3 CUPRINS Mesajul Preşedintelui Comisiei Naţionale a Pieţei Financiare 8 Capitolul I. ACTIVITATEA COMISIEI NAŢIONALE A PIEŢEI FINANCIARE 10 I. Dezvoltarea instituţională a Comisiei Naţionale a Pieţei Financiare (CNPF) 10 II. Realizarea obiectivelor de activitate ale Comisiei Naţionale a Pieţei Financiare 27 2.1. Activitatea de reglementare 27 2.2. Activitatea de autorizare și licențiere 31 2.3. Activitatea de monitorizare şi control 35 2.4. Activitatea de protecţie a drepturilor participanţilor la piaţa financiară nebancară 41 2.5. Activitatea juridică 2.6. Activitatea de atestare a specialiştilor 44 46 2.7. Activitatea de cooperare internaţională 46 2.8. Transparenţa informaţională 53 2.9. Activitatea privind prevenirea şi combaterea spălării banilor şi finanţării terorismului pe piaţa financiară nebancară 55 Capitolul II. ORGANIZAREA ŞI FUNCŢIONAREA PIEŢEI FINANCIARE NEBANCARE 57 I. Evoluţia pieţei valorilor mobiliare 57 1.1. Piaţa primară a valorilor mobiliare 57 1.2. Piaţa secundară a valorilor mobiliare 59 1.3. Participarea investitorilor străini în operaţiuni pe piaţa valorilor mobiliare 63 1.4. Rezultatele financiare ale activităţii societăţilor pe acţiuni 65 1.5. Activitatea participanţilor profesionişti la piaţa valorilor mobiliare 66 II. Evoluţia pieţei asigurărilor 75 2.1. Activitatea societăţilor de asigurare 75 2.2. Activitatea intermediarilor în asigurări şi/sau reasigurări 2.3. Fondul de protecţie a victimelor străzii 83 84 III. Evoluţia sectorului microfinanţării 85 3.1. Activitatea asociaţiilor de economii şi împrumut 87 3.2. Activitatea organizaţiilor de microfinanţare 98
8
10
I. Dezvoltarea instituional a Comisiei Naionale a Pieei Financiare
(CNPF)
10
II. Realizarea obiectivelor de activitate ale Comisiei Naionale a
Pieei Financiare
27
2.1. Activitatea de reglementare 27 2.2. Activitatea de autorizare
i liceniere 31 2.3. Activitatea de monitorizare i control 35 2.4.
Activitatea de protecie a drepturilor participanilor la piaa
financiar nebancar
41
44 46
2.7. Activitatea de cooperare internaional 46 2.8. Transparena
informaional 53 2.9. Activitatea privind prevenirea i combaterea
splrii banilor i finanrii terorismului pe piaa financiar
nebancar
55
57
I. Evoluia pieei valorilor mobiliare 57 1.1. Piaa primar a
valorilor mobiliare 57 1.2. Piaa secundar a valorilor mobiliare 59
1.3. Participarea investitorilor strini în operaiuni pe piaa
valorilor mobiliare
63
1.4. Rezultatele financiare ale activitii societilor pe aciuni 65
1.5. Activitatea participanilor profesioniti la piaa valorilor
mobiliare 66 II. Evoluia pieei asigurrilor 75 2.1. Activitatea
societilor de asigurare 75 2.2. Activitatea intermediarilor în
asigurri i/sau reasigurri 2.3. Fondul de protecie a victimelor
strzii
83 84
4
ANEXE Anexa nr. 1 Structura organizaional a Comisiei Naionale a
Pieei
Financiare 102
Anexa nr. 2 Decizii ale Comisiei Naionale a Pieei Financiare cu
caracter de reglementare aprobate în anul 2010
103
Anexa nr. 3 Acte normative examinate de Comisia Naional a Pieei
Financiare la solicitarea altor autoriti publice cu emiterea
avizelor
107
Anexa nr. 4 Înregistrri efectuate în Registrul de stat al licenelor
eliberate, reperfectate, suspendate i retrase în anul 2010
109
Anexa nr. 5 Autorizaii de reorganizare eliberate societilor pe
aciuni în anul 2010
119
Anexa nr. 6 Informaie referitor la contraveniile depistate pe piaa
financiar nebancar în anul 2010
120
Anexa nr. 7 Lista societilor pe aciuni care au efectuat emisiuni de
constituire în anul 2010
122
Anexa nr. 8 Lista societilor pe aciuni care au efectuat emisiuni
suplimentare în anul 2010
123
Anexa nr. 9 Lista societilor pe aciuni care au înregistrat
modificri în Registrul de stat al valorilor mobiliare în anul
2010
127
Anexa nr. 10 Oferte publice pe piaa secundar înregistrate i
derulate în anul 2010
130
Anexa nr. 11 Tranzacii efectuate cu valorile mobiliare ale
societilor pe aciuni incluse în listingul Bursei de Valori a
Moldovei în anul 2010
137
Anexa nr. 12 Coeficientul free float pentru emitenii inclui în
listingul Bursei de Valori a Moldovei la data de 31.12.2010
138
Anexa nr. 13 Lista societilor pe aciuni care au înregistrat
emisiuni de valori mobiliare cu participarea capitalului strin în
anul 2010
139
Anexa nr. 14 Cumprri i vînzri de valori mobiliare realizate de
investitorii strini dup ara de origine în anii 2009-2010
140
Anexa nr. 15 Lista societilor pe aciuni care au prezentat darea de
seam anual asupra valorilor mobiliare pentru anul 2009
141
Anexa nr. 16 Rezultate ale activitii economico-financiare a Bursei
de Valori a Moldovei conform situaiei la finele anului 2010
151
151
Anexa nr. 18 Rezultate ale activitii economico-financiare a
companiilor de brokeri/dealeri nebancari conform situaiei la finele
anului 2010
152
5
Anexa nr. 19 Informaie privind volumul tranzaciilor efectuate prin
intermediul companiilor de brokeri/dealeri nebancari în anul
2010
153
Anexa nr. 20 Volumul tranzaciilor cu valori mobiliare corporative
efectuate prin intermediul bncilor comerciale în anul 2010
154
Anexa nr. 21 Lista registratorilor independeni care au activat i au
prestat servicii de inere a registrului emitenilor în anul
2010
155
Anexa nr. 22 Rezultate ale activitii economico - financiare a
registratorilor independeni conform situaiei la finele anului
2010
156
Anexa nr. 23 Situaia economico-financiar a fondurilor de investiii
în proces de lichidare forat la finele anului 2010
157
Anexa nr. 24 Situaia economico-financiar a fondurilor de investiii
în proces de lichidare din proprie iniiativ la finele anului
2010
158
Anexa nr. 25 Situaia economico - financiar a administratorilor
fiduciari la finele anului 2010
159
Anexa nr. 26 Contracte de prestare a serviciilor de ctre companiile
de estimare a valorilor mobiliare i activelor ce se refer la
ele
160
Anexa nr. 27 Rezultate ale activitii economico – financiare a
companiilor de estimare a valorilor mobiliare i activelor ce se
refer la ele la finele anului 2010
160
161
Anexa nr. 29 Prime de asigurare subscrise în anul 2010 162 Anexa
nr. 30 Despgubiri i indemnizaii de asigurare pltite în anul 2010
163 Anexa nr. 31 Bilanul contabil al societilor de asigurare
conform situaiei la
finele anului 2010 164
Anexa nr. 32 Lista societilor de asigurare cu capital strin 164
Anexa nr. 33 Plasarea rezervelor i fondurilor de asigurare ale
societilor de
asigurare conform situaiei la finele anului 2010 165
Anexa nr. 34 Raport privind operaiunile de reasigurare 166 Anexa
nr. 35 Indicatori principali de activitate a societilor de
asigurare la
finele anului 2010 167
Anexa nr. 36 Rezultate financiare ale brokerilor de asigurare i/sau
reasigurare
168
169
Anexa nr. 38 Indicatorii de baz privind activitatea organizaiilor
de microfinanare la finele anului 2010
174
6
AEÎ Asociaie de economii i împrumut
AF Administrator fiduciar
BAR Broker de asigurare i/sau reasigurare
BC Banc Comercial
BM Banca Mondial
BNM Banca Naional a Moldovei
BVM Bursa de Valori a Moldovei
CA Companie de Asigurri
CEEA Comitetul Integraional în cadrul Comunitii Economice Euro-
Asiatice (EvrAzAs)
CF Companie Fiduciar
CNPF Comisia Naional a Pieei Financiare
CNVM Comisia Naional a Valorilor Mobiliare
CSI Comunitatea Statelor Independente
FATF
FINN
FMI Fondul Monetar Internaional
ICURN
IOSCO
Organizaia Internaional a Comisiilor Valorilor Mobiliare
IOPS
ÎCS
Întreprindere cu Capital Strin
RM Republica Moldova
S.A. Societate pe Aciuni
SC Societate Comercial
Sistem de Management Informaional
UE Uniunea European
8
Mesaj de salut
Agenda de reforme a Comisiei Naionale a Pieei Financiare (CNPF)
vizeaz prioritar reforme ambiioase ce in de reglementarea
corespunztoare a serviciilor financiare nebancare. Pe termen mediu,
Legea pentru aprobarea Strategiei de dezvoltare a pieei financiare
nebancare pe anii 2011-2014 i a Planului de aciuni pentru
implementarea acesteia, aprobat de Parlamentul Republicii Moldova,
reprezint o component-cheie a acestei abordri, care stabilete o nou
viziune i determin clar cursul de dezvoltare a pieei financiare
nebancare pe termen mediu. Experiena crizei economice a accentuat
deficiene importante i este evident c sînt necesare reforme
imediate, atît pentru a oferi finanare pentru cretere economic, cît
i pentru a asigura stabilitatea sistemului financiar
nebancar.
Dezvoltarea segmentelor-cheie ale sectorului financiar nebancar în
Republica Moldova, inclusiv piaa de capital i fondurile de pensii,
rmîne mult în urma rilor din regiune i a rilor din sud-estul
Europei. Lichiditatea sczut i gradul ridicat de fragmentare a
infrastructurii de pia au rezultat în determinarea insuficient a
costului instrumentelor financiare i evaluarea insuficient a
acestora. Punctele slabe menionate limiteaz activitatea
investitorilor instituionali, creînd riscuri semnificative pentru
dezvoltarea lor.
Pentru a restabili un sector funcional al serviciilor financiare
nebancare, CNPF a elaborat i a promovat msuri legislative concrete
aferente reformei de reglementare. Acest pachet de msuri
legislative are ca obiectiv major dezvoltarea unei piee de capital
bine reglementate i transparente, stabilitatea financiar i
implementarea unei noi arhitecturi a supravegherii financiare
nebancare. Abordarea reformei în fiecare domeniu evideniaz
necesitatea înlocuirii abordrilor tradiionale de reglementare a
segmentelor pieei financiare care creeaz provocri pentru
prestatorii de servicii. Prioritile iniiativelor actuale vizeaz
implementarea legislaiei care s stimuleze dezvoltarea pe termen
lung.
Importante msuri de reglementare au fost întreprinse în direcia
consolidrii regimului actual de solvabilitate pentru societile de
asigurare, fiind elaborat i promovat legislaia relevant prin care
se stabilesc condiii i exigene întru garantarea stabilitii
financiare a companiilor de asigurare, reguli clare de realizare a
obligaiei asigurtorilor de a constitui marjele de solvabilitate
necesare în scopul amortizrii efectelor eventualelor variaii
economice defavorabile, astfel încît capacitatea de satisfacere a
obligaiilor de asigurare s nu fie ameninat.
