View
0
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
2
MỤC LỤC
A. THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ ................................................................. 3
I. Thị trường tiền tệ - tín dụng .................................................... 3
II. Thị trường ngoại hối và vàng ................................................ 17
B. THỊ TRƯỜNG VỐN ...................................................................... 24
I. Thị trường chứng khoán ........................................................ 24
II. Thị trường BĐS ....................................................................... 33
C. PHẢN HỒI CHÍNH SÁCH ............................................................ 36
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
3
A. THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ
I. Thị trường tiền tệ - tín dụng
Thị trường tiền tệ - tín dụng thế giới
Báo cáo công bố của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) cho
biết chỉ số về hoạt động của các nhà máy trên toàn nước Mỹ đã
giảm từ mức 51,8% hồi tháng 3 xuống còn 50,8% trong tháng 4 vừa
qua. Số lượng đơn hàng mà các nhà máy nhận được cũng sụt giảm
2,5% xuống chỉ còn 55,8%. Khu vực chế tạo, vốn chiếm tới 12%
tổng giá trị nền kinh tế Mỹ, thậm chí còn thiệt hại lớn hơn bởi sự sụt
giảm của hoạt động xuất khẩu bắt nguồn từ việc đồng USD mạnh và
nhu cầu của các thị trường nước ngoài giảm. Bên cạnh đó, ngành
chế tạo cũng bị ảnh hưởng tiêu cực của tình trạng cắt giảm mạnh chi
tiêu của khu vực năng lượng như là hệ quả của đợt giá dầu lao dốc
hồi năm ngoái.
Báo cáo của Bộ Thương mại Mỹ cho biết so với cùng kỳ
năm 2015, chi phí trong lĩnh vực xây dựng tăng 8%.Về tổng thể,
tăng trưởng kinh tế Mỹ trong quý 1/2016 giảm 0,5% so với cùng kỳ
năm 2015. Tuy vậy, căn cứ theo những tín hiệu khả quan của thị
trường việc làm thời gian qua, các nhà kinh tế dự báo tăng trưởng
Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ sẽ quay đầu khởi sắc trở lại
trong quý 2 này./.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
4
Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) thuộc Cuc Dư trư
Liên bang My (Fed) đã quyết định không nâng lãi suất chủ chốt tại
cuộc họp chính sách 2 ngày kết thúc.
Theo đó, Fed đã duy trì lãi suất trong phạm vi từ 0.25% -
0.5% được áp dụng kể từ tháng 12/2015 đến nay. Fed cho rằng, mặc
dù các điều kiện đã cải thiện nhưng ngân hàng trung ương vẫn đang
đợi lạm phát chạm mức 2%.
Quyết định trên đã được Chủ tịch Fed Janet Yellen báo trước
trong bài phát biểu vào tháng 3 vừa qua, khi đó bà cho rằng ngân
hàng trung ương sẽ hành động “thận trọng” trong năm 2016.
Cụ thể, trước khi Fed ra thông báo vào ngày thứ Tư, khoảng
31% nhà đầu tư dự báo cơ quan này nâng lãi suất vào tháng 6. Tuy
nhiên, sau khi nhận được thông báo, tỷ lệ này ngay lập tức giảm
mạnh chỉ còn 19%.
Bên cạnh đó, Fed cũng thay đổi nhẹ quan điểm về nền kinh
tế thế giới khi cho rằng cơ quan này sẽ “theo dõi sát” các diễn biến
trên toàn cầu. Dường như Fed cho rằng các rủi ro toàn cầu, vốn là
mối lo lắng lớn vào đầu năm nay, hiện đã khiến nhà đầu tư bớt lo
ngại hơn.
Trên thị trường chứng khoán Mỹ, cả hai chỉ số Dow Jones
và S&P 500 đều chạm mức cao nhất trong phiên sau thông báo của
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
5
Fed. Tuy nhiên, thị trường lại không thể tăng mạnh và Dow Jones
chỉ tăng 64 điểm ngay sau khi Fed ra thông báo còn S&P 500 thì
gần như đi ngang.
Một số dự báo cho thấy nền kinh tế lớn nhất thế giới sẽ chỉ
tăng trưởng 1% hoặc thấp hơn trong quý 1. Được biết, số liệu chính
thức sẽ được Bộ Thương mại Mỹ công bố vào sáng ngày thứ Năm
theo giờ địa phương.
FOMC đã nâng lãi suất lần đầu tiên trong gần 1 thập kỷ vào
tháng 12 vừa qua. Khi đó, Fed ước tính sẽ nâng lãi suất 4 lần trong
năm 2016. Tuy nhiên, vào đầu năm nay, giá dầu đã giảm trở lại,
chứng khoán chìm nghỉm và nỗi lo về Trung Quốc phình to. Vì thế
vào tháng 3 vừa qua, Chủ tịch Janet Yellen và các quan chức khác
của Fed đã hạ thấp kỳ vọng xuống chỉ còn 2 lần nâng lãi suất trong
năm nay.
Tuy nhiên, thậm chí 2 lần nâng lãi suất cũng có vẻ không
được chắc chắn cho lắm. Thứ nhất, cuộc bầu cử 2016 có thể ảnh
hưởng đến suy nghĩ của Fed, mặc dù đó vẫn là vấn đề đáng tranh
cãi. Thứ hai, mới đây Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) cho rằng tăng
trưởng toàn cầu vẫn còn khá “mong manh”. Hơn nữa, Fed không
muốn làm bất kỳ điều gì khiến bất ổn gia tăng. Và khi các ngân
hàng trung ương khác hạ lãi suất, điều đó có thể ngăn cản lãi suất
tăng cao trong thời gian tới.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
6
Nhìn chung, quan điểm trong thông báo của Fed là khá ôn
hòa và chỉ một thành viên FOMC là Chủ tịch Fed Thành phố
Kansas, Esther George, không đồng tình. Được biết, ông mong
muốn ngân hàng trung ương Mỹ trở lại lộ trình bình thường hóa
chính sách. Ông George ủng hộ nâng lãi suất thêm 0.25%, lên 0.5%
- 0.75%./.
Trong cuộc họp ngày 21/4, Ngân hàng Trung ương châu Âu
(ECB) đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản và lãi suất tái cấp
vốn thấp kỷ lục như đã công bố cách đây 6 tuần. Theo người phát
ngôn ECB, Hội đồng điều hành ECB đã nhất trí không thay đổi lãi
suất cho vay ở mức 0,25% và lãi suất tái cấp vốn ở mức 0%, cũng
như lãi suất tiền gửi ngân hàng ở mức âm 0,4%.
Hồi tháng trước, ECB đã đưa các biện pháp nới lỏng tích
cực, khiến đồng euro tăng giá sau khi Chủ tịch ECB Mario Draghi
cho biết có lẽ không cần phải cắt giảm lãi suất hơn nữa. ECB cho
rằng nhiệm vụ chính hiện nay là thực hiện những biện pháp bổ sung
đã đưa ra hôm 10/3.
Hiện nhiều ngân hàng châu Âu đang vật lộn với khó khăn và
e ngại rằng lãi suất âm đang bào mòn khả năng thu lợi nhuận. Hầu
hết các chuyên gia lo ngại về tăng trưởng kinh tế suy yếu và lạm
phát của khu vực đồng euro, cũng như những rủi ro chính trị liên
quan đến cuộc trưng cầu dân ý "Brexit" vào ngày 23/6 tại Anh./.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
7
EC đã hạ dự báo tăng trưởng của Eurozone trong năm 2016
xuống 1,6% từ mức 1,7% đưa ra trước đó, sau khi có những báo cáo
cho thấy sự hồi phục của khu vực gồm 19 quốc gia thành viên này
vẫn chậm chạp.
Tuy nhiên, EC cho rằng Eurozone sẽ đạt mức tăng trưởng
1,8% trong năm 2017 thay vì dự báo 1,7% trước đó.EC cũng giảm
dự báo lạm phát của Eurozone xuống 0,2% trong năm nay và 1,4%
trong năm tới. Các quốc gia Eurozone vẫn đang phải đối phó với
thách thức trong cuộc khủng hoảng mới tại Hy Lạp, quốc gia suýt
phải rời khỏi Eurozone cách đây một năm, sau khi tồn tại những bất
đồng liên quan đến khoản cứu trợ tài chính khổng lồ.
