Excel használata pénzügyi számításokhoz

Excel használata pénzügyi számításokhoz

Áttekintés

Képletek, függvények

Jelenítse meg a másodfokú egyenlet megoldóképletét Excelben!

=(-B4+GYÖK(B4^2-4*B3*B5))/(2*B3) =(-B4-GYÖK(B4^2-4*B3*B5))/(2*B3)

a

cabbx

2

42

2,1

Képletek, függvények

egyszerűség és átláthatóságteljes problémaellenőrzés

SZUMMA, PI

A =szum() függvény segítségével kiszámítható

az összefüggés. Ehhez ismerni kell az egyes X értékeket a megfelelő sorrendben.

;

n

ttX

1

SZUMMA, PI ;

Pénzügyi Függvények

BMR MÉ

ÉCSRI PER.SZÁM

JBÉ PRÉSZLET

KCS2 RÁTA

KCSA RÉSZLET

LCSA RRÉSZLET

LRÉSZLETKAMAT SYD

NMÉ MEGTÉRÜLÉS

Jószág vagy papír?

racionalitás reprezentatív fogyasztó 1200 Ft 1000 Ft

rendelkezésre állás idő Hely

információ

Present Value

később realizált jövedelem mai értéke Diszkonttényező =MÉ() függvénnyel kiszámítható

pozitív pénz-áram esetén Azonos értékek!

ARGUMENTUMOK Ráta Időszakok száma

– Mindig azonos időszakot – Az időszaknak megfelelő rátát alkalmazzunk

Részlet– Befolyt (+) Kifizetett (-)

Jövőérték Típus

n

tt

tt

r

CPV

1 1

Future Value

mai jövedelem jövőbeni értéke =JBÉ() függvény

pozitív pénz-áram esetén Azonos értékek!

ARGUMENTUMOK Ráta Időszakok száma

– Mindig azonos időszakot

– Az időszaknak megfelelő rátát alkalmazzunk Mai érték

– Befolyt (+) Kifizetett (-) Típus

tt rCFV 10

Paraméterek=RÁTA()=PER.SZÁM()

Célérték keresésFeladatokFeladatok

Beruházások

Profit Mutatószámok

Statikus Eltelt időszak figyelembevétele nélkül Általában éven belül Együtthatók

Dinamikus Diszkontálás Becslést ad, megállapítható a MEGVALÓSÍTHATÓSÁG

Mutatószámok Dinamikus

PI hányszor térül meg a befektetett pénzünk

– Ha 1 felett van beruházás elfogadható– Veszélyek

• több befektetés közül kell választani, azok egymást kölcsönösen kizárják.

)(

)(

RPV

HPVPI

Érdemes megvalósítani Nem érdemes megvalósítani

NPV>=0 NPV<0

PI>=1 PI<=1

IRR>=r IRR<r

Kamatszámítás

Egyszerű

Kamatos

Többszöri tőkésítés

folytonos kamatszámítás

nrCnrCCCn 1000

nn rCC 10

11

m

éves m

rr

1 rtfolytonos er

Örökjáradék és annuitás

x

r

C

r

CPV

211

r

CPV

Örökjáradék és annuitást0

idő

Beruházások

DF jelentősége =1/((1+r)^t

Évek növekedésével fordítottan arányos (r vagy t rögzített)

Reális?

Beruházások

Beruházások

Profit Mutatószámok

Statikus Eltelt időszak figyelembevétele nélkül Általában éven belül Együtthatók

Dinamikus Diszkontálás Becslést ad, megállapítható a MEGVALÓSÍTHATÓSÁG

Mutatószámok

Statikus Hatékonysági – Igényességi Beruházáshatékonysági mutatók

Beruházás átlagos jövedelmezősége Megtérülési idő Beruházási pénzeszközök forgási sebessége

Mutatószámok

Dinamikus NPV Kifizetések, hozamok diszkontált értéke. =NMÉ() függvény

Ráta Érték Használata: -beruházás értéke+=NMÉ() Eredmény:

– Pozitív– Nulla– Negatív

n

tt

t

r

CCNPV

10

1

Mutatószámok Három beruházás közül választhat: A; B; C. Az elvárt hozam

5,7%. Az ’A’ indulótőkéje 100000 Forint, és évente 80000 Forintot hoz tisztán két évig. A ’B’ 150000 Forint indulótőkét igényel, 120000 (első év) és 94000 (második év) Forintot hoz. A ’C’ 200000 Forint befektetésével, 150000 és 118000 Forint hozammal, hasonlóképpen, mint a ’B’.

