WM 치 | 2016.08.23

WM Daily§ 브 핑

§ 내 Market Issue

성장하는 의료 찾 – 보청 , 척추임 란트

§ 내 주식 전

고르 국면 이후의 략 ?

§ 추천종

Large Cap 추천종목

Mid-Small Cap 추천종목

§ Market Window

§ Market Indicators

2| www.nhqv.com

WM Daily 2016.08.23

구자원 02) 768- 7875, jawon.koo@nhqv.com

[ 브 핑 내 매 아침 08:10에 업 다]

� 이번주는 지시간 요일 잭슨 미 에서 의장 연설, 미국과 국 2분 GDP 표 등이 어 있

� 지난주 토요일 인도 부는 9월 임 가 끝나는 Rajan 앙 행 재의 후임 표. 자는 재 부 재인

Urjit Patel로서, 시장 Rajan 재하의 책 연속성이 보장 있 것이라고 단. 그러나 리결 이

재의 단독결 에서 MPC멤버 6명의 결 로 뀌게 에 라 부 재의 후임이 누가 지가 변

� 콩 주식시장 VCM(Volatility Control System) 도입. Hang Seng 지 HSCEI지 에 속한 종목에 한해

용

[주가] 아시아 시장 일본 외 체로 하락

- 본 시는 폭 상승했 , 주 주 잭슨 에 열릴 계 앙 행 계 들 연 앞

고 경계감 보 상승폭 한

- 시는 프라 운 주에 한 차 실 매물 하락

시 1D(%) 5D(%) 1M(%) 시 1D(%) 5D(%) 1M(%)

한 KOSPI -0.68 -0.41 1.58 본 Nikkei 225 0.32 -1.61 -0.17

미 S&P 500 -0.14 -0.01 0.41 상해종합 -0.75 -1.29 2.39

럽 Euro Stoxx 50 0.90 -1.70 0.76 Sensex -0.13 -0.40 0.85

[환 ] 울 환시에 원/달러 환 일 비 8.9원 높 1,126.5원에 거래

- CFTC에 운드 약 에 하는 포지 가

- 지 피 연 플 도달 가능 언 에 달러지수는 강

시 종가 1D(%) 1M(%) 시 종가 1D(%) 1M(%)

달러 수 94..70 0.2 -2.84 JP 간신흥 수 69.16 -0.26 1.39

달러/ 드 1.31 0.24 -0.02 안/달러 6.65 -0.02 0.38

달러/ 1.13 -0.25 1.01 원/달러 1126.37 -0.79 0.72

엔/달러 100.70 -0.48 0.56 원/헤알 350.75 -0.77 -0.51

[ 리] 미국 리인상 가능 언 며 미국채 2년 익률 브 시트 이 까지 상승

- 운드 약 과 미 채 리차는 16 내 고 수 지 어짐

시 종가 1D(%p) 1M(%p) 시 종가 1D(%p) 1M(%p)

고채 10년 1.43 0.01 0.01 채 10년 -0.05 -0.02 -0.02.

미 채 10년 1.59 0.01 0.02 브 채 10년 11.79 -0.08 -0.11

[원자재] 미국 리인상 망에 가격 2주래 최 로 하락

- 9월 산 담 통해 원 공 과 문 가 해 들 것 라는 비 망 아시

아 거래에 가는 하락

시 종가 1D(%) 1M(%) 시 종가 1D(%) 1M(%)

CRB상 수 (pt) 188.78 -0.30 3.21 WTI (달러/ 럴) 47.71 -1.67 7.97

(달러/t 스) 1346.4 -0.27 1.16 브 (달러/ 럴) 49.95 -1.83 9.32

(달러/t 스) 19.58 -0.51 10.62 (달러/ ) 4930.00 0.63 4.94

주: 전 종가 , OTC 거 상 채 과 FX 가격 다 료 다 수 료: Bloomberg, NH WM 치

로벌 마켓 브리핑

3| www.nhqv.com

WM Daily 2016.08.23

성 02)768-7640, pepsi212121@nhwm.com

장하는 의료 찾 – 보청 , 척추임플란트

1. 고 화 함께 의료 시장도 꾸 히 확

� 고 가 지 고 다. 통계청 료에 하 , 체 65 상 가 차지하는 비

2015 13.1%에 2020 15.7% 늘어 고, 2030 에는 24.3% 크게 가할 것 망 다. 후에도

는 계 가하여 2050 에는 37.4%에 달할 것 다.

