24 timer i nord poolden nordiske elbørsen

Dette er Nord Pool side 2

Nøkkeltall side 3

Kort historikk side 5

Nord Pools forretningsidé

og virksomhetsområder side 6

Nord Pools aktører side 7

Styrets beretning side 8

Årsregnskap side 14

Resultatregnskap side 15

Balanse side 16

Kontantstrømanalyse side 18

Regnskapsprinsipper side 19

Noter til regnskapet side 20

Revisors beretning side 27

Regnskap Nord Pool filial Sverige side 28

Rapportering monopolvirksomhet side 29

Virksomhetsredegjørelse side 30

Fysisk marked side 32

Finansielt marked side 36

Clearing side 40

Internasjonal virksomhet side 44

Statistikk side 48

Kraftuttrykk side 66

1

innhold

2

oslo kl 07:30

Sikkerhetskrav beregnes på alle porteføljer i det finansielle markedet.

Sikkerhetskravet skal dekke de aller fleste markedsscenarier og gi dekning

for eventuelle tap som oppstår ved mislighold fra en aktør.

dette er nord pool

3

Virksomhetstall 2000 1999 1998 1997 1996

Volum fysisk marked (TWh) 96,9 75,9 56,7 43,6 40,6

Verdi fysisk marked

(mrd NOK) 11,1 8,9 7,0 6,3 10,2

Volum finansielt marked

(TWh) 358,9 215,9 89,1 53,0 42,6

Verdi finansielt marked

(mrd NOK) 43,3 27,6 12,5 8,7 10,7

Totalt handelsvolum

(TWh) 455,8 291,8 145,8 96,6 83,2

Total omsetningsverdi

(mrd NOK) 54,4 36,5 19,5 15,0 20,9

Volum clearing bilateral

handel (TWh) 1.179,5 683,6 373,4 147,3

Verdi clearing bilateral

handel (mrd NOK) 122,5 87,7 55,8 25,1

Totalt handlet og clearet

volum (TWh) 1.635,3 974,9 519,2 243,9

Totalverdi handlet og

clearet volum (mrd NOK) 176,9 124,2 75,3 40,1

Finansielle tall

Driftsresultat (mill NOK) 41,8 35,4 16,2 17,0 12,3

Årsresultat (mill NOK) 41,2 32,9 18,8 16,2 22,6

Driftsmargin (%) 16,5 17,2 9,6 17,0 15,1

Fortjenestemargin (%) 16,3 15,9 11,2 16,2 27,9

Totalrentabilitet (%) 5,6 6,9 4,2 2,8 3,1

Egenkapitalrentabilitet (%) 31,7 33,8 23,5 22,8 31,3

Antall aktører

Totalt antall aktører pr 31.12. 281 264 250 199 148

nøkkeltall

4

Nord Pool ASA er verdens første flernasjonale elbørs for

kraftkontrakter. Den nordiske elbørsen organiserer

handel med fysiske kontrakter (Elspot og Elbas),

finansielle kontrakter (Eltermin og Eloption) samt

clearingtjenester. Nord Pool har 69 ansatte, og har

sitt hovedkontor på Lysaker ved Oslo, og kontorer

i Stockholm og Odense. I Helsingfors er Nord

Pool representert gjennom selskapet EL-EX.

Nord Pool eier 35 prosent av den første tyske

elbørsen; Leipzig Power Exchange (LPX).

Totalt ble det i 2000 handlet og clearet kraft-

kontrakter til en samlet verdi på nær 177 mil-

liarder kroner over Den nordiske elbørsen.

Nord Pool hadde også dette året en bety-

delig vekst innenfor alle produktområdene.

Totalt ble det handlet 456 TWh (milliar-

der kilowatt timer) via elbørsen i fjor,

en vekst på 56 prosent sammenlignet

med året før. Størst var imidlertid

veksten i clearet volum fra det

bilaterale (OTC) markedet, hvor

volumet endte på 1.180 TWh, 72

prosent høyere enn 1999.

visjonNord Pool skal være den ledende elbørsen i verden

5

1991 Ikrafttredelse av ny energilov i Norge om dereguler-

ing av markedet for kraftomsetning 1. januar. Et av siktemål-

ene med energiloven var effektivisering av kraftmarkedet.

1992 Som et resultat av energiloven ble Statnett SF oppret-

tet 1. januar 1992, og 22. desember samme år ble Statnett

Marked AS (nå Nord Pool ASA) stiftet som et heleid datter-

selskap av Statnett SF, med en aksjekapital på NOK 50 mill.

1993 Statnett Marked AS startet

sin virksomhet 1. januar 1993.

Formålet var å organisere kraft-

markeder med ulike tidshorisonter.

Markedene omfattet fra starten et

spotmarked, dvs. et døgnmarked

som håndterte kraftomsetningen

for det kommende døgn og tilpas-

ning av kraftflyten ved flaskehalser

i nettet, og et terminmarked, dvs.

et ukemarked hvor det ble foretatt

handel med kontrakter for fremtidig

levering.

Terminmarkedet var et marked hvor aktørene kunne sikre

seg mot fremtidige svingninger og usikkerhet i kraftprisen

gjennom forwardkontrakter med fysisk levering. Tidshori-

sonten for ukemarkedet ble i løpet av 1993 utvidet fra et

halvt år til ett år. Regulerkraftmarkedet ble benyttet til til-

pasning mellom forbruk og produksjon i driftsøyeblikket.

1995 I juni 1995 erklærte energiministrene i Norge, Sverige,

Danmark og Finland i et felles kommuniké , at målset-

ningen var å etablere et felles nordisk kraftmarked.

Sverige vedtok deregulering av kraftmarkedet, og i

desember ga Stortinget sin aksept på Regjeringens

melding om organisering av krafthandelen og tilpasninger

for en felles kraftbørs med Sverige. I september ble

terminmarkedet lagt om fra forwardkontrakter med fysisk

levering til futurekontrakter med finansiell levering.

Tidshorisonten ble også utvidet slik at det kunne handles

kontrakter tre år frem i tid. Statnett Marked flyttet inn i

egne lokaler på Lysaker.

1996 Den 1. januar ble Statnett Marked en felles kraftbørs

for Norge og Sverige, verdens første flernasjonale elbørs for

handel med kraftkontrakter. Statnett Marked åpnet et service-

kontor i Stockholm, som året etter ble etablert som en filial.

Svenska Kraftnät overtok halvparten av eierskapet i Statnett

Marked fra Statnett gjennom en rettet emisjon. Samtidig

med endringen i eierstrukturen skiftet elbørsen navn til Nord

Pool ASA. I november ble terminmarkedets telefonhandel

erstattet med et elektronisk, terminalbasert handelssystem.

En «help-desk» ble etablert på handelsplassen for å

overvåke handelen og betjene de aktørene som ikke hadde

direkte tilgang til handelssystemet fra egen terminal.

1997 På våren innførte Nord Pool en ny tjeneste; clearing

av bilaterale (OTC) kontrakter. Det innebærer at elbørsen

trer inn som motpart i standardiserte, finansielle bilaterale

kontrakter og derigjennom overtar motpartsrisikoen som

aktørene har i det bilaterale markedet. I tillegg får aktørene

en betydelig enklere administrasjon ved at all rapportering

skjer samlet som en portefølje fra Nord Pool. På høsten inn-

førte Nord Pool finansielle forwardkontrakter som et nytt

produkt på terminmarkedet.

1998 Den 15. juni ble Finland integrert i det nordiske elbørs-

området. Nord Pool ble gjennom en samarbeidsavtale med

den finske elbørsen EL-EX representert i Finland via EL-EX.

