PENGARUH LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN, KEBIJAKAN
DIVIDEN DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN
(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek
Indonesia Tahun 2014-2016)
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar
Sarjana Ekonomi Progam Studi Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
OLEH:
ALDELA AYU FITRIANINGRUM
( B 200 140 015 )
PROGAM STUDI AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
2018
v
MOTTO
vi
HALAMAN PERSEMBAHAN
Dengan mengucap syukur atas kehadirat Allah SWT atas rahmat dan
karunia-Nya, hingga terselesaikan skripsi ini, sebuah karya ini penulis
persembahkan untuk :
Allah Subhanahu Wata’ala yang senantiasa memberikan Rahmat dan
Hidayah-Nya pada setiap hembusan nafasku.
Nabi Muhammad Shalallahu Alaihi Wassalam yang telah membawa kita
dari zaman Jahiliyah sampai ke zaman yang penuh dengan Ilmu
Pengetahuan seperti sekarang ini.
Spesal untuk Orang tuaku yang selalu menyayangiku dan mendoakanku.
Keluargaku dan Adik-Adikku yang selalu memberikan semangat.
Sahabat dan teman-temanku, terima kasih untuk semangat, perhatian dan
motivasi yang kalian berikan untukku. Semoga kelak kita bisa menggapai
kesuksesan bersama.
Teman teman kelas A yang telah berjuang bersama.
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Warahmatullahi Wabarakatuh
Alhamdulillahirabbil’alamin, segala puji bagi Allah Tuhan Semesta Alam.
Puji dan syukur penulis panjatkan atas kehadirat Allah Subhanahu Wata’ala yang
telah melimpahkan rahmat, hidayah serta Inayah-Nya yang tiada terbatas kepada
penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul
“PENGARUH LEVERAGE, UKURAN PERUSAHAAN, KEBIJAKAN
DIVIDEN DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN.”
Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi syarat guna mencapai
gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari bahwa
penyusunan skripsi ini tidak akan terwujud tanpa adanya bantuan dari berbagai
pihak. Oleh karena itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Bapak Dr. Sofyan Anif, M.Si selaku Rektor Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
2. Bapak Dr. Syamsudin, M.M. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
3. Bapak Dr. Fatchan Achyani, S.E., M.Si selaku Ketua Program Studi
Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Fauzan, S.E., M.Si., A.k, selaku pembimbing skripsi yang
dengan sabar selalu memberikan pengarahan, bimbingan dan dorongan
sehingga penulis dapat meyelesaikan skripsi ini.
5. Bapak Drs. Wahyono, MA. Ak. CA selaku dosen Pembimbing
Akademik.
6. Seluruh dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisinis
Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu
pengetahuan yang bermanfaat bagi penulis.
viii
7. Seluruh staff dan karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisinis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
8. Orang tuaku yang selalu mendoakan, memberi semangat dan motivasi
sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dan studi di Universitas
Muhammadiyah Surakarta.
9. Keluarga besar dan adik-adikku yang selalu memberikan semangat,
hiburan dan doanya sehingga penulis lancar dalam menyelesaikan
skripsi ini.
10. Sahabat dan teman-teman seperjuangan di Fakultas Ekonomi dan
Bisnis angkatan 2014 yang selalu menghibur dan memberikan
semangat.
11. Pihak-pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah
mendukung dalam penyusunan skripsi ini.
Penulis menyadari dalam penulisan ini penulis masih banyak
kekurangan dan jauh dari kesempurnaan, maka kritik dan saran selalu
penulis harapkan untuk tercapainya kesempurnaan skripsi ini. Semoga
skripsi yang penulis sajikan dengan segala kekurangan dan keterbatasan
ini dapat bermanfaat bagi kita semua.
Aamiin.
Wassalamu’alaikum Warahmatullahi Wabarakatuhu
Surakarta, 25 Oktober 2018
Penulis
Aldela Ayu Fitrianingrum
ix
DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL ................................................................................. i
HALAMAN PERSETUJUAN ................................................................... ii
HALAMAN PENGESAHAN .................................................................... iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI ................................ iv
HALAMAN MOTTO ................................................................................ v
HALAMAN PERSEMBAHAN ................................................................. vi
KATA PENGANTAR ............................................................................... vii
DAFTAR ISI………………………………………………………………. ix
DAFTAR TABEL ..................................................................................... . xiii
DAFTAR GAMBAR ................................................................................. . xiv
DAFTAR LAMPIRAN .............................................................................. xv
ABSTRAK………………………………………………………………. xvii
ABSTRACT .............................................................................................. xviii
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang ......................................................................... 1
B. Perumusan Masalah .................................................................. 7
C. Tujuan Penelitian ...................................................................... 7
D. Manfaat Penelitian .................................................................... 8
E. Sistematika Penulisan Skripsi ................................................... 9
x
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
A. Tinjauan Literatur ..................................................................... 10
1. Teori Keagenan .................................................................. 10
2. Teori Signal ........................................................................ 11
3. Nilai Perusahaan ................................................................. 11
4. Leverage ............................................................................. 13
5. Ukuran Perusahaan ............................................................. 14
6. Kebijakan Dividen .............................................................. 15
7. Profitabilitas ....................................................................... 16
B. Hubungan Antara Variabel ....................................................... 17
1. Leverage terhadap Nilai Perusahaan ………………………. 17
2. Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan……………... 17
3. Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan……………... 18
4. Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan……………………. 18
C. Peneitian Terdahulu……………………………………………… 19
D. Hipotesis………………………………………………………… 26
E. Kerangka Berfikir………………………………………………… 30
BAB III METODE PENELITIAN
A. Jenis Penelitian ......................................................................... 31
B. Populasi dan Sampel ................................................................. 31
C. Cara Pengambilan Sampel……………………………………... 32
D. Pengukuran Variabel…………………………………………… 33
xi
1. Variabel Dependen ............................................................. 33
2. Variabel Independen ........................................................... 33
a. Rasio Leverage ............................................................. 33
b. Ukuran Perusahaan ....................................................... 34
c. Kebijakan Dividen ........................................................ 34
d. Rasio Profitabilitas ........................................................ 35
E. Data dan Sumber Data .............................................................. 35
F. Analisis Data ............................................................................ 36
1. Analisis statistik Deskriptif ................................................. 36
2. Uji Asumsi Klasik ....................................... 36
a. Uji Normalitas .............................................................. 36
b. Uji Multikolinearitas ..................................................... 37
c. Uji Heteroskedastisitas………………………………… 37
d. Uji Autokorelasi ............................................................ 38
3. Pengujian Hipotesis ............................................................ 53
a. Analisis Regresi Linear Berganda ................................. 38
b. Uji Signifikansi Model (Uji F) ...................................... 39
c. Uji Statistik t (test) ........................................................ 39
d. Uji Koefisien Determinasi (R2) ..................................... 40
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN
A. Analisis Data ............................................................................ 41
B. Analisis Statistik Deskriptif……………………………….……. 42
C. Uji Asumsi Klasik ..................................................................... 43
xii
1. Uji Normalitas .............................................................. 43
2. Uji Multikolinearitas .................................................... 43
3. Uji Heteroskedastisitas ................................................. 44
4. Uji Autokorelasi ………………...…………………….. 45
D. Uji Hipotesis ............................................................................. 46
1. Analisis Regresi Linear Berganda ................................. 46
2. Uji F ............................................................................ 48
3. Uji Koefisien determinasi (R2) ...................................... 49
4. Uji t ............................................................................ 49
E. Pembahasan .............................................................................. 50
BAB V PENUTUP
A. Simpulan ........................................................................................ 54
B. Keterbatasan ................................................................................... 55
C. Saran .............................................................................................. 55
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xiii
DAFTAR TABEL
TABEL 4.1 Penentuan Sampel Dengan Kriteria…………………………… 41
TABEL 4.2 : Statistik Deskriptif…………………………………………… 42
TABEL 4.3 : Uji Multikolinearitas…………………………………………. 44
TABEL 4.4 : Uji Heteroskedastisitas………………………………………. 45
TABEL 4.5 : Uji Autokorelasi……………………………………………… 45
TABEL 4.6 : Uji Hipotesis…………………………………………………. 46
TABEL 4.7: Uji F…………………………………………………………... 48
TABEL 4.8: Uji Koefisien determinasi…………………………………….. 49
xiv
DAFTAR GAMBAR
GAMBAR II.1 : Kerangka Teoritis………………………………………… 30
xv
DAFTAR LAMPIRAN
LAMPIRAN 1 : Daftar Sampel Perusahaan
LAMPIRAN 2 : Tabulasi Data Sampel Tahun 2014-2016
LAMPIRAN 3 : Hasil Analisis Deskriptif
LAMPIRAN 4 : Uji Multikolinearitas
LAMPIRAN 5 : Uji Heteros Kedastisitas
LAMPIRAN 6 : Uji Autokorelasi
LAMPIRAN 7 : Uji Hipotesis
xvi
ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh leverage, ukuran
perusahaan, kebijakan dividen dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Nilai
perusahaan dalam penelitian ini diproksikan dengan Price Book Value (PBV).
Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang listing di Bursa
Efek Indonesia tahun 2014-2016. Sampel diambil dengan menggunakan teknik
purposive sampling dan total sampel sebanyak 129 perusahaan selama tiga tahun
yang sesuai dengan kriteria. Teknik analisis menggunakan uji asumsi klasik dan
analisis regresi berganda. Berdasarkan hasil penelitian pada model regresi
diketahui beberapa hal, sebagai berikut: (1) variabel leverage tidak berpengaruh
terhadap nilai perusahaan, (2) variabel ukuran perusahaan berpengaruh terhadap
nilai perusahaan, (3) variabel kebijakan dividen berpengaruh terhadap nilai
perusahaan. (4) variabel profitabilitas berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
variabel struktur modal berpengaruh terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci: leverage, ukuran perusahaan, kebijakan dividen, profitabilitas, nilai
perusahaan.
xvii
ABSTRACT
The aim of this study was to determine the effect of leverage, firm size, dividend
policy and profitability of the company on firm value. The company’s value in this
study is proxied by Price Book Value (PBV). Population of this research are
manufacturing companies listed in Indonesian Stock Exchange in 2014-2016.
Samples were taken by using purposive sampling technique and the total sample
of 129 companies for three years in accordance with the criteria. Analysis
techniques using classic assumption test and multiple regression analysis. Based
on the research result in the regression model in mind a few things, as
follows: (1) variable leverage has no effect on the value of the company, (2)
variable size companies have a effect on firm value , (3) variable dividend
policy influence the value of the company, (4) variable profitability influence the
value of the company.
Keywords: leverage, size of the company, dividend policy, profitability, the
company’s value