� 고 함께 내 료 시 도 꾸 고 는 , 2014 5.7 원에 2015 6 원 늘어났

고, 2019 에는 7.6 원 규 가하여 연평균 6.1%씩 할 망 다. 료 시 지

보 고 는 만큼 들 심도 꾸 하다. 에 본 료에 는 료 시 내 들에게 꾸

심 것 상 는 야 업들에 해 살펴보도 하겠다.

국내 고령인구 비 망 국내 의료기기 시장규모 망

료: 계청, 추계, NH WM 치 료: 식 약 안전처, NH WM 치

13.115.7

24.3

32.3

37.4

0

5

10

15

20

25

30

35

40

'15 '20E '30E '40E '50E

(%)

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

8.0

'14 '15 '16E '17E '18E '19E

(조원)

CAGR 6.1%

국내 Market Issue

4| www.nhqv.com

WM Daily 2016.08.23

2. 망한 의료 찾 - 보청

� , 보청 에 한 심 계 아질 것 상 다. 보 상향 해 해 보청 시

격하게 할 것 문 다. 지 해 11월 보청 보 34만원에 131만원 상향

다. 10 만에 보 는 , 보청 매 시 청각 애 117만 9,000원 돌 고,

생 수 또는 차상 계 청각 애 131만원 게 다.

� 보건복지 료에 하 청각 애 40%가 보청 사 하지 않는 것 사 는 ,

경 매 피하고 는 것 타났다. 보 수 후 5 경과한 경우 보

다시 지원 수 는 지 고 하 보 책 해 신규 수 재 매 수 가 크게 진

것 상 다.

보청기 보조 확 국내 청각장애인구와 보청기 사용 비

료: 보건복 , NH WM 치 료: 식 약 안전처, NH WM 치

국내 보청기 시장규모 보청기 시장 유율

료: 식 약 안전처, NH WM 치 료: 언 사, NH WM 치

� 내 보청 시 스타키, 지엔리사운드, 티 , 지 스 등 해 업 하고 다. 과거 내

업체들 업체들 수 하여 통하거 핵심 들여 하는 수 었 , 근 내

재 에 울 고 다. 실 스닥 상 사 원 약 2011 수한 보청 업체 라 트는 보

(2~18채 ) 체 개 하여 양산 , 비상 사 알고 리아는 고 64채 개 료

34

131

0

20

40

60

80

100

120

140

2005년 01월 2015년 11월

(만원)

60%

18.6

12.4

0

5

10

15

20

보청 사

청각 애

보청 미사

청각 애

(만명)

60%

40%

400

450

500

550

600

650

'10 '12 '14

(억원)

CAGR 8.5%

해 업80

내 업20

5| www.nhqv.com

WM Daily 2016.08.23

하여 비 공략에 고 다. 시 격 커질 것 망 는 만큼 내 업들 핵심 내재

업 도는 욱 빨라질 것 상 , 한 마 동 한 꾸 한 시 도 다.

3. 망한 의료 찾 - 척추임플란트

� 척 플란트는 척 질 에게 실시하는 수술 료 척 합술 고 술 지 하는 , 피

개하고 척 마 고 시 통 원 거하는 미한다. 계 합 고 술 체

척 질 료 70% 상 차지하 , 내도 는다.

