Upload
lytram
View
220
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
1
Euronext Lisbon, S.A.
Informação Periódica
Relatório de Gestão e Demonstrações Financeiras do 1º Trimestre de 2015
2
Índice
1. Resumo .................................................................................................................................. 3
1.1. Destaques Financeiros ............................................................................................... 3
1.2. Destaques Operacionais ............................................................................................ 5
2. A Atividade da Euronext Lisbon ............................................................................................. 7
2.1. Mercado Acionista ..................................................................................................... 7
2.2. Mercado Obrigacionista ............................................................................................ 8
2.3. Mercado de Warrants ............................................................................................... 9
2.4. Mercado de ETFs e Certificados .............................................................................. 10
2.5. Mercado de Derivados ............................................................................................ 11
2.6. Membros do Mercado ............................................................................................. 12
3. Análise Económica e Financeira ........................................................................................... 13
3.1. Apreciação Global .................................................................................................... 13
3.2. Proveitos e Ganhos .................................................................................................. 13
3.3. Custos e Perdas ....................................................................................................... 16
3.4. Estrutura Patrimonial .............................................................................................. 17
4. Demonstrações Financeiras ................................................................................................. 18
3
1. Resumo
1.1. Destaques Financeiros
Proveitos Operacionais (€milhões)
Estrutura dos Proveitos
Jan-Mar 2015
4
Margem Operacional e Margem Líquida
Resultados Líquidos (€milhões)
Estrutura do Balanço
(10^3 euros)
Mar-15 Dez-14 Var. 15/14 %
Ativo 62,408 56,270 6,138 11%
Passivo 16,183 13,732 2,451 18%
Capital Próprio 46,225 42,538 3,687 9%
5
1.2. Destaques Operacionais � No final de janeiro, teve lugar a quarta edição dos Euronext Lisbon Awards. Trata-se de
um conjunto de prémios que se destinam a evidenciar o desempenho das empresas
cotadas, a atividade dos intermediários no mercado, bem como as contribuições
individuais e de instituições para o desenvolvimento do mercado de capitais português.
� Assinalando a European Money Week, a Euronext e a CMVM organizaram, em parceria,
um conjunto de eventos dedicados à literacia financeira. Foi realizada uma sessão
pública na qual se apresentaram os resultados de um projeto de investigação que, entre
outros temas relacionados com o mercado de capitais, estimou o custo do capital e a
rendibilidade da Bolsa portuguesa desde 1900 a 2013. A Euronext e a CMVM receberam
ainda alunos de uma escola do ensino básico.
� O presidente da Bolsa Portuguesa participou numa sessão de trabalho com os
Comissários Jyrki Katainen e Carlos Moedas, na qual se debateram o Plano de
Investimento para a Europa e a União dos Mercados de Capitais, e promoveu o mercado
de capitais junto de investidores institucionais, no 5º Simpósio Anual de Investimentos
da Mercer.
� No mercado primário de ações, o Banco Santander realizou um aumento de capital
correspondente à emissão e admissão à cotação de 1 476 171 227 novas ações.
� No mercado primário de obrigações foram admitidas 11 emissões obrigacionistas, que
corresponderam a 11 202 milhões de euros, 4 660 milhões de euros correspondentes a
dívida privada e o restante a dívida do Estado (Obrigações do Tesouro).
� No mercado de derivados a Euronext Lisbon lançou o segmento de Single Stock Dividend
Futures, com contratos sobre a Galp, Portucel e Semapa.
� Aquando da revisão anual do PSI 20, em março, não resultaram alterações na carteira de
empresas que compõe este índice.
� Foi admitido um novo membro no mercado a contado da Euronext Lisbon – o Effective
Traders Amsterdam B.V. (Holanda) e deixaram de ser membros do mercado a contado
nacional o CHOPPER UK LLP (Reino Unido) e o GLOBAL EQUITIES SA (França). Foi ainda
admitido ao mercado de derivados o DeGiro B.V..
