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APUNTE 1 FINANZAS (ICN-320)

Profesoras: Guisela Gallardo - Mabel Herrera

Primer Semestre 2015

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INDICE INTRODUCCIÓN AL CURSO ............................................................................................ 3

CAPITULO I ....................................................................................................................... 5

Introducción a las Finanzas y Estados Financieros ............................................................ 5

1.1 Objetivos del capítulo ............................................................................................... 6

1.2 Historia de las Finanzas ........................................................................................... 7

1.3 Introducción a las Finanzas .................................................................................... 10

1.3.1. Objetivo de las finanzas .................................................................................. 10 1.3.2 La decisión sobre las Inversiones: ................................................................... 11 1.3.3 La decisión sobre Financiamiento: ................................................................... 12 1.3.4 La decisión sobre los Dividendos: .................................................................... 12

1.4 Estados Financieros de la Empresa ....................................................................... 14

1.4.1 ¿Qué son las IFRS? ........................................................................................ 14 1.4.2 Balance General .............................................................................................. 15 1.4.3 Estado de Resultados ...................................................................................... 20 1.4.4 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto ....................................................... 22 1.4.5 Estado de Flujo de Efectivo ............................................................................. 23 1.4.6 Estados Financieros: Un Ejemplo .................................................................... 25

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INTRODUCCIÓN AL CURSO

Esta asignatura forma parte del plan de estudios de las carreras de Ingenieria Civil Industrial,

Ingenieria Comercial e Ingenieria en Aviación Comercial.

Forma parte del área de Ciencias Sociales y Humanidades. Orientado a la obtención y

determinación de los flujos de fondos que requiere la empresa, además de distribuir y administrar

esos fondos entre los diversos activos, plazos y fuentes de financiamiento con el objetivo de

maximizar el valor de empresa y riqueza de sus accionistas. Se conocerán y aplicarán métodos de

análisis financiero, confección de presupuestos, administración de Capital de Trabajo,

determinación de inversiones en activos de Corto Plazo y Largo Plazo, e identificación de formas

de financiamiento. Finalmente los alumnos deberán aplicar todos los conocimientos aprendidos en

el semestre para proponer, analizar y aplicar estructuras financieras eficientes que permitan lograr

el objetivo ultimo de maximización de beneficios de los accionistas de la empresa.

Durante el desarrollo de este curso el estudiante podrá desarrollar las siguientes competencias:

Comprender e interpretar los principales indicadores económicos y financieros,

entendiendo la relación entre la actividad económica y el comportamiento de los mercados

financieros.

Conocer modelos de valoración de activos, teoría de portfolio, rentabilidad y riesgo, análisis

y gestión de portfolio de inversiones, etc.

Conocimiento de técnicas cuantitativas para resolución de problemas.

Leer, entender y analizar los estados financieros de una empresa. Saber cómo registrar los

hechos económicos y preparar e interpretar los principales estados financieros (balances,

estados de ganancias y pérdidas y flujos de caja).

Realizar análisis detallado de los estados financieros, contemplando análisis de ratios, flujo

de caja, activos y cuentas específicas, depreciación, etc.

Comunicación oral, escrita y no verbal

Para que el curso sea enfrentado con éxito, como requisito de entrada se requiere que el

estudiante tenga:

Conocimiento y comprensión del entorno económico nacional e internacional.

Conocimiento de matemáticas financieras, álgebra, operaciones matemáticas de primer

nivel ,contabilidad y estadísticas básicas.

Habilidades para la interpretación de información.

Manejo de conceptos micro y macro económico.

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Finalmente señalar que los objetivos que se van a lograr son:

1. Conocer la evolución histórica de las finanzas, comprender su posición en la empresa e

identificar su ámbito de acción, además de revisar la aplicación de algunos aspectos

contables nacionales e internacionales.

2. Desarrollar Análisis Financiero, inferir conclusiones y/o proponer soluciones consistentes.

3. Utilizar técnicas para elaborar presupuestos y proyectar Estados Financieros.

4. Comprender el concepto y conocer los modelos existentes para la administración del

capital de trabajo.

5. Identificar diferentes alternativas de Financiamiento, comprender el concepto de

apalancamiento financiero, costo de capital y conocer las metodologías para la valoración

de empresas.

6. Conocer algunas teorías y su aplicación para la toma de decisiones sobre activos

riesgosos.

7. Comprender los riesgos, utilidades y el funcionamiento de las inversiones en Activos

Derivados.

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CAPITULO I

Introducción a las Finanzas y Estados Financieros

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1.1 Objetivos del capítulo Los Alumnos conocerán los fundamentos y motivación principal de las Finanzas, en su

visión de corto plazo y largo plazo para la empresa.

Los Alumnos aprenderán los conceptos básicos tras los Estados Financieros de la

empresa, aplicados a la Norma Internacional IFRS.

Bibliografía

1.- “Administración Financiera” Van Horne 9 Edición. Prentice Hall. Capítulo 1

2.- Superintendencia de Valores y Seguros, www.svs.cl.

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1.2 Historia de las Finanzas Las finanzas, consideradas durante mucho tiempo como parte de la economía, surgieron

como un campo de estudios independiente recién a principios del siglo pasado.

Inicios: En su origen se relacionaron solamente con los documentos, instituciones y

aspectos de procedimiento de los mercados de capital.

Luego, con la revolución industrial, se generan una serie de innovaciones tan importantes

como: la máquina de vapor de Watt (1779), la pila eléctrica de Volta (1800), la locomotora

o la primera línea de ferrocarril (1825). Las empresas se expanden, ocurren fusiones para

lo cual son necesarias grandes emisiones de acciones y obligaciones, y se presta una

especial atención a los mercados financieros y a la emisión de empréstitos, se observa un

espectacular periodo de auge.

La década de los años 20 ya se ve marcada por una orientación hacia el financiamiento y

la liquidez de las empresas.

Depresión de los años 30: En 1929 la economía se encuentra inmersa en una crisis

internacional. La situación de la bolsa de Nueva York era caótica y la Política Económica

llevada a cabo contribuyó a agravar las crisis, los grupos financieros norteamericanos y

británicos se encontraban enfrentados ya que al conceder préstamos sin prudencia

crearon un ambiente de solidez y estabilidad inexistentes, se produjo una subida de los

tipos de interés estadounidenses que llevó a la paralización de los préstamos al exterior,

lo que produjo una agravación económica en los países que habían recibido estos

préstamos.

En un escenario como este las empresas tenían problemas de financiación, quiebras y

liquidaciones. Esta situación obligó a centrar el estudio de las finanzas en los aspectos

defensivos de la supervivencia, la preservación de la liquidez, las quiebras, las

liquidaciones y reorganizaciones. El objetivo dominante para ellas era la solvencia y

reducir el endeudamiento, es decir, se busca que exista la máxima similitud en la cantidad

de capitales propios y fondos ajenos. Todo lo cual se traduce en conseguir mejores

fuentes de financiamiento y lograr una estructura financiera sana.

