América Latina: Situación y Perspectivas Económicas

Isaac Cohen, INVERWAY LLC

Foro Visión 17, Santo Domingo

4 de abril 2017

Menos crecimiento económico

• Menos crecimiento en la economía mundial: el Fondo Monetario proyecta 3.4% en 2017.

• Tres factores:

Economías avanzadas : lento crecimiento 1.8%

Menos crecimiento en China: 6.2% en 2017

Desaceleración del volumen de comercio internacional: 3% anual desde 2012 y caída en los precios de las materias primas, excepto el petróleo.

Crecimiento económico mundial (Fuente: FMI 2016)

Desaceleración en China

• Después de crecer a dos dígitos en casi tres décadas: FMI 6.9% en 2015; 6.6% en 2016; 6.2% en 2017.

• La desaceleración en China significa menos importaciones y exportaciones

• Entre 2013 y 2015 la economía de China decreció de 7.8% a 6.9%, las exportaciones disminuyeron 7% y las importaciones 8%.

Menos crecimiento en China

• Banco Mundial proyecta: AÑOS % 2016-2020 7.0 2021-2025 5.9 2026-2030 5.0

Fuente: BM, China 2030.

Crecimiento de AL 1951-2005

Latin AmericaReal GDP Growth

(1951-2005)

-4.0

-2.0

0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

1951

1952

1953

1954

1955

1956

1957

1958

1959

1960

1961

1962

1963

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1965

1966

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1970

1971

1972

1973

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1980

1981

1982

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1987

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1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

Years

Real G

DP

Gro

wth

(%)

Desempeño del crecimiento latinoamericano

• La principal característica del crecimiento económico de AL es la volatilidad, alzas y caídas.

• De 1950 a 1980 la “industrialización conducida por el estado” generó crecimiento anual de 5%.

• En los 80s tasas negativas, mientras que entre 2002 y 2008 retorno el promedio anual de 5%.

• Breve pausa por la Gran Recesión 2008-2009, recuperación entre 2010—2013 , con la actual caída en las grandes economías suramericanas.

La década de los 80s

• La “década perdida” para el desarrollo latinoamericano, decrecimiento, alta inflación, renegociación de deuda, creciente pobreza y retroceso en los indicadores sociales.

• No obstante, viraje decisivo hacia la democracia y regímenes civiles.

• Contraste con década de los 30s, viraje hacia las dictaduras de la Gran Depresión.

América Latina: tasas anuales de crecimiento, índice de libertad

(1951-2005)

1

1.5

2

2.5

3

3.5

4

4.5

5

5.5

6

6.5

7

195

1

195

2

195

3

195

4

195

5

195

6

195

7

195

8

195

9

196

0

1961

196

2

196

3

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4

196

5

196

6

196

7

196

8

196

9

197

0

197

1

197

2

197

3

197

4

197

5

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6

1977

197

8

197

9

198

0

198

1

198

2

198

3

198

4

1985

198

6

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7

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8

198

9

199

0

199

1

199

2

1993

199

4

199

5

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6

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7

199

8

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9

200

0

200

1

200

2

200

3

200

4

200

5

Years

Fre

edo

m In

de

x

-15

-10

-5

0

5

10

15

Re

al G

DP

Gro

wth

(%)

GDP (right axis)

Freedom Index (left axis)

"Free" (Score 1-2.5)

"Partially Free" (Score 3-5

"Not Free" (Score 5.5-7)

AL: tasas anuales de crecimiento 2009-2017

(% *proycciones)

09 10 11_ 12 13 14 15_ 16*_ 17* OCT16 -1.7 5.7 4.0 4.0 2.7 1.3 0.0 -0.6 1.6

• Inflation remained subdued, at • 4.7 % in 09; 6.2% in 10; 6.6% in 11; 5.9 in 12; 6.7 in

13. Excepto ARG and VEN. FUENTE: FMI

El reto sigue siendo la pobreza

(Fuente: CEPAL 2015. Estimate for 19 countries)

• Desde 2002 reducción en el número absoluto de pobres e indigentes.

• En 2010 la pobreza y la extrema pobreza descendió a 31.1% and 12.1%, respectivamente, desde 48.4% y 22.6% in 1990.