척추임 란트 수술 모습 척추 치료방법 구분

상

수술

치료

척추 합술

고정술

피 절개하고, 척추

한 뼈가 결합하고 고정시

원 제거하

(척추 플 제 사 )

척추

비 합술

상 스크 제거하고 공 스크

치 하 수술 나 저 스크

수술( 공 스크나 저 사 )

시술

치료

척추

비 합술

얇고 가 카 척추에 삽 하여 약

물 나 저 스크 치료

료: Medacta, 엘앤 드, NH WM 치 료: NH WM 치

� 척 플란트 시 지 할 것 상 는 , 는 퇴행 질 가 어지

퇴행 질 상당수 척 질 수 하 문 다. 척 에 큰 무리 주는 하 비만도 꾸

늘고 어 시 고 다. 시 사 에 하 , 척 플란트 시 2013 107

억달러에 2020 157억달러 연간 5.7%씩 늘어 망 , 내 시 도 2013 7,800만달러에 2020

1억 2,300만달러 연간 6.6% 것 다.

로벌 척추임 란트 시장규모 국내 척추임 란트 시장규모

료: Markets and Markets, NH WM 치 료: GlobalData, NH WM 치

9,000

11,000

13,000

15,000

17,000

13 14 15E 20E

(백만달러)

CAGR 5.7%

70

80

90

100

110

120

130

13 14 15E 20E

(백만달러)

CAGR 6.6%

관을 통해

임플란트

제품 삽입

6| www.nhqv.com

WM Daily 2016.08.23

� 척 플란트 시 상 4개사가 과 수 상 차지하고 , 내도 비슷하다.

재 한 업들 20% 내 내 시 보하고 고, 꾸 시 늘 가는 동시에 술

개 통해 해 진 시도하고 다.

� 업 는 엘앤 드, 앤아 등 다. 엘앤 드( 스 업체)는 2009 에 미

립하여 척 플란트 다양한 에 한 FDA 승 료했다. 재 다수 지 병원과

컬 등에 공 하고 는 , 지 매 매 고 우수한 업 보 통해

미 시 공략에 차 가하고 다. 앤아이( 스닥 업체)는 체 내 재하는 만든 생체 수

개 하여 척 플란트 개 했다. 체 내 수 는 문에 거 해 2차수술 필

하지 않는다. 생 해 플란트(K-MET) 통해 , 럽 등 해 진 시도 , 근 과

료 업체 독 매 계약 맺었 , 키, 독 , 등 럽 가 CE 승 도 고 다.

로벌 척추임 란트 유율 황 국내 척추임 란트 유율 황

료: Markets and Markets, NH WM 치 료: GlobalData, NH WM 치

보청기 척추임 란트 련 기업군

시 종 내

보청스피 원제약 사 보청 제조 업 ‘ ’ 보 ( 67.8%)

스닥 엠 삼 슨 출신들 한 보청 전문 업 ‘ 사 드 ’ 보

척추

플

스닥 앤아 정 과 료 전문제조 업 체에 해 생 해 플 제 개 료

넥스 엘앤척추 플 가 주 제 , 최근 무 절 고 절 제 포 폴 . 하

허 당뇨 포 치료제 사업에 출

넥스 척추 플 전문 업. 타 , 계 30개 제 보

넥스 칼척추 플 등 정 과 제 주 생산. 2015년 미 향 매출 50%, 럽 동 30 %

등 수출전문 업

주: ‘보청 척추 플 업 ’ 상 사( 스피, 스닥, 넥스)만 상 산출

료: NH WM 치

Medtronics26.9

DePuy20.5NuVasive

6.7Stryker

6.5

Zimmer Biomet

5.8

Globus Medical

4.2

타29.4

Medtronics28.0

DePuy18.0Stryker

9.0

Zimmer Biomet

5.0

엘앤케

5.0

메5.0

앤아4.0

지에스

메 칼3.0

타23.0

� ‘보청기 및 척추임플란트 관련 기업군’은 단순히 관련종목을 기술한 것으로 추천종목이 아닙니다.

7| www.nhqv.com

WM Daily 2016.08.23

이 희, 02)768-7988, ejuny@nhqv.com

고르 국면 이후의 략 ?

1. KOSPI, 3거래일 만에 하락 마감

잭슨 미 앞두고 망심리 우

� 지 주 후 삼 거 없는 상승무드 2거래 연 연 고 경신한 KOSPI가 3거래 만에 하

락 하 2,040 다. 신 심 한 들 매도 가 지 는 가운

들도 6거래 만에 순매도 돌아 는 등 스 상단 근에 매물 담 가 었다.