Década de los 40: La época de los años cuarenta estuvo empañada por la guerra

declarada en los primeros años y la guerra fría en los siguientes. Las Finanzas siguieron

un enfoque tradicional basado en los fundamentos que se habían desarrollado durante las

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décadas anteriores, no ocurriendo cambios considerables. Se analiza la empresa desde el

punto de vista de alguien ajeno a ella, como pudiera ser un inversionista, pero sin poner

énfasis en la toma de decisiones. El gerente continúa con su labor, predomina una política

poco arriesgada, primando la liquidez y la solvencia. Sin embargo, en este período

comienzan a germinar los brotes de la moderna concepción financiera de la empresa.

Década de los 50: Después de la guerra comienzan a estudiarse los desarrollos de la

Investigación Operativa y la Informática aplicados a la empresa. A mediados de la

década del 50 adquirieron importancia la planificación y control, y con ello la implantación

de presupuestos y controles de capital y tesorería. Nuevos métodos y técnicas para

seleccionar los proyectos de inversión de capital condujeron a un marco para la

distribución eficiente del capital dentro de la empresa.

Los inicios de la electrónica afectan profundamente los medios que empleaban las

empresas para realizar sus operaciones bancarias, pagar sus cuentas, cobrar el dinero

que se les debe, transferir efectivo, determinar estrategias financieras, manejar el riesgo

cambiario, etc. Se idearon modelos de valuación para la toma de decisiones financieras,

en el que la empresa tiene una gran expansión y se asientan las bases de las finanzas

actuales.

En este período de prosperidad los objetivos que priman son los de rentabilidad,

crecimiento y diversificación internacional, frente a los objetivos de solvencia y liquidez de

los períodos anteriores. También se extenderán las técnicas de Investigación Operativa e

Informatización, ahora no sólo para las grandes empresas.

Década de los 60 en adelante: Se va cimentando la moderna Teoría Financiera, donde

podemos tener como ejemplo el desarrollo de la Teoría de Portafolio o Teoría de

Selección de Carteras Markowitz (1960).

Esta teoría explica que el riesgo de un activo individual no debe ser evaluado sobre la

base de las posibles desviaciones del rendimiento esperado, sino al riesgo global de un

portafolio de activos. Según el grado de correlación de este activo con los otros activos

que componen el portafolio.

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Se desarrollan nuevas teorías para valoración de las empresas y modelos de inversión

como Modelo de valoración de precios de arbitraje, Modelo de valoración de activos de

capital, entre otros.

Desde la década del 70 hasta nuestros días los estudios sobre la ciencia de la Gestión

Financiera de la Empresa se han profundizado notablemente. Surgen nuevas líneas de

investigación como: la teoría de valoración de opciones, la teoría de valoración por

arbitraje etc.

En la década de 1980, se desarrollan importantes avances en la valuación de las

empresas en un mundo donde reina la incertidumbre. Se coloca una creciente atención al

efecto que las imperfecciones del mercado tienen sobre el valor.

La información económica permite obtener una mejor comprensión del comportamiento

que en el mercado tienen los documentos financieros.

Se acentúa el interés por la internacionalización de los fenómenos y decisiones

financieras, dando lugar a multitud de estudios sobre aspectos como el riesgo político y el

riesgo de variabilidad del tipo de cambio de las monedas en las que opera la Gestión

Financiera Internacional.

En los años 90, las finanzas son una función vital y estratégica en las empresas. El

gerente de finanzas se convierte en parte activa para la generación de la riqueza.

Otra realidad de los 90 es la globalización de las finanzas. A medida que se integran los

mercados financieros mundiales, el administrador de finanzas debe considerar los efectos

en los mercados nacionales, trabajar con divisas y enfrentar diferentes barreras que

impone el operar en un mundo globalizado.

Relacionado con lo anterior hemos de tener en cuenta el creciente valor que adquieren las

tecnologías de información y comunicación dentro de las empresas.

Hoy por hoy las funciones de la dirección financiera de la empresa giran en torno a la

obtención de fondos y su uso, y consisten en dar una respuesta racional y adecuada a

una serie de preguntas que surgen de la administración de sus activos y pasivos: volumen

total de activos que se debe invertir en cada período, y a qué ritmo debe crecer, qué clase

de activos se deben adquirir, qué fuentes de financiación se deben utilizar y cuál debe ser

la composición de ese pasivo, entre otras.

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1.3 Introducción a las Finanzas

1.3.1. Objetivo de las finanzas

“Maximizar la riqueza de los accionistas” se constituye en el objetivo más

importante de una empresa y por tanto también el de sus admistradores financieros.

El concepto de "riqueza de los accionistas", expresado en términos simples se encuentra

constituído por las ganancias de capital1 y los dividendos.

Independientemente de que muchas empresas no pagan dividendos la riqueza de los

accionistas se representa por el normal funcionamiento de la empresa que redunda en la

generación de utilidades, pero sobre todo, por el precio de las acciones, que a su vez se

basa en la oportunidad de los rendimientos, su magnitud y su riesgo.

Si bien es cierto un administrador eficaz estará siempre muy preocupado por el medio

primario de lucro “la maximización de utilidades”, este objetivo en sí mismo no es

suficiente por varias razones:

1) La OPORTUNIDAD de los rendimientos. Puesto que la empresa puede ganar un

rendimiento sobre los fondos que recibe, es preferible que la recepción de fondos ocurra

más temprano que tarde.

2) Los FLUJOS DE EFECTIVO disponibles para los accionistas. Las utilidades no

necesariamente dan como resultado flujos de efectivo para los accionistas. Los

propietarios reciben el flujo de efectivo ya sea en forma de dividendos en efectivo, o de los

beneficios por la venta de sus acciones a un precio más alto por acción que el pagado

inicialmente. Mayores utilidades por acción no necesariamente significa que el consejo

directivo de una empresa votará por incrementar los pagos de dividendos.

Además mayores ganancias por acción no necesariamente se traducen en un precio

accionario más alto. Solo cuando el incremento de las ganancias están acompañadas de

flujos de efectivo futuros incrementados, se esperaría un precio accionario más alto.

3) RIESGO. La MAXIMIZACION de las utilidades también hace poco caso del riesgo

(probabilidad de que los resultados reales sean diferentes de los esperados). Una premisa

básica en la administración financiera es que hay una compensación entre el rendimiento

1 La diferencia entre el precio que se pagó como inversión inicial y el precio que se obtiene al vender, cuando el valor de la

venta es mayor, obteniendo así una ganancia.

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(flujo de efectivo) y el riesgo. Rendimiento y riesgo son en realidad los principales

determinantes del precio de las acciones, el cual representa la riqueza de los propietarios

de la empresa.

