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公司層級策略期中報告

指導老師指導老師 :: 伍家德教授伍家德教授98 EMBA98 EMBA 第第 33 組組組長組長 :: 徐慶良 徐慶良 組員組員 :: 崔大威、黃世智、黃炳文崔大威、黃世智、黃炳文日期日期 :2010.12.17:2010.12.17

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大陸鋼廠 併購案評估

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大綱說明• 拓展大陸據點 , 多角化理由。。。。。。。 p4• 地理位置說明。。。。。。。。。。。。 p5• 併購評估流程。。。。。。。。。。。。 p6• Opportunity ：機會。。。。。。。。。。 p7• Threat ：威脅。。。。。。。。。。。。 p8• 五力分析。。。。。。。。。。。。。。 p9• 4Ps 與 4Cs 相互關係對照表。。。。。。 p10• 併購鋼廠之各種選項及利弊分析。。。。 p11• 結論。。。。。。。。。。。。。。。。 p12

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本案緣起 ( 多角化理由 )• 全球佈局

– 「全球化」與「創新」這兩個名詞早已過度使用，關鍵在行動• 製造基地

– G 公司迄今在大陸僅擁佈局物流點，尚未成立製造基地• 鋼水自主

– 鋼水不足為 G 公司獲利躍升之長期性隱憂 (Concerns)

• 第二品牌– 廣義定義為：低階、與 G 公司互補之商業模式，含不同的原料、

製程、設備、產品、檢驗、市場、銷售…– 本次金融海嘯再次驗證「分散風險」之重要性與必要性

• 成本效益 (Cons and Pros)– 自建鋼廠 vs. 併購鋼廠之時間及成本效益– 併購鋼廠也會一併繼承既有硬體之能力與限制

在大陸建立煉鋼生產基地符合公司長遠利益

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大陸鋼廠簡介—地理位置

2.5 hr

3.5 hr

浙江省

安徽省

蘇中

蘇南長三角經濟區

長江

蘇北

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• 本案進度 : 介於協商與執行間

併購評估流程

規劃階段 協商階段 執行階段 整合階段

訂立企業併購流程成立專責執行單位設立可能併購標的收集資料初步評估

初步洽詢標的公司雙方簽定意願協議進行併購審查評鑑評估企業併購價值

併購各方簽定合約股東會通過併購案進行併購交割結算辦理併購法定登記

整合併購企業資源適當調整組織營運擬定營運預算目標評估考核併購成效

內部評估實地審查評估Due Diligence

聘請財務 ,法律顧問 管理團隊進驻GMTC:

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• Opportunity ：機會• 列出企業外部機會：• ◎ 窄幅鋼板客製化生產 130~405 。• ◎ 區內 2000 家廠商 , 交通 1 小時內。• ◎ 工具鋼回收新服務。• ◎ 市政府全力支持興利來案。• ◎ 高新產業受歡迎 ,G 公司有既有基礎 。

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• Threat ：威脅• 列出企業外部威脅：• ◎ 不鏽鋼大者恆大 ,25 噸爐不具競爭力。• ◎ 對手煙台廠年產 50 萬噸為目標 , 模鑄加 cc 。• ◎ 消費者需求漸漸往高品級。• ◎ 政策隨時在變不利企業的投資。• ◎ 政府的稅制改變將威脅企業生存。

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五力分析

廣州佛山市場

江蘇蕪錫市場

區內廢鋼廠商

印度

山寨鋼取代規格品

區內 20幾家製造商

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廣州佛山，江蘇蕪錫

網路行銷，客戶拜訪，參展，政商介紹

200系， 300系，窄幅鋼胚，酸白帶

現金交易，毛利 10%以上

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併購鋼廠之各種選項及利弊分析

評估面向 評估細項 時程 投資額 能力與限制 /市場規模 運輸成本投資風險新建煉鋼廠 2年 30億 需做補強 - 高併購現有鋼廠 3個月 10億 可最佳化 - 低台灣 - 高 - 小 低大陸 - 低 - 大 高利基合金鋼 - 高 - 小 高商用不鏽鋼 - 低 - 大 低(分散)

註：- 表不適用

時程 投資額 能力與限制 /市場規模 運輸成本投資風險

在大陸+收購+不鏽鋼廠

籌建組合整體評估

併購方式

併購地區

產品組合

在台灣+新建+合金鋼廠

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本 案 避 免失 敗的 六 項 問 卷 調 查

6 x YES ................... Start Feasibility5 x YES ................... There is still a Chance< 5 x YES ................... Save your Time & Money

6 x YES ................... Start Feasibility5 x YES ................... There is still a Chance< 5 x YES ................... Save your Time & Money

2. Do you have a ´Home-Market´for > 65 % of your Products?2. Do you have a ´Home-Market´for > 65 % of your Products?

3. Do you have high quality / low cost Scrap?3. Do you have high quality / low cost Scrap?

4. Are you free of Political Influence?4. Are you free of Political Influence?

5. Are your Total Costs - incl. OH - amongst the Top 3 Players?5. Are your Total Costs - incl. OH - amongst the Top 3 Players?

6. Cap. Utiliz. in your Target Markets > 80 % for next 5 Years?6. Cap. Utiliz. in your Target Markets > 80 % for next 5 Years?

YES / NO

1. Are you already in the STS Industry?(1. Are you already in the STS Industry?( 是否已進入相關鋼鐵市場是否已進入相關鋼鐵市場 ))

如何避免失敗為此案重要關鍵因素 ,因為得分小於 5

結論