I februar etablerte Nord Pool eget kontor i Odense. I okto-

ber ble Nord Pool Consulting AS etablert som eget selskap

med Statnett, Svenska Kraftnät og Nord Pool som eiere.

1999 Den 1. juli ble det åpnet for handel i elspotområdet

Vest-Danmark (Jylland og Fyn). I mars ble Elbas innført som

et eget marked for fysisk justerhandel i Finland og Sverige.

Fra begynnelsen av mai offentliggjorde Nord Pool daglig, i

tillegg til handelsinformasjon fra elbørsen, også informasjon

om den finansielle bilaterale (OTC) handelen meldt inn til

Nord Pool for clearing. Fra slutten av mai ble muligheten

for blokkanmelding i Elspot innført. Blokkbud gir både pro-

dusenter og konsumenter en mulighet til å sikre seg en

gjennomsnittspris for kjøp og salg et gitt antall timer med

et gitt volum. I oktober introduserte Nord Pool handel og

clearing av europeiske og asiatiske opsjonskontrakter i det

finansielle markedet.

Morten Tronsen, Robert Lillefloth og Åsmund Drivenes

kort historikk

NORD POOLS FORRETNINGSIDÉ

Nord Pools forretningsmessige grunnlag er å være en elbørs

for handel og clearing av kraftkontrakter mellom produ-

senter, forbrukere, tradere og mellommenn i kraftmarked-

er. Forretnigsidéen er å gjøre dette som en varebørs der

nøytralitet, anonymitet, likebehandling og gjennomsiktig-

het er grunnleggende prinsipper for virksomheten.

Nord Pool er delt i fire virksomhetsområder:

Marked for fysiske kraftkontrakter

Nord Pool skal organisere et felles nordisk spotmarked

med høy likviditet og mange aktører. Spotprisen skal være

referansepris for handel med finansielle kontrakter i det

nordiske markedet.

Marked for finansielle kraftkontrakter

Nord Pool skal organisere handel med finansielle kraft-

kontrakter med høy likviditet og gode betingelser for kraft-

handlere. Nord Pool skal tilby tjenester til det finansielle

markedet for kraftkontrakter basert på nasjonale og regio-

nale referansepriser.

Clearing av kraftkontrakter

Nord Pool skal tilby effektive clearingtjenester for de pro-

duktene som handles over Nord Pool, i tillegg til clearing-

tjenester for standardiserte produkter handlet i det bilate-

rale markedet.

Internasjonal virksomhet

Leipzig Power Exchange skal gjennom styrket likviditet øke

sin markedsandel i det tyske markedet og på den måten

fortsatt være et viktig brohode for Nord Pool mot Europa.

Nord Pool skal utnytte sin kompetanse til å etablere en euro-

peisk posisjon innen eksisterende og nye produktområder.

Kompetansen til Nord Pool og selskapets eiere skal over-

føres til nye markeder gjennom datterselskapet Nord Pool

Consulting.

NORD POOLS VIRKSOMHETSOMRÅDER

Nord Pools produkter deles inn i tre hovedkategorier;

fysisk marked (Elspot og Elbas), finansielt marked (Eltermin

og Eloption) og clearing.

Fysisk marked

Elspot er et 24 timers marked for kortsiktig handel med fys-

iske kraftkontrakter for levering neste døgn. Elspot system-

pris er referanseprisen for den finansielle krafthandelen i

Norden. Elbas er et fysisk justermarked for handel i Sverige

og Finland, med timekontrakter som handles kontinuerlig

mellom kl 00:00 og 18:00 hver dag.

Finansielt marked

Eltermin (future- og forwardkontrakter) er finansielle kraft-

kontrakter som benyttes ved prissikring og risikostyring av

handel med elektrisk kraft. Futures og forwards kan handles

inntil fire år frem i tid, fordelt på døgn, uker, blokker,

sesonger og år. Eloption (opsjonskontrakter) er finansielle

instrumenter for risikostyring og prissikring av fremtidige

inntekter og kostnader knyttet til handel med kraftkontrakt-

er. Eloption består av europeiske opsjonskontrakter som

har forwardkontrakter som underliggende, og asiatiske

opsjonskontrakter som avregnes mot systemprisen i Elspot.

Clearing

Clearing innebærer at Nord Pool trer inn som kontrakts-

motpart i kraftkontraktene, og derigjennom reduseres den

finansielle risikoen for dem som har handlet kontraktene.

Nord Pool trer automatisk inn i alle kontraktene som hand-

les på elbørsen. I tillegg trer Nord Pool inn i de finansielle,

standardiserte bilaterale (OTC) kontraktene som meldes

inn til elbørsen for clearing. I tillegg til å overta aktørenes

motpartsansvar innebærer clearingfunksjonen også at

Nord Pool overtar en betydelig del av administrasjonen av

kontraktsporteføljene ved at aktørene får en netto porte-

følje å følge opp.

6

«Nord Pool kan se tilbake på nok et år med en betydelig vekst

innenfor alle produktområdene. Vi handlet og clearet kraftkontrakter

for 177 milliarder kroner. Den positive utviklingen kommer aktørene

til gode i form av økt likviditet på elbørsen.»

Torger Lien, adm. direktør

nord pools forretningsidé og virksomhetsområder

Nord Pools aktører (kunder) kommer hovedsakelig fra

Norden. De siste årene har imidlertid andelen av utenom-

nordiske aktører økt betydelig.

En stadig økende andel av handelen med finansielle kraft-

kontrakter skjer elektronisk. Dette er en av årsakene til den

økende interessen fra internasjonale aktører utenfor Norden.

I løpet av 2000 har elbørsen fått nye aktører på det finans-

ielle marked fra blant annet USA, Frankrike, Sveits og

England, og har nå aktører fra ti forskjellige land.

Ved årsskiftet hadde Nord Pool 281 aktører, og det er en

tilvekst på 17 i forhold til året før.

Aktørenes tilknytning til Nord Pool kan skje på tre nivåer;

som direkte aktør, som handels- og clearingrepresentant

eller som clearingkunde.

Direkte aktør: Kontraktspart med Nord Pool som kun

handler for egen regning og risiko.

Handels- og clearingrepresentant: Kontraktspart med

Nord Pool som gjennomfører handler på vegne av clearing-

kunder, i tillegg til at de også kan handle for egen regning

og risiko.

Clearingkunde: Kontraktspart med Nord Pool som ikke

handler direkte, men via en handels- og clearingrepresen-

tant. Clearingkunden er ansvarlig overfor Nord Pool for den

handel som handels- og clearingrepresentanten har gjen-

nomført for clearingkundens regning og risiko.

7

Administrerende direktørTorger Lien

MarkedsovervåkningHans Randen

MarkedskoordineringPär Schröder

InformasjonHartvig Munthe-Kaas

Økonomi/administrasjonLinda Virkesdal

System- og forretningsutviklingDavid Whitley

Fysisk markedBjörn Hagman*

Internasjonal virksomhetMorten Johnsrud

ClearingGeir Reigstad

Finansielt markedGeir Dvergastein

nord pools aktører

*Viseadministrerende direktør

8

nord pool kl 08:00

Det finansielle markedet åpner og kontinuerlig

handel starter. Kontinuerlig prissetting.

Aktørene handler fritt og innmelder bilaterale

kontrakter for clearing frem til kl 15:30.

