgo moral, y darle
seguimiento al
comportamiento de esos
recursos conforme a la
ejecución
presupuestaria.
Tener una persona
encargada de esos
recursos que sea
integra,
responsable, moral
y ético. Donde
pueda darle mejor
manejo a esos
recursos para que
puedan estar
disponibles a la
hora de utilizarse.
Gerente Financiero
y Tesorero.
Agosto 2016 Mantener ese
recurso disponible
para ser utilizadoa
la hora de
participar en una
licitación de una
compañía.
5. Se recomienda que
lasrazones financieras
para su correcta
interpretación deben
analizarse en forma
global, aplicándolas
siempre a estados
financieros con cierre a
la misma fecha, que
hayan sido elaboradas
sobre bases consistentes.
Obtener las razones
financiera
organizada y
interpretada con
cierre a la fecha.
Medios de
información, PC,
impresora, listado,
procedimiento.
Enc. Contabilidad Agosto 2016 Mantener las
razones financiera
interpretada para
obtener los datos y
información
actualizada.
6.Se Sugiere crear
medida para poder
Controlar mejor todas
Técnicos
programadores y
equipos de TIC,
Enc. de
Tecnología
Noviembre 2016 Equipos listos para
operar.
~ 74 ~
las operaciones. Así de
esta forma podrán tener
diariamente
informaciones
financieras oportunas a
la situación económica
del momento y al mismo
tiempo incrementar su
capacidad de
competitividad.
Instalación de
programas de tecnología
de comunicación.
- Selección de
programas
certificados.
- Selección de
personal técnico
de instalación.
Equipo de proyecto.
7. Se recomienda
implementación del
departamento de
contabilidad, podrán
tener tomas de
decisiones más efectiva,
ya que se les
suministrarán los
estados financieros
analizados e
interpretados. Reclutar y
seleccionar personal.
- Registro de
elegibles
- Convocatoria
- Revisión de
curriculum
- Convocatoria a
entrevistas
- Selección de
candidatos
- Contratación
Mantener el
departamento de
contabilidad
actualizados con
todas las
informaciones
necesarias para
tomar cualquier
decisión.
Medios de
comunicación,
curriculum,
entrevistas, pruebas
psicométricas,
Analistas de
Recursos Humanos.
Procedimiento de
recursos humanos
Enc. Contabilidad Octubre 2016 Mantener un
personal
competente.
8.Se recomienda
implementar un buen
servicio al cliente y
Facilitadores,
salones de clases o
reuniones,
simuladores,
Enc. de
Capacitación y
Gerente de
Recurso humano.
Noviembre 2016 Personal
capacitado e
inducido, con el
conocimiento
~ 75 ~
tener una buena
aceptación en el
mercado, le sugerimos
una expansión en otras
ciudades del País,
pensamos que de esta
manera tendrán un
mayor crecimiento y al
mismo tiempo se
crearán más
oportunidades a nivel
laboral, así contribuirían
a reducir el desempleo.
Capacitar e inducir
personal nuevo ingreso
- Elaborar plan de
capacitación y de
inducción.
- Selección de
material de
apoyo
- Verificación de
disponibilidad de
salones
- Convocatoria
material de apoyo,
plan estratégico,
manual de
inducción.
máximo donde el
servicio pueda
tener mejor
resultado a la hora
de obtener una
expansión en otro
paises
~ 76 ~
9. Se lerecomienda que
la administración,
analices los estados
financieros pues, son
importante como una
forma para anticipar las
condiciones futuras y,
como un punto de
partida para la
planeación de aquellas
operaciones que hayan
de influir sobre el curso
futuro de los eventos.
Desde el punto de vista
de un inversionista,
sirve únicamente para la
predicción del futuro.
10. Se recomienda
adquirir buenos sistemas
que garanticen el buen
manejo de la
información, ya que este
es el punto de partida
para tener una base que
catapulte las ideas para
así generar buenas
decisiones.
-
Plan estratégico
Metas corporativas.
Mantenerlas
informaciones
financieras en buen
lugar que no
garantice
confidencialidad
segura.
Enc. de
Operaciones
Enc. de
Tecnología
Septiembre 2016
Abril 2016
Indicadores de
resultados
definidos y
difundidos dentro
la organización,
donde los estados
financieros estén
mejor organizado
para cualquier
revisión que se
pudiera recibir.
Tener las
informaciones
seguras, en un
lugar seguro.
Donde solo la
persona
responsable pueda
verificar cualquier
dato e
información.
