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TeleconferênciaResultados 3T07
05 de novembro de 2007
António Martins da CostaDiretor Presidente
Antonio José SellareDiretor Vice-Presidente de Finanças e Relações com Investidores
Flavia HellerSuperintendente de Relações com Investidores
2
Aviso Importante
Esta apresentação pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quaisestão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos da indústria de serviços públicos, condições hidrológicas, condições do mercado financeiro, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções, entre outros. Em razão desses fatores, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros.
As informações e opiniões aqui contidas não devem ser entendidas como recomendação a potenciais investidores e nenhuma decisão de investimento deve se basear na veracidade, atualidade ou completude dessas informações ou opiniões. Nenhum dos assessores da Companhia ou partes a eles relacionadas ou seus representantes terá qualquer responsabilidade por quaisquer perdas que possam decorrer da utilização ou do conteúdo desta apresentação.
Este material inclui declarações sobre eventos futuros sujeitas a riscos e incertezas, as quais baseiam-se nas atuais expectativas e projeções sobre eventos futuros e tendências que podem afetar os negócios da Companhia. Essas declarações incluem projeções de crescimento econômico e demanda e fornecimento de energia, além de informações sobre posição competitiva, ambiente regulatório, potenciais oportunidades de crescimento e outros assuntos. Inúmeros fatores podem afetar adversamente as estimativas e suposições nas quais essas declarações se baseiam.
Desempenho Operacional
4
Distribuição
Forte crescimento nas áreas da Bandeirante (+4,8%) e da Enersul (+3,3%)
Crescimento do volume de energia em trânsito (+3,9%)
3.199 3.351
2.017 2.059756 780
6.1905.972
3T06 3T07Bandeirante Escelsa Enersul
Volume de Energia Distrib. (GWh) Energia Distribuída por Segmento (GWh)
61% 60%
38% 38% 1% 2%
5.972 6.190
3T06 3T07Clientes Finais Energia em Trânsito Outros
3,7%3,7%
5
8,5% 8,8% 9,0% 9,1%
4,1% 3,8% 4,1% 4,4%
12,6% 12,6% 13,1% 13,5%
Jun 2005 Set 2005 Set 2006 Set 2007
Técnicas Comerciais
DistribuiçãoPrograma de Combate às Perdas
No 3T07, foram investidos R$ 22 milhões em programas voltados à contenção do nível de perdas técnicas e comerciais.
Evolução das perdas comerciais (% da energia distribuída - últimos 12 Meses)
~ 204 mil inspeções realizadas no 3T07
~ 76 mil fraudes identificadas
~ 700 mil inspeções programadas para 2007
2,3 2,5
Set/05 Set/07Jun/05
2,2 2,5
Set/06
5,4 5,6
Set/05 Set/07
6,0
Jun/05
5,2
Set/06
5,57,4
Set/05 Set/06
5,9
Jun/05
8,2
Set/07
6
Revisão Tarifária – EscelsaDecomposição do Índice de Reposicionamento Tarifário
Ajustes Financeiros
Ajustes Financeiros de 2006 a serem excluídos
Compra de Energia
Encargos Setoriais
Encargos de Transmissão
Remuneração dos Investimentos
Reintegração de Ativos
Empresa de Referência
Outras Receitas
--2,59%2,59%
Parcela
ÍÍndice de ndice de Reposicionamento Reposicionamento
TarifTarifááriorio
--1,40%1,40% A
--0,89%0,89%
Reajuste Reajuste TarifTarifáário Mrio Méédiodio
--6,92%6,92%--1,07%1,07%
Parcela
--9,62%9,62%
--0,74%0,74% B
0,08%0,08%
VariaVariaçção nas Contas ão nas Contas de Natureza de Natureza FinanceiraFinanceira
--0,31%0,31%
--2,70%2,70%
4,76%4,76%
7,46%7,46%
Fator X = 1.45%
7
Revisão Tarifária - BandeiranteDecomposição do Índice de Reposicionamento Tarifário
Ajustes Financeiros
Ajustes Financeiros de 2006 a serem excluídos
Compra de Energia
Encargos Setoriais
Encargos de Transmissão
Remuneração dos Investimentos
Reintegração de Ativos
Empresa de Referência
Outras Receitas
--1,83%1,83%
Parcela
ÍÍndice de ndice de Reposicionamento Reposicionamento
TarifTarifááriorio
--3,54%3,54% A
--0,50%0,50%
Reajuste Reajuste TarifTarifáário Mrio Méédiodio
--8,80%8,80%--1,84%1,84%
Parcela
--12,47%12,47%
--0,63%0,63% B
0,12%0,12%
VariaVariaçção nas Contas ão nas Contas de Natureza de Natureza FinanceiraFinanceira
--0,58%0,58%
--3,67%3,67%
--0,52%0,52%
3,15%3,15%
Fator X = 0.74%
8
Geração
950 939
3T06 3T07
Volume de Energia Produzida (GWh)
Capacidade Instalada (MW)
-1,1% 1.340 1.433
3T06 3T07
Volume de Energia Vendida (GWh)
7,0%
1.043
645
399
335
350
29
452
2050
2005 UHE Peixe
Angical
4ª Máq.
