APIMECAPIMEC--SPSP3T073T07

São Paulo, 29 de novembro de 2007

22

Aviso - Informações e Projeções

•Esse material pode conter previsões de eventos futuros.Tais previsões refletem apenas expectativas dos administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévia.

•Este material foi preparado pela TAM S.A. ("TAM" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da TAM quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da TAM, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas declarações prospectivas. A TAM não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.

•Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a TAM não têm a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.

33

Períodoanterior

Período atual

J FM AM J J A SO ND J F M AM J J A S O ND J F MA M J J A S ON D J F MA M J J A S O8085

9095

100

105110115

120125

130

Variação do mercado - Doméstico

Fonte: ANAC

O crescimento do mercado doméstico até outubro atingiu 10,6%

Cresc. mercado acum. 200612%

Cresc. mercado acum. 200519%

Cresc. mercado acum. 200412%

Cresc. mercado acum.2007

10,6%

2004 2005 2006 2007

44

33,0%35,8%

47,8% 48,8%43,5%

2003 2004 2005 2006 Jan - Out

TAM 46,6%

GOL 42,2%

BRA 2,5%

Outros 6,0%

Varig 2,7%

Market Share Doméstico – Out/07

Assumimos a liderança em 2003 no mercado doméstico, fechando outubro com 47% de participação

Market Share Doméstico – Out/07

Market Share Doméstico (RPKs)Market Share Doméstico (RPKs)

Fonte: ANAC

TAM 49.3%

GOL 37.7%

BRA 4.6%

Outros 6.0%

Varig 2.5%

Market Share Doméstico – 3T07Market Share Doméstico – 3T07

55

O mercado internacional (pelo lado brasileiro) vem se recuperando

Períodoanterior

Mercado

TAM

J F M A M J J A S O ND J F M A M J J A S O N D J F M A M J J A S O N D J F M AM J J A S O0

50

100

150

200

Variação do mercado - Internacional(Comparação com o ano anterior)

Fonte: ANAC

2004 20062005

Cresc. Mercadoacum.

8%

Cresc. Mercado acum.7%

Decréscimo Mercado

acum.30%

Decréscimo Mercado acum.

12%

Acum TAM 200641%

Acum TAM 200772%

Acum TAM 200540%Acum. TAM 2004

30%

2007

66

Com maiores chances para empresas brasileiras, devido a desproporção atual dos acordos bilaterais

53.3%

46.7%

53.8%

46.2%

71.5%

28.5%

65.0%

35.0%

2004 2005 2006 2007*0

20

40

60

80

100%

% tráfego internacional

Empresasbrasileiras

Empresasestrangeiras

* estimativa

77

12,0% 14,3%

37,3%

66,6%

18,8%

2003 2004 2005 2006 Jan - Out

GOL 11,5%

TAM 71,2%

Varig 15,5%

Outros 1,8%

Market Share Internacional – Out/07Market Share Internacional – Out/07

Market Share InternacionalMarket Share Internacional

Fonte: ANAC

Em outubro registramos 72% de participação do mercado internacional (entre as brasileiras)

Varig13.7%

TAM 66.2%

GOL 14.2%

Outros5.9%

Market Share Internacional – 3T07Market Share Internacional – 3T07

88

Constante fortalecimento em nossa frota operacional

No 3T07, 2 novos A320, 2 novos A321 e devolução de 4 F100 (vs 2T07)

Fortalecimento de nossa malha

Mercado internacional:

Novo vôo diário para Caracas (Venezuela) desde 28 de setembro

Autorização para voar para Montevidéu (Uruguai) a partir de 5 de novembro, Frankfurt (Alemanha) 30 de novembro e Madri (Espanha) 21 de dezembro

Mercado doméstico:

Reorganização da malha em função de mudanças regulatórias

Novo acordo comercial com NHT – a TAM agora serve 81 localidades no Brasil (considerando os acordos já existentes com Pantanal, Passaredo, Trip e Total)

Destaques no 3T07 (1/2)

99

Destaques no 3T07 (2/2)

Mobilização da Companhia para prover suporte para as famílias das vítimas, autoridades e empregados em função do acidente com o vôo 3054Eficiência operacional

