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RESULTADOS 3T11 31 de outubro de 2011
Aviso Geral
Algumas afirmações nesta apresentação podem ser projeções ou afirmações sobre expectativas futuras.
Tais afirmações estão sujeitas a riscos conhecidos e desconhecidos e incertezas que podem fazer com que
tais expectativas não se concretizem ou sejam substancialmente diferentes do que era esperado. Estes
riscos incluem, entre outros, modificações na demanda futura pelos produtos da Companhia, modificações
nos fatores que afetam os preços domésticos e internacionais dos produtos, mudanças na estrutura de
custos, modificações na sazonalidade dos mercados, mudanças nos preços praticados pelos concorrentes,
variações cambiais, mudanças no cenário político-econômico brasileiro, nos mercados emergentes e
internacional.
80 91 93 220 269
309 342 342
975 1.032
389 433 435
1.195 1.301
3T10 2T11 3T11 9M10 9M11
Unidade de Negócio Celulose
Vendas de celulose da Suzano no 3T11 foram em linha com o 2T11, destaque para o volume direcionado para a China
Destaques do Mercado de Celulose
32%
34%
2%
11%
21%
Mercado Interno Mercado Externo
Volume de Vendas de Celulose Suzano (K ton) Destinos das Vendas de Celulose da Suzano – 3T11
+11,7%
3
+0,4%
+8,8% Brasil
Am. Norte
Am. Sul/Central
Ásia
Europa
MMt 3T11 3T11 x
2T11
3T11 x
3T10 9M11
9M11 x
9M10
Celulose de
Mercado 10,5 -0,1% +3,6% 31,7 +4,8%
China 2,3 +16,2% +48,8% 6,6 +36,7%
Europa 3,6 -7,9% -9,3% 11,6 -1,6%
Eucalipto 3,6 +3,3% +6,6% 10,6 +3,7%
China 0,7 +32,0% +47,9% 1,9 +11,2%
Europa 1,6 -8,2% -5,8% 5,0 +4,8%
Destaque para os embarques para a China
− start up de novas capacidades de papel
− recomposição dos estoques na região
Europa: retração na demanda em função da crise na região
Oferta de celulose no 3T11: +2,2% vs 2T11 e +0,3% vs 3T10
Estoque global médio: 38 dias1 (set/11), -3 dias vs ago/11
Redução no preço lista2 de celulose: em todas as regiões
Spread entre fibra longa e fibra curta: US$169/ton(set/11)
Fonte: 1 PPPC Destaques Suzano
Fonte: 1PPPC; 2FOEX
63% 15%
11%
8% 3%
Unidade de Negócio Papel
Participação das vendas da Suzano no mercado interno de 62,7% no 3T11
Brasil
Outros
Europa
Am. Sul / Central 176 196 223
472 562
110 136 133
367 372
286 332 356
839 934
3T10 2T11 3T11 9M10 9M11Mercado Interno Mercado Externo
Volume de Vendas de Papel Suzano (K ton) Destinos das Vendas de Papel Suzano – 3T11
4
Am. Norte
+24,6%
+11,3%
+7,1%
Destaques Suzano
Destaques do Mercado de Papel
MMt 3T11 3T11 x
2T11
3T11 x
3T10 9M11
9M11 x
9M10
Demanda
Brasileira 642 +9,7% -7,2% 1.817 -2,8%
Papelcartão 147 +9,1% -10,3% 409 -10,9%
I&E 495 +9,9% -6,3% 1.408 -0,2%
Revestido 140 +3,6% -20,4% 432 -7,3%
Não
Revestido 355 +12,6% +0,8% 976 +3,3%
Redução na demanda brasileira (-7,2% vs 3T10):
− Papelcartão (-10,3%) e Revestido (-20,4%)
Medidas adotadas pelas autoridades nacionais no combate à
sonegação com o desvio de finalidade do papel imune
contribuem para a redução do market share dos importados
− Papelcartão: 7,0% (vs 6,9% no 2T11)
− Revestidos: 54,5% (vs 60,9% no 2T11)
− Não Revestidos: 9,4% (vs 9,1% no 2T11)
Fonte: 1Bracelpa
104
236
(426)
(15) (17) (91)
(642)
2T11 EBITDA Depreciação &Exaustão
DespesaFinanceira
IR&CS
Resultados Consolidados
O resultado líquido da Suzano foi impactado, principalmente, pela variação cambial, cujo efeito é NÃO caixa
Composição do Resultado Líquido (R$ milhões)
5
Variação
Cambial
3T11
Variação da taxa de câmbio de 18,8% sobre a exposição de balanço entre a abertura
(R$1,56/US$) e o fechamento (R$1,85/US$) do trimestre impactou negativamente o resultado da
Suzano, porém com efeito caixa somente nos vencimentos ou amortizações da dívida.