Întru asigurarea meninerii stabilitii financiare pe piaa financiar
nebancar, CNPF este membru al Comitetului de stabilitate financiar
i semnatar al Memorandumului de înelegere privind meninerea
stabilitii financiare, care determin msurile de combatere a
cauzelor crizei financiare sistemice, stabilirea unui
9
cadru eficient de interaciune între autoriti i realizarea unei
abordri de coordonare cu scopul asigurrii încrederii depline în
instituiile financiare.
Asigurarea informaional reprezint un obiectiv prioritar al CNPF,
care are sarcina de a înfaptui tranziia spre o activitate adaptat
la principiile supravegherii pe baz de risc i de a garanta
îndeplinirea conform a funciilor stabilite prin lege, fiind oferite
servicii electronice pentru participanii profesioniti i realizat
informarea operativ a publicului. În cadrul componentei de
consolidare instituional i operaional, cu suportul partenerilor de
dezvoltare, s-a reuit modernizarea echipamentului destinat
utilizrii tehnologiilor informaionale i dezvoltarea infrastructurii
tehnologiilor informaionale prin crearea a dou produse informatice
moderne, destinate sistemelor de comunicare i de prelucrare a
informaiei.
Pentru a deveni o instituie puternic i independent CNPF urmeaz s
consolideze structura de guvernare conform standardelor i
principiilor aplicate la nivel internaional. Acest obiectiv impune
direct asigurarea principiilor de independen operaional, autonomie
financiar, responsabilitate i confidenialitate pentru a pune în
aplicare un proces de supraveghere eficient bazat pe evaluarea i
gestiunea riscurilor, standarde de pruden, infrastructuri eficiente
i capaciti adecvate de supraveghere conforme celor mai bune
practici internaionale.
CNPF supravegheaz diverse instituii financiare nebancare, pentru
care difer principiile de supraveghere i complexul de standarde
prudeniale, astfel punerea în aplicare a unor principii mai stricte
bazate pe risc a avansat în mod diferit pentru unele instituii fa
de altele. În acest context, CNPF îi propune un angajament ferm de
a menine stabilitatea financiar pe piaa financiar nebancar prin
reglementri corespunztoare ale riscurilor actuale i poteniale, prin
managementul eficient al mecanismelor de gestionare i redistribuire
a riscurilor i prin asigurarea încrederii populaiei în sistemul
financiar nebancar.
Dezvoltarea unei culturi adecvate a consumatorilor de produse
financiare devine un aspect tot mai important, în special pe msur
ce aceste produse devin din ce în ce mai accesibile pentru
consumatori i fiecare dintre acetia deine un rol decisiv în luarea
deciziilor proprii. La acest aspect activitatea CNPF este orientat
spre promovarea cadrului informaional-juridic cu privire la piaa
financiar nebancar i protecia adecvat a drepturilor
consumatorului.
Viitorul pieei financiare nebancare depinde de capacitatea noastr
comun de a dezvolta rapid cele mai moderne, mai eficiente i mai
durabile tehnologii pentru a rspunde necesitilor crescînde ale
populaiei. Din acest considerent, CNPF este pregtit s fac fa noilor
provocri, s-i coordoneze mai bine politicile i s aplice soluii la
problemele actuale i perspectivele de dezvoltare.
Pentru atingerea obiectivului strategic de redefinire a pieei
financiare nebancare, V doresc succes i progrese în dezvoltare
orientate spre crearea de noi oportuniti pentru operatorii pieei i
noi beneficii pentru consumatorii de produse financiare
nebancare.
Mihail Cibotaru Preedintele Comisiei Naionale a Pieei
Financiare
10
1. Dezvoltarea instituional a Comisiei Naionale a Pieei
Financiare
Avînd ca prioritate asigurarea stabilitii sistemului financiar
nebancar, activitatea CNPF a fost orientat spre continuarea
procesului de consolidare a capacitilor instituionale pentru a pune
în aplicare:
- principiile de supraveghere bazate pe sistemul de evaluare i
gestiune a riscurilor;
- standardele de pruden bazate pe cele mai bune practici
internaionale; - infrastructuri eficiente i simplificate pentru
aciunile pieei, i; - dezvoltarea capacitilor adecvate de
supraveghere la faa locului (on-site). Cu suportul Proiectului de
reform a sectorului financiar „Moldova Dutch
TA-TF Financial Sector Reform”, susinut de Banca Mondial, în
calitate de administrator al fondurilor de grant oferite de ctre
Ministerul Cooperrii de Dezvoltare al Olandei, a fost efectuat o
evaluare complex a activitii CNPF, orientat s identifice domeniile
unde ar fi oportun consolidarea i necesitatea dezvoltrii în
continuare. CNPF supravegheaz diverse instituii financiare
nebancare, pentru care difer principiile de supraveghere i
complexul de standarde prudeniale, astfel punerea în aplicare a
unor principii mai stricte bazate pe risc a avansat în mod diferit
pentru unele instituii fa de altele. Aplicarea supravegherii bazate
pe risc i standardelor prudeniale necesit ca personalul s efectueze
analize complexe, fiind direct legat de formarea unor capaciti
profesionale ale personalului CNPF.
Evaluarea activitii CNPF a inclus i analiza comparativ a celor mai
bune practici internaionale relevante structurii de guvernare
pentru sectorul financiar nebancar în raport cu guvernarea
regulatorilor financiari similari i conform Principiilor de baz din
domeniul asigurrilor (ICP) ale Asociaiei Internaionale a
Supraveghetorilor în Asigurri (IAIS, octombrie 2003), Principiilor
supravegherii sistemului de pensii private ale Organizaiei
Internaionale a Supraveghetorilor Sistemului de Pensii (IOPS,
august 2006), Obiectivelor i principiilor reglementrii valorilor
mobiliare ale Organizaiei Internaionale a Comisiilor Valorilor
Mobiliare (IOSCO, februarie 2008) i Standardelor celor mai bune
practici promovate de Consiliul Mondial al Uniunilor de Credit
(WOCCU).
Rigorile de guvernare, aplicate la nivel internaional prescriu
pentru condiii de aderare la instituiile internaionale de profil ca
regulatorul sectorului financiar nebancar s se conformeze
standardelor celor mai bune practici internaionale de
independen.
Concluziile evalurii cu privire la modul în care structura de
guvernare a CNPF urmeaz a fi consolidat conform standardelor UE i
celor mai bune practici internaionale, precum i modul în care
aceste principii pot fi implementate în continuare spre o instituie
puternic i independent, constat urmtoarele (Diagrama nr.1):
11
Diagrama nr.1 Consolidarea structurii CNPF conform rigorilor UE i
internaionale
Independena operaional Pentru a asigura libertatea i independena
activitii CNPF fr ingerin, în mod necondiionat este interzis ca
vreo instituie de stat sau entitate din sectorul privat s dea
indicaii sau în orice mod s se interfereze în activitatea CNPF în
ceea ce privete abordarea de ctre aceasta a cazurilor individuale,
politica sa general sau iniiativele legislative i de
supraveghere.
Aceasta este o rigoare de importan semnificativ a principiilor
IOSCO, IAIS i IOPS, care cere de la un regulator financiar nebancar
precum este CNPF s dein independena politic i autonomia financiar.
Regulatorul trebuie s funcioneze fr ingerin extern din partea
sectorului politic, privat sau altor sectoare. Procesul decizional
urmeaz s fie domeniul exclusiv al CNPF i niciodat s nu devin obiect
de consultare sau aprobare din partea unei instituii guvernamentale
sau altei autoriti.
Excluderea CNPF din sistemul administraiei publice centrale a
constituit un prim pas în conformarea la principiile de independen.
Ca urmare a modificrilor legislative, operate prin Legea nr.144 din
02.07.2010 „Pentru modificarea i completarea unor acte legislative”
(în continuare - Legea nr.144 din 02.07.2010), CNPF este o
autoritate public autonom, responsabil fa de Parlament.
Pentru a consolida mai departe independena, CNPF trebuie s dein
bunuri, patrimoniu i competen economic deplin. Puterea economic a
CNPF nu va include limitri, inclusiv cu privire la îmbuntirea
condiiilor de trai ale angajailor prin oferirea împrumuturilor pe
termen lung în acest scop. Autonomia financiar Pentru a asigura
libertatea i independena economic a CNPF în realizarea obiectivelor
stabilite de legislaie, sursele de finanare trebuie s includ:
12
- taxele anuale pentru supravegherea unei instituii financiare
nebancare din veniturile nete ale acesteia i alte taxe i pli pentru
serviciile publice acordate, inclusiv pentru eliberarea de licene
instituiilor;
- granturi, asisten extern din partea persoanelor fizice i
juridice, precum i a organizaiilor internaionale;
- susinere financiar din contul bugetului de stat pentru
dezvoltarea reformelor în domeniul pieei financiare
nebancare.
Conform principiilor de independen economic aplicate la nivel
internaional, CNPF trebuie s dein putere i competen deplin pentru a
stabili mrimea taxelor i plilor în bugetul su anual, care s asigure
finanarea cheltuielilor pentru dezvoltare, funcionare, motivare i
sprijin social al personalului. De asemenea, CNPF trebuie s dein
autoritate deplin pentru a decide asupra alocrii operaionale a
resurselor sale i flexibilitate de a aloca un volum satisfctor de
resurse pentru realizarea obiectivelor de activitate.
Principiile IOSCO, IAIS i IOPS prevd ca CNPF s dispun de o surs
stabil i continu de finanare suficient pentru a asigura realizarea
obiectivelor sale regulatorii i operaionale. Finanarea urmeaz s fie
suficient pentru a soluiona dificultatea de atragere i de meninere
a personalului cu experien i calificat, precum i a asigura mijloace
financiare suficiente pentru instruirea continu adecvat a
acestuia.
Raportarea financiar a CNPF trebuie s corespund SIRF i s fie supus
auditului de ctre o companie de audit independent recunoscut la
nivel internaional.
Excluderea CNPF din sistemul serviciului public ca urmare a
modificrilor legislative, operate prin Legea nr.144 din 02.07.2010,
a influenat pozitiv la soluionarea problemelor legate de atragerea
i meninerea personalului i a asigurat independena pentru a stabili
salarii comparabile cu nivelul de salarizare din sectorul privat,
conformîndu-se astfel la principiile de independen economic
aplicate la nivel internaional. Garanii de independen Pentru a
asigura CNPF o independen mai bun este necesar s se ofere
Consiliului de administraie protecie fa de ameninrile ca urmare a
deciziilor politice.
Principiile IOSCO, IAIS i IOPS stabilesc cerine ca membrii
Consiliului de administraie s se încadreze în mecanisme menite s
protejeze independena CNPF, precum: procedurile de numire, perioada
mandatului i criteriile de revocare din funcie.
Reglementrile în vigoare, prin care membrii Consiliului de
administraie sînt numii de Parlament, reprezint o bun modalitate de
a asigura independena CNPF. Pentru numirea membrilor Consiliului de
administraie se va aplica un proces deschis i competitiv de
selectare, iar candidaii trebuie s corespund unor criterii de
calificare profesional relevante activitii CNPF. Revocarea din
funcie
13
urmeaz s fie limitat i numai în cazurile stabilite de lege, pentru
a oferi membrilor o mai bun siguran a locului de munc i astfel -
independen.
Personalul CNPF trebuie s fie protejat de intimidri Personalul CNPF
trebuie s fie protejat de ameninri i intimidri în îndeplinirea
oricrei competene sau responsabiliti stabilite de lege.