Manutenção das horas diárias voadas por aeronave em 12,6 horas e 13,4 horas considerando apenas a frota ativa (vs. 2T07) Taxa de ocupação média no 3T07 de 68,6%

Acordo com ABAV (Associação Brasileira de Agências de Viagem) para mudanças no método de compensaçãoLançamento dos novos websites: institucional e relações com investidores

1010

Importância do acordo com a ABAV

Mudanças válidas a partir de janeiro:

Compensação das agências de viagem

Canais de vendaaplicáveis

Benefícios esperados para a TAM: não serão mais pagas comissões no mercado

AM

Depois

Especificada no bilhetePaga diretamente pelo passa10% do valor do bilhete ou R$ 30(o que for maior)

Agências vinculadas à ABAV e todos os pontos de venda TAM (lojas próprias, TAM Viagens, terceirizados e call center)excluindo website

doméstico (redução dos custos comerciais), aumento nas vendas do website

Antes

Incluída no valor do bilhetePaga diretamente pela T6-7% do valor do bilhete

Todos os canais

geiro

–

1111

3T07 foi impactado por mudanças significativas no ambiente regulatório brasileiro (1/2)

Aeroporto de Congonhas: operando para aeroportos com no máximo 1.000km de distância (temporariamente 1.500 km)

Quantidade de slots por hora:Total:36

Aviação civil: 33

Fretamentos: proibidos

Transferência de 30 vôos de Congonhas para Guarulhos

Cancelamento de 11 vôos

Ajuste de horários nos aeroportos de Congonhas e Guarulhos

Redução de 0,5 horas na utilização diária média

Modificação*Modificação* Impactos para a TAMImpactos para a TAM

* Da resolução n° 6 de 20 de julho de 2007

1212

3T07 foi impactado por mudanças significativas no ambiente regulatório brasileiro (2/2)

Novos vôos internacionais deverão ser alocados fora do terminal São Paulo (Guarulhos e Congonhas)

Estudo de localização de sítios aeroportuários em São Paulo

Liberação dos espaços nos aeroportos do País, ocupados por empresas falidas ou em recuperação judicial

Novos vôos internacionais para Caracas, Montevidéu, Frankfurt e Madri, partindo de Guarulhos, foram autorizados em substituição a slots já existentes

Adiado em 180 dias

Somente foi feita a redistribuição no aeroporto de Guarulhos. Melhora no check-in e procedimento de bagagens

* Da resolução n° 6 de 20 de julho de 2007

Modificação*Modificação* Impactos para a TAMImpactos para a TAM

1313

137124

453

1,461

178

199

555

1,214

3Q06 3Q07

2,176 2,146

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

Receita Bruta (R$ M)

Dom.Pax

Int.Pax

CargaOutras

Diminuição de receita de passageiro doméstico em 16,9%

Redução de RPK em 0,2%

Aumento em ASK de 12,7%

Aumento de receita de passageiro intl em 22,3%

Aumento de RPK em 55,3%

Aumento em ASK de 73,4%

Aumento de cargas de 60,8%

Aumento de outras receitas em 29,2%

A redução do mercado doméstico impactou o crescimento da receita total no 3T07

- 1,4%

1414

RASK Total1

RASK Doméstico Regular2

Taxa de ocupação Dom RegYield Doméstico Regular3

RASK Internacional Regular2

Taxa de ocupação Int RegYield Internacional Regular3 (em R$)Yield Internacional Regular3 (em USD)

3T063T06

22,2

21,4

75,1

30,1

18,2

79,6

22,8

10,5

2T072T07

16,8

15,3

71,9

22,3

12,3

69,1

17,8

9,3

3T073T07

17,0

15,4

66,3

24,4

12,5

70,8

17,7

9,6

3T06 vs3T07

3T06 vs3T07

-23,4%

-28,0%

-8,8 p.p.

-18,9%

-31,1%

-8,8 p.p.

-22,4%

-8,4%

2T07 vs3T07

2T07 vs3T07

1,2%

0,7%

-5,6 p.p.

9,4%

1,6%

1,7 p.p.