~ 77 ~
11.Se recomienda hacer
un análisis a los estados
financieros que permita
obtener información de
gran beneficio a los
gerentes, inversionistas,
administradores,
accionistas, socios,
proveedores, bancos, o
entidades
gubernamentales, ya que
de acuerdo a sus
necesidades, analizar los
resultados de esto y, en
base a dicho análisis,
tomar decisiones
12.
Serecomiendamejorar
las debilidades
encontradas en la
investigación están en
la parte organizativa, lo
que genera una falta de
información contable,
carencias de registros y
otros factores que
afectan a estas
empresas, y que les
Mantener las
informaciones
actualizada para
cuando necesitemos
presentarla algunas
entidades, ya sea
comerciales o
interna esté
debidamente
revisada.
Que se tenga
organizado todas
las
documentaciones
que son los
requisitos para
poder adquirir un
crédito.
Enc. Contablidad
Dpto. de finanza
Octubre 2016
Septiembre 2016
Dar a conocer las
informaciones
tanto a los socios
como a las banca
comerciales a la
hora de solicitar un
préstamo bancario.
Tener las
documentaciones
organizada con
todas las
informaciones
necesarias para
adquirir un
préstamo.
~ 78 ~
dificultan el acceso al
crédito.
13.Se proponemantener
un asesor financiero que
obtenga el máximo
conocimiento de los
estados financiero, para
poder mantener
actualizado nuestro
sistema de contabilidad
organizada.
14.Se proponehacer
indagaciones de
auditoria, para evitar
fraudes que se puedan
cometer en la empresa,
como muestreo de
artículos, conteos de
mercancía, entrada de
almacén y facturas con
comprobante fiscales.
Que los estados
financiero este en
mano de experto
que tenga el mayor
dominio y
conocimiento en el
área.
Mantener revisado
y auditados todas
las
documentaciones
de la compañía,
para evitar fraudes
que se pudieran
cometer, tanto en
duplicidad de pago
de factura, como de
entrada de
mercancía.
Dpto. contabilidad
Dpto. Auditoria
Septiembre 2016
Octubre 2016
Que nuestros
estados financieros
están en mano de
asesores que
mantienen nuestro
sistema de
contabilidad
organizado y que
las informaciones
esté debidamente
asegurada.
Tener ordenados
todas las
documentaciones,
artículos, facturas,
órdenes de
compra, pagos
evitandoasí
cualquier fraudes o
duplicidad de pago
que se pueda
cometer en la
compañía.
~ 79 ~
15.Se recomienda
establecer tasas de
deducción de
inversiones que se
apeguen más a la
realidad sobre el uso y
desgaste de los activos,
ya que la tecnología
avanzada de manera
acelerada y no siempre
las tasas establecidas por
la ley son las idóneas
para representar este
aspecto.
16. Se le recomienda
tener el pago de los
impuestos al día para
poder tener mejor
participación en las
licitaciones de las
empresas e instituciones
públicas, con la
finalidad de obtener
mejor oportunidad y
Si tenemos definido
la cantidad de
activo fijo que
tenemos en la
empresa, podemos
determinar la
cantidad de
inversión que
tenemos.
Permanece al día
con los
compromisos
fiscales, para así
poder obtener la
oportunidad de
participación en una
licitación pública.
Enc. Activo fijo
Dpto. Contabilidad
Julio 2016
Mayo 2016
Mantenemos
nuestros activos
fijos localizados en
un lugar que se
pueda facilitar las
informaciones
seguras, a la hora
de pasar un
inventario de los
activos fijos que
obtiene la
compañía, en
cuanto a la
inversión.
Tener al día los
pago tributarios
mantendremos la
oportunidad de
participación a las
licitaciones
publica de las
instituciones y
facilitándonos así
que podamos ser
seleccionado a la
hora de ganar y así
cumplimos con
nuestro deber
tributario.
~ 80 ~
mayor participación
como contribuyente.
17.Se lerecomienda a
todas las pymes por más
pequeña o grande que
sean, a que elaboren sus
estados financieros,
porque con ellos
conocerán desde ante de
inicial el negocio cuáles
son sus utilidades o
ganancia o pérdida que
van obteniendo para así
obtener mejor
resultados.
18.Se le recomienda
que los estados
financieros proforma
este siempre al día para
proyecto e inversión
para conocer
internamente si será
rentable el proyecto a lo
largo de los años; y de
forma externa a los
Mantener
elaborados sus
estados financieros
para así conocer
porque camino va
encaminado su
negocio, si le está
rentando ganancia o
pérdida.