EC cũng lưu ý các vấn đề nội khối như tốc độ cải cách chậm
và sự "chưa rõ ràng trước cuộc trưng cầu ý dân về tư cách thành
viên EU của nước Anh" dự kiến vào ngày 23/6 tới.Dự báo của EC
cũng đề cập đến cuộc tranh cãi căng thẳng giữa EU với Pháp và đặc
biệt là với Tây Ban Nha về những kế hoạch chi tiêu công trong năm
nay và năm sau.EU cảnh báo thâm hụt ngân sách của Tây Ban Nha
sẽ ở mức tương đương 3,9% GDP trong năm 2016, không đạt chỉ
tiêu dưới mức trần 3% mà EU đưa ra với các quốc gia thành viên.
Trong khi đó, Pháp cũng sẽ không hoàn thành được cam kết
với EU về đạt mức trần thâm hụt ngân sách 3% GDP vào năm 2017.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
8
EC dự báo thâm hụt ngân sách của Pháp sẽ ở mức 3,2% GDP nếu
không thực hiện những cải cách mới.
Biểu đồ 1: Lãi suất đồng USD và EUR trên Thị trường liên ngân
hàng London tháng 4/2016
EUR USD
Nguồn: www.homefinance.nl
Biểu đồ 2: Lãi suất đồng USD và EUR trên Thị trường liên ngân
hàng London 4 tháng đầu năm 2016
EUR USD
Nguồn: www.homefinance.nl
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
9
Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) ngày 18/4 đã
bơm 162,5 tỷ nhân dân tệ (tương đương 25 tỷ USD) vào hệ thống tài
chính thông qua các giao dịch thị trường mở. PBOC cho biết đã
bơm số tiền trên vào 18 thể chế tài chính thông qua cơ chế cho vay
trung hạn (MLF). Cụ thể, 83,5 tỷ nhân dân tệ kỳ hạn 3 tháng và 79
tỷ nhân dân tệ kỳ hạn 6 tháng có mức lãi suất lần lượt là 2,75% và
2,85%.
Theo PBOC, mức lãi suất này không thay đổi "nhằm định
hướng các thể chế tài chính tăng cường hỗ trợ các lĩnh vực chủ chốt
và những kết nối yếu kém trong nền kinh tế quốc dân."Theo Cục
Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS), Tổng sản phẩm quốc nội
(GDP) quý I của Trung Quốc đạt 15.900 tỷ nhân dân tệ, tăng 6,7%
so với cùng kỳ năm ngoái.
Mức tăng trưởng này giảm nhẹ so với 6,8% của quý trước
đó, vốn được coi là mức tăng trưởng chậm nhất kể từ khi nổ ra cuộc
khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.Nhằm thúc đẩy nền kinh
tế, Trung Quốc đã áp dụng nhiều chính sách, trong đó nhiều lần cắt
giảm lãi suất trần và tỷ lệ dự trữ bắt buộc của các ngân hàng kể từ
năm 2014./
Ngày 25/4, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) đã
tiếp tục bơm thêm tiền vào thị trường nhằm giảm tình trạng căng
thẳng về khả năng thanh khoản.Theo Tân Hoa xã, PBOC đã bơm
180 tỷ nhân dân tệ (27,6 tỷ USD) thông qua Thoả thuận bán và mua
lại cổ phiếu (repo) trong đầu tư ngắn hạn - một quá trình mà theo đó
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
10
các ngân hàng trung ương mua cổ phiếu của các ngân hàng thông
qua thoả thuận bán lại chúng trong tương lai.
Trong một tuyên bố, PBOC cho biết hợp đồng bán và mua
lại cổ phiếu lần này có kỳ hạn 7 ngày với mức lãi suất 2,25%. Trước
đó, ngày 20 và 21/4, PBOC cũng lần lượt bơm 260 tỷ nhân dân tệ và
250 tỷ nhân dân tệ vào hệ thống tài chính của nước này.Tại thị
trường liên ngân hàng ngày 25/4, chuẩn lãi suất liên ngân hàng qua
đêm (Shibor) tại Thượng Hải nhích thêm 0,7 điểm - lên 2,045%.
Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (Bank of Korea –BOK)
hôm (19/4) đã quyết định giữ ổn định lãi suất cơ bản ở mức thấp kỷ
lục trong tháng thứ 10 liên tiếp cho dù cơ quan này đã cắt giảm dự
báo tăng trưởng kinh tế của xứ sở kim chi. Quyết định giữ nguyên
lãi suất repo kỳ hạn 7 ngày ở mức 1,5% đã được dự báo bởi 17 trong
số 20 nhà kinh tế theo khảo sát của Bloomberg; 3 chuyên gia còn lại
dự báo lãi suất sẽ được cắt giảm xuống còn 1,25%. Tuy nhiên, BOK
đã hạ dự báo tăng trưởng của Hàn Quốc trong năm nay xuống còn
2,8% thay vì mức tăng trưởng 3% như dự báo trước đây; triển vọng
lạm phát năm nay cũng được giảm xuống còn 1,2% từ mức 1,4%.
Trong tuyên bố phát đi sau đó, BOK cho biết, niềm tin tiêu
dùng và kinh tế đã có dấu hiệu được cải thiện, và nền kinh tế Hàn
Quốc cũng sẽ được cải thiện ở mức khiêm tốn. BOK cũng cho biết
sẽ theo dõi chặt chẽ diễn biến về điều hành chính sách tiền tệ cũng
như triển vọng kinh tế của các nước lớn, cùng với các dòng vốn và
nợ hộ gia đình trong nước. Theo BOK, nợ của hộ gia đình tại Hàn
Quốc đã tăng khá nhanh trong những năm gần đây.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
11
Ngân hàng phát triển mới (NDB) của khối BRICS - nhóm
các nền kinh tế mới nổi hàng đầu gồm Brazil, Nga, Ấn Độ, Trung
Quốc và Nam Phi - đã phê duyệt khoản vay đầu tiên trị giá 811 triệu
USD nhằm thúc đẩy các dự án năng lượng tái tạo có tổng công suất
2.370 (MW).Giám đốc NDB Kundapur Vaman Kamath cho biết với
việc thông qua khoản tín dụng đầu tiên, NDB đã chính thức bắt tay
vào việc cung cấp sự hỗ trợ nhanh chóng cho những dự án của các
nước đang phát triển.Ban lãnh đạo NDB hy vọng các dự án năng
lượng xanh và năng lượng tái tạo này sẽ đóng vai trò là chất xúc tác
cho sự phát triển của các nước thành viên khối BRICS.
Thị trường tiền tệ - tín dụng trong nước
Lãi suất bình quân trên thị trường liên ngân hàng tiếp tục
tăng ở hầu hết các kỳ hạn chủ chốt. Cụ thể, lãi suất bình quân liên
ngân hàng kỳ hạn qua đêm, 1 tuần và 1 tháng tăng lần lượt
4,75%/năm, 4,86%/năm và 4,93%/năm.
Hiện, mặt bằng lãi suất huy động bằng VND phổ biến ở mức
0,8-1%/năm đối với tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 1
tháng; 4,5-5,4%/năm đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1 tháng đến dưới
6 tháng; 5,4-6,5%/năm đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 6 tháng đến
dưới 12 tháng; kỳ hạn trên 12 tháng ở mức 6,4-7,2%/năm.Thống kê
của NHNN cho thấy, có 15 TCTD tăng lãi suất với mức tăng bình
quân từ 0,1-0,2%/năm, trong khi có 6 TCTD giảm bình quân từ 0,1-
0,3%/năm. Hiện tại, mặt bằng bình quân kỳ hạn dưới 6 tháng từ 4,5-
5,4%/năm, kỳ hạn 6 tháng trở lên từ 5,5-7,2%/năm, không thay đổi
nhiều so với cuối năm 2015.Phần lớn các ngân hàng (ở cả 2 khối
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
12
NHTM cổ phần và NHTM Nhà nước) đã nâng lãi suất huy động kỳ
hạn ngắn lên sát mức trần 5,5%/năm, trong khi một số ngân hàng
nâng khá mạnh lãi suất đối với các kỳ hạn dài trên 12 tháng.
Nhận định về xu hướng tăng này, các chuyên gia cho rằng có
nhiều nguyên nhân. Trước hết là nhu cầu thu hút vốn của TCTD
tăng trong bối cảnh rủi ro thanh khoản dự báo sẽ lại xuất hiện, khi
tăng trưởng tín dụng liên tục vượt tăng trưởng huy động trong thời
gian qua. Theo NHNN, tỷ lệ cho vay/huy động của hệ thống cuối
năm 2015 là 87,96%, tăng so với mức 83,67% của năm trước. Tỷ lệ
LDR của hệ thống ngân hàng tháng 1/2016 tiếp tục tăng lên mức
89,31%.