-0,6%

3,2%

1 Inclui Fretamento, Cargas e Outras Receitas, líquido de impostos2 Líquido de impostos3 Bruto de impostos

Em comparação a um 3T muito forte em 2006, o nosso RASK total reduziu 23%

1515

2005 1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T0715

20

25

30

35

Yield doméstico regularR$ Centavos

2T vs. 3T. +9,4%

…o nosso yield doméstico regular continua a apresentar recuperação

2T vs. 3T. +9,4%

TAM

1616

CASKexcl.comb

1T06 2T06 3T06 4T06 1T07 2T07 3T07

17.4318.69 18.43

16.9815.92 16.52 16.54

0

5

10

15

20

CASK Total (BR GAAP - R$ centavos)

3T06 vs 3T07

-7.3%

-10.2%

Nosso CASK reduziu 10% em relação ao 3T06

1717

A melhora no spread (RASK-CASK), resultou em uma melhora de 1p.p. em nossa margem EBIT (vs 2T07)...

RASKCASK

2002 2003 2004 2005 2006 1T07 2T07 3T0715

20

25

RASK/CASK (R$ Centavos)BR GAAP

EBITMargem

Spread

-7.1%

-1.1

-0.9%

-0.2

6.5%

1.4

7.5%

1.5

13.6%

2.8

4.8%

0.8

1.7%

0.3

2.8%

0.4

1818

3T06 3T07

569

313

EBITDAR - R$ M

3%

... mas as margens e lucro continuam apresentando redução versus 3T06

3T06 3T07

213

49

Lucro Líquido - R$ M

-45%

27%

15%

BR GAAP

3T06 3T07

349

57

EBIT - R$ M

-84%

17%

3%

-77%

2%

10%

3T06 3T07

1.41

0.32

Lucro por ação - R$

-77%

Margem s/ Receita Líquida

1919

Nosso balanço permanece forte

R$ milhões - BRGAAP 2007 2006 2005 2004

Caixa e Equivalentes 2.471 2.453 995 297

Dívida Curto Prazo 799 363 216 204

Dívida Longo Prazo 1.465 895 425 399

Dívida Total 2.265 1.258 641 603

Patrimônio Líquido 1.514 1.449 760 191

Capitalização 2.980 2.344 1.185 590

Arrendamentos Operacionais Capitalizados 6.011 5.032 4.389 4.557

Dívida Total Ajustada 8.275 6.290 5.030 5.160

Capitalização Total Ajustada 8.990 7.376 5.574 5.147

Dívida / Capitalização 76% 54% 54% 102%

Dívida Aj. / Capitalização Aj. 92% 85% 90% 100%

2020

Mesmo com a apreciação do Real, a receita em moeda estrangeira manteve-se estável

21%

79%

33%

67%

34%

66%

34%

66%

3T06 1T07 2T07 3T07

100% 100% 100% 100%

0

20

40

60

80

100%

Receita(Passageiros + Cargas)

DomésticoInternacional

% ASK Int

% ASK Dom

Cotaçãodo dólar

27%

73%

R$ 2.174

33%

67%

R$ 2.050

37%

63%

R$ 1.926

37%

63%

R$ 1.839

Cerca de 50% dos nosso custos

(incluindo combustível) estão

expostos em moedas estrangeiras

Cerca de 50% dos nosso custos

(incluindo combustível) estão

expostos em moedas estrangeiras

2121

Temos mais a entregar em nosso plano de expansão internacional

Expansão para 2007 inclui vôos diários para:Frankfurt (30/11) e Madri (21/12)

Acordos code-share – TAP, LAN, UnitedAirlines, Lufthansa e Air France

Venda de assentos entre duas companhias aéreasIntegração dos sistemas de TIMelhores opções de serviços aos passageiros (único check-in, bagagem para o destino final, maior integração das conexões, dos programas de fidelização e das salas VIPs)Significante aumento nos esforços de vendas (visibilidade nos vôos JJ* sistema GDS)Sinergia nas operações dos aeroportosMeio de alimentação de tráfego para os vôos Domésticos e Internacionais

