Profarma Apimec3 T09

1

Reunião Pública com AnalistasDezembro, 2009

2

Profarma Overview

3

• Desde 1961, a Profarma distribui produtos farmacêuticos, higiene pessoal e cosméticos para farmácias e hospitais

no Brasil;

• Única empresa de capital aberto no setor;

• Profarma está entre as distribuidoras líderes no Brasil;

Market Share de 12% nas vendas de produtos farmacêuticos em 2008 (IMS Health);

Treze Centros de Distribuição, incluindo um exclusivo para o segmento hospitalar e de vacinas, servindo 91% do

mercado consumidor de produtos farmacêuticos no Brasil em dezembro de 2008;

Cerca de 18,0 milhões de unidades vendidas por mês para 30.870 pontos de venda, num total de 55.500 pontos

de venda no Brasil;

Crescimento Médio Anual da Receita Bruta de 20% (CAGR 2004-2008), enquanto o mercado apresentou neste

mesmo período um CAGR de 12%.

Profarma: Overview da Companhia

4

CE

4,5% 11,5%9,6%9,6%9,3%

PE

4,7%3,6%

Timeline

Paraná

1998 1999

Minas Gerais

Espírito Santo

1996

5,9%

2001 2003 2004 2005 2006

Hospitais em SP

Hospitais

no RJ

Bahia

DFIPO

2007

Vacinas

8,4%

Ano Market share (%)

Mercado CAGR (97-00) = 11,7% Mercado CAGR (04-08) = 12,0%

Profarma CAGR (97-00) = 25,2%

Profarma CAGR (04-08) = 19,5%

11,7%

2008

Profarma: Principais Eventos

Aquisição da K+F

São Paulo

Aquisição do CD da Dimper

(RS) CD Exclusivo para Hospitais e

Vacinas (SP)

11,0%*

2009

GO

Interagile

* Market share alcançado pela Cia no 3T09, ajustado pela inclusão dos similares na medição do mercado.

5

Hospitalar- 5 anos de atuação;- CD Exclusivo;- 100 colaboradores;- Mix de 1.500 itens;- 700 clientes.

Pharma- 48 anos de atuação;- 12 CDs;- 2.000 colaboradores;- Mix de 8.500 itens; - 31.000 clientes.

Distribuição

Especialidades- 5 anos de atuação;- Vacinas, dermatológicos e oncológicos;- Sistema (cotação) e equipes exclusivas;- 500 clientes (clínicas e consultórios);- Gerenciamento cadeia de frio (WHO/ANVISA);- Logística de entrega com controle de lote, temperatura e serviço.

Serviços

Profarma

Varejo- Auditoria dos PDV’s;- Cartão Private Label;- Programa de Prevenção de Perdas.

Indústria- Auditoria dos PDV’s;- Expertise nos pontos de venda;- Equipe de vendas terceirizadas.

6

Fundamentos Favoráveis do Setor

7

Fundamentos Favoráveis do Setor

Crescimento na Ásia e América Latina impulsionam mercado global, que alcançou $ 725 bilhões em 2008.

Mundo

América do Norte

Europa

Ásia, Austrália, África

Japão

America Latina

10 Principais Mercados

Fonte: IMS MIDAS Mat Dez/2008

Mercado Auditado MAT Dez 2008

2008 % Crescimento (US$)

Vendas US$ bi % Market Share 2008 CAGR 03 - 07

13,2

6,5

6,9

7,0

2,6

12,9

3,1 6,1

12,7

2,9

4,4

1,3

5,4

15,7

68,6

34,3

564,0

100,0

43,1

32,8

10,0

9,5

4,7

77,8

$ 724,5

311,9

237,4

72,3

8

Fundamentos Favoráveis do Setor

Pharmerging continua em evidência - Comparação com os 3 maiores mercados.

Fonte: IMS MIDAS Mat Dez/2008

Estados Unidos 291,0 40,2 1,1 6,8

Japão 68,6 9,5 2,6 2,9

Alemanha 41,1 5,7 4,9 3,5

China 19,6 2,7 26,7 21,6

Brasil 12,5 1,7 12,1 12,1

Turquia 10,5 1,5 11,1 21,9

Coréia 9,6 1,3 11,2 12,6

México 8,5 1,2 1,8 8,6

Índia 7,7 1,1 10,2 13,8

Rússia 6,2 0,9 10,4 20,9

CAGR 03 - 07

País US$ bi MAT Dez 2008

% Market Share MAT Dez

2008

% CrescimentoUS$ MATDez 2008

9

Fundamentos Favoráveis do Setor

Pharmerging markets continuam se destacando - Mercado global crescerá 3 - 6% e atingirá em torno de $ 930

bilhões até 2013.

