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Comportamiento económico Mundial, de
América Latina y de Guatemala
Introducción
Las economías de mercados emergentes y en desarrollo enfrentan una
nueva realidad de menor crecimiento, en las cuales los comportamientos
ciclidos y las estructuras eliminan los paradigmas de un crecimiento
tradicional.
Los pronósticos de crecimiento para la mayoría de las economías de
mercados emergentes y en desarrollo indican un repunte más lento que el
anteriormente previsto. El crecimiento aumentaría de 4 por ciento en 2015 —
el nivel más bajo desde la crisis financiera de los años 2008 y 2009 a 4,3
por ciento y 4,7porciento en 2016 y 2017, respectivamente.
Pero esas cifras globales no reflejan plenamente la diversidad de situaciones
existentes entre los distintos países sobre todo en Guatemala que, con una
economía emergente representa una de las mayores fuerzas que tiene
Centro America
Comparativo Económico
Después del desplome vivido entre los años 2008 y 2009 el crecimiento mundial
se ha caracterizado por ser moderado y desigual. En los últimos años se ha
logrado ver un comportamiento creciente resultado de los cambios necesarios
para mitigar el subdesarrollo provocado por la recesión, el crecimiento siguen
siendo débil en un escenario de corto como de largo plazo. En Estados Unidos,
tras un lento comienzo este año, un renovado proceso de recuperación estuvo
sustentado por la recuperación del consumo y de los mercados de trabajo. En
Guatemala se prevé un crecimiento en el periodo 2015 – 2016 de un 3.6 por ciento
que podrá ser impulsado por el consumo privado, aumento de las exportaciones y
remesas.
2009 2010 2011 2012 2013 2014
-6.00
-4.00
-2.00
0.00
2.00
4.00
6.00
8.00
10.00
12.00
Crecimiento del PIB (%anual)
Mundo Estados Unidos Guatemala
GRAFICO 1 CRECIMIENTO DEL PIB (%ANUAL)
FUENTE: BANCO MUNDIAL
Acorde al grafico expuesto se observa que para el inicio del año 2014 se tiene un
incremento en el PIB gracias a las mejoras implementadas por las economías
avanzadas respecto al 2013 y gracias también a los mercados emergentes que
contribuyen a la economía con una participación aproximada del 70 por ciento.
GRAFICO 2 EVOLUCIÓN DEL PRECIO DEL PETRÓLEO
FUENTE: FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
Según el FMI los precios del petróleo han afectado considerablemente el
crecimiento mundial ya que se ha liberado el consumo de las materias derivadas y
esto motiva a una dinámica continua en el mercado internacional.
Con base a las grafica 1 y 2 se espera que en el año 2016 Estados Unidos y las
economías avanzadas restantes tengan un crecimiento del 2.4 por ciento y se
espera tanto una reducción de los productos básicos como de los costos
financieros.
Guatemala por ser parte de los mercados emergentes puede presentar un
decrecimiento por la caída de los precios de las materias primas y los problemas
financieros de America Latina.
TABLA 1 PROYECCIONES DE CRECIMIENTO ECONÓMICO Y TENDENCIAS 2015-2016
FUENTE: FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
En los países subdesarrollados, que dependen de la exportación de materias
primas el crecimiento regional se volverá levemente negativo, una robustez de las
condiciones financieras, factores internos desfavorables y perspectivas menos
auspiciosas a mediano plazo. Es por ello, que la implementación de políticas que
aumenten el potencial económico sigue representando una prioridad en muchas
países.
Secuelas de la recesión
El crecimiento mundial del primer semestre de 2015 ha sido muy bajo, debido a
un crecimiento lento en los mercados emergentes y una recuperación más frágil
en las economías avanzadas. Asimismo, el crecimiento mundial se ha moderado
debido a una desaceleración en los mercados emergentes, incluido el mercado en
China como los países exportadores de petróleo.
Se espera que la actividad mundial recobre estabilice con cierto dinamismo en
2016, proyectando un crecimiento de 3,8 por ciento. Se prevé que el crecimiento
en las economías avanzadas se recupere lentamente, ayudada por un fuerte
repunte del crecimiento en Estados Unidos, una recuperación lenta pero en vías
de forjar nuevamente la zona del euro y un retorno a un crecimiento positivo en
Japón.