En conclusión, dado que maximizar utilidades no asegura en sí misma la consecusión del

objetivo central de la empresa y puesto que el precio de las acciones representa la

riqueza de los propietarios de la empresa, será la maximización del precio de las acciones

lo que “maximizará la riqueza del accionista” o propietario.

De este modo, al considerar cualesquier alternativa de decisión el administrador financiero

deberá hacerlo en términos de su impacto sobre el precio de las acciones de la empresa y

sólo deberán aceptar aquellas que se espera incrementen su valor.

Las funciones de las finanzas involucran tres grandes decisiones:

1. La decisión sobre las inversiones,

2. La decisión sobre el financiamiento, y

3. La decisión sobre los dividendos.

Cada una debe considerarse en relación con nuestro objetivo, una combinación óptima

entre las tres creará valor.

1.3.2 La decisión sobre las Inversiones:

Las inversiones de una empresa, es la decisión más importante en la creación de valor.

Las inversiones consisten en una asignación de capital que espera tener un retorno en el

futuro, retorno traducido en flujos de caja para la empresa. Al no conocer con certeza los

flujos que traerá la inversión en el futuro, la decisión de inversión necesariamente

involucra riesgo. Por lo tanto, la decisión de inversión involucra retornos y riesgos

esperados, que tendrán como consecuencia el valor de mercado de la empresa. Pero

estas decisiones de inversión, no sólo consideran proyectos nuevos que puede realizar la

empresa, sino también la re adjudicación de capital actual cuando un activo ya no justifica

económicamente el capital comprometido en el mismo, por ejemplo, cambiar maquinarias

y equipos, redistribuir procesos, etc.

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En resumen, la decisión sobre la inversión determina la cantidad total de activos que

retiene la empresa, la composición de estos activos y la naturaleza negocio-riesgo de la

organización, según lo perciben los accionistas.

1.3.3 La decisión sobre Financiamiento:

Es la segunda gran decisión de la compañía, el objetivo del administrador financiero sobre

el financiamiento es obtener la mejor mezcla de recursos financieros provenientes del

patrimonio (accionistas) y la deuda (bonistas), también conocida como estructura de

capital.

La estructura de capital óptima es aquella que produce un equilibrio entre el riesgo

financiero de la empresa y el rendimiento de modo tal que permite el máximo valor de

mercado de la empresa, y por lo tanto, la mayor creación de valor.

1.3.4 La decisión sobre los Dividendos:

La decisión sobre los dividendos, incluye el porcentaje de ganancias que se le paga a los

accionistas de dividendos en efectivo, la estabilidad del pago de ellos en el tiempo,

divisiones de acciones2 y recompra3 de acciones.

Los dividendos provienen de las utilidades de la empresa, pero parte de estas utilidades

pueden ser utilizados como financiamiento de inversión, por lo que la política de

dividendos está ligada a la política de financiamiento.

2 Se produce cuando la junta directiva de una empresa opta por dividir cada acción ordinaria en circulación en más acciones

ya sea porque están luchando para evitar la exclusión en la cotización de los principales índices bursátiles y para cumplir con los requisitos del mercado o para reducir el precio de compra de cada acción. La reducción del precio por acción hace que tus acciones sean más atractivas para los inversores con menos dinero que no pueden apreciar los beneficios de comprar un pequeño número de acciones de alto precio. En teoría, una mayor demanda del mercado debería ayudar a impulsar el valor de las acciones. Sin embargo, la mayor parte de los beneficios inmediatos de una división de acciones son de carácter psicológico ya que el valor neto de las acciones sigue siendo el mismo. 3 Estrategia utilizada por las empresas (regularmente por exceso de liquidez), que vuelven a comprar sus acciones en el mercado abierto. Una recompra de acciones puede insertar la presión al alza sobre el precio de un valor ya que reduce la oferta de acciones.

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EJEMPLO:

La empresa TUDO S.A. posee dos filiales, TUDO TOY y TUDO MAS, con una antigüedad de 60 años. Hoy quiere realizar una evaluación de desempeño de la gerencia general de cada una de sus filiales, ambas tienen hoy un Total de Activos de M$ 1.500.000, lo que sugiere que ambas tienen el mismo tamaño. Además ambas se dedican al mismo negocio pero con un mercado objetivo distinto.TUDO S.A. posee la siguiente información para evaluar el desempeño de sus filiales: Dividendos por acción entregados por el ejercicio de la acción:

Pesos 2009 2010 2011 2012 2013

TUDO TOY 15,00 15,00 15,00 30,00 15,00

TUDO MÁS 8,00 4,80 2,88 1,73 1,04

Precio Bolsa de la acción al 31 de diciembre de cada año.

Pesos 2009 2010 2011 2012 2013

TUDO TOY 110,00 123,20 137,98 154,54 173,09

TUDO MÁS 110,00 127,60 148,02 171,70 199,17

Explique cuál de las filiales ha tenido mejor desempeño los últimos años. Respuesta: La filial con mejor desempeño es la que ha maximizado de mejor manera la riqueza del accionista. En este contexto la riqueza conseguida por el accionista de cada Filial a la fecha en el período comprendido entre los años 2009 y 2013 es: TUDO TOY 2013 = 173,09 + 90 = 263,09 por acción TUDO MÁS 2013 = 199,17 + 18,45 = 217,62 por acción La maximización de la riqueza de los accionistas suele ser el objetivo más importante de una empresa, sabemos que la gerencia logrará el objetivo si es capaz de tomar las decisiones correctas: de inversión, de financiamiento y de dividendos que lo conduzcan a lograr maximizar el precio de mercado de la acción. Podemos observar que en el caso de TUDO TOY y TUDO MÁS ambas gerencias han cumplido con el objetivo. Si bien es cierto TUDO MÁS a la fecha ha conseguido un precio más alto que TUDO MÁS, al observar la tabla de “dividendos por acción”, podemos ver que la empresa que ha maximizado de mejor forma la riqueza del accionista ha sido TUDO TOY. Para el período comprendido en el análisis (2009 a 2013), TUDO TOY consiguió 2 cosas: 1.- Aumentar el precio de acción (riqueza externa para accionista). 2.- Generar las Ganancias que permitieron un aumento en los dividendos pagados a cada acción ordinaria (riqueza interna para accionista). La filial con mejor desempeño fue TUDO TOY.

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1.4 Estados Financieros de la Empresa

Los estados financieros son los documentos que debe preparar la empresa al terminar el

ejercicio contable, con el fin de conocer la situación financiera y los resultados

económicos obtenidos en las actividades de su empresa a lo largo de un período.

La información presentada en los estados financieros interesa a:

1. La administración, para la toma de decisiones, después de conocer el rendimiento,

crecimiento y desarrollo de la empresa durante un periodo determinado.

2. Los propietarios para conocer el progreso financiero del negocio y la rentabilidad

de sus aportes.

