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ConferenceConference CallCall dos Resultados do 1S06dos Resultados do 1S06Julho, 2006Julho, 2006
António Martins da Costa António Martins da Costa
Diretor PresidenteDiretor Presidente
Antonio José Antonio José SellareSellareDiretor ViceDiretor Vice--Presidente de Finanças e Relações com InvestidoresPresidente de Finanças e Relações com Investidores
Vasco BarcellosVasco BarcellosDiretor de Relações com InvestidoresDiretor de Relações com Investidores
2
Aviso Importante
Esta apresentaEsta apresentaçção pode incluir declaraão pode incluir declaraçções que representem expectativas sobre eventos ou ões que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentaresultados futuros de acordo com a regulamentaçção de valores mobilião de valores mobiliáários brasileira e internacional. rios brasileira e internacional. Essas declaraEssas declaraçções estão baseadas em certas suposiões estão baseadas em certas suposiçções e anões e anáálises feitas pela Companhia de lises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condiacordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condiçções de mercado e nos ões de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controeventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores le da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenimportantes que podem levar a diferençças significativas entre os resultados reais e as declaraas significativas entre os resultados reais e as declaraçções ões de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a esde expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estrattratéégia de neggia de negóócios da cios da Companhia, as condiCompanhia, as condiçções econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratões econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratéégia financeira, gia financeira, desenvolvimentos da inddesenvolvimentos da indúústria de servistria de serviçços pos púúblicos, condiblicos, condiçções hidrolões hidrolóógicas, condigicas, condiçções do mercado ões do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operafinanceiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operaçções futuras, planos, objetivos, ões futuras, planos, objetivos, expectativas e intenexpectativas e intençções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais ões, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implpodem diferir significativamente daqueles indicados ou implíícitos nas declaracitos nas declaraçções de expectativas ões de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.sobre eventos ou resultados futuros.
As informaAs informaçções e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomões e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendaendaçção a ão a potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve spotenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, e basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informaatualidade ou completude dessas informaçções ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ões ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terou partes a eles relacionadas ou seus representantes teráá qualquer responsabilidade por quaisquer qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilizaperdas que possam decorrer da utilizaçção ou do conteão ou do conteúúdo desta apresentado desta apresentaçção.ão.
