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Universidade do Extremo Sul Catarinense- UNESC Curso de Administração de Empresas
ANÁLISE DE UMA CARTEIRA DE AÇÕES UTILIZANDO A VENDA COBERTA DE OPÇÕES DE
AÇÕES E O INDICADOR HILO OSCILATOR
Douglas Ramos dos Reis dos Santos Prof. Joelcy José Sá Lanzarini
INTRODUÇÃO
• Estabilização da economia e juros em queda• Renda fixa menos atraente• Mercado de capitais como alternativa de poupança• Investimento em ações para aposentadoria• Proteção contra a volatilidade do mercado.
SITUAÇÃO PROBLEMA
Quais as vantagens de um investidor pessoa física em formar uma carteira de ações da Petrobrás,
utilizando venda coberta de opções e o indicador HiLo Oscilator?
OBJETIVO GERAL
Utilizar a venda coberta de opções com o indicador HiLo Oscilator em uma carteira de ações da Petrobrás e comparar esse desempenho com outros ativos financeiros e indicadores de mercado.
OBJETIVOS ESPECÍFICOS
• Analisar o investimento em ações da Petrobrás num período de dois anos e nove meses, reinvestindo seus proventos na compra de mais ações;
• Verificar o desempenho dessa carteira utilizando-se opções cobertas e reinvestindo os lucros na compra de mais ações;
OBJETIVOS ESPECÍFICOS
• Determinar a eficácia do indicador HiLo Oscilator, na otimização dos resultados das operações de entrada e saídas da venda coberta de opções;
• Comparar o resultado da carteira de ações que utilizou a venda coberta e o indicador HiLo Oscilator, com o investimento somente em ações da Petrobrás, com a caderneta de poupança, com o IPCA e com o Ibovespa.
MERCADO DE CAPITAIS
O mercado de capitais é um conjunto de instituições e de instrumentos que negociam com títulos e valores mobiliários, objetivando a canalização de recursos dos agentes compradores para agentes vendedores (PINHEIRO, 2012).
MERCADO DE CAPITAIS
MERCADO
DE CAPITAIS
TESOURARIASBANCOS CORRETORA
DE VALORES
BOLSAS DE VALORES E
MERCADORIAS
INVESTIDOR
BOLSAS DE VALORES
As bolsas de valores são instituições de caráter econômico que tem o objetivo a negociação de títulos e valores mobiliários, onde indivíduos e instituições podem comprar e vender ações (PINHEIRO, 2012).
BOLSAS DE VALORES
BOLSA DE
VALORESVALORES
MOBILIÁRIOS
AÇÕESINVESTIDORES
CORRETORA DE VALORES
ESPECULADORES
AÇÕES
As ações são títulos de propriedade das companhias e dão ao seu proprietário o status de sócio ou acionista e com essas ações o detentor delas tem o direito de participar nos resultados da empresa, além disso, elas não possuem prazo de validade e podem ser negociadas livremente em bolsas de valores (CAVALCANTE; MISUMI E RUDGE, 2009).
BOLSAS DE VALORES
AÇÕES
PROVENTOS
PODEM SER NEGOCIADAS LIVREMENTE
INVESTIDOR
DONO DA EMPRESA ESPECULADOR
OPÇÕES
Uma opção é um tipo de derivativo que confere ao investidor o direito de comprar ou vender uma quantidade predeterminada de um ativo-objeto a um preço fixo até ou na data de vencimento da opção (CAVALCANTE; MISUMI; RUDGE, 2009).
OPÇÕES
OPÇÕES
CONTRATOÉ UM
DIREITO PROTEGER OU ESPECULAR
DERIVATIVOESPECULADOR
E INVESTIDOR
LANÇAMENTO COBERTO DE OPÇÕES
O lançamento coberto de opções é quando o operador deposita como garantia a mesma quantidade de ações a qual se refere à opção que foi lançada (BOVESPA, 2000).