• Aún así, en 2015, habían 175 millones de pobres

(29.2%), incluyendo 75 millones en extrema pobreza (12.4%). Ambas cifras son más elevadas que las de 1980.

AL: tasas de crecimiento en algunos países 2012-2016

(Fuente: CEPAL y FMI)

2012 2013 2014 2015__2016*_2017* • ARG -1.0 2.4 -2.5 2.5 -2.0 2.3

• BRS 1.9 3.0 0.1 -3.9 -3.6 0.4

• MEX 4.0 1.4 2.2 2.5 2.0 1.0

• CHI 5.5 4.0 1.9 2.3 1.6 2.0

• COL 4.0 4.9 4.4 3.1 2.0 2.7

• CntAm 5.0 3.9 3.5 4.2 3.6 3.7

• PER 6.1 5.9 2.4 3.3 3.9 4.0

• RDO 2.8 4.7 7.6 7.0 6.4 6.2

• VEN 5.6 1.3 -3.9 -5.7 -9.7 -4.7

AL: pobreza e indigencia 1980--2014 (19 países)

1980

1990 2002 2010 2012 2015*

Millns

(%)

Millns

(%)

Millns

(% )

Millns (%) Millns (%) Millns

INDI-

GENTES

62

(18.6)

95

(22.6)

99

(19.3)

69

(12.1)

66

(11.3)

715

(12.4)

TOTAL

POBRES

Fuente:

136

(40.5)

CEPAL

204

(48.4)

*proyec

225

(43.9)

177

(31.1)

164

(28.2)

175 (29.2)

Dos temas en las relaciones económicas AL-USA

• Negociaciones comerciales: proteccionismo, preferencia por el bilateralismo y por el balance comercial, como indicador de beneficio.

• Auge petrolero y gasífero en Estados Unidos, resultante de avances tecnológicos en la exploración y explotación.

USA: comercio de mercancías con el Hemisferio

Occidental 2014 (miles de millones)

CAN MEX CAFTA

-DR BRA CHI PER COL ARG RDO

IMP 347 294 28.3 30.5 9.4 6.0 18.3 4.2 4.5

EXP 312 240 31.0 42.4 16.5 10.5 20.3 10.8 7.9

BAL Sourc

-35

IMF

-54

2015

2.7

11.9 7.1 4.5 2.0 6.6 3.4

Hemisferio Occidental: Exportaciones Intrarregionales 08-09

(Billions $ Source: WBank 2012)

INTRA BLOCK 8 09

% TOTAL EXPORTS

% EXPORT WORLD

08 09

MCCA 6,4 5,2 24 22 0,2 0,2

CAN 7,0 5,7 7,5 7,5 0,6 0,6

CARICOM 3,8 2,7 13 13 0,2 0,2

ALADI 143 98 16,5 15,5 5,4 5,2

MERCOSUR 46,6 32,6 14,7 15,2 2,0 1,7

NAFTA 1,O13 768

50 48 12,8 13

Apertura Comercial 2010

x/y MERC % PIB

PDB PER CAP

(MILES)

x/y MERC % PDB

PDB PER CAP

x/y MERC % PDB

PDB PER CAP

BELG 153.2 36,6 ARG 30,7 14,0 GUA 50,2 4,57

HUN 125.6 19,0 BRA 18,0 10,1 NIC 79,3 2,54

JAP 22,3 33,4 CHI 58,8 13,4 PAN 35,4 12,1

KORS 82,5 27,2 COL 28,1 8,60 RDO 37,9 8,11

PBAJ 119,2 39,7 COSR 69,0 10,9 URU 39,0 12,9

SING 282,9 49,7 ECU 50,5 8,10 VEN 30,1 12,2

USA 24,4 45,6 ELS 52.4 6,42 Fuente: Banco Mund

Nuevo Mapa Petrolero Global • Según Daniel Yergin, el Hemisferio Occidental puede ser casi

auto-suficiente in la producción de petróleo. Debido a tres avances tecnológicos: 1) Arenas alquitranadas: Canadá puede ser 5to. Productor

mundial, from 400,000 bpd in 1990, to 3 million bpd in 2020.

2) Petróleo de esquistos: USA, de 150,000 bpd in 2000, 1 millón bpd in 2011, a 3 millones bpd in 2020.

3) Presal , Brasil aumentará la producción a 4.5 bpd in 2020, doble de la producción de Venezuela.