Elementul prioritar în consolidarea independenei CNPF const în
îmbuntirea proteciei juridice a instituiei i personalului acesteia.
Cele mai bune standarde aplicate la nivel internaional asigur o
protecie juridic adecvat Consiliului de administraie i personalului
CNPF pentru buna îndeplinire a competenelor i obligaiilor sale
regulatorii i administrative, cu condiia c persoana a acionat cu
bun-credin.
CNPF trebuie s dein autoritate deplin pentru a despgubi membrii
Consiliului de administraie i personalul împotriva oricror costuri
juridice suportate în cazul unor aciuni judiciare împotriva
persoanei în realizarea sau intenia de realizare a funciilor sau
obligaiilor în temeiul legii, cu condiia c persoana dat a acionat
cu bun-credin. Rspunderea CNPF Creterea independenei CNPF impune i
realizarea rigorilor ce in de rspunderea în faa publicului.
Independena oferit CNPF trebuie s fie corelat cu rspunderea
respectiv. Aceast cerin se realizeaz prin raportarea anual de ctre
CNPF asupra activitii sale i funcionrii pieei financiare nebancare
Parlamentului, Preedintelui Republicii Moldova i Guvernului, precum
i publicului, în conformitate cu cele mai bune standarde ale
practicii internaionale. Raportul anual include cele mai importante
activiti i realizri pe parcursul anului financiar, aciunile
desfurate cu privire la entitile supravegheate, analiza de ansamblu
a instituiilor i evoluia segmentelor pieei financiare nebancare,
prioritile pentru anul urmtor.
Pentru a asigura un mod mai transparent al utilizrii resurselor,
raportul anual trebuie s includ o declaraie financiar conform SIRF
i s fie supus auditului de ctre o companie de audit independent
recunoscut la nivel internaional. Obiectivele i responsabilitile
CNPF Obiectivele i responsabilitile CNPF privind supravegherea
serviciilor financiare nebancare trebuie s fie clar definite i
reglementate prin lege.
Principiile IOSCO, IAIS i IOPS stabilesc cerine ca
responsabilitile, competenele i autoritatea CNPF s fie clar
definite i transparent stabilite prin lege.
Obiectivele pentru CNPF în supravegherea serviciilor financiare
trebuie s: - protejeze interesele asigurailor i investitorilor; -
asigure ca pieele s fie echitabile, eficiente i transparente; -
asigure stabilitatea financiar a instituiilor liceniate; - reduc
riscurile sistemice.
14
Reglementarea actual cu privire la protejarea drepturilor
participanilor la piaa financiar nebancar creeaz unele
incertitudini privind obligaia CNPF de a sprijini i ajuta
participanii individuali de pe pia, care urmeaz a fi precizat prin
promovarea intereselor investitorilor în general.
CNPF nu trebuie s fie responsabil sau acionat în judecat pentru
eecul unei instituii supravegheate sau eecul oricrei altei
instituii de a se conforma rigorilor legii. De asemenea, CNPF nu
reprezint nici o persoan negativ afectat împotriva unei instituii
liceniate sau oricrei altei persoane. Notificarea de ctre un
investitor a unei posibile înclcri sau conduite ce nu este în
conformitate cu legea poate conduce la iniierea unei investigaii
sau anchete de ctre CNPF vizînd respectiva instituie, dar nu i
reprezentarea acestuia împotriva instituiei liceniate. Procesul
procedural i regulator al CNPF Procesul decizional al CNPF trebuie
s asigure c este aplicat consistent, comprehensibil, transparent,
corect i echitabil.
CNPF nu întreprinde aciune advers împotriva unei persoane fr a
oferi posibilitate rezonabil în circumstanele date pentru ca
persoana s-i prezinte faptele i argumentele. Atunci cînd
circumstanele necesit o aciune imediat, o astfel de posibilitate
este oferit cît mai curînd posibil. Deciziile luate de ctre CNPF se
fac în scris i stipuleaz clar motivele de ordin juridic i de fapt
pe care acestea se bazeaz. O persoan care a fost afectat în mod
negativ de o decizie a CNPF sau de eecul de aciune al acesteia,
poate s conteste decizia sau lipsa de aciune în Consiliul de
administraie i poate, dup primirea rspunsurilor, s fac recurs
împotriva deciziei date la o instan de judecat.
CNPF trebuie s fac publice i s explice politicile sale în domeniile
operaionale importante, cu excepia politicilor de executare i
supraveghere, cum ar fi prin interpretri de aciuni regulatorii,
stabilirea de standarde, sau emiterea de avize, indicînd motivele
pentru aciunile regulatorii. La formularea de politici, CNPF
trebuie s asigure estimarea costurilor poteniale ale
acestora.
Înainte de aprobare toate reglementrile emise de CNPF sînt
publicate pe pagina-web oficial sau prin orice alte mijloace
considerate adecvate i sînt disponibile pentru comentarii publice.
CNPF asigur ca toate reglementrile i normele în vigoare s fie
disponibile publicului.
Confidenialitatea Consiliul de administraie i personalul CNPF
trebuie s respecte reguli adecvate de confidenialitate, prevederi
referitor la secretul i protecia datelor personale.
Reglementarea de confidenialitate actual este prea limitat i
general, i se refer doar la impunerea obligaiei ca membrii
Consiliului de administraie i angajaii s asigure confidenialitatea
informaiilor obinute în exercitarea funciei.
Conform principiilor aplicate la nivel internaional, CNPF trebuie s
explice în mod public obiectivele politicii sale, s raporteze
despre realizarea acestora, inclusiv s ofere în mod public
informaii asupra instituiilor problematice i aciunilor întreprinse.
Orice alte informaii, din care poate fi identificat o persoan
15
fizic sau juridic, care este obinut în cadrul exercitrii funciilor
sale, nu trebuie s fie fcute publice de ctre membrul Consiliului de
administraie sau angajatul CNPF. Informaiile care sînt tratate
drept confideniale pot fi divulgate publicului cu consimmîntul
fiecrei persoane i entiti care pot fi identificate din informaiile
respective.
În cazul în care CNPF examineaz problemele, informaia confidenial i
sensibil din punct de vedere comercial trebuie s fie supus unor
garanii adecvate care s împiedice folosirea inadecvata sau
divulgarea. Personalul CNPF trebuie s fie obligat s respecte norme
corespunztoare privind confidenialitatea i protecia datelor cu
caracter personal, de asemenea trebuie elaborate proceduri pentru
publicarea rapoartelor de investigaie, care sînt în concordan cu
drepturile persoanelor, inclusiv confidenialitatea i protecia
datelor.
CNPF poate divulga informaii fr consimmîntul fiecrei persoane sau
entiti care pot fi identificate din aceste informaii, atunci cînd
consider c este necesar în urmtoarele situaii:
- pentru a permite CNPF s efectueze oricare din funciile sale; - în
scopul prevenirii sau detectrii unei infraciuni; - în legtur cu
îndeplinirea unei obligaiuni internaionale, cum ar fi
aranjamentele de schimb de informaii cu alte instituii naionale i
strine de supraveghere; sau
- pentru a asista orice autoritate naional sau extern de
supraveghere care exercit funcii corespunztoare oricror dintre
funciile CNPF.
Membrii Consiliului de administraie sau angajaii CNPF nu pot
utiliza informaiile obinute ca urmare a activitii sale pentru a
obine un avantaj economic sau de alt natur pentru el sau o parte
afiliat. Schimb de informaii cu alte instituii de supraveghere CNPF
trebuie s posede autoritatea de a face schimb de informaii atît
publice, cît i non-publice, cu omologi din ar i strini.
O condiie de baz aplicat la nivel internaional stabilete c CNPF
trebuie s dein aranjamente eficiente pentru cooperare i comunicare
de informaii între autoritile de supraveghere financiar naionale i
strine i alte autoriti responsabile.
Reglementrile în vigoare ofer CNPF dreptul s coopereze cu
organizaiile internaionale specializate corespunztoare i s fie
membru al acestora, fr a detalia sfera de competen. Conform
reglementrilor internaionale, CNPF trebuie s dein competen deplin
pentru a încheia acorduri sau înelegeri cu oricare alt
supraveghetor al sectorului financiar, intern sau extern, agenie de
executare a legii sau de prevenire i combatere a splrii banilor i
finanrii terorismului sau Unitate de Inteligen (Cercetare)
Financiar pentru a face schimb de informaii de supraveghere
relevante i de a coopera de comun i în alte moduri în domeniul de
supraveghere a pieei financiare nebancare.
Competena CNPF de a face schimb de experien cu un alt supraveghetor
naional sau extern trebuie s stabileasc clar domeniile cu privire
la:
16
- informaiile relevante de supraveghere, inclusiv informaiile
specifice solicitate i acumulate de la o entitate supravegheat, o
companie listat sau o companie public;
- materii de investigaie i de executare; - determinarea în legtur
cu autorizaiile, licenele i aprobrile; - condiiile i evenimentele
de pe pia; - identificarea clientului; i - informaii cu privire la
persoane care dein funcii de rspundere într-o
entitate supravegheat, o companie listat sau o companie public.
CNPF trebuie s întreprind msuri rezonabile pentru a asigura c
orice
informaie pus la dispoziia altui supraveghetor va fi tratat ca
fiind confidenial de ctre instituia de supraveghere primitoare i va
fi utilizat numai în scopuri de supraveghere. De asemenea, se va
asigura c autoritatea de supraveghere care primete informaia
trebuie s se consulte cu CNPF înainte de a lua msuri în baza
dovezilor sau informaiilor primite. Rigorile comportamentului etic
Consiliul de administraie i personalul CNPF trebuie s respecte
standardele profesionale superioare i s evite orice conflicte de
interese.
Consiliul de administraie i personalul CNPF trebuie s fie obligai s
respecte cerinele legale sau un Cod de Conduit care s abordeze
necesitatea de a evita orice conflicte de interese. Aceste rigori
impun i cerina reglementrii unui proces pentru investigarea i
soluionarea presupunerilor de înclcri de comportament etic i
profesional, precum i aplicarea sanciunilor juridice sau
administrative pentru faptul c nu au fost respectate standardele de
conduit profesional.
Viziune de perspectiv cu privire la reforma instituional a CNPF se
prezint în diagrama ce urmeaz:
Diagrama nr.2 Direcii de dezvoltare instituional
Participanii profesioniti la piaa financiar nebancar Autoritatea
CNPF se extinde asupra participanilor la piaa financiar
nebancar, care cuprind emitenii de valori mobiliare, investitorii,
asiguraii, membrii asociaiilor de economii i împrumut, clienii
organizaiilor de microfinanare i participanii profesioniti la piaa
financiar nebancar.
Obiectivele de baz ale CNPF sînt asigurarea stabilitii,
transparenei, siguranei i eficienei pieei financiare nebancare,
prevenirea riscurilor sistemice i
17
În contextul procesului de reform, numrul participanilor
profesioniti a evoluat, suportînd modificri calitative ca urmare a
dezvoltrii cadrului de reglementare ce vizeaz consolidarea pieei
asigurrilor. Evoluia numrului participanilor profesioniti la piaa
financiar nebancar se prezint în tabelul ce urmeaz.