Mantener proyecto
e inversión para
saber la rentabilidad
que se tiene para
realizar los
proyecciones que se
van a realizar a
corto y largo plazo.
Área financiera.
Enc. De proyecto.
Junio 2016
Noviembre 2016
Tener elaborados
los estados
financieros, para
mantener
actualizado las
informaciones de
la ganancia y la
pérdida que
obtenga la
empresa.
Tener proyectado
la rentabilidad que
ya se tiene para
poder hacer las
inversiones que se
han proyectado
a corto y largo
plazo, tendremos
mejor resultado a
la hora de hacer un
nuevo proyecto
que no beneficiara
a todos en la
compañía.
~ 81 ~
prestamista,
inversionista, accionista
o socios.
19. Se propone elaborar
los estados financieros
proyectados que le
permitan anticipar su
capacidad de generación
de flujos de efectivo
para hacerle frente a sus
obligaciones futuras y
para determinar la
combinación óptima de
recursos propios y
financiamiento externo
para financiar sus
necesidades de inversión
20.Se propone adoptar
un modelo de
planeación financiera
anual que le permita
coordinar eficientemente
sus actividades de
negocios y,
específicamente,
proyectar sus ingresos,
egresos y el uso de los
Mantener
elaborados y
proyectados los
estados financieros
que me nos
permitas anticipar
nuestras
capacidades de
flujos de efectivos.
Mantener
adoptados los
modelos de
planeación
financiera anuales
para poder
coordinar con
eficiencia y
eficacias las
actividades
proyectadas a la
fecha.
Enc. Contabilidad
Enc. Planificación.
Noviembre 2016
Diciembre 2016
Tener elaborados
los estados
financiero no
facilitar mantener
los resultados más
rápido de lo que
espera tener
proyectando a si
las informaciones
en el momento que
se no pide.
Tener adoptados
los modelos de
planificación
financiera para
mantener las
actividades ya
planificada a
tiempo.
~ 82 ~
recursos presentes y
esperados, para
maximizar su
rentabilidad y aumentar
de manera óptima su
patrimonio.
21.Se propone adoptar
un modelo de
planeación financiera
anual que le permita
coordinar eficientemente
sus actividades de
negocios y,
específicamente,
proyectar sus ingresos,
egresos y el uso de los
recursos presentes y
esperados, para
maximizar su
rentabilidad y aumentar
de manera óptima su
patrimonio.
22.Se propone adoptar
un modelo formal de
flujo de caja que le
permita realizar un
manejo más efectivo de
su liquidez y
anticiparse a los hechos
Mantener
adoptados los
modelos de
planeación
financiera anuales
para poder
coordinar con
eficiencia y
eficacias las
actividades
proyectadas a la
fecha.
Mantener adoptado
el modelo formal de
flujo de caja que le
permita a la
empresa realizar un
manejo efectivo de
liquidez.
Enc. Planificación.
Tesorero.
Diciembre 2016
Noviembre 2016
Tener adoptados
los modelos de
planificación
financiera para
mantener las
actividades ya
planificada a
tiempo.
Tener adoptado el
modelo formal de
flujo de caja que
nos permita
realizar un manejo
efectivo de
liquidez anticipada
que no permita
maximizar
nuestros recursos
económicos.
~ 83 ~
de manera oportuna y
eficiente para
maximizar sus
recursos.
~ 84 ~
Conclusiones
El análisis de los Estados Financieros permite a la empresa determinar la
situación de su negocio en cuanto a liquidez, endeudamiento, eficiencia, operación y
rendimiento.
Para la administración, el análisis de estados financieros es importante como
una forma para anticipar las condiciones futuras y, como un punto de partida para la
planeación de aquellas operaciones que hayan de influir sobre el curso futuro de los
eventos. Desde el punto de vista de un inversionista, sirve únicamente para la
predicción del futuro.
El análisis a los estados financieros permite obtener información de gran
beneficio a los gerentes, inversionistas, administradores, accionistas, socios,
proveedores, bancos, o entidades gubernamentales, ya que de acuerdo a sus
necesidades, analizar los resultados de esto y, en base a dicho análisis, tomar
decisiones.
Las debilidades encontradas en la investigación están en la parte organizativa,
lo que genera una falta de información contable, carencias de registros y otros factores
que afectan a estas empresas, y que les dificultan el acceso al crédito
La disposición de quienes tienen que tomar decisiones financieras debe estar
apoyada en una actitud firme que apunte al buen uso de la información. Adquirir
buenos sistemas que garanticen el buen manejo de la información, ya que este es el
punto de partida para tener una base que catapulte las ideas para así generar buenas
decisiones.