Leipzig Power Exchange

Lena Trøan

9

Nord Pool ASA, Den nordiske elbørsen, kan vise til en

betydelig vekst og fremgang i regnskapsåret 2000. Resultat-

messig ble 2000 det beste året i selskapets historie. Års-

resultatet på 41,2 millioner kroner er 8,4 millioner over

fjorårets resultat. I løpet av året har vesentlige prissenk-

ninger kunnet gjennomføres. Posisjonen i det nordiske

markedet er betydelig styrket. Et første fotfeste i Europa er

etablert ved at Nord Pool har en eierandel på 35 prosent

i den første tyske elbørs for kraftkontrakter, Leipzig Power

Exchange (LPX). Ambisjonen om å bli «Den nordiske

elbørsen» ble innfridd ved at Øst-Danmark ble inkludert

i elbørsområdet den 1. oktober. Nord Pool er dermed

prisfastsetteren i alle de fire nordiske land, og er i ordets

rette forstand den nordiske elbørsen.

Totalt ble det i 2000 handlet og clearet kraftkontrakter til

en samlet verdi på NOK 177 milliarder over Nord Pool, og

antallet aktører økte fra 264 til 281 i løpet av året.

Referansen for all handel i det nordiske kraftmarkedet er

elbørsens spotmarked. Det fysiske markedet hadde i 2000

en samlet omsetning på 97 TWh, en økning på 28 prosent

sammenlignet med året før. Verdien på kontraktene hand-

let over elbørsens spotmarked var i fjor NOK 11 milliarder,

og utgjorde ca en fjerdedel av det samlede kraftforbruket i

Norden.

En generell økning i det totale markedet for finansielle

kraftkontrakter bidro, sammen med videreutviklingen av

Nord Pools tilbud til aktørene, til at elbørsens finansielle

marked i fjor hadde en vekst på 66 prosent sammenlignet

med året før. I 2000 ble det totalt handlet finansielle kraft-

kontrakter hos Nord Pool til en samlet verdi på NOK 43

milliarder.

styrets beretning

10

Et viktig tilbud fra Den nordiske elbørsen er clearingfunk-

sjonen. Den innebærer at Nord Pool reduserer den finans-

ielle risikoen og forenkler den administrative behandlingen

for dem som handler med kraftkontrakter, ved å tre inn

som motpart i kontraktene. Totalt ble det i 2000 clearet et

volum på 1.180 TWh fra det bilaterale markedet i tillegg til

clearingen av kontrakter handlet på elbørsens fysiske og

finansielle markeder.

Året var preget av mye nedbør, høy magasinfylling og et

generelt mildt klima. Kjernekraftproduksjonen ble noe

redusert ved at reaktor 1 ved Barsebäck ble stengt perma-

nent 30.11.1999. Gjennomsnittsprisen i spot for året var

103 NOK/MWh, en nedgang på nær 8 prosent sammen-

lignet med 1999.

Regnskapet for 2000

Nord Pool hadde i 2000 et driftsresultat på NOK 41,8 mill.

Det er NOK 6,4 mill. bedre enn fjoråret. Forbedringen i

resultatet skyldes økte volumer over elbørsen. Det har vært

en positiv kontantstrøm gjennom året, og kontantstrømmen

fra årets drift var NOK 50 mill. Selskapets likviditet er god,

arbeidskapitalen pr 31.12.2000 var NOK 110 mill. Balansen

ved utgangen av 2000 var NOK 1,4 mrd. Det er en fordob-

ling i forhold til forrige årskifte. Økningen skyldes høyere

priser og betydelig høyere volumer over Elspot i desember

2000 enn i desember 1999. Nord Pools egenkapital pr

31.12.2000 er NOK 150 mill. Sett i sammenheng med

aktørenes sikkerhetsstillelse for åpne posisjoner ved årsskif-

tet på NOK 2,4 mrd. (jf note 1 til regnskapet) anses

egenkapitalen som forsvarlig. Regnskapet er basert på

forutsetningen om fortsatt drift.

Konsesjon som børs

Den 17. november 2000 vedtok Stortinget en ny børslov

for Norge. Loven åpner for at Nord Pool kan bli en full-

verdig varederivatbørs i henhold til særskilt forskrift. Når

denne forskriften er vedtatt vil Nord Pool søke om børs-

konsesjon. Behandlingstiden vil trolig være rundt seks

måneder. Når konsesjonen gis, vil Nord Pool få status som

børs, med de plikter og rettigheter det innebærer. Ved at

Nord Pool får børsstatus, og derigjennom blir underlagt

tilsyn, vil posisjonen i Norden bli styrket ytterligere og

mulighetene for videre satsning i Europa forsterket. I for-

bindelse med børsloven ble det også vedtatt at varederivat-

er kan bli et nettingobjekt etter verdipapirhandelloven. En

forskrift om dette er under utarbeidelse, og vil når denne

vedtas innfri et ønske mange aktører i lengre tid har hatt i

forhold til Nord Pools clearingvirksomhet.

Volumvekst

For Nord Pool har det fysiske markedet i 2000 hatt en

økning på 28 prosent til et volum på 97 TWh. Markeds-

andelene har økt noe i Norge, og betydelig i Danmark

som var et nytt marked under året. I Sverige og Finland er

markedsandelene noe svekket. En markedsandel for hele

Norden på 25 prosent anses som tilfredsstillende for å

oppnå nødvendig tillit til prisdannelsen. Samordningen og

optimaliseringen av det nordiske markedet er brakt flere

skritt fremover ved at blant annet Skagerak-kabelen er

åpnet for markedet.

Innenfor de finansielle produktene har Nord Pool hatt en

volumvekst tilsvarende veksten i markedet. Samlet omset-

ning av finansielle kontrakter i 2000 var 359 TWh. Dette er

tre og en halv gang mer enn det omsatte fysiske volumet i

Nord Pool. Markedsandelen er ca 25 prosent hele Norden

sett under ett i forhold til totalt clearet volum. Det samlede

handelsgebyret er redusert gjennom året med nær 28 pro-

sent. Rabattstrukturen for storkunder er revidert, og market

maker-avtalene er reforhandlet med sikte på å få skarpere

priser i elbørsens elektroniske handelssystem.

11

Høsten 2000 innførte Nord Pool differansepriskontrakter

for prisområdene i Norden. Dette gir aktørene anledning

til å sikre seg mot prisforskjeller mellom systemprisen

(referanseprisen) og prisen i enkelte av prisområdene i

det fysiske markedet.

Clearingvirksomheten har hatt den største veksten i Nord

Pool i 2000. Det samlede clearede volumet fra det bilate-

rale markedet og fra handelen over Nord Pools markeder

økte fra 975 TWh i 1999 til 1.635 TWh i 2000. Alt volum

som handles over Nord Pool cleares automatisk, mens

aktører som ønsker å cleare bilaterale kontrakter må melde

dette inn separat. For aktørene er dette en effektiv måte å

redusere motpartsrisikoen på.

Mange av IT-systemene som benyttes av Nord Pool er

utviklet før de siste årenes betydelige volumvekst, og er

derfor ikke optimale i forhold til de volumene som i dag er

en realitet, og de teknologiske mulighetene de siste årenes

IT-utvikling har åpnet for. På denne bakgrunn er arbeidet

med å videreutvikle IT-systemene startet opp. Det vil gi

aktørene et bedre produkt med større grad av sanntids-

informasjon og funksjonalitet. Prosjekter er også igangsatt

for å knytte aktørene som clearer bilaterale kontrakter

automatisk inn via internett.