Este material inclui declaraEste material inclui declaraçções sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quaões sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiamis baseiam--se nas atuais expectativas e projese nas atuais expectativas e projeçções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os ões sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negnegóócios da Companhia. Essas declaracios da Companhia. Essas declaraçções incluem projeões incluem projeçções de crescimento econômico e ões de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, aldemanda e fornecimento de energia, aléém de informam de informaçções sobre posiões sobre posiçção competitiva, ambiente ão competitiva, ambiente regulatregulatóóriorio, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. In, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúúmeros fatores podem meros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposiafetar adversamente as estimativas e suposiçções nas quais essas declaraões nas quais essas declaraçções se baseiam.ões se baseiam.
Desempenho Operacional
4
Distribuição Crescimento na energia distribuída e mudança de mix
Energia distribuída (GWh)Energia distribuída (GWh)
3.116
1.899
804
3.218
1.991
763
6.114
3.775
1.599
6.354
4.028
1.556
Bandeirante Escelsa Enersul
3.116
1.899
804
3.218
1.991
763
6.114
3.775
1.599
6.354
4.028
1.556
Bandeirante Escelsa Enersul
11.93811.93811.48811.488
1S051S05 1S061S062T052T05 2T062T06
5.8195.819 5.9725.972
Energia distribuída por segmento Energia distribuída por segmento (%)(%)
Cliente Final Energia em Trânsito OutrosCliente Final Energia em Trânsito Outros
1%1%5.8195.819
2T052T05 1S061S06
70%70%
29%
1%1%5.9725.972
62%62%
37%
2,6%
71%71% 63%63%
28% 36%
1%1% 1%1%11.48811.488 11.93811.938
3,9%
2T062T06 1S051S05
3,9%
2,6%
5
DistribuiçãoPrograma de Combate às Perdas
No 1S06, total de R$ 20,6 milhões (R$ 10,5 em Gastos e R$ 10,1 eNo 1S06, total de R$ 20,6 milhões (R$ 10,5 em Gastos e R$ 10,1 em Investimentos m Investimentos Operacionais) aplicados em programas voltados Operacionais) aplicados em programas voltados àà contencontençção do crescimento do não do crescimento do níível vel de perdas tde perdas téécnicas e comerciais, visando a uma gradual reducnicas e comerciais, visando a uma gradual reduçção a partir de 2006ão a partir de 2006
Evolução das perdas comerciais (% da energia distribuída nos últimos 12 meses)
2,2 2,4
5,9 6,3
4,14,13,93,9
6,05,2
Jun/05 Mar/06 Jun/05 Mar/06 Jun/05 Mar/06
Jun/05 Mar/06
• ~ 335 mil inspeções realizadas no1S06 do total de 625 mil programadas para 2006
• Meta de perda comercial consolidada para Dez/06: 3,6%
• Redução das perdas técnicas: principal fator é o retorno do ponto de medição da Enersul
8,59,3
Jun/05 Mar/06
Comerciais Técnicas
Jun/06 Jun/06 Jun/06
Jun/06 Jun/06
2,3
5,06,6
3,8 9,0
6
516
452
2550
527
1.043
Capacidade
atual
AHE Peixe
Angical
PCH São João 4ª máquina
Mascarenhas
Total
516
452
2550
527
1.043
Capacidade
atual
AHE Peixe
Angical
PCH São João 4ª máquina
Mascarenhas
Total
GeraçãoPeixe Angical inicia operação da 1ª Turbina
– 99% da construção concluída– Junho 2006 – início operação comercial– Julho 2006 – início da segunda turbina– Outubro 2006 – início da terceira turbina
(Capacidade instalada MW)(Capacidade instalada MW)
20062006
2006200620062006
100% da energia contratada via PPA
100% contratados em
leilões– Localização: Rio Tocantins– Capacidade instalada: 452 MW– Energia assegurada anual: 2.374 GWh – Área do reservatório: 294 Km2
– Investimento: R$1,6 Bi (96% realizado)
Novo Projeto em Geração
- PCH Santa Fé (ES) – Início em 2009
- Capacidade instalada: 30 MW
- Energia assegurada: 16 MW (R$124,99 / MWh)
7
860
715
1.400
446
1.781
1.398
2.754
