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IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA
www.ipe.org.pe
Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo
Coyuntura Económica Nacional
Reunión CorporativaGrupo Interbank
Lima, 19 de julio de 2006
2Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Elecciones 2006: Congreso de la República y Elecciones 2006: Congreso de la República y resultados regionalesresultados regionales
Fuente: ONPE
Composición del Congreso de la República, 2006-2011
(%)
Loreto
Madre de Dios
Ama-zonas
Caja-marca
Tumbes
Pîura
Lamba-yeque
La Libertad
Lima
San Martin
AncashHuánuco
Ucayali
Pasco
Junín
Ica
Huancavelica
Ayacu-cho
Apu-rímac
Cuzco
Puno
Arequipa
Moque-gua
Tacna
Humala
García
Loreto
Madre de Dios
Ama-zonas
Caja-marca
Tumbes
Pîura
Lamba-yeque
La Libertad
Lima
San Martin
AncashHuánuco
Ucayali
Pasco
Junín
Ica
Huancavelica
Ayacu-cho
Apu-rímac
Cuzco
Puno
Arequipa
Moque-gua
Tacna
Humala
García
Resultados de la segunda vuelta presidencial a nivel regional
APRA, 36
Restaur. Nac., 2Frente de
Centro, 5
Perú Posible, 2
Unión por el Perú, 45
Unidad Nacional, 17
Alianza por el Futuro, 13
3Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Avalancha legislativa sin mayor reflexiónAvalancha legislativa sin mayor reflexión
4,265
2,834
2,067
458
3,442
1,681
931
1,488
8931,083 1,135
2770
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
4,000
4,500
2001 2002 2003 2004 2005 2006
1995 1996 1997 1998 1999 2000
Proyectos de Ley, proyectos con adecuado análisis costo beneficio, leyes promulgadas y
observadas, 2001-2006 (en miles)
Congreso 2001 - 2006
Congreso 1995 - 2000
Proyectos de Ley presentados anualmente(en número, Congresos 2001-2006 versus
Congreso 1995 - 2000)
* Obtenido a partir de un análisis realizado por Reflexión Democrática sobre la base de 550 proyectos de ley presentados entre marzo y mayo del 2005. ** Desde la Ley 27510 del 28/08/2001 a Ley 28776 del 07/07/2006
0.3
1.3
1.6
14.8
- 5 10 15
Leyesobservadas
Leyespromulgadas**
Proyectos conun adecuadoanálisis costo
beneficios*
Proyectos deley
Fuente: Congreso de la República
4Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Riesgo país y flujo de capitalesRiesgo país y flujo de capitales
América Latina - Spreads de Bonos Soberanos (PDI)
(en puntos básicos)
Fuente: Bloomberg
EMBI: Emerging Markets Bond Index – Mide el diferencial entre la tasa pagada por los bonos del Tesoro Norteamericano (a 30 años) y la pagada por los Bonos Soberanos de economías emergentes. El índice EMBI Latino corresponde al promedio ponderado de países latinoamericanos. Para el caso peruano, se emplea la tasa pagada por los bonos PDI.
EMBI Latino
EMBI Perú
100
300
500
700
900
1,100
1,300
Sep
-99
Mar
-00
Sep
-00
Mar
-01
Sep
-01
Mar
-02
Sep
-02
Mar
-03
Sep
-03
Mar
-04
Sep
-04
Mar
-05
Sep
-05
Mar
-06
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
98 99 00 01 02 03 04 05 06 07
Inversión extranjera privada directa en mercados emergentes y economías en
desarrollo(US$ miles de millones)
América
Asia
Europa Central y Oriental, Oriente
Medio, África
5Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Tipo de cambio e inflación establesTipo de cambio e inflación estables
Fuente: BCRP, IPE
Tipo de cambio venta bancario, 2001-2006e(en S/. por US$)
Inflación de precios al consumidor de Lima Metropolitana, 2003-2006e
(var. % anual)
2.4%
Fuente: BCRP, IPE
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
En
e 01
May
Sep
En
e 02
May
Sep
En
e 03
May
Sep
En
e 04
May
Sep
En
e-05
May
Sep
En
e-06
May
Sep
3.20
3.25
3.30
3.35
3.40
3.45
3.50
3.55
3.60
3.65
3.70
En
e-01
May
Sep
En
e-02
May
Sep
En
e-03
May
Sep
En
e-04
May
Sep
En
e-05
May
Sep
En
e-06
May
Sep
S/. 3.26
6Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPEFuente: BCRP
Dinamismo de las exportacionesDinamismo de las exportaciones
Exportaciones e importaciones, 1997-2006(US$ millones, acumulado de últimos 12 meses)
Fuente: BCRP, IPE
Balanza comercial, 1997-2006e(en miles de US$ millones)
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
20,000
En
e-97 Ju
lE
ne-
98 Jul
En
e-99 Ju
lE
ne-
00 Jul
En
e-01 Ju
lE
ne-
02 Jul
En
e-03 Ju
lE
ne-
04 Jul
En
e-05 Ju
lE
ne-
06
Exportaciones
Importaciones
-1.7
-2.5
-0.7 -0.5 -0.2
0.30.8
2.8
5.2
7.4
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06e
7Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Sector externo favorableSector externo favorable
Composición de Reservas Internacionales Netas
(millones de US$)
Balanza en cuenta corriente, 1997-2006e(en % del PBI)
Fuente: BCRP, IPE
USD 4,375
USD 7,697
USD 1,126
USD 1,302Depósitos del sector público
Fondos de la ONP
Posición de cambio BCRP
Depósito de intermediadios financieros (encaje)
US$ 14,501 (Julio 06)
-5.7 -5.8
-2.7-2.9
-2.3-2.0
-1.6
0.0
1.4 1.5
-7.0
-6.0
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06e
8Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
9,000
10,000
11,000
12,000
13,000
14,000
15,000
16,000
17,000
18,000
En
e-98
May
Sep
En
e-99
May
Sep
En
e-00
May
Sep
En
e-01
May
Sep
En
e-02
May
Sep
En
e-03
May
Sep
En
e-04
May
Sep
En
e-05
May
Sep
En
e-06
(Mil
lon
es d
e U
S$,
cif
ras
anu
aliz
adas
)
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
(En
% d
e co
loca
cio
nes
bru
tas
- p
rom
edio
ú
lt.
