I. NGÀNH DƯỢC TRONG NƯỚC VÀ KHU VỰC Xu hướng ngành dược trong năm 2017

II. DIỄN BIẾN CỔ PHIẾU IMEXPHARM1. Cổ phiếu IMP Quý IV/20162. Diễn biến giá IMP so với các công ty dược niêm yếtIII. HOẠT ĐỘNG IMEXPHARM QUÝ IV/20161. Kết quả hoạt động kinh doanh & tài chính năm 2016

NỘI DUNG

I. TIN NGHAÂNH DÛÚÅC TRONG NÛÚÁC VAÂ KHU VÛÅCXu hướng ngành dược trong năm 2017

Dược phẩm công nghệ cao“Băn khoăn lớn với tôi, đó là ngành dược ngày càng phụ thuộc vào công nghệ”, Tiến sĩ Munna Choud-hury, một chuyên gia tư vấn của công ty Alacra-Med trả lời tờ Life Science Investing News. “Cái thời các công ty dược phẩm “lầm lũi” phát triển dược chất mới dần lùi xa. Ngày nay, người ta tập trung cải thiện giá trị sản phẩm”. Dạng bào chế kiểm tra tuân thủ điều trị hoặc dạng xịt định liều (inhaler) là những điển hình của “dược phẩm công nghệ” vượt ra ngoài các sản phẩm thông thường. Chính những công nghệ này bổ sung “tính cạnh tranh” cho các dược chất.Và thế, chúng ta sẽ còn thấy những sự hợp tác bất ngờ khác trong những năm tới. “Ngày càng có những giao dịch diễn ra với những “người chơi” không truyền thống, chẳng hạn như Google, các công ty viễn thông hay các nhà sản xuất thiết bị di động”, Choudhury ghi nhận. Các công ty công nghệ cao đang giúp các nhà sản xuất thuốc vượt ra khỏi giới hạn viên thuốc và phát triển sản phẩm toàn diện hơn để có thể hỗ trợ chẩn đoán, giám sát việc tuân thủ điều trị. Đó là tất cả điểm quan trọng trong một thị trường ngày càng bị hạn chế. “Ngày nay, chúng ta ít khả năng có những thuốc bom tấn lớn mà có thể có giá cao vì các mô hình quản lý và sự kiểm soát giá ng-hiêm ngặt đang được đưa ra,” Choudhury giải thích. “Vì vậy, tất cả chỉ là giá trị tăng thêm.”

Giá vẫn luôn dẫn đầu “2017 sẽ là một năm mà các xu hướng đang diễn ra sẽ rõ rệt hơn nữa”, Tiến sĩ Carole Bruckler, chuyên gia tư vấn trong lĩnh vực dược phẩm, dự đoán. “Ở Mỹ, có xu hướng chính trị rõ ràng chống lại việc tăng giá thuốc hàng năm hoặc hàng quý để điều chỉnh tăng trưởng doanh số bán”.

“Kế hoạch của Trump là mở tung “tường lửa” của ngành công nghiệp dược phẩm chống lại sự cạnh tranh khốc liệt và phương án điều chỉnh giá đồng đều có thể tàn phá lợi nhuận,” chuyên gia phân tích George Budwell thể hiện quan điểm của mình trên Fox Business. Và điều đó có nghĩa là các công ty dược phẩm cần phải xem xét lại mô hình kinh do-anh của họ.“Để có được lợi nhuận dược phẩm bền vững trong tương lai,” Bruckler kết luận, “Cần tập trung hơn vào tăng trưởng doanh số … nên các nhà đầu tư vào thị trường này cần phải thực sự hiểu từng dược chất đằng sau các khoản đầu tư của họ.”