Debido a la importancia que representa el estudio macroeconómico internacional y
el impacto que se tiene sobre Guatemala, específicamente de los países socios
podemos observar algunos elementos esenciales para un buen crecimiento:
La zona del Euro tiene una leve recuperación y se prevé que seguirá de
esta forma con un incremento de su tasa de crecimiento de 1.7 por ciento
para el 2016. Se tiene un comportamiento esperado ya que la recuperación
es constante y es impulsada por la disminución de los precios del petróleo,
aumentan sus exportaciones y mantienen las bajas tasas de interés. El
Banco Central Europeo ha aplicado el programa de adquisición de activos
mediante la compra de bonos soberanos
El FMI, con respecto al comportamiento de Estados Unidos explica que se
ha tenido un aumento en la economía para el cierre en el 2014 de 0.2 por
ciento logrando una tasa de crecimiento de 2.4 % con lo cual se espera que
para el 2016 se aumente un 0.6% en relación al 2014. Esto es el resultado
de una demanda interna que ha aumentado gracias a los ajustes fiscales
así como a las decisiones políticas monetarias que requieren un aumento
gradual en la tasa de interés.
GRAFICO 3 VARIABLES MACROECONOMICAS ZONA DEL EURO Y ESTADOS UNIDOS
FUENTE: FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
Paralelo al análisis realizado por el FMI, la economía de América Latina
presenta un crecimiento hacia la baja en comparación con el año 2014, esto
se debe a las bajas exportaciones de materia prima debido a la caída de los
precios y relacionado con la falta de confianza del sector privado ante los
problemas de competitividad que afectan a ese continente.
Pero se espera que para el 2016 se tenga un crecimiento gracias a las
economías de Centro América, el Caribe y México con una proyección del
1.7 por ciento.
GRAFICO 4 VARIABLES MACROECONOMICAS AMERICA LATINA Y EL CARIBE
FUENTE: FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
Para Centro América es favorable el panorama ya que se proyecta un
crecimiento positivo gracias en parte al efecto de Estados Unidos y el
comportamiento a la baja del petróleo.
El crecimiento en China se proyecta para que disminuya así como una
contracción de Rusia es de esperarse
Riesgos y perspectivas (moderadas) de crecimiento
Los riesgos para el crecimiento mundial continúan. Las condiciones externas
suponen desafíos para los mercados emergentes, como la caída de los precios
de las materias primas, junto con perspectivas menos favorables para el
crecimiento. Acorde al FMI hay 4 factores que influyen en el comportamiento de
los riesgos:
1. Fragilidad en el comercio internacional
2. Probabilidad que las tasas de interés fluctúen en diferentes momentos y
provoquen volatilidad en los mercados financieros.
3. Variaciones en los países productores de combustibles y sus derivados a
la caída de los precios.
4. Un posible estancamiento en la zona del Euro o Japón, provocados por
problemas estructurales.
Una mayor volatilidad en los mercados puede ser causa de desafíos económicos
en los países avanzados. El crecimiento a mediano plazo se mantiene moderado.
Se debe sumar también las tensiones geopolíticas que existen entre los países del
Medio Oriente que pueden agravar las economías más desarrolladas.
Obstáculos de la política económica
Las economías de mercados emergentes y en desarrollo tienen un espacio más
limitado para aplicar políticas que den apoyo a la demanda. En muchas
economías se necesitan con urgencia reformas estructurales para elevar la
productividad como es el caso de Guatemala y así eliminar los cuellos de botella
que restringen la producción. En América Latina, muchos de estos temas son
centrales en el contexto de una desaceleración prolongada. Varias economías de
la región tienden a ser bastante sensibles a los precios de las materias primas y
enfrentan debilidades estructurales, así como un grado limitado de integración
comercial y de profundidad financiera.
Analisis económico de Estados UnidosLa economía de Estados Unidos parece haber vuelto a afianzarse. El fuerte
repunte ocurrió tras registrarse un crecimiento débil a raíz de factores temporales
adversos tales como las malas condiciones meteorológicas y una huelga portuaria
en la costa oeste que complicó las exportaciones. Gran parte de la resiliencia de
la economía, sobre todo en el consumo privado, puede atribuirse a una sostenida
creación de empleo y a un aumento del ingreso personal. Las incorporaciones a la
nómina laboral ascendieron en promedio a más de 200.000 personas por mes, un
ritmo vigoroso según estándares históricos. La tasa de desempleo ha caído a 5,1
por ciento y el ingreso personal disponible real crece a una tasa interanual de
alrededor de 3 por ciento tal y como se muestra en la Grafica 5.