Thứ hai, các TCTD cần cải thiện các chỉ tiêu an toàn vốn để
đón đầu việc sửa đổi Thông tư 36 của NHNN giảm tỷ lệ sử dụng
nguồn vốn ngắn hạn để cho vay trung và dài hạn từ mức 60% xuống
còn 40%. Tỷ lệ này đã tăng nhanh trong năm 2015 lên mức 31,8%
từ mức 20,15% năm 2014 theo công bố của cơ quan quản lý, và
thực tế có thể còn cao hơn nhiều.
Thứ ba, lãi suất tăng do kỳ vọng lạm phát năm 2016 sẽ tăng
cao hơn nhiều so với mức lạm phát 0,63% của năm 2015. Tổng cục
Thống kê đưa ra cảnh báo, lạm phát có thể lên tới 5% do giá điện, y
tế, giáo dục sẽ được điều chỉnh tăng mạnh.
Thứ tư, chênh lệch lãi suất VND/USD đã giảm về mức thấp,
trong khi lãi suất USD đang trong xu hướng tăng cũng gây áp lực
lên lãi suất VND.“Lãi suất trên thị trường 1 và thị trường 2 có khả
năng sẽ tăng rất chậm với mức tăng không vượt quá 0,5%/năm trong
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
13
nửa đầu năm nay”. Thực tế, trong Chỉ thị 01 về định hướng điều
hành chính sách tiền tệ năm 2016, mục tiêu giảm lãi suất không còn
được NHNN đề cập. Thị trường nhận định, đây là một tín hiệu cho
thấy, mặt bằng lãi suất đang ở vùng đáy kể từ cuối năm 2011 và khó
có khả năng giảm thêm.
Lãi suất cho vay, mặt bằng lãi suất cho vay phổ biến đối với
các lĩnh vực ưu tiên ở mức 6-7%/năm đối với ngắn hạn, các NHTM
nhà nước tiếp tục áp dụng lãi suất cho vay trung và dài hạn phổ biến
đối với các lĩnh vực ưu tiên ở mức 9-10%/năm. Lãi suất cho vay các
lĩnh vực sản xuất kinh doanh thông thường ở mức 6,8-9%/năm đối
với ngắn hạn; 9,3-11%/năm đối với trung và dài hạn.
Lãi suất cho vay USD: Hiện lãi suất cho vay USD phổ biến
ở mức 2,8-6,2%/năm; trong đó lãi suất cho vay ngắn hạn phổ biến ở
mức 2,8-5,2%/năm, lãi suất cho vay trung, dài hạn ở mức 5,3-
6,2%/năm.
Theo Quyết định số 618/QĐ-NHNN có hiệu lực từ ngày ký
12-4-2016, Công ty Quản lý tài sản của các tổ chức tín dụng Việt
Nam (VAMC) đã chính thức được triển khai phương án mua, bán
nợ xấu theo giá thị trường.
Theo đó, chuyển đổi từ cách mua mang tính hành chính,
không thương lượng về giá, không tính toán đến khả năng thu hồi
nợ từ thanh lý tài sản bảo đảm… sang cách mua đứt bán đoạn, mua
bằng tiền “tươi thóc thật”, “thuận mua vừa bán” sát với giá trị thật,
tùy khả năng thu hồi nợ và giá trị tài sản nợ được xác định qua tự
định giá thỏa thuận hoặc thuê tư vấn bên ngoài, nhất là qua đấu giá
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
14
công khai, minh bạch, thực chất.
Với cách mua bán này, TCTD sẽ bán đứt món nợ cho
VAMC, sau đó, VAMC có thể thanh lý tài sản để thu hồi số tiền đã
bỏ ra, hay tiếp tục bán món nợ này cho nhà đầu tư mới. VAMC
cũng có thể giúp con nợ phục hồi khả năng tài chính qua việc
chuyển đổi món nợ này thành cổ phần hay tái cơ cấu. Khi đó, thỏa
thuận mua, bán nợ xấu có thể sẽ nhiều hoặc ít hơn, nhưng với mức
giá sát thực tế hơn và một thị trường mua, bán nợ thực sự với nhiều
thành phần có thể tham gia sẽ ngày càng định hình và phát triển
hơn.
Nợ xấu là rủi ro, nhưng cũng là cơ hội đầu tư thu lợi nhuận
và chỉ có thể được hiện thực hóa theo các nguyên tắc thị trường.
Tăng cường mua, bán nợ xấu theo giá thị trường và phát triển thị
trường mua bán nợ là bước tiến mới, đúng hướng, tạo động lực mới
cần thiết đảm bảo việc xử lý nợ xấu triệt để, thực chất, nhanh chóng,
hiệu quả theo nguyên tắc thị trường, góp phần lành mạnh hóa hoạt
động của hệ thống tín dụng và nền kinh tế, phát triển các thể chế
kinh tế thị trường ngày càng đầy đủ và lành mạnh ở Việt Nam trong
bối cảnh mới.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
15
Biểu đồ 3: Diễn biến lãi suất trên thị trường liên ngân hàng
tháng 4/2016
Nguồn: sbv.gov.vn
Nhìn đồ thị cho thấy, lãi suất bình quân trên thị trường liên
ngân hàng ngang trong 3 tuần đầu của tháng trước khi giảm vào
tuần cuối cùng. Lãi suất huy động bằng VND phổ biến ở mức 0,3-
4.5%/năm đối với tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 1 tháng;
4,5-5.4%/năm đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1 tháng đến dưới 6
tháng; 6-6,7%/năm đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 6 tháng đến dưới
12 tháng; kỳ hạn trên 12 tháng ở mức 6.7%-7.6%/năm.
Trên thị trường mở, NHNN đã hút ròng trong gần cả tháng 4
(xem biểu đồ 4).
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
16
Biểu đồ 4: Diễn biến thị trường mở tháng 4/2016
Nguồn: Tổng hợp
Trên thị trường mở (OMO), Thị trường OMO quay trở lại
trạng thái bơm ròng sau ba tuần hút ròng liên tiếp trước đó . Trong
tuân đa co 9.281 tỷ đồng được bơm mới qua kênh này , trong khi
lượng vốn đáo hạn là 1.674 tỷ đồng. Do vạy, 7.607 tỷ đồng đã được
NHNN bom rong qua kenh OMO tuân đầu tiên.
Tuần thứ 2, thị trường OMO tiếp tục ở trạng thái bơm ròng
nhưng với khối lượng lớn hơn tuần trước đó . Trong tuân đa co
lượng vốn tương đối lớn 21.188 tỷ đồng được bơm mới qua kênh
này, trong khi luơng vôn đao han la 9.281 tỷ đồng . Do vạy, 11.907
tỷ đồng đã được NHNN bơm ròng qua kênh OMO tuần qua .
Trong tuân 3, đa co 35.300 tỷ đồng được bơm mới qua kênh
này trong khi lượng vốn đáo hạn là 23.317 tỷ đồng. Do vạy, 11.983
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
17
tỷ đồng đã được NHNN bơm ròng qua kênh OMO tuần qua . Đay đa
là tuần thứ ba liên tiếp NHNN liên t ục đẩy vốn ròng qua kênh thị
trường mở với tổng giá trị đạt hơn 30 nghìn tỷ đồng.
Trên thị trường tín phiếu, hai mươi phiên lien tiêp NHNN
không có hoạt động phát hành mới tín phiếu . Do nhiêu tuân liên
không có lượng vố n huy đọng mơi nen tuân qua khong co luơng tin
phiêu đao han nao , đông nghia vơi NHNN đa khong co hoat đọng
bơm/hut qua kênh tín phiếu.