Mascarenhas
PCH São João Atual PCH Santa Fé Repotenciações UTE Pecém Total Assegurada
516
1.043
Projetos Concluídos Projetos em Andamento
* Inclui 2,3 MW de repotenciação da UHE Suíça em fase de homologação pela Aneel
*
2009 2009 2012
Expectativa de Entrada em Operação
25
1.442
980
9
Comercialização
Forte crescimento do volume de energia vendida a clientes livres (+23,3%)
1.4061.710
2221961.629
1.906
3T06 3T07Outros Empresas do Grupo ENBR
Vol. de Energia Comercializada (GWh)
67 72
3T06 3T07
Número de Clientes
17,1%
7,5%
Desempenho Financeiro
11
114131
3T06 3T07
339 317
59%74%
36%24%5%2%
3T06 3T07Distribuição Geração Comercialização
Desempenho Financeiro
Receita Líquida (R$ milhões) EBITDA (R$ milhões)
Lucro Líquido (R$ milhões)
16,1%1.004
76%78%
11%11%13%11%
1.166
3T06 3T07Distribuição Geração Comercialização
14,6%
-6,6%
Eliminando efeitos não-recorrentes dos EBITDAs 3T07 e 3T06, teríamos um crescimento ajustado de 11,2%
12
Gastos Gerenciáveis
R$ milhões 2007 2006 Var.
Pessoal 77,0 66,6 10,4 15,6%
Material 12,1 7,6 4,5 58,9%
Serviços de Terceiros 90,2 74,0 16,2 21,9%
Provisões 38,9 15,1 23,9 158,7%
Outros 12,8 16,0 -3,2 -20,1%
Total 231,1 179,3 51,8 28,9%
Var.%3º Trimestre
Custos e Despesas
Detalhamento dos Custos e Despesas1 - 3T07
Detalhamento dos Custos e Despesas Gerenciáveis
R$ 849,4 milhõesR$ 849,4 milhões
Custos não gerenciáveis
R$ 618,3 milhões(73%)
Custos gerenciáveis
R$ 231,1 milhões(27%)
Custos gerenciáveis
R$ 231,1 milhões(27%)
Nota:
1 Exclui depreciação e amortização
Provisões:
+ R$ 11,4 MM em PDD nas distribuidoras
+ R$ 7,7 MM relativos a contingências cíveis, tributárias e trabalhistas
+ R$ 3,0 MM referentes a recebíveis com a Ampla
13
R$ milhões 3T07 3T06 Var.%
Receita Financeira 73,9 66,3 11,5%
Despesa Financeira (90,6) (136,6) -33,7%
Resultado Cambial Líquido (1,1) (10,6) -89,9%
SWAP - resultado líquido (17,0) (15,8) 7,4%
Variação cambial 15,9 5,2 203,8%
TOTAL (17,8) (80,9) -78,0%
Redução das taxas de juros, impacto positivo da variação cambial e reversão de parte dos encargos com contingências fiscais lançados no 3T06.
Resultado Financeiro
14
Endividamento
Dívida bruta por indexador(Set/07)
** Inclui Selic, CDI, IGP-M e INPC
Endividamento – 3T07 (R$ Milhões)Evolução da Dívida Líquida
* Ratio: Dívida Líquida / EBITDA 12 meses
1,5x1,5x**
1,4x1,4x**
Dívida Líquida / Ebitda
Investimentos * – não inclui LPT** (R$ MM)
1.737 1.889
Longo Prazo2.492
(361)
(759)
Curto Prazo365
Divida Bruta Set/07 (-) Caixa e Aplicações * (-) Ativos e PassivosRegulatórios
Divida Líquida Set/07 Divida Líquida Jun/07
* Inclui R$ 11,1 milhões de depósitos vinculados à dívida com BNDES
39%
57%
2% 2%
US$ Pré-fixado
TJLP Taxas Flutuantes **
2.857
Programas de Universalização R$MM (inclui LPT **)
* Não inclui capitalização de juros. Inclui repotenciações e Pecém **LPT: Luz Para Todos
960
323466 429
33
192531
9M07 (R) 2007 (E) 2008 (E)Distribuição Geração
658
356
37
105
166
9M07 (R) 2007 (E) 2008 (E)
15
UTE Pecém – Crescimento com Rentabilidade
Usina térmica a carvão mineral importado, localizada no estado do Ceará
Carvão mineral importado: melhor alternativa para a expansão da capacidade de geração no curto prazo Elevada competitividade em relação a outros combustíveis
Capacidade Instalada: 700 MW
Flexibilidade: 100%
Capacidade contratada em leilão de energia A-5: 615 MW
Início da operação comercial previsto para o final de 2011
Investimento Total: US$ 1,3 bilhão
16
Geração – Criando Oportunidades de Crescimento (I)
PCHs
Conclusão do Projeto Básico
Previsão para Liberação de LI
Número de ProjetosCapacidade
Instalada (MW)
1S2008 2S2008 6 102
1S2008 1S2009 5 111
1S2008 1S2010 3 66
1S2008 1S2011 2 43
2S2008 1S2010 5 129
1S2009 1S2010 3 87
24 538
17
Geração – Criando Oportunidades de Crescimento (II)
UHEs
Conclusão do Estudo de Viabilidade
Previsão para Liberação de LI
Número de ProjetosCapacidade
Instalada (MW)
2S2008 2S2009 2 235
1S2009 1S2010 10 787
12 1,022
18
ENBR3 x Índices Base 100: 29/06/2007
65
70
75
80
85
90
95
100
105
110
115
120
29/6/2007 6/7/2007 16/7/2007 23/7/2007 30/7/2007 6/8/2007 13/8/2007 20/8/2007 27/8/2007 3/9/2007 11/9/2007 18/9/2007 25/9/2007
0
20.000
40.000
60.000
80.000
100.000
Volume R$ ENBR3 ENBR3 IBOVESPA IEE IBX
Desempenho no Mercado Acionário
-3,2%
+11,2%
+13,6%
Capitalização de Mercado: R$5,0 bilhões
-23,3%
Julho: R$ 13.783
Agosto: R$ 16.838
Setembro: R$ 20.506
Volume médio diário (R$ mil)
3T07: R$ 16.926
VolumeR$ Mil
Teleconferência
Resultados 3T07
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