� 여 에 주 후 미 주(State of Wyoming)에 개 연 경 책 심포지엄, 잭슨 미

(Jackson Hole Meeting, 지시간 25~27 ) 앞 고 망심리도 해지는 습 다. 특 , 해는 지 해

달리 행사 째 (한 시간 , 26 후 11시) ‘미 통 책 도 (tool-kits)’ 라는 런

강연 어 어 들 욱 집 고 다. 아직 강연 주 만 공개 었 뿐 내 알

지지 않고 , 근 주 연 원들 매 언들 어지고 다는 에 주 후 갈수

시 심내지 경계심 욱 아질 망 다.

KOSPI 일 차트 2016년 FOMC회의 리인상 가능성

료: QV HTS, NH WM 치 료: Bloomberg, NH WM 치

22.0

28.7

51.1

0

10

20

30

40

50

60

9/21 11/2 12/14

(%, 8월 19일 기 )

주식 투자 략

8| www.nhqv.com

WM Daily 2016.08.23

� 하지만, 지 주 공개 7월 FOMC 에 같 연 원들 사 에 는 여 경 지 에

한 과 필 하다는 견 우 한 것 타났다. 게다가 미 통 거(11월 8 )가 80여 앞

다가 다는 에 시 11월 에 리 상에 는 쉽지 않아 리 상과 실

진 것 보여진다. 실 9월과 11월 어 는 FOMC 에 리 상

30% 미만 여 낮 수 지하고 는 것 타났다.

2. 단 상승탄 둔화 가능

업종별 차별화 심화 속 IT에 한 심 고

� KOSPI는 스 상단(2,050 )에 가격 담과 잭슨 미 앞 경계심 단 상승탄

개연 어 보 다. 하지만, 시 러싼 내 여건 안 (주 앙 행

책 지 , 동 , 가 상승, 리스크 지 안 , 내 주 업들 실

강 등) 어가고 다는 에 험 산 여 해 보 , 내 시에 한 시

각 역시 지할 필 가 다는 단 다.

� 다만, KOSPI가 상승 보 고 는 가운 ADR지 가 하락 지 하고 어 업 별 차별 염

에 략 어 갈 필 가 어 보 다. 실 지 주 후 KOSPI가 연 고 경신하 상승 가

재차 강 는 과 에 ADR 100 하(하락 상승 보다 많 상 )에 하락 가 심

것 타났다.

� 라 , 략 에 KOSPI가 연 고 경신하는 어 변 고 는 업 주

슬림 근 략 지하는 것 람직해 보 다.

� 그리고 하여 지 22 WM Weekly 내 주식 략 ‘ 시 , IT’에 언 한

같 삼 심 실 강 시 내 IT 동 강 등 감안했 , 지수 내

지 변동 시 IT업 여 우 매수 상 라는 단 다.

KOSPI ADR 추이 KOSPI 업종별 수익률, 7월 이후 IT업종의 강세 지속

주: ADR(Advance Decline Ratio) = 상승종 수/하 종 수

료: DataGuide, NH WM 치

료: DataGuide, NH WM 치

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140

150

1,800

1,850

1,900

1,950

2,000

2,050

2,100

2,150

2,200

'15.7 '15.9 '15.11 '16.1 '16.3 '16.5 '16.7

KOSPI(좌)

ADR(20 평균, )

(P) (%)

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

전/전

(IT

)계

건설업

료정 증

철강

속 행 업제조업

통신업

수비

통업

보험

종,목

서비스업

수창고 학

전가스업

비속

물섬

,복

식료품

약품

(%, 6월 30일 이후 수익률)

9| www.nhqv.com

WM Daily 2016.08.23

잭슨 미 (Jackson Hole Meeting)

� 미 지 연 비 행 하 스시티 연 비 행 주 하는 연 경 책 심포지엄 경

안 하는 학술 격 짙 다.

� 가 계 주 시 한 것 가 한창 2010 냉키 연 통해 2차 양

(QE2) 책 내 다.

