Upload
pdmo-pdmo
View
236
Download
4
Embed Size (px)
DESCRIPTION
แนวทางการระดมทุนของรัฐบาล ประจำปีงบประมาณ 2555
Citation preview
Project Funding For Infrastructure Development in Bangkokแนวทางการระดมทนของรฐบาล
ประจาปงบประมาณ 2555
และ
แนวทางการปรบปรงสทธประโยชนของผคาหลก
17– 18 กนยายน 2554, ภเกต
สานกพฒนาตลาดตราสารหนสานกงานบรหารหนสาธารณะ กระทรวงการคลง
สานกพฒนาตลาดตราสารหนสานกพฒนาตลาดตราสารหน
- นางสาวพมพเพญ ลดพล (พมพ) 5802 - นายเทพรตน วงศเจรญวนกจ (ปอ) 5809 - นายโพธรตน กจศรโอภาค (อาโนลด) 5806 - นายอทธพงศ กรรณลวน (แบงค) 5807
- นายณฐการ บญศร (ดวง) 5803- นายพลช หตะเจรญ (ออฟ) 5808- นางสาวอรปรยา จงพาณชย (ออม) 5805- นายญาณกร นอยนา (เบล) 5811- นายวรวฒน จนทนาคม (บอน) -- นายพทธพงศ กนนา (หนง) -- นางสาววนทนย โพธงาม (แปว) 5801
- นางฉตรมณ สนสร (นาตาล) 5804- นางสาวรฏฏการ มนสววงษ (ปย) 5810- นางสาววรยา จลมนต (แตงกวา) 5101- นางสาวลกษกา เตงประทป (นาวา) 5714- นางสาวศนสนย จนทรแกว (ออม) 5815
สวนพฒนาตลาดตราสารหนรฐบาล
สวนบรหารกองทนและพฒนาโครงสรางพนฐาน
สวนนโยบายตลาดตราสารหนระหวางประเทศ
02-265-8050
การปรบโครงสรางหน FIDF ใชกลยทธความยดหยนเพอรองรบการชาระคนจากธนาคารแหงประเทศไทย
การรกษาอปสงคของ Benchmark Bond ในปงบประมาณ 2552 - 2554 สรางความเชอมนตอนกลงทน
ความตองการในการระดมทนประจาปงบประมาณ 2555 แยกตามกฎหมาย
ผลการออกพนธบตรในปงบประมาณ 2551 - 2554
แนวทางการระดมทนของรฐบาลประจาปงบประมาณ 2555
ภาพรวมการระดมทนประจาปงบประมาณ 2555 แยกตามเครองมอ
สทธประโยชนและหนาทของ PDs ไทยในปจจบน
สทธประโยชนและหนาทของ PDs ตางประเทศ (International Practice)
แนวทางการยกระดบระบบผคาหลก (Primary Dealer System)
ม PDs บางรายทตองปรบปรงการทาหนาท ม Dealers บางรายทสามารถทาหนาทไดเหมอน PDs
สบน.ปรบปรงกลยทธในการออก Benchmark Bond ในตลาดแรก 3 แนวทาง (2551-2554) เพอสรางสภาพคลองในตลาดรอง
กาวแรกของการปรบใชสทธประโยชนและหนาทของ PDs ใหเหมาะสมกบประเทศไทย Exclusivity 1 ต.ค. 2555
กรอบเวลาในการใหสทธประโยชนดาน Exclusivity กบ PDs จากวนน... ถงมผลบงคบใช
ผลการทาหนาทของ PDs ในตลาดแรกและตลาดรอง ในปงบประมาณ 2553
สภาพคลองทเกดจากการออก Benchmark Bond อยางเปนระบบ
สภาพคลองทเกดจากการปรบปรงสทธประโยชนของ PDsvs
ผลตภณฑ รนอาย ป งปม. 51 ป งปม. 52 ป งปม. 53 ป งปม. 541.1 พนธบตรรฐบาล 5 ป 72,000 74,380 121,572 93,000
7 ป 55,000 63,00010 ป 52,632 62,740 71,254 59,00015 ป 24,050 26,650 47,000 43,00020 ป 23,950 38,000 50,000 41,90030 ป 5,000 5,500 20,000 27,00050 ป 13,000 2 ป 88,000 3 ป 12,731 49,999 8 ป 10,000 12,00012 ป 8,000 16,000 17,000 24,00014 ป 15,000
1.2 พนธบตรออมทรพย/พนธบตรรฐบาลเพอรายยอยพเศษ - 18,000 80,000 82,233 50,6131.3 ตวสญญาใชเงน (P/N) ไมตากวา 14 ป 30,950 50,692 61,171 54,0141.4ตวสญญาใชเงน (Fixed-P/N) ไมตากวา 12 ป 34,6002. ตวเงนคลง (T-bill) - 134,000 -127,000 26,0003.1 พนธบตรรฐบาลประเภทอตราดอกเบยลอยตว (FRB) 4 ป 22,000 47,000 46,0003.2 Inflation Linked Bond (ILB) 10 ป 40,0004. เงนกจากธนาคารพาณชย (Bank Loan) 2 - 4 ป 30,000 260,000 58,940