Américado Norte

4,1Top 5 Europeus

22,5

Resto da Europa

22,8

Pharmerging76,7

América Latina20,9

Japão10,5

AAA16,9

Estados Unidos (-2) - 1% China 20 - 23%

Japão 1 - 4% Brasil 7 - 10%

França 0 - 3% México 4 - 7%Alemanha 3 - 6%

Turquia 11 - 14%Itália 0 - 3%

Índia 11 - 14%Reino Unido 0 - 3%

Coréia do Sul 7 - 10%Espanha 6 - 9%

Rússia 14 - 17%Canadá 3 - 6%

Pharmerging 13 - 16%Maduro 0 - 3%

Mercados Maduros CAGR 2009 - 2013

Pharmerging MarketsCAGR 2009 - 13

* Europa, America Latina e AAA (Ásia, Austrália e África) excluindo o Pharmerging Markets.

Contribuição para o crescimento global*2009 - 2013

US$ bi - Constante

10

Fundamentos Favoráveis do Setor

Evolução do Mercado Farmacêutico – América Latina (2002 - 08)

Ven

das

US

$ B

ilhõe

s%

Crescim

ento – US

$ Constantes

12,9%

O Mercado na América Latina cresceu em 2008 12,9% e alcançou US$ 34 bilhões.

Fonte: IMS Health, MIDAS, MAT Dez 2008

0

5

10

15

20

25

30

35

40

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

16,0%

Vendas % Crescimento

34,3

11

Em R$ bilhões

*Os números foram projetados pelo IMS em Dez/07

+ 12,5%

CAGR + 12,6%28,7

31,4

34,3

14,416,6

18,3

20,923,2

26,1

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009* 2010* 2011*

CAGR + 7 ~ 10%

O mercado farmacêutico brasileiro aumentou 12,5% em 2008, totalizando R$ 26,1 bilhões, mantendo o forte crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos quatro anos um CAGR de 12,6%.

Evolução do Mercado Farmacêutico Brasileiro

Fundamentos Favoráveis do Setor

12

Fundamentos Favoráveis do Setor

Mercado Farmacêutico no Brasil: O mercado farmacêutico no Brasil cresceu 12,5% em 2008, atingindo R$ 26,1 bilhões, mantendo o forte

crescimento dos anos anteriores, atingindo nos últimos quatro anos um CAGR de 12,6%.

Manutenção de crescimento dos Genéricos: Crescimento de R$ 660 milhões em vendas até 2014 devido à perda de patentes; Crescimento no consumo do medicamentos genéricos, devido a uma maior aceitação da classe médica, podendo levar a uma penetração de 19% em 2015;

Envelhecimento da população e impacto em doenças crônicas: 13,9 milhões de pessoas acima de 60 anos em 2000, comparado a expectativa de 28,3 milhões de pessoas em

2020.

Medicamentos Similares: Mercado na ordem de US$ 2 bilhões; Em 2004, o governo instituiu programa de phase out que se encerra em 2014;

Renda per Capita: 15% da população tem sido responsável por 50% do consumo de medicamentos; Não existe no Brasil reembolso de medicamentos por parte governo nem por parte dos planos de saúde;

Expansão de políticas públicas - Programa Farmácia Popular: Através deste programa, criado em 2004, o governo subsidia até 90% do preço de tabela dos medicamentos; Benefício para cerca de 3,5 milhões de pacientes que praticamente não tinham acesso aos medicamentos; Atualmente nas grandes redes, aproximadamente ¾ das vendas dos medicamentos nestas categorias são

realizadas dentro do Programa Farmácia Popular, tendo crescido mais de 50%.

Tendências para os próximos anos

Crescimento composto de 7 - 10% ao ano para 2009 - 13

Rel

evân

cia

-

+

13

Novas Dinâmicas do Setor

14

2008 / 2009 Impactos no Curto Prazo (< 1 ano)

Substituição Tributária (1)

Nota Fiscal Eletrônica (2)

ICMS será recolhido pelos fabricantes em SP e PR quando os produtos forem expedidos. Facilita o processo de controle das autoridades fiscais.

Nota (1): Implementada no mercado de São Paulo em Fevereiro de 2008 e implementada no Estado do Paraná em Abril de 2009.

Nota (2): Implementada em Dezembro de 2008.

DistribuidoresManutenção do atual cenário: Top 3 distribuidoras consolidando o mercado.

Aquisição de 50,1% da Panpharma pela distribuidora européia Celesio.

Mercado Após a crise mercado mais conservador.

Fis

cal

Se

tor

Substituição da atual fatura (papel) por uma fatura eletrônica na operação entre as empresas.

Deverá aumentar a transparência e também facilita o controle das autoridades fiscais.