12 m
eses
)
Sistema bancarioSistema bancario
Fuente: SBSFuente: SBS
Indicadores del Sistema Bancario(en millones de US$ y en porcentaje,
respectivamente)
Colocaciones
Depósitos
Cartera atrasada(en % colocaciones brutas, eje derecho) 3.6 4.0 4.6 5.1 6.5 6.6
3.2 3.6 4.1 4.96.3 6.7
0.9 0.9 1.01.5
2.2 2.3
29.0 29.4 25.9 24.6
28.8 29.4
-2.0
3.0
8.0
13.0
18.0
23.0
28.0
33.0
38.0
43.0
48.0
Dic 01 Dic 02 Dic 03 Dic 04 Dic 05 Abr 06
Hipotec. Consumo Microempr. Comerc.
36.637.9
35.636.2
43.845.0
Créditos Directos según Tipo de Crédito(en millones de US$ y en porcentaje,
respectivamente)
9Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Bonos y sistema privado de pensionesBonos y sistema privado de pensiones
Fuente: BCRPFuente: BCRP
Mercados de Bonos, sector público y privado
(en % del PBI)
Crecimiento del Fondo Privado de Pensiones y valor negociado en la BVL
(en millones de US$)
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
9.0%
10.0%
98 99 00 01 02 03 04 05 06May
0
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
98 99 00 01 02 03 04 05
Renta fija
Renta variable
Incremento del valor del fondo
10Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Sectores Toledo* Ene-May 06 2006Agricultura 3.6 3.1 3.2Pesca 5.2 -6.2 -3.9Minería e Hidrocarburos 9.0 6.6 7.2Manufactura 5.3 3.9 4.5
Primarios 2.2 -0.5 -0.3No primario 6.3 4.9 8.2
Construcción 6.6 14.6 10.5Comercio 4.6 7.4 5.4Servicios 4.9 6.6 6.3
Valor Agregado Bruto 5.1 6.2 5.8Impuestos a productos y derechos de importación
5.6 4.8 5.0
PBI Global 5.1 6.1 5.8VAB Primario 5.0 3.4 3.6VAB No Primario 5.2 6.9 6.4
Crecimiento sectorialCrecimiento sectorial
Fuente: BCRP, IPE
Crecimiento del PBI(en variación % anual)
El crecimiento de este año sería liderado por los sectores no primarios.
De agosto 2001 a mayo 2006, la economía creció en 5.1%, con un aporte casi igual de los sectores primarios y no primarios de la economía
1/ Promedio de las tasas de crecimiento anuales entre agosto 2001 y mayo 2006
11Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPEFuente: BCRP
Índice de precios y volumen de las exportaciones mineras, 1999-2006
(índice 1994 II trimestre =100)
Minería: precios se incrementaron en 150%Minería: precios se incrementaron en 150%
Fuente: BCRP, IPE
Volumen
Precio (eje der)
200
250
300
350
400
450
500
550
99-I III
00-I III
01-I III
02-I III
03-I III
04T
1 III
05T
1 III
06T
1
Índ
ice
Can
tid
ad
50
75
100
125
150
175
200
Índ
ice
Pre
cio
s
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
En
e-93
En
e-94
En
e-95
En
e-96
En
e-97
En
e-98
En
e-99
En
e-00
En
e-01
En
e-02
En
e-03
En
e-04
En
e-05
En
e-06
Exportaciones totales, mineras y no mineras, 1993-2006
(acumulado últimos 12 meses, US$ millones)
No mineras
Mineras
12Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Desembolsos mensuales de créditos otorgados para el Programa Mi Vivienda,
2000-2006(en US$ millones)
Construcción: programas impulsaron el sectorConstrucción: programas impulsaron el sector
Fuente: Fondo Mi Vivienda
0
5
10
15
20
25
30
En
e-00
May
Sep
En
e-01
May
Sep
En
e-02
May
Sep
En
e-03
May
Sep
En
e-04
May
Sep
En
e-05
May
Sep
En
e-06
mil
lon
es d
e U
S$
0
100
200
300
400
500
600
700
mil
lon
es d
e U
S$
(cif
ras
acu
mu
lad
as)
Desembolso mensual
Desembolso acumulado (eje derecho)
Crecimiento del sector construcción, 2002-2006
(en prom. móvil var. % 12 m.)