(ปรบโครงสรางหนเงนกจากธนาคารพาณชยกอนกาหนด) -82,230 -117,600
5. เครองมออนๆ*
ยอดรวมความตองการระดมทน 272,313 677,961 635,000 556,467ยอดรวมการระดมทนเฉพาะสวนทเปน LBs 223,363 383,269 440,826 449,900
ปรมาณการระดมทนทงป 272,313 677,961 844,230 674,067
เปรยบเทยบการออกตราสารหนในปงบประมาณ 2551 - 2554หนวย: ลานบาท
34
9,5
00
95
,00
0
0
20
4,0
00
9,0
00
20
5,5
14
33
9,9
00
70
,00
0 50
,61
3
18
0,0
00
40
,00
0
29
,95
4
0
100,000
200,000
300,000
400,000
Benchmark Bond Non Benchmark
Bond
Saving Bond T-Bill ILB Others
Plan Actual
Keep Our Word to get Investor Confidence for the Plan
Firm Committed Supply of Benchmark BondRegardless of Budget uncertainty
�����ก������������ ���, ก������ก�����
FY2011
Total Funding needs decreased from:
709,014 MB to
555,467 MB (- 22%)
(Outstanding)
-3%
-12%
+344%-85%
-26%
CASH BAL = 408,397 MB
Million Baht
Lower Borrowing needs due to Economic Recovery
~ -150,000 MB
20
3,0
00
65
,00
0
60
,00
0
20
0,5
00
43
,19
1
20
7,2
70
17
5,9
99
80
,00
0
28
1,0
00
80
,69
2
0
100,000
200,000
300,000
Benchmark Bond Non Benchmark Bond Saving Bond T-Bill Others
Plan Actual
31
0,0
00
60
,00
0
17
0,0
00
28
1,0
00
26
1,1
71
30
9,8
26
13
1,0
00
82
,23
3
15
4,0
00
32
1,1
71
0
100,000
200,000
300,000
400,000
Benchmark Bond Non Benchmark Bond Saving Bond T-Bill Others
Plan Actual
Keep Our Word to get Investor Confidence for the Plan
Firm Committed Supply of Benchmark BondRegardless of Budget uncertainty
�����ก������������ ���, ก������ก�����
Higher government funding needs due to Stimulus Package I & II
~ +200,000 MB
FY2009
Lower Borrowing needs due to Economic Recovery
~ -84,000 MB
FY2010
Total Funding needs increased from:
424,691 MB to
624,421 MB (+47%)
Total Funding needs decreased from:
801,171 MB to
717,230 MB (-10%)
(Outstanding)
(Outstanding)
CASH BAL = 278,694 MB
CASH BAL = 417,166 MB
Million Baht
Million Baht
+2%+170%
+33%
+40%
+86%
+118%
-51%
-45%
+22%0%
แนวทางการระดมทนในปงบประมาณ พ.ศ. 2555 (TENTATIVE)หนวย: ลานบาท
ผลตภณฑ รนอาย ป งปม. 51 ป งปม. 52 ป งปม. 53 ป งปม. 54 ป งปม. 551.1 พนธบตรรฐบาล 5 ป 72,000 74,380 121,572 93,000 100,000
7 ป 55,000 63,000 65,00010 ป 52,632 62,740 71,254 59,000 60,00015 ป 24,050 26,650 47,000 43,000 35,00020 ป 23,950 38,000 50,000 41,900 35,00030 ป 5,000 5,500 20,000 27,000 30,00050 ป 13,000 25,000 2 ป 88,000 3 ป 12,731 49,999 50,000 8 ป 10,000 12,00012 ป 8,000 16,000 17,000 24,00014 ป 15,000
1.2 พนธบตรออมทรพย/พนธบตรรฐบาลเพอรายยอยพเศษ* - 18,000 80,000 82,233 50,613 100,0001.3 ตวสญญาใชเงน (P/N) ไมตากวา 14 ป 30,950 50,692 61,171 54,014 125,1221.4ตวสญญาใชเงน (Fixed-P/N) ไมตากวา 12 ป 34,600 35,0002. ตวเงนคลง (T-bill) - 134,000 -127,000 26,000 20,0003.1 พนธบตรรฐบาลประเภทอตราดอกเบยลอยตว (FRB) 4 ป 22,000 47,000 46,000 50,0003.2 Inflation Linked Bond (ILB) 10 ป 40,000 60,0004. เงนกจากธนาคารพาณชย (Bank Loan) 2 - 4 ป 30,000 260,000 58,940