3. Los acreedores y eventualmente a los clientes, para conocer la liquidez de la

empresa y la garantía de cumplimiento de sus obligaciones.

4. El estado, para determinar si el pago de los impuestos y contribuciones esta

correctamente liquidado.

En Chile, los Estados Financieros se componen, según la norma IFRS de:

A. Balance General: Estado de Situación Financiera (1) Clasificado y (2) por liquidez.

B. Estado de Resultados: (1) Por Función, (2) Por Naturaleza y (3) Integral.

C. Estado de Cambios en el Patrimonio Neto.

D. Estado de Flujo de Efectivo: (1) Directo y (2) Indirecto.

1.4.1 ¿Qué son las IFRS? Son estándares contables de aplicación mundial orientados a uniformar las prácticas

contables entre los distintos países. Estas normas establecen los requisitos de

reconocimiento, medición, presentación e información a revelar que se refieren a las

transacciones y sucesos económicos que son importantes en los estados financieros.

Las normas IFRS surgieron de las dificultades de comparar los informes financieros entre

un país y otro, dado que cada uno tenía sus propias normas contables. Bajo este

esquema, se hace complejo tomar decisiones de negocio en distintos países al no contar

con información homogénea.

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Es así como en Chile la SVS adquiere - a fines del año 2005 - el compromiso de impulsar

la convergencia hacia las normas establecidas por la IASB (International Accounting

Standards), con el fin de que “las entidades emisoras de valores de oferta pública”

(Sociedades Anónimas abiertas) implementaran la nueva normativa a partir del 1 de

Enero de 2009.

1.4.2 Balance General Es el documento contable que informa en una fecha determinada la situación financiera

de la empresa, presentando en forma clara el valor de sus propiedades y derechos, sus

obligaciones y su capital, valuados y elaborados de acuerdo con los principios de

contabilidad generalmente aceptados.

En el balance solo aparecen las cuentas reales y sus valores deben corresponder

exactamente a los saldos ajustados del libro mayor y libros auxiliares.

El balance general se debe elaborar por lo menos una vez al año y con fecha a 31 de

diciembre, firmado por los responsables. Su estructura se presenta a continuación:

Activos Pasivos y Patrimonio

1) Activos Corrientes 3) Pasivos Corrientes

2) Activos No Corrientes 4) Pasivos No Corrientes

5) Patrimonio

Total Activos Total Pasivos y Patrimonio

1) Activos Corrientes:

Un activo debe clasificarse como corriente cuando:

(a) su saldo se espera realizar, o se tiene para su venta o consumo, en el transcurso del

ciclo normal de la operación de la empresa;

(b) se mantiene fundamentalmente por motivos comerciales, o para un plazo corto de

tiempo, y se espera realizar dentro del período de doce meses tras la fecha del balance; o

(c) se trata de efectivo u otro medio líquido equivalente, cuya utilización no esté

restringida.

Todos los demás activos deben clasificarse como no corrientes. Al 31 de diciembre de

2010, la Superintendencia de Valores y Seguros, las cuentas a contabilizar son las

siguientes:

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Cuentas Ejemplos

Efectivo y Equivalentes al Efectivo Caja, Banco, Depósitos a Plazo, Fondos Mutuos.

Otros activos financieros, corrientes Depósitos a Plazo, Fondos Mutuos, más de 90 días.

Otros activos no financieros, corrientes Seguros y Gastos Anticipados.

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes Cuentas y Documentos por Cobrar, Deudores varios.

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, corrientes Cuentas y Documentos por Cobrar a empresas relacionadas en propiedad.

Inventarios Materias Primas, Productos en Proceso de fabricación, Productos Terminados.

Activos biológicos, corrientes Plantas y Animales.

Activos por impuestos, corrientes Crédito por PPM 4

Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta Activos que estén prometidos para la venta.

Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para distribuir a los propietarios

Activos que estén prometidos para repartir a los accionistas.

2) Activos No Corrientes:

Un activo que no cumpla la definición de activo corriente. Al 31 de diciembre de 2010, la

Superintendencia de Valores y Seguros, las cuentas a contabilizar son las siguientes:

Cuentas Ejemplos

Otros activos financieros, no corrientes Depósitos a Plazo, Fondos Mutuos, más de 365 días.

Otros activos no financieros, no corrientes Seguros y Gastos Anticipados, con vencimiento de largo plazo.

Derechos por cobrar, no corrientes Cuentas por cobrar, más de 365 días.

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, no corrientes

Cuentas y Documentos por Cobrar a empresas relacionadas en propiedad, con vencimiento de largo plazo.

Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación Inversión en Empresas relacionadas o en Otras Sociedades.

Activos intangibles distintos de la plusvalía Permisos, Patentes, Licencias.

Plusvalía Mayor o menor valor de inversiones.

Propiedades, Planta y Equipo Terreno, Edificios, Plantas, Maquinaría y Equipos.

Activos biológicos, no corrientes Plantas y Animales, de uso o liquidación de largo plazo.

Propiedad de inversión Activos en Leasing.

Activos por impuestos diferidos Crédito por PPM, de largo plazo.

4 El PPM es un impuesto provisional sobre los ingresos brutos que debe ser pagado mensualmente, trámite que se realiza

paralelamente con la declaración del IVA y las retenciones de impuestos. El pago de este impuesto provisional mensual debe realizarse directamente en Tesorería, durante los primeros doce días de cada mes, a través del formulario 29 de Servicio de Impuestos Internos. El monto de estos pagos provisionales se calcula en base a una fórmula que establece la Ley de Renta, considerando un porcentaje variable que se aplica a los ingresos brutos de cada mes y que es determinado anualmente. En el caso de las empresas que recién están partiendo, el monto de estos pagos equivale al 1% de los ingresos obtenidos. Si la empresa presente pérdidas puede solicitar la suspensión temporal de este pago.

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En resumen los Activos Totales de la empresa se observa en la siguiente tabla:

Año 1 Año 0

Activos

Activos corrientes

Efectivo y Equivalentes al Efectivo

Otros activos financieros, corrientes

Otros activos no financieros, corrientes

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, corrientes

Inventarios

Activos biológicos, corrientes

Activos por impuestos, corrientes

Total de activos corrientes distintos de los activos o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios

Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta

Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para distribuir a los propietarios

Activos no corrientes o grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta o como mantenidos para distribuir a los propietarios

Activos corrientes totales

Activos no corrientes

Otros activos financieros, no corrientes

Otros activos no financieros, no corrientes

Derechos por cobrar, no corrientes

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, no corrientes

Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación

Activos intangibles distintos de la plusvalía

Plusvalía

Propiedades, Planta y Equipo

Activos biológicos, no corrientes

Propiedad de inversión

Activos por impuestos diferidos

Total de activos no corrientes

Total de activos

3) Pasivos Corrientes:

Un pasivo debe clasificarse como corriente cuando:

(a) se espera liquidar en el curso normal de la operación de la empresa, o bien

(b) debe liquidarse dentro del periodo de doce meses desde la fecha del balance.