Kurs- og opplæringsvirksomheten har økt sin aktivitet noe

fra fjoråret, og er et viktig element for å lære opp nye

aktører, nyansatte hos våre eksisterende aktører og gene-

relt for å spre informasjon og kunnskap om elbørsens virk-

somhet og produkter. Samtidig er den et betydelig profil-

skapende element. I løpet av 2000 ble det avholdt 68 kurs

og konferanser i regi av Nord Pool, med et samlet deltaker-

antall på 1.350.

Organisasjon og arbeidsmiljø

Nord Pool hadde ved utgangen av året 69 ansatte, hvorav

57 ansatt i Norge, ti i Sverige og to i Danmark. I tillegg

kommer åtte ansatte ved elbørsens representasjon EL-EX i

Finland. Av de ansatte er 46 prosent kvinner. Styret anser

at arbeidsmiljøet er godt og at det er god trivsel blant de

ansatte. Sykefraværet gjennom året var 4,6 prosent. Dette

er forholdsvis høyt for denne typen virksomhet. Det høye

tallet kan i hovedsak forklares med noen langtids syke-

meldte. Sykefravær og årsaken til dette vil uansett bli gitt

økt oppmerksomhet.

Det har ikke vært skader eller ulykker knyttet til driften som

har gitt fravær i 2000.

Nord Pools virksomhet forurenser hverken det indre eller

det ytre miljøet.

Styrket posisjon

Styret vurderer utsiktene for Nord Pool som gode. Utvik-

lingen vil fortsette i to dimensjoner. Den ene er å videre-

utvikle og styrke posisjonen i Norden og utvide eierstruk-

turen i spotvirksomheten, ved at i første omgang Fingrid

Oyj kommer inn på eiersiden, og også de danske system-

operatørene etter hvert. Dette skjer ved at et eget spot-

selskap utfisjoneres fra Nord Pool ASA. Selskapet vil få

navnet Nord Pool Spot AS og vil eies av Svenska Kraftnät,

Statnett, Fingrid og Nord Pool med 25 prosent hver. Sel-

skapet vil få et eget styre og administrasjon, mens driften

vil skje i tett samarbeid med Nord Pool. Aktørene i Norden

skal også i fremtiden oppleve at både spotvirksomheten

og den finansielle virksomheten finnes på en handelsplass.

Den andre dimensjonen er europeisk. Nord Pool økte sitt

internasjonale engasjement gjennom 2000. Elbørsen i

Leipzig startet handel 15. juni og har hatt en jevn volum-

Jan Magnusson Bodil GunhildsbuStyrets leder

Ingelise Arntsen Øyvind Hauge

Torger Lien Adm. direktør

12

vekst med en samlet omsetning på i overkant av 2,3 TWh

det første drøye halvåret. Andre elbørsprosjekter i Europa

har det til felles at volumene foreløpig er små og at tilliten

til prisdannelsen er variabel.

Nord Pool er den eneste velfungerende flernasjonale elbørsen

i verden. Norden er samtidig et område som har hatt suksess

med innføringen av et fritt kraftmarked. Nord Pool har der-

for betydelig anseelse og er en attraktiv samarbeidspartner

når nye elbørser skal etableres. Nord Pool vil fortsatt være

aktivt med i prosessen i Europa og ta del i de prosjekter der

det gis anledning, og der utsiktene til et åpent marked

med en fri prisdannelse er tilstede. For å styrke posisjonen

vurderes løpende muligheter for å inngå allianser med

relevante partnere. Et utvidet eierskap i Nord Pool kan også

være et element i denne prosessen. Det vil gi en økt tilgang

på kompetanse og risikokapital.

Stockholm, 27. februar 2001

Torger Lien Jan Magnusson Bodil GunhildsbuAdm. direktør Styrets leder

Ingelise Arntsen Øyvind Hauge

13

Peter Thelin Roger Kearsley Oddmund Larsen

Eva Granly Fredriksen Geir Dvergastein Monica Ulfhielm

Ny administrerende direktør

Per Hjorth sa etter eget ønske opp sin stilling som adminis-

trerende direktør, med virkning fra 7. februar 2000. Vise-

administrerende direktør Björn Hagman fungerte i stillingen

frem til Torger Lien tiltrådte som ny administrerende direktør

1. juli 2000.

Nord Pool har fått en god start på det nye året, med flere

nye rekorder i løpet av de første ukene i 2001. Fredag

12. januar ble det clearet 677 kontrakter fra det bilaterale

markedet, det høyeste antallet på en dag i elbørsens

historie. Mandag 15. januar ble det satt ny dagsrekord

i det finansielle markedet. Totalt ble det denne dagen

omsatt 13,2 TWh, til en verdi av NOK 1,9 milliarder.

Disponering av overskudd

Årsresultatet for 2000 viser et overskudd på NOK 41,2 mill.

Det vil ikke bli delt ut utbytte for regnskapsåret 2000, og

overskuddet vil i sin helhet bli overført til egenkapitalen i

selskapet.

Eva Granly Fredriksen Geir Dvergastein Monica Ulfhielm

Peter Thelin Roger Kearsley Oddmund Larsen

årsregnskap

De systemansvarlige i Norden

informerer Nord Pool om tilgjengelig

overføringskapasitet for Elspot mellom

de ulike prisområdene.

Dette gjøres hver dag før kl 11:00.

helsinki kl 11:00

14

David Whitley og Tuomas Livanainen

(Beløp i NOK 1.000) Note 2000 1999 1998

Kraftsalg 1 11.071.453 8.915.910 6.966.759

Gebyrinntekter 1 236.264 189.913 153.152

Kurs- og konsulentinntekter 3.624 3.362 4.223

Andre driftsinntekter 2,3,4 12.745 13.031 11.581

Sum driftsinntekter 11.324.086 9.122.216 7.135.715

Kraftkjøp 1 11.071.453 8.915.910 6.966.759

Handels- og clearinggebyr 1 86.214 74.580 74.367

Avskrivninger 13 6.839 5.580 4.854

Lønnskostnad 5 42.277 31.594 28.334

Annen driftskostnad 6,7 75.496 59.154 45.214

Sum driftskostnader 11.282.279 9.086.818 7.119.528

Driftsresultat 41.807 35.398 16.187

Finansinntekter 16.402 11.190 10.588

Finanskostnader 492 934 684

Ordinært resultat før skattekostnad 57.717 45.654 26.091

Skattekostnad 15 16.490 12.793 7.251

Årsresultat 41.227 32.861 18.840

resultatregnskap

15

balanse

EIENDELER Note 31.12.00 31.12.99 31.12.98

(Beløp i NOK 1.000)