Fuente: BCRP
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
En
e-02
Ab
rJu
lO
ctE
ne-
03A
br
Jul
Oct
En
e-04
Ab
rJu
lO
ctE
ne-
05A
br
Jul
Oct
En
e-06
Ab
r
13Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Contribución al crecimiento del sector manufactura, 2003-2006(en var. % 12 m.)
2002-2005: crecimiento de manufactura fue 2002-2005: crecimiento de manufactura fue explicado principalmente por sector textilexplicado principalmente por sector textil
Fuente: INEI e IPE
-6.0
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
En
e-02
Mar
May Ju
l
Sep
No
v
En
e-03
Mar
May Ju
lS
ep
No
vE
ne-
04
Mar
May Ju
l
Sep
No
v
En
e-05
Mar
May Ju
lS
ep
No
vE
ne-
06
Mar
May
Prendas y productos textiles Otros Prod. AlimenticiosOtros Prod. Químicos Prod. de Impresión y EdiciónResto
14Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPEFuente: Barómetro Empresarial Noviembre 2005 – Universidad de Lima
Expectativas empresariales mejoraron junto con Expectativas empresariales mejoraron junto con un crecimiento de la inversión privadaun crecimiento de la inversión privada
15.9
38.9
65.8
34.6
52.9
51.4
31.7
63.5
31.2
9.72.5
1.50.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
2002 2003 2004 2005
Muy buena / buena Regular
Muy mala / mala No sabe / no contesta
Calificación de la situación económica actual peruana, 2002-2005(en % del total de empresarios
encuestados)
* Presidentes de directorio de las mil empresas establecidas en el Perú que alcanzaron mayor facturación durante el año 2004, según el ranking de Perú: The Top 10,000 Companies.
-10.0
-5.0
0.0
5.0
10.0
15.0
20.0
I-01 II II
IIV
I-02 II II
IIV
I-03 II II
IIV
I-04 II II
IIV
I-05 II II
IIV
I-06
Inversión privada
Consumo privado
Demanda interna
Crecimiento de la inversión privada, demanda interna y consumo privado
(promedio 12m de var. % anual)
Promedio de crecimiento inversión privada de 7.0%
entre 2001-III y 2006-I
15Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
200.0
2,200.0
4,200.0
6,200.0
8,200.0
10,200.0
12,200.0
14,200.0
En
e-96 Ju
lE
ne-
97 Jul
En
e-98 Ju
lE
ne-
99 Jul
En
e-00 Ju
lE
ne-
01 Jul
En
e-02 Ju
lE
ne-
03 Jul
En
e-04 Ju
lE
ne-
05 Jul
En
e-06
Fuente: BCRP
Finanzas públicas: fuerte aumento del gasto Finanzas públicas: fuerte aumento del gasto corrientecorriente
Presupuesto General de la República, Apertura 2000 y 2006
con ampliación* (en variación porcentual real y nominal)
* No se incluyen a las Entidades de Tratamiento Empresarial
Gasto en planilla y en formación bruta de capital del Gobierno Central, 1996–
2005(milliones de S/.)
Planilla
Formación bruta de capital 35.8
8.0
34.5
52.9
21.6
51.5
- 20.0 40.0 60.0 80.0
Gastocorriente nofinanciero
Casto decapital
Total
Nominal
Real
16Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Calidad de la educación sigue descendiendo y Calidad de la educación sigue descendiendo y acceso a la salud se hace más limitadoacceso a la salud se hace más limitado
Fuente: INEI – ENAHO 2001, 2002, 2003 y 2004; IPE
Tipo de ayuda para la salud(% de población enferma)
No recibieron atención médica o decidieron automedicarse
Otros
Fueron a una farmacia
Fueron a un centro de salud
41.0 43.554.7
59.8
6.912.7
8.98.8
51.841.4
36.130.9
0.3 2.5 0.3 0.5
0.0
10.0
20.0
30.0
40.0
50.0
60.0
70.0
80.0
90.0
100.0
2001 2002 2003 2004
Comprensión de textos, conocimientos matemáticos, 1998-2004
(en puntaje)
Fuente: Evaluación Nacional 2004
494.3
492.2
494.9
482.5
476
478
480
482
484
486
488
490
492
494
496
1998 2004
Comunicación Matemática
17Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Incremento de ingresos tributarios 2001-2006Incremento de ingresos tributarios 2001-2006
Regularización del impuesto a la Renta de 3º Categoría entre los meses de
Enero y Abril de cada año, 1998-2006(en milones de S/.)