II. Thị trường ngoại hối và vàng
1. Thị trường ngoại hối
Thị trường ngoại hối quốc tế
Chỉ số USD Index trong tháng 4 diễn biến tăng giảm liên tục
với xu hướng chính là giảm so với các đồng tiền chủ chốt khác trước
những biến động từ các nền kinh tế khác, cũng như biến động từ giá
vàng và giá dầu trên thế giới. Chỉ số đạt mức cao nhất tại 94,94 ngày
14/4 và thấp nhất tại 93,76 ngày 28/4. Trong nhóm các đồng tiền
mạnh, USD giảm 1,17% so với EUR, giảm 2,06% so với GBP, giảm
0,54% so với CHF, giảm 5,29% so với JPY và tăng 0,43% so với
AUD.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
18
Biểu đồ 5 : Diễn biến chỉ số Dollar tháng 4/2016
Nguồn: www.marketwatch.com
Trong tháng, chỉ số USD Index giảm mạnh khi BOJ quyết
định chưa tăng kích thích tiền tệ, khiến yên tăng giá, và Fed phát tín
hiệu chưa vội nâng lãi suất. Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất
sau phiên họp chính sách 2 ngày kết thúc vào thứ Tư 27/4 trong khi
vẫn để ngỏ khả năng tăng lãi suất vào tháng 6 tới đây và phát tín
hiệu không vội thăt chặt chính sách tiền tệ trong bối cảnh kinh tế
Mỹ đang có dấu hiệu tăng trưởng chậm lại. Chỉ số Bloomberg
Dollar Spot theo dõi nội tệ Mỹ so với 10 đồng tiền chính khác, lien
tục giảm giai đoạn cuối tháng, chạm mức thấp nhất kể từ tháng
5/2015.
Kể từ tháng 12/2015 đến nay, ECB đã bơm 1.500 tỷ euro
(tương đương 1.700 tỷ USD) để kích thích kinh tế. ECB đã áp dụng
một loạt các biện pháp để vực dậy tốc độ tăng trưởng kinh tế khu
vực đồng euro, như cắt giảm tỷ lệ lãi suất, tăng lượng mua trái phiếu
lên 80 tỷ euro/tháng và cấp vốn vay giá rẻ cho các ngân hàng.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
19
Từ đầu năm đến nay, đồng Yen được coi là an toàn đã tăng
giá mạnh và liên tục tăng trong tháng 4 do những bất ổn của thị
trường cổ phiếu đã thúc đẩy nhà đầu tư hướng tới các tài sản mà họ
coi là khoản đầu tư tin tưởng. Thảm họa động đất vừa qua ở Nhật
Bản đã buộc một số công ty lớn nhất nước này phải tạm thời dừng
hoạt động tại các khu vực bị ảnh hưởng. Việc đóng cửa này chắc
chắn sẽ ảnh hưởng đến nền kinh tế mong manh của Nhật Bản và
Tokyo cũng đang lúng túng trong việc thúc đẩy tăng trưởng.
Tháng 5, ngân hàng Trung ương Trung Quốc (PBOC) đã
nâng tỷ giá tham chiếu cố định giữa đồng nội tệ và đồng USD mạnh
nhất kể từ tháng 7/2005. PBOC đã tăng tỷ giá tham chiếu hàng ngày
thêm 0.6% lên 6.4589 NDT đổi 1 USD.
Thị trường ngoại hối trong nước
Trong tháng 4 năm 2015, tỷ giá VND/USD diễn biến tăng
giảm liên tục với biên độ giao động nhẹ, đặc biệt có xu hướng tăng
nhẹ giai đoạn nửa sau tháng. Tỷ giá trung tâm của đồng Việt Nam
với USD do Ngân hàng Nhà nước công bố tại ngày cuối cùng của
tháng là 21.842 đồng/USD. Tính đến tháng 4, chỉ số giá đô la Mỹ
tháng 4/2016 tăng 0,05% so với tháng trước; giảm 0,79% so với
tháng 12/2015; tăng 3,55% so với cùng kỳ năm 2015.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
20
Biểu đồ 3: Diễn biến thay đổi tỷ giá USD/VND
trong tháng 4/2016
Nguồn: Vietcombank.com
Nhìn biểu đồ diễn biến tỷ giá USD/VND trong tháng 4 ta có
thể dễ dàng nhận thấy giai đoạn giữa tháng tỷ giá tăng mạnh,
nguyên nhân không phải đến từ thị trường trong nước mà chủ yếu
do tác động tăng mạnh của đồng USD trên thị trường quốc tế.
Sau 4 tháng áp dụng tỷ giá Trung tâm của Đồng Việt Nam
với Đô la Mỹ, tỷ giá tính chéo của Đồng Việt Nam với một số ngoại
tệ khác, thị trường ngoại hối nói chung và tỷ giá VND/USD nói
riêng luôn được giữ ổn định. Kỳ vọng tỷ giá suy giảm, các hoạt
động đầu cơ, găm giữ ngoại tệ giảm mạnh. Kết quả bước đầu trong
việc tái ổn định tỷ giá và thị trường ngoại tệ đã cho thấy cơ chế và
cách thức điều hành tỷ giá mới của Ngân hàng Nhà nước đang đi
đúng hướng và phát huy hiệu quả tốt.
22.300
22.310
22.320
22.330
22.340
22.350
22.360
1/4 5/4 9/4 13/4 17/4 21/4 25/4 29/4
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
21
Tại Hội nghị Thủ tướng Chính phủ với doanh nghiệp năm
2016 diễn ra ngày 29/4/2016, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam cho
biết sẽ ban hành chỉ thị nhằm ổn định thị trường ngoại hối, lãi suất
cho vay và an toàn hệ thống. Được biết, Ngân hàng Nhà nước đã
mua thêm ngoại tệ nâng dự trữ ngoại hối hiện đã cao nhất từ trước
tới nay.
2.Thị trường vàng
Thế giới
Thị trường vàng thế giới trong tháng 4 năm 2016 diễn biến
với xu hướng chính là tăng. Trong tháng, giá vàng (giao ngay tại thị
trường NewYork) lên cao nhất tại mức 1.292,5 USD/oz ngày 29/4
và thấp nhất là 1.215,3 USD/oz ngày 04/4. Tính chung cả tháng, giá
vàng thế giới đã tăng 5,68%.
Biểu đồ 7: Diễn biến giá vàng thế giới tháng 4/2016
Nguồn: kitco.com
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
22
Trong tháng, giá Vàng đã tăng giá mạnh, trái chiều với diễn
biến của đồng USD. Sự tăng giá của Yen Nhật so với USD và các
báo cáo doanh thu mờ nhạt của nền kinh tế Mỹ là yếu tố thúc đẩy
nhu cầu của giới đầu tư trên thị trường vàng.
Đặc biệt, giai đoạn cuối tháng, giá vàng thế giới tăng mạnh
khi BOJ quyết định chưa tăng kích thích tiền tệ, khiến yên tăng giá,
và Fed phát tín hiệu chưa vội nâng lãi suất. Điều này đã giúp trợ giá
cho vàng đi lên, tạo cơ hội cho các hãng sản xuất vàng cũng hưởng
lợi khi kim loại quý tăng giá.
Trong nước
Trong tháng 4, giá vàng trong nước diễn biến tăng giảm theo
giá vàng thế giới, biến động theo giá đồng USD và giá dầu thế giới.
Giá vàng SJC tăng mạnh nhất lên 33,70 – 33,92 triệu đồng/lượng
(mua vào - bán ra) ngày 29/04 và thấp nhất tại 32,98 – 33,25 triệu
đồng/lượng (mua vào - bán ra) ngày 07/4. Chỉ số giá vàng tháng
4/2016 tăng 0,3% so với tháng trước; tăng 8,12% so với tháng
12/2015 và tăng 2,2% so với cùng kỳ năm trước. Chênh lệch giữa giá
vàng trong nước và giá vàng thế giới tại thời điểm cuối tháng 4 còn
khoảng 300 nghìn đồng/lượng.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
23
Biểu đồ 8: Diễn biến giá vàng trong nước tháng 4/2016
Nguồn: sjc.com.vn
Tương tự như các tháng trước, chỉ số giá vàng trong nước
tháng 4/2016 tăng là cùng chiều với xu hướng của giá vàng thế giới,
tuy nhiên, điểm mới tích cực là giá vàng trong nước đã thu hẹp rõ
rệt chênh lệch với giá vàng thế giới, thậm chí nhiều lúc thấp hơn giá
vàng thế giới. Tại thời điểm cuối tháng 4, chênh lệch giữa giá vàng
trong nước và giá vàng thế giới còn khoảng 300 nghìn đồng/lượng.
Đặc biệt, giai đoạn cuối tháng, giá vàng trong nước diễn biến tăng
mạnh là kết quả từ đà đi lên mạnh mẽ của giá vàng thế giới khi đồng
USD giảm mạnh sau khi BOJ quyết định chưa tăng kích thích tiền
tệ, khiến yên tăng giá, và FED phát tín hiệu chưa vội nâng lãi suất.
