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KT-G90 1
āļāļāļāļāļļāļāđāļāļāđāļāđāļāļĄ āļāļēāļĢāļąāļāļāļĩ 90
KTAM Guaranteed 90 Fund (KT-G90)
āļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāļŠāļĄ
āļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļĄāļĩāļāļĢāļ°āļāļąāļ (Guaranteed Fund) āļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāļĩāđāđāļāļāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ
āļŦāļāļąāļāļŠāļ·āļāļāđāļĩāļāļ§āļāļŠāļ§āļāļŠāļĢāļļāļāļāļāļĄāļđāļĨāļŠāđāļēāļāļąāļ
āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļ
āļāļĢāļļāļāđāļāļĒ āļāđāļēāļāļāļą (āļĄāļŦāļēāļāļ)
āļāļēāļĢāđāļāļēāļĢāļ§āļĄāļāļēāļĢāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļļāļāļĢāļīāļ :
āđāļāļĢāļąāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļĢāļāļ CAC
āļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāđāļĄāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāđāļāļīāļ
āļāļāļĄāļđāļĨ āļ āļ§āļąāļāļāļĩāđ 30 āļĄāļīāļāļļāļāļēāļĒāļ 2564
āļāļāļĄāļđāļĨāļāđāļ·āļāđ
āļāļĨāļāļēāļĢāļāļģāđāļāļīāļāļāļēāļ
āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄ
āļŠāļąāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāļāđāļĩāļĨāļāļāļļāļ
āļāļļāļāļāļāļāļĢāļ°āļ§āļąāļāļāļ°āđāļĢāđāļāļāļāļīāđāļĻāļĐ?
āļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāđāļĩāđāļŦāļĄāļēāļ°āļāļąāļāđāļāļĢ?
āļāļļāļāļāļģāļĨāļąāļāļāļ°āļĨāļāļāļļāļāļāļ°āđāļĢ ?
āļāļāļāļāļļāļāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļ āđāļāļĒāļāļđāļĨāļāļāļļāļāļāļ°āđāļāļĢāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāļ·āļāļāļēāļĄāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļēāļĢāļāđāļēāļĢāļ°āļŦāļāļĩāđāļāļāļāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļ
āļāļāļāļāļļāļāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāđāļ§āļāđāļĩ 90% āļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĒāļāļąāļāļāļķāļāđāļ§
āļāļąāđāļāđāļāļ§āļąāļāļāļāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļāļāļāļāļļāļ
KT-G90 2
āļāļāļāļāļļāļāļĄāļĩāļāļĨāļĒāļļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļĄāļļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāđāļ·āļāļĢāļąāļāļĐāļēāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāļēāļāļŠāļ§āļ āđāļĨāļ°āļŠāļĢāļēāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĩāđāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄ
āļāļļāļāļāđāļēāļĨāļąāļāļāļ°āļĨāļāļāļļāļāļāļ°āđāļĢ?
āļāļāļāļāļļāļāļĄāļĩāļāđāļĒāļāļēāļĒāļāđāļĩāļāļ°āļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāđāļĩ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāđāļķāļāļŦāļāđāļĩāļāđāļķāļāļāļļāļ āļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāļāļēāļāđāļĨāļ·āļāļ āđāļĨāļ° / āļŦāļĢāļ·āļāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒāļŦāļĢāļ·āļāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāļāđāļ·āļāđāļ
āļāļēāļĄāļāđāļĩāļāļāļŦāļĄāļēāļĒ āļ.āļĨ.āļ. āļāđāļēāļŦāļāļ āļŦāļĢāļ·āļāđāļŦāļāļ§āļēāļĄāđāļŦāđāļāļāļāļāđāļŦāļĨāļāļāļļāļāđāļ āđāļāļĒāļāļđāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļāļāļ°āļāļĢāļąāļāļŠāļąāļāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§āđāļāđāļāļŠāļāļąāļŠāļ§āļ
āļāļąāļāđāđāļāļĢāļāļĒāļĨāļ° 0 āļāļķāļāļĢāļāļĒāļĨāļ° 100 āļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāļŠāļļāļāļāļīāļāļāļāļāļāļāļāļļāļ āđāļāđāļ·āļāđāļŦāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄāļāļąāļāļŠāļ āļēāļ§āļāļēāļĢāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļāļ° āļāđāļąāļāļāđāļĩ āļāļāļāļāļļāļāļāļ°āļĄāļĩāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ
āļāđāļĩāļŠāļāļāļĨāđāļŦāļĄāļĩ net exposure āļāđāļĩāđāļāđāļĩāļĒāļ§āļāļāļāļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒāđāļāļĨāļĩāđāļĒāđāļāļĢāļāļāļāļāļąāļāļāļĩāđāļĄāļāļāļĒāļāļ§āļēāļĢāļāļĒāļĨāļ° 80 āļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāļŠāļļāļāļāļīāļāļāļ
āļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄ
āļāļāļāļāļļāļāļāļēāļāļāļīāļāļēāļĢāļāļēāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŦāļĢāļ·āļāļĄāļĩāđāļ§āļāļķāđāļāļŠāļąāļāļāļēāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļĨāļ§āļāļŦāļāļē (Derivatives) āđāļāļ·āđāļāļĨāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļ (Hedging) āļŦāļĢāļ·āļāļŠāļąāļāļāļēāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļĨāļ§āļāļŦāļāļē
(Derivatives) āđāļāļ·āđāļāđāļāļāļāļēāļĢāđāļāļīāđāļĄāļāļĢāļ°āļŠāļīāļāļāļīāļ āļēāļāļāļēāļĢāļāļĢāļīāļŦāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ (Efficient Portfolio Management) āļāļēāļĄāļŦāļĨāļąāļāđāļāļāļāļāļĩāđāļāļāļ°āļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢ
āļ.āļĨ.āļ. āđāļĨāļ°/āļŦāļĢāļ·āļāļŠāđāļēāļāļąāļāļāļēāļāļāļāļ°āļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢ āļ.āļĨ.āļ. āļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļāđāļēāļŦāļāļ āļĢāļ§āļĄāļāļķāļāļāļāļāļāļļāļāļāļēāļāļāļđāļĒāļ·āļĄāđāļāļīāļ āļŦāļĢāļ·āļāļāđāļēāļāļļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļĒāđāļāļĒāļĄāļĩāļŠāļąāļāļāļēāļāļ·āđāļāļāļ·āļ āđāļāļĒ
āđāļāļāđāļāđāļāļ·āđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļīāļŦāļēāļĢāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄ āļŦāļĢāļ·āļāļāļļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢāđāļŦāļĒāļ·āļĄāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒ āļāļļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāđāļāļĒāļĄāļĩāļŠāļąāļāļāļēāļāļēāļĒāļāļ·āļ (Reverse Repo)
āđāļĨāļ°/āļŦāļĢāļ·āļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĩ āđāļĄāļĩāļŠāļąāļāļāļēāļāļ· āđāļāļāļēāļĒāļĨāļ§āļāļŦāļāļēāđāļāļ (Structured Note) āļāļēāļĄāļŦāļĨāļąāļāđāļāļāļāļāļĩ āđāļāļāļ°āļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢ āļ.āļĨ.āļ. āđāļĨāļ°/āļŦāļĢāļ·āļāļŠāđāļēāļāļąāļāļāļēāļ
āļāļāļ°āļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢ āļ.āļĨ.āļ. āļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļāđāļēāļŦāļāļ āļāļāļāļāļēāļāļāđāļĩ āļāļāļāļāļļāļāļāļēāļāļāļīāļāļēāļĢāļāļēāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāđāļĩāļĄāļĩāļāļąāļāļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāđāļ·āļāļāļ·āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļĢāļ·āļāļāļāļāļāļđāļāļāļ
āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāđāđāļēāļāļ§āļēāļāļĩ āđāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĨāļāļāļļāļāđāļ (non â investment grade) āđāļĨāļ°/āļŦāļĢāļ·āļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļĩāđāđāļĄāđāļāļĢāļąāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļąāļāļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāļ· āđāļāļāļ·āļ (Unrated
Securities) āđāļāđāļĄāđāļāļīāļāļĢāļāļĒāļĨāļ° 20 āļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāļŠāļļāļāļāļīāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄ āđāļāļāļ°āđāļĄāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļĩāđāđāļĄāđāļāļāļāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļāđāļāļāļĨāļēāļ
āļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒ (Unlisted Securities)
āļāļāļāļāļļāļāļāļēāļāļāļīāļāļēāļĢāļāļēāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŦāļĢāļ·āļāļĄāļĩāđāļ§āļāļķāđāļāļŠāļāļąāļāļēāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļĨāļ§āļāļŦāļāļē (Derivatives) āđāļāđāļ·āļāļāļāļāļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāļĩāđāļāđāļĩāļĒāļ§āļāļāļāļāļąāļāļāļąāļāļĢāļēāđāļĨāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļ (FX
Derivatives) āļāļēāļĄāļŦāļĨāļąāļāđāļāļāļāļāđāļĩāļāļāļ°āļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢ āļ.āļĨ.āļ. āđāļĨāļ°/āļŦāļĢāļ·āļāļŠāđāļēāļāļąāļāļāļēāļāļāļāļ°āļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢ āļ.āļĨ.āļ. āļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļāđāļēāļŦāļāļ āđāļāļĒāļāđāļķāļāļāļĒāļđāļāļąāļāļāļĨāļļāļĒāļāļīāļāļīāļāļāļāļ
āļāļđāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļāļāļēāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄāļāļąāļāļŠāļ āļēāļ§āļāļēāļĢāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļāļ°
āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ°āļĄāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāđāļŦ Amundi Asset Management āđāļāļāļāļđāļĢāļąāļāļāļēāđāđāļāļīāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ (Outsource) āđāļāļĒāđāļĄāļĢāļ§āļĄāđāļāļŠāļ§āļ
āļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāđāļ·āļāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ
Amundi Asset Management āđāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļĩāđāļāļĢāļīāļŦāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļāļāļĩāđāļāļąāļāļāļąāđāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļĢāļąāđāļāđāļĻāļŠ āļāļķāđāļāļāļĒāļđāļ āļēāļĒāđāļāļāļēāļĢāļāđāļēāļāļąāļāļāļđāđāļĨāļāļāļ AutoritÃĐ des
marchÃĐs financiers (AMF) āļāļķāđāļāđāļāļāļŠāļĄāļēāļāļīāļāļŠāļēāļĄāļąāļāļāļāļ International Organization of Securities Commissions (IOSCO) āļāļąāđāļāļāļĩ āđ āļāļđ āļĢāļąāļ
āļĄāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āļāļēāļāļāđāļēāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāļāļēāļāļŠāļ§āļāļŦāļĢāļ·āļāļāđāļąāļāļŦāļĄāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāđāļāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāđāļĨāļ°āļŦāļĢāļ·āļāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒ
āļāđāļĩāļāļĢāļīāļŦāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāđāļāļĒāļāļđāļĢāļąāļāļĄāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āđāļĨāļ°/āļŦāļĢāļ·āļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāđāļĩāđāļāđāļĩāļĒāļ§āļāļāļ āļāļēāļĄāļāļļāļĨāļĒāļāļīāļāļīāļāļāļāļāļāļđāļĢāļąāļāļĄāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢ
āļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ
āļāđāļąāļāļāđāļĩ Credit Agricole S.A. āļāđāļēāļŦāļāļēāļāđāļĩāđāļāļāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļ (Guarantor) āļāļāļāļāļāļāļāļļāļ āļāļķāđāļāđāļāļāļāļāļēāļāļēāļĢāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļĢāļąāđāļāđāļĻāļŠāļāđāļĩāđāļāļĢāļąāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļąāļāļāļąāļ
āļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāđāļ·āļāļāļ·āļāđāļāļĢāļ°āļāļąāļ A+ āđāļāļĒ Fitch Ratings āđāļĨāļ° S&P Global Ratings āđāļĨāļ°āđāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāđāļĄāļāļāļ Amundi Asset Management
āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāđāļīāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāđāļĨāļ°āļĨāļąāļāļĐāļāļ°āļāļīāđāļĻāļĐāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāđāļāļāļāļēāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ (Fund of Funds)
āļŦāļĢāļ·āļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāļāđāļāļāļĢ (Feeder Fund) āļŦāļĢāļ·āļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĨāļąāļāļĄāļēāđāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļĒāļāļĢāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ āđāļĨāļ°/āļŦāļĢāļ·āļāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒ
āļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļ āđāļāļĒāđāļĄāļāđāļēāđāļŦāļĢāļ°āļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ (risk spectrum) āđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļāļĒāļēāļāļĄāļĩāļāļąāļĒāļŠāđāļēāļāļąāļ āļāļąāđāļāļāļĩāđ āđāļŦāđāļāļāđāļāļāļēāļĄāļāļļāļĨāļĒāļāļīāļāļīāļ
āļāļāļāļāļđāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļāļāļķāđāļāļāđāļķāļāļāļĒāļđāļāļąāļāļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļĨāļēāļ āđāļāļĒāđāļāļāđāļāđāļāđāļ·āļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāļāļāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ āļāļāđāļķāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ°āļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļŦ
āļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļ§āļāļŦāļāļēāļāļĒāļēāļāļāļāļĒ 30 āļ§āļąāļ āļāļāļāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļļāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§ āđāļāļĒāļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļāļēāļāļāļēāļāđāļ§āđāļāđāļāļāļāļāļ
āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢ
KT-G90 3
āđāļāđāļ·āļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļāļąāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļ
āļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļ°āđāļāļĢāļąāļāļŠāļīāļāļāļīāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĄāļĨāļđāļāļēāļĢāļāļĒāļĨāļ° 90 āļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļāļļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĒāļāļąāļāļāļķāļāđāļ§āļāļąāđāļāđāļāļ§āļąāļāļāļ
āļāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļāļāļāļāļļāļ
āļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāļ·āļāļāļđāļāđāļĩāļāđāļēāļŦāļāļēāļāđāļĩāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāđāļŦāđāļāļāļāļāļāļļāļ āđāļāđāļ·āļāļŠāđāļēāļŦāļĢāļąāļāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļ āđāļāļĒāđāļĄāļāđāļēāļāļķāļāļāļķāļāļ§āļąāļāļāđāļĩāļŠāļāļāđāļēāļŠāļąāđāļāļāļ·āļāđāđāļĨāļ°
āļāļēāļĒāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ
āļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļ°āļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļĢāļāđāļēāļĢāļ°āđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāļ·āļāđāļāļāļāļāļāļļāļ āđāļĄāļ·āđāļāļāļđāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļāļĢāļāļāļāļāđāļāļāļĨāļēāļĒāļĨāļąāļāļĐāļāļāļąāļāļĐāļĢ āđāļāļĒāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļĄāļĄāļŠāļĩāļīāļāļāļīāļāļąāļāļāļēāļāđāļāļāļēāļĢāļāđāļēāļĢāļ°
āļāđāļēāļāļ§āļāđāļāļīāļāļāđāļĩāļāđāļēāđāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļŦāļāļĢāļĢāļĨāļĄāļļāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļ§ āļŦāļĢāļ·āļāđāļāļāđāļāļāļēāļĄāđāļāđāļ·āļāļāđāļāļāđāļĩāļāđāļēāļŦāļāļāļĢāļ§āļĄāļāļąāļāļāļąāļāļāļđāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ
āļāļēāļĢāļĢāļāļāļāļāļāļ°āļāļđāļāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļĢāđāļāļāļĨāļēāļĒāļĨāļąāļāļĐāļāļāļąāļāļĐāļĢāđāļāļĒāļāļđāļāļāļąāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļ āđāļĨāļ°āļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļ°āļāđāļēāļĢāļ°āļāđāļēāļāļ§āļāđāļāļīāļāļāđāļĩāļŠāļāļāļāļĨāļāļāļāļąāļāļ§āļąāļāļāļļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļāļāļāļāļļāļāđāļ
āļĒāļąāļāļāļąāļāļāļĩāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļ āļēāļĒāđāļ 3 āļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļŦāļĨāļąāļāļāļēāļāđāļāļĢāļąāļāļāļēāļĢāļĢāļāļāļāļ
āļāļēāļĢāļĒāļāđāļĨāļīāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļ
1. āļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāļīāļāļĩāđāļāļ°āļĒāļāđāļĨāļīāļāļŠāļīāļāļāļīāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļāļļāļāļāļ§āļāļŠāļīāđāļāļŠāļļāļāļāļāļāļŠāļąāļāļāļēāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ (āļāļļāļāļāļ§āļāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļē 5 āļ) āđāļāļĒāļāļāļāđāļāļāđāļŦāļāļāļāļāļļāļ
āļāļĢāļēāļāļĨāļ§āļāļŦāļāļēāļāļĒāļēāļāļāļāļĒ 2 āđāļāļ·āļāļ
2. āļĄāļĩāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļŦāļĢāļ·āļāļāļāļāļąāļāļāļąāļāđāļāđ āļāļĩāđāđāļāļāļąāļāļāļąāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļĢāļąāđāļāđāļĻāļŠāđāļĨāļ°/āļŦāļĢāļ·āļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ āļāļĩāđāļŠāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāđāļēāđāļŦāļāļēāļĢāļāļēāļĒāđāļāļīāļ
āļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāđāļēāļāđāļĩāļāļąāļāļāļāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļŦāļĢāļ·āļāļāļāļāļąāļāļāļąāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§ āđāļāļĒāļāļāļāđāļāļāđāļŦāļāļāļāļāļļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļ§āļāļŦāļāļēāļāļĒāļēāļāļāļāļĒ 2 āđāļāļ·āļāļ
3. āđāļĄāļ·āđāļāđāļāļīāļāļŦāļĢāļ·āļāļĢāļđāļ§āļēāđāļāļīāļāđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāđāļ āđ āļāđāļĩāļāđāļēāđāļŦāļāļāļāļāļąāļāđāļŦāļĄāļĩāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĢāļēāļĒāđāļŦāļĄ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāļīāļāļ°āđāļĨāļīāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļĄāļĩāļāļĢāļ°āļāļąāļ
āļŦāļĢāļ·āļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§āļāļāđāļ āđāļāļĒāļĒāļāđāļĨāļīāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļĨāļ°āđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļāđāļ·āļāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļļāļ āļāļēāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļĄāļĩāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāđāļąāļ§āđāļ
āđāļāļĒāļāļ·āļāļ§āļēāđāļāļĢāļąāļāļĄāļāļīāļāļīāđāļĻāļĐāļāļēāļāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļĨāļ§
4. āđāļāļāļĢāļāļĩāļāđāļĩāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļēāļāļāļļāļāļŠāļĄāļāļąāļāļīāļāļēāļĢāđāļāļāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļēāļĄāļāđāļĩāļŠāđāļēāļāļąāļāļāļēāļāļāļāļ°āļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢ āļ.āļĨ.āļ.āļāđāļēāļŦāļāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāļīāļāđāļĩāļāļ°āđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļāđāļ·āļāđāļĨāļ°
āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļļāļ āļāļēāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļĄāļĩāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāļąāđāļ§āđāļ āđāļāļĒāļāļ·āļāļ§āļēāđāļāļĢāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŦāđāļāļāļāļāļāļēāļāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļĨāļ§ āļāļĒāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄ āļāļđāļāļ·āļ
āļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļ°āļĒāļąāļāļāļāđāļāļĢāļąāļāļŠāļīāļāļāļīāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāđāļāļīāļĄ āđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļļāļāļŠāļĄāļāļąāļāļīāļāļēāļĢāđāļāļāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļĄāļĄāļĩāļāļĨāļāļāļāļāļāđāļēāļŦāļāļāļāļēāļĄāļŠāļąāļāļāļē
āļāļĢāļ°āļāļąāļāļāđāļĩāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļ§āļāļąāļāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļ
āļāđāļąāļāļāđāļĩ āļŦāļēāļāđāļāļīāļāđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāļāļēāļĄāļāļēāļāļāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ°āļŠāļĢāļĢāļŦāļēāļāļđāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĢāļēāļĒāđāļŦāļĄāļĄāļēāļāļāđāļāļāļāļĒāļēāļāļŠāļļāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļ āđāļĨāļ°āļŦāļēāļāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļŠāļĢāļĢāļŦāļēāļāļđ
āļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĢāļēāļĒāđāļŦāļĄāđāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāļīāļāđāļĩāļāļ°āļĒāļāđāļĨāļīāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļ āļŦāļĢāļ·āļāļĒāļāđāļĨāļīāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāđāļĨāļ°āđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļĢāļ°āđāļ āļ
āļāļāļāļāļļāļāđāļŦāđāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāđāļąāļ§āđāļ āļāđāļąāļāļāđāļĩ āđāļāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§āļāļ°āđāļāļāđāļāļāļēāļĄāļāļļāļĨāļĒāļāļīāļāļīāļāļāļāļāļāļđāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļ āđāļāļĒāđāļāļāđāļāđāļāđāļ·āļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāļāļ
āļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ āļāļāđāļķāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ°āļāļēāđāđāļāļīāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļŦāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļļāļāļĢāļēāļĒāļāļĢāļēāļāļĨāļ§āļāļŦāļāļēāđāļāļāļŦāļāļąāļāļŠāļ·āļāļāļĒāļēāļāļāļāļĒ 30 āļ§āļąāļ āļāļāļāļ§āļąāļāļāđāļĩ
āđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§ āļĢāļ§āļĄāļāļķāļāđāļāļĒāđāļāļĢāļāļāđāļ§āđāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢ āļāđāļąāļāļāđāļĩ āļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļĒāļąāļāđāļāļĢāļāļąāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĄāļĨāļđāļāļēāļŦāļāļ§āļĒ
āļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļāļāļķāļāļ§āļąāļāļĒāļāđāļĨāļīāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļŊ āļŦāļĢāļ·āļāļāļāļāļ§āļąāļāļāđāļĩāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļļāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§ āđāļāļĒāļŦāļēāļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļāļ°āļāļēāļĒāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ āļāđāļāļ°āđāļ
āļŠāļīāļāļāļīāđāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĄāļĨāļđāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļāļāļķāļāļ§āļąāļāļĒāļāđāļĨāļīāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļŊ āļŦāļĢāļ·āļāļāļāļāļ§āļąāļāļāđāļĩāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļļāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§ āđāļ§āļāđāļāđāļāļāļĢāļāļĩāļāđāļĩāđ
āļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāđāļŦāļāļļāļāđāļĩāļāđāļēāđāļŦāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļāļļāļ āļāļēāļāļī āļĨāļĄāļĨāļ°āļĨāļēāļĒ āļŦāļĢāļ·āļāđāļĄāļāļāļīāļāļąāļāļāļīāļēāļĄāļāļāļāđāļēāļŦāļāļāđāļāļŠāļąāļāļāļēāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļāļķāđāļāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļ°
āđāļĄāđāļāļĢāļąāļāļŠāļīāļāļāļīāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļāļļāļāļāļēāļĄāļāđāļĩāļāđāļēāļŦāļāļāđāļ§āđāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāđāļ āļāđāļąāļāļāđāļĩ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ°āđāļāļāđāļŦāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļļāļāļĢāļēāļĒāļāļĢāļēāļāđāļāļĒāļāļĨāļąāļ āļŦāļĨāļąāļāļāļēāļāļāđāļĩ
āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļēāļāļāļķāļāđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§
KT-G90 4
āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāļīāļāđāļĩāļāļ°āđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāđāļĩāļāļāļāļāļļāļāđāļāļĢāļāļąāđāļāļāļĒāļāđāļĨāļīāļāļŠāļīāļāļāļīāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĨāļ§āļāļŦāļāļēāļāļēāļāļāļđāļŠāļąāļāļāļēāđāļ āđāļāļĒāļāļ°āļāļāļāđāļāļāđāļāļāļēāļĄāļāđāļĩ
āļāđāļēāļŦāļāļāđāļ§āđāļāļŠāļāļąāļāļēāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ
5. āļāļāļāļāļēāļāļāđāļĩ āļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļēāļāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāļĒāļāđāļĨāļīāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāļŦāļēāļāļĄāļĩāđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāļāļąāļāļāļāđāļāļāđāļĩ
- āļāļāļāļāļļāļāļĄāļĩāļāļēāļĢāļāđāļēāļĢāļ°āļāļąāļāļāļĩ
- āļāļāļāļāļļāļāļĄāļĩāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļđāļĢāļąāļāļĄāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ (Sub-Investment Manager) āđāļāļĒāđāļĄāđāļāļĢāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŦāđāļāļāļāļāļāļēāļ
āļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļāļ
- āļāļāļāļāļļāļāļĄāļĩāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āđāļāļĒāđāļĄāđāļāļĢāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŦāđāļāļāļāļāļāļēāļāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļāļ
6. āļāļāļāļāļļāļāđāļāļēāđāļāđāļ·āļāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāđāļĨāļīāļāļāļāļāļāļļāļāļāļēāļĄāļŦāļĨāļąāļāđāļāļāļāļāđāļĩāļŠāđāļēāļāļąāļāļāļēāļāļāļāļ°āļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢ āļ.āļĨ.āļ. āļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļāđāļēāļŦāļāļ āđāļāļāđāļŦāļāļļāđāļŦāļāļāļāļāļļāļāļāļāļāđāļĨāļīāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢ
āļāļāļāļāļĢāļāļāđāļēāļŦāļāļāļāļēāļĒāļļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢ
7. āđāļāļāļĢāļāļĩāļāđāļĩāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāđāļŦāļāļļāļāđāļĩāļāđāļēāđāļŦāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļāļļāļ āļāļēāļāļī āļĨāļĄāļĨāļ°āļĨāļēāļĒ āļŦāļĢāļ·āļāđāļĄāļāļāļīāļāļąāļāļīāļāļēāļĄāļāļāļāđāļēāļŦāļāļāđāļāļŠāļąāļāļāļēāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢ
āļāļāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāļīāļāđāļĩāļāļ°āđāļĨāļīāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢ āļāđāļąāļāļāđāļĩ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ°āđāļāļāđāļŦāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļļāļāļĢāļēāļĒāļāļĢāļēāļāđāļāļĒāļāļĨāļąāļ āļŦāļĨāļąāļāļāļēāļāļāđāļĩāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļēāļāļāļķāļ
āđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§
āļāļĢāļāļĩāļāđāļĩāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāļĢāļąāļāļĨāļāļĨāļāđāļāļāļāļāļķāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāđāļĩāļāļāļāļāļļāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāļīāļāļĩāđāļāļ°āļĢāļ°āļāļąāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāđāļēāļŠāļąāđāļāļāļ·āđāļāļŦāļāļ§āļĒ
āļĨāļāļāļļāļ āļŦāļĢāļ·āļāļŠāļąāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļē āļāļąāđāļāļāļĩāđ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ°āđāļāļāđāļŦāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļēāļāļāļąāļāđāļāļ§āļąāļāļāļĩāđāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļĢāļēāļāļāļķāļāđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§
āđāļāļĒāļāļ°āđāļāļĒāđāļāļĢāļāļāđāļ§āđāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢ āļŦāļĢāļ·āļāđāļāļāļāļđāļŠāļāļąāļāļŠāļāļļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļŦāļĢāļ·āļāļĢāļąāļāļāļ·āđāļāļāļ·āļ (āļāļēāļĄāļĩ) āļĢāļ§āļĄāļāļķāļāđāļāļāđāļŦāļŠāđāļēāļāļąāļāļāļēāļāļāļĢāļēāļ āļ āļēāļĒāđāļ 15 āļ§āļąāļāļāļąāļ
āđāļāļ§āļąāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļ
āļāļēāļĢāđāļāļĢāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļāļāļāļāļļāļāđāļāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāđāļĩāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāđāļē (Monetization)
āļāļāļāļāļļāļāļāļ°āļĄāļĩāļāļēāļĢāļāļĢāļąāļāļŠāļąāļāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āđāļāļĒāļāļ·āļāđāļāļāļāļĨāļĒāļļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļ āđāļŦāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĢāļąāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļ āļŦāļēāļāđāļāļīāļāđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāđāļāđ āļāļĩāđāļŠāļāļāļĨāđāļŦ
āļāļāļāļāļļāļāļāđāļēāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļąāļāļĨāļāļŠāļąāļāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļŠāļĩāđāļĒāļ āļāļēāļāļīāđāļāļ āļāļīāļĻāļāļēāļāļāļĨāļēāļāđāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĨāļāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāđāļ·āļāļ āļāļķāđāļāļāļēāļāđāļāļīāļāļāđāļķāļāđāļāļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāđāļĩ
āļāļīāļĻāļāļēāļāļāļĨāļēāļāđāļĄāđāļāđāļ·āļāļāđāļēāļāļ§āļĒāđāļĨāļ°āļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļāļ§āļ āļāļāđāļāļāđāļŦāļāļļāđāļŦāļĄāļđāļĨāļāļēāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāļŠāļļāļāļāļīāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĨāļāļĨāļāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāđāļ·āļāļ āđāļĨāļ°/āļŦāļĢāļ·āļ āļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļ
āđāļāļĒāļĢāļ§āļĄāļāļāļāļāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļīāđāļĄāļŠāļđāļāļāļķāđāļ āļāļąāļāļāļąāđāļ āļāļđāļĢāļąāļāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļĢāđāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ (outsource) āļāļ°āļāļĢāļąāļāļĨāļāļŠāļąāļāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ
āļāļēāļĄāļāļĨāļĒāļļāļāļāļāļēāļāļāļ āđāļāļĒāļāļĒāļēāļĒāļēāļĄāļĨāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĨāļ āđāļāļĒāļĨāļāļŠāļąāļāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļŠāļđāļāļāļāļ āđāļĨāļ°āđāļāļĨāļāļāļļāļ
āđāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļŦāļĢāļ·āļāļāđāļĩāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāđāļē āđāļāđāļ·āļāđāļŦāļāļāļāļāļļāļāļĒāļąāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĢāļĢāļĨāļļāļ§āļąāļāļāļļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļ§āļāđāļĩ 90% āļāļāļ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĒāļāļąāļāļāļķāļāđāļ§āļāļąāđāļāđāļāļ§āļąāļāļāļāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļāļāļāļāļļāļ
āļāļĒāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄ āļŦāļēāļāļĄāļĨāļđāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĒāļąāļāđāļĄāļāļīāļāļĨāļāđāļāļāļāļāļķāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāđāļĩāļāļāļāļāļļāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļŦāļĢāļ·āļāļāļĢāļāļĩāļāđāļĩāļāļāļāļāļļāļāļĒāļąāļāļāļāļĄāļĩāļŠāļąāļāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļ
āļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļāđāļŦāļĨāļ·āļāļāļĒāļđ āļāđāļāļ°āļĒāļąāļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāđāļāđāļāļāđāļĩāļāļ°āļāļĨāļąāļāđāļāđāļāđāļīāļĄāļŠāļāļąāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļŠāļĩāđāļĒāļāđāļāđāļāđāļīāļĄāļāđāļķāļāļŦāļēāļāļāļđāļĢāļąāļāļāļēāđāđāļāļīāļāļāļēāļĢāđāļāļŠāļ§āļāļāļāļ
āļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ (outsource) āđāļŦāđāļāļ§āļēāļĄāđāļĩāļāļāļēāļŠāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§ āļāļĢāļāļāļĩāļēāļĢāđāļāļĢāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļāļāļāļāļļāļāđāļāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāđāļĩāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāđāļēāļāđāļąāļāļŦāļĄāļ (Fully Monetization)
āļāļ°āđāļāļīāļāļāđāļķāļāđāļĄāļ·āđāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāļĢāļąāļāļĨāļāļĨāļāđāļāļāļāļāļķāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāđāļĩāļāļāļāļāļļāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ āđāļĨāļ°āļāļāļāļāļļāļāļĄāļĩāļāļēāļĢāļāļĢāļąāļāļŠāļąāļāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļēāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒ
āļāļĩāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļŠāļđāļāļĄāļēāđāļāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāđāļēāļāļąāđāļāļŦāļĄāļ āļŦāļĢāļ·āļ 100% āđāļāļ·āđāļāđāļŦāļāļāļāļāļļāļāļĒāļąāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĢāļĢāļĨāļļāļ§āļąāļāļāļļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļāļāļāļāļēāļĢ
KT-G90 5
āļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļ§āļāđāļĩ 90% āļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĒāļāļąāļāļāļķāļāđāļ§āļāļąāđāļāđāļāļ§āļąāļāļāļāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļāļāļāļāļļāļ āđāļāļĒāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļ āļēāļ
āļāļĨāļāļāļāđāļĩāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāđāļē āļāļ·āļ āļāļąāļāļāļāļąāļāļĢāļĢāļąāļāļāļēāļĨāļŠāļŦāļĢāļąāļ, āļāļąāļāļāļāļąāļāļĢāļĢāļąāļāļāļēāļĨāđāļāļĒ, āļāļāļāļāļļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļāļīāļ, āđāļāļīāļāļŠāļ āđāļāļāļāļ
āļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļĢāđāļĄāļ·āđāļāđāļāļīāļāđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāļāđāļĩāļĄāļĩāļāļēāļĢāđāļāļĢāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļāļāļāļāļļāļāđāļāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāđāļĩāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāđāļēāļāđāļąāļāļŦāļĄāļ (Fully Monetization)
āļŦāļēāļāđāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļ°āļŦāļāļķāđāļ āļāļāļāļāļļāļāļāļđāļāļāļĢāļąāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļĄāļēāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāđāļēāđāļāđāļĄāļāđāļēāļāļ§āļ āļāļđāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļ (outsource) āļŦāļĢāļ·āļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ
āļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāļīāđāļāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļāđāļāļāđāļĩ
(i) āļĢāļ°āļāļąāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļēāđāļŠāļąāđāļāļāļ·āđāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ āļŦāļĢāļ·āļāļŠāļąāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļē āđāļĄāļ·āđāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāļĢāļąāļāļĨāļāļĨāļāđāļāļāļāļāļķāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāđāļĩāļāļāļāļāļļāļ
āļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļāđāļąāļāļāđāļĩ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļāļąāļāļēāļĢāļāļ°āđāļāļāđāļŦāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļēāļāļāļąāļāđāļāļ§āļąāļāļāđāļĩāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļĢāļēāļāļāļķāļāđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§ āđāļāļĒāļāļ°āļāļāļāļĢāļ°āļāļēāļĻāđāļ§āļāđāļĩ
āđāļ§āđāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļāļąāļāļēāļĢ āļŦāļĢāļ·āļāļāļđāļŠāļāļąāļāļŠāļāļļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļŦāļĢāļ·āļāļĢāļąāļāļāļ·āđāļāļāļ·āļ (āļāļēāļĄāļĩ) āļĢāļ§āļĄāļāļķāļāđāļāļāđāļŦāļŠāđāļēāļāļąāļāļāļēāļāļāļĢāļēāļ āļ āļēāļĒāđāļ 15 āļ§āļąāļāļāļąāļāđāļāļ§āļąāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļ
(ii) āļĒāļāđāļĨāļīāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļ āļāđāļąāļāļāļĩāđ āđāļāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļĢāļāļēāļĄāļāļ (ii) āļāļ°āđāļāļāđāļāļāļēāļĄāļāļļāļĨāļĒāļāļīāļāļīāļāļāļāļāļāļđāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļ āđāļāļĒāđāļāļāđāļāđāļāļ·āđāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļ
āļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāļāļāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ āļāļāļķāđāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ°āļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļŦāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļļāļāļĢāļēāļĒāļāļĢāļēāļāļĨāļ§āļāļŦāļāļēāđāļāļāļŦāļāļąāļāļŠāļ·āļāļāļĒāļēāļāļāļāļĒ 30 āļ§āļąāļ āļāļāļ
āļ§āļąāļāļāļĩāđāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§ āļĢāļ§āļĄāļāļķāļāđāļāļĒāđāļāļĢāļāļāđāļ§āđāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢ āļāļąāđāļāļāļĩāđ āļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļĒāļąāļāđāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĄāļđāļĨāļāļē
āļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļāļāļķāļāļ§āļąāļāļĒāļāđāļĨāļīāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļŊ āđāļāļĒāļŦāļēāļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļāļ°āļāļēāļĒāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ āļāđāļāļ°āđāļāļŠāļīāļāļāļīāđāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļ
āļāļāļāļķāļāļ§āļąāļāļĒāļāđāļĨāļīāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļŊ
āļāļāļķāđāļ āđāļāļāļĢāļāļĩāļāļĩāđāļāļāļāļāļļāļāļāļ°āđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļ·āđāļ āļāļĢāļ°āđāļ āļ āđāļĨāļ°āļĨāļąāļāļĐāļāļ°āļāļīāđāļĻāļĐāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāđāļāļāļāļēāļāļāđāļŦāđāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļāļī āļāļ°āļāđāļēāđāļāļĒāļĄāļīāđāļŦāļĢāļ°āļāļąāļ
āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ (risk spectrum) āđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļāļĒāļēāļāļĄāļĩāļāļąāļĒāļŠāđāļēāļāļąāļ
āļāļāļĄāļđāļĨāļāđāļ·āļāđ
āđāļāļĢāļāļŠāļĢāļēāļāļāļāļāļāļļāļāđāļāļāđāļāđāļāļĄ āļāļēāļĢāļąāļāļāļĩ 90
āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢ āđāļāļāđāļēāļŦāļāļāđāļŦ
āļāļēāļ Credit Agricole āđāļāļāļāļđ
āļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāļēāļĄ
āđāļāđāļ·āļāļāđāļāļāđāļĩāļāđāļēāļŦāļāļ āđāļ§āđāļ
āđāļāļĢāļāļāļēāļĢ
āļāļđāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ (Guarantor)
āļāļāļāļāļļāļāđāļāļāđāļāđāļāļĄ āļāļēāļĢāļąāļāļāļĩ 90
āļĄāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāđāļŦāļāļēāļ Amundi
Asset Management āđāļāļ
āļāļđāļĢāļąāļāļāļēāđāđāļāļīāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļĨāļāļāļļāļāđāļ
āļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āļāļēāļĄāļāļĢāļāļāļāļēāļĢ
āļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļāđāļēāļŦāļāļāļĢāļ§āļĄāļāļąāļ
āļāļđāļĢāļąāļāļĄāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢ
āļāļąāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ (Outsource)
KT-G90 6
- āļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļŠāļāļīāļāļĢāļąāļāļĒāļāđāļĩāļŦāļĨāļēāļāļŦāļĨāļēāļĒ:
āļāļĢāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļāļ§āļēāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āļāļēāļĒāđāļāļāļļāļ
āļāļĢāļ°āđāļ āļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒ
āļāļēāļĢāļāļĢāļīāļŦāļēāļĢāđāļāļīāļāļĢāļļāļāđāļĨāļ°āļĒāļ·āļāļŦāļĒāļļāļ : āļĄāļĩāļĢāļēāļāļāļēāļ
āļĄāļēāļāļēāļāļāļēāļĢāļ§āļīāđāļāļĢāļēāļ°āļŦāđāļāļīāļāļāđāļ·āļāļāļēāļ āđāļĨāļ°
āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĢāļąāļāļŠāļąāļāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒ
āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļēāļāđāđāļŦāđāļāļēāļāļąāļāļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ
āļāļĨāļēāļ
- āļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩ 90% āļāļāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāļāļ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļ§āļāļąāļāļāļąāđāļāđāļāļ§āļąāļāļāļāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļ
āļāļāļāļāļļāļ
- āļĄāļĩāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāļĒāļēāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢ
āđāļāļĒāļāļđāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ (Guarantor) āļāđāļąāļāļāđāļĩ
āļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāļīāļāđāļĩāļāļ°āļĒāļāđāļĨāļīāļāļŠāļīāļāļāļīāļāļēāļĢ
āļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļāļļāļāļāļ§āļāļŠāļīāđāļāļŠāļļāļāļāļāļāļŠāļāļąāļāļēāļāļēāļĢ
āļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ (āļāļļāļāļāļ§āļāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļē 5 āļ)
- āđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļĄāļĩāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāļĢāļāļĄ
āļāļĨāļāļāđāļ§āļĨāļē āđāļāļĒāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ
āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāđāļāļāļļāļāļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļāļ·āđāļ
āļāļēāļĒ
āļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āļāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ
āđāļāļāļŠāļĢāļēāļāļāļĨāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļāļāđāļĩāļ āļĩ āđāļāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāļēāļāļŠāļ§āļ āļāļ§āļēāļĄāļāļĢāļāļĄāļāļāļāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļ
āļāļĢāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļāļ§āļēāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āļāļēāļĒāđāļāđāļāļāļļāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļāđāļĩāļŦāļĨāļēāļāļŦāļĨāļēāļĒ
âŊ āļāļĒāļēāļĒāļēāļĄāļāļ§āļēāļāļļāļāđāļāļāļēāļŠāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļĨāļēāļ
āļāļĢāļ°āđāļ āļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļŦāļĨāļēāļāļŦāļĨāļēāļĒ āļĨāļāļāļļāļāđāļāļāđāļąāļ§āđāļĨāļ āđāļĨāļ°
āļāļļāļāļāļļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄ
āļāļļāļāđāļāļĢāđāļ·āļāļāļĄāļ·āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ
āļāļēāļĄāļāļĢāļāļāļāđāļĒāļāļēāļĒ
āļāļĨāļĒāļļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļīāļāļĢāļļāļ (active) āđāļĨāļ°āļĒāļ·āļāļŦāļĒāļļāļ (flexible)
āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āđāļāļēāļāļąāļāļāļļāļāļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāđāļāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāļ·āđāļāļ
āđāļāļāļĢāļāļĩāļāđāļĩāļāļĨāļēāļāđāļāļāļāļ§āļāļāļēāļāļķāļāđāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāļ·āđāļāļāļāđāļķāļāđāļāļāļŠāļāļēāļāļēāļĢāļāļāđāļĩāļāļīāļĻāļāļēāļāļāļĨāļēāļāđāļāđāļ·āļāļāđāļēāļāļ§āļĒ āļāļāļāļāļļāļāļāļ°āđāļāļāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļŠāļĩāđāļĒāļāđāļāđāļ·āļāđāļāđāļīāļĄ
āļĻāļąāļāļĒāļ āļēāļāđāļāļāļēāļĢāļŠāļĢāļēāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāđāļĩāļāļĩ
KT-G90 7
āļāđāļēāļĻāļąāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļāļđāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļāļāļāļļāļāļāļĩāđāļāļ§āļĢāļāļĢāļēāļ
âĒ Risk Budget āļāļ·āļ āļāļēāļĢāļāđāļēāļŦāļāļāļŠāļāļąāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāļāļ°āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļāđāļĩāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļŠāļđāļāđāļāļ§āļē āļāļ°āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĨāļāļāļļāļāđāļ
āļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļāđāļĩāļĄāļĩāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļŠāļđāļāđāļāđāļāļāļāđāļĩ % āļāļāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļ āđāļāļĒāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāđāļēāļāļ§āļāđāļāļāļēāļĄāđāļĄāđāļāļĨāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļ
āļāļąāļ§āļāļĒāļēāļāđāļāļ āļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļĄāļĨāļđāļāļē 100 āļāļēāļ āļāļēāļĢāļāđāļĩāļāļ°āļāļāļāļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩ 90% āļāļāļāđāļāļīāļāļāļāđāļāļāđāļąāļ āļ§āļīāļāļĩāļāđāļĩāļāļĨāļāļāļ āļąāļĒāļāđāļĩāļŠāļāļļāļāļ·āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļŠāļĩāđāļĒāļ
āđāļāļĩāļĒāļāđāļ 10% āļāļāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļ āđāļĨāļ°āđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļŠāļ§āļāļāđāļĩāđāļŦāļĨāļ·āļāļāđāļēāđāļāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļĢāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļ
āļāļĒāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄ āļāļēāļĢāļāļĢāļīāļŦāļēāļĢāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāļēāļĄāđāļĄāđāļāļĨāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāđāļ·āļāđāļŦāļāļĢāļĢāļĨāļļāļāļļāļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļāđāļąāļ āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāđāļīāļĄāļāļĢāļ°āļŠāļīāļāļāļīāļ āļēāļāđāļāļĄāļēāļāļāđāļķāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļ§āļąāļāļāļēāļāļ§āļēāļĄ
āļāļąāļāļāļ§āļāđāļĨāļ°āļāļāļĄāļđāļĨāđāļāļīāļāļŠāļāļīāļāļīāļāļ·āđāļāđ āđāļāđāļīāļĄāđāļāļīāļĄ āđāļāļ·āđāļāļ§āļąāļāļ§āļēāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļĩāđāļĨāļāļāļļāļāļĄāļĩāđāļāļāļēāļŠāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĨāļāđāļāļĄāļēāļāļāļāļēāļāđāļŦāļ āļāļķāđāļāļāļēāļĢāļ§āļąāļāļāļēāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļ
āļāđāļēāļĄāļēāļāđāļēāļāļ§āļāđāļāļ§āļē āļāļāļāļāļļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļ·āļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļŠāļĩāđāļĒāļāđāļāđāļāļŠāļąāļāļŠāļ§āļāđāļāļēāđāļŦāļĢāļāļĩāđāļāļ°āļĒāļąāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļ§āļāđāļĩ 90% āļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļē
āļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĒāļāļąāļāļāļķāļāđāļ§āļāļąāđāļāđāļāļ§āļąāļāļāļāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļāļāļāļāļļāļ
âĒ Monetization āļāļ·āļ āļāļĢāļāđāļĩāļāļīāļāđāļŦāļāļāļļāļēāļĢāļāđāļāđ āļāđāļĩāļŠāļāļāļĨāđāļŦāļāļāļāļāļļāļāļāđāļēāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļąāļāļĨāļāļŠāļąāļāļŠāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļŠāļĩāđāļĒāļ āļāļēāļāļīāđāļāļ āļāļĨāļēāļāđāļāļāļāļ§āļ
āļāļēāļĨāļāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāđāļ·āļāļāļāļķāđāļāļāļēāļāđāļāļīāļāđāļāļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāđāļĩāļāļīāļĻāļāļēāļāļāļĨāļēāļāđāļĄāđāļāđāļ·āļāļāđāļēāļāļ§āļĒāđāļĨāļ°āļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļāļ§āļ āļāļāđāļāļāđāļŦāļāļļāđāļŦāļĄāļđāļĨāļāļēāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāļŠāļļāļāļāļīāļāļāļāļāļāļāļāļļāļ
āļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĨāļāļĨāļāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāđāļ·āļāļ āđāļĨāļ°āļāļēāđāđāļāļāļāļāļāđāļāļĢāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāđāļāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāđāļĩāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāđāļē āđāļāđāļ·āļāđāļŦāļāļāļāļāļļāļāļĒāļąāļ
āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĢāļĢāļĨāļļāļ§āļąāļāļāļļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĄāļĨāļđāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļ§āļāđāļĩ 90% āļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļāļļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĒāļāļąāļāļāļķāļāđāļ§āļāļąāđāļāđāļāļ§āļąāļāļāļ
āļāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļāļāļāļāļļāļ
âĒ Fully Monetization āļāļ·āļ āļāļĢāļāļāđāļĩāļĩāļĄāļĩāļāļēāļĢāđāļāļĢāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāđāļāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāđāļĩāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāđāļēāļāđāļąāļāļŦāļĄāļ
âĒ Cash Lock āļāļ·āļ āđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāļāđāļĩ NAV āļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĨāļāļĨāļāđāļāļāļāļāļķāļāļĢāļ°āļāļąāļ NAV āļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ āđāļĨāļ°āļāļāļāļāļļāļāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļŠāļĩāđāļĒāļāđāļāļāļĩāļ
āļāļāđāļ āđāļāļĢāļēāļ°āļŦāļēāļāļĄāļĩāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŠāļāļīāļāļĢāļąāļāļĒāđāļŠāļĩāđāļĒāļāđāļĄāļ§āļēāļāļ°āđāļāļŠāļąāļāļŠāļ§āļāđāļāļāđāļāļēāļĄ āļāļāļāļāļļāļāļāļ°āđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĢāļĢāļĨāļāļļāļļāļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĄāļĨāļđāļāļē
āļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļ§āļāđāļĩ 90% āļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļāļļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĒāļāļąāļāļāļķāļāđāļ§āļāļąāđāļāđāļāļ§āļąāļāļāļāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļāļāļāļāļļāļāđāļāļāļĩāļāļāļāđāļ
âĒ āļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāđāļĩāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāđāļē āļāļ·āļ āļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļāđāļĩāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļāđāļāļīāļāļŠāļāđāļāļāļēāļĒ āđāļāļĒāļĄāļĩāđāļāļāļēāļŠāļāđāļĩāļāļ°āļŠāļđāļāđāļŠāļĩāļĒāļĄāļđāļĨāļāļēāļāđāđāļēāļĄāļēāļ
āļāļēāļāļīāđāļāļ āļāļąāļāļāļāļąāļāļĢāļĢāļąāļāļāļēāļĨāļŠāļŦāļĢāļąāļ, āļāļąāļāļāļāļąāļāļĢāļĢāļąāļāļāļēāļĨāđāļāļĒ, āļāļāļāļāļļāļāļāļĨāļēāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļāļīāļ, āđāļāļīāļāļŠāļ āđāļāļāļāļ
âĒ āđāļāļāļāļīāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļāļĢāļāđāļāļĨāļīāđāļ (Portfolio Insurance Technique) āļāļ·āļ āļāļēāļĢāļāļĢāļīāļŦāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļīāļāļĢāļļāļ āļāļĩāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļĒāļ·āļāļŦāļĒāļļāļ āđāļāļ·āđāļāđāļŦāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļ
āļāļĢāļąāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļāļāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āļĢāļāļāļĢāļąāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāļāļēāļĄāļŠāļ āļēāļ§āļ°āļāļĨāļēāļāļāļēāļāđ āļāļĢāļāļĄāļāļąāļāļāļēāļĢāļāđāļĩāļāļāļāļāļļāļāđāļāļēāļāđāļēāļŠāļąāļāļāļēāļāļąāļāļāļđāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļ·āđāļāļāđāļē
āļŦāļāļēāļāđāļĩāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāđāļŦāđāļāļāļāļāļāļļāļ
āđāļāļāļĢāļāļĩāļāđāļĩāļāļĨāļēāļāđāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĨāļāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāļ·āđāļāļāļāđāļķāļāđāļāļāļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāđāļĩāļāļīāļĻāļāļēāļāļāļĨāļēāļāđāļĄāđāļāđāļ·āļāļāđāļēāļāļ§āļĒāđāļĨāļ°āļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļāļ§āļ āļĢāļ°āļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāļĒāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļāđāļāļĨāļī
āđāļāļāļ°āļāļđāļāļĨāļāļĨāļ āđāļĨāļ°āđāļāļāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŠāļāļīāļāļĢāļąāļāļĒāļāđāļĩāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāđāļēāļĨāļ
KT-G90 8
āļāļĨāđāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļ
āļāļĢāļēāļāđāļŠāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļ
āļāļīāļĻāļāļēāļāļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāļŠāļļāļāļāļīāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāđāļāđāļ·āļāļĄāđāļĒāļāļāļąāļāļāļīāļĻāļāļēāļāļāļĨāļēāļ āđāļāļĒāļāļđāļāļ·āļ
āļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļ°āđāļāļĢāļąāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāļĩāđāļŠāļđāļāļāļķāđāļ āđāļāļĒāļĒāļīāđāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ
āļāļāļāļāļāļāļāļļāļāđāļāļīāđāļĄāļŠāļđāļāļāļķāđāļ āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļĩāđāđāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļ°āđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāļāļēāļĄ āđāļāļĒ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļ°āđāļĄāļĨāļāđāļāļāđāđāļēāļāļ§āļē 90% āļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĒ
āļāļąāļāļāļķāļāđāļ§āļāļąāđāļāđāļāļ§āļąāļāļāļāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļāļāļāļāļļāļ
āđāļāļāļĢāļāļĩāļāđāļĩāļāļĨāļēāļāđāļāļāļāļ§āļāļāļēāļāļķāļāđāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāļ·āđāļāļāļāđāļķāļāđāļāļāļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāđāļĩāļāļīāļĻāļāļēāļ
āļāļĨāļēāļāđāļāđāļ·āļāļāđāļēāļāļ§āļĒ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāļŠāļļāļāļāļīāļāđāļĩāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĨāļāļĨāļāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāđāļ·āļāļ āļāļēāļāđāļāļīāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāđāļĩāļāļĨāļēāļāđāļāļ
āļāļ§āļāļāļēāļĨāļāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāļ· āđāļāļ āđāļĨāļ°āđāļĄāļ· āđāļāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĨāļāļĨāļāđāļāļāļāļāļķāļāļĢāļ°āļāļąāļ NAV āļāđāļĩ
āļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ (cash lock) āļāļāļāļāļļāļāļāļ°āļĒāļēāļĒāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŠāļđāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāđāļĩ
āļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāđāļēāļāđāļąāļāļŦāļĄāļ (āļāļļāļ A āļāļ·āļāļāļļāļāļāđāļĩāļāļāļāļāļļāļāđāļĢāļīāđāļĄāđāļāļēāļŠāļđāļ āļēāļ§āļ° cash lock)
āđāļāļāļĢāļāļĩāļāđāļĩāļāļĨāļēāļāđāļāļāļāļ§āļāļāļēāļĨāļāļāļĒāļēāļāļāļāđāļāļ·āđāļāļāļāđāļķāļāđāļāļāļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāđāļĩāļāļīāļĻāļāļēāļ
āļāļĨāļēāļāđāļĄāđāļāđāļ·āļāļāđāļēāļāļ§āļĒāđāļĨāļ°āļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļāļ§āļ
KT-G90 9
- āļāļāļāļāļļāļāļāļ°āļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļ āđāļāļĒāļāļļāļāđ āļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļ°āļĄāļĩāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĄāļĨāļđāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļ§āļāđāļĩ 90% āļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒ
āļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĒāļāļąāļāļāļķāļāđāļ§āļāđāļąāļāđāļāļ§āļąāļāļāļāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļāļāļāļāļļāļ
- āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļ°āđāļāđāļīāļĄāļāđāļķāļāļāļļāļāļāļĢāļąāđāļāļāđāļĩāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļķāļāđāļāļāđāļēāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāđāļŦāļĄ
- āļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļ āļāļđāļāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļĢāļāļēāļāđāļāļāļāļīāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļāļĢāļāđāļāļĨāļīāđāļ (Portfolio Insurance Technique) āļāļķāđāļāļĄāļēāļāļĢāļāļĄāļāļąāļāļāļ§āļēāļĄ
āļĒāļ·āļāļŦāļĒāļļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļāļĨāļļāļĒāļāļīāļāļīāļāđāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļŠāļĢāļĢ Risk Budget āđāļāđāļ·āļāļĨāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāļĩāļāļ°āđāļāļīāļāđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļ Cash-Lock āđāļāļāļāļ°āļāđāļĩāļĒāļąāļāļāļāļĢāļąāļāļĐāļēāļŠāļĄāļāļļāļĨ
āļāļāļāļāļēāļĢāļŠāļĢāļēāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļ āļāđāļąāļāļāđāļĩ āļāļĨāļĒāļļāļāļ āļāļĢāļ°āļāļ§āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āđāļĨāļ°āđāļāļāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§ āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĢāļąāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāđāļāļĒāđāļāļāđāļāļāļēāļĄāļāļĨāļļāļĒāļāļīāļāļīāļāļāļāļ
āļāļđāļĢāļąāļāļĄāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļāļąāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ (Outsource) āļāļēāļĄāļāđāļĩāļāļ°āđāļŦāļāđāļŠāļĄāļāļ§āļĢ
- āļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļĒāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļēāļĄāļ§āļąāļāđāļĨāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāđāļĩāļāđāļēāļŦāļāļāđāļ§āđāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢ āđāļāļĒāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāđāļāđāļāđāļ·āļāļāđāļēāļāļ§āļ
āļĢāļēāļāļēāļĢāļąāļāļāđāļ·āļāļāļ·āļāļāļąāđāļ āļāļ°āļĄāļēāļāļāļ§āļēāļŦāļĢāļ·āļāđāļāļēāļāļąāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļ§āđāļŠāļĄāļ
*āļāļĨāļāļēāļĢāļāđāļēāļĨāļāļāđāļāđāļāđāļ·āļāļŠāđāļēāļŦāļĢāļąāļāđāļāļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļĻāļķāļāļĐāļēāđāļāļēāļāđāļąāļ āļāļķāđāļāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāđāļāļāļāļąāļ§āļāđāļĩāļ§āļąāļāļāļķāļāļāļĨāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļ āļŦāļĢāļ·āļ
āļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāđāļ*
āļāļąāļ§āļāļĒāļēāļ āļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ
āļ§āļąāļāđāļĢāđāļīāļĄāļāļāļĨāļāļāļļāļ : āļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāđāļĩ 1 āđāļāļēāļāđāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ āļ āļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāđāļĢāļ
āļ§āļąāļāļāđāļē
āļāļēāļĢāļāđāļĩ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒ
āļĨāļāļāļļāļ
(āļāļēāļ)
āļĢāļēāļāļēāļāļēāļĒ
(āļāļēāļ)
āļĢāļēāļāļēāļĢāļąāļāļāđāļ·āļāļāļ·āļ
(āļāļēāļ)
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĒāļāļąāļāļāļķāļ
āđāļ§ (āļāļēāļ)
(1)
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ
90% (āļāļēāļ)
= (1)*90%
1 10.0000 10.0000 - 10.0000 9.0000
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ āļ āļ§āļąāļāđāļĢāļīāđāļĄāļāļ āđāļāļēāļāļąāļ 10.0000 āļāļēāļ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļ āļāđāļĩāđāļāļĒāļāļąāļāļāļķāļāđāļ§ āļāļķāļāđāļāļēāļāļąāļ 10.0000 āļāļēāļ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļāļą āđāļāļēāļāļąāļ 10.0000*90% = 9 āļāļēāļ
āļāļēāļāļāļąāļ§āļāļĒāļēāļ āļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāđāļĩ 1 āļāđāļĩāđāļāļēāļāļ·āđāļāđāļāļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāđāļĢāļ āļāļ°āđāļāļĢāļąāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ āđāļāļēāļāļąāļ = 9 āļāļēāļ
āļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļāđāļĩ 2 : āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļ°āđāļāđāļīāļĄāļāļķāļāđ āđāļāļāļĢāļāļĩāļāđāļĩāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļķāđāļāđāļāļāđāļēāļāļļāļāļŠāļāļđāļŠāļļāļāđāļŦāļĄ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āđāļāđāļīāļĄāļŠāļđāļāļāđāļķāļāļāļēāļ 10 āļāļēāļ āļĄāļēāđāļāļ 11.2000 āļāļēāļ āđāļĨāļ°āļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāđāļĩ 2 āđāļāļēāļāļ·āđāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ
āļ§āļąāļāļāđāļē
āļāļēāļĢāļāđāļĩ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒ
āļĨāļāļāļļāļ (āļāļēāļ)
āļĢāļēāļāļēāļāļēāļĒ
(āļāļēāļ)
āļĢāļēāļāļēāļĢāļąāļāļāđāļ·āļāļāļ·āļ
(āļāļēāļ)
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĒ
āļāļąāļāļāļķāļāđāļ§ (āļāļēāļ)
(1)
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ
90% (āļāļēāļ)
= (1)*90%
1 10.0000 10.0000 - 10.0000 9.0000
2 11.2000 11.2001 11.2000 11.2000 10.0800
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāđāļīāļĄāļŠāļđāļāļāļķāļāđāļāļēāļ 10 āļāļēāļ āļĄāļēāļāļĒāļđāļāđāļĩ 11.2000 āļāļēāļ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĒāļāļąāļāļāļķāļāđāļ§ āđāļāļēāļāļąāļ 11.2000 āļāļēāļ āļāđāļķāļāđāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāđāļŦāļĄ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļāļąāđāļāđāļīāļĄāļāļķāđāļ āđāļāļēāļāļąāļ 11.2000*90% = 10.0800 āļāļēāļ
āļāļēāļāļāļąāļ§āļāļĒāļēāļ āđāļāđāļ·āļāļāļāļēāļāđāļāļāļ§āļąāļāļāđāļĩāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļēāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāđāļŦāļĄ āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāđāļĩ1 āđāļĨāļ°āļāļāļāđāļĩ 2 āļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļķāļāđāļāđāļīāļĄāļāđāļķāļ
āļāļ§āļĒ āļāļ·āļ āđāļāļēāļāļąāļ 10.0800 āļāļēāļ
KT-G90 10
āļāļąāļāļāļąāđāļ āđāļĄāļ·āđāļāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļĄāļĩāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļēāļĄ āļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļ°āļĒāļąāļāļāļāļāļēāļĒāļāļ·āļāđāļāļāļēāļĄāļĢāļēāļāļēāļĢāļāļąāļāļ·āđāļāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļ
āļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāđāļąāļ āļāļąāļ§āļāļĒāļēāļāđāļāļ āļŦāļēāļāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāđāļĩ 1 āđāļĨāļ°āļāļāļāđāļĩ 2 āļāļēāļĒāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļāđāļĩ 2 āļāļ°āļāļēāļĒāļāļ·āļāđāļāđāļāļĢāļēāļāļēāļĢāļāļąāļāļ·āđāļāļāļ·āļāļāđāļĩ
11.2000 āļāļēāļ āļāđāļąāļāļāđāļĩ āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāđāļāđāļāđāļ·āļāļāđāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļĢāļąāļāļāļ·āđāļāļāļāļ·āļāđāļąāļ āļāļ°āļāļāļāđāļĄāļāđāļēāđāđāļāļāļ§āļē NAV āļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļ§ āļāļ·āļ 10.0800 āļāļēāļ
āļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļāđāļĩ 3 : āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĨāļāļĨāļ āđāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļ°āđāļĄāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĨāļāļĨāļāļāļēāļĄ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĨāļāļĨāļ āđāļĨāļ°āļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāđāļĩ 3 āđāļāļēāļāļ·āđāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ
āļ§āļąāļāļāđāļē
āļāļēāļĢāļāđāļĩ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒ
āļĨāļāļāļļāļ (āļāļēāļ)
āļĢāļēāļāļēāļāļēāļĒ
(āļāļēāļ)
āļĢāļēāļāļēāļĢāļąāļāļāđāļ·āļāļāļ·āļ
(āļāļēāļ)
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĒāļāļąāļāļāļķāļ
āđāļ§ (āļāļēāļ)
(1)
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĢāļąāļ
āļāļĢāļ°āļāļąāļ 90% (āļāļēāļ)
= (1)*90%
1 10.0000 10.0000 - 10.0000 9.0000
2 11.2000 11.2001 11.2000 11.2000 10.0800
3 11.0000 11.0001 11.0000 11.2000 10.0800
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļĨāļāļĨāļāļāļēāļāļāļļāļāļŠāļāļđāļŠāļļāļ 11.2000 āļāļēāļ āļĄāļēāļāļĒāļđāļāđāļĩ 11.0000 āļāļēāļ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĒāļāļąāļāļāļķāļāđāļ§ āđāļāļēāļāļąāļ 11.2000 āļāļēāļ āļāđāļķāļāđāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĒāļāļąāļāļāļķāļāđāļ§
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļāļąāļāļ°āļĒāļąāļāļāļāļāļĒāļđāļāđāļĩ 90% āļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļ āļāđāļĩāđāļāļĒāļāļąāļāļāļķāļāđāļ§ (āļāļēāļ) āđāļāļēāļāļąāļ 11.2000*90% = 10.0800
āļāļēāļ
āļāļēāļāļāļąāļ§āļāļĒāļēāļ āđāļĄāļ§āļēāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļ°āļĨāļāļĨāļ āļāļēāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāđāļāļāđāļēāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļ āļĄāļĨāļđāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāđāļĩ 1, 2 āđāļĨāļ° 3 āļāđāļĩ
āļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļ°āđāļāļēāđāļāļīāļĄ āļāļ·āļ āđāļāļēāļāļąāļ 10.0800 āļāļēāļ
āļāļąāļāļāļąāđāļ āđāļĄāļ·āđāļāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļĄāļĩāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļēāļĄ āļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļ°āļĒāļąāļāļāļāļāļēāļĒāļāļ·āļāđāļāļāļēāļĄāļĢāļēāļāļēāļĢāļāļąāļāļ·āđāļāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļ
āļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāđāļąāļ āļāļąāļ§āļāļĒāļēāļāđāļāļ āļŦāļēāļāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāđāļĩ 1 ,2 āđāļĨāļ° 3 āļāļēāļĒāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļāđāļĩ 3 āļāļ°āļāļēāļĒāļāļ·āļāđāļāđāļāļĢāļēāļāļēāļĢāļąāļāļāļ·āđāļāļāļ·āļāļāđāļĩ
11.0000 āļāļēāļ āļāđāļąāļāļāđāļĩ āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāđāļāđāļāđāļ·āļāļāđāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļēāļĢāļāļąāļāļ·āđāļāļāļ·āļāļāđāļąāļ āļāļ°āļāļāļāđāļĄāļāđāđāļēāđāļāļāļ§āļē NAV āļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļ§ āļāļ·āļ 10.0800
āļāļēāļ
āļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļāđāļĩ 4 : āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĨāļāļĨāļāļāļāļāļķāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļ§ āđāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļ°āđāļĄāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĨāļāļĨāļāļāļēāļĄ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĨāļāļĨāļāđāļāļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļāđāļĩ 4 āļāļāļāđāđāļēāļāļ§āļēāļĄāļđāļĨāļāļē NAV āļāđāļĩāļĢāļāļąāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļāļ·āļ
āļĄāļđāļĨāļāļē NAV āļāļāļāđāļāļĢāļąāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļĨāļāļĨāļāđāļāļāđāļĩ 8 āļāļēāļ āđāļāđāļāđāļ·āļāļāļāļēāļāļāļđāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļ°āļāļāđāļāļĒāđāļāļīāļāđāļŦāļāļąāļāļāļāļāļāļļāļāļāļēāļĄāļāđāļĩāļāļāļĨāļāđāļ§āļāđāļĩ 90% āļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒ
āļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĒāļāļąāļāļāļķāļāđāļ§āļāļąāđāļāđāļāļ§āļąāļāļāļāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļāļāļāļāļļāļ āļāļąāļāļāđāļąāļ NAV āļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāļāļĢāļ°āļāļēāļĻ āļāļ°āđāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļāļ·āļ 90% āļāļāļ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļāļļ āļāđāļĩāđāļāļĒāļāļąāļāļāļķāļāđāļ§ āļāļķāđāļāđāļāļēāļāļąāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļāļ·āļ 10.0800 āļāļēāļāđāļāļ
āļ§āļąāļāļāđāļē
āļāļēāļĢāļāđāļĩ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒ
āļĨāļāļāļļāļ (āļāļēāļ)
āļĢāļēāļāļēāļāļēāļĒ
(āļāļēāļ)
āļĢāļēāļāļēāļĢāļąāļāļāđāļ·āļāļāļ·āļ
(āļāļēāļ)
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĒ
āļāļąāļāļāļķāļāđāļ§ (āļāļēāļ)
(1)
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĢāļąāļ
āļāļĢāļ°āļāļąāļ 90% (āļāļēāļ)
= (1)*90%
1 10.0000 10.0000 - 10.0000 9.0000
2 11.2000 11.2001 11.2000 11.2000 10.0800
3 11.0000 11.0001 11.0000 11.2000 10.0800
4 10.0800 10.0801 10.0800 11.2000 10.0800
KT-G90 11
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĨāļāļĨāļāļāļēāļ 11.0000 āļāļēāļ āļĄāļēāļāļĒāļđāļāđāļĩ 8 āļāļēāļ (āđāļāļāļĄāļđāļĨāļāļē NAV āļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĢāļąāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļāļķāđāļ NAV āļāļąāļāļāļĨāļēāļ§āļāļ°āđāļĄāđāļ
āđāļāļĒāđāļāļĢāđāļāđāļ·āļāļāļāļēāļāļĒāļąāļāđāļĄāđāļ NAV āļāđāļĩāđāļāļĢāļąāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļ§) āļāļāļāļāļļāļāļāļ°āļāļąāļāļāļķāļāđāļāļīāļāļāļāđāļāļĒāļāļēāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļāļēāļāļāļđāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāđāļĩāļāļ°āļāļēāļĒāđāļāļīāļāļāļāđāļāļĒāļĄāļē
āđāļŦāļāļāļāļāļļāļ āđāļĨāļ° āļāđāļēāđāļŦāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļāļ°āļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļĄāļēāļāļĒāļđāļāđāļĩ 10.0800 āļāļēāļ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĒāļāļąāļāļāļķāļāđāļ§ āļĒāļąāļāļāļāđāļāļēāļāļąāļ 11.2000 āļāļēāļ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļāļą āđāļāļēāļāļąāļ 11.2*90% = 10.0800 āļāļēāļ
āļāļēāļāļāļąāļ§āļāļĒāļēāļ āđāļĄāļ§āļēāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĨāļāļĨāļ āđāļāļĄāļĨāļđāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāđāļĩ 1, 2 āđāļĨāļ° 3 āđāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļ°āđāļĄāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĨāļāļĨāļāļāļēāļĄ
āļāļ·āļāļĒāļąāļāļāļāđāļāļĢāļąāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ āđāļāļēāļāļąāļ 10.08000 āļāļēāļ āđāļāļĒāļāļ°āđāļŦāđāļāļ§āļē āđāļĄāļĄāļĨāļđāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļ§āļąāļāļāđāļĩ 4 āļāļ°āļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĨāļāļĨāļ āđāļāļĄāļđāļĨāļāļē
āļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļāļāļ§āļąāļāļāđāļĩ 4 āļāļ°āđāļĄāļāļĢāļāļąāļāļąāļ§āļĨāļāļĨāļāļāļēāļĄ āđāļāļĒāļĢāļēāļāļē NAV āļāđāļĩāđāļāļĒāđāļāļĢāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļāļ°āļĒāļąāļāļāļāđāļāļēāļāļąāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩ
āļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļāđāļĩāđāļāļāļąāļāļāļķāļāđāļ§
āļāļąāļāļāļąāđāļ āđāļĄāļ·āđāļāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļĄāļĩāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļēāļĄ āļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļ°āļĒāļąāļāļāļāļāļēāļĒāļāļ·āļāđāļāļāļēāļĄāļĢāļēāļāļēāļĢāļāļąāļāļ·āđāļāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļ
āļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāđāļąāļ āļāļąāļ§āļāļĒāļēāļāđāļāļ āļŦāļēāļāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāđāļĩ 1, 2 āđāļĨāļ° 3 āļāļēāļĒāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļāđāļĩ 4 āļāļ°āļāļēāļĒāļāļ·āļāđāļāđāļāļĢāļēāļāļēāļĢāļąāļāļāļ·āļāđāļāļ·āļāļāđāļĩ
10.0800 āļāļēāļ āļāļķāđāļāļĢāļēāļāļēāļĢāļąāļāļāļ·āđāļāļāļ·āļāđāļāļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļāđāļĩ 4 āļĨāļāļĨāļāļĄāļēāđāļāļēāļāļąāļ NAV āļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļ§ āđāļāļĒāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāđāļāđāļāđāļ·āļāļāđāļēāļāļ§āļāļĢāļēāļāļē
āļĢāļąāļāļāļ·āđāļāļāļ·āļāļāđāļąāļ āļāļ°āļāļāļāđāļĄāļāđāđāļēāđāļāļāļ§āļē NAV āļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļ§ āļāļ·āļ 10.0800 āļāļēāļ
āļāļĒāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄ āđāļāļāļĢāļāļĩāļāđāļĩāļĄāļāļĩāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāđāļĩ 4 āđāļāļēāļāļ·āđāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļ§āļąāļāļāđāļĩ 4 āļāļ°āļāļ·āđāļāđāļāđāļāļĢāļēāļāļēāļāļēāļĒāļāđāļĩ 10.0801 āļāļēāļ āļāļķāđāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩ
āļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļāļāļ§āļąāļāļāđāļĩ 4 āļāđāļāļ·āļ 10.0800 āļāļēāļ
āļāđāļąāļāļāđāļĩ āļŦāļĨāļąāļāļāļēāļāļāđāļĩāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āļĨāļāļĨāļāļāļāļāļķāļāļāļļāļāļāđāļĩāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļ§ āļ āļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļāđāļĩ 4 āđāļĨāļ§āļāđāļąāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāļīāļāđāļĩāļāļ°āļĢāļ°āļāļąāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāđāļē
āļŠāļąāđāļāļāļ·āđāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ āļŦāļĢāļ·āļāļŠāļąāļāđāļāļĨāļĩāļĒāđāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļē āļāļąāđāļāđāļāļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļāļąāļāđāļ
āļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāļĩāđāđāļŦāļĄāļēāļ°āļāļąāļāđāļāļĢ?
āļāđāļēāļāļĒāļēāļāđāļĢāļŦāļēāļāļĒāļąāļāđāļĄāđāļāļēāđāļāļāđāļĒāļāļēāļĒ āđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāđāļĩāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩ
āļāļēāļāļŦāļāļąāļāļŠāļ·āļāļāļĩāđāļāļ§āļāļāļāļąāļāđāļāđāļĄ āļŦāļĢāļ·āļāļŠāļāļāļāļēāļĄāļāļđāļŠāļāļāļąāļŠāļāļāļļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāđāļĨāļ°āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢ
āļāļĒāļēāļĨāļāļāļļāļāļŦāļēāļāđāļĄāđāļāļēāđāļāļĨāļąāļāļĐāļāļ°āđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāļĩāđāļāļĩāļāļ
āļāļđāļĨāļāļāļāļļāļāļĩāđāļāļāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļĐāļēāđāļāļāļīāļĨāļāļāļāļļ āđāļĨāļ°āļāļēāđāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļāļļ
āđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄāļāļąāļāļāļđāļĨāļāļāļļāļāļāļĩāđāļĒāļāļĄāļĢāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļļāđāļāđāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļļāļ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĩāđ āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāđāļķāļāļŦāļāļĩāđāļāđāļķāļāļāļļāļ āļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļāļīāļāļēāļāđāļĨāļ·āļāļ āđāļ
āļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āļāļķāđāļāļāļēāļāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āđāļāļīāđāļĄāļŠāļđāļāļāđāļķāļāļŦāļĢāļ·āļāļĨāļāļĨāļāļāđāļēāđāļāļ§āļēāļāļĩāļĨāđāļāļāļāļļāđāļĨāļ°āļāđāļēāđāļŦāļāļēāļāļāļāļļāđāļ
āļāļđāļĨāļāļāļāļļāļāļĩāđāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĢāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļąāļāļĢāļēāđāļĨāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļāļīāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļ
āļāļđāļĨāļāļāļāļļāļāļĩāđāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĨāļāļāļāļļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļāļĨāļēāļāļāļķāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§ āđāļāļĒāļāļēāļāļŦāļ§āļąāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĩāđāļāļĩāļāļ§āļēāļāļēāļĢāļĨāļāļāļāļļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĩāđāļāļąāđāļ§āđāļ
āļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāļĩāđāđāļĄāđāļŦāļĄāļēāļ°āļāļąāļāđāļāļĢ
- āļāļđāļĨāļāļāļāļļāļāļĩāđāđāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĢāļąāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāđāļāļāļēāđāļāļ§āļāđāļāļīāļāļāļĩāđāđāļāļāļāļ āļŦāļĢāļ·āļāļĢāļąāļāļĐāļēāđāļāļīāļāļāļāđāļŦāļāļĒāļđāļāļĢāļ
KT-G90 12
āļāļļāļāļāļāļāļĢāļ°āļ§āļąāļāļāļ°āđāļĢāđāļāļāļāļīāđāļĻāļĐ?
