@pulso_tw facebook.com/pulsochile@pulso_tw facebook.com/pulsochile 11www.pulso.cl • Lunes 16 de noviembre de 2015 EMPRESAS&MERCADOS10 Lunes 16 de noviembre de 2015 • www.pulso.clEMPRESAS&MERCADOS

CONSTANZA VALENZUELA —Brutalmente distinto ha sido el ritmo de concreción de proyectos del brazo verde de ENEL, Enel Green Power (EGP), versus Endesa Chile en el mercado nacional. En lo que va del año, EGP ha ini-ciado la construcción de cin-co proyectos por 398 MW –la geotérmica Cerro Pabellón, el parque eólico Los Buenos Aires y las fotovoltaicas Finis Terrae, Carrera Pinto, Pampa Norte- las que suman una in-versión cercana a los US$1.000 millones.

La situación de Endesa es radicalmente distinta. En 2015, la principal generadora nacional solo ha iniciado la construcción del proyecto hi-droeléctrico Los Cóndores, de 150 MW, con un Capex de US$ 662 millones.

Además, si se compara la

puesta en operación de pro-yectos en Chile, este año En-desa no ha anotado ninguno mientras que la renovable ha iniciado operaciones en dos proyectos por 79MW, un par-que solar y otro eólico.

Esto se explica por la impor-tancia que le ha dado EGP a la región. Si se analizan los resul-tados financieros del brazo verde de ENEL, este año el principal motor de crecimien-to del Ebitda vino por parte de sus negocios latinoamerica-nos, que creció 116% en rela-ción al mismo periodo de 2014. “Enel Green Power pla-nea expandir su capacidad instalada principalmente en economías emergentes con abundantes recursos renova-bles, sistemas regulatorios es-tables y fuerte crecimiento económico”, indica la empre-sa en sus estados financieros.

LOS MINORITARIOS. Las asi-metrías entre ambas empre-sas eléctricas que conviven en el mismo mercado es lo que busca solucionar ENEL para que las AFP y el comi-té de directores indepen-dientes de Endesa entre-guen su apoyo a la reorgani-zación regional que impulsa la italiana.

Cabe recordar que los di-rectores de Endesa solicita-ron en su informe “regular satisfactoriamente hacia el futuro, a través de obliga-ciones fácilmente monito-reables y exigibles, el conflic-to de interés, respecto de En-desa Chile, que representan las actividades de Enel Green Power en el país, y que Endesa Chile sea el prin-cipal vehículo de crecimien-to en generación”.

A ello se ha sumado peticio-nes públicas de las AFP Ha-bitat, Cuprum, Capital y Pro-vida de una solución concre-ta por parte de ENEL previo a la junta de accionistas cita-da para el próximo 18 de di-ciembre.

En este marco, los directo-rios de las filiales chilenas de la italiana acordaron rea-lizar una valoración sobre esta medida -y otras- a fin de determinar su compatibi-lidad con la legislación “den-tro de un plazo razonable”.

Dentro de las opciones que se baraja es la creación de un joint venture entre ambas empresas, la adqui-sición de activos renova-bles por parte de Endesa, entre otras. P

Proyectos en obras de Enel Green Power casi triplican a los de Endesa en capacidad instaladaDurante 2015, el brazo verde de ENEL inició la construcción de cinco centrales eléctricas por 398 MW. ¿Endesa? solo una, de 150 MW.

NICOLÁS VIVANCO —Con incertidumbre abri-rán hoy los mercados, en lo que será una compleja sema-na en medio de un clima de volatilidad y nerviosismo tras los ataques del viernes en Pa-rís, que —al cierre de esta edición—, han cobrado la vida de 132 personas, mien-tras que aún se mantienen 42 víctimas en riesgo vital.

El atentado se produce en un momento económico complicado para Europa. El crecimiento sigue siendo dé-bil y la recuperación se man-tiene muy sensible a los agentes externos. En ese sen-tido, los analistas ya antici-pan que las plazas bursátiles se dirigen a una ola de ven-tas, cuya reacción sería de corto alcance.

En las calles de París ya se aprecia el temor de la pobla-ción, y sus efectos en el con-sumo, luego que gran parte de los restaurantes y tiendas del sector cerraran sus puer-tas el fin de semana. “Las ac-ciones que están orientadas al consumo masivo o el turis-mo, y particularmente aque-llas relacionadas con bienes de lujo y la temporada navi-deña, podrían verse afecta-das”, señaló a Reuters el ana-lista de IG France, Alexandre Baradez.

