Curso de inversión

CONTENIDO➔ ¿Qué es el crowdfunding?

➔ El crowdfunding como alternativa, ¿Por qué invertir?

➔ Fuentes de oportunidades de inversión

➔ Aspectos a tener en cuenta al invertir en startups

➔ Buenas prácticas

➔ Valoración de la empresa

➔ Términos de la inversión

➔ Retornos de la inversión

➔ Invertir con la plataforma de Crowdcube

¿QUÉ ES EL CROWDFUNDING?

El crowdfunding es un sistema de financiación alternativo en el que personas o empresas obtienen fondos mediante

aportaciones de múltiples inversores, a través de una plataforma tecnológica

4 TIPOS DE CROWDFUNDING

¿CÓMO FUNCIONA?

¿POR QUÉ GUSTA A LOS INVERSORES?

SIN COMISIONES INFORMACIÓN TRANSPARENTE

PLATAFORMA REFERENTE VALIDACIÓN DEL CROWD CONTRATOS LEGALES

Gratis para el inversor. Sin costes antes, durante o después de la

ronda. Crowdcube tampoco cobra comisión por las ganancias futuras

Todas las oportunidades de inversión tienen la misma

estructura, facilitando el análisis y la due diligence a los inversores.

Crowdcube es la plataforma de crowdequity referente en Europa,

con más de un 30% del Market Share en el continente

Inversores institucionales comienzan a valorar muy positivamente que una empresa consiga fondos de un gran

número de inversores

Los documentos legales han sido elaborados por un bufete de primer

nivel, y son compatibles con distintos termsheets y pactos de socios

existentes

DIVERSIFICACIÓNLos inversores pueden ponerse en

contacto directamente con empresas de varios sectores y en

distintas fases

BENEFICIOS DEL CROWDEQUITY PARA INVERSORES¿Por qué invertir en startups una parte de tu capital?

1. Porque es posible vía Crowdequity: Las plataformas están reduciendo los costes de transacción.

2. Porque los reducidos costes de invertir permiten la diversificación

3. Porque la regulación del sector lo ha convertido en una inversión segura jurídicamente. (inversión directa

o mediante un vehículo de inversión, una S.L o cuentas en participación)

4. Porque permite invertir en etapas recientes y antes de que las empresas hayan experimentado la etapas

de crecimiento elevado.

5. Acceso a incentivos fiscales. Ahorros fiscales de hasta el 50% de tu inversión en la declaración del IRPF, el

20% es lo más común. (Solo en crowdequity)

6. Replicar las inversiones de los profesionales. Los grandes fondos de capital riesgo empiezan a hacer uso

de las plataformas para co-invertir con los inversores particulares.

BENEFICIOS DEL CROWDEQUITY PARA EMPRESAS➔ Aumento instantáneo del valor de la inversión. Los proyectos

financiados vía crowdequity han aumentado sus ventas en un 341%

después de superar la ronda de inversión. (Artículo Forbes en dosier)

➔ Las empresas pueden usar a sus clientes como fuente de financiación,

convirtiéndolos en inversores y embajadores de sus productos.

➔ Las empresas pueden acudir de forma recurrente a los inversores de

rondas anteriores para sucesivas ampliaciones de capital.

FUENTES DE OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN

Empresas financiadas: 339 (2011-2015) 21 (2014-2015)Fondos canalizados: 188M euros 3M eurosEmpresas publicadas no financiadas: 671 (2011-2015) 18 (2014-2015)

El equipo de Crowdcube España ha analizado más de 500 empresas, presentando en la plataforma solamente aquellas con potencial de crecimiento, y siempre después de superar una due diligence previa para que los inversores dispongan de toda la información necesaria.

La aplicación de las nuevas tecnologías permite realizar un primer filtro automático de todas las empresas.

EMPRESAS ANALIZADAS

+500

EMPRESAS PRE-APROBADAS

60

EMPRESAS PUBLICADAS

39

EMPRESAS FINANCIADAS

21

FUENTES DE OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN

Inversores profesionales confían en la plataforma

Los principales fondos de capital riesgo londinenses -y algunos españoles- han invertido en empresas publicadas en la plataforma, conjuntamente con el Crowd.