Sóng gió Brexit“Đồng bảng Anh suy yếu, xáo trộn xung quanh tương lai của nguồn tài trợ EU, thay đổi trong quy định thử nghiệm lâm sàng là những nguyên nhân khiến mọi người dự đoán các công ty dược phẩm sẽ trì hoãn các dự án mua bán & sáp nhập (M&A), đầu tư, mở rộng hay nghiên cứu và phát triển (R&D) cho tới khi những tác động của Brexit trở nên rõ ràng hơn”, Tiến sĩ Linda Summerton, CEO công ty Immodulon trả lời tờ Life Science Investing News. “Việc chậm phát triển có thể có tác động lâu dài về sự tiến bộ của ngành công nghiệp dược phẩm,” Summerton cảnh báo. Tệ hơn nữa? Nó có thể “phủ nhận những tiến bộ đã đạt được trong mười năm qua.”Tuy nhiên, Summerton cũng lưu ý rằng Brexit cung cấp một cơ hội độc nhất cho ngành công nghiệp dược phẩm nước Anh. Bà tin rằng ngành dược cần phải tìm ra những cách tiếp cận mới tới thị trường. “Brexit cho chúng ta một cái cớ tốt để xem xét lại các sáng kiến,” bà giải thích, “cũng như đề xuất những ý tưởng mới để hỗ trợ các công ty nhỏ.”

Điểm nóng của sự phát triểnSau những biến động của năm 2016, các chuyên gia vẫn luôn hy vọng về tiềm năng của ngành dược

1. Cổ phiếu IMP Quý IV/ 2016Thông tin chung

Mã chứng khoán IMPSàn niêm yết HSXKhoảng giá 52 tuần (VND) 36.700 – 67.000Khối lượng cổ phiếu niêm yết 28.942.646Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành 28.942.646

Lĩnh vực hoạt động Sản xuất kinh doanhdược phẩm

Vốn hóa thị trường (31/12/2016) 1.617,3 tỷ đồng Room nước ngoài 49%Giá trị cổ tức/cổ phần (VND) 2.000Tỷ lệ cổ tức/Thị giá 3,6%P/E (lần) 18,2P/B (lần) 1,7Cơ cấu cổ đông(Nguồn: TTLKCK Việt Nam, ngày 19/12/2016)- Sở hữu nhà nước 23,75%- Nhà đầu tư nước ngoài 48,99%+Trong đó:- Nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp (NĐTCKCN) nước ngoài là cổ đông lớn sở hữu trên 5% cổ phần

22,81%

- Cổ đông đặc biệt (HĐQT + Ban TGĐ + Ban Kiểm soát + Kế toán trưởng và Người được ủy quyền công bố thông tin), Công đoàn công ty 1,95%

- Cổ đông chiến lược trong nước (không phải là NĐTCKCN) 9,09%- Sở hữu khác 16,22%

Diễn biến giá IMP VNIndex quý IV diễn biến theo chiều hướng giảm, khép lại cuối quý đạt 664,87, giảm 2,7% so với đầu quý. Tuy nhiên, VNIndex đã tăng 15,7% trong cả năm 2016.Giá cổ phiếu IMP quý IV giảm mạnh do tác động của việc chốt danh sách thực hiện quyền mua cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu trong tháng cuối năm. Khép lại cuối quý, giá IMP đạt 55,9, giảm 15,2% so với đầu quý. Trong cả năm 2016, giá cổ phiếu IMP đã tăng 51,1%.

VNIndex quý IV diễn biến theo chiều hướng giảm, khép lại cuối quý đạt 664,87, giảm 2,7% so với đầu quý. Tuy nhiên, VNIndex đã tăng 15,7% trong cả năm 2016.Giá cổ phiếu IMP quý IV giảm mạnh do tác động của việc chốt danh sách thực hiện quyền mua cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu trong tháng cuối năm. Khép lại cuối quý, giá IMP đạt 55,9, giảm 15,2% so với đầu quý. Trong cả năm 2016, giá cổ phiếu IMP đã tăng 51,1%.

KHỐI LƯỢNG GIAO DỊCH IMP QUÝ IV /2016

2. Diễn biến giá IMP so với các công ty dược niêm yết

II. DIÏÎN BIÏËN CÖÍ PHIÏËU IMEXPHARM

Khép lại cuối quý IV/2016:- Cổ phiếu IMP đạt 55,9, giảm 15,2% so với đầu quý; nhưng tăng 51,1% so với đầu năm.- Cổ phiếu DHG đạt 98,0, giảm 15,7% so với đầu quý; nhưng tăng 49,6% so với đầu năm.- Cổ phiếu DMC đạt 67,5, giảm 23,3% so với đầu quý; nhưng tăng 63,8% so với đầu năm.- Cổ phiếu OPC đạt 38,9, tăng 8,1% so với đầu quý; và tăng 11,1% so với đầu năm.- Cổ phiếu DCL đạt 23,4, tăng 30,0% so với đầu quý; nhưng giảm 7,5% so với đầu năm 2016.