ANLEGGSMIDLER

Immaterielle eiendeler

Utsatt skattefordel 15 1.979 1.019 1.050

Sum immaterielle eiendeler 1.979 1.019 1.050

Varige driftsmidler 13 13.664 13.894 12.880

Finansielle anleggsmidler

Aksjer i andre selskaper 3 24.729 2.050 2.050

Obligasjoner 0 0 9.999

Sum finansielle driftsmidler 24.729 2.050 12.049

SUM ANLEGGSMIDLER 40.372 16.963 25.979

OMLØPSMIDLER

Fordringer

Kundefordringer 9,10 863.605 476.398 352.494

Andre fordringer 6.761 29.561 1.111

Sum fordringer 870.366 505.959 353.605

Bankinnskudd og kontanter 8 467.894 146.902 279.411

SUM OMLØPSMIDLER 1.338.260 652.861 633.016

SUM EIENDELER 1.378.632 669.824 658.995

Stockholm, 27. februar 2001

16

Jan Magnusson Bodil GunhildsbuStyrets leder

Torger Lien Ingelise Arntsen Øyvind HaugeAdm. direktør

EGENKAPITAL OG GJELD Note 31.12.00 31.12.99 31.12.98

EGENKAPITAL

Innskutt egenkapital

Aksjekapital (50.000 aksjer á NOK 1.000) 16 50.000 50.000 50.000

Overkursfond 16 16.492 16.492 16.492

Sum innskutt egenkapital 66.492 66.492 66.492

Opptjent egenkapital

Annen egenkapital 16 84.258 43.031 18.373

Sum opptjent egenkapital 84.258 43.031 18.373

SUM EGENKAPITAL 150.750 109.523 84.865

GJELD

Avsetning for forpliktelser

Pensjonsforpliktelser 12 3.934 1.958 2.112

Sum avsetninger for forpliktelser 3.934 1.958 2.112

Kortsiktig gjeld

Leverandørgjeld 9,11 1.121.111 480.402 517.512

Betalbar skatt 15 17.338 12.919 7.239

Skyldige offentlige avgifter 19.876 4.581 4.869

Utbytte 0 8.215 9.420

Annen kortsiktig gjeld 14 65.623 52.226 32.978

Sum kortsiktig gjeld 1.223.948 558.343 572.018

SUM GJELD 1.227.882 560.301 574.130

SUM EGENKAPITAL OG GJELD 1.378.632 669.824 658.995

17

Eva Granly Fredriksen Geir Dvergastein Monica Ulfhielm

Peter Thelin Roger Kearsley Oddmund Larsen

18

kontantstrømanalyse

(Beløp i NOK 1.000) 2000 1999 1998

Likvider tilført/brukt på virksomheten

Årets resultat etter skatter 41.227 32.861 18.840

Ordinære avskrivninger 6.839 5.580 4.854

Gevinst/tap ved salg av driftsmidler -119 0 861

Endring i pensjonsforpliktelser 1.976 -154 -121

Tilført fra årets virksomhet 49.923 38.287 24.434

Endring i kundefordringer og leverandørgjeld 253.502 -161.014 123.013

Endring i andre tidsavgrensningsposter 54.959 -3.769 -3.142

Netto likviditetsendring fra driften 358.384 -126.496 144.305

Likvider tilført/brukt på investeringer

Endring i langsiktige investeringer -22.679 0 -2.050

Investeringer i varige driftsmidler -6.802 -6.592 -10.252

Salg av varige driftsmidler 304 0 887

Netto likviditetsendring fra investeringer -29.177 -6.592 -11.415

Likvider tilført/brukt på finansiering

Utbetalt utbytte for 1999 -8.215 -9.420 -8.081

Netto likviditetsendring fra finansiering -8.215 -9.420 -8.081

Netto endring av likvider gjennom året 320.992 -142.508 124.809

Likviditetsbeholdning 01.01. 146.902 289.410 164.601

Likviditetsbeholdning 31.12. 467.894 146.902 289.410

Likviditetsbeholdning pr 31.12.

Kasse og bank 467.894 146.902 279.411

Obligasjoner 0 0 9.999

Sum likviditetsbeholdning pr 31.12. 467.894 146.902 289.410

19

regnskapsprinsipper

Kraftomsetningen

Kjøp og salg av kraft omsettes til lik pris. Omsetningen i

kroner gir dermed ingen resultateffekt for Nord Pool.

I det finansielle markedet er det omsatt kontrakter for inn-

til fire år frem i tid. Dette markedet ble i 1995 endret fra et

forwardmarked med fysisk levering til et futuremarked

med finansielt oppgjør. Fra dette tidspunkt er ikke det

finansielle markedet med i kraftomsetningen i regnskapet.

Gebyrinntekter

Inntektsgrunnlaget til Nord Pool består av:

■ etableringsgebyr

■ årsgebyr

■ volumgebyr

■ handelsgebyr

■ clearinggebyr

Etableringsgebyret inntektsføres i sin helhet ved tidspunktet

for avtaleinngåelse. Volumgebyrene i det fysiske markedet

er knyttet til handlet kraft (MWh) og faktureres sammen

med krafthandelen etter leveranse. Handels- og clearing-

gebyret i det finansielle markedet inntektsføres på handels-

tidspunktet ved kontraktsinngåelse. Clearinggebyret for bi-

laterale kontrakter inntektsføres på innmeldingstidspunktet.

Valuta

Kundefordringer og leverandørgjeld i valuta er vurdert til

sikringskurs pr 31. desember 2000.

Omregning av eiendeler og gjeld i filial Sverige er gjort til

sikringskurs pr 31. desember 2000.

Omløpsmidler og kortsiktig gjeld

Omløpsmidler og kortsiktig gjeld er vurdert til laveste/høy-

este verdi av anskaffelsesverdi og virkelig verdi.

Pensjonskostnader og pensjonsforpliktelser

Selskapet har pensjonsordninger som gir de ansatte rett til

avtalte fremtidige pensjonsytelser (ytelsesplaner). Ytelsene

er basert på antall opptjeningsår og lønnsnivå ved opp-

nådd pensjonsalder.

Opptjente pensjonsrettigheter er i hovedsak sikret gjennom

pensjonsordninger i Statnett SFs pensjonskasse. I tillegg

har selskapet AFP-ordning som dekkes over driften.

Tilskudd til pensjonskassen skjer i overensstemmelse med

den aktuarmessige beregningsmetoden. Pensjonsmidlene

i pensjonskassen er primært investert i verdipapirer.

Pensjonsforpliktelsene beregnes i henhold til NRS’ norske

regnskapsstandard om pensjonskostnader.

Pensjonsforpliktelsene er vurdert til nåverdien av de frem-

tidige pensjonsforpliktelsene som er opptjent på balanse-

dagen, og som skal dekkes gjennom egen pensjonskasse

eller finansieres over driften. Pensjonsforpliktelser fratruk-

ket virkelig verdi av pensjonsmidler er tatt inn i balansen

under langsiktig gjeld.

Årets netto pensjonskostnad inngår som lønnskostnad

i resultatregnskapet. Innbetalte premier behandles som

investering i pensjonsmidler.

Skatter

Skatter kostnadsføres når de påløper, dvs. at skattekost-

naden er knyttet til regnskapsmessig resultat før skatter.

Skattekostnaden består av betalbar skatt (skatt på årets

skattepliktige inntekt) og endring i (netto) utsatt skatt.

Utsatt skatt i balansen beregnes på grunnlag av midler-

tidige forskjeller mellom regnskapsmessige og skattemes-

sige verdier. Utsatt skatt og utsatt skattefordel oppstår

som følge av at skattemessig resultat kan avvike fra det

regnskapsmessige.

Selskapet har pr 31. desember 2000 netto negative mid-

lertidige forskjeller mellom regnskapsmessige og skatte-

messige verdier. Den tilhørende utsatte skattefordelen er

balanseført som eiendel.