FUENTES DE OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN

¿QUÉ TENER EN CUENTA AL INVERTIR EN STARTUPS?➔ Ventajas competitivas

◆ Idea, equipo, mercado

➔ Riesgos asociados en la inversión en Startups

➔ Etapa en la que la empresa se encuentra

◆ ¿Tiene ingresos?, ¿tiene beneficio?

➔ Valoración - retorno

➔ Riesgo de mercado y riesgo tecnológico o de producto.

¿QUÉ TENER EN CUENTA AL INVERTIR EN STARTUPS?

BUENAS PRÁCTICAS➔ Construir una cartera de inversión diversificada es la clave del éxito

➔ Revisión de la información disponible en Crowdcube:

◆ Revisión de las previsiones financieras

◆ Preguntar en el foro del proyecto dudas

◆ Documentarse sobre la evolución del sector

◆ Experiencia del equipo

➔ Seguimiento – Tendrás derecho a recibir información periódica de las

empresas en las que has invertido.

RIESGOS ASOCIADOS A LA INVERSIÓN EN STARTUPS➔ Falta de liquidez y transmisibilidad

➔ Falta de dividendos inmediatos en la mayoría de las empresas

➔ Posibilidad de dilución

➔ Riesgo de no poder influir en la gestión de la sociedad

Recomendamos…

¡DIVERSIFICACIÓN!

VALORACIÓN DE LA EMPRESA

➔ Ampliación de capital: Se trata de una emisión de nuevas participaciones que una empresa realiza a cambio de una inversión.

➔ Valoración Pre-money: Es el valor de la empresa antes de la ampliación de capital.

➔ Valoración Post-money: Es la valoración de la empresa después de la ampliación de capital.

➔ Porcentaje cedido: Consiste en el porcentaje de la sociedad que te va a corresponder como inversor después de la ampliación de capital en la que vas a participar.

CONCEPTOS BÁSICOS

¿EN QUÉ ETAPA SE ENCUENTRA?LA VIDA DE UNA STARTUP

VALORACIÓN DE LA EMPRESA

DEFINICIONES:1. Semilla: Sin ingresos <20.000€.2. Temprana: entre 20.000€ y 100.000€3. Crecimiento temprano: >100.000€

Otras consideraciones para aceptar mayores valoraciones

1. EBITDA >02. Equipo con experiencia >3 miembros3. Equipo diverso: por ejemplo,

operaciones, marketing, desarrollo

ESTADÍSTICAS DE VALORACIONES DE EMPRESAS FINANCIADAS EN CROWDCUBE

VALORACIÓN DE LA EMPRESAESTADÍSTICAS DE VALORACIONES DE EMPRESAS FINANCIADAS EN CROWDCUBE

➔ Empresa en etapa semilla o Seed: Recientemente constituida, sin ingresos, con ingresos inferiores a 20.000 € anuales o con poco bagaje ni estadísticas de ventas superiores a 1 año.◆ Valoración Media: 660.000 €◆ Valoración Máxima: 1.131.000 €◆ Valoración Mínima: 245.000 €

➔ Empresa en etapa temprana: Recientemente constituida, con ingresos entre 20.000 € y 100.000 € anuales, o alternativamente con información relevante sobre ventas, clientes y retorno de la inversión del marketing llevado a cabo, además de datos sobre captación de usuarios.◆ Valoración Media: 1.130.000 €◆ Valoración Máxima: 1.650.000 €◆ Valoración Mínima: 500.000 €

➔ Empresas en etapa de crecimiento temprano: Empresas con ingresos superiores a 100.000 € anuales, y en rápido crecimiento o alternativamente con información relevante sobre ventas, clientes y retorno de la inversión del marketing llevado a cabo, además de una base de clientes o usuarios importante y en rápido crecimiento.◆ Valoración Media: 2.300.000 €◆ Valoración Máxima: 2.650.000 €◆ Valoración Mínima: 1.950.000 €