Fuente: SUNAT
436
659 396
898
1,511
877
1,414
374258590
500
1,000
1,500
2,000
2,500
3,000
3,500
2002 2003 2004 2005 2006
Resto de sectores
Minería
Ingresos tributarios, 2001-2006e(en % del PBI)
Fuente: BCRP y MMM 2007 – 2009 (mayo 2006)
12.1
13.0
13.3
14.0
14.3
12.5
12.0
12.5
13.0
13.5
14.0
14.5
01 02 03 04 05 06e
18Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
-0.9
-2.8-3.1
-1.7 -1.9-1.5 -1.4 -1.5
-2.1
-3.2-3.4
-2.5-2.3
-1.7
-1.1
-0.3-0.2
-1.0
-4.0
-3.5
-3.0
-2.5
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006e
Situación fiscal en los últimos añosSituación fiscal en los últimos años
* 2006 estimado a partir de datos del MMM 2007 – 2009 (mayo 2006)Fuente: BCRP, IPE
Déficit fiscal observado y déficit fiscal estructural*, 1998-2006e
(en % del PBI)En los últimos años el déficit fiscal ha disminuido de 2.5% del PBI en 2001 a 0.3% en 2005.
Sin embargo, gran parte de esta mejora se debe a los aumentos de recaudación por el boom de los minerales y al ciclo expansivo de la economía
Si se aísla el efecto del incremento de precio de los metales, se encuentra que en realidad, la situación fiscal se está deteriorando
Déficit fiscal observado
Déficit estructural
19Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15
Deuda pública: mejora el perfilDeuda pública: mejora el perfil
Antes
Después
Fuente: BCRP, MEF, IPE
Servicio de la deuda externa, antes y después de los prepagos
(en % del PBI)
Prepago
Proyecciones
1/ No incluye las operaciones de financiamiento de los gobiernos locales.2/ No incluye colocación de bonos globales. 3/ Incluye condonaciones.4/ Incluye, entre otros, el ahorro o desahorro de cuentas del Tesoro Público. 5/ A partir del 2006 las emisiones internas y externas de bonos se realizarán de acuerdo a la política de endeudamiento adoptada acorde a las condiciones de mercado más favorables.
2005 2006e 2007eI. USOS 4 653 1 778 2 4351. Amortización 4 439 1 612 1 618
a. Externa 3 678 1 196 1 163b. Interna 762 416 455
Gobierno Central 575 316 377Del cual: Bonos de reconocimiento 188 99 79
2. Déficit fiscal 214 166 816
II. FUENTES 4 653 1 778 2 4351. Externas 1 045 1 321 1 078
a. Libre disponibilidad 2/ 595 665 450b. Proyectos de inversión 350 600 600
c. Otros 3/ 100 56 28
2. Internas - 151 - 55 757a. Promoción de inversión privada 56 24 24
b. Uso de depósitos y otros varios 4/ - 208 - 79 733
3. Bonos 5/ 3 759 512 600
Requerimientos de financiamiento (en US$ millones)
20Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Resultados en materia fiscal no fueron Resultados en materia fiscal no fueron sorprendentes: en línea con los de la regiónsorprendentes: en línea con los de la región
Fuente: FMI, IPE* Comprende Argentina, Bolivia, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador, México, Paraguay, Perú, Uruguay y Venezuela. Ponderados en función de la paridad del poder adquiisitivo
Variación de los resultados fiscales 2002-2005 (en puntos porcentuales del PBI)
2.2
0.2
2.0
7.2
1.9
-0.2
1.7
8.9
-2 0 2 4 6 8 10
Aumento deIngresos
Aumento delGasto No
Financiero
Aumento delResultadoPrimario
Reducción dedeuda pública
Perú
Sudamérica*
21Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Escenario base para estimados de largo plazoEscenario base para estimados de largo plazo
• Entorno internacional• Desaceleración gradual de la economía mundial.
• Escenario político• APRA obtiene un resultado moderadamente favorable en elecciones regionales de noviembre.
• Política monetaria• Continuación del esquema de metas de inflación.• Mayor autonomía del ente emisor como manera de ganar credibilidad.
• Política fiscal• Aumento de la inversión pública y del gasto corriente.• Baja probabilidad de reducciones de impuestos.• Deterioro gradual de las cuentas fiscales.
• TLC con los EEUU• Ratifiación del TLC por parte del Congreso Americano.• Posible incremento de compensaciones a sectores perjudicados.
• Otros determinantes de la actividad económica• Fuerte impulso al tema de concesiones, principalmente APPs.• Clima de negocios no varía sustancialmente por estacamiento de reformas.• Legilslación laboral no se flexibiliza pero se promueve ley de MYPES.
22Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Entorno internacional: Perpectivas favorables…Entorno internacional: Perpectivas favorables…
Perspectivas de largo plazo del crecimiento mundial, 1990-2011e
(en var. % anual)
Estimados de crecimiento según regiones, 2004-2007e
(en var. % anual)
Fuente: FMI, World Economic Outlook, Abril 2006
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
5.5
6.0
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
Proyecciones
5.8
5.6
2.1
10.1
4.2
5.3
4.6
4.3
1.3
9.9
3.5
4.8
5.2
4.3
2.0
9.5
3.4
4.9
4.5
3.6
1.9
9.0
3.3
4.7
0 2 4 6 8 10 12
Economías asiáticasindustrilizadas
América Latina
Zona Euro
China
EEUU
Mundo
2007
2006
2005
2004
23Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
4.0
4.5
5.0
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
… … con ajustes graduales de tasas y un precio con ajustes graduales de tasas y un precio internacional del petróleo elevadointernacional del petróleo elevado
Precio real del petróleo, 1990-2011e(índice 1995=100)
Tasa de interés real mundial a largo plazo1, 1990-2007e
(en porcentaje)
Fuente: FMI, World Economic Outlook, Abril 2006
50.0
100.0
150.0
200.0
250.0
300.0
350.0
1990
1992
1994
1996
1998
2000
2002
2004
2006
2008
2010
1/ Promedio ponderado en función del PBI de las tasas de rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años, descontada por la tasa de inflación en EEUU, Japón, Alemania, Francia, Italia, Reino Unido, Canadá e Italia
ProyeccionesProyecciones
24Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Continuarían resultados positivos en el sector Continuarían resultados positivos en el sector externoexterno
Índice de precios de las exportaciones y de las importaciones, 1997-2009e
(índice 1994=100)Proyecciones
Fuente: BCRP, IPE
100.0
120.0
140.0
160.0
180.0
200.0
220.0
240.0
260.0
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06e 07e 08e 09e
Precio de las exportaciones
Precio de las importaciones
-1.7-2.5
-0.7 -0.5 -0.2
0.30.8
2.8
5.2
7.46.9 6.8
7.5
-4.0
-2.0
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
97 98 99 00 01 02 03 04 05 06e 07e08e 09e
Proyecciones
Balanza comercial, 1997-2009e(en miles de US$ millones)
25Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Sector real: impulso en próximos años vendría por Sector real: impulso en próximos años vendría por el lado de la inversión y el consumo públicoel lado de la inversión y el consumo público
Fuente: BCRP, IPE
Crecimiento del consumo privado y público, y de la inversión privada y pública, 2004-2009e
(en variación % anual)
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
18.0
2004 2005 2006e 2007e 2008e 2009e
Consumo privado
Consumo público
Inversión privada
Inversión pública
Proyecciones
26Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Situación fiscal 2006-2009Situación fiscal 2006-2009
Fuente: MEF (MMM 07-09), IPE
Déficit fiscal, 2003-2009e(en % del PBI)
Déficit fiscal se mantendría controlado durante los próximos años, aunque con un ligero sesgo hacia el deterioro.
Los estimados difieren de los expuestos en el Marco Macroeconómico Multianual 2007-2009 por:
Se asume que no se eliminará el ITF. Se espera un impacto fiscal más moderado derivado de la entrada en vigencia del TLC con los EEUU. No se prevé una reducción del gasto no financiero del Gobierno General en términos del PBI para los próximos años.
MEF (MMM 07-09)
IPE
-0.8-0.7-0.7
-2.3-2.5
-3.3
-1.1
-0.3
-1.7
-0.2
-3.5
-3.0
-2.5
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
00 01 02 03 04 05 06e 07e 08e 09e
Proyecciones
27Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
3.0
3.2
3.4
3.6
3.8
4.0
4.2
4.4
4.6
-4 -3 -2 -1 0 1 2 3 4 5
Inicio de TLC
Crecimiento potencial
de la economía peruana (3.5%)
Potencial de crecimiento de la economía peruana* (variaciones porcentuales)
Años despúes del TLC
Fuente: Estimados propios* Asumiendo un crecimiento potencial de 3.5% sin TLC
El TLC aportaría 1 punto porcentual adicional de El TLC aportaría 1 punto porcentual adicional de crecimiento en los 5 primeros años de vigenciacrecimiento en los 5 primeros años de vigencia
La firma del TLC debe ser complementada por una serie de reformas orientadas a mejorar la competitividad de nuestra economía:
- Reconstruir la infraestructura pública
- Un adecuado funcionamiento del mercado laboral
- Eliminar la maraña burocrática
- Reducir los elevados costos de formalización
- Mejorar la calidad de la educación pública
- Programas sociales efectivos y eficientes
- Continuar con la estrategia de abrir mercados externos
28Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
3652 59
82111 113
136 148 146156
226
549
695
0
100
200
300
400
500
600
700
800
93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05
.
Mil
lon
es d
e U
S$
ATPA/ATPDEA
Resto
Exportaciones peruanas de confecciones al mercado
norteamericano(en millones de US$)
Fuente: USITC
EEUU: Potencial de exportaciones no tradicionales EEUU: Potencial de exportaciones no tradicionales y de crecimiento del sector manufactura y de crecimiento del sector manufactura
Inicio ATPDEA
Exportaciones peruanas de frutas y vegetales comestibles al mercado
nortermericano(en millones de US$)
222
179
144
129
101
7579
494240
3124
15
0
50
100
150
200
250
93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05
.