LANÇAMENTO COBERTO
LANÇAMENTO COBERTO
OBRIGAÇÃO REDUZ OS RISCOS
BUSCA RENTABILIZAR
AS AÇÕES
VENDE AS OPÇÕES
INVESTIDOR
INDICADOR HILO ACTIVATOR
Conhecido no mercado como Gann HiLo Activator ou somente HiLo, é uma ferramenta que define os pontos de entradas e saídas das operações, ao mesmo tempo em que pode ser utilizado como um stop das operações realizadas. (RIBEIRO, 2011).
INDICADOR HILO ACTIVATOR
PROCEDIMENTOS METODOLÓGICOS
DELINEAMENTO DA PESQUISA:Quanto aos fins de investigação: descritiva e aplicadaQuanto aos meios: bibliográfico e documental
PLANO DE COLETA DE DADOS:Origem: secundáriaLocal: site da BM&FBovespa – Ações e opções da PetrobrásVariável temporal: jan/2013 a set/2015
PLANO DE ANÁLISE DE DADOS:Software de Análise Gráfica – Empresa QuantsisAbordagem: Essencialmente qualitativa
SIMULAÇÃO DOS INVESTIMENTOS
Fonte: Dados da pesquisa.
DESCRIÇÃO CADERNETA AÇÕES ESTRATÉGIA
Investimento inicial R$ 10.000,00 R$ 10.000,00 R$ 10.000,00
Investimento mensal R$ 300,00 R$ 300,00 R$ 300,00
Valor total investido R$ 19.600,00 R$ 19.600,00 R$ 19.600,00
Operações realizadas 33 36 154
Proventos /ou juros R$ 2.851,40 R$ 1.037,89 R$ 1.096,47
Lucro com opções R$ - R$ - R$ 5.242,47
Investimento + Reinvestimentos R$ 22.451,40 R$ 20.637,89 R$ 25.938,94
Valor para resgate R$ 22.451,40 R$ 10.953,12 R$ 13.102,68
COMPARAÇÃO DA RENTABILIDADE
Fonte: Dados da pesquisa.
2013 2014 2015
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
COMPARAÇÃO ENTRE OS INVESTIMENTOS
REN
TAB
ILID
AD
E A
CU
MU
LAD
A(%
)
ESTRATÉGIA X COMPRA DE AÇÕES
Fonte: Dados da pesquisa. 2013 2014 2015
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
ESTRATÉGIA X BUY AND HOLD
QUA
NTID
ADE
DE
AÇÕ
ES
CONCLUSÕES
•Se o investidor investisse somente em ações da Petrobrás, teria uma rentabilidade negativa e menos ações.•Caso esse investidor lançasse opções cobertas, ele teria uma rentabilidade negativa, porém teria mais ações em sua carteira.•Utilizando o HiLo a sua eficácia foi melhor, porque o indicador sinalizava quando entrar e sair das operações e servia como um stop, evitando perdas maiores.•Ao comparar com outros indicadores, pôde-se concluir que no curto prazo a estratégia não é boa, devido à alta volatilidade do mercado.
SUGESTÕES PARA TRABALHOS FUTUROS
•Continuar o estudo dessa estratégia para amadurecer e melhorá-la.• Analisar outros estudos relacionados ao mercado de capitais.
REFERÊNCIA BIBLIOGRÁFICAS
PINHEIRO, Juliano Lima. Mercado de capitais: fundamentos e técnicas. 6ª ed. São Paulo: Atlas, 2012.BRASIL. CVM. O mercado de valores mobiliários brasileiro. 3ª ed. Rio de Janeiro: CVM, 2014. BRASIL. CVM. Mercado de derivativos no Brasil: conceitos, produtos e operações. 1ª ed. Rio de Janeiro: CVM, 2015. GRAFBOLSA (São Paulo). Indicadores Técnicos: Hilo Activator. 2013. Disponível em: <http://www.grafbo lsa.com/help/maisit.html>. Acesso em: 18 maio 2015.
Universidade do Extremo Sul Catarinense UNESC Curso de Administração de Empresas
ANÁLISE DE UMA CARTEIRA DE AÇÕES UTILIZANDO VENDA COBERTA DE OPÇÕES DE
AÇÕES E O INDICADOR HILO OSCILATOR
Douglas Ramos dos Reis dos Santos Prof. Joelcy José Sá Lanzarini