Tabelul nr.1 Evoluia numrului participanilor profesioniti la piaa
financiar nebancar Nr. Entiti supravegheate La situaia din:
31.12.2009 31.12.2010 1. Participani profesioniti la piaa valorilor
mobiliare,
inclusiv: 62 63
Bursa de Valori a Moldovei 1 1 Depozitarul Naional de Valori
Mobiliare al Moldovei 1 1 Registratori independeni 10 10
Brokeri/Dealeri 21 22 Fonduri de investiii în proces de lichidare
forat 9 9
Fonduri de investiii în proces de lichidare benevol 9 9 Companii de
administrare fiduciar a investiiilor 7* 7*
Companii de estimare a valorilor mobiliare i a activelor ce se
refer la ele
4 4
2. Participani profesioniti la piaa asigurrilor, inclusiv: 791
1048
Companii de asigurri 24 24 Brokeri de asigurri/reasigurri 45 63
Ageni de asigurare 722 961
3. Biroul Naional al Asigurtorilor de Autovehicule 1 1
4. Participani profesioniti la sectorul microfinanare,
inclusiv:
430 442
Asociaii de economii i împrumut 394 398 Asociaia central 1 1
Organizaii de microfinanare 35 43
5. Fonduri nestatale de pensii 1 2 6. Managerul activelor
fondurilor nestatale de pensii 1 1 7. Biroul istoriilor de credit 0
1 TOTAL 1286 1558
* trei companii de administrare fiduciar a investiiilor sînt în
proces de lichidare Strategia de dezvoltare a pieei financiare
nebancare pe anii 2011-2014 Legea pentru aprobarea Strategiei de
dezvoltare a pieei financiare nebancare
pe anii 2011-2014 i a Planului de aciuni pentru implementarea
Strategiei de dezvoltare a pieei financiare nebancare pe anii
2011-2014, adoptat de Parlamentul Republicii Moldova, stabilete
cursul reformelor în domeniul pieei financiare nebancare pentru a
asigura redefinirea rolului acesteia, tranziia spre o pia
reglementat i eficient, precum i restabilirea încrederii societii
civile în mecanismele de funcionare ale acesteia. În contextul
reformelor promovate în sectorul financiar nebancar, acest document
strategic specific responsabilitile de reglementare i supraveghere
ale CNPF în domeniul leasing-ului i organizaiilor de
microfinanare.
Avînd ca scop transformarea pieei financiare nebancare într-un
mecanism eficient de atragere a investiiilor în sectorul real al
economiei, Strategia stabilete
18
prioritar consolidarea regimului de reglementare i supraveghere
prin transpunerea celor mai bune practici aplicate la nivel
internaional. Rezultatul implementrii va înregistra progrese în
crearea unui mecanism eficient de protecie a investitorilor i
beneficiarilor de servicii financiare nebancare i va încuraja
dezvoltarea pieei financiare nebancare în general.
În acest context, viziunea Strategiei de dezvoltare a pieei
financiare nebancare pe anii 2011-2014 aspir spre alinierea
legislaiei naionale în domeniul pieei financiare nebancare la
standardele europene i, în consecin, la realizarea obiectivului de
integrare european, iar domeniile prioritare de dezvoltare vizeaz
ajustarea politicilor naionale la cele mai bune practici aplicate
la nivel internaional. Obiectivul cheie al Strategiei este de a
asigura o calitate mai bun a serviciilor financiare nebancare prin
consolidarea creterii economice i durabile a pieei financiare
nebancare.
Monitorizarea realizrii programelor i strategiilor la nivel naional
Activitatea de monitorizare a aciunilor incluse în documentele de
politici la
nivel naional a vizat dezvoltarea unui cadru de cooperare cu alte
autoriti publice privind procesul de reform a pieei financiare
nebancare i dezvoltarea cadrului de reglementare naional în domeniu
ajustat la cele mai bune practici aplicate la nivel naional. Pe
parcursul anului de referin CNPF a monitorizat implementarea a 14
documente de politici la nivel naional, fiind realizate 56 aciuni
în calitate de executor/coexecutor care se prezint în tabelul ce
urmeaz:
Tabelul nr.2. Aciunile realizate în cadrul programelor i
strategiilor naionale
Indicatori 2009
Numrul programelor i strategiilor monitorizate 9 14 Numrul
activitilor realizate în calitate de executor/coexecutor 60
56
Îndeplinirea în termen a aciunilor stabilite în diferite programe i
strategii a
vizat consolidarea capacitilor instituionale pentru asigurarea
funcionrii corecte i transparente a pieei financiare nebancare,
perfecionarea infrastructurii existente i crearea premiselor pentru
noi oportuniti investiionale.
Pentru a asigura eficiena implementrii aciunilor propuse în
diferite programe i strategii, CNPF îi propune o mai bun coordonare
în elaborarea politicilor sectoriale, examinarea multilateral a
impactului social, economic, financiar asupra politicilor
elaborate, precum i consolidarea capacitilor de planificare
strategic, analiz, monitorizare i evaluare a politicilor.
Cadrul de cooperare cu alte autoriti publice În vederea realizrii
atribuiilor stabilite de legislaie, în baza a 7 acorduri
încheiate anterior CNPF a meninut i a dezvoltat relaii de cooperare
cu instituii i autoriti publice la nivel naional. În perioada de
referin cadrul de cooperare a fost completat cu Acordul de
colaborare încheiat cu Banca Naional a Moldovei i un contract
privind schimbul reciproc de informaii cu ÎS ”Centrul Resurselor
Informaionale de Stat ”Registru”.
19
CNPF este membru al Comitetului de stabilitate financiar i semnatar
al Memorandumului de înelegere privind meninerea stabilitii
financiare, elaborat cu asistena experilor Fondului Monetar
Internaional, care determin msurile de combatere a cauzelor crizei
financiare sistemice, stabilirea unui cadru eficient de interaciune
între autoriti i realizarea unei abordri de coordonare cu scopul
asigurrii încrederii depline în instituiile financiare nebancare la
nivel naional.
Memorandumul de înelegere privind meninerea stabilitii financiare a
fost publicat pe pagina-web oficial a CNPF i reflect procesul de
luare a deciziilor, delimitarea responsabilitilor de supraveghere i
pregtirea unui plan pentru riscurile sistemice în sectorul
financiar nebancar. Obligaiile i responsabilitile CNPF la
asigurarea meninerii stabilitii sistemului financiar nebancar
includ urmtoarele:
- autorizarea, supravegherea i reglementarea activitilor pe piaa
financiar nebancar;
- monitorizarea i prezentarea informaiei cu privire la participanii
pe piaa financiar nebancar, inclusiv la riscurile din sectoarele
conexe, care pot influena sectorul nebancar;
- asigurarea transparenei pe piaa financiar nebancar; -
recomandarea fondurilor de garanie pentru investitori; - adoptarea
msurilor necesare pentru evitarea apariiei riscului sistemic
pe
piaa financiar nebancar. Procesul decizional În procesul realizrii
atribuiilor stabilite de legislaie, conform competenei
stabilite prin lege, Consiliul de administraie al CNPF aprob
hotrîri, ordonane i, dup caz, înscrieri protocolare, structura
crora în perioada de referin se prezint în urmtorul tabel:
Tabelul nr.3 Numrul edinelor Consiliului de administraie al CNPF i
structura deciziilor aprobate
Nr. Indicatori Perioada de activitate 2009 2010
1. Numrul edinelor Consiliului de administraie 61 58 2. Numrul
hotrîrilor aprobate 305 307 3. Numrul ordonanelor aprobate 47 58 4.
Numrul înscrierilor protocolare 166 152
Planul de activitate al CNPF pentru anul 2010 a fost elaborat
reieind din atribuiile prevzute în Legea nr.192-XIV din 12.11.1998
„Privind Comisia Naional a Pieei Financiare” (în continuare - Legea
nr.192 din 12.11.1998), în conformitate cu principalele documente
naionale de politici i a fost aprobat prin Hotrîrea CNPF nr. 58/16
din 30 decembrie 2010, fiind plasat pe pagina-web oficial a
CNPF.
Reieind din complexitatea i diversitatea activitilor desfurate,
precum i din obiectivele strategice de dezvoltare a pieei
financiare nebancare, în cadrul procesului de elaborare i examinare
a deciziilor, CNPF a asigurat msuri pentru:
- îmbuntirea calitii deciziilor aprobate;
- aplicarea procedurilor interne de control a executrii deciziilor
aprobate; - ridicarea responsabilitii angajailor la perfectarea
proiectelor de decizii. Transparena procesului decizional Avînd ca
obiectiv prioritar desfurarea procedurilor de consultare public
a
iniiativelor regulatorii pentru a cunoate mai bine opinia societii
civile i pentru a îmbunti calitatea acestora, CNPF a asigurat
participarea instituiilor i prilor interesate la procesul
decizional i de elaborare a cadrului de reglementare. Prin diverse
moduri de informare CNPF a asigurat difuzarea aciunilor regulatorii
i de supraveghere în domeniile operaionale importante.
Pîn la aprobare toate reglementrile propuse de CNPF se public pe
pagina- web oficial sau se difuzeaz prin orice alte mijloace
considerate adecvate i sînt disponibile pentru comentarii publice.
CNPF asigur disponibilitatea tuturor reglementrilor i normelor în
vigoare pentru publicul interesat.
Colaborarea CNPF cu Consiliul de experi, care este format din
reprezentani ai participanilor profesioniti la piaa financiar
nebancar i uniunilor profesionale, specialiti practicieni i experi
în domeniu, a asigurat meninerea unui dialog permanent în vederea
consultrii proiectelor de acte legislative i normative. În perioada
de referin Consiliul de experi s-a expus asupra a 5 proiecte de
legi i acte normative. Structura organizaional i dezvoltarea
resurselor umane Organizarea activitii pe linii instituionale
implementat de majoritatea regulatorilor din alte state cere
responsabilitate din partea personalului i asigur o cooperare
eficient cu autoriti de supraveghere i organizaii internaionale
similare, precum IOPS, IAIS i IOSCO. Rigorile ce rezult din
directivele UE i standardele internaionale includ urmtoarele.
Conform principiilor aplicate la nivel internaional, supravegherea
bazat pe risc este o metod de supraveghere cînd regulatorul aloc
resursele limitate pentru msuri specifice care sînt capabile în cel
mai optim mod s reduc riscul pentru realizarea obiectivelor sale
statutare. Astfel, autoritatea de supraveghere îi concentreaz
eforturile acolo unde riscurile care amenin obiectivele sale sînt
cele mai mari.
Pentru o mai bun realizare a obiectivelor sale, CNPF a continuat
procesul de tranziie cu privire la conformarea activitilor cu
principiile moderne ale supravegherii bazate pe risc i cu
standardele celor mai bune practici pentru autoritile de
supraveghere.
Viziune de perspectiv cu privire la punerea în aplicare a
principiilor de supraveghere bazate pe sistemul de evaluare a
riscurilor se prezint în diagrama ce urmeaz:
21
Diagrama nr.3 Viziune de perspectiv pentru a reduce ameninrile la
obiectivele statutare
Evaluarea activitii CNPF a identificat ameninrile tipice la
obiectivele
statutare, legate de urmtoarele domenii: Stabilitate i securitate:
Eecul financiar al unei sau mai multe instituii
financiare nebancare este o ameninare tipic la stabilitatea i
securitatea pieei în general. Insolvabilitatea sau lipsa de
lichiditi ale instituiei va rezulta pierderi pentru clienii i
creditorii acesteia sau pentru grupul financiar. Riscul de credit
manifestat într-un eec financiar duce la o pierdere a încrederii pe
pia.
Riscul sistemic: Riscul sistemic rezult din eecul financiar în
cadrul unor instituii financiare nebancare ce au efectuat multe
tranzacii, volumul crora va constitui o ameninare pentru
stabilitatea altor instituii financiare.