Có thể thấy, vai trò kênh đầu tư an toàn của vàng đang suy yếu khi
đồng USD tăng giá trở lại và thị trường chứng khoán toàn cầu tăng
điểm nhờ những số liệu kinh tế khả quan hơn từ Trung Quốc. Do
đó, dự đoán trong tháng tới, giá vàng trong nước sẽ vẫn giữ ổn định,
với biên độ dao động không đáng kể.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
24
B. THỊ TRƯỜNG VỐN
I. Thị trường chứng khoán
1. Thị trường chứng khoán thế giới
Biểu đồ 9: Biến động các chỉ số Dow Jones công nghiệp (▬),
Nasdaq tổng hợp (▬) và S&P500 (▬) trong tháng 4/2016
Nguồn: Yahoofinance
Kết quả kinh doanh kém khả quan của các doanh nghiệp tại
Mỹ đã khiến chứng khoán Mỹ ghi nhận một tháng giảm điểm trong
khi giá dầu thô và giá vàng lại liên tục thiết lập các đỉnh cao mới.
Tính đến ngày thứ Sáu-ngày giao dịch cuối cùng của tháng 4, đã có
311 công ty trong S&P 500 công bố kết quả kinh doanh quý I.
Trong đó, có 74,6% có doanh thu vượt dự báo, cao hơn nhiều so với
mức trung bình 63% kể từ năm 1994 và 68,5% cho 4 quý gần nhất.
Tuy nhiên, trong phiên giao dịch cuối tuần, một số công ty công bố
kết quả kinh doanh thất vọng đã khiến phố Wall đồng loạt đóng cửa
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
25
trong sắc đỏ. Cụ thể là Gilead Sciences giảm tới 9% sau kết quả
kinh doanh đáng thất vọng, góp phần kéo S&P 500 và Nasdaq giảm
khá mạnh. Trong khi đó, Apple có phiên giảm thứ 10 trong 11 phiên
giao dịch do kết quả kinh doanh bết bát và có mức giảm 11,3%
trong tuần, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 1/2013. Mức giảm trong
tháng 4 của cổ phiếu này là 14%. Phiên giảm cuối tuần đã khiến phố
Wall có tuần giảm mạnh nhất hơn 2 tháng, nhưng may mắn là Dow
Jones và S&P 500 vẫn giữ được mức tăng nhẹ trong tháng 4, trong
khi Nasdaq giảm gần 2%.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 29/4, chỉ số Dow Jones giảm
57,12 điểm (-0,32%), xuống 17.773,64 điểm. Chỉ số S&P 500 giảm
10,51 điểm (-0,51%), xuống 2.065,30 điểm. Chỉ số Nasdaq giảm
29,93 điểm (-0,62%), xuống 4.775,36 điểm. Tính chung cho tuần
cuối cùng của tháng 4, chỉ số Dow Jones giảm 1,28%, chỉ số S&P
500 giảm 1,26% và chỉ số Nasdaq giảm tới 2,67%. Đây là tuần sụt
giảm mạnh nhất đối với Dow Jones kể từ tuần kết thúc ngày
12/02/2016, đồng thời cũng là tuần lao dốc mạnh nhất kể từ ngày
05/02/2016 đối với S&P 500 và Nasdaq Composite. Trong tháng 4,
chỉ số Dow Jones tăng nhẹ 0,5%, chỉ số S&P 500 cũng có 0,27%,
trong khi chỉ số Nasdaq giảm 1,94%. Trong phiên ngày 29/4, có
khoảng 9 tỷ cổ phiếu được chuyển nhượng trên các sàn giao dịch
của Mỹ, cao hơn so với mức bình quân hàng ngày trong 20 phiên
vừa qua là 7 tỷ cổ phiếu, theo dữ liệu của Thomson Reuters.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
26
Biểu đồ 10: Biến động các chỉ số FTSE 100 (▬), DAX (▬),
và CAC 40 (▬) trong tháng 4/2016
Nguồn: Yahoofinance
Trên thị trường chứng khoán châu Âu, kết quả kinh doanh
thất vọng của British Airways IAG và Restaurant Group đã kéo theo
nhóm cổ phiếu du lịch và giải trí lao dốc, đẩy các chỉ số chính của
khu vực giảm mạnh. Không chỉ nhóm du lịch và giải trí, nhóm cổ
phiếu ngân hàng cũng có phiên giảm mạnh khi Ngân hàng Hoàng
gia Scotland và Bankia báo cáo lợi nhuận thấp hơn dự báo. Phiên
lao dốc cuối tuần đã khiến chứng khoán châu Âu có tuần giảm mạnh
nhất trong hơn 2 tháng và lấy đi phân nửa điểm số đã đạt được trong
tháng 4.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 29/4, chỉ FTSE 100 tại Anh
giảm 80,51 điểm (-1,27%), xuống 6.241,89 điểm. Chỉ số DAX tại
Đức giảm 282,18 điểm (-2,73%), xuống 10.038,97 điểm. Chỉ số
CAC 40 tại Pháp giảm 128,4 điểm (-2,82%), xuống 4.428,96 điểm.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
27
Tính trong tuần cuối tháng 4, chỉ số FTSE 100 giảm 1,09%, chỉ số
DAX giảm 3,22% và chỉ số CAC 40 cũng mất tới 3,08%. Trong
tháng 4, chỉ số FTSE 100 tăng 1,08%, chỉ số DAX tăng 0,74% và
chỉ số CAC 40 tăng 1,00%.
Biểu đồ 11: Biến động các chỉ số Nikkei 225 (▬), Hang Seng
(▬), Shanghai Composite (▬) và Kospi Composite (▬) trong
tháng 4/2016
Nguồn: Yahoofinance
Nối gót những diễn biến không mấy tích cực của chứng
khoán Phố Wall, các thị trường châu Á phần lớn giảm điểm trong
phiên giao dịch ngày 29/4, giữa bối cảnh những quan ngại về triển
vọng kinh tế toàn cầu đang ngày càng trở nên nhức nhối hơn sau
thông tin tốc độ tăng trưởng kinh tế Mỹ trong quý I/2016 “rơi”
xuống mức thấp nhất của hai năm. Thị trường chứng khoán Nhật
Bản nghỉ giao dịch trong phiên thứ Sáu sau phiên lao dốc mạnh hôm
thứ Năm. Có thể đây là một may mắn của chứng khoán Nhật Bản,
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
28
nếu không chỉ số Nikkei 225 có thể sẽ lao dốc tiếp trong phiên cuối
tuần, bởi sắc đỏ là sắc màu chủ đạo của chứng khoán châu Á trong
phiên này. Cụ thể, chứng khoán Hồng Kông giảm 1,5% trong phiên
cuối tuần sau thông tin từ Nhật Bản trong ngày trước đó, chứng
khoán Trung Quốc đại lục tiếp tục giảm nhẹ.
Kết thúc phiên giao dịch ngày 29/4, chỉ số Nikkei 225 giảm
624,44 điểm (-3,61%), xuống 16.666,05 điểm. Chỉ số Hang Seng tại
Hồng Kông giảm 320,98 điểm (-1,5%), xuống 21.067,05 điểm. Chỉ
số Shanghai Composite tại Trung Quốc giảm 7,27 điểm (-0,25%),
xuống 2.938,32 điểm. Tính riêng trong tuần cuối tháng 4, chỉ số
Nikkei 225 giảm 5,16%, chỉ số Hang Seng giảm 1,86% và chỉ số
Shanghai Composite giảm 0,71%. Trong tháng 4, chỉ số Nikkei 225
giảm 0,55%, chỉ số Hang Seng tăng 1,4% và chỉ số Shanghai
Composite giảm 2,18%.
2. TTCK trong nước
Thị trường chứng khoán niêm yết:
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một tháng giao
dịch với nhiều cảm xúc. Lần đầu tiên Vn-Index chinh phục lại mốc
580 điểm vào ngày 22/4/2016, một ngưỡng kháng cự mạnh mà phải
mất gần nửa năm, kể từ tháng 11/2015 để vượt qua. Thêm vào đó là
những thông tin tích cực từ các cơ quan quản lý và giá dầu thế giới
đã hồi phục một cách mạnh mẽ, đạt gần 49 USD/thùng làm cho diễn
biến giao dịch của thị trường chứng khoán Việt Nam trong tháng
4/2016 định hình một xu hướng tăng điểm rõ rệt. Ngay trong tuần
cuối cùng của tháng 4, Vn-Index đã hai lần áp sát mốc 600 điểm.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
29
Kết thúc phiên giao dịch cuối cùng của tháng 4 và cũng là
trước kỳ nghỉ lễ 30/4 và 1/5/2016, Vn-Index ghi được 6,7 điểm so
với phiên trước đó (tương đương tăng 1,13%) lên 598,37 điểm, tăng
6,62% so với tháng 3. Trong phiên ngày 29/4, giao dịch diễn biến
với tốc độ chậm rãi nhưng đà tăng của VN-Index khá bền vững và
chắc chắn; sức mua duy trì ổn định trong bối cảnh người bán hạn
chế tiết cung. Thanh khoản tăng đáng kể so với phiên ngày 28/4.