� A Interbolsa, detida a 100% pela bolsa portuguesa, continuou o desenvolvimento dos
seus Sistemas de forma a migrar para a plataforma europeia 'Target2Securities' (T2S) na
segunda onda de migração - março de 2016, tendo realizado os testes bilaterais de
interoperabilidade com a plataforma T2S.
� No primeiro trimestre de 2015 realizaram-se mais três sessões do programa "Young
Professional Sessions" (YPS), a primeira dedicada aos instrumentos híbridos de capital e
dívida, a segunda ao rating e a terceira à securitização. Este programa foi lançado em
2013, e destina-se a jovens profissionais de instituições financeiras, escritórios de
advogados, consultoras, auditoras, reguladores, associações, académicos, jornalistas e
outros que, de algum modo, tenham interesse nos temas relacionados com a Bolsa.
� O Dia Internacional da Mulher foi assinalado com o toque simbólico do sino da Bolsa,
pela Secretária de Estado dos Assuntos Parlamentares e da Igualdade, Teresa Morais, na
6
Assembleia da República, durante uma conferência organizada pela Comissão para a
Cidadania e Igualdade de Género.
� Ainda no âmbito das atividades de responsabilidade corporativa da empresa, a GRACE
celebrou na Euronext, o 15º aniversário da associação. A Euronext e a Interbolsa,
aderiram ao programa “ O seu Braço Direito – um dia no teu futuro”, promovido pela
Junior Achievement Portugal, no qual receberam 3 estudantes por um dia, durante o
qual tiveram a oportunidade de conhecer as atividades destas empresas e fizer uma
reflexão sobre as suas escolhas profissionais.
7
2. A Atividade da Euronext Lisbon
2.1. Mercado de Ações No mercado primário registou-se um aumento de capital do Banco Santander,
correspondente à emissão de 1,476,171,227 novas ações, correspondentes a 11,7% do
capital antes da realização deste aumento.
No 1º trimestre de 2015, e no que respeita ao mercado secundário, o número de negócios
na Euronext Lisbon registou uma redução homóloga de 2,1%, tendo o valor transacionado
também observado uma contração de 27,5%.
Ações: Nº de Negócios e Valor das Transações
Evolução do PSI 20
No 1º trimestre de 2015, o índice PSI 20 subiu 22,7% e o índice PSI Geral 23,6%.
8
Evolução do PSI 20 e do PSI All-Share GR
2.2. Mercado de Obrigações No mercado primário de obrigações foram admitidas 11 emissões obrigacionistas, que
corresponderam a 11 202 milhões de euros, 4 660 milhões de euros correspondentes a
dívida privada e o restante a dívida do Estado (Obrigações do Tesouro).
Obrigações: Nº de Emissões e Valor Nominal Emitido
No mercado secundário, durante o 1º trimestre de 2015, verificou-se uma redução
homóloga do número de negócios (-15,1%), e do valor das transações, que reduziu 33,1%.
9
Obrigações: Nº de Negócios e Valor das Transações
2.3. Mercado de Warrants No mercado primário foram admitidos à negociação 1 216 novos warrants, o que
representou uma contração de 38% face a idêntico período do ano anterior.
Nº de Warrants Admitidos à Negociação
No mercado secundário de warrants, no 1º trimestre de 2015, verificou-se um crescimento
homólogo do valor negociado (36,5%), mas uma redução do número de negócios (-16.8%).
Admissões de Warrants 2014 - 1º Trim 2015 - 1º Trim
Warrants Autónomos 1,020 593
Warrants Estruturados 946 623
Total 1,966 1,216
10
Warrants: Nº de Negócios e Valor das Transações
2.4. Mercado de ETFs e Certificados
Em relação ao mercado de ETF’s, a variação homóloga do número de negócios no 1º
trimestre de 2015 continuou a ser positiva, com um aumento de 33,7%, a que
correspondeu, contudo, um decréscimo de 21,4% no seu valor negociado.