Se pudo observar que la empresa Taino Auto De Luxe tiene una buena
administración, en virtud de que sus operaciones no presentan debilidades que
conduzcan a la quiebra, pero no obstante a esto su estructura carece de un
departamento de contabilidad.
~ 85 ~
Recomendaciones
Una vez finalizada nuestra investigación sobre la importancia de los estados
financieros para la toma de decisiones en las micros, pequeñas y medianas empresas
de la República Dominicana.
Proponemos que se vele por el fiel cumplimiento de la Ley 488-08 que regula y
promueve las MIPYMES, especialmente en lo concerniente a los reglamentos que
permitan su afectiva aplicación en beneficio del sector. Además, se hace urgente crear
unidades empresariales de apoyo técnico a las MIPYMES que les permitan adecuarse
y satisfacer las exigencias de las normativas.
También resulta imperioso establecer un fondo de garantía manejado con un
criterio riguroso que evite el riesgo moral, y darle seguimiento al comportamiento de
esos recursos conforme a la ejecución presupuestaria.
Recomendamos a las medianas y pequeñas empresas organizarse para
incorporar sus actividades comerciales a las tecnologías actuales con un sistema de
contabilidad donde los reportes de los estados financieros estén actualizados en el
momento que se necesite y sirvan para las tomas de decisiones.
Las razones financieras para su correcta interpretación deben analizarse en
forma global, aplicándolas siempre a estados financieros con cierre a la misma fecha,
que hayan sido elaboradas sobre bases consistentes.
Le sugerimos crear un departamento de contabilidad organizada como medida
para poder controlar mejor todas las operaciones. Así de esta forma podrán tener
diariamente informaciones financieras oportunas a la situación económica del momento
y al mismo tiempo incrementar su capacidad de competitividad.
~ 86 ~
Con la implementación del departamento de contabilidad, podrán tener tomas de
dediciones más efectiva, ya que se les suministrarán los estados financieros analizados
e interpretados.
Promueven un buen servicio al cliente y tienen una buena aceptación en el
mercado, le sugerimos una expansión en otras ciudades del País, pensamos que de
esta manera tendrán un mayor crecimiento y al mismo tiempo se crearán más
oportunidades a nivel laboral, así contribuirían a reducir el desempleo.
~ 87 ~
Bibliografías
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❖ Listín diario http://www.listindiario.com.do/economia-y-negocios/2013/8/12/288096/Aditex-valora-apoyo-
del-Gobierno-a-las-Mipymes
❖ Monografía de trabajos http://www.monografias.com/trabajos11/interdat/interdat.shtml http://www.cyta.com.ar/biblioteca/bddoc/bdlibros/nic/nic.htm
❖ Diario libre http://www.diariolibre.com/economia/2012/02/02/i322703_banco-popular-lanza-programa-
pyme.html
❖ Practica contable.
http://practicascontablesbloesport.com.2012
❖ Banco central de la Republica Dominicana http:// www.bancentral.gov.do http://www.acento.com.do/index.php/news/2940/56/La-ONE-revela-que-Republica-Dominicana-
tiene-39-029-empresas-formales.html http://www.almomento.net/articulo/137578/PARIS-Montas-destaca-aportes-de-las-PyMes-al-
desarrollo-de-la-RD
❖ Empresa blogspot. http://pymes-empresas.blogspot.com/2011/10/diferencia-entre-las-pymes-y-las-grades.html
Anexos
La Micro y Pequeña Empresa en el sector de la manufactura en la ciudad de Santo
Domingo.
INII
Vicerrectoría de Estudios de Posgrado
TALLER DEL TRABAJO FINAL (MGP-505)
Maestríaen Gerencia y Productividad (MGP)
Título:
PROPUESTA DEL ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS EN LA TOMA
DE DECISIONES DE LAS PYMES EN REPUBLICA DOMINICANA
2016
Sustentado:
HILARIA PEGUERO DE LOS SANTOS
2014-0630
Asesor:
Fidias A. Mejía Molina.
Santo Domingo de Guzmán, D. N.
2 de Diciembre de 2015.
INDICE
Tabla de contenido
1. Planteamiento del problema:
1.1. Descripción del problema.
1.2. Formulación y sistematización del problema.
1.3. Delimitación del problema.
1.4. Objetivos de la investigación:
1.4.1. Objetivos generales.
1.4.2. Objetivos específicos.
1.5. Justificación de la investigación.
2. Marco Teórico:
Primera parte
2.1. Antecedentes Teóricos.
2.2. Antecedentes Históricos.
Segunda Parte
2.3. Marco Conceptual.
2.4. Marco Contextual.
2.5. Tipo de Investigación.
Conclusión.