Tổng khối lượng giao dịch toàn sàn đạt 124.902.889 đơn vị, tương
đương giá trị giao dịch là 2.538,34 tỷ đồng. Toàn sàn có 140 mã
tăng giá, 76 mã đứng giá và 79 mã giảm giá. Cùng với xu thế đó
nhưng diễn biến trên sàn Hà Nội không được khả quan bằng sàn
Tp.Hồ Chí Minh, kết thúc phiên giao dịch cuối tháng, HNX-Index
tăng nhẹ 0,43 điểm so với phiên trước đó (tương đương 0,53%) lên
80,68 điểm, tăng 2,06% so với tháng 3. Thanh khoản thận trọng hơn
và có xu hướng sụt giảm, áp lực bán vẫn lớn nên đã cản trở sự phục
hồi của chỉ số. Giao dịch trầm lắng càng khiến đà tăng không giữ
được liền mạch. Nhiều cổ phiếu vừa và nhỏ giảm điểm; các mã dầu
khí cũng sớm lùi khỏi mốc tham chiếu. Thiếu lực đỡ, thị trường
chấp nhận một nhịp giảm khá dài trong phiên 29/4. Tại thời điểm
đóng cửa, thống kê cụ thể toàn sàn ghi nhận 116 mã tăng, còn 78 mã
giảm và 65 mã đứng giá. Dòng tiền có dấu hiệu nghỉ lễ, thanh khoản
theo đó tiếp tục sụt giảm. Chốt phiên, tổng khối lượng giao dịch
toàn sàn chỉ đạt hơn 36,8 triệu đơn vị, tương đương giá trị giao dịch
là 412,46 tỷ đồng.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
30
Thị trường tháng 4 vừa qua có được tăng trưởng khá mạnh
một phần cũng nhờ sự đóng góp đáng kể từ các giao dịch của khối
ngoại, tuy nhiên, bản chất giao dịch của khối ngoại trong tháng 4
phần nào bị 'méo mó' bởi những giao dịch thỏa thuận với khối lượng
lớn. Tính chung cho cả hai sàn, tháng 4 vừa qua, khối ngoại đã mua
vào hơn 259 triệu cổ phiếu, trị giá hơn 7.020,4 tỷ đồng, trong khi
bán ra hơn 230,7 triệu cổ phiếu, trị giá hơn 8.400 tỷ đồng. Tổng
khối lượng mua ròng đạt gần 28 triệu cổ phiếu, nhưng xét về giá trị
thì họ đã bán ròng trở lại hơn 1.379,7 tỷ đồng. Trên sàn HOSE, khối
ngoại giao dịch có phần ảm đạm hơn tháng trước đó, tuy nhiên điều
này cũng là dễ hiểu do tháng 3 là thời điểm 2 quỹ ETF thực hiện tái
cơ cấu danh mục đầu tư. Khối ngoại trên HOSE tháng 4 đã bán ròng
tới gần 1.613 tỷ đồng, mặc dù vậy, nếu tính về khối lượng thì họ vẫn
mua ròng hơn 4 triệu cổ phiếu. Như vậy, tính từ đầu năm tới nay,
khối ngoại trên HOSE đã có 3 tháng bán ròng và chỉ mua ròng duy
nhất trong tháng 3. Việc khối ngoại trên sàn HOSE bất ngờ bán ròng
mạnh như trên phần lớn là do các giao dịch thỏa thuận với khối
lượng lên đến hàng chục triệu đơn vị. Trên sàn HNX, khối ngoại đã
có tháng mua ròng thứ 4 liên tiếp, với giá trị mua ròng ở tháng 4 là
hơn 233,2 tỷ đồng (giảm 2,3% so với giá trị mua ròng của tháng 3),
tương ứng khối lượng mua ròng đạt hơn 23,8 triệu cổ phiếu. Cùng
với diễn biến khá tích cực trong tháng 4 vừa qua, thị trường chứng
khoán Việt nam hứa hẹn một chu kỳ khởi sắc vào thời gian tới. Việc
các chính sách hỗ trợ thị trường đang diễn ra và khung pháp lý ngày
càng hoàn thiện là một minh chứng rõ nét. Đặc biệt là quyết tâm từ
chính phủ thể hiện tại hội nghị “Diên hồng” với doanh nghiệp diễn
ra tại TP.Hồ Chí Minh ngày 29/4/2016, trong đó có việc đưa vốn
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
31
hóa của thị trường chứng khoán Việt Nam lên tới 70% GDP (hiện
tại khoảng 34%) vào năm 2020.
Biểu đồ 12: Diễn biến hai chỉ số Vn-Index và HNX-Index
trong tháng 4/2016
Nguồn số liệu: HOSE, HNX
Thị trường UPCoM:
Năm 2015 và 3 tháng đầu năm 2016 chứng kiến những đột
phá ấn tượng của thị trường UPCoM cả về quy mô lẫn chất lượng
hàng hóa. Trong năm 2015, UPCoM đón 93 doanh nghiệp mới lên
sàn, gấp 1,6 lần so với cả năm 2013 và 2014 cộng lại. Cuối năm, có
tổng cộng 256 doanh nghiệp đăng ký giao dịch với giá trị hơn
50.400 tỷ đồng, vốn hóa thị trường trên 61.000 tỷ đồng, giá trị giao
dịch bình quân đạt 57,6 tỷ đồng/phiên. 3 tháng đầu năm 2016, giá trị
giao dịch bình quân trên UPCoM tiếp tục tăng mạnh đạt 133,5 tỷ
đồng/phiên. Có thể nói, UPCoM đang dần chuyển mình, trở thành
một trong những sân chơi hấp dẫn và thu hút sự quan tâm của công
chúng bởi những cơ hội đầu tư đầy hứa hẹn và triển vọng. Cùng với
0
50
100
150
200
530540550560570580590600610
KLGD (triệu cp) VN-INDEX (điểm)
0
10
20
30
40
50
60
70
7777,5
7878,5
7979,5
8080,5
8181,5
1/4 6/4 11/4 14/4 20/4 25/4 29/4
KLGD (triệu cp) HNX-INDEX (điểm)
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
32
các chính sách hỗ trợ cho sự phát triển của thị trường của Chính phủ
và Bộ Tài chính cũng như các giải pháp mà Sở GDCK Hà Nội đã,
đang triển khai đã mang lại hiệu quả trong việc thúc đẩy cả chất và
lượng của UPCoM. Chỉ tính riêng trong 3 tháng đầu năm, đã có 21
mã cổ phiếu mới gia nhập thị trường, trong đó có cổ phiếu của nhiều
doanh nghiệp lớn như: Tổng Công ty Thép Việt Nam (vốn điều lệ
6.780 tỷ đồng), CTCP Cấp nước Đồng Nai (1.000 tỷ đồng), CTCP
Cảng Đà Nẵng (660 tỷ đồng). Bước sang tháng 4, sức hấp dẫn của
UPCoM vẫn chưa hạ nhiệt khi chỉ ngay trong tuần đầu tiên của
tháng, cụ thể là trong 4 ngày từ 5/4 đến 8/4/2016, có đến 8 cổ phiếu
mới chính thức giao dịch với tổng khối lượng đăng ký giao dịch trên
92,6 triệu cổ phiếu, tương đương giá trị giao dịch 926 tỷ đồng. Tính
đến cuối tháng 4 có thêm 5 mã cổ phiếu đăng ký giao dịch mới và 1
mã cổ phiếu hủy đăng ký giao dịch (JSC), nâng tổng số cổ phiếu
đăng ký giao dịch trên thị trường UPCoM lên 288 mã cổ phiếu.