ETFs: Nº de Negócios e Valor das Transações
Os Certificados registaram, no primeiro trimestre de 2015, uma evolução negativa, que se
traduziu numa contração do número de negócios (-49.4%) e do valor negociado (-40.6%).
11
Certificados: Nº de Negócios e Valor das Transações
2.5. Mercado de Derivados No mercado de derivados a Euronext Lisbon lançou o segmento de Single Stock Dividend
Futures, em fevereiro, com contratos sobre a Galp, Portucel e Semapa. Estes contratos
permitem aos investidores tomar posições relativamente aos pagamentos de dividendos
das empresas referidas. O mercado de derivados, inclui, assim, contratos de futuros sobre o
índice PSI 20, sobre 12 ações nacionais, e sobre os dividendos de três empresas.
O mercado de derivados nacional prosseguiu a recuperação registada no semestre
precedente, um aumento homólogo do número de contratos de 50,0%, bem como no valor
negociado, em que o crescimento foi de 15,%. Esta evolução concentrou-se exclusivamente
no contrato de futuros sobre o PSI 20, não se tendo verificado negociação nos Single Stock
Futures nem nos Single Stock Dividend Futures.
12
Futuros: Nº de Contratos e Valor das Transações
2.6. Membros do Mercado No âmbito do mercado a contado, aderiu à Euronext Lisbon o seguinte novo membro:
- Effective Traders Amsterdam B.V. (Holanda)
Perderam a qualidade de membro do mercado da Euronext Lisbon as seguintes instituições:
- CHOPPER UK LLP (Reino Unido) e o
- GLOBAL EQUITIES SA (França).
Foi ainda admitido ao mercado de derivados o DeGiro B.V..
Em consequência disto, o número dos membros do mercado a contado que operavam na
Bolsa portuguesa no final do primeiro trimestre de 2015 era de 98, com a seguinte
distribuição geográfica:
Nº de Membros de Mercado por País
País Nº Membros
Portugal 14
Reino Unido 29
Holanda 24
França 10
Alemanha 8
Irlanda 3
Espanha 4
Bélgica 2
Itália 2
Suécia 1
Suíça 1
Total 98
13
3. Análise Económica e Financeira
3.1. Apreciação Global O resultado líquido consolidado da Euronext Lisbon em março 2015 ascendeu a 3,7 milhões
de euros, tendo verificado uma diminuição relativamente ao período homólogo, que
registou 4,8 milhões de euros. Este resultado consolida os resultados individuais da
Euronext Lisbon e da Interbolsa, no montante de 1,2 milhões de euros (excluindo os ganhos
em subsidiárias no valor de 9,3 milhões de euros) e 2,4 milhões de euros, respetivamente.
Os proveitos operacionais consolidados totalizaram 9,5 milhões de euros, resultantes de
proveitos operacionais da Euronext Lisbon e da Interbolsa, de 4,4 milhões de euros e 5,1
milhões de euros, respetivamente. Esta evolução traduziu um aumento dos proveitos
operacionais da Euronext Lisbon em 15,4% e a diminuição dos mesmos na Interbolsa, em
9,3%.
Os custos operacionais consolidados, que totalizaram 4,5 milhões de euros, evidenciaram
um aumento face ao período homólogo, reflexo do aumento com custos com pessoal na
Interbolsa e do aumento dos custos de estrutura do grupo, nomeadamente custos com os
sistemas de informação.
Em março 2015, a margem líquida foi de 38,3%, contra 50,1% em 2014, sendo a margem
operacional de 52,6% (60,8% em 2014).
Analisando os indicadores ao nível do balanço, a autonomia financeira em março de 2015 é
de 70,1%, um valor inferior ao registado em 2014 que foi de 75,6%.