GRAFICO 5CONSUMO Y NOMINAS SALARIALES
FUENTE: FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
No obstante, el crecimiento de los salarios no ha mejorado mucho. El desempleo
de largo plazo y el trabajo a tiempo parcial se mantienen elevados y un número
considerable de trabajadores que dejaron el mercado laboral no han encontrado
aún empleo. La caída de los precios del petróleo ha tenido sus pros y sus contras
para la economía. Los consumidores han incrementado su gasto y la tasa de
ahorro cayó por debajo de 5 por ciento, nivel en el que se ubicaba antes de que
cayeran los precios del petróleo. Este movimiento positivo de la demanda, sin
embargo, ha sido neutralizado por una disminución de la inversión vinculada al
petróleo, al caer los precios del crudo por debajo del equilibrio para muchos
yacimientos de Estados Unidos.
Estimaciones Macroeconómicas para Guatemala
GRAFICO 6 PROYECCIONES DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO REAL DE GUATEMALA
FUENTE: FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
Acorde a las proyecciones del Banco de Guatemala se estima un crecimiento de
4.2 por ciento para el 2014 y un 3.6 por ciento para el 2015, teniendo un 3.2 por
ciento para el 2016 una leve baja. Mientras que proyecciones del FMI establece
un crecimiento del 4.2 por ciento para el 2014 y 4% para el 2015 quedando un 3.9
por ciento para el 2016, estos datos se mantendrían si las condiciones actuales
de los mercados no varían.
El Banguat establece que estos comportamientos son gracias a las actividades de
intermediación financiera, seguros, transporte, industria manufacturera,
explotación de minas y canteras, así como los servicios privados y otros.
TABLA 1 PROYECCIONES DE CRECIMIENTO ECONÓMICO Y TENDENCIAS 2015-2016
FUENTE: FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
Con respecto a los precios al consumidor se estima que para el 2016 se
mantendrán estables proyectando una tasa de inflación que se mantendría en el
rango de la meta establecida de 4 por ciento. Esto provocará una demanda
interna mayor que puede alcanzar un 3.9 por ciento para el 2016 gracias al
dinamismo observado en el gasto y la inversión privada.
Guatemala debe principalmente su posición economía a su fuerte que es la
agricultura ya que es un país exportador en grandes cantidades. Esto es lo que se
debe de perseguir durante el desarrollo económico. Según Mankiw “A mayor productividad mayor calidad de vida”
2009 2010 2011 2012 2013 20140.00
5.00
10.00
15.00
20.00
25.00
30.00
35.00
Exportaciones de Bienes y Servicios (%del PIB)
Mundo Estados Unidos Guatemala
GRAFICO 7 EXPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS
FUENTE: BANCO MUNDIAL
Las exportaciones para el 2015 tienen un aumento del 3.6 por ciento con respecto
al año anterior con relación al monto observado al mismo mes en el año anterior.
I.2004
IV.2004
II.2005
Total 2005
III.2006
I.2007
IV.2007
II.2008
Total 2008
III.2009
I.2010
IV.2010
II.2011
Total 2011
III.2012
I.2013 p/
IV.2013 p/
II.2014 p/
Total 2014 p/
III.2015 p/
0.00
2,000.00
4,000.00
6,000.00
8,000.00
10,000.00
12,000.00
Exportaciones (Millones de US)
GRAFICO 8 EXPORTACIONES
FUENTE: BANGUAT
Respecto al comportamiento de las exportaciones, las estadísticas del Banguat
reflejan que a mayo de 2015 se situaron en US$4,729.2 millones,
incrementándose en 3.6 por ciento con relación al monto observado al mismo mes
en el año anterior. Del total de las exportaciones, el 39.4 por ciento está
conformado por cinco productos principales, los cuales de acuerdo a su
participación son: los artículos de vestuario con el 10.9 por ciento, el azúcar con
10.3 por ciento, el café con 7.9 por ciento, banano 6.6 por ciento y las frutas
frescas, secas o congeladas, con el 3.7 por ciento.