• December 18, 2015: autorización de exportaciones de gas y petróleo en Estados Unidos

USA: salto en la producción de gas y petróleo

(Source: Helbing, FMI 2013)

USA: precio diario del petróleo crudo

USA: número de plataformas y precio semanal del petróleo crudo

USA: principales países de origen del petróleo crudo importado 2010-2015 (%)

Country 010 015

Canada 22 40

Mexico 13 8

SArabia 12 11

Colombia 4 4

Venezuela 10 9

Sourcee: EIA DOE www.eia.doe.gov

USA: Exportaciones de gas natural 2016 (billones de pies cúbicos)

• Mexico 882.5

• Canada 494.4

• Chile 26.5

• Argentina 16.7

• India 10.2

• Other* 29.8

*Incluye Barbados, Brasil, China, RDO, Jordania, Kuwait,

Portugal, UAE. Fuente: WSJ 2016

RDO: indicadores básicos

• PIB por habitante (US $) 6,481

• Pobreza (2014, % pob) 35.5

• Pobreza extrema (2014 % pob) 7.2

• Alfabetismo adultos (% 2014) 91

RDO: indicadores macroeconómicos

Crecimiento Inflación Desempleo

2012 2.6 3.7 6.5

2013 4.7 4.8 7.0

2014 7.6 3.0 6.4

2015 7.0 0.8 5.9

2016 6.6 1.6 5.5

2017 (proy) 5.3 3.9 5.7

Fuente: FMI

RDO: crecimiento vigoroso (Fuente: FMI)

Factores que contribuyen al alto crecimiento

• Diversificación de exportaciones: de prendas de vestir, tabaco y minería hacia instrumentos médicos y maquinaria eléctrica.

• Auge del turismo

• Remesas: de US$ 1,540 millones en 2000 a US$ 4,650 millones en 2014.

• Caída del precio del petróleo

• Manejo macroeconómico prudente

• Saneamiento del sector financiero, pago de la deuda de

Petrocaribe y reformas en el sector eléctrico

RDO: retos y riesgos económicos

• Mantener alto crecimiento y reducir la pobreza.

• Enfrentar choques externos derivados de cambios en el entorno internacional, sobre todo en Estados Unidos, así como de alzas en el precio del petróleo.

• Reformar la educación, la salud y la protección social con estabilidad macroeconómica.

Referencias

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Burkhard, J. Stark, P. Yergin, D. 2013. “The Great

Revival: The New Surge in U.S. Oil Production and its Global Impact.” The Wall Street Journal, 5 marzo.

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People’s Republic of China 2013. China 2030.

http://documents.worldbank.org/curated/en/2013/03/17494829/china-2030-building-modern-harmonious-creative-society

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a Lower Growth Latin America. Washington DC. October. Banco Mundial 2016. Commodity Markets Outlook, Washington DC:

Quarterly Report, july

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Chile, noviembre. Cohen, I. 2008. “Democracy and Economic Growth in Latin

America,” Latin American Democracy: Emerging Reality or Endangered Species, eds. R. Millett, J. Holmes and O. Perez . New York: Routledge.

Cohen, I. 2016. “La revolución energética en Norteamérica” ECOCIENCIA (Guayaquil), Vol. 3, Número 1, febrero 2016.

-

Referencias (cont)

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FMI 2016B. Potental Output Growth Estimates for Central America and the Dominican Republic. WP-16-250, diciembre. FMI CA DR_wp16250 16.pdf

FMI 2017. Executive Board Concluides Article IV Consultation with the Dominican Republic . Press Release No. 17/99. 27 marzo

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FMI 2016. World Economic Outlook: Subdued Demand Symptoms and Remedies. Octubre.

FMI 2015. Direction of Trade Statistics Yearbook, septiembre.

Helbling, T. 2013. “On the Rise: U.S. Oil and Gas Output Surges.”Finance and Development, FMI, march.

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Yergin, D. 2015. “The Global Battle for Oil Market Share” The Wall Street Journal, 16 Diciembre.

Yergin, D. (2015) “What’s Giving the World Oil Market the Jitters” The Wall Street Journal, 11-12 julio.

Yergin, D. Burkhard, J. (2012).“The Great Revival: The Western Hemisphere’s Oil Renaissance.” The Wall Street Journa 6 marzo.