Transparena: Lipsa de transparen prezint un risc pentru piaa
financiar nebancar deoarece mrete riscul manipulrii valorilor
mobiliare i managementul eronat în cadrul instituiilor financiare
nebancare. Transparena poate preveni aciuni greite i va spori
înelegerea de ctre consumator a serviciilor acordate.
Manipularea: manipularea preurilor de vînzare a valorilor mobiliare
este un risc tipic referitor la tranzaciile cu valori mobiliare, în
special referitor la preurile la aciuni mai puin comercializate sau
nelichide.
Eficiena: Riscul pentru eficiena pieei financiare nebancare rezid
în costul conformrii regulatorii comparativ cu sursele de finanare.
Sursele limitate de finanare reduc din eficiena pieei i capacitile
de a concura cu alte piee financiare nebancare. Prin supraveghere
instituia financiar nebancar primete credibilitate sporit.
Pentru a efectua în mod corespunztor supravegherea bazat pe risc
este foarte important ca personalul CNPF s îneleag probabilitatea i
impactul riscurilor poteniale pe piaa financiar nebancar. Conform
principiilor de independen aplicate la nivel internaional, CNPF
trebuie s dein autoritate deplin pentru a decide asupra alocrii
operaionale a resurselor sale, inclusiv alocrii resurselor
suficiente pentru a oferi personalului instruiri orientate spre
înelegerea i identificarea diverselor riscuri pe pia. Este extrem
de important ca personalul s posede o înelegere foarte bun a
funcionrii pieei i a factorilor care influeneaz evoluia
acesteia.
Modificrile legislative operate prin Legea nr.144 din 02.07.2010 i
excluderea CNPF din sistemul administraiei publice centrale i din
sistemul serviciului public au constituit un prim pas în
conformarea la principiile de independen. Implementarea
modificrilor a influenat pozitiv la soluionarea
22
dificultii legate de atragerea i meninerea personalului i a
asigurat independena pentru a stabili salarii comparabile cu
nivelul de salarizare din sectorul privat, CNPF conformîndu-se
astfel la principiile de independen economic aplicate la nivel
internaional. Întru respectarea modificrilor legislative, prin
Hotrîrea CNPF nr.36/10 din 26.08.2010 s-a aprobat o nou structur
organizaional i statele de personal conform Anexei nr.1.
Conform principiilor aplicate la nivel internaional, structura
organizaional trebuie s asigure c CNPF nu reprezint interesele unei
persoane afectate negativ împotriva vre-unei instituii liceniate
sau oricrei alte persoane. Sesizarea unui investitor despre o
posibil înclcare sau un comportament care nu este conform legii
poate duce la iniierea unei investigaii din partea CNPF, dar nu
înseamn c CNPF reprezint o persoan împotriva vre-unei
instituii.
Pentru a asigura înelegerea conform a contextului i raionamentului
legislaiei UE i a bazei de abordare a politicilor sectoriale
aplicate la nivel internaional în domeniul pieei financiare
nebancare, precum i pentru a efectua în mod corespunztor
supravegherea bazat pe risc, CNPF a creat condiii de participare a
angajailor la diverse seminare, instruiri i conferine organizate în
ar i la nivel internaional, precum i la sesiuni interne de
perfecionare profesional, conform informaiei prezentate în tabelul
ce urmeaz:
Tabelul nr.4 Evoluia activitilor de instruire i perfecionare
profesional
Forme de instruire Anul 2009 Anul 2010
activiti numrul mediu de angajai instruii activiti numrul mediu
de
angajai instruii La nivel naional 17 22 21 26 La nivel internaional
14 29 26 48 Instruire intern 46 79 30 78
În scopul asigurrii unei activiti eficiente, CNPF trebuie s susin
msurile
de instruire prestate actualmente i s ofere alte oportuniti de
instruire pentru personal, în special de instruire extern, în
cadrul organizaiilor internaionale de profil precum IAIS, IOSCO i
IOPS, de asemenea s examineze modul de abordare a problemei date în
diferite ri. Aceasta ar oferi angajailor o motivaie suplimentar de
a se perfeciona din punct de vedere profesional. Personalul trebuie
s-i dezvolte aptitudinile pentru supravegherea adecvat a
instituiilor financiare nebancare privind supravegherea bazat pe
risc, supravegherea prudenial i alte principii de supraveghere în
conformitate cu standardele celor mai bune practici
internaionale.
Viziune de perspectiv cu privire la reformele necesare pentru a
asigura cel mai eficient mod de organizare a resurselor CNPF i a
personalului în vederea realizrii obiectivelor se prezint în
diagrama ce urmeaz:
23
Dezvoltarea tehnologiilor informaionale În cadrul componentei de
consolidare instituional i operaional, cu
suportul partenerilor de dezvoltare s-a reuit modernizarea
echipamentului destinat utilizrii tehnologiilor informaionale i
dezvoltarea infrastructurii tehnologiilor informaionale prin
crearea a dou produse informatice moderne, destinate sistemelor de
comunicare i de prelucrare a informaiei. Asigurarea informaional
reprezint un obiectiv prioritar al CNPF pentru realizarea tranziiei
spre o activitate conform principiilor supravegherii pe baz de risc
i îndeplinirea corespunztoare a funciilor stabilite prin lege prin
asigurarea serviciilor electronice pentru participanii profesioniti
i informarea operativ a publicului.
Un impact major în evoluia pieei financiare nebancare se ateapt în
urma utilizrii la capaciti maxime a Sistemului de Management
Informaional, care va îmbunti posibilitile operaionale de
supraveghere asupra rapoartelor i datelor obinute în mod
electronic, va minimiza resursele de administrare i va asigura
eficiena msurilor de avertizare timpurie, ceea ce va reduce riscul
pentru stabilitate i riscul sistemic. De asemenea, utilizarea
Sistemului Informaional Automatizat de Stat în domeniul asigurrilor
obligatorii de rspundere civil pentru pagube produse de
autovehicule stabilete obligativitatea asigurtorului de rspundere
civil auto de a comunica i transmite în timp real informaiile
despre asigurarea obligatorie de rspundere civil auto.
Viziune de perspectiv pentru a asigura dezvoltarea tehnologiilor
informaionale se prezint în diagrama ce urmeaz:
24
Necesitile de finanare i bugetul operaional Conform reglementrilor
în vigoare, prin Hotrîrea Parlamentului nr.77-XVIII
din 27.11.2009 „Cu privire la aprobarea bugetului Comisiei Naionale
a Pieei Financiare pe anul 2010”, bugetul CNPF pentru anul 2010 a
fost aprobat la venituri în sum de 11014,8 mii lei i la cheltuieli
în sum de 14523,0 mii lei, înregistrîndu- se deficitul bugetar în
sum de 3508,2 mii lei.
Potrivit prevederilor Legii nr.192 din 12.11.1998, auditul public
extern al exerciiului economico-financiar al CNPF se efectueaz de
ctre Curtea de Conturi. Conform Raportului auditului regularitii
gestionrii resurselor financiare publice la CNPF în anul 2010 s-au
constatat urmtoarele:
Tabelul nr.5. Executarea bugetului pe anul 2010 Indicatori
Prevederi anuale, mii
lei Executat, mii lei Nivelul de executare, %
Aprobat iniial
Fa de precizat
Venituri 10155,3 11014,8 11740,2 12380,3 121,9 112,4 Cheltuieli
13663,5 14523,0 12791,4 12495,4 93,6 91,5 Deficit (-) -3508,2
-3508,2 -1178,4 -152,9 x x Sold la 01.01.2010 3508,2 3508,2 14662,0
12628,7 x x Sold la 01.01.2011 x x 13614,7 12517,5 x x
Bugetul CNPF pentru anul 2010 a fost executat la partea de venituri
la nivel de 112,4 la sut i la partea de cheltuieli la nivel de 91,5
la sut. Structura i volumul veniturilor aprobate i realizate
efectiv se prezint în tabelul ce urmeaz:
Tabelul nr.6. Structura i volumul veniturilor aprobate i realizate
efectiv în anul 2010 Indicatori venituri (tax/plat) Aprobat,
mii lei Realizat
efectiv, mii lei Gradul de
realizare, % Taxe percepute din operaiuni cu valori mobiliare
4200,0 4879,0 116,2 Pli ale societilor i brokerilor de asigurare
4187,0 4776,6 114,1 Plata pentru acordarea de licene 50,0 107,3 de
2,1 ori Sumele sanciunilor pentru svîrirea contraveniilor, aplicate
în conformitate cu legislaia 250,0 491,7 196,7
Venituri din dobînzile aferente soldurilor mijloacelor bneti i de
la depunerea mijloacelor la conturile depozitare 1600,0 1413,0
88,3
Venituri din chiria/arenda bunurilor proprietate public 251,1 227,7
90,7 Alte surse legale 476,7 485,0 101,7 Total venituri: 11014,8
12380,3 112,4
25
Pentru a susine în continuare dezvoltarea unor segmente ale pieei
financiare nebancare i promovarea investiiilor, CNPF a meninut în
anul 2010 mrimile taxelor i plilor aplicate în anul 2009 i nu a
aplicat taxe i pli regulatorii în raport cu asociaiile de economii
i împrumut i fondurile nestatale de pensii.
Structura i volumul cheltuielilor aprobate i realizate efectiv în
anul 2010 se prezint în tabelul ce urmeaz:
Tabelul nr.7. Structura i volumul cheltuielilor aprobate i
realizate efectiv în anul 2010 Indicatori cheltuieli Aprobat,
mii lei Realizat
realizare, % Ponderea,
% Retribuirea muncii 8291,7 7311,0 88,2 58,5 Contribuii de asigurri
sociale de stat obligatorii 1573,3 1604,5 102,0 12,8 Plata
mrfurilor i serviciilor 2448,2 1910,2 78,0 15,3 Deplasri în interes
de serviciu 145,0 118,9 82,0 1,0 Prime de asigurare obligatorie de
asisten medical achitate de patroni
250,3 236,7 94,6 1,9
Transferuri peste hotare 164,5 142,8 86,8 1,1 Procurarea
mijloacelor fixe 150,0 64,2 42,8 0,5 Reparaii capitale 1500,0
1107,1 73,8 8,9
Total cheltuieli: 14523,0 12495,4 86,0 100,0 Cheltuielile totale au
fost realizate la nivel de 86,0 la sut fa de prevederile
bugetare aprobate pentru anul 2010, fiind asigurate economii la
majoritatea articolelor de cheltuieli ca rezultat al politicii
interne de gestionare a mijloacelor bugetare i regimului riguros de
economisire.
În structura cheltuielilor efective partea preponderent revine
cheltuielilor pentru retribuirea muncii, contribuiilor de asigurri
sociale de stat obligatorii i primelor de asigurri obligatorii de
asisten medical, care au constituit 73,2 la sut. Cheltuielile de
întreinere a instituiei (energie electric, gaze, ap, paz, servicii
de telecomunicaii i alte cheltuieli de întreinere) reprezint – 15,3
la sut, cheltuielile pentru deplasri de serviciu – 1,0 la sut,
cheltuielile pentru reparaia capital a acoperiului cldirii
administrative – 8,9 la sut i cheltuielile de consolidare a bazei
tehnico-materiale – 0,5 la sut.
Prin Hotrîrea Curii de Conturi nr.18 din 19.04.2011 “Cu privire la
Raportul auditului regularitii gestionrii resurselor financiare
publice la Comisia Naional a Pieei Financiare în anul 2010” a fost
expus opinia de audit fr rezerve asupra raportului financiar, sub
toate aspectele semnificative, care ofer o imagine real i fidel a
situaiei financiare i a celei patrimoniale a CNPF la 31.12.2010,
iar gestionarea fondurilor publice în anul 2010, sub toate
aspectele semnificative, s-a efectuat legal i regulamentar.