Dentro de los principales países que demandan productos guatemaltecos, se
puede observar que el principal socio económico continúa siendo Estados Unidos
de Norte América, ya que dicho país obtiene el 35.0 por ciento de las
exportaciones, mientras que la Región Centro Americana adquiere el 27.0 por
ciento, la Zona Euro el 7.0 por ciento, México el 3.4 por ciento y la República
Popular de China el 3.0 por ciento, para que en conjunto representen el 75.4 por
ciento del total.
I.2004
III.2004
Total 2004
II.2005
IV.2005I.2
006
III.2006
Total 2006
II.2007
IV.2007I.2
008
III.2008
Total 2008
II.2009
IV.2009I.2
010
III.2010
Total 2010
II.2011
IV.2011 I.2
012
III.2012
Total 2012
II.2013 p/
IV.2013 p/
I.2014 p/
III.2014 p/
Total 2014 p/
II.2015 p/
IV.2015 p/0.00
2,000.004,000.006,000.008,000.00
10,000.0012,000.0014,000.0016,000.0018,000.00
Importaciones (Millones de US)
GRAFICO 9 IMPORTACIONES
FUENTE: BANGUAT
En cuanto a las importaciones a mayo de 2015, el monto total ha sido de
US$7,155.6 millones lo cual refleja una disminución de 5.5 por ciento respecto al
mismo mes de 2014. Esta reducción se explica principalmente por la contracción
en los precios de los combustibles y lubricantes (-31.2%); así como, en los bienes
de capital para la industria de las telecomunicaciones y la construcción (-8.1%). En
cuanto a los principales países de donde se importa mercadería hacia Guatemala
son: Estados Unidos (38.3%); México (11.6%); Centro América (11.1%); República
Popular de China (10.2%); y, la Zona Euro (7.0%), los cuales representan el 78.2
por ciento del total de las importaciones.
I.2004
III.2004
Total 2004
II.2005
IV.2005I.2
006
III.2006
Total 2006
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008
III.2008
Total 2008
II.2009
IV.2009I.2
010
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Total 2010
II.2011
IV.2011 I.2
012
III.2012
Total 2012
II.2013 p/
IV.2013 p/
I.2014 p/
III.2014 p/
Total 2014 p/
II.2015 p/
IV.2015 p/0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
Remesas
GRAFICO 10 REMESAS
FUENTE: BANGUAT
Según datos del Banco de Guatemala para junio de 2015, el ingreso de divisas
provenientes de remesas familiares se ha incrementado en 11.3 por ciento
respecto al mismo mes del 2014. En este sentido, para el primer semestre del
presente año han ingresado remesas por el monto de US$2,955.0 millones, lo que
representa un aumento del 9.3 por ciento en comparación con el mismo período
del año anterior.
Sólidas perspectivas de crecimiento
Se proyecta que el crecimiento sea solido si se mantiene el consumo el cual es un
pilar importante para la recuperación. Los factores que impulsan el gasto de los
hogares son la mayor firmeza que registra el mercado laboral, los bajos precios de
la energía y una inflación controlada, todo lo cual eleva el ingreso real disponible.
El crecimiento sostenido permite que se amplíe el proceso de recuperación. A
medida que la generación del milenio fortalece su situación en el mercado laboral,
se espera que la inversión residencial estimule el crecimiento en 2016. De todos
modos, las condiciones del mercado de la vivienda son inciertas y se prevé un
aumento de las tasas de interés. Esto, junto con la incertidumbre acerca de la tasa
de formación de hogares y cierta debilidad reciente en los precios de los
inmuebles, supone riesgos para una recuperación sólida del sector.
