Подготовка инвестиционного предложения. Диалог с инвестором на его языке.
Константин Пигалов
Директор департамента консалтинга Марчмонт Капитал Партнерс
Тольятти 2012
2 [email protected], тел. +7 (831) 419 45 65
Начните работать с нами!
Брак по расчету
Финансирование
Внешнее
Долговое
финансирование
Прямое финансирование
Внутреннее
3 F
Риск
Возврат
3 [email protected], тел. +7 (831) 419 45 65
Начните работать с нами!
Привлечение инвестора, купля/продажа бизнеса, слияние/поглощение – это процессы достаточно длительные и кропотливые. Стадии процесса: • Знакомство (первое свидание)
• Ухаживание (вздохи, ахи прогулки под луной
и сбор необходимой информации)
• Предложение (засылайте сватов)
• Приданное. Уточнение оценок и согласование условий (брак по расчету)
• Составление брачного контракта (развод и девичья
фамилия)
• Свадьба (венчание, обмен кольцами, свадебный банкет)
Чтобы не было потом мучительно больно за прожитые
годы - надо предварительно подготовиться
Готовимся к свадьбе ?
4 [email protected], тел. +7 (831) 419 45 65
Начните работать с нами!
1. Прояснить отношения собственников и принять решение
2. Обеспечить прозрачность компании
1. Навести порядок в структуре собственности
2. Навести порядок в организации управления и соответствующих формальных документах
3. Навести порядок в управленческом учете и финансах
3. Продумать и оформить долгосрочную стратегию развития
4. Пред инвестиционная «упаковка» бизнеса» – подготовить соответствующие презентационные документы
1. Выделить свои сильные стороны и подтвердить фактами
2. Описать тенденции рынка и своё положение на нем
3. Подготовить краткую историческую финансовую информацию в стандартах МСФО
4. Подтвердить компетенции команды ключевых менеджеров
5. Разработать стратегию привлечения инвестиций
1. Оценить стоимость бизнеса
2. Определиться с типом инвесторов
3. Подумать о вариантах структуры сделки
Советы брачующимся
5 [email protected], тел. +7 (831) 419 45 65
Начните работать с нами!
Who is Who
Характеристики сегодняшних инвесторов:
• «Их мало. Их адски мало…»
• «Он сегодня не рискует и не пьёт шампанского». Сегодня сохранение инвестиционных средств важнее высокой доходности. Мешки с деньгами завязаны до поры. Но деньги «жгут» его карманы.
• Попасть в зону его внимания не просто. Работает система отсева.
• Он не очень верит в обещания, особенно устные. Ему нужны документированные аргументы и факты.
• Он разбирается в основах финансов и умеет рассчитать свою выгоду в специфических терминах (IRR, NPV, PB)
• У него есть критерии оценки стоимости и инвестиционной привлекательности бизнеса. (Рынок, конкурентная позиция, финансовое состояние, опыт команды менеджеров).
• Он умеет оценивать риски и применять дисконт/наценку к цене приобретаемой доли.
• Он хочет все пощупать руками. Он оценит всю систему управления, включая и ключевых менеджеров и текущих собственников бизнеса.
• Ему нужен долгосрочный план выраженный в рыночных и финансовых показателях
• У него как правило есть опыт структурирования юридической составляющей сделки
6 [email protected], тел. +7 (831) 419 45 65
Начните работать с нами!
Как найти общий язык
Собственник Инвестор
Два взгляда на один предмет
Старые реалии оценки.
А где дно ?
7
Путь к сердцу мужчины лежит через желудок !
[email protected], тел. +7 (831) 419 45 65 Начните работать с нами!
«Только тот добьётся сияющих вершин и достаточного количества хрустящих ассигнаций, кто сумеет вкусно приготовить и красиво подать свой проект!»
Путь к сердцу инвестора
Путь к сердцу инвестора… лежит через хорошую
презентацию проекта и бизнес-план !
8 [email protected], тел. +7 (831) 419 45 65
Начните работать с нами!
Ключевые ингредиенты: Хороший рецепт, качественные продукты, вкус к творчеству, соблюдение технологии
Бизнес-кулинария
На первое: Маркетинговая солянка (рынок, доля, план продаж) . На второе: Затраты и расходы под бюджетным соусом с инвестиционным гарниром. На третье: Напиток финансовый. Десерт: Коэффициенты в ассортименте.
Простые рецепты
9
Книга о вкусной и здоровой пище
• Во сколько нам всё обойдется ?
• Где взять финансирование и сколько его нужно ?
• Как и сколько можем заработать ?
• Сколько прибыли получим мы и наши инвесторы?
Часть 4. Анализ
выгодности.
Часть 1. Обоснование
продаж.
Часть 2. Обоснование
расходов и инвестиций.
Часть 3. Источники
финансирования.
10
Хороший продукт трудно испортить, но….
[email protected], тел. +7 (831) 419 45 65 Начните работать с нами!
Технологии: Соль, перец по вкусу
Три карты…
Три формы…
Три потока…
Три сценария…
1. Нужен финансовый ликбез: С чем едят МСФО ? Кто такая EBITDA ? Зачем нужна моржовая прибыль ? Чем лечить NPV и IRR.
БДР
Баланс БДДС