ESTADÍSTICAS SOBRE EL RETORNO DE LOS “BUSINESS ANGELS”

1. Retorno medio: 2,2 veces lo invertido.2. Período medio de la inversión 3,6 años.3. Tasa de retorno anual: 22%.4. 55% de las empresas devuelven menos

de lo invertido.5. Cifras sin incluir incentivos fiscales

VALORACIÓN DE LA EMPRESAESTADÍSTICAS SOBRE EL RETORNO DE LOS “BUSINESS ANGELS”

EJERCICIOInvierto 500 € en 50 empresas -un total de 25.000 €- en un período de 5 años.

55 % de las empresas van a fracasar 0x - 1x 28 inversiones con retorno de 0 € - 9.000€.

35 % de las empresas dan entre 1x - 5x: 18 inversiones con un retorno de 9.000 € - 45.000 €.

3 % de las empresas dan entre 5x - 10x: 1 inversión con un retorno de 2.500 € - 5.000 €.

5 % de las empresas dan entre 10x - 30x: 2 inversiones con un retorno de 10.000 € - 30.000 €.

2 % de las empresas dan un mínimo de 30x: 1 inversión con un retorno de >30.000 €.

Resultado de una cartera diversificada en 50 inversiones:Retorno esperado: 51.500€ - según ejemplo -Retorno esperado medio (estudios sobre business angels): 55.000€

TÉRMINOS DE LA INVERSIÓN

➔ Los términos de la inversión son las condiciones que afectan al inversor durante el período en que esté invertido en una empresa.

➔ En Crowdcube te facilitamos unos Estatutos estándares donde podrás leer las particularidades específicas de cada empresa.

TÉRMINOS DE LA INVERSIÓN

1. Derecho de adquisición preferente

2. Dividendo mínimo para participaciones sin voto

3. Reducción por pérdidas

4. Cuota de dilución

5. Transmisión voluntaria “inter vivos”

6. Tag Along o derecho de acompañamiento

7. Drag Along o derecho de arrastre

8. Dividendos ordinarios

DERECHOS GARANTIZADOS A TODOS LOS INVERSORES

TÉRMINOS DE LA INVERSIÓN: ESTATUTOS SOCIALESCómo se traducen en los documentos legales la relación entre los socios minoritarios, inversores y los fundadores para satisfacer los objetivos de retorno vía ganancias de capital y dividendos

¿En que se traduce en los estatutos de una sociedad?

CLÁUSULAS ESTÁNDARES MÁS IMPORTANTES: 1. Derecho de Acompañamiento2. Derecho de arrastre3. Dividendo mínimo socios sin derecho a voto4. Dividendo ordinario5. Recompra de las participaciones6. Derecho de adquisición preferente

ESTATUTOS SOCIALES¿En que se traduce en los estatutos de una sociedad?

CLÁUSULAS Y ESTÁNDARES: 1. Derecho de Acompañamiento

“Tag along”: Todo inversor tiene derecho a vender su participación si el equipo emprendedor acepta una oferta de un tercero. Este punto es voluntario, es decir, el inversor no está obligado a vender su inversión si considera que la empresa todavía tiene potencial de crecimiento.

2. Derecho de arrastre“Drag Along”: Los socios pueden verse obligados a vender la totalidad de sus respectivas participaciones si así lo acuerdan por mayoría los socios fundadores ante la oferta de un tercero, y siempre que las condiciones sean idénticas a las aceptadas por ellos.

ESTATUTOS SOCIALES¿En que se traduce en los estatutos de una sociedad?

CLÁUSULAS Y ESTÁNDARES: 3. Dividendo mínimo socios sin derecho a voto

Todo inversor con participaciones de Clase B, sin derecho a voto, tiene derecho a un dividendo mínimo fijo sobre el valor de su inversión siempre que existan beneficios distribuibles. Si no los hubiera en suficiente cantidad, el dividendo se acumularía para el año siguiente.