Mil
lon
es d
e U
S$
ATPA/ATPDEA
Resto
Inicio ATPDEA
29Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Moderado
Bajo
Alto
Fuente: Abusada et. al (“Impactos Sectoriales y Regionales de la Ley de Preferencias Arancelarias y de Erradicación de Drogas”, CRECER, 2004)
Regiones más beneficiadas y empleo ATPDEARegiones más beneficiadas y empleo ATPDEA
Empleo directo asociado a exportaciones bajo ATPDEA, 2003 (en miles de empleos)
0
100
200
300
400
500
600
Empleos directos Empleos indirectos
486
Otros9
Textiles y confecciones
117
Agropecuario159
30Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPEFuente: MINEM
Proyectos de inversión en mineríaProyectos de inversión en minería
Mineral Compañía Ubicación InversiónOro - Cobre Minera Yanacocha Cajamarca 900 Cobre Grupo México Moquegua 450 Cobre BHP Billiton Tintaya Cuzco 230 Plomo-Cobre-Zinc Gold Fields Minerals Cajamarca 130 Cobre Angloamerican Moquegua 830 Oro Buenaventura Cajamarca 30 Zinc-Cobre Milpo Ica 60 Oro - Cobre Buenaventura y SPCC Cajamarca 30 Cobre Monterrico Metals Piura 800 Cobre Inca Pacific Ancash 130 Cobre Xtstrata Plc Apurimac 1,500 Cobre Phelps Dodge Corp Apurimac 850 Cobre-Zinc-Plomo Perú Copper Syndcate Junín 400 Cobre-oro Sociedad Minera El Brocal Pasco 100 Cobre-oro For privatization Piura 410 Oro Grupo México Apurimac 600 Hierro esponja Minera Los Andes Apurimac 300 Fosfatos Vale Rio Doce Piura 300 Oro Andean American Mining Cajamarca 400 Oro Cambior La Libertad 40 Zinc -Plomo Sociedad Minera El Brocal Pasco 300 Cobre - plata Silver Standard Resources Piura 150 Cobre - oro Rio Tinto Western Holding Cajamarca 700 Oro New Goldperu Resources Inc La Libertad 90 Total 9,730
GasCamisea Peru LNG Cuzco Ica 2,100
31Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Demanda insatisfecha de viviendas en Lima Met. y el Callao, según precio de la vivienda
(en miles de viviendas y US$ respectivamente)
Fuente: CAPECO
Construcción: crecimiento debería continuarConstrucción: crecimiento debería continuar
Fuente: BCRP, INEI
Despachos locales de cemento, 1996-2006(en miles de TM)
Promedio móvil 12 meses(eje derecho)
240.0
260.0
280.0
300.0
320.0
340.0
360.0
380.0
400.0
420.0
En
e 96 Ju
lE
ne
97 Jul
En
e 98 Ju
lE
ne
99 Jul
En
e 00 Ju
lE
ne
01 Jul
En
e 02 Ju
lE
ne
03 Jul
En
e 04 Ju
lE
ne
05 Jul
En
e 06
3.0
3.2
3.4
3.6
3.8
4.0
4.2
4.4
4.6
4.8
Mil
lon
es
12.740.2
37.145.8
36.524.5
7.50.81.4
-0.20.1-0.1-0.1-0.10.1-0.10.00.00.0
-10 0 10 20 30 40 50 60
Hasta 4,0004,001 - 8,000
8,001 - 10,00010,001 - 15,00015,001 - 20,00020,001 - 30,00030,001 - 40,00040,001 - 50,00050,001 - 60,00060,001 - 70,00070,001 - 80,000
80,001 - 100,000100,001 - 120,000120,001 - 150,000150,001 - 200,000200,001 - 250,000250,001 - 300,000300,001 - 500,000
Más de 500,000
Pre
cio
de
la v
ivie
nd
a (U
S$)
32Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
4.0%
4.5%
5.0%
80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04
Niveles mínimos de inversión en infraestructuraNiveles mínimos de inversión en infraestructura
Fuente: IPE
Perú – Inversión pública y privada en infraestructura de servicios
públicos, 1980-2004 (en % del PBI)
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
6.0%
7.0%
8.0%
80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00
Col Per Chi
Inversión total en infraestructura de servicios públicos en Perú, Chile y
Colombia, 1980-2001 (en % del PBI)
Fuente: IPE y Calderón y Servén (2004)
Pública
Privada
33Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Déficit de inversión en infraestructura en servicios Déficit de inversión en infraestructura en servicios públicos...públicos...