(ปรบโครงสรางหนเงนกจากธนาคารพาณชยกอนกาหนด)* -82,230 -117,600 -149,1105. เครองมออนๆ* 49,110
ยอดรวมความตองการระดมทน 272,313 677,961 635,000 556,467 690,122ยอดรวมการระดมทนเฉพาะสวนทเปน LBs 223,363 383,269 440,826 449,900 510,000
ปรมาณการระดมทนทงป 272,313 677,961 844,230 674,067 839,232*จะประกาศใหทราบตอไปหากมการปรบโครงสรางหนภายใต พรก. ไทยเขมแขง (เงนกจากธนาคารพาณชย) กอนกาหนด
LB
246,570
LB
223,363
LB
383,269
LB
440,826
LB
409,900
������350,000
SB 6,000 SB 18,000
SB 80,000
SB 82,233 SB 50,613
FIDF340,122
P/N 49,085 P/N 30,950
P/N 50,692
P/N 61,171
P/N 54,014
T-Bill134,000
T-Bill-127,000
T-Bill 26,000
Bank Loan30,000
Bank Loan260,000
Bank Loan 58,940
New Instruments74,600
TKK149,110
-82,230
-117,600 -149,110
-250,000
-
250,000
500,000
750,000
1,000,000
2550 2551 2552 2553 2554 2555
Refinance Bank Loan
Refinance Bank LoanRefinance Bank Loan
ความตองการระดมทนประจาปงบประมาณ 2555 (TENTATIVE)
2555690,122 .
������ก��������� (��.) 556,467635,000677,961272,313301,655������ก���������(��.) 839,232 .674,067844,230677,961272,313301,655
0
ผลตภณฑ Symbol รนอาย(ป)
จานวนการประมล(ครง)
วงเงนประมล(ลานบาท)
ยอดคงคาง ณ สนป งปม.(ลานบาท)
LB 5 6 (เดอนค) 15,000 - 20,000 100,000LB 7 6 (เดอนค) 9,000 - 15,000 65,000
LB21DA 10 6 (เดอนค) 9,000 - 15,000 60,000 119,000LB 15 6 (เดอนค) 5,000 - 9,000 35,000LB 20 6 (เดอนค) 5,000 - 9,000 35,000
LB416A 30 6 (เดอนค) 3000 - 5,000 30,000 57,000LB616A 50 6 (เดอนค) 2,000 - 2,500 25,000 38,000
วงเงนรวมของพนธบตร Becnhmark ในป งปม. 2555 350,000 69%
FRB 4 6 (เดอนค) 8,000 - 11,000 50,000ILB217A 10 4 (ไตรมาส) 10,000 - 15,000 60,000 100,000
วงเงนรวมของพนธบตร Non-Benchmark ในป งปม. 2555 110,000 21%
New Instrument LB155A 3 6 (เดอนค) 15,000 - 20,000 31,000 6% 132,572LB15DA 3 6 (เดอนค) 15,000 - 20,000 19,000 4% 132,000
วงเงนการออกพนธบตรรฐบาล ในป งปม. 2555 510,000 100%
รวมวงเงนทกในป(ลานบาท)
Non-Benchmark Bond
Benchmark Bond
การออกพนธบตรรฐบาลในปงบประมาณ 2555 (TENTATIVE)
ผลตภณฑ รนอาย วงเงน (ลบ.)1. พนธบตรรฐบาล 7 ป 12,0002. พนธบตรรฐบาลประเภทอตราดอกเบยลอยตว 4 ป 10,0003. ตวสญญาใชเงน ไมตากวา 4 ป 23,000
45,000รวม
ผลตภณฑ รนอาย วงเงน (ลบ.)5 ป 80,0007 ป 42,000
2. พนธบตรรฐบาลประเภทอตราดอกเบยลอยตว (Pre-Funding) 4 ป 32,000154,000
3. ตวสญญาใชเงน ไมตากวา 4 ป 13,0235 ป 20,0007 ป 11,000
5. พนธบตรรฐบาลประเภทอตราดอกเบยลอยตว 4 ป 8,000206,023รวม
1. พนธบตรรฐบาล (Pre-Funding)
รวม Pre-Funding
4. พนธบตรรฐบาล
ผลตภณฑ รนอาย วงเงน (ลบ.)1. ตวสญญาใชเงน (Pre-Funding) ไมตากวา 4 ป 39,0002. ตวสญญาใชเงน ไมตากวา 4 ป 50,099
89,099รวม
LB11NA89,099 ��.