3.2. Proveitos e Ganhos Os proveitos operacionais consolidados, como referido anteriormente, atingiram o
montante de 9,5 milhões de euros, traduzindo um ligeiro acréscimo face aos 9,4 milhões de
euros registados em março de 2014.
Os proveitos decorrentes do mercado a contado registaram uma diminuição de 7,6%,
justificado pela redução do número médio de negócios por sessão de 30.963 para 29.334, e
simultaneamente pela alteração do preço médio por negócio de 0,59€ para 0,56€.
14
Evolução do Nº Médio de Negócios e Preços na Euronext Lisbon
Contrariamente, as receitas de admissão e manutenção, registaram um acréscimo em 454
mil euros (61,8%), resultado do aumento das receitas de admissão.
Seguindo a mesma tendência, as receitas provenientes dos serviços de informação
apresentaram uma subida de 323 mil euros.
Os proveitos provenientes da liquidação e custódia atingiram o montante de 5,0 milhões de
euros, registando um decrescimento de 9,4% face ao ano anterior.
Os outros segmentos registaram variações pouco significativas.
15
Proveitos Consolidados na Euronext Lisbon
No gráfico a seguir apresenta-se a repartição dos proveitos consolidados por segmento. Da
sua leitura ressalta o segmento da liquidação e custódia e o segmento do mercado a
contado com um peso no total de, respetivamente, 54% e 22%.
Proveitos Consolidados por Segmento de Atividade
16
3.3. Custos e Perdas Os custos operacionais consolidados totalizaram 4,5 milhões de euros, que comparam com
2,8 milhões de euros registados em 2014, significando um acréscimo significativo em cerca
de 58,3%.
Os gastos consolidados com pessoal atingiram o montante de 1,9 milhões de euros,
registando um aumento 543 mil euros face ao ano anterior. Para este aumento contribuiu o
registo, no primeiro trimestre de 2015, de custos não recorrentes pela subsidiária
Interbolsa.
Os encargos consolidados com tecnologias de informação atingiram 1,3 milhões de euros,
representando um aumento de 151,6%, face ao período homólogo. Esta variação é
explicada pelo registo mensal em 2015 dos custo de IT do grupo, procedimento que não se
verificava em 2014, dado que estes custos eram considerados numa base semestral.
Os custos com serviços profissionais, consultadoria e outros, aumentaram em cerca de
30,6%, face ao ano anterior.
Os Outros gastos aumentaram em consequência da alocação dos custos de estrutura do
Grupo.
Custos Consolidados da Euronext Lisbon
17
3.4. Estrutura Patrimonial O ativo líquido consolidado da Euronext Lisbon ascendia, em março 2015, a 62,4 milhões de
euros, representando um aumento face a dezembro de 2014 de 6,1 milhões de euros,
refletido essencialmente nas rubricas de “caixa e depósitos ” (5,4 milhões de euros) e
devedores e outros ativos (422 mil euros).
O passivo líquido consolidado, no valor de 16,2 milhões de euros, registou uma subida face
a dezembro de 2014 em 2,4 milhões de euros, explicado principalmente pelo aumento do
imposto a pagar, de 1,3 milhões de euros, e credores e outros passivos de 1,1 milhões de
euros.
O capital próprio consolidado, que ascendia a 42,5 milhões de euros no final de 2014,
apresentou em março de 2015 um aumento de 3,7 milhões de euros, justificado pela
conjugação dos seguintes fatores: resultado líquido consolidado do período, o efeito dos
desvios actuariais, bem como o plano de stock options em vigor na empresa.