Uno de los mayores efectos que podría sufrir Francia es

la confianza, producto de que su economía se beneficia de forma importante del tu-rismo, siendo el país que más aglomera visitas en el mun-do, representando casi un 7,5% del PIB.

“Estos ataques terroristas en París y su escala podrían tener un impacto negativo significativo en el sector via-jes y turismo”, dijo Robert T. Lutts, jefe de inversiones de Cabot Wealth Management en Salem, Massachusetts.

Los efectos podrían inclu-so ser más significativos e

impactar al precio del petró-leo, ya que se anticipa una menor demanda de viajes producto del temor causado por los ataques, lo que podría llevar al crudo a caer de los US$40 por barril. Situación que también podría golpear a las aerolíneas, cuyo princi-pal destino europeo se vería mermado en el corto plazo.

Esta situación se vería pro-fundizada luego de que la se-mana pasada, EEUU infor-mara que sus reservas de pe-tróleo aumentaron en 4,2 millones de barriles, cifra muy superior a los 1,1 millo-nes que esperaban los analis-tas, totalizando una reserva de 487 millones de barriles. Ello sumado a que el stock global de países desarrolla-dos alcanzó un nuevo récord de 3 mil millones de barriles, lo que pondría aún más pre-sión sobre el petróleo.

Eventuales efectos en es-tos sectores podría motivar al Banco Central Europeo a ex-pandir aún más su política monetaria, situación que mantendría la presión sobre el euro y daría respaldo a otros activos de resguardo en el continente.

Algunos analistas consulta-dos por distintos medios de Europa son más positivos frente a las consecuencias que podría traer a los merca-dos los ataques ocurridos en Francia, aludiendo a atenta-dos similares ocurridos en los últimos 15 años, cuyos efectos no fueron, tanto en los duraderos en los merca-dos o como en la economía.

“Por más espantosos que sean estos hechos, y este fue verdaderamente horroroso, la actividad económica tien-de a ser bastante resistente”, dijo Howard Archer, econo-mista jefe para Europa en

El ataque en París, que ha cobrado la vida de 132 personas, propiciaria que los inversionistas se decanten por instrumentos de refugio, como los bonos del Tesoro de EEUU.

Analistas esperan que atentado en Francia tenga efecto de corto plazo en los mercados

b ¿Qué ha pasado? Francia sufrió el viernes un atenta-do terrorista en París que ha cobrado la vida de 132 per-sonas hasta el momento.

b ¿Por qué ha pasado? El Estado Islámico se atribuyó la autoría de los atentados.

b ¿Qué consecuencias tiene? El ataque ha produ-cido volatilidad e incerti-dumbre en el mundo, si-tuación que sería traspa-sada a los mercados bursátiles en la jornada de hoy.

b ¿En qué podría afectar? Ya se anticipa que la me-nor demanda por viajar a Europa golpearía los resul-tados de las aerolíneas y el precio del petróleo, pro-ducto de menor demanda.

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En ese sentido, ya se espe-ra que los inversionistas de-canten por refugiarse de los vaivenes que podría tener el mercado, escogiendo los bo-nos del Tesoro de EEUU lo que en definitiva iría en con-tra de la tendencia que pre-valece en el mercado donde se espera un alza de tasas de interés de la Reserva Federal el mes próximo.

“Sinceramente creo que el impacto de estos ataques tendrá corta duración y su in-tensidad amainará, en cuyo caso la reacción del mercado probablemente sólo incluya una búsqueda de refugio en bonos del Tesoro”, dijo a me-dios Guy LeBas, estratega de renta fija de Janney Montgo-mery Scott LLC en Filadelfia. EL ROL DEL G 20 Los presiden-tes y jefes de Gobierno de los principales países industria-lizados y emergentes (G20) iniciaron ayer una cumbre de dos días en Antalya (Tur-quía) marcada por la conmo-ción que produjo los ataques terroristas del Estado Islá-mico en París y los similares atentados en Ankara de hace un mes. Una reunión cuya agenda, frente a la que tuvo lugar el año pasado en Aus-tralia, estuvo marcada por la lucha internacional contra el terrorismo islámico y la crisis de los refugiados. Dos cuestiones en las que el país anfitrión, Turquía, fronteri-zo con Siria, juega un papel primordial.