749
2T05 2T06 1S05 1S06
Outros Empresas do Grupo ENBR
860
715
1.400
446
1.781
1.398
2.754
749
2T05 2T06 1S05 1S06
Outros Empresas do Grupo ENBR
36
63
2T05 2T06
36
63
2T05 2T06
ComercializaçãoRedução de self-dealing compensada pelo aumento de clientes
Energia comercializada (GWh)Energia comercializada (GWh) Enertrade Enertrade –– Número de ClientesNúmero de Clientes
10,2%
75,0%
1.5751.5751.8461.846
3.1793.1793.5033.503
17,2%
62,8%
54,6%
8
Projeto VanguardaPrograma de Demissão Voluntária (PDV) concluído
Produtividade (Cliente/Colaborador)Produtividade (Cliente/Colaborador)
456
776
1.0711.143
502
654
890957
462
585
762838
Bandeirante Escelsa Enersul
1998 2001 2005 2T06
456
776
1.0711.143
502
654
890957
462
585
762838
Bandeirante Escelsa Enersul
1998 2001 2005 2T06
151%81%91%
2,4
14,8
4,0
24,8
5,2
35,6
8,4
60,0
Jun/06 Dez/06 Jun/07 Dez/07
Custo Indireto de Pessoal Custo Direto de Pessoal
2,4
14,8
4,0
24,8
5,2
35,6
8,4
60,0
Jun/06 Dez/06 Jun/07 Dez/07
Custo Indireto de Pessoal Custo Direto de Pessoal
Poupanças advindas do PDV (R$ milhões/ano)*Poupanças advindas do PDV (R$ milhões/ano)*
* Moeda corrente* Moeda corrente
Programa de Demissão Voluntária
- Custo reconhecido em junho/06: R$ 52 milhões
- Adesão de 651 colaboradores
- 19% do quadro de colaboradores atual
68,4
40,8
28,8
17,2
Desempenho Financeiro
10
2T05 2T06 1S05 1S06
Distribuição Geração Comercialização
2T05 2T06 1S05 1S06
Distribuição Geração Comercialização
Receita LReceita Lííquida Consolidada (R$MM) quida Consolidada (R$MM)
2%
1.0871.087
2.1822.182
-2,6%
2%89%
9%89%
9%
1.0591.059
12%5%
83%
85%
5%10%
2.1792.179
-0,1%
Receita Líquida (R$milhões)Queda reflete eventos de 2005 e novo perfil de mercado
Principais Impactos:
- IRT de -8,86% da Bandeirante em Out/05;
- Migração de clientes livres no 1T06
- Reconhecimento de R$ 75 milhões no
1T05 na Enersul (R$ 65 milhões anteriores
a 2005);
Excluindo o efeito da Enersul, a receita no semestre apresentaria um aumento de 3,0%
11
Detalhamento dos Custos e Detalhamento dos Custos e DespesasDespesas1 1 -- 1S06 1S06
Detalhamento dos Custos e Detalhamento dos Custos e Despesas Gerenciáveis Despesas Gerenciáveis –– 1S061S06
R$1.734 milhõesR$1.734 milhões
Custos não Custos não gerenciáveisgerenciáveis
R$1.304 R$1.304 milhõesmilhões
(75%)(75%)
Custos Custos gerenciáveisgerenciáveis
R$430 milhõesR$430 milhões
(25%)(25%)
Nota:
1 Exclui depreciação e amortização
R$ milhões 1S06 1S05 Var.%
Pessoal 197 134 47,3%
Material 20 19 5,6%
Serviços de Terceiros 136 106 28,8%
Provisões 37 43 -13,9%
Outros 40 53 -23,8%
Total 430 354 21,5%
Gastos Gerenciáveis (Programas Corporativos)
- Programa de Combate às Perdas – R$ 8,7 milhões
- Serviços de consultoria - R$ 5,5 milhões
- PDV – R$ 51,6 milhões
Custos e Despesas (R$ milhões)Impactado por Programas de Eficiência em curso
12
453
65
-52
-14-18
+45
+54-10 -4
444
Junho/05 PDV Programasde Eficiência
P&D* MercadoDistribuidor
Geração Comerciali-zação
Outros Junho/06
EvoluEvoluçção do EBITDA (R$ milhões)ão do EBITDA (R$ milhões)
Efeito da RevisãoTarifária da Enersul
Margem EBITDA: 23,7%
Margem EBITDA: 20,4%
518
EBITDA 1S06 x 1S05 (R$ milhões)Variação reflete principalmente eventos de 2005 e PDV
* Inclui EPE* Inclui EPE
Excluindo os impactos da Enersul e do PDV, o EBITDA teria crescido cerca de 10%.
13
Resultado Financeiro Resultado Financeiro –– R$ milhõesR$ milhões
1S06 1S05 Var.%
Receita Financeira 119 134 -10,9%
Despesa Financeira (180) (230) -21,9%
Resultado Cambial Líquido (26) 109 n.a.
SWAP - resultado líquido (73) (81) -9,1%
Variação cambial 48 190 -74,8%
TOTAL (86) 13 n.a.