Todos los demás pasivos deben clasificarse como no corrientes. Al 31 de diciembre de

2010, la Superintendencia de Valores y Seguros, las cuentas a contabilizar son las

siguientes:

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Cuentas Ejemplos

Otros pasivos financieros, corrientes Deuda Financiera con vencimiento menor a 365 días, Deuda con Bancos o Instituciones Financieras, Pagarés, Bonos.

Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes Cuentas y documentos por pagar, Proveedores.

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, corrientes

Cuentas y Documentos por Pagar a empresas relacionadas en propiedad.

Otras provisiones, corrientes Provisiones realizadas por pérdidas probables: seguros de catástrofe, litigios legales.

Pasivos por Impuestos, corrientes Provisiones por impuestos.

Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes Provisiones por indemnización de años de servicio.

Otros pasivos no financieros, corrientes Dividendos por Pagar, Vacaciones, pasivos por derivados.

Pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta Activos comprometidos para la compra.

4) Pasivos No Corrientes:

Un pasivo que no cumpla la definición de pasivo corriente. Al 31 de diciembre de 2010, la

Superintendencia de Valores y Seguros, las cuentas a contabilizar son las siguientes:

Cuentas Ejemplos

Otros pasivos financieros, no corrientes Deuda Financiera con vencimiento mayor a 365 días, Deuda con Bancos o Instituciones Financieras, Bonos.

Otras cuentas por pagar, no corrientes Cuentas y documentos por Pagar, más de 365 días.

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, no corrientes

Cuentas y Documentos por Pagar a empresas relacionadas en propiedad, más de 365 días.

Otras provisiones, no corrientes Provisiones realizadas por pérdidas probables de largo plazo: seguros de catástrofe, litigios legales.

Pasivo por impuestos diferidos Provisiones por impuestos diferidos.

Provisiones por beneficios a los empleados, no corrientes Provisiones por indemnización de años de servicio, de largo plazo.

Otros pasivos no financieros, no corrientes Dividendos por Pagar, Vacaciones, pasivos por derivados.

5) Patrimonio:

La parte residual en los activos de la empresa, una vez deducidos todos sus pasivos. Al

31 de diciembre de 2010, la Superintendencia de Valores y Seguros, las cuentas a

contabilizar son las siguientes:

Cuentas Ejemplos

Capital emitido Aporte de los accionistas.

Ganancias (pérdidas) acumuladas Ganancias o Pérdidas acumuladas hasta el ejercicio en curso.

Primas de emisión Sobreprecio de las acciones.

Acciones propias en cartera Acciones emitidas pero no colocadas, es decir, no vendidas.

Otras participaciones en el patrimonio Opciones sobre acciones como compensación a los ejecutivos.

Otras reservas Reserva por revalorización del capital.

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Adicionalmente, se realiza una separación del patrimonio:

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora: Patrimonio que

corresponde a los accionistas, por los activos y pasivos asociados a la Matriz y a

las filiales de las que la empresa es controladora.

Participaciones no controladoras: Patrimonio que corresponde a los accionistas,

por los activos y pasivos asociados a inversiones en empresas donde no se posee

el control (interés minoritario).

En resumen los Pasivos y Patrimonio de la empresa se observa en la siguiente tabla:

Año 1 Año 0

Patrimonio y pasivos

Pasivos

Pasivos corrientes

Otros pasivos financieros, corrientes

Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, corrientes

Otras provisiones, corrientes

Pasivos por Impuestos, corrientes

Provisiones por beneficios a los empleados, corrientes

Otros pasivos no financieros, corrientes

Total de pasivos corrientes distintos de los pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta

Pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición clasificados como mantenidos para la venta

Pasivos corrientes totales

Pasivos no corrientes

Otros pasivos financieros, no corrientes

Otras cuentas por pagar, no corrientes

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, no corrientes

Otras provisiones, no corrientes

Pasivo por impuestos diferidos

Provisiones por beneficios a los empleados, no corrientes

Otros pasivos no financieros, no corrientes

Total de pasivos no corrientes

Total pasivos

Patrimonio

Capital emitido

Ganancias (pérdidas) acumuladas

Primas de emisión

Acciones propias en cartera

Otras participaciones en el patrimonio

Otras reservas

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora

Participaciones no controladoras

Patrimonio total

Total de patrimonio y pasivos

20

1.4.3 Estado de Resultados Es un documento complementario donde se informa detallada y ordenadamente como se

obtuvo la ganancia o pérdida del ejercicio contable.

El estado de resultados está compuesto por las cuentas nominales, transitorias o de

resultados, o sea las cuentas de ingresos, gastos y costos. Los valores deben

corresponder exactamente a los valores que aparecen en el libro mayor y sus auxiliares, o

a los valores que aparecen en la sección de ganancias y pérdidas de la hoja de trabajo.

Al 31 de diciembre de 2010, la Superintendencia de Valores y Seguros, las cuentas a

contabilizar, en el Estado de Resultados Por Función, son las siguientes:

Cuentas Ejemplos

Ingresos de actividades ordinarias Ingresos por ventas.

Costo de ventas Costos directos de ventas, materias primas, insumos, mano de obra, etc.

Ganancias que surgen de la baja en cuentas de activos financieros medidos al costo amortizado Ganancias por Venta de Activos Financieros.

Pérdidas que surgen de la baja en cuentas de activos financieros medidos al costo amortizado Pérdidas por Venta de Activos Financieros.

Otros ingresos, por función Ingresos fuera del negocio principal, venta de maquinaria y equipos.

Costos de distribución Gastos por distribución.

Gasto de administración Gastos por administración, gastos generales, remuneraciones, etc.

Otros gastos, por función Gastos fuera del negocio principal, pérdida por venta de maquinaria y equipos, impuestos bancarios, donaciones, etc.

Otras ganancias (pérdidas) Castigo de activo fijo, operaciones de derivados.

Ingresos financieros Ingresos por intereses financieros.

Costos financieros Gastos por intereses financieros.

Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación

Utilidad o pérdida en empresas relacionadas en propiedad y no consolidadas.

Diferencias de cambio Ganancia o pérdida por tasa de cambio.

Resultados por unidades de reajuste Ganancia o pérdida por activos o pasivos en UF.

Ganancias (pérdidas) que surgen de la diferencia entre el valor libro anterior y el valor justo de activos financieros reclasificados medidos a valor razonable Ganancias o pérdidas por activos financieros en cartera.

Se debe considerar además: Ganancia Bruta: Ingreso de actividades ordinarias menos costo de ventas.

Gasto por Impuesto a las Ganancias: Impuestos pagados por la ganancia del ejercicio

en curso, corresponde al impuesto corporativo.