Así, en el discurso de inau-guración, el presidente tur-co, Recep Tayyip Erdogan, instó a los líderes mundiales a dar prioridad a la lucha contra el terrorismo. Y sub-rayó que los atentados de Pa-rís demuestran que “no po-demos ignorar la relación en-tre la economía y la política. El principal interés del G20, la economía, no está al mar-gen de la vida social, políti-

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Petróleo El precio del crudo se encuentra en niveles históricamente bajos: US$40 el barril, un mínimo desde 2009.

ca y humana”. Y confió en que esta cumbre sea “un hito histórico” en la lucha contra el terrorismo.

Habitualmente, las reunio-nes del G20 se han centrado en la economía, pero la ma-sacre en la capital francesa

ha cambiado el escenario. “Los cielos se han oscureci-do tras los terribles ataques que han tenido lugar en Francia”, dijo el presidente de Estados Unidos, Barack Obama, tras reunirse con el presidente turco. “El asesi-

Crecimiento Para 2015 se espera que sea el primer año desde 2007en que todas las economía de la UE crezcan.

nato de gente inocente basa-do en ideología retorcida no es una ataque solo contra Francia, sino contra el mun-do occidental”.

En una declaración en esta línea, el G-20 pedirá que se redoblen los esfuerzos en la lucha contra las organiza-ciones terroristas y sus fuen-tes de financiación, así como un mayor control de los ex-tremistas. Para ello será ne-cesaria una mayor coordi-nación entre países con un mayor intercambio de infor-mación, según Bloomberg. Además, se reclamará un mayor control de las fronte-ras para detectar los movi-mientos de los terroristas, así como una mejora de la se-guridad aérea.

Uno de los objetivos es im-plantar una Fuerza Especial de Acción Financiera, que luche contra el envío de dine-ro a grupos terroristas como el Estado Islámico y frenar las actividades de esta orga-nización en el mercado ne-gro, donde vende petróleo y obtiene fondos clave para su financiación.

Los líderes mundiales tam-bién plantean acciones pre-ventivas contra el uso de tec-nologías o vías de comunica-ción que inciten a actos terroristas, incluido inter-net. “Estamos preocupados por la agudización y el creci-miento de los movimientos de los terroristas extranje-ros, que amenazan a sus paí-ses de origen, de tránsito y de destino”, señala el G20 en su declaración.P

bbb El día después del ataque a las Torres Ge-melas (EEUU) en 2011, sacudió con fuerza a los mercados de todo el mundo. Wall Street paró cuatro días, y al primero de su reapertura, la bolsa de valores bajo un 7%. Al cabo de la semana cayó 14,3%. En ese mismo he-cho, plazas como la de Frankfurt, bajó más de un 9% en pocos minutos. En tanto, la Bolsa mexi-cana suspendió sus ope-

raciones tras perder el 5,16%; mientras que en Sao Paulo y Buenos Aires sus principales índices bajaran 9,17% y el 5,17%, cada uno. Para el atentado de Ma-drid del 2004,las pérdi-das fueron más limita-das: el índice español IBEX-35 se redujo 2,1%. La mayor incidencia fue en la Bolsa de Frankfurt (-3,5%), seguida del CAC, con una baja cercana a 3%, mientras que los de-

más índices europeos tu-vieron pérdidas de alre-dedor de 2,2%. En tanto, en los atenta-dos de julio de 2005 en Londres, el principal ín-dice bursátil británico, el FTSE-100, perdió en los noventa primera mi-nutos de sesión 3,5%. Acá, sí, el gobierno indi-có a la Bolsa londinense que suspendiera el co-mercio electrónico, a fin de evitar órdenes en cascada.

El impacto de otros atentados en el mercado bursátil

7,5%del PIB, es la participación del turismo en Francia, cuyo sector se vería mer-mado luego de los ataques.

US$40el barril de petróleo WTI fue el valor alcanzado al cierre del viernes, precio que se vería disminuido por una menor demanda de viajes tras el atentado.

PARA TENER EN CUENTA

His Global Insight. “Gran Bretaña, España y Francia misma han visto a sus econo-mías poco dañadas por atro-cidades terroristas en el pa-sado”, explicó.

En tanto, fuera de Francia se espera una reacción más mesurada, en comparación a lo que sucedió en los ataques del 2001 que destruyeron las Torres Gemelas en EEUU (ver recuadro). En aquel mo-mento Wall Street debió es-perar una semana para abrir sus puertas.

El rol del dinero Para frenar el finan-ciamiento de los atentados el G 20 planea crear una fuerza especial de acción financiera.