Estrutura Patrimonial da Euronext Lisbon
(10^3 euros)
Mar-15 Dez-14 Var. 15/14 %
Ativo 62,408 56,270 6,138 11%
Passivo 16,183 13,732 2,451 18%
Capital Próprio 46,225 42,538 3,687 9%
18
4. Demonstrações Financeiras
mar/15 dez/14Ativo
Ativos tangíveis 781,525 685,043 Ativos intangíveis 1,136,026 903,445 Investimentos em subsidiárias - - Outros investimentos 266,359 266,359 Outros ativos financeiros 1,788 1,671 Impostos diferidos ativos 5,097 6,133
Total de Ativos Não Correntes 2,190,795 1,862,651
Impostos a receber - - Devedores e outros ativos 5,467,183 5,045,457 Caixa e depósitos a curto prazo 54,749,908 49,361,500
-
Total de Ativos Correntes 60,217,091 54,406,957
Total do Ativo 62,407,886 56,269,608
Capitais Próprios
Capital 8,750,000 8,750,000 Prémios de emissão 748,195 748,195 Reservas legais 14,250,000 14,250,000 Outros instrumentos de capital 592,234 628,442 Outras reservas (10,682,393) (10,761,880)Resultado transitados 28,922,819 13,457,380 Resultado líquido do exercício atribuível aos accionistas e resultado transitados 3,643,774 15,465,439
Total dos Capitais Próprios 46,224,629 42,537,576
Passivo
Benefícios aos colaboradores 7,710,996 7,637,733 Provisões 83,275 83,275 Impostos diferidos passivos - -
Total de Passivos Não Correntes 7,794,271 7,721,008
Credores e outros passivos 6,470,208 5,441,521 Impostos a pagar 1,918,778 569,503
Total de Passivos Correntes 8,388,986 6,011,024
Total do Passivo 16,183,257 13,732,032
Total dos Capitais Próprios e Passivo 62,407,886 56,269,608
O Técnico Oficial de Contas O Conselho de AdministraçãoLúcia Gomes Luís Laginha de Sousa
Isabel UchaRui Matos
Euronext Lisbon – Sociedade Gestorade Mercados Regulamentados, S.A.
Demonstração da Posição Financeira Consolidada em 31 de março de 2015 e 31 de dezembro de 2014
19
Demonstração dos resultados e de outro rendimento Integral Consolidadopara os períodos findos em 31 de março de 2015 e 2014
mar/15 mar/14
Prestações de serviços
Mercado a contado 2,061,413 2,229,852 Compensação 4,849 -
Admissão e manutenção 1,188,315 734,299 Mercado de derivados 53,916 49,479 Serviços de informação 1,083,085 760,257 Liquidação e custódia 5,044,360 5,565,829 Outros proveitos 69,438 96,934
9,505,376 9,436,650
Gastos e perdas
Gastos com o pessoal 2,091,680 1,451,066 Trabalhos para a própria entidade - Gastos com o pessoal (214,225) (116,266)Amortizações do exercício 32,555 53,492 Gastos com tecnologias de informação e comunicação 1,277,098 507,648 Serviços profissionais 283,102 216,808 Instalações e gastos gerais 270,324 275,242 Marketing 63,608 46,901 Provisoes ajustamentos e imparidades 1,946 1,105 Outros gastos 699,618 410,524
4,505,706 2,846,520
Resultado operacional 4,999,670 6,590,130
Resultado financeiro (5,171) 33,394
Ganhos de subsidiárias - -
Resultado antes de impostos 4,994,499 6,623,524
Impostos 1,350,725 1,834,223
Resultado do exercício 3,643,774 4,789,301
Outros rendimentos que não reclassificam por resultadosDesvios Actuariais 79,487 - Plano de remunerações por acções (36,208) -
Rendimento Integral * 3,687,053 4,789,301
Resultado por ação (Básico e Diluído) - Euros 0.42 0.55
* - Líquido de Imposto sobre o Resultado
O Técnico Oficial de Contas O Conselho de AdministraçãoLúcia Gomes Luís Laginha de Sousa
Isabel UchaRui Matos
Euronext Lisbon – Sociedade Gestorade Mercados Regulamentados, S.A.