Ganancia (pérdida): Ganancia (pérdida), antes de impuestos menos Gasto por

impuestos a las ganancias.

21

Ganancia (pérdida): Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas +

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas. (en el caso que la

empresa en el ejercicio en curso, cerrara o vendiera algún negocio).

En resumen un Estado de Resultados Por Función de la empresa se observa en la

siguiente tabla:

Año 1 Año 0

Ingresos de actividades ordinarias

Costo de ventas

Ganancia bruta

Ganancias que surgen de la baja en cuentas de activos financieros medidos al costo amortizado

Pérdidas que surgen de la baja en cuentas de activos financieros medidos al costo amortizado

Otros ingresos, por función

Costos de distribución

Gasto de administración

Otros gastos, por función

Otras ganancias (pérdidas)

Ingresos financieros

Costos financieros

Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación

Diferencias de cambio

Resultados por unidades de reajuste

Ganancias (pérdidas) que surgen de la diferencia entre el valor libro anterior y el valor justo de activos financieros reclasificados medidos a valor razonable

Ganancia (pérdida), antes de impuestos

Gasto por impuestos a las ganancias

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas

Ganancia (pérdida)

Adicionalmente, el Estado de Resultados por Función entrega el siguiente detalle:

Ganancia (pérdida), atribuible a

Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora

Por los activos y pasivos asociados a la Matriz y a las filiales de las que la empresa es controladora.

Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras

Por los activos y pasivos asociados a inversiones en empresas donde no se posee el control (interés minoritario)

Ganancia (pérdida)

Ganancias por acción

Ganancia por acción básica

Ganancia o pérdida por cada acción en circulación, según los derechos sobre las utilidades que estas

tengan.

Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas

Ganancia (pérdidas por acción básica en operaciones discontinuadas

Ganancia (pérdida) por acción básica

Ganancias por acción diluidas

Ganancia o pérdida por cada acción, acciones en circulación más acciones probables consideradas

(opciones sobre acciones para ejecutivos), según los derechos sobre las utilidades que estas tengan.

Ganancias (pérdida) diluida por acción procedente de operaciones continuadas

Ganancias (pérdida) diluida por acción procedentes de operaciones discontinuadas

Ganancias (pérdida) diluida por acción

22

1.4.4 Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Es el estado financiero que muestra en forma detallada los aportes de los socios y la

distribución de las utilidades obtenidas en un periodo, además de la aplicación de las

ganancias retenidas en periodos anteriores. Este muestra por separado el patrimonio de

una empresa. También muestra la diferencia entre el capital contable (patrimonio) y el

capital emitido (aportes de los socios), determinando la diferencia entre el activo total y el

pasivo total, incluyendo en el pasivo los aportes de los socios. Al 31 de diciembre de

2010, la Superintendencia de Valores y Seguros, considera el siguiente formato:

Capital

emitido

Primas de

emisión

Acciones

propias en

cartera

Otras

participacion

es en el

patrimonio

Superavit de

Revaluación

Reservas

por

diferencias

de cambio

por

conversión

Reservas

de

coberturas

de f lujo de

caja

Reservas

de

ganancias y

pérdidas por

planes de

beneficios

definidos

Reservas

de

ganancias o

pérdidas en

la

remedición

de activos

f inancieros

disponibles

para la

venta

Otras

reservas

varias

Otras

reservas

Ganancias

(pérdidas)

acumuladas

Patrimonio

atribuible a

los

propietarios

de la

controladora

Participacion

es no

controladora

s

Patrimonio

total

Saldo Inicial

Período

Actual

01/01/2010

Incremento

(disminución)

por cambios

en políticas

contables

Incremento

(disminución)

por

correcciones

de errores

Saldo Inicial

Reexpresado

Ganancia

(pérdida)

Otro resultado

integral

Resultado

integral

Emisión de

patrimonio

Dividendos

Incremento

(disminución)

por otras

aportaciones

de los

propietarios

Incremento

(disminución)

por otras

distribuciones

a los

propietarios

Incremento

(disminución)

por

transferencia

s y otros

cambios

Incremento

(disminución)

por

transacciones

de acciones

en cartera

Incremento

(disminución)

por cambios

en la

participación

de

subsidiarias

que no

impliquen

pérdida de

control

Total de

cambios en

patrimonio

Saldo Final

Período

Actual

31/12/2010

23

1.4.5 Estado de Flujo de Efectivo

El estado de flujo de efectivo, cuando se usa juntamente con el resto de los estados

financieros, suministra información que permite a los usuarios evaluar los cambios en los

activos netos de la entidad, su estructura financiera (incluyendo su liquidez y solvencia) y

su capacidad para modificar tanto los importes como las fechas de cobros y pagos, a fin

de adaptarse a la evolución de las circunstancias y a las oportunidades que se puedan

presentar. La información acerca del flujo de efectivo es útil para evaluar la capacidad que

la entidad tiene para generar efectivo y equivalentes al efectivo, permitiéndoles desarrollar

modelos para evaluar y comparar el valor presente de los flujos netos de efectivo de

diferentes entidades.

Flujos de efectivo son las entradas y salidas de efectivo y equivalentes al efectivo. El

efectivo comprende tanto la caja como los depósitos bancarios a la vista. Los equivalentes

al efectivo son inversiones a corto plazo de gran liquidez, que son fácilmente convertibles

en importes determinados de efectivo, estando sujetos a un riesgo poco significativo de

cambios en su valor.

Actividades de operación son las actividades que constituyen la principal fuente de

ingresos ordinarios de la entidad, así como otras actividades que no puedan ser

calificadas como de inversión o financiación.

Actividades de inversión son las de adquisición y desapropiación de activos a largo

plazo, así como de otras inversiones no incluidas en el efectivo y los equivalentes al

efectivo.

Actividades de financiación son las actividades que producen cambios en el tamaño y

composición de los capitales propios y de los préstamos tomados por parte de entidad.