SB129A206,023 ��.
LB123A+
SB128A45,000 ��.
การปรบโครงสรางหน FIDF (TENTATIVE)
กลยทธในการปรบโครงสรางหน FIDF1. ปรบโครงสรางหน FIDF โดยการกเงนลวงหนาเพอปรบโครงสรางหน (PRE-FUNDING) ผานกองทน
เพอการปรบโครงสรางหนสาธารณะและพฒนาตลาดตราสารหนในประเทศ• ปรบโครงสรางหนทครบกาหนดชาระมากกวา 50,000 ลานบาท ภายในวนเดยว• PRE-FUNDING ไมเกนกวา 1 ปลวงหนา
2. ปรบโครงสรางหน FIDF ดวยวธการปกต
• ปรบโครงสรางหนทครบกาหนดชาระนอยกวา 50,000 ลานบาท ภายในวนเดยว
จดมงหมายหลกของการปรบโครงสรางหน FIDF
เตรยมการรองรบความเปนไดของการชาระคนหน FIDF จากธนาคารแหงประเทศไทยโดยใชเครองมอทมความยดหยน 3 ดาน คอ
• อายสน• ตนทนตา• ไถถอนคนกอนกาหนดได (ตวสญญาใชเงน)
แนวทางการปรบปรงสทธประโยชนและหนาทแนวทางการปรบปรงสทธประโยชนและหนาทของของ PDs PDs ในตลาดตราสารหนใหเหมาะสมในตลาดตราสารหนใหเหมาะสม เพอทาหนาทเพอทาหนาท Market Maker Market Maker ไดอยางมไดอยางม
ประสทธภาพประสทธภาพ ((ภายใตมาตรการทภายใตมาตรการท 3.13.1 ของแผนพฒนาตลาดทนไทยของแผนพฒนาตลาดทนไทย))
สทธประโยชนและหนาทของ PDs ไทยในปจจบน
สทธประโยชนและหนาทของ PDs ตางประเทศ (International Practice)
แนวทางการยกระดบระบบผคาหลก (Primary Dealer System)
ม PDs บางรายทตองปรบปรงการทาหนาท ม Dealers บางรายทสามารถทาหนาทไดเหมอน PDs
สบน.ปรบปรงกลยทธในการออก Benchmark Bond ในตลาดแรก 3 แนวทาง (2551-2554) เพอสรางสภาพคลองในตลาดรอง
กาวแรกของการปรบใชสทธประโยชนและหนาทของ PDs ใหเหมาะสมกบประเทศไทย Exclusivity 1 ต.ค. 2555
กรอบเวลาในการใหสทธประโยชนดาน Exclusivity กบ PDs จากวนน... ถงมผลบงคบใช
ผลการทาหนาทของ PDs ในตลาดแรกและตลาดรอง ในปงบประมาณ 2553
สภาพคลองทเกดจากการออก Benchmark Bond อยางเปนระบบ
สภาพคลองทเกดจากการปรบปรงสทธประโยชนของ PDsvs
ExclusivityUK (20 ��)
Korea (20 ��)Singapore (13 ��)Malaysia (12 ��)
�����: �!"� #�$%& PD )�ก�%+%,�-.&�"&/%%&0�)�/�12%ก
• !3ก%34�5��3657 .&�"&/%%&0�
• !3ก8%&97657ก�%+%,�-
5 ��10 ��15 ��20 ��30 ��
��*+��,- 1 2 3 4 5 6 .���,-: ��ก���������ก�� �������������� �
quote 2-way price
����/�0 : *���ก2�ก PD
Mini-TenderUK
�����: �!"� PD )�ก�%+%,�-.&�"&/%%&0� )�A�B,!CD%&0�/E57ก�%%,1�!3�F3กGF��
• GF.�,%34�!CDGH�,H7• �Cก�%+%,ก�I4B7$�E� +%,��J 4 &+1�$K• B7G7��/458%&97: +%,��J8%LD7 $�CD7657ก�%+%,�-2+ก/�
.���,-: /�0����12��13 �4ก�������51�ก��2��ก�6
����/�0 : *���ก2�ก PD
5 ��10 ��15 ��20 ��30 ��
��*+��,- 1 2 3 4 5 6
Green ShoesJapan (20%)Spain (20%)Korea (15%)Italy (10%)
��5��: 6��7���ก���������78�� /�951/91 :�0��ก 10-20% �����/�9���5:�0��8>�����• QR95S1E!CD Average Accepted Yield: AAY• QR95S1EA��)� 1-3 B&�Y&1H�กB&�!CD+%,�- (T+1 to T+3) ]1� exercise S1E/51!&97B&�H�YL7GB�/�1+^1 $���G$/3: PD H, exercise Green Shoes /45G�RD5 Yield /�1 < AAY
�!"�+%,]�`�K657 PDs International Practice
$$$
�����ก������������ ���, ก������ก�����
+%,GA! Outright Bilateral Repo%��`RD5 PDs
!"#$�%&% 9 �� ()*%"+1) BBL 2) TFB 3) SCB 4) SCNB 5) HSBC 6) BOA7) DB 8) CITIBANK 9) ABN (Royal Bank of Scotland)
!"#$�%&% 12 �� ()*%"+1) BBL 2) TFB 3) SCB 4) SCNB 5) HSBC 6) BOA7) KTB 8) BAY 9) BAAC 10)GSB 11) TMB 12) MTU
�!"�+%,]�`�K
1) A�B%C)&กE�*F%ก����G!HEIJJ NCB2) FKLM$���NกO�IกP MOF IJJ one-on-one market dialogue F%ก��&�*IT%UUกC��V��K%"+�)WJ�E3) A�B%MHPML�XU* BOT F%ก��YZ+UX�C��V��K%"+�)WJ�EF%CE�(�U*4) F%ก�["#$�A�B% V�!��\��)JW�%G [ V]+%&)%ก)J BOT TP�%ก��^$�_`�ก��!YZ+UIEGX�MZ%KE)ก^�)ab�P% Benchmark K�ZU�P%^"d MOF ก$�K%(FKL!"ก��AV%UU)C��TECUJI^%(L�%YZ+UIEGX� (quote 2-way) F%E)กO[G firm price
1) BOT ^$�_`�ก��!YZ+UMZ% Bilateral Repo ก)J PD A^P�%)+%2) A�B%THL��GV�%*�%ก)J BOT F%ก��C](C�!h�&GCE�(IEGa)i%�CE�(A*]%
$�E�!CD 1) AXL��P&!ก����G!HEF%CE�(I�กUP�*V!d$�AV!UF%#$�%&%^"d!"%)V$�M)jIEG(L&U)C��TECUJI^% "dAK!�GV!2) �)กO�V)(VP&%ก����G!HEa)%_J)C�F%CE�(I�ก
2.1 AlE"dm!P%LUก&P��LUEG 3 XU*U(��G!HE^)+*K!(XU*a)%_J)C��)WJ�E2.2 AlE"dm!P%LUก&P��LUEG 2 XU*U(��G!HE^)+*K!(XU*a)%_J)C�กU*^%AaZdUก��nop%nHq (�)WM+$�)2.3 AlE"dm!P%LUก&P��LUEG 3 XU*U(��G!HE^)+*K!(XU*C)r&A*]%ME)*
3) AV%UU)C��TECUJI^%IJJ 2-way quotation V$�K�)Ja)%_J)C��P%^"dA�B% Benchmark F%CE�(�U*m(LAV!U IEG#GCLU* quote IJJ firm price4) �)กO�V)(VP&%ก��YZ+UX�a)%_J)C�F%CE�(�U*
4.1 AlE"dm!P%LUก&P��LUEG 3 XU*_`�ก��!^)+*K!(XU*a)%_J)C��)WJ�E4.2 AlE"dm!P%LUก&P��LUEG 2 XU*_`�ก��!^)+*K!(XU*a)%_J)C�กU*^%AaZdUก��nop%nHq (�)WM+$�)4.3 AlE"dm!P%LUก&P��LUEG 3 XU*_`�ก��!^)+*K!(XU*C)r&A*]%ME)*