Implementação da NFe em Perfumaria programada para entrar em vigor em Abril de 2010.

VarejoAquisição da rede de varejo brasileira (Drogasmil) pela distribuidora mexicana (Casa Saba).

Consolidação em processo mais lento do que as distribuidoras.

Indústria Aquisição da empresa Medley pela Sanofi-Aventis.

Novas Dinâmicas do Setor

15

Supply Chain

16

Ambiente favorável para a consolidação – distribuição e varejo fragmentados

Indústria

Já consolidado;

Top 10 Companhias no mundo são praticamente as mesmas que estão no Brasil;

Exceção dos Genéricos: fabricantes brasileiros.

Distribuidor

Mercado Fragmentado: Top 3 distribuidores detêm 45% do market share;

Principais Mercados: Top 3 detêm mais de 60%

Varejo

Mercado Fragmentado: Top 5 redes de varejo detêm 20% do market share;

Mercado Americano: Top 5 redes de varejo detêm mais de 66% do market share;

Farmácias Independentes: Brasil – 60% e EUA – 18%;

Número de Pontos de Vendas: Brasil – 55,5 mil e EUA – 54,7 mil.

Mercado Farmacêutico Brasileiro– Supply Chain

17

Desempenho Financeiro

18

Highlights Financeiros

3T093T08

683,8668,9

76,162,1

11,1%9,3%

27,715,5

4,1%2,3%

13,15,0

1,9%0,7%

95,0154,5

478,7466,3

853,1926,3

808,2 783,4 3,2

2,2

22,5

79,0

162,0

0,91,9

%Em R$ milhões

Receita Líquida

Lucro Bruto + Receita de Serviços a Fornecedores

% Receita Líquida

EBITDA

% Margem EBITDA

Lucro Líquido

% Margem Líquida

Dívida Líquida

Patrimônio LíquidoTotal Ativo

Receita Bruta

Dívida Líquida / Ebitda

20082007

2.535,52.268,9

270,2249,8

10,7%11,0%

78,780,1

3,1%3,5%

31,647,0

1,2%2,1%

149,4124,0

467,4443,4

915,5 924,2

2.940,4 2.596,4 13,3

11,8

8,2

(1,9)

(32,7)

1,91,5

%

19

Evolução Receita Bruta EBITDA e Margem EBITDA

Ebitda Margem Ebitda (%)

Highlights Financeiros

1,968

2,596

2,940

783 808

2006 2007 2008 3T08 3T09

Em R$ MM e em % Receita Líquida

68,1

80,1 78,7

15,5

27,7

3,9

3,1

2,3

4,13,5

2006* 2007 2008 3T08 3T09

* Ajustado pelas despesas do IPO e pelo Incentivo Fiscal.

Em R$ bilhões

20

Receita de Serviços a Fornecedores

Lucro Bruto eReceita de Serviços a Fornecedores

Lucro Líquido

Lucro Bruto

Margem GP Ajustada (%)

Lucro LíquidoMargem Líquida (%)

Highlights Financeiros

31,6

5,0

13,1

30,5

47,0

2006* 2007 2008 3T08 3T09

Em R$ MM e em % Receita Líquida

159,3

217,0

220,7

47,065,8

10,3

32,8

8,0

15,1

49,5

9,711,0 10,7

9,3

11,1

2006 2007 2008 3T08 3T09

1,8 2,11,2 0,7

1,9

* Ajustado pelas despesas do IPO e pelo Incentivo Fiscal.

21

Ciclo de Caixa e Capital de Giro

Highlights Financeiros

Capital de Giro % Capital de Giro

3T06 4T06 1T07 2T07 3T07

Ciclo Caixa – Dias 49,3 53,4 62,5 69,6 67,8

Dias de Contas a Receber 45,2 50,0 54,6 53,1 50,9

Dias de Estoque 33,1 44,7 43,4 47,2 41,3

Dias de Fornecedores 29,0 41,3 35,6 30,7 24,5

375,5

499,0448,1

309,5284,9

(sobre Receita Bruta)

4T07

64,3

51,7

48,6

36,0

507,0

1T08

68,8

50,7

47,9

29,8

507,2

2T08

67,2

49,2

45,7

27,7

522,5

19,5

15,1 15,718,0

20,920,218,4 18,1

3T08

61,8

47,0

42,5

27,7

512,4

17,3

4T08

65,8

45,9

49,9

29,9

490,1

16,7

1T09

67,9

42,4

54,0

28,5

455,1

15,7 15,7

2T09

58,7

40,5

46,5

28,4

457,7

14,8

3T09

51,6

38,4

38,5

25,3

435,4

22

Endividamento

(1) Posição de Caixa Líquido.