� 잭슨 미 Fed 통 책 향 가늠할 수 다는 에 시 주 고 다. Fed가 어 책

취하는가에 라 계 시 크게 달라지 문 다.

10| www.nhqv.com

WM Daily 2016.08.23

WM 치 02) 768-7986, leehj@nhqv.com

Large Cap Pool 30종 상 저평가 었

거나 뛰어난 업 정

10~20%. 단, 시 상 나 당사 험 원칙에

동가 (10% 스컷 룰 적 )

최 10종 내 압축하여 추천. 시 상 에

주식비 조절

2~3주 내 . 단, 시 상 나 당사 험 원

칙에 동가

적 수

(연초 )

Large Cap -4.91%

공 주식비

공종 수/추천종 수 35/70

치 크 +4.00% 공 50.0%

초과수 -8.91%p 주식/ 비 80/20

* 치 크 KOSPI(90%) KOSDAQ(10%) 가 평균한 수 사

(단 : 원, %)

종 ( 드) 가 추천 수 포

SK하 닉스

(000660)36,000 8/22 1.69

l SSD 수 가 스 폰 스 해 NAND 업 개

l PC DRAM 감산과 DRAM 산 병행하여 프 믹스 에 전망

삼 전

(009150)60,000 8/12 2.21

l 고객사 얼카 매출 가 과 DM(Digital Module)사업 문 실적

하 본격적 가할 전망

l 최근 PLP 규 하 , 향 사업 경 제고 한 남

전 것 측 어 향 차원

KT

(030200)31,300 8/12 -3.24

l 173만 넘어 (보 20.5%) 가 넷 가 가 것 보 ,

사 스카 프 함께 UHD 가

l 2016년 하게 무 ARPU 가 한 사가 것 전망. 2016년 PBR 0.68

에 매 각 전망

한양행

(000100)291,000 8/11 -6.43

l 신규 원료 약 수출 신규 하 에 고

l 2016년 하 계 최초 퇴행 스크 치료제 다 적 제약 사 상 YH14618 술

수출 . 에 평가 계 할 전망

LG 학

(051910)268,500 8/11 1.13

l 10월 매 정 전 차 Chey Bolt가 2차전 수 극할 것 상. 적

차 다 스 보 등 사업 포 폴 가 다각 점 정적.

l 학 문 저가 원 료 과 종료 합 고무, BPA 업 감 상 만

여전히 높 수 실적 할 전망.

산업

(012630)46,850 8/9 3.19

l 고수 체주택 매출비 가, 내 원가 정상 , 저 과 등 해 한

2/4 실적 조 하 에 전망

l 신규 민 SOC 사업 해 문 추가적

SK 노

(096770)152,500 8/2 1.67

l 3/4 원 공 단가(OSP) 하 정제 개 상 , 4/4 수

수 함께 당수 상승 가 주

l 적 정제 비 제한적 과 학 문 수 강 고 시 주가

저평가상태 단

LG 스플

(034220)32,150 7/18 11.25

l 상 에 했 매출 하 고객사 신규 스 폰 출시 해 큰 폭 개 전망

l 했 LCD 널 가격 하향 안정 . 적 널 출하 가 것 상

신규추천종 없

제 종미포조 (+9.58%, 간 경과 들 매물출 해 주가 동 가 어 제 )

산 프 어(+20.23%, 추천 양 한 수 달 하여 차 실 )

Large Cap 추천종목

정

종 수

수

추천 간

11| www.nhqv.com

WM Daily 2016.08.23

WM 치 02)768-7986, leehj@nhqv.com

주(시가총액 1조원 하) 상 무적

안정 과 ∙ 동 침 업

10~20%. 단, 시 상 나 당사 험 원칙에

동가 (10% 스컷 룰 적 )

최 10종 내 압축하여 추천. 시 상 에

주식비 조절

2~3주 내 . 단, 시 상 나 당사 험 원

칙에 동가

적 수

(연초 )