Recomendación.
Bibliografía.
TÍTULO:
Importancia del Análisis de los Estados Financieros en la Toma
de Decisionesde las PYMES en República Dominicana.
Introducción
El ante proyecto de investigación académico está enfocado al “Análisis de los
Estados Financieros para la Toma de Decisiones en las Pequeñas y Medianas
Empresas de la República Dominicana”.
Este trabajo es importante por cuanto esta vigentes en los aspectos tributarios,
financieros y contables que son necesarios para presentar sus estados
financieros, siendo así el caso de PYMES, que hemos tomado como referencia
para la aplicación de las mismas, este proyecto me será de gran ayuda para
aprender a familiarizarme con las nuevas normas, la terminología y los cambios
que hay que obtener en cuenta para poder presentar los estados financieros de la
compañía.
Contribuir una compañía limitada que se dedicara a la prestación de servicios
contables, tomando como partida las operaciones de una persona natural obligada
a llevar contabilidad, que se dedica al giro del negocio anterior mente mencionado.
Una vez que se obtengan los resultados del análisis de los estados financieros a la
hora de tomar decisiones tendremos un mejor resultado para la meta que no
hemos tomado para la toma de decisiones, en cada una de las etapas a seguir
para la mejora de la compañía.
1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA
1.1 Descripción del problema
En la actualidad se hace necesario que cada empresa ubicada en el sector delas
PYMES se concientice con claridad, acerca de la importancia del análisis de los
estados financieros para la toma de decisiones en el área administrativa, este es
el principal problema de esta investigación:
1. El riesgo de quiebra de las pequeñas y medianas empresas de la República
Dominicana es constante, una de las causas debe estar en la falta del uso
de los indicadores financieros, se cree que la gerencia está tomando como
referencia solo los balances presentados en los estados financieros y no se
está tomando en cuenta el análisis e interpretación de los mismos.
2. Se ha observado que muchas pequeñas y medianas empresas de la
República Dominicana no llevan contabilidad organizada, es decir no
preparan estados financieros. Por otro lado, existen algunas de estas
empresas que preparan estados, pero no lo hacen debidamente,
proporcionando esta mala práctica un obstáculo para el crecimiento de las
mismas.
3. Hoy en día, las pequeñas y medianas empresas de la República
Dominicana, atraviesan por muchas dificultades, entre las cuales se puede
mencionar, su incapacidad para adquirir financiamientos, dado que los
requisitos para esto no están siempre al alcance de ellos, ya que se
necesita formalización de los activos. Esto motiva un desafío para los
gerentes de estas empresas en el sentido de tomar las decisiones que
puedan favorecer el desarrollo de éstas.
4. Se estima que las PYMES dominicanas no tienen el apoyo suficiente para
encaminarse a un porvenir que les catapulte hacia el progreso, la falta de
recursos obliga a que éstas no se organicen de manera efectiva para
realizar sus operaciones que por consiguiente alcancen los objetivos
propuestos, dificultando esta situación a que se limite su participación en el
crecimiento de nuestro país.
1.2. Formulación del Problema o preguntas de investigación
1) ¿Qué medidas han implementado las PYMES para tener contabilidad
organizada?
2) ¿Cuál es el impacto que se genera sobre las PYMES por la dificultad de
acceso al financiamiento?
3) ¿Cuáles son las instituciones que proporcionan facilidades de
financiamiento y asesoría a las PYMES de la República Dominicana?
4) ¿Cuáles consecuencias produce en las PYMES el no tener contabilidad
organizada?
5) ¿Qué han hecho algunosmicro, pequeños y medianos empresarios para
tener contabilidad organizada?
Hipótesis de la investigación:
La no interpretación o manejo de los estados financieros por parte de algunas
PYMES en la República Dominicana, limita sus posibilidades de desarrollo dentro
del segmento del mercado al cual pertenecen.
Variable independiente:
La no interpretación y manejo de los estados financieros por parte de algunas
PYMES en la República Dominicana.
.
Variable dependiente:
La limitación de las posibilidades de desarrollo de las PYMES dentro del segmento
del mercado al cual pertenecen.
Indicadores de la variable independiente:
La no elaboración de estados financieros en muchas de las nuevas PYMES de la
Republica Dominicana.
Indicadores de la variable dependiente: El poco acceso al financiamiento bancario por parte de las PYMES.