DIỄN BIẾN GIÁ IMP SO VỚI VNINDEX QUÝ IV/2016

(Theo: DS. Nguyễn Hải Đăng – Tạp chí Dược và Mỹ phẩm)

trong tương lai và khả năng thích ứng của nó với những thách thức sắp tới.“Trong dược phẩm, luôn là vậy, có phần thưởng rất lớn cho sự sáng tạo,” Bruckler trả lời phóng viên. Bà muốn nói đến sự phát triển của điều trị ung thư, liệu pháp miễn dịch và các bệnh hiếm gặp. Jeff Margol-

is, phó chủ tịch tập đoàn RespireRx Pharmaceuticals (Cortex Pharmaceuticals) đồng tình với ý kiến này: “Tôi nghĩ rằng trong tương lai lĩnh vực miễn dịch ung thư sẽ là mảnh đất màu mỡ cho các nhà đầu tư”, “Đây là một lĩnh vực ngày càng khẳng định vị thế của mình trong chăm sóc sức khỏe”.

(Nguồn: vndirect.com.vn )

STT Chỉ tiêu 2016 2015 (+/-) 2016/ 2015

I Kết quả hoạt động (tỷ đồng)1 Tổng doanh thu và thu nhập 1.021,0 983,1 3,9%2 Doanh thu thuần 1.010,3 964,3 4,8%3 LNTT và trích Quỹ PTKH&CN 140,3 131,7 6,5%4 Lợi nhuận trước thuế 126,3 118,7 6,4%5 Lợi nhuận sau thuế 101,0 92,9 8,7%

II Tài sản - Nguồn vốn (triệu đồng)1 Tổng tài sản 1.155,3 1.092,7 5,7%2 Vốn điều lệ 289,4 289,4 0,0%3 Vốn chủ sở hữu 935,7 906,8 3,2%

III Khả năng thanh toán (lần)1 Khả năng thanh toán nhanh 2,5 3,2 2 Khả năng thanh toán ngắn hạn 3,6 4,8

IV Khả năng sinh lợi ROS 10,0% 9,6% 0,4%ROE 11,0% 10,9% 0,1%ROA 9,0% 8,8% 0,2%EPS (đồng/cổ phiếu) 3.071 2.817 9,0%DPS (đồng) 1.800 2.000 -10,0%BV (đồng) 32.333 31.332 3,2%P/E (lần) 18,2 13,3 P/B (lần) 1,7 1,2 Giá ngày 31/12 55.900 37.500 49,1%

Tổng doanh thu thuần và thu nhập thực hiện năm 2016 là 1.021,0 tỷ đồng, bằng 92,8% doanh thu kế hoạch 2016, tăng 3,9% so với năm 2015. Riêng doanh thu hàng Imexpharm đạt 867,5 tỷ đồng. Trong đó doanh thu từ OTC chiếm tỷ trọng 82,3%, tăng trưởng 12,3%; doanh thu từ ETC chiếm 17,7% và tăng trưởng cao 55,7%.Lợi nhuận trước thuế và trước trích Quỹ Phát triển Khoa học và Công nghệ đạt 140,3 tỷ đồng, đạt 100,2% lợi nhuận kế hoạch, tăng 6,5% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế 2016 thực hiện được 101,0 tỷ đồng, tăng trưởng 8,7% so với năm trước.Tổng tài sản cuối năm đạt 1.155,3 tỷ đồng, tăng 5,7% so với năm 2015. Vốn chủ sở hữu đạt 935,7 tỷ đồng, tăng 3,2% so với năm trước.Các chỉ số khả năng thanh toán của Imexpharm đều ở mức an toàn và hợp lý. Các chỉ số thể hiện khả năng sinh lời như ROS, ROE, ROA ở mức khá tốt và có sự cải thiện so với năm trước. Thu nhập trên 1 cổ phiếu (EPS) đạt 3.071 đồng/ cổ phiếu, tăng 9% so với năm 2015. Giá trị sổ sách (BV) đạt 32.333, tăng 3,2% so với năm trước.Cổ tức năm 2016 dự kiến (đã trình Đại hội đồng cổ đông năm 2015) là 1.800 đồng/ cổ phiếu.

III. HOAÅT ÀÖÅNG IMEXPHARM QUYÁ IV/20161. Kết quả hoạt động kinh doanh & tài chính năm 2016