Mid-Small Cap -3.57%

공 주식비

공종 수/추천종 수 31/59

치 크 +4.00% 공 53.3%

초과수 -7.58%p 주식/ 비 80/20

* 치 크 KOSPI(90%) KOSDAQ(10%) 가 평균한 수 사

(단 : 원, %)

종 ( 드) 가 추천 수 포

원 얼

(104830)70,100 8/22 -1.12

l 3D NAND, OLED 생산 어 수가스 수 가가 상

l 신규사업( 체 전 체) 출 해 동 보한 정적

스

(095610)21,000 8/19 1.45

l 주 고객사 과 신규 비 에 수 강 가

l 신규 내년에 어 것 상. 적층수 가 과에 고

전망

한

(020000)39,000 8/17 -3.58

l 존 브 드 견고한 경 에, 브 드 출점 과가 나타나 어 고

l 하 에 최근 비 주 하고 50 여 층 타겟 한 신규 브 드 출시, 내년

출 등 점차 강 전망

한 스

(060980)75,100 8/17 9.80

l 사 만 실적 조 (ADAS 시스 매출 ) 해 가치 각

l 그룹사 스크 (차 감 한 제주개 계 행 ) 주가

스카 해

스

(114570)27,900 8/12 -6.21

l 해 출 한 하 실적 가 존 ( 점 고사 계약 체결

, 미 역 스 스 매 열티 수 전망)

l 내 사 산업 정책에 수 상

에 프

(086520)14,000 8/11 2.19

l 동사 2차전 생산 업. 양극 한 종 NCA 주 생산하

시 점 2 (2015년 점 20% 수 )

l NCA채 전 차 전동공 시 한 수 . 적 CAPEX

가 매출 어 것 상

아 스

(099190)35,800 8/11 -6.89

l 2/4 아크 실적 달 했 3/4 에 최 실적 갱신

l 내 점 신제 (연 당측정 ) 개 가시 해 주가 프 미엄

견 할 전망

에스에프에

(056190)58,600 7/21 1.91

l 고객사 플 블 OLED 비 주가 하 에 본격 것 에

실적 상승 전망

l 연결 사 SFA 체 업적 축 가 빠 게 행 고 만큼 동사에 한

심 필 한 시점 단

신규추천종 없

제 종 없

Mid Small Cap 추천종목

정

종 수

수

추천 간

12| www.nhqv.com

WM Daily 2016.08.23

외국인 순매수 상 종목 (단 : 억원) 기 순매수 상 종목 (단 : 억원)

순KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ

종목 순매수 종목 순매수 종 순매수 종 순매수

1 SK하 닉스 535 컴 스 50 삼 전 248 에 프 14

2 LG 학 160 스 34 삼 엔 어 155 동 미 11

3 삼 SDI 160 아프 카TV 17 LG 학 105 플 스 11

4 삼 엔 어 128 15 KCC 78 10

5 NAVER 106 CJ E&M 15 LG 스플 67 프 8

6 아 시픽 85 다 스 13 차 60 아 7

7 SK 65 희건 12 비스 58 엠씨넥스 7

외국인, 기 동시 순매수/순매도 외국인 연속 순매수

순매수 순매도 순 KOSPI KOSDAQ

GKL 한 시스 GS 삼 물산

5 상

NAVER SK

KT&G SK

SK 노 공업

삼 SDI 한 항공 주

CJ E&M 엔

크 크

SKC PI 아

나 스정보 신 아프 카TV

LG 학 LG생 과학 삼 전

SK하 닉스 LG생 건강 삼

LG 노

삼 SDI 제약 원무역

4 연

SK하 닉스 신한 주

삼 에스 에스 LG

고 아연 LG 플러스

CJ 한 한샘

고 동양시

제 브 엠 피에스

피에스시 아나

갤럭시아컴

삼 엔 어 동

티 얼 제과 한양행

하나 어 미칼 종근당

주: 연 순매수: 전전

최근 5일간 순매수 상 종목(시가총액 비순) (단 : 억원) 외국인, 기 순매수 환

외국인 기 KOSPI KOSDAQ

한 스 113 삼 엔 어 325 KB 한

티 얼 앤

삼양 상

F&F 한 제조

제 스 업

아가 컴 NICE평가정보

에스에프에 미

비 어 하 아

엘 238 삼 공업 197

LS 159 143

한 미칼 320 145

삼 엔 어 164 삼 전 262 SK하 닉스 LG 스플

GS건 한 미칼

츠종

스카 프 한미 체

플 스 엠씨넥스

SKC PI 조 시티

루 닉 비아

제닉 웹젠

KB 해보험 112 KCC 239

스 189 삼 물산 916

건 284 삼 354

5 간 순매수상 : 전 주: 순매수 전 = 1) 2 연 매 ->2 연 매수,

2) 2 연 순매수 액> 2 연 순매 액

� 료: Fndataguide, 한 거

� Market Window 종 들 단순 참고 종 추천종 아닙 다.

Market Window

13| www.nhqv.com

WM Daily 2016.08.23

KOSPI KOSDAQ

료: Bloomberg, NH WM 치 료: Bloomberg, NH WM 치

증시 자 추이 한국 / 미국 변동성 지표

료: Bloomberg, NH WM 치 료: Bloomberg, NH WM 치

유동성 Proxy 주식시장 유동성 Proxy

주: 본원 가 / M1 가 / 고순 / 사채 수 /

초과 동 경 행 수 산출 식 계산

료: NH WM 치

주: 고객 탁 / • 적순매수 / 미수 + 신 /

동 (MMF 역수 수 ) 경 행 수 산출 식 계산

료: NH WM 치

1,800

1,900

2,000

2,100

2,200

2,300

'15.1 '15.4 '15.7 '15.10 '16.1 '16.4 '16.7

KOSPI

(P)

480

540

600

660

720

780

840

'15.1 '15.4 '15.7 '15.10 '16.1 '16.4 '16.7

KOSDAQ(P)

-4000

-2000

0

2000

4000

6000

8000

10000

12000

1,800

1,900

2,000

2,100

2,200

2,300

'15.1 '15.4 '15.7 '15.10 '16.1 '16.4 '16.7

KOSPI

실 고객예탁금 감누적(우)

(십억원)(P)

9

15

21

27

33

8

14

20

26

32

38

44

'15.1 '15.4 '15.7 '15.10 '16.1 '16.4 '16.7

VIX (좌)

VKOSPI (우)

(%) (%)

-5

0

5

10

15

300

700

1,100

1,500

1,900

2,300

'05.1 '07.1 '09.1 '11.1 '13.1 '15.1

KOSPI(좌)

유동성 Proxy 6개월 변화율(우)

(P) (%,6m chg)

105

110

115

120

125

130

135

1,800

1,900

2,000

2,100

2,200

2,300

'15.1 '15.4 '15.7 '15.10 '16.1 '16.4 '16.7

KOSPI(좌)

주식시장 유동성 Proxy(우)(P)

(2005.1.1 = 100)

Market Indicators

14| www.nhqv.com

WM Daily 2016.08.23

다우존스 / 나스닥 지수 상해 종합 지수 / 홍콩 H지수

료: Bloomberg, NH WM 치 료: Bloomberg, NH WM 치

달러 인덱스 / 원-달러 환율 추이 달러 인덱스 / 지수

료: Bloomberg, NH WM 치 료: Bloomberg, NH WM 치

미국 / 독일 국채 10년물 리 일본 / 국 국채 10년물 리

료: Bloomberg, NH WM 치 료: Bloomberg, NH WM 치

4,200

4,500

4,800

5,100

5,400

15,000

16,000

17,000

18,000

19,000

'15.1 '15.4 '15.7 '15.10 '16.1 '16.4 '16.7

다우존수 산업 수(좌)

나스닥 수(우)

(P) (P)

6,000

8,000

10,000

12,000

14,000

16,000

2,400

3,100

3,800

4,500

5,200

5,900

'15.1 '15.4 '15.7 '15.10 '16.1 '16.4 '16.7

(P) 상해종합지수 (좌)

HSCEI ( )

(P)