Melyik beruházást valósítaná meg? Mekkora lenne a nyeresége?

Melyik beruházást valósítaná meg, amennyiben 200000 Forint tőkéje van? Mekkora lenne a nyeresége?



Mutatószámok

Dinamikus IRR

Megtérülési ráta szabály Belső Megtérülési Ráta =BMR()

– Iteráció– Vektor

• Első eleme negatív, ezután csak pozitív értékek! Veszélyek Gép nélkül

NPV

IRR

CC

n

tt

t

1

01

0

21

1211 NPVNPV

NPVrrrIRR

Mutatószámok

Adjon meg IRR becslést az előző feladatra!

Van-e eltérés van az Excel által kapott eredménytől?

21

1211 NPVNPV

NPVrrrIRR

Mutatószámok Dinamikus

PI hányszor térül meg a befektetett pénzünk

– Ha 1 felett van beruházás elfogadható– Veszélyek

• több befektetés közül kell választani, azok egymást kölcsönösen kizárják.

)(

)(

RPV

HPVPI

Érdemes megvalósítani Nem érdemes megvalósítani

NPV>=0 NPV<0

PI>=1 PI<=1

IRR>=r IRR<r

Mutatószámok Miért NPV?

Pontatlanság r; t becslés Bizonytalansági tényezők

Párhuzamos projektek Konvencionális pénzáram lehetősége

Vállalati hitel

Rövid lejáratú Váltó

Szállítóknak Nem likvid

Hosszú lejáratú Kötvény

Minimum középtáv Beruházás finanszírozás

Határozatlan Részvény

Tőkeemelés Beruházás finanszírozás

Vállalati hitel

Modilgliani és Miller I. tétele

A vállalat nem tudja megváltoztatni az összes értékpapírjának értékét egyszerűen azzal, hogy különbözőképpen osztják szét a pénzáramlást, a vállalat piaci ára a reáleszközöktől függ.

A tőkeszerkezetre vonatkozó döntések nem számottevőek, ha a beruházások adottak Tökéletes piacon nincs jelentősége sem az osztalékpolitikának, sem a finanszírozási döntéseknek.

Váltó

Értékpapír, amelyet számlakiegyenlítésre használnak forgótöke hiányában.

Jellemzők: Lejárat

– Napokban megadva

– Általában 1 évnél rövidebb a lejárat Kamat

– % Visszkereset (viszont)Leszámítolás = Értékesítés Forgalomba került pénz

Váltó

365ásleszámítolrtC

LK

Kötvény

Névérték Könyv szerinti érték

Nettó Árfolyam

Eladási ár Bruttó árfolyam Ft Névérték % -ában megadva

Hozam (kamat) - Törlesztés Névleges hozam Elvárt hozam

Egyszerű kötvény

Kötvény

)()()( névértékPVszelvényekPVKvPV

névértékDFszelvényAF évév %11,5%11,5

Szelvényhozam (CY)Lejáratig számított hozam (YTM)

Kötvény

Zéró kupon kötvény Nincs szelvény Egyszeri törlesztés vagy tőketörlesztés szerűen

– Magasabb hozam Jelenérték

Tőketörlesztéses kötvény Időszakon belüli törlesztés(ek) A maradék tőkerész kamatozik a kötvény értéke jelenérték-számítással adható

meg!

Kötvényértékelés

Árfolyamvizsgálat Lejárat

Időtartam Hozam

Névleges hozam Elvárt hozam

Elaszticitás Becslés Valódi árfolyamértékekkel becsüljük!

Kötvény árfolyama

Duration Hátralévő átlagos futamidő Megtérülés

Árfolyamváltozás

Volatilitás Árfolyamváltozás

33

22

11

33

22

11

1

1

111

1

3

1

2

1

1

1

1

r

C

r

C

r

Cr

C

r

C

r

C

r

Cr

tC

DURn

tt

t

n

tt

t

rDUR

sVolatilitá

1

%


Értékesítés lejárat előtt Év végi értékesítés kamatfizetés után Kamatfizetés előtt

Értékesítés: Bruttó árfolyam Kamatfizetés után: Bttó=Nttó Bttó=Nttó+Felhalmozódott kamat


Documents

Excel használata pénzügyi számításokhoz