5) VP*U)C��TECUJI^%CP�*s FKLIกPtH%bYZ+UX�C��V��K%"+m^h�F%A&E�^"dก$�K%(
1) A�B%MHPML�XU* BOT F%ก�� $�_`�ก��!YZ+UMZ% Bilateral Repo2) A�B%C)&กE�*F%ก��VP*TP�%_`�ก��!m�)*THL�P&!CE�(��UZd%3) A�u(vUก�VFKLTHL�P&!CE�(UZd%s !"vUก�V�)JwP&*_`�ก��!^"d^$�ก)J BOT (L&AV!U4) FKLM&�!�P&!!ZU(L�%CP�*s ก)J^�*ก��UP�*V!d$�AV!U
!7]!e m!P!" C)(V]^_]xF%ก��A�B% PD K�ก��GA!]%IEL&m!PV�!��\�U*�)Jก��^$�_`�ก��! Bilateral Repo
BOTMOF
G.�D� A�.8457v(��)J��*V]^_]��Gvw%bIEGK%L�^"dXU* PDs F%CE�(C��V��K%"+FKLAK!�GV! G.RD5!#�$�E�!CD Market Maker m(LUP�*!"��GV]^_]h�a
2h�+i�&/�ก�%A��)/E��/%ก�%!CD 3.1
�����ก������������ ���, ก������ก�����
������ก
������
ผลการประมลในตลาดรอง_53 PD1 PD2 PD3 PD4 PD5 PD6 PD7 PD8 PD9 D1 D2 D3 D4
พนธบตรรฐบาลทงหมด���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
พนธบตรรนอาย 5 ป���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
พนธบตรรนอาย 10 ป���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
PDs 3 %��!CD�&7/E57+%&+%37ก�%!#�$�E�!CD)�/�12%ก2,/�1%57
PD 9 �� Potential PDs������
?≥3%
≥3%
�����ก������������ ���, ก������ก�����
≥3%
PD 9 �� Potential PDs������กผลการประมลในตลาดแรก_53 PD1 PD2 PD3 PD4 PD5 PD6 PD7 PD8 PD9 D1 D2 D3 D4
พนธบตรรฐบาลทงหมด ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
ตวเงนคลง ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ���� ����
≥3%
≥3%
BBL SCB SCNB CITI ABN HSBC TFB DB BOA KTB BAY TMB CIMB
ผลการชอขายในตลาดรอง_53
2550 �. +%&+%37ก�3!"K)�ก�%55ก.&�"&/%)�/�12%ก 3 2�B!�7�����ก���8�9 �� �����7��?�, ก������ก�����
I. 18B��YCD)�ก�%+%,�- H�ก &+1�$K, 1 8%&97G+j�G1R5�GBE�G1R5�(G.RD5ก45)$EGก�1ก�%ก%,H�� supply 657.&�"&/% Benchmark �D#�G �5/51!&97+l)
4,000 ลบ.
8,000
10,000
12,000
15,000 ลบ.
FY50 FY51 FY52 FY53 FY54 Up to Q3
II. G.�D�B7G7��+%,�-/458%&97
40,000 ลบ.
100,000 100,000
120,000 120,000 ลบ.
FY50 FY51 FY52 FY53 FY54 Up to Q3
III. G.�D�B7%B�657.&�"&/%Benchmark
Exclusivity +%&) E �!"�+%,]�`�K/$�E�!CD657 PDs )$EG$��, �ก& ก�% 47G %�� A�.8457)�/�1%57657.&�"&/%%&0�
8%&97!CD 1 2 3 4 5 6 5 +l10 +l15 +l20 +l
/.8. ..�. ".8. �.8. ก... �C.8. G�.�. ..8. ��.�. ก.8. .8. ก.�.