Skatteavtalen mellom Norge og Sverige er basert på kreditt-

metoden for beregning av skatt i virksomhet som er skatte-

pliktig både til Norge og Sverige. Dette innebærer at skatte-

pliktig resultat blir beskattet fullt ut i Norge basert på norske

skatteregler. Skatt betalt i Sverige refunderes i norsk skatt

ved betaling.

noter til regnskapet

20

Fysisk handel Finansiell handel Finansiell Clearing (NEC)

handel &

clearing

(Beløp i mill NOK) 2000 1999 1998 2000 1999 1998 (*) 2000 1999

Driftsinntekter 65,3 57,3 51,1 76,7 67,6 117,8 110,6 81,4

Driftskostnader 53,2 46,6 43,3 65,3 57,4 109,4 92,3 66,9

Driftsresultat 12,1 10,7 7,8 11,4 10,2 8,4 18,3 14,5

Kontraktsverdi 11.071,5 8.915,9 6.966,8 43.310,1 27.632,1 68.320,4 122.538,4 87.706,8

Omsetning i TWh 96,9 75,9 56,7 358,9 215,9 462,5 1.179,5 683,6

SIKKERHETSSTILLELSE

Clearing

All handel som foretas i elbørsens fysiske og finansielle

marked cleares av Nord Pool. I tillegg clearer Nord Pool

finansielle, standardiserte bilaterale kontrakter som

elbørsens aktører melder inn for clearing.

Clearingfunksjonen innebærer at Nord Pool trer inn i alle

handlede og innmeldte kontrakter, og derigjennom over-

tar motpartsansvaret overfor både kjøper og selger. Som

aktørenes juridiske motpart garanterer Nord Pool alltid for

korrekt oppgjør og levering.

Fysisk handel

Aktørene forplikter seg gjennom Avtaleverket for Fysiske

Elkontrakter til å stille tilfredsstillende sikkerhet for sin kraft-

handel. Sikkerhetskravet i henhold til Avtaleverkets «Regler

for oppgjør og sikkerhetsstillelse» reflekterer Nord Pools

oppgjørsrisiko, og beregnes løpende til aktørenes siste tre

ukers netto handel i Elspot.

Minimumskravet for å kunne handle er en bunnsikkerhet på

NOK 100.000. Sikkerheten skal være registrert hos Nord

Pool før handel starter. Sikkerheten stilles i form av påkravs-

garanti eller kontanter på pantsatt bankkonto, eller på annen

måte godkjent av Nord Pool i henhold til Avtaleverket.

Reglene for sikkerhetsstillelse kan endres med én ukes varsel.

Utestående fordringer på det fysiske markedet pr 31. des-

ember 2000 var NOK 862,6 mill., mens sikkerhetskravet

mot aktørene på samme tidspunkt var NOK 985 mill.

Alle aktørene på det fysiske markedet hadde ved årsskiftet

stilt tilfredsstillende sikkerhet i henhold til Avtaleverket.

Finansiell handel

Ved inngåelsen av Avtaleverket for Finansielle Elkontrakter

aksepterer aktørene Standardvilkårene med tilhørende bilag,

bl.a. Clearingreglene, som regulerer sikkerhetsstillelsen for

Eltermin og Eloption. Nord Pool krever bunnsikkerhet og

daglig sikkerhetsstillelse utifra aktørens posisjoner. Daglig

sikkerhetskrav beregnes i et risikobasert porteføljesystem,

og består blant annet av marginkrav som skal ivareta for-

ventet prisvariasjon fra dag til dag, samt kravet til sikkerhet

for aktørens eventuelle urealiserte tap.

Sikkerheten stilles i form av kontantdepot og eventuelt

bankgaranti, eller på annen måte godkjent av Nord Pool

i henhold til Avtaleverket. Det kan kreves ekstraordinær

sikkerhet med én times varsel dersom særlige forhold tilsier

det. Clearingreglene kan endres med én ukes varsel.

Ved årsskiftet hadde Nord Pool en åpen balanse (fremtidige

kontraktsforpliktelser) i det finansielle markedet på NOK

15,9 mrd. Sikkerhetskravet mot aktørene pr 31.12.2000

var NOK 2,4 mrd.

Alle aktørene på det finansielle markedet hadde ved årsskiftet

stilt tilfredsstillende sikkerhet i henhold til Avtaleverket.

Note 1 Virksomhetsområder

(*) Det finansielle markedet ble 01.01.1999 delt i to virksomhetsområder; finansiell handel og clearing (NEC). For året 1998 inneholder tallene både den finansielle handelen og clearingvirksomheten.

21

Note 2 Andre driftsinntekter

Andre driftsinntekter består av:

(Beløp i NOK 1.000) 2000 1999 1998

Viderefakturering av kostnader til teletjenester 3.802 5.075 4.826

Tjenester til nærstående parter – eiere 3.091 4.591 4.163

Abonnementsinntekter 3.334 2.313 1.793

Diverse andre driftsinntekter 2.518 1.052 799

Sum 12.745 13.031 11.581

Note 3 Tilknyttede selskaper og datterselskap

Navn Eierandel Antall Pålydende Bokført verdi

% aksjer NOK NOK

LPX Leipzig Power Exchange GmbH 34,78 22.678.975

Nord Pool Consulting AS 33,30 2000 1.000 2.000.000

Nordic Electricity Clearing House AS 100,00 5 10.000 50.000

LPX Leipzig Power Exchange GmbH (LPX) ble stiftet 3. juni

1999. Selskapets hovedkontor er i Leipzig, Tyskland. LPX

er etablert som energibørs med et fysisk spotmarked som

ble operativt fra juni 2000. Selskapets egenkapital er NOK

65,2 mill/EUR 8,05 mill. Årsresultat etter skatt for 2000

viser et underskudd på NOK 36,3 mill./EUR 4,47 mill.

Nord Pool Consulting AS ble stiftet 22. september 1998

og har hovedkontor på Lysaker, Bærum. Andel av stemme-

berettiget kapital er lik eierandel. Selskapets egenkapital er

NOK 6 mill. Årsresultat etter skatt for 2000 er NOK 0,4 mill.

mot NOK 0,02 mill. i 1999.

Nordic Electricity Clearing House AS ble stiftet 10. desem-

ber 1998. Det har ikke vært drift i selskapet i 1998, 1999

eller 2000. Det er ikke utarbeidet konsernregnskap, da

datterselskapet anses å ha uvesentlig betydning i forhold

til Nord Pools virksomhet.

Investeringene er vurdert i henhold til kostmetoden i

regnskapet for 2000.

Tjenester og oppdrag som Nord Pool utfører

for Nord Pool Consulting

Nord Pool Consulting leier kontorlokaler og kjøper

administrative tjenester fra Nord Pool. Til sammen utgjør

dette for 2000 NOK 0,9 mill. mot NOK 0,8 mill. i 1999.

Nord Pool har i 2000 kjøpt tjenester fra Nord Pool

Consulting for NOK 1,2 mill.

Tjenester og oppdrag som Nord Pool utfører

for LPX Leipzig Power Exchange

LPX kjøper administrative tjenester fra Nord Pool. For

2000 utgjør dette NOK 0,8 mill. Nord Pool har også levert

handelssystemet til LPX. Kostnaden forbundet med dette

er på tilsammen NOK 3,4 mill. for 2000.

Note 4 Nærstående parter – eiere

Nord Pool eies med henholdsvis 50 prosent av Svenska

Kraftnät og Statnett SF. Nord Pool utfører ingen oppdrag/

tjenester for Svenska Kraftnät. Alle transaksjoner med

Statnett SF er gjennomført til markedsverdi.

Tjenester og oppdrag som Nord Pool

utfører for Statnett SF:

a) Balanseavregningen og regulerkraftmarkedet

Nord Pool utfører vedlikehold og beredskap på Statnett SFs

IT-systemer for balanseavregning og regulerkraft. Disse opp-

gavene overføres gradvis til Statnett SFs egen organisasjon.

Samlet inntekt for 2000 utgjør NOK 1,5 mill. mot NOK 1,9

mill. i 1999. Avtalene ble reforhandlet i 1999 og løper inn-

til de sies opp av en av partene.

b) Clearingadministrasjon for regulerkraftmarkedet

Nord Pool utfører på oppdrag fra Statnett SF sikkerhetsstil-

lelsen og clearingadministrasjon for regulerkraftmarkedet.