Fuente: IPE
Sector Lima Provincias Total2005
Transportes 680 7,004 7,684Red Vial 58 6,771 6,829Puertos 560 135 695Aeropuertos 63 80 143Ferrocarriles 0 17 17
Saneamiento 2,369 2,250 4,619Agua potable 1,081 1,152 2,233Saneamiento 838 942 1,780Tratamiento de aguas servidas 450 156 606
Electricidad 207 5,316 5,523Ampliación de cobertura 207 1,109 1,316Infraestructura de transmisión 0 228 228Ampliación de cap. instalada 0 3,979 3,979
Gas natural 100 320 420Telecomunicaciones 2,745 1,888 4,633
Telefonía fija 595 589 1,184Telefonía móvil 2,151 1,299 3,449
TOTAL 6,102 16,778 22,879
Distribución % 26.7% 73.3% 100%
34Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
...se extiende también a otros sectores...se extiende también a otros sectores
Déficit de infraestructura total: servicios públicos e infraestructura social
(en US$ millones)
Déficit de inversión(US$ mill)
Transportes 7,684
Saneamiento 4,619
Energía 5,943
Telecomunicaciones 4,633
Educación 1,741
Salud 1,777
Riego 3,234
Seguridad 313
Judicial 239
Total 30,183
Fuente: IPE
35Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Crecimiento 2006-2009Crecimiento 2006-2009
Fuente: BCRP, IPE
Crecimiento del PBI(en variación % anual)
Crecimiento vendría liderado por los sectores no primarios de la economía.
Sectores primarios presentarían resultados positivos si no se dan adversidades climatológicas. Se espera que el APRA de un impulso favorable al sector agrario.
En el caso de la manufactura no primaria, la ratificación del TLC con los EEUU permitiría continuar con el dinamismo.
El sector con mejores perspectivas sería construcción, ante el impulso gubernamental hacia obras de infraestructura públicas y privadas.
Sectores 2006 2007 2008 2009Agricultura 3.2 3.9 4.1 4.2Pesca -3.9 17.3 7.6 6.5Minería e Hidrocarburos 7.2 9.2 5.1 4.6Manufactura 4.5 5.4 6.2 5.5
Primarios -0.3 4.3 4.8 3.0No primario 8.2 6.1 6.5 6.2
Construcción 10.5 8.2 12.3 11.0Comercio 5.4 5.1 4.5 5.1Servicios 6.3 5.3 5.2 4.7
Valor Agregado Bruto 4.1 4.1 5.6 5.3Impuestos a productos y derechos de importación
5.0 4.4 3.6 3.6
PBI Global 5.8 5.4 5.3 5.1VAB Primario 3.6 5.9 4.7 4.2VAB No Primario 6.4 5.3 5.8 5.5
36Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Factores que podrían afectar el escenario baseFactores que podrían afectar el escenario base
• Entorno internacional
• Abrupta desaceleración de la economía mundial.
• Escenario político
• APRA pierde en la mayoría de regiones en las elecciones de noviembre próximo.
• Un nuevo “Arequipazo” detiene por completo proceso de concesiones.
• Falta de convicción en el modelo ante choques externos o internos (Fenómeno del Niño) lleva a cambios inesperados de política económica.
• Falta de credibilidad para atraer independientes en el gabite y descontrol del partido político y burocracia minan la confianza de la inversión privada.
• Política fiscal
• Búsqueda desmedida de cumplimiento de todas las promesas electorales, las cuales están desfinanciadas por S/. 5,893 millones (2.1% del PBI).
• Desaceleración de la economía mundial trata de ser compensada por impulso fiscal desmedido y/o mayor carga tributaria.
• Fuerte incremento de endeudamiento público y deterioro de sostenibiliad fiscal en caso que se busque financiar inversiones en infraestructura sin participación del sector privado.
• Implementación desmedida de un impuesto a las sobreganancias en el sector minero.
• TLC con los EEUU
• Acuerdo finalmente no es ratificado.
37Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Ajuste abrupto de los desequilibrios mundialesAjuste abrupto de los desequilibrios mundiales
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
7.0
8.0
9.0
10.0
00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11
Crecimiento del PBI en EEUU, 2000-2011e(en var. % anual)
Crecimiento del PBI en Asia Emergente1, 2000-2011e
(en var. % anual)
Fuente: Estimado sobre la base del World Economic Outlook, Abril 2006
Ajuste abrupto
Ajuste abrupto
Escenario base
Escenario base
Proyecciones
Proyecciones
1/ China, India, Pakistán, Bangladesh, Indonesia, Tailandia, Filipinas, Malasia, Corea, Taiwán, Hong Kong y Singapur
El ajuste implicaría una fuerte reducción del déficit en cuenta corriente en EEUU y del superávit de los países de Asia Emergente
38Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Posibles escenarios de aplicación de un impuesto Posibles escenarios de aplicación de un impuesto a la sobreganancias (ISG) minerasa la sobreganancias (ISG) mineras
• Impuesto a las sobreganancias en Inglaterra se dio una sola vez, calculado sobre la base del precio de las acciones de las empresas privatizadas. Se buscaba capturar el efecto de los bajos montos pagados por la privatización. En Chile, las regalías se calculan sobre las ventas en función de la existencia de una utilidad operativa mínima.
• Escenario 1
• Eliminar la regalía minera actual para cambiarla por una equiparable con la que se aplica en Chile, sobre la utilidad. Sin ISG.
• Escenario 2
• Cambiar la regalía minera actual por una equivalente a la que se aplica en Chile más un ISG, de una sola vez. Calculado a partir de un umbral de razón precio/costo o utilidad distribuida (para gravar la rentabilidad realizada por encima de lo esperado).