Politica bugetar a CNPF în anul 2010 a urmrit meninerea unui nivel
minim al cheltuielilor, în scopul realizrii unor economii care s
compenseze deficitul bugetar planificat i s asigure o finanare
stabil a activitii curente. Procesul de economisire a implicat o
reducere la toate articolele de cheltuieli fa de indicatorii
bugetari aprobai pentru anul 2010.
Pentru finanarea unor noi iniiative, care s asigure realizarea
conform a sarcinilor ce deriv din legislaie, în exerciiul de
finanare a activitii CNPF au fost atrase surse de asisten tehnic
extern. Asigurarea unei bune cooperri cu
26
organisme de finanare internaional în procesul de obinere a
asistenei tehnice externe este orientat spre dezvoltarea cadrului
de reglementare i de dezvoltare instituional, inclusiv creterea
calificrii profesionale a angajailor i eficientizarea activitii
acestora.
Modificrile legislative, operate prin Legea nr.144 din 02.07.2010,
au potenial s schimbe semnificativ bugetul CNPF. Conform
principiilor de independen economic aplicate la nivel internaional,
CNPF trebuie s dein putere i competen deplin pentru a stabili
mrimea taxelor i plilor în bugetul su anual, care s asigure
finanarea cheltuielilor pentru dezvoltare, funcionare, motivare i
sprijin social al personalului.
De asemenea, CNPF trebuie s dein autoritate deplin pentru a decide
asupra alocrii operaionale a resurselor sale i s fie flexibil de a
aloca un volum satisfctor de resurse pentru realizarea obiectivelor
de activitate. Finanarea trebuie s fie suficient pentru a soluiona
dificultatea de atragere i de meninere a personalului cu experien i
calificat, precum i a asigura mijloace financiare suficiente pentru
instruirea continu adecvat a acestuia.
Întru realizarea prevederilor legale, prin Hotrîrea CNPF nr.39/1
din 13.09.2010 ”Privind aprobarea Regulamentului cu privire la
forma, condiiile i sistemul de retribuie a salariailor CNPF” i
negocierea Contractului colectiv de munc la nivel de unitate,
înregistrat cu nr.238/10 din 17.11.2010 la Inspectoratul teritorial
de munc Chiinu, CNPF a pus în aplicare sistemul netarifar de
salarizare bazat pe modalitatea de difereniere a salariilor în
dependen de performanele individuale ale salariatului i/sau
colective i funcia deinut de salariat. Independena CNPF privind
stabilirea salariilor comparabile cu nivelul de salarizare din
sectorul privat a influenat pozitiv la soluionarea dificultii
legate de atragerea i meninerea personalului calificat,
conformîndu-se astfel la principiile de independen economic
aplicate la nivel internaional.
Viziune de perspectiv pentru a asigura libertatea i independena
economic a CNPF în realizarea obiectivelor stabilite de legislaie
se prezint în diagrama ce urmeaz:
Diagrama nr.6 Etapele de conformare la principiile de independen
financiar
27
Cheltuielile pentru stabilirea i meninerea salariilor competitive
este responsabilitatea prioritar a CNPF. Aceast prioritate se va
atinge cu meninerea numrului de personal la nivelul curent i
identificarea resurselor pentru creteri salariale, precum i
utilizarea altor pîrghii de susinere a personalului
calificat.
Independena oferit CNPF trebuie s fie corelat cu rspunderea fa de
public. CNPF se conformeaz obligaiei sale de raportare prin
oferirea raportului anual asupra activitii sale i funcionrii pieei
financiare nebancare Parlamentului, Preedintelui Republicii Moldova
i Guvernului, precum i publicului, în conformitate cu cele mai bune
standarde ale practicii internaionale.
Viziune de perspectiv pentru a asigura un mod mai transparent a
utilizrii resurselor, metoda de raportare existent necesit
urmtoarele îmbuntiri, care se prezint în diagrama ce urmeaz:
Diagrama nr.7 Msurile necesare în vederea îmbuntirii metodei de
raportare
2. Realizarea obiectivelor de activitate ale Comisiei Naionale a
Pieei Financiare
2.1. Activitatea de reglementare Agenda de reforme a CNPF pentru
dezvoltarea pieei financiare nebancare
este completat cu angajamente ambiioase ce in de reglementarea
corespunztoare a serviciilor financiare nebancare. Activitile
aferente reformei de reglementare promoveaz convergena de
reglementare i armonizare cu normele i abordrile UE în domeniul
serviciilor financiare nebancare, menite s asigure dezvoltarea
instrumentelor eficiente de supraveghere prudenial, stabilitatea
financiar a operatorilor pieei i crearea unui mecanism adecvat de
protecie a drepturilor investitorilor i ale consumatorilor de
servicii financiare nebancare. Iniiativele de reglementare aprobate
în anul 2010 vizeaz implementarea legislaiei orientat s încurajeze
dezvoltarea ulterioar a pieei financiare nebancare i se prezint în
tabelul ce urmeaz:
28
Tabelul nr. 8 Activiti de reglementare
Indicatori Perioada de activitate 2009 2010
Acte legislative, total: 0 1 Acte normative aprobate, total, din
care: 14 8 - reglementri privind modul de organizare i funcionare a
activitii interne a CNPF 2 3 - reglementri cu privire la
principiile generale de activitate a pieei financiare nebancare 1
1
- în domeniul pieei valorilor mobiliare 1 1 - în domeniul pieei
asigurrilor 4 - - în domeniul activitii asociaiilor de economii i
împrumut 2 2 - în domeniul activitii biroului istoriilor de credit
4 1 Decizii de modificare i completare a actelor normative,
inclusiv cerine privind activitatea auditorilor în domeniu 4
3
Acte normative abrogate, total: 3 6 În perioada de referin, CNPF a
elaborat i a aprobat 8 hotrîri pentru a
asigura punerea în aplicare a cadrului legislativ în vigoare,
precum i perfecionarea actelor normative prin actualizarea i
detalierea acestora.
Activitatea de reglementare a urmrit în continuare, în mod
prioritar, s dezvolte cadrul de reglementare secundar, s soluioneze
problemele cu care se confrunt operatorii pieei, precum i s asigure
un mecanism eficient de informare a tuturor prilor interesate
asupra coninutului proiectelor de acte normative elaborate i asupra
regimului de aplicare a acestora (Anexa nr.2).
Pentru a asigura un proces transparent de consultare cu partenerii
interesai, proiectele actelor normative au fost plasate pe
pagina-web oficial a instituiei în vederea obinerii propunerilor de
modificare i completare. Proiectele au fost consultate i cu membrii
Consiliului de experi pe lîng CNPF, fiind îmbuntite cu propuneri de
rigoare.
Reglementri cu privire la modul de organizare i funcionare a
CNPF
Modificrile legislative, operate prin Legea nr.144 din 02.07.2010,
au potenialul s schimbe semnificativ structura i statele de
personal, bugetul CNPF i condiiile de salarizare. Pentru punerea în
aplicare a prevederilor legale, au fost aprobate reglementri
referitoare la:
- structura i statele de personal ale CNPF, aprobate prin Hotrîrea
CNPF nr.36/10 din 26.08.2010;
- modificarea i completarea Regulamentului privind organizarea i
funcionarea CNPF, aprobate prin Hotrîrea CNPF nr.38/10 din
10.09.2010;
- Regulamentul cu privire la forma, condiiile i sistemul de
retribuie a salariailor CNPF, aprobat prin Hotrîrea nr.39/1 din
13.09.2010.
Reglementri în domeniul pieei valorilor mobiliare Valorificarea
practicilor i legislaiei statelor cu un înalt indice al
proteciei
investitorilor i implementarea acestora în legislaia autohton va
asigura pentru Republica Moldova ajustarea, în fond, la cele mai
bune practici din domeniu. Elaborarea Instruciunii cu privire la
coninutul, modul de întocmire, prezentare i
29
publicare a raportului anual asupra valorilor mobiliare al societii
pe aciuni i aprobarea acesteia prin Hotrîrea CNPF nr.18/10 din
14.05.2010 a creat cadrul de reglementare cu privire la obligaiile
societilor pe aciuni, în calitate de participani la piaa valorilor
mobiliare, de a dezvlui informaia într-un mod mai transparent,
sporind calitatea guvernrii corporative.
Reglementri în domeniul pieei asigurrilor În scopul asigurrii unei
pregtiri profesionale unitare a actuarilor, precum i
îmbuntirii impactului calitativ al rezultatului exercitrii
profesiei de actuar, au fost aprobate modificri i completri la
Regulamentul cu privire la atestarea specialitilor participanilor
profesioniti la piaa financiar nebancar, aprobat prin Hotrîrea CNPF
nr. 44/5 din 18.09.2008, prin care au fost stabilite cerine fa de
raportul actuarului i procedura de obinere a certificatului de
calificare al actuarului, inclusiv pentru actuarii certificai la
nivel internaional.
Reglementri în domeniul asociaiilor de economii i împrumut Pentru
punerea în aplicare a legislaiei în domeniul asociaiilor de
economii i
împrumut au fost elaborate i aprobate urmtoarele reglementri: -
Regulamentul privind fondul de stabilizare a asociaiilor de
economii i
împrumut, aprobat prin Hotrîrea CNPF nr. 24/16 din 25.06.2010, care
stabilete modul de constituire, gestionare i utilizare a fondului
de stabilizare a asociaiilor de economii i împrumut i se aplic
asociaiilor de economii i împrumut care dein licen de categoria B i
C. Fondul de stabilizare are drept obiectiv acordarea de asisten
asociaiilor de economii i împrumut în scopul micorrii riscului de
instabilitate financiar prin aplicarea msurilor de
stabilizare.
- Regulamentul privind fondul de lichiditi al asociaiilor de
economii i împrumut, aprobat prin Hotrîrea CNPF nr.13/11 din
01.04.2010, prin care au fost stabilite reguli, cerine i proceduri
de constituire, administrare i utilizare a fondului de lichiditi al
asociaiilor de economii i împrumut, instituit în scopul asigurrii
centralizate a asociaiilor cu lichiditi.
Reieind din reglementrile nominalizate, asociaiile de economii i
împrumut care dein licen de categoria B i C sînt obligate s menin
mrimea minim a lichiditilor stabilite prin Normele de pruden
financiar a asociaiilor de economii i împrumut, aprobate prin
Hotrîrea CNPF nr.17/8 din 30.04.2008, în fondul de lichiditi i pot
investi normativul prudenial al rezervei instituionale în fondul de
lichiditi.
Reglementri în domeniul de activitate a biroului istoriilor de
credit Reieind din prevederile legale, CNPF a elaborat i a promovat
Regulamentul
cu privire la modul de desfurare a licitaiilor de vînzare a
istoriilor de credit, aprobat prin Hotrîrea Guvernului nr.445 din
28.05.2010, care stabilete modul de inere a licitaiilor de vînzare
a istoriilor de credit pstrate la biroul istoriilor de credit
lichidat sau reorganizat ori la biroul istoriilor de credit a crui
licen a fost retras.
30
Reglementri elaborate i aprobate de ctre instituiile pieei
financiare nebancare i ulterior aprobate de CNPF în condiiile
legislaiei Prin Hotrîrea nr.11/10 din 19.03.2010, CNPF a aprobat
Regulile
Depozitarului Naional de Valori Mobiliare al Moldovei, elaborate i
aprobate anterior de ctre Consiliul DNVM în conformitate cu
prevederile legislaiei.