1.3. Delimitación del problema
Esta investigación será realizada en las PYMES, ubicadas en el sector los
frailes de Santo Domingo Este, en la autopista Las Américas.
1.3. OBJETIVOS DE INVESTIGACION
1.3.1. Objetivo General.
Implementar un plan de concientización sobre la importancia del análisis de los
estados financieros en la toma de decisiones de las PYMES, para garantizar la
rápida inserción en el sector formal de la economía de dichas empresas, a
partir del año 2016.
1.3.2. Objetivos Específicos:
1) Resaltar la clasificación, las leyes y la importancia de las pequeñas y
medianas empresas en la República Dominicana para las PYMES.
2) Nombrar los aspectos más importantes de los estados financieros en las
pequeñas y medianas empresas.
3) Destacar las aportaciones de las PYMES en el proceso económico nacional.
4) Describir la situación financiera de la PYMES a través de un análisis e
interpretación de los estados financieros.
5) Analizar la importancia del análisis e interpretación de los estados financieros
para la toma de decisiones en las pequeñas y medianas empresas de la
República Dominicana.
6) Evaluar el compromiso y la responsabilidad social y ético de los estados
financieros.
1.4. JUSTIFICACION DEL PROBLEMA
Esta investigación se considera relevante, porque tiene y trata sobre los estados
financieros.
Es importante porque pretende dar a conocer una temática que cada día ha
cobrado mucha importancia en el área empresarial e institucional en el país, en lo
que respecta a la labor de los estados financieros, la tarea que deben ser
ejecutadas por todas las instituciones y empresas que brindan servicios a la
población.
La principal contribución es revisar más detenidamente los estados financieros,
con la finalidad de tomar medidas a la hora de decidir sobre las finanzas de la
empresa y así evitar que los estados financieros contengan fraudes y tener mejor
control en estos.
La investigación de este trabajo, contribuirá con el crecimiento de la profesión
contable, en virtud de los conocimientos que podría agregar.
Otro aporte que aportaría este tema es que se motivarán a los posibles
emprendedores a crear y formalizar su empresa, con la ayuda que no ofrece el
gobierno y el sector privado para mejor desarrollo de esta.
2. MARCO TEORICO
2.1. Antecedentes Teóricos
En virtud de que en los módulos cursados se trató el análisis e interpretación de
los Estados Financieros, llegué a la conclusión de que la buena presentación de
éstos es un punto fundamental a tratar para prevenir una inadecuada toma de
decisiones.
El tema “Importancia del Análisis de los Estados Financieros para la toma de
decisiones en la pequeña y mediana empresa de la República Dominicana.
El origen del tema propuesto ha tenido diferentes investigadores, razón por la cual
realizamos algunas investigaciones de tesis que se relacionan con el tema, como
son:
“Presentación de los Estados Financieros en una empresa de servicios según lo
establecido por la NIC 1”. Sustentado por: Jamcy O. Casanova y María E.
Caminero Monográfico UASD, Santo Domingo. El tema anterior es importante
porque menciona las informaciones relevantes que deben considerar las
empresas para que los usuarios de los Estados Financieros puedan evaluar los
objetivos, las políticas y los procesos que sigue la empresa para gestionar el
capital.
“Análisis e Interpretación de los Estados Financieros de una empresa comercial
año 2012, 2013 y los estados presentados al 2014”, Sustentado por María L.
Martínez S. y ArlenysAlt. Piña C. Este tema se relaciona con el tema Análisis de
los Estados Financieros para la contabilidad gerencial, en virtud de que nombra
que además de los Estados Financieros, el CPA debe revisar los documentos
anexos, ya que los Estados los usarán terceros.
2.2. Antecedentes Históricos:
El uso de los estados financiero durante los últimos años ha demostrado tener
mucha importancia pues a través de estos las PYMES han obtenido mejores
oportunidades de desarrollo. Esto así, ya que al tener organizados sus estados
financieros se les ha facilitado la obtención de préstamos bancarios y
oportunidades de vender sus productos en las instituciones del estado, bajo la
disposición oficial de que un 20% del total de las compras de dichas instituciones,
sea adquirido directamente desde las PYMES.
A mediados de la década de los setenta, en la empresa industriales de las américa
no existían contabilidad organizada, ya que los empresario de esta zona no
llevaba organizados sus estados financiero, si no que llevaban su estado en la
mente, por la razón que no creían en nadie para confiarle sus operaciones.