Dívida Bruta (R$ milhões)
Curto Prazo Longo Prazo
6
Endividamento
A Companhia continua com solidez financeira apesar do impacto da variação cambial na dívida bruta
1.276 1.492 1.864
6.200 5.707 6.386
7.476 7.199 8.250
30/09/2010 30/06/2011 30/09/2011
+10,4%
+14,6%
7.199 310 34
699 8 8.250
Dívida Bruta(Jun/11)
Captações /Amortizações
Juros VariaçãoCambial
Outros Dívida Bruta(Set/11)
Composição da Dívida Bruta (R$ milhões)
Incremento da dívida em função
principalmente da variação cambial de 18,8%
sobre a exposição de balanço entre a abertura
(R$1,56/US$) e o fechamento (R$1,85/US$) do
trimestre, com efeito NÃO caixa
Caixa: R$ 3,0 bilhões (set/11)
Dívida Líquida/EBITDA: 4,2x
Não há problema de alavancagem no curto
prazo: horizonte de liquidez em cerca de 28
meses
A Companhia, conforme anunciado, está
trabalhando em iniciativas para redução da
alavancagem
Cronograma de Amortização (R$ milhões)
7
Endividamento
Perfil de dívida de longo prazo e amortizações alinhadas com o fluxo de caixa dos projetos
Política financeira conservadora:
Caixa robusto: R$ 3,0 bilhões (set/11)
Perfil da dívida de longo prazo
Financiamento de projetos: período de carência e amortizações gradativas alinhadas com o fluxo
de caixa dos projetos
Hedge para fluxo de caixa, não para dívida
Não contratação de derivativos complexos ou exóticos
3.610
1.113
455 456
2.616
2011- 2013 2014 2015 2016 2017 em diante
Redução do custo caixa
− Estabilidade operacional em Mucuri
− Menor participação de madeira de terceiros,
neutralizada pelo aumento do custo unitário da madeira
Incremento no CPV: +7,0% vs 2T11 e +32,7% vs 3T10
− Maior volume e mix de produtos vendidos
− Paradas programadas de manutenção
− Efeito de giro de estoque
598 554
(1) (26) (17)
2T11 Madeira Insumos Custo Fixo 3T11
541 567 608 1.398 1.622 618 657 622
1.920 1.890
1.159 1.225 1.230
3.319 3.512
3T10 2T11 3T11 9M10 9M11
675 766 791
2.034 2.234
Resultados Consolidados
Estabilidade em Mucuri permitiu a redução do custo caixa no trimestre
1,67 1,60 1,63
R$/US$
médio
Mercado Interno Mercado Externo Volume
Receita Líquida (R$ milhões) e Volume (K ton)
Composição do Custo Caixa Sem Parada (R$/ton)
8
1,75 1,63
- R$ 44/ton
EBITDA (R$ milhões) e Margem EBITDA (%)
408 276 261
1.136
887
3T10 2T11 3T11 9M10* 9M11
35,2%
22,5% 21,2%
34,2%
25,2%
* EBITDA Ajustado, excluindo efeitos não recorrentes, principalmente a alienação de ativos em MG. O
EBITDA dos 9M10, incluindo efeitos não recorrentes, foi de R$ 1.325 milhões, com margem de 39,9%.
+6,1%
+5,8%
+0,4%
9
Principais Mensagens
Destaques do Programa de Investimento - Maranhão
Projeto em execução:
− Terraplanagem concluída
− Início dos trabalhos de infraestrutura
− Cerca de 1.200 pessoas estão trabalhando na
construção da unidade de Maranhão
− Qualificação técnica para operação da planta: ~300
pessoas
− Convênio para treinamento de cerca de 6 mil pessoas
para obra e serviços: ~ 700 pessoas
Funding equacionado:
− BNDES: R$ 2,7 bilhões, com prazo de 12 anos para
pagamento e 3 anos de carência
− Debêntures mandatoriamente conversíveis em ações:
R$ 1,2 bilhão
− Financiamentos externos (ECA’s entre outros) para a
parcela dos equipamentos importados
− Geração de caixa
Investimento (R$ milhões)
2009 2010 9M11 2011e
Florestal 193 159 148 249
Industrial 0 4 547 905
Total 193 162 696 1.154
10
Principais Mensagens
Destaques do Programa de Investimento – SER e FuturaGene
Assinado protocolo com o governo de Maranhão
Atividades em andamento:
− Florestal
− Engenharia
− Comercial
Pellets de madeira para geração de energia, produzidos a partir de florestas energéticas renováveis
FuturaGene
Suzano Energia Renovável
Colocação privada de equity em andamento
Start-up estimado: 2014
Integração das atividades de Israel e Brasil em andamento
Conselho de Administração com membros independentes:
− Alan R. Gould
− José Paulo Silveira
− Miguel Nicolelis
Inauguração do laboratório na China até dezembro de 2011
11
Principais Mensagens
Status do Plano de Ação
Ações em Andamento
Venda de participação na Usina Amador Aguiar (Capim Branco)
Venda de terras no Estado de São Paulo
Ações em Estudo
Venda de determinados ativos da área de papel
Venda de participações em novos projetos da área de celulose
12
Volume de vendas de celulose estável (+0,4%) e incremento das vendas de papel (+7,1%) vs
2T11
Participação das vendas de papel da Suzano no mercado interno de 62,7% no 3T11
Incremento de market share dos papéis da Suzano em todas as linhas de produto
Estabilidade operacional em Mucuri com consequente redução do custo caixa
Solidez financeira:
− Posição de caixa robusta: R$ 3,0 bilhões
− Perfil adequado da dívida, com prazo médio de cerca de 4 anos
− Custo competitivo e amortizações alinhadas com o fluxo de caixa dos projetos
− Financiamento do projeto de Maranhão equacionado
− Não há problema de alavancagem no curto prazo: horizonte de liquidez em cerca de 28
meses
− Diversas iniciativas em andamento para reduzir alavancagem de médio/longo prazo
Principais Mensagens
Destaques do Trimestre
Equipe Relações com Investidores
Relações com Investidores
www.suzano.com.br/ri
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