Godtgjørelsen for 2000 utgjør NOK 1,2 mill. Avtalen ble

inngått i 2000 og løper inntil en av partene sier den opp.

c) NORDEL – statistikk/informasjon

Nord Pool utfører på oppdrag fra Statnett SF arbeid

knyttet til utførelse av NORDEL-sekretariatets statistikk-

arbeid. Godtgjørelsen for 2000 utgjør NOK 0,4 mill.

Avtalen utløper i 2001.

Tjenester og oppdrag som Statnett SF utfører:

a) Administrative tjenester

Statnett SF utfører oppgaver for Nord Pool innenfor

personaltjenester og nettleie i henhold til avtaler.

pNord Pool har i tillegg en felles forsikringsordning med

Statnett SF. Totalt utgjør dette NOK 0,8 mill. i 2000 mot

NOK 0,9 mill. i 1999. Avtalene gjelder for ett år av gangen.

b) Pensjonsordning

Nord Pool er medlem av Statnett SFs Pensjonskasse med til-

hørende pensjonsforpliktelser. Statnett SFs Pensjonskasse er

også kontofører for pensjonskassen. Se punkt om pensjons-

kostnader og pensjonsforpliktelser under Regnskaps-

prinsipper.

Note 5 Lønnskostnader, antall ansatte, godtgjørelser, m.m.

(Beløp i NOK 1.000 ) 2000 1999 1998

Lønnskostnader

Lønninger 31.325 24.494 22.078

Folketrygdavgift 5.212 4.045 3.749

Pensjonskostnader 3.627 1.064 1.083

Andre ytelser 2.113 1.991 1.424

Sum 42.277 31.594 28.334

Antall ansatte 69 62 54

Ytelser til ledende personer Daglig leder*) Styre**)

Lønn 500.000 240.000

Pensjonsutgifter 1) 0

Annen godtgjørelse 33.000 0

*) Til tidligere daglig leder og konstituert daglig leder er det for 2000 utbetalt lønn og annen godtgjørelse på NOK 821.000.

Nåværende daglig leder har vært ansatt siden 1. juli 2000.

**) Styrehonorar gis ikke til ansatte i Statnett, Svenska Kraftnät eller Nord Pool, kun til eksterne styremedlemmer.

1) Daglig leder inngår i Nord Pools ordinære pensjonsordning og har ingen rettigheter utover de som knyttes til denne ordningen.I tillegg har daglig leder avtale om en årslønn i etterlønn ved eventuell fratredelse.

Revisor

Revisjonshonorar for 2000 utgjør NOK 180.000. Teknisk revisjon og clearing revisjon utgjør NOK 140.800.

I tillegg kommer honorar for andre tjenester med NOK 130.400.

22

Note 10 Kundefordringer

(Beløp i NOK 1.000) 2000 1999 1998

Fakturert salg 863.605 476.398 352.494

Opptjent ikke fakturert salg 0 0 0

Bokført verdi 863.605 476.398 352.494

Det er ikke konstatert tap på kundefordringer i perioden 1998-2000. Kundefordringer er pr 31.12.2000 bokført til

pålydende.

Note 6 Annen driftskostnad

Annen driftskostnad består av:

(Beløp i NOK 1.000 ) 2000 1999 1998

IT-kostnader (PowerClick) 3.732 5.220 4.224

Fremmedtjenester 31.935 22.966 12.643

Utvikling av spesialprogramvare (EDB) 15.118 8.664 6.299

Diverse administrative kostnader 24.711 22.304 20.120

Sluttkostnad regulerkraftmarkedet - - 1.928

Totalt 75.496 59.154 45.214

Note 7 Leiekontrakter bygg

Selskapet har en leiekontrakt på leie av kontorbygg i

Granfos Næringspark på Lysaker. Leiekontrakten går ut

1. juli 2008. Årlig leiebeløp for 2000 utgjør NOK 2,7 mill.

mot NOK 2,6 mill. i 1999. Leien justeres årlig med utvik-

lingen i konsumprisindeksen.

Selskapet har også en leiekontrakt for kontorer i Stockholm

for Nord Pool filial Sverige. Leiekostnaden utgjør SEK 0,7

mill. for 2000 og indeksjusteres årlig.

Note 8 Bankinnskudd

Bundne bankinnskudd vedrørende skattetrekk utgjør

NOK 1.727.436. Det er ikke bundet midler i garantier.

Selskapet har trekkrettigheter på til sammen NOK 100

mill. Det er ikke trukket på disse pr 31.12.2000.

Note 9 Valuta

Nord Pool har i spotmarkedet kundefordringer og leveran-

dørgjeld i SEK, FIM, DKK, og EUR, i tillegg til NOK. Disse er

sikret løpende med terminforretninger.

Kundefordringer og leverandørgjeld i valuta er vurdert til

sikringskurs pr 31. desember 2000.

23

Note 11 Leverandørgjeld

(Beløp i NOK 1.000) 2000 1999 1998

Fakturert kjøp 1.121.111 480.402 517.512

Påløpt ikke fakturert kjøp 0 0 0

Bokført verdi 1.121.111 480.402 517.512

Note 12 Pensjonsforpliktelser

Ytelsesplan Forsikrede Usikrede

(Beløp i NOK 1.000) 31.12.00 31.12.99 31.12.98 31.12.00 31.12.99 31.12.98

Estimert pensjonsforpliktelse 12.832 9.046 9.173 897 679 1.002

Pensjonsmidler til markedsverdi

(andel forsikringsfond) -10.281 -8.011 -8.325

Fondsfinansierte pensjons-

forpliktelser (midler) 2.551 1.035 848 897 679 1.002

+ arbeidsgiveravgift 14,1 % 360 146 119 126 96 142

Netto pensjonsforpliktelse 2.911 1.181 967 1.023 775 1.144

Beregningsforutsetninger

- Diskonteringsrente 6,00 % 6,00 % 6,00 % 6,00 % 6,00 % 6,00 %

- Forventet avkastning 7,00 % 7,00 % 7,00 % 7,00 % 7,00 % 7,00 %

- Vekst i lønn 3,50 % 2,50 % 2,50 % 3,50 % 2,50 % 2,50 %

- Vekst i grunnbeløp 3,00 % 2,50 % 2,50 % 3,00 % 2,50 % 2,50 %

- Frivillig avgang (fratr.hyppighet) 2-3 % 2-3 % 2-3 % 2-3 % 2-3 % 2-3 %

Antall personer omfattet:

Aktive medlemmer 52 50 45 52 50 44

Pensjonister 0 0 0 0 0 1

Sum antall personer omfattet 52 50 45 52 50 45

Sammensetning av periodens Forsikrede Usikrede

pensjonskostnader 2000 1999 1998 2000 1999 1998

Nåverdi av årets pensjonsopptjening 1.754 1.190 1.088 114 117 104

+ Rentekostnad av påløpt

pensjonsforpliktelse 627 465 458 44 52 51

- Forventet avkastn. på pensjonsmidler -619 -573 -505 0

+ Estimatendring pensjonsforpliktelser 1.405 324 315 60 -492 -413

+ Endring arbeidsgiveravgift 214 26 21 30 -45 -37

Periodens pensjonskostnad 3.381 1.432 1.377 248 -368 -295

Avsetning til pensjonsforpliktelser er basert på estimerte pensjonsforpliktelser pr 31.12.2000. Estimatendringer er resultatført.