2.3. Marco Conceptual
Los estados financieros:
Los estados financieros (Balance General, estado de ganancias y pérdidas, estado
de cambios en el patrimonio neto y estado de flujos de efectivo), se preparan con
el fin de presentar oportunamente un informe periódico acerca de las inversiones
en el negocio, del proceso contable operativo, así como de los resultados
obtenidos durante el periodo que se estudia.
Los estados financieros son una declaración de lo que se cree que es cierto,
expresado en términos de una unidad monetaria. Los básicos son: El Estado de
Posición Financiera o Balance General, El Estado de Resultados y el Estado de
Flujo de Efectivo.
Los activos:
Son recursos económicos de propiedad de una empresa y se espera que
beneficien operaciones futuras.
Los pasivos:
Son deudas, representan flujo de efectivo futuros negativos para la empresa. La
persona u organización con la cual se tiene la deuda se llama acreedor.
El patrimonio del propietario:
Representa los derechos que tiene éste sobre los activos del negocio. El
patrimonio es igual a los activos menos los pasivos.
El estado de resultados:
Es una representación separada de las transacciones de ingresos y gastos de la
compañía durante el año. Este se clasifica en ingresos y Gastos.
Los ingresos:
Son aumentos en los activos de la compañía provenientes de las actividades
orientadas hacia las utilidades y que origina flujos de efectivo positivos.
Los gastos:
Son disminuciones en los activos de la compañía provenientes de sus actividades
dirigidas hacia la obtención de utilidades y dan como resultado flujos de efectivo
negativos.
El estado de flujo de efectivo:
Presenta el cambio en efectivo durante un periodo de tiempo en términos de las
actividades de operación, inversión y financiación de la compañía.
Flujos de efectivo de las actividades de operación:
Son los efectos del efectivo de las transacciones de ingresos y gastos que están
incluidas en el estado de resultados.
Flujos de efectivo de las actividades de inversión:
Son los efectos de efectivo de comprar y de vender activos.
Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento:
Son los efectos de efectivo del propietario que invierte en la compañía y los
acreedores que prestan dinero a la compañía así como el pago de cualquiera o de
ambos.
Análisis financiero:
Surge de la necesidad de estudiar en sus partes más significativas los estados
financieros ya que ellos a simple vista no parecerían revelar a profundidad lo que
ha sido el discurrir financiero de la empresa. Es una actividad efectuada por un
analista competente mediante la cual se estudian los valores monetarios
mostrados en los estados financieros los cuales son generados en el sistema
contable de la empresa a una fecha determinada. Después que el analista ha
examinado los estados financieros, ósea que puede entender los aspectos
relevantes contenidos en ellos, es necesario que interprete dicho análisis, con el
fin de utilizar adecuadamente la información depurada y analizada.
Los controles internos:
Son el conjunto de planes, métodos y procedimientos adoptados por una
organización, con el fin de asegurar que los activos están debidamente protegidos,
que los registros contables son fidedignos y que la actividad de la entidad se
desarrolla eficazmente de acuerdo con las políticas trazadas por la gerencia, en
atención a las metas y los objetivos previstos.
La contabilidad gerencial:
Es el diseño y uso de los sistemas de información contable para alcanzar los
objetivos de la organización mediante el apoyo a las personas que toman
decisiones dentro de la empresa. Estas personas internas que toman decisiones
son empleadas por las empresas. Ellas crean y utilizan la información contable
interna no solamente para uso exclusivo dentro de la organización sino también
con el propósito de compartir parte de ella con personas externas que toman
decisiones.
2.4. Marco Contextual
Esta investigación sobre los estados financieros de la PYMES se realizará dentro
de la provincia Santo Domingo Este de la Republica Dominicana, obteniendo
todas las informaciones necesarias para realizar este trabajo de investigación,
tomando como punto de referencia la avenida Las Américas.
Para realizar este trabajo de investigación tomaremos algunas muestras de las
PYMES, ya que el conjunto de estas constituye nuestro universo de estudio. Dicha
muestra estará compuesta por aquellas empresas que están ubicadas en la zona
ya mencionada de la avenida Las Américas. De esta manera determinaremos
cuáles de estas tienen sus estados financieros al día considerando los años 2014
hasta 2015.
METODOLOGÍA
2.5. Tipo de investigación
Investigación exploratoria: Porque verificaremos los antecedentes de las
PYMES desde sus inicios en República Dominicana. Esto contribuye a plantear los
procedimientos adecuados para realizar la investigación.