4. Dividendo ordinarioDividendos ordinarios: Una vez acordado el reparto del dividendo mínimo, la sociedad puede tener intención – no obligación - de repartir a todos los socios un porcentaje de los beneficios distribuibles anuales, a repartir entre ellos en proporción a su participación en el Capital Social.

ESTATUTOS SOCIALES¿En que se traduce en los estatutos de una sociedad?

CLÁUSULAS Y ESTÁNDARES: 5. Recompra de las participaciones

Las empresas ofrecen, en algunos casos, la opción a sus inversores de comprar sus participaciones. Es una opción interesante para aquellos inversores que deseen desinvertir antes de que la empresa sea vendida a un tercero.➔ Ventas entre socios: siempre hay la posibilidad de vender las participaciones a otros

socios acordado el precio. El foro de los inversores en la web de Crowdcube puede servir para contactar al resto de inversores.

➔ Política de recompra: La empresa, siempre que genere beneficios y tenga reservas, puede comprar participaciones de los inversores que deseen vender en el caso de que no haya otros socios interesados.

ESTATUTOS SOCIALES¿En que se traduce en los estatutos de una sociedad?

CLÁUSULAS Y ESTÁNDARES: 6. Derecho de adquisición preferente

Todo inversor tiene derecho a comprar más participaciones de la empresa si hay una ampliación de capital. Este derecho es importante para poder mantener el mismo porcentaje en la empresa a medida que ésta sigue teniendo necesidades de financiación adicionales.Derecho vinculado al tipo de participaciones (A, B, C)

INCENTIVOS FISCALES: Hacienda subvenciona la inversiónBENEFICIOS FISCALES AL INVERTIR:

INCENTIVOS FISCALESBENEFICIOS FISCALES AL INVERTIR:

➔ España incentiva las inversiones de particulares en start-ups.➔ Desde 2011, la fiscalidad prevé que los inversores en empresas de reciente creación

obtengan deducciones en el IRPF del 20% sobre el capital invertido, que pueden incrementar hasta un 50% dependiendo de la comunidad autónoma. Las inversiones en empresas de menos de tres años tienen una deducción directa sobre la cuota del impuesto.◆ Deducciones Estatales: Limitadas a 10.000 euros por año y contribuyente.◆ Desgravaciones autonómicas: complementarias a las estatales pueden suponer

una deducción de hasta 16.000 euros -incluyendo la parte estatal- siempre que el inversor tenga residencia fiscal que coincida con la de la empresa invertida.

➔ Los beneficios fiscales al reinvertir: Exentos de tributar por las ganancias si se reinvierte en startups.

INCENTIVOS FISCALES¿QUÉ EMPRESAS PUEDEN BENEFICIARSE DE ESTOS INCENTIVOS FISCALES?

➔ La inversión/ampliación de capital se ha de producir antes de 3 años después de la constitución de la empresa

➔ 1 empleado a tiempo completo en régimen general seg. Social➔ Facturación inferior a 1.000.000€ (Empresas en Cataluña)➔ Fondos propios inferiores a 400.000€ antes de la ampliación de capital.

¿QUÉ INVERSIONES PUEDEN BENEFICIARSE DE ESTOS INCENTIVOS FISCALES?

➔ Pagan IRPF en España, no residentes excluidos➔ No es una empresa con socios-familiares (en conjunto menos de un 35%)➔ Persona física (las empresas no tienen deducciones fiscales a la inversión)

GESTIÓN DE LOS INVERSORESDespués de una ronda es importante mantener el contacto:

1. Mantener el derecho de información de los socios

2. Mantener su interés en la empresa embajadores y prescriptores de la marca

3. Posible fuente de financiación adicional en futuras rondas

¿Qué interacción se puede mantener después de la ronda?

1. Envío de informes de actividad a través del portal del inversor de Crowdcube

2. Mediante emails mensuales o trimestrales.

3. Envío de cuentas anuales

4. Visitas a la empresa

5. Recompensas (en el sector retail o B2C)

www.crowdcube.es

¡Feliz inversión!