Selskapet har en tilskuddsbasert pensjonsordning for ansatte i Sverige. Denne pensjonsordningen omfatter ti ansatte.

Årets pensjonskostnad for ansatte i Sverige utgjør NOK 0,415 mill. mot NOK 0,355 mill. i 1999.

24

Note 13 Varige driftsmidler

(Beløp i NOK 1.000) Inventar og datautstyr Biler Sum

Anskaffelseskost 01.01. 30.258 2.252 32.510

Tilgang 6.103 699 6.802

Avgang til anskaffelseskost 0 -634 -634

Anskaffelseskost 31.12. 36.361 2.317 38.678

Akkumulerte ordinære avskrivninger 01.01. 17.338 1.286 18.624

Årets ordinære avskrivninger 6.410 429 6.839

Avgang (avskrivning solgte driftsmidler) 0 -449 -449

Akkumulerte ordinære avskrivninger 31.12. 23.748 1.266 25.014

Bokført verdi 31.12. 12.613 1.051 13.664

Avskrivningsperiode 2-5 år 3 år

(Beløp i NOK 1.000) 2000 1999 1998

Investering Salg Investering Salg Investering Salg

Inventar og datautstyr 6.103 0 5.862 0 9.540 87

Biler 699 304 730 0 722 800

Totalt 6.802 304 6.592 0 10.262 887

Note 14 Annen kortsiktig gjeld

Annen kortsiktig gjeld består av:

(Beløp i NOK 1.000) 2000 1999 1998

Påløpne andre driftskostnader 12.522 6.070 8.442

Påløpt elektrisitetsavgift 48.978 30.614 17.280

Påløpt grenseavgift Danmark-Sverige 15 13.676 0

Påløpt handels- og clearinggebyr 4.108 1.866 7.256

Sum 65.623 52.226 32.978

25

Note 15 Skattekostnad

Spesifikasjon av forskjeller mellom regnskap og skatt

(Beløp i NOK 1.000) 31.12.2000 31.12.1999 Endring

Skattereduserende midlertidige forskjeller

Driftsmidler -3.135 -1.000 2.135

Avsetninger etter god regnskapsskikk 0 -680 -680

Pensjonsforpliktelser -3.933 -1.958 1.975

Sum skattereduserende midlertidige forskjeller -7.068 -3.638 3.430

Utsatt skatt (skattefordel) 28% -1.979 -1.019 960

Resultat før skatt 57.717 45.654

Permanente forskjeller 775 595

Endring midlertidige forskjeller 3.430 -111

Grunnlag betalbar skatt 61.922 46.138

Betalbar skatt 17.338 12.919

Endring utsatt skatt/utsatt skattefordel -960 31

For lite/for mye avsatt skatt tidligere år 112 -157

Årets skattekostnad 16.490 12.793

Da skatteavtalen mellom Norge og Sverige er basert på kredittmetoden vil skatt betalt i Sverige refunderes i utlignet skatt

i Norge. Årets skattekostnad er beregnet i forhold til norske skatteregler.

Note 16 Egenkapital

(Beløp i NOK 1.000) Aksjekapital Overkursfond Annen Sum

egenkapital

Egenkapital pr 01.01.2000 50.000 16.492 43.031 109.523

Årsresultat 41.227 41.227

Egenkapital pr 31.12.2000 50.000 16.492 84.258 150.750

26

revisors beretning

27

Til generalforsamlingen i Nord Pool ASA

Revisjonsberetning for 2000

Vi har revidert årsregnskapet for Nord Pool ASA for regnskapsåret 2000, som viser et overskudd på Tnok 41.227.

Vi har også revidert opplysningene i årsberetningen om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget

til anvendelse av overskuddet. Årsregnskapet består av resultatregnskap, balanse, kontantstrømoppstilling og

noteopplysninger. Årsregnskapet og årsberetningen er avgitt av selskapets styre og daglig leder. Vår oppgave er

å uttale oss om årsregnskapet og øvrige forhold i henhold til revisorlovens krav.

Vi har utført revisjonen i samsvar med revisorloven og norsk god revisjonsskikk. God revisjonsskikk krever at vi

planlegger og utfører revisjonen for å oppnå betryggende sikkerhet for at årsregnskapet ikke inneholder vesentlig

feilinformasjon. Revisjon omfatter kontroll av utvalgte deler av materialet som underbygger informasjonen i

årsregnskapet, vurdering av de benyttede regnskapsprinsipper og vesentlige regnskapsestimater, samt vurdering

av innholdet i og presentasjonen av årsregnskapet. I den grad det følger av god revisjonsskikk, omfatter revisjon

også en gjennomgåelse av selskapets formuesforvaltning og regnskaps- og intern kontroll-systemer. Vi mener at

vår revisjon gir et forsvarlig grunnlag for vår uttalelse.

Vi mener at

• årsregnskapet er avgitt i samsvar med lov og forskrifter og gir et uttrykk for selskapets økonomiske stilling

31. desember 2000 og for resultatet og kontantstrømmene i regnskapsåret i overensstemmelse med norsk god

regnskapsskikk

• ledelsen har oppfylt sin plikt til å sørge for ordentlig og oversiktlig registrering og dokumentasjon av

regnskapsopplysninger i samsvar med norsk lov og god regnskapsskikk

• opplysningene i årsberetningen om årsregnskapet, forutsetningen om fortsatt drift og forslaget til anvendelse

av overskuddet er konsistente med årsregnskapet og er i samsvar med lov og forskrifter.

Oslo, 27. februar 2001

PricewaterhouseCoopers DA

Johnny Skaug

Statsautorisert revisor

28

regnskap nord pool filial sverige

Nord Pool er etablert med egen filial i Sverige fra 1. januar

1997. Filialen utfører tjenester for selskapets aktører i Sverige

og Finland. Fra og med 1. oktober 1998 ble all handel i

spotmarkedet av svenske aktører fakturert fra filialen.

Filialens inntekter består av svenske aktørers gebyrinntekter,

kursinntekter for arrangerte kurs i Sverige og andre drifts-

inntekter. Filialens kostnader består av direkte kostnader

relatert til filialen og indirekte kostnader for fellestjenester

utført på hovedkontoret i Norge.

(Beløp i NOK 1.000 ) 2000 1999 1998

Resultatregnskap

Kraftsalg 3.535.052 2.744.754 768.694

Gebyrinntekter 62.044 58.619 39.972

Kursinntekter 766 397 297

Andre driftsinntekter 923 618 407

Sum driftsinntekter 3.598.785 2.804.388 809.370

Kraftkjøp 3.535.052 2.744.754 768.694

Handels- og clearinggebyr 21.788 23.119 18.592

Avskrivninger 433 504 361

Lønnskostnad 6.179 4.771 3.519

Annen driftskostnad 23.758 20.982 13.112

Sum driftskostnader 3.587.210 2.794.130 804.278

Driftsresultat 11.575 10.258 5.092

Netto finansposter 4.992 4.592 581

Ordinært resultat før skattekostnad 16.567 14.850 5.673

Skattekostnad 4.964 4.101 1.579

Årsresultat 11.603 10.749 4.094

Balanse 31.12.00 31.12.99 31.12.98

Anleggsmidler 1.230 1.084 1.086

Omløpsmidler 403.721 200.209 233.916

Sum eiendeler 404.951 201.293 235.002

Egenkapital 28.113 16.640 5.879

Avsetning for forpliktelser 2.267 1.346 148

Kortsiktig gjeld 374.571 183.307 228.975

Sum egenkapital og gjeld 404.951 201.293 235.002