Característica da Dívida 3T09Dívida Líquida / Ebitda

1,8x

1,0x

1,5x

1,9x

Dez 05 Dez 06 Dez 07 Dez 08(1)

- Perfil da Dívida:

- Indexador: CDI

- Garantias:95% Clean

Longo PrazoCurto Prazo

20%80%

Disponibilidade atual de R$ 344 milhões de garantias em duplicatas.

0,9x

Set 09

23

87,7

91,791,3

2006 2007 2008 3T08 3T09

90,8

94,1

Indicadores Operacionais

Nível de Serviço (%) Erros por Milhão E.P.M.

(unidades servidas / unidades solicitadas) (erros por milhão)

202,2

145,0

91,0

2006 2007 2008 3T08 3T09

86,0

120,0

24

Desempenho das Ações

Médias diárias – 30 pregões – 3PFRM(R$ milhões e número de negócios)

Negócios

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1-Jul-09 15-Jul-09 29-Jul-09 12-Ago-09 26-Ago-09 9-Set-09 23-Set-09M

ilhõe

s

0

10

20

30

40

50

60

70

R$ Milhões

Negócios

Médias diárias – 30 pregões – 3PFRM(R$ milhões e número de negócios)

Negócios

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

1.2

1.4

1-Jul-09 15-Jul-09 29-Jul-09 12-Ago-09 26-Ago-09 9-Set-09 23-Set-09M

ilhõe

s

0

10

20

30

40

50

60

70

R$ Milhões

Negócios

Médias diárias – 30 pregões – PFRM3(R$ milhões e número de negócios)

Evolução Comparativa das Ações da Profarma(PFRM3 vs Ibovespa)

Ibovespa

Preço da Ação

30/06/09

Preço da Ação

30/09/09

Nota: Evolução comparativa em pontos-base do Índice

61,517

55,3%Var. (%)

R$ 10,30 51,465

19,5%

R$ 16,00

25

Key Takeaways

Dinâmica do setor permanece positiva:

Envelhecimento da população / Crescimento de genéricos;

Redução na informalidade devido às mudanças fiscais:

Estima-se que aproximadamente 25% do mercado opera na informalidade;

Foco em geração de caixa, capital de giro e no aumento das margens operacionais;

3º Trimestre de 2009

Lucro Líquido da Companhia cresce 164,2% em relação ao 3T08, atingindo R$ 13,1 milhões, representando uma Margem Líquida de 1,9%;

Crescimento de 79,3% no Ebitda quando comparado ao mesmo período do ano anterior, alcançando R$ 27,7 milhões, com Margem Ebitda de 4,1%;

Expressiva redução do Ciclo de Caixa da Companhia em 7,1 dias, atingindo 51,6 dias, o menor nível desde o ano de 2006. Esta queda representou uma redução de Capital de Giro da ordem de R$ 52,9 milhões;

Pelo quinto trimestre consecutivo a Geração de Caixa Operacional foi positiva, atingindo R$ 36,5 milhões neste trimestre, acumulando no ano de 2009 uma geração de recursos da ordem de R$ 99,4 milhões, 5,3% da Receita Operacional Líquida;

Redução das Despesas Operacionais (Administrativas, Comerciais e Logística) de 4,2% em comparação ao trimestre anterior, atingindo 6,9% da Receita Líquida, sendo esta a melhor marca da Companhia nos últimos dois anos;

Redução da Relação Dívida Líquida / Ebitda da Companhia pelo terceiro trimestre consecutivo, atingindo 0,9x, saindo de uma posição de 1,2x no 2T09, representando uma queda de 25,0% neste trimestre.

26

Cobertura de Analistas

Javier Martinez de Olcoz Cerdan Telefone: (1 212) 761-4542 E-mail: javier.martinez.olcoz@morganstanley.com

Morgan Stanley

Marcel Moraes - Thais PinhoTelefone: (55 11) 3841-6302 / (55 11) 3841-6341E-mail: marcel.moraes@credit-suisse.comE-mail: thais.pinho@credit-suisse.com

Credit Suisse

João Carlos dos Santos - Alexandre PizanoTelefone: (55 11) 2188-4316 / (55 11) 2188-4024E-mail: joaocarlos_santos@ml.comE-mail: alexandre_pizano@ml.com

Merril Lynch

Victor Mizusaki - Marcio OsakoTelefone: (55 11) 3073-3030 / (55 11) 3073-3040E-mail: victor.mizusaki@itausecurities.comE-mail: marcio.osako@itausecurities.com

Itaú BBA

Analista Companhia

27

www.profarma.com.br

28

Max Fischer Diretor Financeiro e de RI

Beatriz DiezCoordenadora de RI

Telefone.: 55 (21) 4009 0276E-mail: ri@profarma.com.br

www.profarma.com.br/ri

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