Activitatea de reglementare desfurat de CNPF în colaborare cu alte
autoriti publice centrale
În colaborare cu alte autoriti publice centrale - Ministerul
Economiei, Ministerul Finanelor, BNM, CCCEC i alte autoriti - CNPF
a examinat 26 de proiecte de acte legislative i normative,
formulînd propuneri de modificare i completare a iniiativelor de
reglementare promovate, ce in de domeniul de reglementare i
supraveghere a pieei financiare nebancare (Anexa nr. 3).
Convergena legislaiei naionale cu principalele prevederi i concepte
ale
legislaiei UE, creeaz multimple oportuniti i exercit o presiune
major asupra CNPF în vederea îmbuntirii cadrului legal i sporirii
capacitii instituionale. Pe termen mediu, armonizarea legislaiei
este un proces complex care presupune alinierea politicilor,
transpunerea corect i relevant a legislaiei, stabilirea i alocarea
de resurse necesare implementrii unor soluii instituionale a celor
mai bune practici aplicate la nivel internaional în domeniu. Aceast
viziune de perspectiv urmrete implementarea integral a prevederilor
Legii pentru aprobarea Strategiei de dezvoltare a pieei financiare
nebancare pe anii 2011-2014 i a Planului de aciuni pentru
implementarea Strategiei de dezvoltare a pieei financiare nebancare
pe anii 2011-2014, aprobat de Parlamentul Republicii Moldova, care
reprezint principalul document de planificare strategic pe termen
mediu i care definete obiectivele de dezvoltare ale pieei
financiare nebancare pîn în anul 2014 i identific msurile i
aciunile prioritare pentru atingerea acestor obiective.
Avînd în vedere importana transpunerii standardelor internaionale
în domeniul serviciilor financiare nebancare, acest efort, fr
referin la principiile internaionale care se aplic pentru
dezvoltarea instituional a autoritii de reglementare i
supraveghere, nu este suficient. Un angajament ferm pentru
dezvoltarea instituional în conformitate cu principiile IOPS, IAIS
i IOSCO va fi obinut prin promovarea proiectului de Lege privind
Comisia Naional a Pieei Financiare, menit s asigure independena
operaional, financiar i decizional.
Viziunea de perspectiv cu privire la reglementarea serviciilor
financiare nebancare se prezint în diagrama ce urmeaz:
31
2.2. Activitatea de autorizare i liceniere În conformitate cu
prevederile legale i reglementrile în domeniu, în
perioada de referin activitatea de autorizare i liceniere a vizat:
- înregistrarea emisiunilor de valori mobiliare ale emitenilor din
Republica
Moldova i acordarea autorizaiilor de reorganizare a acestora; -
acordarea, retragerea, suspendarea, reperfectarea licenelor i
autorizaiilor
participanilor profesioniti (Anexa nr.4),acordarea autorizaiilor de
reorganizare a acestora;
- eliberarea avizelor, în cazurile stabilite de legislaie, cu
privire la dobîndirea participaiilor calificate în capitalul social
al participanilor profesioniti, cu privire la operarea modificrilor
i completrilor în documentele de constituire (înregistrarea de stat
a participantului profesionist, precum i a filialelor i
reprezentanelor acestuia) i în alte cazuri;
- înregistrarea ofertelor publice pe piaa secundar a valorilor
mobiliare, precum i a rezultatelor acestora.
Activitatea de autorizare pe piaa valorilor mobiliare Conform
prevederilor legislaiei privind piaa valorilor mobiliare, pe
parcursul anului 2010, la CNPF au fost înregistrate: - aciuni
plasate la înfiinarea a 7 societi pe aciuni; - aciuni plasate în
cadrul a 77 de emisiuni suplimentare; - autorizaii de reorganizare
prin fuziune, dezmembrare sau transformare a 21
de societi pe aciuni (Anexa nr.5). Ca rezultat al examinrii
cererilor depuse de 13 societi pe aciuni în vederea
modificrii capitalului social, convertirii valorilor mobiliare,
precum i a 20 de cereri privind modificarea denumirii i adresei
emitenilor de valori mobiliare, au fost operate modificri în RSVM.
Valorile mobiliare a 40 de societi pe aciuni au fost radiate din
RSVM.
32
La situaia din 31.12.2010, 44 de entiti dein licene pentru
desfurarea activitii pe piaa valorilor mobiliare, inclusiv BVM,
DNVM, 10 registratori independeni, 4 companii cu activitate de
brokeraj de baz, 18 companii cu activitate de dealer de baz, 4
companii de estimare a valorilor mobiliare i a activelor ce se
refer la ele, 4 companii de administrare fiduciar a investiiilor, 2
societi pe aciuni care in registrul deintorilor de valori mobiliare
de sine stttor. În datele Registrului licenelor eliberate au fost
operate modificri i completri, conform tabelului ce urmeaz:
Tabelul nr.9. Informaie privind modificrile i completrile în datele
Registrului licenelor eliberate pe piaa valorilor mobiliare
Indicatori Perioada de activitate 2009 2010
Licene acordate 14 26 Licene reperfectate 5 2 Licene retrase 1 -
Licene excluse 7 - Licene expirate 14 25 Licene în vigoare la
finele anului 43* 44
* în numrul menionat sînt incluse 2 licene ale societilor pe aciuni
care in registrul deintorilor de valori mobiliare de sine
stttor
În perioada de referin au fost acordate 26 de licene pentru dreptul
de desfurare a activitii pe piaa valorilor mobiliare, dintre care o
licen nou la cererea solicitantului, 25 de licene ca rezultat al
expirrii termenului de aciune a licenelor eliberate anterior,
inclusiv 23 - participanilor profesioniti la piaa valorilor
mobiliare i 2 societilor pe aciuni care in registrele de sine
stttor.
La solicitarea unei companii de brokeri, în anul 2010, CNPF a
eliberat o permisiune pentru deinerea cotei substaniale din
aciunile emise de SA „Bursa de Valori a Moldovei”.
Gradul de implementare a prevederilor Instruciunii cu privire la
oferta public a valorilor mobiliare pe piaa secundar, aprobat prin
Hotrîrea CNPF nr.64/4 din 31.12.2008, a condiionat majorarea
numrului ofertelor publice pe piaa secundar a valorilor mobiliare,
fiind înregistrare 42 de oferte publice (Diagrama nr. 9).
Structura ofertelor publice pe piaa secundar a valorilor mobiliare
înregistrate în perioada anilor 2009-2010 este prezentat în tabelul
ce urmeaz:
33
Tabelul nr. 10 Structura ofertelor publice pe piaa secundar a
valorilor mobiliare înregistrate
Tipul ofertei publice 2009 2010 2010 fa de 2009, mii lei uniti mii
lei uniti mii lei
Total: 40 92650,8 42 131790,4 +39139,6 Dup criteriul
benevol/obligatoriu oferte publice benevole 17 11309,2 10 41979,3
+30670,1 oferte publice obligatorii 23 81341,6 32 89811,1 +8469,5
Dup criteriul vînzare/procurare/competitiv
oferte publice de vînzare 4 452,0 5 176,0 -276,0 oferte publice de
procurare 35 92135,4 37 131614,4 +39479,0 oferta public competitiv
1 63,4 0 0 -63,4
* Cereri de procurare nu au fost înregistrate Conform datelor
prezentate în tabel, volumul tranzaciilor pentru anul 2010
include volumul tranzaciilor a 6 oferte publice înregistrate în
anul 2009 i finalizate în 2010, precum i volumul tranzaciilor
efectuate în rezultatul a 32 de oferte publice înregistrate i
finalizate în 2010.
Divizarea ofertelor publice în benevole i obligatorii evideniaz
majorarea numrului ofertelor publice obligatorii, inclusiv a celor
efectuate în contextul prevederilor Legii nr.1134-XIII din
02.04.1997 „Privind societile pe aciuni”, care înregistreaz un grad
sporit de responsabilitate din partea acionarilor majoritari fa de
respectarea prevederilor legislaiei i oferirea acionarilor
minoritari a posibilitii de a înstrina aciunile deinute.
Activitatea de autorizare pe piaa asigurrilor În condiiile Legii
nr.407-XVI din 21.12.2006 ”Cu privire la asigurri”, pentru
a desfura activitate profesionist pe piaa asigurrilor, societile de
asigurare/reasigurare pot obine licen de activitate pe termen
nelimitat, iar intermediarii în asigurri - pe termen de 5 ani. La
situaia din 31.12.2010, 87 de entiti dein licene pentru a desfura
activitate profesionist pe piaa asigurrilor, inclusiv 24 de
companii de asigurri, 63 de brokeri de asigurri i/sau
reasigurri.
Conform datelor Registrului de stat al licenelor eliberate,
suspendate i retrase în cadrul activitii de autorizare în domeniul
asigurrilor au fost operate modificri i completri, conform
tabelului ce urmeaz:
Tabelul nr.11. Informaie privind modificrile i completrile în
datele Registrului de stat al licenelor eliberate, suspendate i
retrase pe piaa asigurrilor
Indicatori
2009
2010
Licene acordate 21 25 Licene reperfectate 19 57 Licene retrase 4 2
Licene excluse 1 0 Duplicate de licene eliberate 1 0 Licene
considerate nevalabile 0 3 Licene expirate 5 2 Entiti care dein
licene la finele anului 69 87
34
În perioada de referin, CNPF a acordat 3 licene pentru dreptul de a
activa pe piaa asigurrilor în categoria „asigurri generale”, 22 de
licene în activitatea de intermediere în asigurri/reasigurri i a
retras licenele în domeniul activitii de intermediere în
asigurri/reasigurri brokerului ”ARIS BROKER” S.R.L. în baza cererii
titularului de licen i brokerului de asigurare-reasigurare
“ASIGCAMPION-GRUP” S.R.L..
În cazurile stabilite de legislaie CNPF a eliberat 46 de avize
prealabile în condiiile Legii nr.407-XVI din 21.12.2006, inclusiv
39 de avize pentru înregistrarea de stat a modificrilor operate în
documentele de constituire i în datele înscrise în Registrul de
stat al persoanelor juridice i 7 avize pentru dobîndirea, reducerea
sau majorarea participaiilor calificate în capitalul social al
asigurtorilor.
Activitatea de autorizare în sectorul microfinanrii Întru
executarea prevederilor Legii asociaiilor de economii i
împrumut
nr.139-XVI din 21.06.2007 , CNPF a eliberat 4 avize pentru
înregistrarea de stat a documentelor de constituire a asociaiilor
de economii i împrumut în redacie nou i 2 avize pentru
înregistrarea de stat a modificrilor i completrilor operate la
documentele de constituire. În rezultatul lichidrii, 4 asociaii de
economii i împrumut au obinut avizul CNPF privind radierea din
Registrul de stat al persoanelor juridice.
La situaia din 31.12.2010, 399 de entiti dispun de licen pentru
desfurarea activitii asociaiilor de economii i împrumut, dintre
care: 329 de asociaii - licena de categoria A, 69 de asociaii -
licena de categoria B i o asociaie central.
Conform datelor din Registrul licenelor eliberate, suspendate i
retrase în cadrul activitii de autorizare a asociaiilor de economii
i împrumut, au fost operate modificri i completri, conform
tabelului ce urmeaz:
Tabelul nr. 11. Informaia privind modificrile i completrile în
datele din Registrul licenelor eliberate, suspendate i retrase
pentru activitatea asociaiilor de economii i împrumut
Indicatori Perioada de activitate 2009 2010
Licene acordate 357 4 Licene reperfectate 1 2 Licene suspendate 2 1
Licene retrase 1 0 Duplicate de licene eliberate 1 0 Licene în
vigoare la finele anului 395 399
În conformitate cu prevederile Regulamentului cu privire la
exigenele fa de
administratorii asociaiilor de economii i împrumut, aprobat prin
Hotrîrea CNPF nr. 63/6 din 25.12.2007, CNPF a examinat cererile a
33 de asociaii de economii i împrumut ce dein licen de categoria B,
din care 23 de asociaii de economii i împrumut au obinut
confirmarea în funcie a administratorilor conform cerinelor
stabilite de legislaie.