2222

Nossas ações valorizaram 16% na BOVESPA desde a segunda oferta pública

Variação Acumulada desde 10 de março de 2006

0,5

1,0

1,5

2,0

10-mar-06 26-nov-07

TAMM4 IBOVESPA DOW JONES ADR TAM

Negociação diáriaTAMM4: R$ 47 milhõesTAM: USD 35 milhões

Negociação diáriaTAMM4: R$ 47 milhõesTAM: USD 35 milhões

2323

Market share doméstico acima de 50%Load Factor doméstico cerca de 70%Horas voadas por aeronave por dia acima de 13 horasRedução de 7% no CASK excluindo combustível em BR GAAP ano vs anoAumento nas operações internacionais

Terceira freqüência para ParisInauguração de duas novas freqüências internacionais de longo curso

Crescimento da demanda do mercado doméstico de 10% a 15% (em RPK)

Estimativa 2007Estimativa 2007

TAMTAM

MercadoMercado

Continuamos com as expectativas para 2007 divulgadas em dezembro 2006

10,6%*

Jan - Set 2007Jan - Set 2007

• Desde Janeiro• Milão (Mar)• Frankfurt (Nov)• Madri (Dez)

48,8*%70,0%

12,8

8,5%

* Janeiro – Outubro acumulado

2424

3

10

80

13

3

14

87

6

4

18

101

4

20

104

4

22

110

4

24

113

8

24

115

3T07 2007 2008 2009 2010 2011 2012

106 110

123128

136141

147

0

50

100

150

Frota Total

Nossas estimativas de crescimento são baseadas em um plano de frota flexível

B777 MD11 Airbus wide-body Airbus narrow-body F100

A TAM serámonofleet nas

operaçõesdomésticas, a partir do 1T08

A TAM serámonofleet nas

operaçõesdomésticas, a partir do 1T08

2525

Manteremos a liderança nos mercados doméstico e internacional

Crescimento de ASK

Mercado Doméstico 14%

Mercado Internacional 40%

Taxa de ocupação total de aproximadamente 70%

Redução de 7% no CASK ex-combustível em BR GAAP ano vs ano

Três novas freqüências ou destinos internacionais em 2008

Crescimento da demanda do mercado doméstico de 8% a 12% (em RPK)

Estimativa 2008Estimativa 2008

TAMTAM

MercadoMercado

O cenário para 2008 é positivo

2626

A TAM teve sua origem como empresa regional...

TAM

Premium / Business

Lazer

Reg

iona

lInternacional

Origem TAMOrigem TAM

2727

... até 1998 era focada em transporte doméstico de passageiros de negócios...

TAM

Premium / BusinessTAMaté

1998

Reg

iona

l

TAMaté

1998

Lazer

Internacional

2828

... e agora, com uma proposta completa, serve todos os tipos de passageiros sob uma única marca

TAM

Premium / Business

Reg

iona

l

Primeira Classe

Primeira Classe

Classe Executiva

Classe Executiva

Classe Econômica

Classe Econômica

Acordos

comerciais

com

empresas

regionais

Acordos

comerciais

com

empresas

regionais

Lazer

Internacional

2929

Além disso, estamos buscando aumentar as nossas fontes de receita

TAM Linhas AéreasTAM Linhas Aéreas

MRO(São Carlos)

MRO(São Carlos)

Programa FidelidadePrograma Fidelidade HandlingHandlingCargasCargas

Já é estruturada como uma unidade de negócios, buscando a maximização dos recursos

Nenhum ou baixo foco na venda de serviços para terceirosNão são estruturadas como unidades de negócios

3030

Era assim que descrevíamos a nossa estratégia

Baixos CustosOperacionais

Baixos CustosOperacionais

Serviço DiferenciadoServiço Diferenciado

Preços Competitivos

Preços Competitivos

Estratégia Sustentávelpara Manutenção de Liderança de Mercado

e Rentabilidade

3131

TAM: o melhor produto para seus clientes (e stakeholders) baseado em uma entrega eficiente

Baixos CustosOperacionais

Baixos CustosOperacionais

Serviço DiferenciadoServiço Diferenciado

Preços Competitivos

Preços Competitivos

Estratégia Sustentávelpara Manutenção de Liderança de Mercado

e Rentabilidade

3232

APIMEC-SP3T07

São Paulo, 29 de Novembro de 2007