Al 31 de diciembre de 2010, la Superintendencia de Valores y Seguros, establece el

siguiente formato para el Estado de Flujo de Efectivo Directo:

24

Año 1 Año 0

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación

Clases de cobros por actividades de operación

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios

Cobros procedentes de regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades ordinarias

Cobros procedentes de contratos mantenidos con propósitos de intermediación o para negociar

Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros beneficios de pólizas suscritas

Otros cobros por actividades de operación

Clases de pagos

Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios

Pagos procedentes de contratos mantenidos para intermediación o para negociar

Pagos a y por cuenta de los empleados

Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las pólizas suscritas

Otros pagos por actividades de operación

Dividendos pagados

Dividendos recibidos

Intereses pagados

Intereses recibidos

Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados)

Otras entradas (salidas) de efectivo

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

Flujos de efectivo procedentes de la pérdida de control de subsidiarias u otros negocios

Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios

Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no controladoras

Otros cobros por la venta de patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades

Otros pagos para adquirir patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades

Otros cobros por la venta de participaciones en negocios conjuntos

Otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos

Préstamos a entidades relacionadas

Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo

Compras de propiedades, planta y equipo

Importes procedentes de ventas de activos intangibles

Compras de activos intangibles

Importes procedentes de otros activos a largo plazo

Compras de otros activos a largo plazo

Importes procedentes de subvenciones del gobierno

Anticipos de efectivo y préstamos concedidos a terceros

Cobros procedentes del reembolso de anticipos y préstamos concedidos a terceros

Pagos derivados de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera

Cobros procedentes de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera

Cobros a entidades relacionadas

Dividendos recibidos

Intereses recibidos

Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados)

Otras entradas (salidas) de efectivo

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación

Importes procedentes de la emisión de acciones

Importes procedentes de la emisión de otros instrumentos de patrimonio

Pagos por adquirir o rescatar las acciones de la entidad

Pagos por otras participaciones en el patrimonio

Importes procedentes de préstamos de largo plazo

Importes procedentes de préstamos de corto plazo

Total importes procedentes de préstamos

Préstamos de entidades relacionadas

Pagos de préstamos

Pagos de pasivos por arrendamientos financieros

Pagos de préstamos a entidades relacionadas

Importes procedentes de subvenciones del gobierno

Dividendos pagados

Intereses pagados

Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados)

Otras entradas (salidas) de efectivo

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación

Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo

25

1.4.6 Estados Financieros: Un Ejemplo Embotelladora Andina S.A. se encuentra inscrita en el Registro de Valores con el número

00124 y, conforme a lo establecido en la Ley 18.046; está sujeta a la fiscalización de la

Superintendencia de Valores y Seguros de Chile (“SVS”).

La actividad principal de Embotelladora Andina S.A. (“Andina”, y junto a sus filiales, la

“Sociedad”) es la producción y venta de productos y otros bebestibles Coca-Cola. La

Sociedad mantiene operaciones en Chile, Brasil y Argentina. En Chile los territorios en los

cuales se tiene franquicia de distribución son Santiago, San Antonio y Rancagua. En

Brasil los territorios en los cuales se tiene franquicia de distribución son Rio de Janeiro,

Espírito Santo, Niteroi, Vitoria y Nova Iguazú. En Argentina los territorios en los cuales se

tiene franquicia de distribución son Mendoza, Córdoba, San Luis, Entre Ríos, Santa Fe y

Rosario.

La Sociedad tiene licencia de The Coca-Cola Company en sus territorios en Chile, Brasil y

Argentina. Las licencias para los territorios en Chile, Brasil y Argentina vencen el año

2012. Todas estas licencias se extienden a elección de The Coca-Cola Company. Se

espera que dichas licencias sean renovadas a la fecha de vencimiento.

Las fechas asociadas del proceso convergencia a las Normas Internacionales de la

Información Financiera que afectan a la Sociedad, son: el ejercicio comenzado el 1 de

enero de 2009, fecha de transición, y el 1 de enero de 2010, fecha de convergencia, a las

Normas Internacionales de la Información Financiera. A partir del ejercicio 2010, se

presenta la información financiera bajo NIIF comparativa con el ejercicio 2009, incluyendo

en una nota explicativa a los Estados Financieros, una declaración explícita y sin reservas

de cumplimiento con las normas NIIF.

26

EMBOTELLADORA ANDINA S.A. Y FILIALES Estados de Situación Financiera Consolidados Clasificados

al 31 de diciembre de 2010, 31 de diciembre de 2009 y 01 de enero de 2009

Nota 31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009

Activos M$ M$ M$

Activos corrientes

Efectivo y Equivalentes al Efectivo 5 96.219.208 112.445.009 129.218.871

Otros activos financieros, corrientes 6 958.606 22.691.323 -

Otros activos no financieros, corrientes 7.1 10.712.132 10.086.541 7.270.555

Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, corrientes 8 97.254.597 78.558.590 74.029.537

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, corrientes 12.1 248.273 1.051.014 1.726.604

Inventarios 9 49.939.194 40.908.937 35.443.903

Activos por impuestos, corrientes 10.1 2.288.725 4.563.058 7.089.181

Activos corrientes totales 257.620.735 270.304.472 254.778.651

Activos no corrientes

Otros activos no financieros, no corrientes 7.2 21.507.754 20.454.935 17.628.504

Derechos por cobrar, no corrientes 8 7.804.481 5.817.177 8.542

Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas, no corrientes 12.1 8.847 37.869 34.719

Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación 14 50.754.168 34.731.218 32.822.541

Activos intangibles distintos de la plusvalía 15.1 1.365.595 2.117.333 2.455.762

Plusvalía 15.2 57.770.335 61.360.345 65.269.071

Propiedades, Planta y Equipo 11 291.482.180 247.869.091 248.747.764

Activos por impuestos diferidos 10.4 6.891.609 6.252.523 6.382.129

Total de activos no corrientes 437.584.969 378.640.491 373.349.032

Total de activos 695.205.704 648.944.963 628.127.683

Nota 31.12.2010 31.12.2009 01.01.2009

Patrimonio y pasivos M$ M$ M$

Pasivos

Pasivos corrientes

Otros pasivos financieros, corrientes 16 11.996.399 5.799.881 11.504.242

Cuentas comerciales y otras cuentas por pagar, corrientes 17 105.282.335 82.302.124 79.549.681

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, corrientes 12.2 14.323.473 13.757.847 16.528.635

Otras provisiones, corrientes 18 60.748 38.879 43.440

Pasivos por Impuestos, corrientes 10.2 4.009.389 5.676.913 2.927.434

Otros pasivos no financieros, corrientes 19 31.879.967 30.234.814 31.532.517

Pasivos corrientes totales 167.552.311 137.810.458 142.085.949

Pasivos no corrientes

Otros pasivos financieros, no corrientes 16 70.449.459 73.149.674 80.247.530

Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas, no corrientes 12.2 - 2.565.767 3.137.347

Otras provisiones, no corrientes 18 4.267.619 4.457.107 2.887.777

Pasivo por impuestos diferidos 10.4 42.492.348 39.435.167 34.578.183

Provisiones por beneficios a los empleados, no corrientes 13.2 7.256.590 8.401.791 8.034.813

Otros pasivos no financieros, no corrientes 19 8.322.781 9.567.264 10.861.802

Total de pasivos no corrientes 132.788.797 137.576.770 139.747.452

Total pasivos 300.341.108 275.387.228 281.833.401

Patrimonio 20

Capital emitido 230.892.178 230.892.178 236.327.716

Ganancias (pérdidas) acumuladas 180.110.975 147.508.036 109.955.729

Otras reservas - 16.146.887 - 4.851.620 -

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 394.856.266 373.548.594 346.283.445