• Escenario 3
• Cambiar la regalía actual por un esquema similar al de Chile, más un ISG, que se active a partir de un determinado ratio (ingreso/costo), cuando éste supere un promedio histórico por definir, a manera de franja de precios.
• Escenario 4
• Regalía minera queda con ineficiencias que tiene actualmente y se introduce ISG vinculado sólo a marcha de precios, sin importar costos.
39Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
Crecimiento 2006-2009 bajo escenario pesimistaCrecimiento 2006-2009 bajo escenario pesimista
Fuente: BCRP, IPE
Crecimiento del PBI por el lado de la demanda
(en variación % anual)Crecimiento promedio para el periodo 2007 2009 pasaría de 5.3% en el escenario base a 3.5% en escenario pesimista.
Se asume una desaceleración más pronunciada de la economía mundial y un deterioro de la confianza de los inversionistas. Ello llevaría a un menor crecimiento real de exportaciones y a un menor nivel de inversión y del consumo privado, compensado por una mayor expansión fiscal.
2005 2006 2007 2008 2009
PBI Base 6.4 5.8 5.4 5.3 5.1
Pesimista 6.4 5.8 3.7 3.4 3.3
Demanda Interna Base 5.5 8.3 5.4 4.8 4.2Pesimista 5.5 8.3 3.8 3.5 3.4
Consumo Total Base 5.0 5.3 5.1 4.8 4.0Pesimista 5.0 5.3 4.6 3.9 3.2
Privado Base 4.2 4.4 4.6 4.2 4.0Pesimista 4.2 4.4 3.7 2.8 2.2
Publico Base 9.8 12.0 8.3 9.1 4.3Pesimista 9.8 12.0 10.5 11.4 9.3
Inversón Bruta Fija Base 13.6 16.3 10.1 9.8 8.2Pesimista 13.6 16.3 4.0 1.6 3.0
Inv. Privada Base 13.9 16.8 10.1 10.0 8.4Pesimista 13.9 16.8 4.1 1.0 2.7
Inv. Pública Base 12.2 13.5 9.8 8.4 6.5Pesimista 12.2 13.5 3.4 5.1 4.7
Exportaciones BB. y SS. Base 14.9 3.2 12.1 7.5 7.7Pesimista 14.9 3.2 5.6 3.8 3.7
Importaciones BB. y SS. Base 10.6 15.9 12.3 5.1 3.9Pesimista 10.6 15.9 6.1 4.1 4.2
Componentes demanda
40Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
0.0
2.0
4.0
6.0
8.0
10.0
12.0
14.0
16.0
18.0
20.0
22.0
24.0
1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
La integración al mundo y la promoción de la La integración al mundo y la promoción de la inversión privada permitiría incrementar el bienestarinversión privada permitiría incrementar el bienestar
Sources: MMM 2002, INEI, IPE
Población económicamente activa (PEA)
PEA adecuadamente empleada con una tasas de crecimiento del PBI de 7%
ProyeccionesCrecimiento promedio
anual del PBI: 4.0%
PEA adecuadamente empleada con una tasas de crecimiento del PBI de 4%
Población adecuadamente empleada – tendencias al 2020 (Millones de habitantes)
Brecha de empleo
adecuado
41Perspectivas económicas de largo plazoPerspectivas económicas de largo plazo INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍAIINSTITUTO NSTITUTO PPERUANO DE ERUANO DE EECONOMCONOMÍÍAAIPE
2003 2004 2005 2006e 2007e
S E C T O R R E A L
PBI (US$ millones) 60,791 68,670 78,432 86,590 92,270
PBI ( var % real) 4.0 4.8 6.7 5.8 5.4
Inversión Privada (var. %) 5.6 9.0 13.9 16.8 10.1
P R E C I O S
IPC (Var % Dic/Dic) 2.0 3.5 1.5 2.4 2.5
T.C. Promedio (S/. Por US$) 3.47 3.28 3.43 3.26 3.32
Depreciación (Var %) -0.2 -5.5 4.4 -4.8 1.8
F I N A N Z A S P U B L I C A S
Recaudación tributaria anual (%PBI) 13.0 13.3 14.0 14.3 14.0
Déficit S. Público (% PBI) -2.0 -1.1 -0.3 -0.2 -0.7
S E C T O R E X T E R N O
Exportaciones 9,091 12,617 17,247 22,177 24,865
Importaciones 8,255 9,824 12,084 14,744 17,363
Balanza comercial (US$ mill) 595 2,793 5,163 7,433 7,503
Cuenta corriente (% PBI) -1.6 0.0 1.4 1.5 1.4
RIN (US$ mil mill) 10.2 12.6 14.1 14.6 14.9
Resumen de pronósticosResumen de pronósticos
Crecimiento positivo pero todavia insuficiente
Situación fiscal podría cambiar hacia el 2007
Fortaleza externa se mantendría
IPE INSTITUTO PERUANO DE ECONOMÍA
www.ipe.org.pe
Proyecciones económicas para el Perú: Proyecciones económicas para el Perú: Enfoque TLCEnfoque TLC
Coyuntura Económica Nacional
Universidad Peruana Cayetano Heredia
Lima, 14 de julio de 2006