Investigación explicativa: Porque explicaremos como han evolucionados los
estados financieros en las PYMES de la Republica Dominicana en los últimos
años, haciendo referencia de cómo han tenido que actualizar los mismos las
referidas empresas, para poder evolucionar y mantenerse competitivos en el
mercado.
También explicaremos las situaciones que ha provocado el no tener los estados
financieros al día, provocando que algunas PYMES hayan desaparecido del
mercado.
Fuentes bibliográfica
Documentación interna:
Esta me da la facilidad de obtener informaciones de documentos escritos, que
serán usados en los objetivos de mi investigación. Tales fuentes serán: libros,
revistas, leyes, estatus y otros.
Fuentes primarias:
Se hará una entrevista a varios contadores con la finalidad de obtener información
de fuente directa sobre la importancia de analizar los negocios desde los Estados
Financieros.
Conclusiones
Según la principal conclusión a la que he llegado, es que el análisis de los
Estados Financieros permite a la empresa determinar la situación de su negocio
en cuanto a liquidez, endeudamiento, eficiencia, operación y rendimiento.
Para la administración, el análisis de estados financieros es importante como
forma para anticipar las condiciones futuras y como un punto de partida para la
planeación de aquellas operaciones que hayan de influir sobre el curso futuro de
los eventos. Desde el punto de vista de un inversionista, sirve únicamente para la
predicción del futuro.
El análisis delos estados financieros permite obtener información de gran
beneficio a los gerentes, inversionistas, administradores, accionistas, socios,
proveedores, bancos, o entidades gubernamentales, ya que de acuerdo a sus
necesidades, analizar los resultados de esto y, en base a dicho análisis, tomar
decisiones.
Las debilidades encontradas en esta investigación están en la parte organizativa,
lo que genera una falta de información contable, carencias de registros y otros
factores que afectan a estas empresas y que les dificultan el acceso al crédito.
Se puedo observar que las PYMES tienen grandes debilidades en su
administración, en virtud de que sus operaciones presentan situaciones que
conducen a la quiebra, no obstante el hecho de que en sus estructuras cuentan
con un departamento de contabilidad.
Recomendaciones
Una vez finalizada nuestra investigación sobre la importancia del análisis de los
estados financieros para la toma de decisiones en las pequeñas y medianas
empresas de la República Dominicana, proponemos que se vele por el fiel
cumplimiento de la Ley 488-08 que regula y promueve las PYMES, especialmente
en lo concerniente a los reglamentos que permitan su afectiva aplicación en
beneficio del sector. Además, se hace urgente crear unidades empresariales de
apoyo técnico a las PYMES que les permitan adecuarse y satisfacer las
exigencias de las normativas.
También resulta imperioso establecer un fondo de garantía manejado con un
criterio riguroso que evite el ¿riesgo moral?, y darle seguimiento al
comportamiento de esos recursos conforme a la ejecución presupuestaria.
Recomendamos a las medianas y pequeñas empresas organizarse para
incorporar sus actividades comerciales a las tecnologías actuales con un sistema
de contabilidad donde los reportes de los estados financieros estén actualizados
en el momento que se necesite y sirvan para las tomas de decisiones.
Bibliografía
Tejeiro Vidal Ramón Director. Proempresa (2004). Demanda y Oferta de Servicios de Desarrollo Empresarial ( SDE). Santo Domingo. Extraído el 27 de octubre de 2015 desde:
http://www.google.com.do/webhp?sourceid=chrome-instant&ion=1&espv=2&ie=UTF-
8#q=Tejeiro+Vidal+Ram%C3%B3n+Director.+Proempresa+(2004).+Demanda+y+Oferta+
de+Servicios+de+Desarrollo+Empresarial+(+SDE).+Santo+Domingo.
Padilla, R. y Otros (2008). Evolución reciente y retos de la industria manufacturera exportación en Centroamérica, México y República Dominicana. Extraído el 18 octubre de 2015 desde: una perspectiva Regional y sectorial. http://wwwarchivo.cepal.org/pdfs/2008/S0800085.pdf
Internet. http://www.diariolibre.com/economia/2012/02/02/ i322703_banco-popular-lanza-programa-pyme.html http://es.scribd.com/doc/146981826/Decreto-164-13
http://www.eclac.org/comercio/publicaciones/xml/8/38988/Manual_Micro_Pequeña_Mediana_Empresa_TIC_politicas_publicas.pdf http://www.eclac.org/comercio/publicaciones/xml/8/38988/Manual_Micro_Pequenha_Mediana_Em
presa_TIC_politicas_publicas.pdf
http://www.cnc.gob.do/cnc/?p=7137