Estimaciones económicas para America Latina y el Caribe
La actividad económica en América Latina y el Caribe está experimentando una
desaceleración prolongada. Se proyecta que el crecimiento decline nuevamente
en 2015, tornándose negativo antes de repuntar levemente en 2016. En el plano
externo, la renovada debilidad de los precios de las materias primas ha
profundizado el deterioro de los términos de intercambio de la región. A nivel
interno, los obstáculos para el crecimiento relacionados con factores específicos
de los países también están aumentando. Las respuestas en materia de política
económica dependen de las circunstancias de los países, como la profundidad de
la desaceleración y el grado de rigideces internas. Algunos países ya han
comenzado el ajuste de sus políticas económicas, pero otros tendrán que ajustar
más sus políticas para abordar temas de sostenibilidad fiscal o externa. Los
importadores netos de materias primas pueden usar el espacio generado por la
caída de los precios de las materias primas para profundizar el ajuste fiscal. La
flexibilidad cambiaria sigue siendo fundamental para el ajuste externo, y las
reformas estructurales son cruciales para resolver el bajo crecimiento tendencial.
Desaceleración prolongada
GRAFICO 11 PROYECCIONES DEL CRECIMIENTO DEL PIB REAL
FUENTE: FONDO MONETARIO INTERNACIONAL
La actividad económica en América Latina y el Caribe (ALC) se ha venido
decayendo desde 2010 tal y como se explica en el Grafico 11. Tras varios años
de elevados precios de las materias primas y un crecimiento regional sólido, los
precios de las materias primas han estado cayendo desde 2011, en igualdad con
la desaceleración de la actividad económica de China. Se proyecta una
desaceleración abrupta de la actividad económica de ALC en 2015, que implica
una leve contracción del PIB real. Obviamente, esta perspectiva amplia no se
refiere a cada país de ALC en particular, ya que los importadores netos de
materias primas de América Central y el Caribe se benefician de mejores términos
de intercambio y una economía de Estados Unidos que se recupera.
Desempeño de los mercados financieros
Las condiciones financieras, por otra parte, han comenzado a endurecerse en
respuesta al cambio del contexto externo, si bien con diferencias basadas en las
circunstancias internas. En general, el deterioro de las perspectivas de crecimiento
de las economías de ALC y el fortalecimiento de la recuperación de Estados
Unidos han moderado los flujos de capitales netos destinados a la región,
ejerciendo mayores presiones de depreciación del tipo de cambio. Las presiones
de los mercados financieros, en términos más amplios, se han diferenciado en
función de los fundamentos subyacentes. A nivel general, los cambios en las
condiciones financieras de una gran parte de la región han aumentado la debilidad
de los fundamentos macroeconómicos. Las presiones de los mercados han
afectado más la confianza de los consumidores y de las empresas, y a su vez han
amplificado el ajuste a la baja en la actividad. Esas fuerzas subyacentes se han
intensificado más recientemente, con la corrección a la baja de los mercados de
las perspectivas de crecimiento económico y estabilidad financiera de China.
Los riesgos a la baja
Los riesgos respecto del escenario de referencia se inclinan a la baja. Si la
recuperación económica de Estados Unidos se detiene, las economías de México
(la segunda más grande de ALC), América Central y el Caribe serían las más
afectadas. Por supuesto, una mejora de la recuperación de Estados Unidos sería
positiva para la economía mundial. Es más importante destacar que el despegue
proyectado de las tasas de interés de política monetaria de Estados Unidos
plantea riesgos para la región. En general, los ciclos anteriores de endurecimiento
de la política monetaria de Estados Unidos se asociaron con una caída de la prima
por plazo sobre los rendimientos a largo plazo de Estados Unidos. No obstante,
esa prima está actualmente muy por debajo de los promedios históricos. Esa
situación podría revertirse si los mercados perciben riesgos en términos de política
económica a futuro.
Conclusiones
Si nos guiamos por las tendencias del mercado mundial y el comportamiento de los
principales socios comerciales de Guatemala podríamos suponer que nuestra economía
puede mantener un crecimiento mayor al 3 por ciento. Se sabe que dependemos de la
economía estable que presente Estados Unidos por ser uno de nuestros socios
primordiales y que lentamente está presentando un crecimiento estable.
El FMI explica que los comportamientos de los mercados emergentes en America Latina
dependen de los precios de las materias primas y de las reacciones a corto y mediano
plazo, que las entidades económicas propias de cada país puedan implementar.
Guatemala debe de ser bueno en lo que sabe hacer, un país que depende de la
agricultura como gran pilar, se debe de esforzar por solventar esos vacios existentes en
producciones tanto para pequeños como medianos productores. Se deben de establecer
programas de capacitación, incentivos y crear una competencia limpia para poder ser
competitivos en el mercado externo.