Biểu đồ 13: Diễn biến chỉ số UPCoM-Index tháng 4/2016
Nguồn: HNX
0
5
10
15
20
25
30
35
56,557
57,558
58,559
59,560
60,5
01/04 08/04 15/04 22/04 29/04KLGD (triệu cp) UPCOM-INDEX (điểm)
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
33
Kết thúc phiên giao dịch ngày 29/4, UPCoM-Index khép lại
phiên giao dịch cuối tháng trong sắc đỏ nhẹ, để mất thêm 0,14 điểm
(tương đương giảm 0,25%) xuống mức 57,77 điểm so với phiên
trước đó. Tiền vào thị trường thận trọng. Thanh khoản tiếp tục bị sụt
giảm Tổng khối lượng giao dịch toàn sàn đạt 5.606.210 đơn vị,
tương ứng với giá trị giao dịch là 64,23 tỷ đồng. Thống kê tại thời
điểm đóng cửa, toàn sàn có 124 mã tham gia giao dịch, trong đó có
57 mã tăng giá, 32 mã đứng giá và có 37 mã giảm giá. Chỉ số
UPCoM - Index có 7 phiên tăng điểm, 13 phiên giảm điểm, tổng
cộng giảm 3,62 điểm (-5,9%), dừng ở 57,77 điểm tại thời điểm đóng
cửa phiên giao dịch cuối tháng 4/2016.
Sàn UPCoM bước vào phiên giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ
lễ dài ngày khá trầm lắng và buồn tẻ. Xu hướng chính trong phiên là
điều chỉnh giảm. Mua - bán cầm chừng khiến UPCoM-Index rơi vào
trạng thái giằng co. Chỉ số đảo mầu liên tục giữa hai chiều xanh - đỏ
cho đến tận cuối phiên. Chung cuộc, UPCoM đóng cửa trong sắc đỏ
nhẹ.
II. Thị trường BĐS
Theo báo cáo của Bộ Xây dựng, tính đến cuối tháng 4/2016,
giá trị tồn kho bất động sản toàn thị trường còn gần 41.500 tỷ đồng,
giảm khoảng 3.400 tỷ đồng so với tháng trước đó và giảm so với
thời điểm cuối năm 2014 là gần 44%. Lượng tồn kho chủ yếu là đất
nền ở các dự án xa trung tâm chưa có hạ tầng đầy đủ.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
34
Tháng 4 là thời điểm thị trường ghi nhận sự gia tăng mạnh
mẽ nhất nguồn cung phân khúc biệt thự, nhà phố. Các dự án nhà đất
giá rẻ đến các biệt thự triệu đô tạ các khu vực trên cả nước cũng tiếp
tục được chào bán. Không chỉ ghi nhận sự gia tăng nguồn cung của
phân khúc nhà phố, biệt thự mà nhiều dự án BĐS giá rẻ cũng được
các chủ đầu tư triển khai. Do nguồn cung đa dạng hơn, giao dịch tại
các dự án có dấu hiệu tăng nhẹ so với tháng 3.
Thị trường đất nền Hà Nội đã xuất hiện những dấu hiệu phục
hồi tích cực, điển hình như thanh khoản và giá bán tăng ở nhiều dự
án. Tuy nhiên, tín hiệu tích cực này chủ yếu xảy ra tại các dự án nội
đô hoặc dự án đã được đầu tư hạ tầng bài bản. Còn trên thị trường
thứ cấp, các nhà đầu tư vẫn gặp khó khăn vì nhiều doanh nghiệp
không chịu triển khai hoàn thiện dự án.
Phân khúc nhà giá 1 tỷ đồng được cho là sản phẩm đáp ứng
nhu cầu nhà ở của phần lớn người dân. Nhiều chuyên gia đều nhận
định, căn hộ vừa túi tiền vẫn sẽ tiếp tục giữ vai trò then chốt trên thị
trường. Là phân khúc bất động sản (BĐS) thương mại có nhu cầu
lớn nhất, song những dự án căn hộ giá rẻ (khoảng trên dưới 1 tỷ
đồng/căn) tại Hà Nội không có nhiều. Tính sơ bộ cho thấy, tổng
nguồn cung căn hộ giá rẻ trên địa bàn Hà Nội đủ điều kiện bán ra
trong năm 2016 cũng chỉ tương đương với nguồn cung của riêng
Tập đoàn Mường Thanh tung ra trong năm 2015.
Mặc dù không tạo sức nóng mạnh mẽ như giai đoạn 2006 -
2008, song hơn một năm trở lại đây, đất nền thương mại liền kề
Tp.HCM vẫn có sức hút nhất định. Đặc biệt là nhiều nền đất ở khu
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
35
vực gần Tp.HCM giá chỉ vài trăm triệu đồng đang trở thành sản
phẩm được các nhà đầu tư nhỏ lẻ lựa chọn. Trong khi xu hướng giao
dịch căn hộ, đất nền dự án có phần ổn định, thị trường nhà lẻ và đất
thổ cư lại đang sôi động với lượng giao dịch và giá bán liên tục biến
động, nhất là ở các quận vùng ven như quận 12, Gò Vấp, Tân Phú,
Bình Tân và Hóc Môn.
Sức mua của thị trường trong tháng 4 tuy sôi động hơn tháng
trước nhưng nhìn chung vẫn không có nhiều sự đột phá. Về giá bán,
hầu hết các dự án đã hoàn thiện giao nhà trong thời gian này đều ghi
nhận tình trạng tăng giá. Dự báo trong các tháng tới thị trường sẽ
càng có nhiều tín hiệu phục hồi hơn.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
36
C. PHẢN HỒI CHÍNH SÁCH
1. Tăng cường giám sát trên thị trường UpCom
Ngày 29/04/2016, Sở GDCK Hà Nội (HNX) đã ban hành
Quyết định số 268/QĐ-SGDHN về việc sửa đổi, bổ sung một số
điều của Quy chế Tổ chức và Quản lý Thị trường giao dịch chứng
khoán của công ty đại chúng chưa niêm yết tại HNX ban hành kèm
theo Quyết định số 78/QĐ-SGDHN ngày 05/02/2016. Theo HNX,
quyết định mới có hiệu lực từ ngày 29/04/2016 được ban hành nhằm
tăng cường giám sát đối với các hoạt động của công ty đăng ký giao
dịch và bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư với 2 điểm sửa đổi, bổ sung
đáng lưu ý như sau:
Điểm thứ nhất, đối với quy định về tạm ngừng giao dịch
chứng khoán của công ty đăng ký giao dịch, HNX bổ sung trường
hợp xem xét chuyển chứng khoán từ tạm ngừng giao dịch sang diện
bị hạn chế giao dịch cho đến khi nguyên nhân dẫn đến việc bị tạm
ngừng giao dịch được khắc phục hoàn toàn.
Điểm thứ hai, Quyết định 268 bổ sung thêm điều khoản về
hạn chế giao dịch chứng khoán đăng ký giao dịch. Theo đó HNX sẽ
xem xét hạn chế thời gian hoặc biên độ giao động giá đối với chứng
khoán thuộc một trong các trường hợp: tổ chức đăng ký giao dịch
không thực hiện công bố thông tin về các báo cáo tài chính năm đã
kiểm toán theo quy định trong 2 năm liên tục; có vốn chủ sở hữu
được phản ánh trong báo cáo tài chính kiểm toán hoặc soát xét là số
không dương; tổ chức kiểm toán có ý kiến kiểm toán trái ngược
hoặc từ chối đưa ra ý kiến đối với báo cáo tài chính năm gần nhất
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
37
của tổ chức đăng ký giao dịch; không xác định được trụ sở chính tại
địa điểm kinh doanh theo Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh
hoặc Giấy phép thành lập và hoạt động hoặc Giấy phép hoạt động
của tổ chức đăng ký giao dịch.
2. Xây dựng chỉ số chung cho 2 sàn giao dịch trong
năm 2016
Tại buổi họp báo quý 2, ông Trần Văn Dũng, Tổng giám đốc
HOSE cho biết, ngày 12/4, hai Sở GDCK (HOSE và HNX) sẽ ký
kết biên bản hợp tác, trong đó nội dung chính là xây dựng chỉ số
chung cho 2 sàn giao dịch. Theo ông Dũng, chỉ số chung giữa 2 sàn
là một bước quan trọng thu hút vốn đầu tư gián tiếp của nhà đầu tư
nước ngoài (NĐTNN) cũng như xây dựng độ minh bạch, tin cậy của
thị trường trong mắt nhà đầu tư quốc tế. Việc làm chỉ số chung cho
2 sàn là chủ trương của UBCKNN, đến lúc 2 sàn hợp tác làm chỉ số
chung, có lợi cho thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCKVN).