1,050

1,090

1,130

1,170

1,210

1,250

88

91

94

97

100

103

'15.1 '15.4 '15.7 '15.10 '16.1 '16.4 '16.7

(KRW-USD)달러인덱스(좌)

원/달러 환율(우)

(P)

1,020

1,080

1,140

1,200

1,260

1,320

1,380

85

88

91

94

97

100

103

106

'15.1 '15.4 '15.7 '15.10 '16.1 '16.4 '16.7

달러인덱스(좌)

금 수(우)

(P) ($/온스)

-0.3

0.1

0.4

0.8

1.1

1.2

1.6

2.0

2.4

2.8

'15.1 '15.4 '15.7 '15.10 '16.1 '16.4 '16.7

(%)미 채 10Y(좌)

독 채 10Y( )

(%)

2.4

2.7

3.0

3.3

3.6

3.9

-0.4

-0.2

0.0

0.2

0.4

0.6

'15.1 '15.4 '15.7 '15.10 '16.1 '16.4 '16.7

(%)본 채 10Y(좌)

중 채 10Y( )

(%)

Market Indicators

15| www.nhqv.com

WM Daily 2016.08.23

미국 크 딧 스 드 추이 유럽 크 딧 스 드 추이

료: Bloomberg, NH WM 치 료: Bloomberg, NH WM 치

아시아 크 딧 스 드 추이 CRB 지수와 WTI 유가

료: Bloomberg, NH WM 치 료: Bloomberg, NH WM 치

Dubai 유가와 천연가스 가격 국제 곡물가격

료: Bloomberg, NH WM 치 료: Bloomberg, NH WM 치

100

130

160

190

220

250

400

500

600

700

800

900

'15.1 '15.4 '15.7 '15.10 '16.1 '16.4 '16.7

(bp)(bp) 미 투 등 (좌)

미 투 등 ( )

20

40

60

80

100

120

140

240

310

380

450

520

590

660

'15.1 '15.4 '15.7 '15.10 '16.1 '16.4 '16.7

(bp)(bp)럽투 등 (좌)

럽투 등 ( )

130

145

160

175

190

205

220

300

350

400

450

500

550

600

'15.1 '15.4 '15.7 '15.10 '16.1 '16.4 '16.7

(bp)(bp) EM 아시아투 등 (좌)

EM 아시아투 등 ( )

20

30

40

50

60

70

80

140

160

180

200

220

240

260

'15.1 '15.4 '15.7 '15.10 '16.1 '16.4 '16.7

CRB INDEX(좌)

WTI(우)

(P) ($/배럴)

1.2

1.6

2.0

2.4

2.8

3.2

3.6

15

25

35

45

55

65

75

'15.1 '15.4 '15.7 '15.10 '16.1 '16.4 '16.7

Dubai(좌)

천연가스 (우)

($/배럴) ($/MMBtu)

600

700

800

900

1,000

1,100

1,200

300

330

360

390

420

450

480

'15.1 '15.4 '15.7 '15.10 '16.1 '16.4 '16.7

옥수수 (좌)

대두 (우)

($ / Bushels) ($ / Bushels)

Market Indicators

16| www.nhqv.com

WM Daily 2016.08.23

Compliance Notice

l 당사 료 "KT 제 한 상 추천종 "' 행주식 등 1% 상 보 하고 않습 다.

l 당사 료 "KT " 행주식 등 1% 상 보 하고 습 다.

l 당사 동 료 가 또 제3 에게 사전 제공한 사실 없습 다.

l 동 료 사 료 동 료상에 언 업들 상 보 하고 않습 다.

l 동 료에 게시 내 들 본 견 정 하게 하고 , 당한 압 나 간 없 었 합 다.

고 사항

본 조사 료에 수 내 당사 WM 치 사가 신 할 만한 료 정보 탕 최 다해 한 결과 나 그 정 나 전 보 할

수 없습 다. 단 해 것 어 한 경 에 주식 등 상 결과에 한 적 책 단하 한 빙 료 사

수 없습 다. 본 조사 료 당사 저 물 든 적 산 당사에 당사 동 없 복제, 포, 전 , , 여할 수 없습 다.