35
Activitatea de autorizare în domeniul de activitate a biroului
istoriilor de credit
CNPF a acordat Întreprinderii Mixte “BIROUL DE CREDIT” S.R.L. licen
pentru dreptul de a desfura activitatea biroului istoriilor de
credit, ce ofer dreptul de a presta servicii de formare, prelucrare
i pstrare a istoriilor de credit, precum i de prezentare a
rapoartelor de credit i de prestare a serviciilor aferente.
În condiiile prevzute de legislaie, licena obinut ofer dreptul de
acordare a serviciilor de consultan aferent asigurrii informaionale
a utilizatorilor istoriilor de credit i a subiecilor istoriilor de
credit, serviciilor statistice cu privire la informaia coninut în
istoriile de credit, soluionarea altor sarcini de interes comun ale
birourilor istoriilor de credit i alte drepturi.
Activitatea de autorizare în sectorul fondurilor nestatale de
pensii Conform prevederilor legale, CNPF a eliberat avizul pentru
înregistrarea de
stat a Fondului nestatal de pensii „Asigurarea Social
Privat”.
Viziune de perspectiv Convergena legislaiei naionale cu
principalele prevederi i concepte ale
legislaiei UE stabilete un obiectiv a CNPF pentru: - îmbuntirea
modului de organizare i funcionare a instituiilor pieei
financiare nebancare, precum i a calitii documentelor prezentate în
cadrul activitii de autorizare;
- simplificarea i optimizarea procedurilor de autorizare; -
ajustarea procedurilor de autorizare pe piaa financiar nebancar
cu
prevederile cadrului de reglementare comunitar i practicile
relevante în domeniu.
2.3. Activitatea de monitorizare i control Activitatea de
supraveghere desfurat de CNPF urmrete asigurarea
proteciei investitorilor, aplicarea conform a legislaiei,
prevenirea abuzurilor i a fraudei, respectarea normelor prudeniale,
aplicarea msurilor i sanciunilor pentru înclcarea legislaiei i
promovarea încrederii în piaa financiar nebancar. Întru asigurarea
respectrii legislaiei de ctre participanii la piaa financiar
nebancar, CNPF a desfurat urmtoarele activiti:
- analiza i evaluarea datelor i informaiilor cuprinse în rapoartele
entitilor supravegheate transmise în condiiile legislaiei;
- efectuarea controalelor la sediile participanilor profesioniti; -
verificarea respectrii condiiilor de liceniere; - aprobarea i
publicarea hotrîrilor cu privire la rezultatele controalelor
efectuate; - analiza informaiilor din mass-media cu privire la
informarea corect a
investitorilor; - analiza i soluionarea sesizrilor din partea
participanilor la piaa
financiar nebancar;
- aplicarea procedurii de tragere la rspundere contravenional.
Supravegherea participanilor profesioniti reprezint o aciune
important în
activitatea CNPF i se realizeaz prin verificarea rapoartelor i
drilor de seam specializate prezentate conform legislaiei în
vigoare, precum i prin intermediul activitilor de control efectuate
la sediul entitilor supravegheate.
Activitatea de monitorizare i control pe piaa valorilor mobiliare
Supravegherea activitii participanilor profesioniti la piaa
valorilor
mobiliare a inclus îndeplinirea principalelor obiective referitoare
la respectarea prevederilor legislaiei, în special ce ine de
condiiile de liceniere, normativul capitalului propriu i al
fondului de garanie, aplicarea regulilor interne de activitate ale
participantului profesionist, precum i calitatea serviciilor
acordate.
Activitatea de supraveghere prin intermediul rapoartelor financiare
i a drilor de seam specializate, recepionate de CNPF conform
reglementrilor în vigoare a înregistrat urmtoarele rezultate,
conform tabelului ce urmeaz: Tabelul nr. 12. Indicatori de
rezultate privind supravegherea prin intermediul rapoartelor
financiare i a drilor
de seam specializate Indicatori Perioada de activitate
2009 2010 Dri de seam anuale 98 158 Dri de seam trimestriale 710
814 Dri de seam lunare 1043 1219 Dri de seam sptmînale 104 34 Dri
de seam zilnice 1195 2710 Dri de seam unice 0 183 Total dri de
seam: 3150 5118 Atenionri (avertizri) emise pentru a asigura
respectarea legislaiei 23 18 Notificri privind corectarea
informaiilor prezentate 1 0 Aplicarea procedurii contravenionale
pentru nerespectarea obligaiei de raportare 5 9
În vederea executrii atribuiilor de supraveghere, au fost
verificate 920 de
tranzacii cu valori mobiliare în baza documentelor solicitate de la
participanii profesioniti, dintre care 612 tranzacii efectuate pe
piaa extrabursier cu aciunile emise de 52 de societi pe aciuni, 302
tranzacii pe piaa bursier cu aciunile emise de 43 de societi pe
aciuni i 6 tranzacii cu aciunile unui emitent prin intermediul
DNVM. Ca rezultat al verificrii tranzaciilor cu valori mobiliare,
în limita competenei stabilite de legislaie, CNPF a întreprins
urmtoarele msuri:
- remiterea spre examinare CCCEC a rezultatelor verificrilor
efectuate în vederea constatrii caracterului suspect a 2 tranzacii
bursiere;
- atenionarea brokerilor în cazul a 10 tranzacii bursiere în cadrul
examinrii ofertelor publice pe piaa secundar referitor la
necesitatea respectrii necondiionate a prevederilor legislaiei în
vigoare;
- avertizarea participanilor profesioniti referitor la înclcrile
admise în cadrul a 220 de tranzacii, inclusiv pentru depozitarea cu
întîrziere de ctre broker a valorilor mobiliare la DNVM; perceperea
de ctre broker a unei taxe cu
37
- aplicarea sanciunilor contravenionale pentru efectuarea a 2
tranzacii cu implicarea persoanelor decedate;
- iniierea procedurii de anulare în instana de judecat a 3
tranzacii cu implicarea insiderilor.
Pe parcursul anului 2010 au fost verificate 34 dri de seam privind
rezultatele ofertelor publice în urma crora au fost întocmite 3
avertizri i s-au aplicat 2 sanciuni contravenionale.
Conform rezultatelor activitilor de control, efectuate la sediile
participanilor profesioniti la piaa valorilor mobiliare, au fost
stabilite înclcri de legislaie privind:
- restriciile stabilite la tranzacionarea valorilor mobiliare cu
implicarea insiderilor;
- efectuarea decontrilor cu mijloace bneti în cadrul tranzaciilor
bursiere; - înregistrarea modificrilor în conturile personale ale
deintorilor de valori
mobiliare; - cerinele stabilite la executarea ordinelor clienilor;
- modul de inere a registrului deintorilor de valori mobiliare
nominative i
alte acte de înclcare a legislaiei în domeniul pieei valorilor
mobiliare. Informaia privind controalele efectuate, precum i
msurile aplicate în
rezultatul acestora se prezint în tabelul de mai jos: Tabelul nr.
13 Indicatori de rezultate privind supravegherea participanilor
profesioniti la piaa valorilor
mobiliare Indicatori Perioada de activitate
2009 2010 Numrul controalelor complexe 9 9 Numrul controalelor
tematice 2 1 Numrul deciziilor aprobate 9 7 Numrul avertizrilor fa
de persoanele cu funcii de rspundere 9 7 Numrul prescripiilor cu
privire la înlturarea înclcrilor legislaiei 6 5 Numrul persoanelor
cu funcie de rspundere sancionate contravenional 4 4 Remiterea spre
examinare CCCEC în vederea constatrii caracterului suspect al
operaiunilor verificate - 2
În procesul de monitorizare a realizrii deciziilor cu privire la
rezultatele controalelor complexe i tematice efectuate în anul 2010
s-a asigurat executarea integral a 4 decizii aprobate, restul fiind
în proces de executare.
Activitatea de monitorizare a emitenilor de valori mobiliare
Monitorizarea activitii emitenilor de valori mobiliare în condiiile
stabilite
de legislaie privind dezvluirea public a informaiei de ctre
societile pe aciuni, precum i evenimentele i aciunile ce afecteaz
activitatea economico- financiar i alte aspecte de dezvluire a
informaiei, este orientat spre minimizarea riscurilor
investitorilor i protecia intereselor investitorilor prin
asigurarea transparenei activitii i funcionrii în corespundere cu
principiile de guvernare corporativ.
38
Activitile de monitorizare a emitenilor de valori mobiliare,
desfurate de CNPF în limitele competenelor stabilite de legislaie,
au inclus:
- analiza i evaluarea datelor i informaiilor cuprinse în rapoartele
emitenilor de valori mobiliare transmise în condiiile legislaiei cu
plasarea acesteia pe pagina web oficial a CNPF;
- analiza i soluionarea sesizrilor cu privire la conflictele
corporative. În rezultatul activitilor de monitorizare au fost
stabilite cazuri de înclcare a
legislaiei în activitatea desfurat de ctre emitenii de valori
mobiliare, în special în partea ce ine de înclcarea termenului de
prezentare a drilor de seam anuale asupra valorilor mobiliare,
cerinelor fa de dezvluirea informaiei i fa de accesul acionarilor
la documentaia societii i alte înclcri, ceea ce a condus la
aplicarea unor msuri i sanciuni contravenionale, prezentate în
tabelul ce urmeaz:
Tabelul nr. 14 Activitatea de monitorizare a societilor pe
aciuni
Indicatori Perioada de activitate 2009 2010
Numrul S.A. obligate s dezvluie public informaia în perioada
indicat pentru anul de gestiune anterior
752 (anul 2008)
765 (anul 2009)
Numrul drilor de seam recepionate 668 671 Numrul scrisorilor de
atenionare expediate 242 539 Numrul S.A. la care a fost prescris
prezentarea i publicarea drii de seam anuale
91 78
Numrul notificrilor cu privire la corectarea informaiilor cuprinse
în drile de seam
118 402
Numrul S.A. la care au fost blocate conturile bancare 84 74 Numrul
persoanelor cu funcie de rspundere sancionate contravenional 172
113 Sanciuni contravenionale încasate (mii lei) 289,7 177,8
În vederea asigurrii respectrii prevederilor legislaiei i asigurrii
proteciei
acionarilor, CNPF a atenionat persoanele cu funcii de rspundere a
73 de societi pe aciuni referitor la neconvocarea adunrii generale
anuale a acionarilor în anul 2010.
Activitatea de monitorizare i control pe piaa asigurrilor
Supravegherea activitii participanilor profesioniti la piaa
asigurrilor a inclus îndeplinirea principalelor obiective
referitoare la respectarea prevederilor legislaiei, în special în
partea ce ine de:
- respectarea normelor de pruden i a condiiilor de liceniere; -
mrimea capitalului social minim al asigurtorului i structura
acionariatului; - stabilitatea financiar a asigurtorului (nivelul
capitalului propriu,
coeficientul de lichiditate, marja de solvabilitate minim i
disponibil, acoperirea rezervelor tehnice i matematice cu active
admise);
- limita maxim a rspunderii asigurtorului (reasigurt