Hiện nay, ông Dũng cho rằng chỉ có TTCK Việt Nam là còn tồn tại
hai Sở GDCK, nên khi các nhà đầu tư tìm một chỉ số đại diện cho
thị trường thường lựa chọn chỉ số VN-Index hoặc VN30. Tuy nhiên,
trên sàn HNX, nếu tính gộp cả thị trường UPCoM, thì số lượng
doanh nghiệp hơn 700, hơn gấp đôi số lượng doanh nghiệp niêm yết
trên HOSE. Chính vì vậy, việc tiến hành xây dựng chỉ số chung cho
cả hai sàn là cần thiết. Ông Dũng chia sẻ thêm, dự kiến ngày 12/4,
hai Sở sẽ ký kết biên bản hợp tác, trong đó nội dung chính xây dựng
chỉ số chung cho hai sàn. Sau đó, 2 bên dự kiến sẽ thành lập nhóm
làm việc để chính thức bàn bạc về cụ thể hơn về mặt kỹ thuật, xác
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
38
định tên chỉ số, cách thức vận hành... Kỳ vọng việc tính toán về cơ
sở vật chất sẽ hoàn thành trong khoảng quý 3, quý 4/2016 và vận
hành vào cuối năm nay.
3. Thực hiện thị trường chứng khoán phái sinh
Ông Trần Văn Dũng, Tổng giám đốc HOSE cho biết, tháng
4 này HNX cùng với VSD công bố các chỉ tiêu kỹ thuật của hệ
thống giao dịch phái sinh để các Công ty chứng khoán có cơ sở xây
dựng hệ thống của mình. Tới tháng 10 – 11/2016, dự kiến hệ thống
của HNX sẽ thực hiện xong và phối hợp với các CTCK để kiểm tra
tổng thể. Theo đó, ban đầu, thị trường phái sinh chỉ có 2 sản phẩm
đầu tiên, chi tiết các sản phẩm còn đợi UBCKNN thông qua. Tổng
Giám đốc HoSE nhấn mạnh, công tác chuẩn bị sẽ hoàn tất trong
năm 2016 nhưng thời điểm mở cửa thị trường chứng khoán phái
sinh khả năng vào đầu năm 2017 do có độ trễ thời gian đào tạo và
kiểm tra hệ thống.
4. Năm 2017 se cho phát hành chứng khoán theo giá
thị trường
Đo la môt giai phap năm trong Chi ến lược phát triển thị
trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam cho giai đoạn 2016-2020
đươc Uy ban chưng khoan Nha nươc (UBCK NN) đưa ra. Ứng với
các nhóm giải pháp phát triển TTCK gồm tăng quy mô, tính thanh
khoản và đa dạng hóa cơ sở hàng hóa; nâng cao hiệu quả hoạt động
TTCK; hội nhập và nâng cao sức cạnh tranh của TTCK; tăng cường
năng lực quản lý, giám sát, thanh tra, cưỡng chế thực thi của cơ
quan quản lý nhà nước, UBCK đã vạch ra lộ trình thực hiện trong
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
39
giai đoạn 2016-2020. Cụ thể năm 2016, UBCK sẽ thực hiện hợp
nhất hai Sở Giao dich chưng khoan (GDCK), kết hợp với phân
mảng thị trường; từng bước hoàn thiện mô hình tổ chức của Sở,
Trung tâm Lưu ký Chứng khoán theo thông lệ quốc tế. Tổ chức thực
hiện hiệu quả các quy định nâng tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại doanh
nghiệp, bổ sung quy định hướng dẫn chào bán và niêm yết cổ phiếu
không có quyền biểu quyết, cân nhắc việc xem các tổ chức có vốn
nước ngoài đang niêm yết, đăng ký giao dịch trên TTCK là tổ chức
trong nước khi đầu tư giao dịch trên TTCK va xem xét cho phép t ổ
chức kinh doanh chứng khoán nước ngoài được thành lập chi nhánh
tại Việt Nam để cung cấp dịch vụ và thu hút nhà đầu tư nước ngoài.
Thưc hiên hư ớng dẫn hoạt động đầu tư gián tiếp ra nước ngoài cho
tổ chức kinh doanh chứng khoán, quỹ đầu tư chứng khoán và nâng
hạng TTCK trên bảng xếp hạng MSCI; xúc tiến việc thành lập và
từng bước chuyển đổi hoạt động Viện Quản trị công ty theo thông lệ
quốc tế, ban hành Quy chế quản trị công ty; bổ sung quy định và tổ
chức thực hiện việc cưỡng chế thực thi đăng ký giao dịch trên hệ
thống giao dịch UPCoM các công ty đại chúng, các DNNN đã thực
hiện cổ phần hóa; xây dựng quy định về quỹ hưu trí tự nguyện, quỹ
hưu trí bổ sung; phối hợp với Bộ KHĐT, Bộ Tư pháp xây dựng cơ
chế thúc đẩy sự phát triển của các quỹ thành viên cho lĩnh vực công
nghệ cao (quỹ mạo hiểm/quỹ vốn cổ phần tư nhân); bổ sung quy
định, quy chế hướng dẫn các doanh nghiệp đang niêm yết, đăng ký
giao dịch trên TTCK được phát hành các loại chứng khoán, chứng
chỉ lưu ký DR để niêm yết trên thị trường quốc tế. Bước sang năm
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
40
2017-2018, UBCK sẽ nghiên cứu để bổ sung quy định hướng dẫn
chào bán, phát hành theo giá thị trường. Bên canh đo , sẽ đa d ạng
hóa các sản phẩm trái phiếu Chính phủ và thúc đẩy sự phát triển của
thị trường trái phiếu doanh nghiệp, trong đó có việc nghiên cứu triển
khai nghiệp vụ chứng khoán hóa tài sản để đăng ký giao dịch, niêm
yết trên TTCK; triển khai hạ tầng công nghệ thông tin hiện đại tại
UBCK NN, Sở GDCK, TTLKCK đáp ứng nhu cầu thị trường trong
bối cảnh hội nhập như tích hợp hệ thống công nghệ thông tin toàn
thị trường, triển khai hệ thống giám giao dịch, giám sát giao dịch,
thanh toán, bù trừ hiện đại, cho phép sử dụng các ứng dụng giao
dịch hiện đại…; nghiên cứu ban hành quy chế hướng dẫn nghiệp vụ
chào bán, phát hành theo phương pháp dựng sổ. Bổ sung quy định
hướng dẫn giao dịch hợp đồng tương lai cổ phiếu, quyền chọn chỉ
số, trái phiếu và cổ phiếu; bổ sung quy định cho phép UBCK NN có
đủ thẩm quyền để thực thi các chức năng quản lý, giám sát, thanh tra
và cưỡng chế thực thi theo thông lệ quốc tế (sau khi Luật Chứng
khoán thế hệ thứ hai ban hành). Giai đoạn 2019-2020, sau khi có
Luật Chứng khoán thế hệ hai, UBCK dự định sẽ chuyển từ cơ chế
chào bán theo điều kiện cấp phép (merit review regulation) sang Cơ
chế đăng ký chào bán sau khi công bố đầy đủ thông tin (full
disclosure regulation) kết hợp với việc tin học hóa hoạt động công
bố thông tin để tiết giảm tối đa thủ tục hành chính; nghiên cứu triển
khai giao dịch hợp đồng tương lai, quyền chọn dựa trên tài sản khác;
cho phép vay chứng khoán để bán, mở rộng cơ chế CCP cho thị
trường cơ sở./.
Báo cáo tóm lược TTTC tháng 4/2016
41
Ghi chú
Xin vui lòng tham khảo thêm các “Báo cáo thị trường chứng
khoán” định kỳ hàng quý và các “Báo cáo chuyên đề” của phòng
Phân tích dự báo thị trường để có thêm thông tin và phân tích đầy
đủ.
Liên hệ
Phòng Phân tích & Dự báo Thị trường,
Trung tâm NCKH-ĐTCK (UBCKNN)
Số 234 Lương Thế Vinh, Từ Liêm, Hà Nội
Điện thoại: 04-35430667; Fax: 04-35535869
Email: ptdb@ssc.gov.vn
Nhóm nghiên cứu
Ông. Phạm Quang Huy (TP)
Cn. Đỗ Huy Hoàng
Cn. Phạm Thanh Phương
Cn. Nguyễn Việt Chương
Recommended