5 +l 7 +l10 +l15 +l20 +l30 +l50 +l
UK /
Kore
a /
Sing
apor
e /
Mala
ysia
+%,G
!IS!
�
15% 15% 15% 15%
LB 5-yr Exclusivity:
�GF.�,%34�5��3 5 +l�!3ก8%&97ก�%+%,�-
Exclusivity:
� !3ก%34�5��3� !3ก8%&97ก�%+%,�-
H&1ก�%+%,�-/��+ก/� (�&ก7!3�!3ก+%,GA! ���%YG6E�+%,�-S1E)
+%,]�`�K657%&0�S!�: Aa]d!V]^_]��Gvw%b/I�*#H*F#FKL PDs F%ก�� $�K%L�^"dA�B% Market MakerF%CE�(�U*UP�*I^L#�]*� G.�D� A�.8457)�/�1%57657.&�"&/%%&0�S!�)$E -76L9�
�����ก������������ ���, ก������ก�����
G.�D� A�.8457v(��)J��*V]^_]��Gvw%bIEGK%L�^"dXU* PD G.RD5!#�$�E�!CD Market Maker m(LUP�*!"��GV]^_]h�aกE�B/45S+
�����ก������������ ���, ก������ก�����
51C/ r +sHH3&�(/&972/4 2551)
�. A�.8457!CDGก�1H�กก�% %E�7.&�"&/% Benchmark 5�4�7G+j�%, (+l 2551 r 2554)
A�.8457!CDGก�1H�กก�%+%&+%37 �!"�+%,]�`�K2,$�E�!CD657 PD �.+ "+!
Thai BMA + PDs5��8/
(H�ก 2554)
��/�5RD�t 657 A�.8457!CD PDs G!4��&9� G+j�h-E %E�7S1E
FY50 FY51 FY52 FY53 FY54 Up to Q3
70%
76%
78%
80%
Demand Concentration
2550 2551 2552 2553 25542550 2551 2552 2553 2554 Up to Q3
1.7
3.12.4
3.9
2.2
Above Market Average Turn Over
2550 2551 2552 2553 2554
Market Turn Over between 0.7-1.0
84%
FY50 FY51 FY52 FY53 FY54 Up to Q3
5
99
,00
0
.
12
0,0
00
.
10
0,0
00
.
11
0,0
00
.
46
,00
0
.
2550 2551 2552 2553 2554
Sizable , On The Run, Shorter maturity
13%
27%
20%
25%17%
A�.8457!CDGก�1H�กก�%55ก Benchmark Bond 5�4�7G+j�%,
A�.8457!CDGก�1H�กก�%+%&+%37 �!"�+%,]�`�K657 PDsvs
.
1 �.�. 55 :��������- ������������- ������ - �����!
7 ก.. 54 : Market Dialogue• ��$�%�ก���&������� • ���ก�'������ (��)�� ���.���ก�'�* 2545) • ���ก�'��-��ก�����������������
���ก�'����)���
���ก�'���. � Outright PDS /�ก����-ก�����
���. ����$) PDs �����ก��$�
���. ����$) PDs �����ก��$�
ก%5GB�)�ก�%)$E �!"�+%,]�`�K1E�� Exclusivity ก& PDs�����ก������������ ���, ก������ก�����
1 /3�8� 2555
PDs ��� Investors Exclusivity : * PDs Only *
ก.ย
.
ต.ค
.
พ.ย
.
ธ.ค
.
ม.ค
.
ก.พ
.
ม.ค
.
เม.ย
.
พ.ค
.
ม.ย
.
ก.ค
.
ส.ค
.
ก.ย
.
ต.ค
.
พ.ย
.
ธ.ค
.
ม.ค
.
ก.พ
.
ม.ค
.
เม.ย
.
พ.ค
.
ม.ย
.
ก.ค
.
ส.ค
.
ก.ย
.
----+%,G���h 6 G1R5� ----
/�1/�� ก#�ก& +%,G���h
25552554 2556
���ก�'%����0)����� 6 0�.��
���ก�'������ Outright PDs /�ก����-ก�����
���-����. �
�.
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
____________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
____________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
____________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
________________________________
____________________