20
(Valores expressos em Euros)
Total da Ajustes em situação Prémios partes de Reserva Outras Outras Variações Resultados Resultadoslíquida Capital Emissão capital Legal Reservas Capital Próprio transitados Líquidos
Saldos em 31 de dezembro 2013 45,359,971 8,750,000 748,195 - 14,249,998 (3,889,880) 578,118 10,876,408 14,047,132
Alterações no Período
Resultado líquido do período 15,465,439 - - - - - - 15,465,439
Desvios actuarias (6,924,000) - - - - (6,924,000) - - -
Reavaliação de Investimentos - - - - - - - -
Plano de remunerações por acções 50,324 - - - - 50,324 - -
Reserva legal - - - - 2 - (2) -
Outros instrumentos de capital - - - - - -
Resultados transitados - - - - - 52,000 - 13,995,132 (14,047,132)
Operações com detentores de capital no período -
Distribuição de dividendos (11,414,158) - - - - - (11,414,158) -
Saldos em 31 de dezembro 2014 42,537,576 8,750,000 748,195 - 14,250,000 (10,761,880) 628,442 13,457,380 15,465,439
Alterações no Período
Resultado líquido do período 3,643,774 - - - - - - 3,643,774
Desvios actuarias 79,487 79,487
Reavaliação de Investimentos - - - - - - - -
Plano de remunerações por acções (36,208) - - - - (36,208) - -
Reserva legal - - - - - - - -
Outros instrumentos de capital - -
Resultados transitados - - - - - - - 15,465,439 (15,465,439)
Operações com detentores de capital no período
Distribuição de dividendos - - - - - - - -
Saldos em 31 de março 2015 46,224,629 8,750,000 748,195 - 14,250,000 (10,682,393) 592,234 28,922,819 3,643,774
O Técnico Oficial de Contas O Conselho de AdministraçãoLúcia Gomes Luís Laginha de Sousa
Isabel Ucha Rui Matos
Euronext Lisbon – Sociedade Gestorade Mercados Regulamentados, S.A.
Mapa de alterações na Situação Líquida Consolidadopara os periodos findos em 31março de 2015 e 31 de dezembro de 2014
21
mar/15 dez/14Ativo
Ativos tangíveis 548,000 520,722 Ativos intangíveis 17,357 - Investimentos em subsidiárias 5,500,000 5,500,000 Outros investimentos 266,359 266,359 Oyutros ativos financeiros - -
Total de Ativos Não Correntes 6,331,716 6,287,081
Impostos a receber 221,472 221,472 Devedores e outros ativos 12,235,831 2,698,549 Caixa e depósitos a curto prazo 30,213,527 28,120,641
Total de Ativos Correntes 42,670,830 31,040,662
Total do Ativo 49,002,546 37,327,743
Capital 8,750,000 8,750,000 Prémios de emissão 748,195 748,195 Reservas legais 8,750,000 8,750,000 Outros instrumentos de capital 600,421 630,380 Outras reservas (7,869,652) (7,926,279)Resultados transitados 16,736,683 2,888,279 Resultado líquido do exercício atribuível aos accionistas e resultado transitados 10,587,883 13,848,404
Total dos Capitais Próprios 38,303,530 27,688,979
Benefícios aos colaboradores 5,558,514 5,527,641 Provisões 83,275 83,275 Impostos diferidos passivos - -
Total de Passivos Não Correntes 5,641,789 5,610,916
Credores e outros passivos 4,113,376 3,551,956 Impostos a pagar 943,851 475,892
Total de Passivos Correntes 5,057,227 4,027,848
Total do Passivo 10,699,016 9,638,764
Total dos Capitais Próprios e Passivo 49,002,546 37,327,743
O Técnico Oficial de Contas O Conselho de AdministraçãoLúcia Gomes Luís Laginha de Sousa
Isabel UchaRui Matos
Euronext Lisbon – Sociedade Gestorade Mercados Regulamentados, S.A.
Demonstração da Posição Financeira Individual em 31 de março de 2015 e 31 de dezembro de 2014
22
Euronext Lisbon – Sociedade Gestorade Mercados Regulamentados, S.A.