Acumulado
VariaVariaçção na taxa de câmbio de 12,9% no 1S05 ão na taxa de câmbio de 12,9% no 1S05
Resultado Financeiro (R$ milhões) Variação cambial favoreceu 1S05
14
128
34
231
138
2T05 2T06 1S05 1S06
128
34
231
138
2T05 2T06 1S05 1S06
198
26
229
125
2T05 2T06 1S05 1S06
198
26
229
125
2T05 2T06 1S05 1S06
Lucro LLucro Lííquido (R$ milhões)quido (R$ milhões)Lucro LLucro Lííquido antes da participaquido antes da participaçção de ão de minoritminoritáários (R$ milhões) rios (R$ milhões)
-73,5%-86,8%
-45,4%-40,3%
Lucro Líquido (R$ milhões) Não-recorrentes e variação cambial explicam decréscimo
15
3.122
(447)
(752)
1.923 1.731
Dívida BrutaJun.06
(-) Caixa eValores
Mobiliários
(-) AtivosRegulatórios
Dívida LíquidaJun.06
Dívida LíquidaMar.06
EndividamentoAlavancagem e exposição cambial em baixos níveis
A estrutura de capital fortalecida, gerando capacidade financeirA estrutura de capital fortalecida, gerando capacidade financeira para expansão a para expansão das operadas operaççõesões
Endividamento Endividamento –– 1S06 (R$ milhões)1S06 (R$ milhões)
((JunJun/06)/06)
DDíívida bruta por indexadorvida bruta por indexador
3%
31%
5%
61%
US$ TJLP
Pré-fixado Taxas Flutuantes
3%
31%
5%
61%
US$ TJLP
Pré-fixado Taxas Flutuantes
2,3x2,3x**
* * RRááciocio: D: Díívida Lvida Lííquida / EBITDA 12 mesesquida / EBITDA 12 meses
* ** *
** Inclui Selic, CDI, IGP** Inclui Selic, CDI, IGP--M e INPCM e INPC
1,9x1,9x**
PDV, CAPEX e
Dividendos/JSCP
16
447
552
692
272
372 351
883
Caixa eEquivalentes
Jul-Dez/06 2007 2008 2009 2010 Após 2010
18%18%22%22%
9%9%12%12% 11%11%
28%28%
Endividamento Alongamento a custos competitivos
Cronograma de vencimentos da dCronograma de vencimentos da díívida vida –– JunJun/06 (R$ milhões)/06 (R$ milhões)
OperaOperaçções Concluões Concluíídasdas–– Emissão de debêntures: Emissão de debêntures:
–– Bandeirante (R$250 Milhões, Abril/06) Bandeirante (R$250 Milhões, Abril/06)
–– Enersul (R$337,5 Milhões, Junho/06)Enersul (R$337,5 Milhões, Junho/06)
–– Escelsa (R$264 Milhões, Escelsa (R$264 Milhões, JulJul/06)/06)
BenefBenefíícios das operacios das operaçções:ões:
-- Redução da dívida de curto prazoRedução da dívida de curto prazo
-- Extensão do prazo médio da dívidaExtensão do prazo médio da dívida
-- Redução do custo médio da dívidaRedução do custo médio da dívida
17
343
182
126
365
212
177
2006E (A nterio r) 2006E (A tual)
D istribuição Geração Universalização
343
182
126
365
212
177
2006E (A nterio r) 2006E (A tual)
D istribuição Geração Universalização
Abertura dos Investimentos Abertura dos Investimentos –– R$ milhõesR$ milhões
651651754754
145
146
62
1S06
145
146
62
1S06
353353
Plano de Investimento Atualização do programa de investimentos de 2006
∆∆∆∆=103
Principais Impactos:Principais Impactos:
-- Geração: R$ 30 milhões Geração: R$ 30 milhões –– construção de Santa Fé;construção de Santa Fé;
-- Distribuição: R$ 22 milhões Distribuição: R$ 22 milhões –– reforço e ampliaçãoreforço e ampliação
das redes;das redes;
-- Universalização: R$ 51 milhões Universalização: R$ 51 milhões –– redefinição de metaredefinição de meta
18
90
110
130
150
170
190
210
230
12/7/2005 10/8/2005 9/9/2005 10/10/2005 10/11/2005 12/12/2005 11/1/2006 10/2/2006 15/3/2006 13/4/2006 17/5/2006 16/6/2006 17/7/2006
0
10.000
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
Volume R$ ENBR3 ENBR3 Ibovespa IEE IBX
Atualizado atAtualizado atéé 24 de julho de 200624 de julho de 2006
+53%+53%
+48%+48%
+42%+42%
Volume Volume
R$milR$mil
+48%+48%
Performance ENBR3 Importantes reconhecimentos no 1S06
Reconhecimentos de RIReconhecimentos de RI
Melhor Cia. Aberta 2005 Menção Honrosa
19
Reconhecimento do Mercado
Conclusão: Importantes Realizações do 1S06
Emissão de Debêntures Concluída
Redução das Perdas Totais
Conclusão do Programa de
Demissão Voluntária
Início de Operação de
Peixe Angical e Novo Projeto em
Geração
ConferenceConference CallCall dos Resultados do 1S06dos Resultados do 1S06Julho, 2006Julho, 2006
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