Participaciones no controladoras 8.330 9.141 10.837

Patrimonio total 394.864.596 373.557.735 346.294.282

Total de patrimonio y pasivos 695.205.704 648.944.963 628.127.683

27

EMBOTELLADORA ANDINA S.A. Y FILIALES Estados Consolidados de Resultados por Función

Nota 31.12.2010 31.12.2009

M$ M$

Ingresos de actividades ordinarias 888.713.882 785.845.050

Costo de ventas -504.515.568 -453.035.902

Ganancia bruta 384.198.314 332.809.148

Otros ingresos, por función 24 1.117.879 697.813

Costos de distribución - 83.141.545 - 71.390.766

Gasto de administración -151.823.184 -128.295.563

Otros gastos, por función 25 - 7.775.824 - 4.794.151

Otras ganancias (pérdidas) 27 - 484.641 674.173

Ingresos financieros 26 3.376.138 3.951.779

Costos financieros 26 - 7.401.831 - 8.123.504

Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se contabilicen utilizando el método de la participación 14.2 2.314.935 1.603.898

Diferencias de cambio - 222.168 - 620.596

Resultados por unidades de reajuste - 217.769 639.672

Ganancia (pérdida), antes de impuestos 139.940.304 127.151.903

Gasto por impuestos a las ganancias 10.3 - 36.340.240 - 29.166.425

Ganancia (pérdida) 103.600.064 97.985.478

Ganancia Atribuible a

Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 20 103.597.372 97.982.730

Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras 2.692 2.748

Ganancia (pérdida) 103.600.064 97.985.478

Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas

Ganancias por acción Serie A 129,78 122,74

Ganancias por Acción Serie B 142,76 135,02

EMBOTELLADORA ANDINA S.A. Y FILIALES

Estados Consolidados de Resultados Integrales

31.12.2010 31.12.2009

M$ M$

Ganancia (pérdida) 103.600.064 97.985.478

Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos

Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión, antes de impuestos -11.883.798 -14.745.854

Impuesto a las ganancias relacionado con diferencias de cambio de conversión de otro resultado integral 585.028 4.454.252

Resultado integral total 92.301.294 87.693.876

Resultado integral atribuible a

Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 92.302.105 87.695.572

Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras -811 -1.696

Resultado integral total 92.301.294 87.693.876

28

EMBOTELLADORA ANDINA S.A. Y FILIALES Estados Consolidados de Flujos de Efectivo

31.12.2010 31.12.2009

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de operación M$ M$

Clases de cobros por actividades de operación

Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 1.197.298.500 1.070.940.290

Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros beneficios de pólizas suscritas 1.490.134 85.684

Clases de pagos

Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios -838.600.354 -701.721.831

Pagos a y por cuenta de los empleados -81.670.428 -64.228.027

Dividendos recibidos 1.379.837 2.009.793

Intereses pagados -5.876.763 -11.616.256

Intereses recibidos 2.406.821 5.704.250

Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) -14.598.638 -26.492.827

Otras entradas (salidas) de efectivo -135.981.400 -143.554.656

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de operación 125.847.709 131.126.420

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de inversión

Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no controladoras -15.229.291 -937.607

Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 590.074 435.013

Compras de propiedades, planta y equipo -95.461.555 -49.482.837

Pagos derivados de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera -2.368.356 -342.213

Cobros procedentes de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera 5.336.646 1.039.841

Otras entradas (salidas) de efectivo 24.930.644 -24.890.040

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de inversión -82.201.838 -74.177.843

Flujos de efectivo procedentes de (utilizados en) actividades de financiación

Importes procedentes de préstamos de corto plazo 30.023.277 18.075.837

Pago de préstamos -23.328.736 -22.159.302

Dividendos pagados -66.524.747 -62.348.379

Otras entradas (salidas) de efectivo -2.717.533 -1.324.466

Flujos de efectivo netos procedentes de (utilizados en) actividades de financiación -62.547.739 -67.756.310

Incremento neto (disminución) en el efectivo y equivalentes al efectivo, antes del efecto de los cambios en la tasa de cambio -18.901.868 -10.807.733

Efectos de la variación en la tasa de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 2.676.067 -5.966.129

Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo -16.225.801 -16.773.862

Efectivo y equivalentes al efectivo al principio del periodo 112.445.009 129.218.871

Efectivo y equivalentes al efectivo al final del periodo 96.219.208 112.445.009

29

EMBOTELLADORA ANDINA S.A. Y FILIALES Estados de Cambios en el Patrimonio al 31 de diciembre de 2010 y 2009

Otras Reservas

Capital emitido

Reservas por diferencias de cambio por conversión

Otras reservas varias

Otras reservas

Ganancias (pérdidas) acumuladas

Patrimonio atribuible a los propietarios de

la controladora Participaciones no

controladoras Patrimonio

total

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo Inicial Período Actual 01/01/2010 230.892.178 - 10.287.158 5.435.538 - 4.851.620 147.508.036 373.548.594 9.141 373.557.735

Cambios en patrimonio

Resultado Integral

Ganancia 103.597.372 103.597.372 2.692 103.600.064

Otro resultado integral - 11.295.267 - 11.295.267 - 11.295.267 - 3.503 - 11.298.770

Resultado integral - 11.295.267 - - 11.295.267 103.597.372 92.302.105 - 811 92.301.294

Dividendos - - 70.994.433 - 70.994.433 - 70.994.433

Total de cambios en patrimonio - 11.295.267 - - 11.295.267 32.602.939 21.307.672 - 811 21.306.861

Saldo Final Período Actual 31/12/2010 230.892.178 - 21.582.425 5.435.538 - 16.146.887 180.110.975 394.856.266 8.330 394.864.596

Otras Reservas

Capital emitido

Reservas por diferencias de cambio por conversión

Otras reservas varias

Otras reservas

Ganancias (pérdidas) acumuladas

Patrimonio atribuible a los propietarios de

la controladora Participaciones no

controladoras Patrimonio

total

M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$ M$

Saldo Inicial Período Actual 01/01/2009 236.327.716 109.955.729 346.283.445 10.837 346.294.282

Cambios en patrimonio

Resultado Integral

Ganancia 97.982.730 97.982.730 2.748 97.985.478

Otro resultado integral - 10.287.158 - 10.287.158 - 10.287.158 - 4.444 - 10.291.602

Resultado integral - 10.287.158 - - 10.287.158 97.982.730 87.695.572 - 1.696 87.693.876

Dividendos - 60.430.423 - 60.430.423 - - 60.430.423

Incremento (disminución) por transferencias y otros cambios - 5.435.538 5.435.538 5.435.538

Total de cambios en patrimonio - 5.435.538 - 10.287.158 5.435.538 - 4.851.620 37.552.307 27.265.149 - 1.696 27.263.453

Saldo Final Período Actual 31/12/2009 230.892.178 - 10.287.158 5.435.538 - 4.851.620 147.508.036 373.548.594 9.141 373.557.735