Demonstração dos resultados e de outro rendimento Integral Individualpara os períodos findos em 31 de março de 2015 e 2014
mar/15 mar/14
Prestações de serviços
Mercado a contado 2,061,413 2,229,852 Compensação 4,849 -
Admissão e manutenção 1,188,315 734,299 Mercado de derivados 53,916 49,479 Serviços de informação 1,083,085 760,257 Liquidação e custódia - - Outros proveitos 41,476 67,698
4,433,054 3,841,585
Gastos e perdas
Gastos com o pessoal 813,016 740,835 Amortizações do exercício 16,800 25,537 Gastos com tecnologias de informação e comunicação 1,101,076 203,980 Serviços profissionais 77,346 26,712 Instalações e gastos gerais 123,260 163,468 Marketing 38,608 21,901 Provisoes ajustamentos e imparidades (440) (1,386)Outros gastos 550,027 263,846
2,719,693 1,444,893
Resultado operacional 1,713,361 2,396,692
Resultado financeiro (6,117) 11,061
Ganhos de subsidiárias 9,348,598 9,619,500
Resultado antes de impostos 11,055,842 12,027,253
Impostos 467,959 685,859
Resultado do exercício 10,587,883 11,341,394
Outros rendimentos que não reclassificam por resultadosDesvios Actuariais 56,627 - Plano de remunerações por acções (29,959) -
Rendimento Integral * 10,614,551 11,341,394
Resultado por ação (Básico e Diluído) - Euros 1.21 1.30
* - Líquido de Imposto sobre o Resultado
O Técnico Oficial de Contas O Conselho de Administração
Lúcia Gomes Luís Laginha de SousaIsabel UchaRui Matos
23
(Valores expressos em Euros)
Total da Ajustes em situação Prémios partes de Reserva Outras Outras Variações Resultados Resultadoslíquida Capital Emissão capital Legal Reservas Capital Próprio transitados Líquidos
Saldos em 31 de dezembro 2013 30,240,471 8,750,000 748,195 - 8,749,998 (2,940,279) 578,118 52,000 14,302,439
Alterações no Período
Resultado líquido do período 13,848,404 - - - - - - 13,848,404
Desvios actuarias (5,038,000) (5,038,000)
Reavaliação de Investimentos - - - - - - - -
Plano de remunerações por acções 52,262 - - - - 52,262 - -
Reserva legal - - - - 2 - (2) -
Outros instrumentos de capital - -
Resultados transitados - - - - - 52,000 - 14,250,439 (14,302,439)
Operações com detentores de capital no período
Distribuição de dividendos (11,414,158) - - - - - (11,414,158) -
Saldos em 31 de dezembro 2014 27,688,979 8,750,000 748,195 - 8,750,000 (7,926,279) 630,380 2,888,279 13,848,404
Alterações no Período
Resultado líquido do período 10,587,883 - - - - - - 10,587,883
Desvios actuarias 56,627 56,627
Reavaliação de Investimentos - - - - - - - -
Plano de remunerações por acções (29,959) - - - - (29,959) - -
Reserva legal - - - - - - - -
Outros instrumentos de capital - -
Resultados transitados - - - - - - - 13,848,404 (13,848,404)
Operações com detentores de capital no período
Distribuição de dividendos - - - - - - - -
Saldos em 31 de março 2015 38,303,530 8,750,000 748,195 - 8,750,000 (7,869,652) 600,421 16,736,683 10,587,883
O Técnico Oficial de Contas O Conselho de AdministraçãoLúcia Gomes Luís Laginha de Sousa
Isabel Ucha Rui Matos
Euronext Lisbon – Sociedade Gestorade Mercados Regulamentados, S.A.
Mapa de alterações na Situação Líquida individualpara os periodos findos em 31março de 2015 e 31 de dezembro de 2014