āļāđāļēāđāļāļ·āļāļāļāđāļĩāļŠāđāļēāļāļąāļ
âĒ āļāļāļāļāļļāļāđāļāļāđāļāđāļāļĄ āļāļēāļĢāļąāļāļāļĩ 90 āļĄāļĩāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāļīāļāđāļāļāļĢāļāļĒāļĨāļ° 90 āļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāđāļāļĒāļāļąāļāļāļķāļāđāļ§āļāļąāđāļāđāļāļ§āļąāļāļāļ
āļāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļāļāļāļāļļāļ āļāļđāļĨāļāļāļļāļāļāļēāļāđāļĄāđāļāļĢāļąāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļ āļŦāļĢāļ·āļāđāļāļĢāļāļąāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāļāļĒāļāļ§āļēāļāļąāļāļĢāļēāļāđāļĩāļāđāļēāļŦāļāļ āļŦāļēāļāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāđāļĄ
āļāļāļīāļāļąāļāļīāļāļēāļĄāļāļāļāđāļēāļŦāļāļāđāļāļŠāļāļąāļāļēāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļŦāļĢāļ·āļāļĒāļāđāļĨāļīāļāļŠāļāļąāļāļēāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļŦāļĢāļ·āļāđāļāļīāļāđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāđāļāđ āļāđāļĩāļŠāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāđāļāļīāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļāļāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļ
âĒ āļāļēāļĢāļĒāļāđāļĨāļīāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļ
1. āļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāļīāļāđāļĩāļāļ°āļĒāļāđāļĨāļīāļāļŠāļīāļāļāļīāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļāļļāļāļāļ§āļāļŠāļīāđāļāļŠāļļāļāļāļāļāļŠāļąāļāļāļēāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ (āļāļļāļāļāļ§āļāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļē 5 āļ) āđāļāļĒāļāļāļāđāļāļāđāļŦāļāļāļāļāļļāļ
āļāļĢāļēāļāļĨāļ§āļāļŦāļāļēāļāļĒāļēāļāļāļāļĒ 2 āđāļāļ·āļāļ
2. āļĄāļĩāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļŦāļĢāļ·āļāļāļāļāļąāļāļāļąāļāđāļāđ āļāđāļĩāđāļāļāļąāļāļāļąāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļĢāļąāđāļāđāļĻāļŠāđāļĨāļ°/āļŦāļĢāļ·āļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ āļāđāļĩāļŠāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāđāļēāđāļŦāļāļēāļĢāļāļēāļĒāđāļāļīāļ
āļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāđāļēāļāđāļĩāļāļąāļāļāļāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļŦāļĢāļ·āļāļāļāļāļąāļāļāļąāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§ āđāļāļĒāļāļāļāđāļāļāđāļŦāļāļāļāļāļļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļ§āļāļŦāļāļēāļāļĒāļēāļāļāļāļĒ 2 āđāļāļ·āļāļ
3. āđāļĄāļ·āđāļāđāļāļīāļāļŦāļĢāļ·āļāļĢāļđāļ§āļēāđāļāļīāļāđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāđāļ āđ āļāđāļĩāļāđāļēāđāļŦāļāļāļāļāļąāļāđāļŦāļĄāļĩāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĢāļēāļĒāđāļŦāļĄ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāļāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāļīāļāļ°āđāļĨāļīāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļĄāļĩ
āļāļĢāļ°āļāļąāļāļŦāļĢāļ·āļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§āļāļāđāļ āđāļāļĒāļĒāļāđāļĨāļīāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļĨāļ°āđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļāđāļ·āļāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļļāļ āļāļēāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļĄāļĩāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļāļāļāļāļāļļāļ
āļĢāļ§āļĄāļāđāļąāļ§āđāļ āđāļāļĒāļāļ·āļāļ§āļēāđāļāļĢāļąāļāļĄāļāļīāļāļīāđāļĻāļĐāļāļēāļāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļĨāļ§
4. āđāļāļāļĢāļāļĩāļāļĩāđāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļēāļāļāļļāļāļŠāļĄāļāļąāļāļīāļāļēāļĢāđāļāļāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļēāļĄāļāļĩāđāļŠāđāļēāļāļąāļāļāļēāļāļāļāļ°āļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢ āļ.āļĨ.āļ.āļāđāļēāļŦāļāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāļīāļāļĩāđāļāļ°āđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļāđāļ·āļ
āđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļļāļ āļāļēāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļĄāļĩāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāđāļąāļ§āđāļ āđāļāļĒāļāļ·āļāļ§āļēāđāļāļĢāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŦāđāļāļāļāļāļāļēāļāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļĨāļ§ āļāļĒāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄ āļāļđ
āļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļ°āļĒāļąāļāļāļāđāļāļĢāļąāļāļŠāļīāļāļāļīāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāđāļāļīāļĄ āđāļāđāļ·āļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļļāļāļŠāļĄāļāļąāļāļīāļāļēāļĢāđāļāļāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļĄāļĄāļĩāļāļĨāļāļāļāļāļāđāļēāļŦāļāļāļāļēāļĄāļŠāļąāļāļāļē
āļāļĢāļ°āļāļąāļāļāđāļĩāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļ§āļāļąāļāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļ
āļāđāļąāļāļāđāļĩ āļŦāļēāļāđāļāļīāļāđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāļāļēāļĄāļāļēāļāļāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ°āļŠāļĢāļĢāļŦāļēāļāļđāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĢāļēāļĒāđāļŦāļĄāļĄāļēāļāļāđāļāļāļāļĒāļēāļāļŠāļļāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļ āđāļĨāļ°āļŦāļēāļāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļŠāļĢāļĢāļŦāļē
āļāļđāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĢāļēāļĒāđāļŦāļĄāđāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāļīāļāđāļĩāļāļ°āļĒāļāđāļĨāļīāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļ āļŦāļĢāļ·āļāļĒāļāđāļĨāļīāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāđāļĨāļ°āđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļ
āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļļāļāđāļŦāđāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāđāļąāļ§āđāļ āļāđāļąāļāļāđāļĩ āđāļāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§āļāļ°āđāļāļāđāļāļāļēāļĄāļāļĨāļļāļĒāļāļīāļāļīāļāļāļāļāļāļđāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļ āđāļāļĒāđāļāļāđāļāđāļāđāļ·āļ
āļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāļāļāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ āļāļāđāļķāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ°āļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļŦāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļļāļāļĢāļēāļĒāļāļĢāļēāļāļĨāļ§āļāļŦāļāļēāđāļāļāļŦāļāļąāļāļŠāļ·āļāļāļĒāļēāļāļāļāļĒ 30
āļ§āļąāļ āļāļāļāļ§āļąāļāļāđāļĩāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§ āļĢāļ§āļĄāļāļķāļāđāļāļĒāđāļāļĢāļāļāđāļ§āđāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļĐāļąāļīāļāļāļąāļāļāļēāļĢ āļāđāļąāļāļāđāļĩ āļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļĒāļąāļāđāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļāļāļķāļāļ§āļąāļāļĒāļāđāļĨāļīāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļŊ āļŦāļĢāļ·āļāļāļāļāļ§āļąāļāļāđāļĩāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļļāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§ āđāļāļĒāļŦāļēāļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļāļ°āļāļēāļĒāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒ
āļĨāļāļāļļāļ āļāđāļāļ°āđāļāļŠāļīāļāļāļīāđāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļāļāļķāļāļ§āļąāļāļĒāļāđāļĨāļīāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļŊ āļŦāļĢāļ·āļāļāļāļāļ§āļąāļāļāđāļĩāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļļāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§ āđāļ§āļ
āđāļāđāļāļāļĢāļāļĩāđāļāđāļĩāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāđāļŦāļāļļāļāđāļĩāļāđāļēāđāļŦāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļāļļāļ āļāļēāļāļī āļĨāļĄāļĨāļ°āļĨāļēāļĒ āļŦāļĢāļ·āļāđāļĄāļāļāļīāļāļąāļāļīāļāļēāļĄāļāļāļāđāļēāļŦāļāļāđāļāļŠāļąāļāļāļēāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļāļķāđāļāļāļđāļāļ·āļ
āļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļ°āđāļĄāđāļāļĢāļąāļāļŠāļīāļāļāļīāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļāļļāļāļāļēāļĄāļāđāļĩāļāđāļēāļŦāļāļāđāļ§āđāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāđāļ āļāđāļąāļāļāđāļĩ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ°āđāļāļāđāļŦāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļļāļāļĢāļēāļĒāļāļĢāļēāļ
āđāļāļĒāļāļĨāļąāļ āļŦāļĨāļąāļāļāļēāļāļāđāļĩāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļēāļāļāļķāļāđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§
āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāļīāļāđāļĩāļāļ°āđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāđāļĩāļāļāļāļāļļāļāđāļāļĢāļāļąāđāļāļāļĒāļāđāļĨāļīāļāļŠāļīāļāļāļīāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĨāļ§āļāļŦāļāļēāļāļēāļāļāļđāļŠāļąāļāļāļēāđāļ āđāļāļĒāļāļ°āļāļāļāđāļāļāđāļāļāļēāļĄāļāđāļĩ
āļāđāļēāļŦāļāļāđāļ§āđāļāļŠāļāļąāļāļēāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ
5. āļāļāļāļāļēāļāļāđāļĩ āļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļēāļāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāļĒāļāđāļĨāļīāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļąāļāļŦāļēāļāļĄāļĩāđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāļāļąāļāļāļāđāļāļāđāļĩ
- āļāļāļāļāļļāļāļĄāļĩāļāļēāļĢāļāđāļēāļĢāļ°āļāļąāļāļāļĩ
- āļāļāļāļāļļāļāļĄāļĩāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļđāļĢāļąāļāļĄāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ (Sub-Investment Manager) āđāļāļĒāđāļĄāđāļāļĢāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŦāđāļāļāļāļāļāļēāļ
āļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļāļ
- āļāļāļāļāļļāļāļĄāļĩāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āđāļāļĒāđāļĄāđāļāļĢāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŦāđāļāļāļāļāļāļēāļāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļāļ
6. āļāļāļāļāļļāļāđāļāļēāđāļāļ·āđāļāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāđāļĨāļīāļāļāļāļāļāļļāļāļāļēāļĄāļŦāļĨāļąāļāđāļāļāļāļāļĩāđāļŠāđāļēāļāļąāļāļāļēāļāļāļāļ°āļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢ āļ.āļĨ.āļ. āļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļāđāļēāļŦāļāļ āđāļāļāđāļŦāļāļļāđāļŦāļāļāļāļāļļāļāļāļāļāđāļĨāļīāļ
āđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĢāļāļāđāļēāļŦāļāļāļāļēāļĒāļļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢ
KT-G90 13
āđāļāļāļ āļēāļāđāļŠāļāļāļāđāļēāđāļŦāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄ
7. āđāļāļāļĢāļāļĩāļāđāļĩāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāđāļŦāļāļļāļāđāļĩāļāđāļēāđāļŦāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļāļļāļ āļāļēāļāļī āļĨāļĄāļĨāļ°āļĨāļēāļĒ āļŦāļĢāļ·āļāđāļĄāļāļāļīāļāļąāļāļīāļāļēāļĄāļāļāļāđāļēāļŦāļāļāđāļāļŠāļąāļāļāļēāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļ
āļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāļīāļāđāļĩāļāļ°āđāļĨāļīāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢ āļāđāļąāļāļāđāļĩ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ°āđāļāļāđāļŦāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļļāļāļĢāļēāļĒāļāļĢāļēāļāđāļāļĒāļāļĨāļąāļ āļŦāļĨāļąāļāļāļēāļāļāđāļĩāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļāļąāļāļēāļĢāļĢāļāļąāļāļĢāļēāļāļāļķāļ
āđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§
âĒ āļŦāļēāļāđāļāļāļāļ°āđāļāļāļāļ°āļŦāļāđāļķāļ āļāļāļāļāļļāļāļāļđāļāļāļĢāļąāļāđāļāļĨāļĩāļĒāđāļāļĄāļēāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāļāđāļĩāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāđāļēāđāļāđāļĄāļāđāļēāļāļ§āļ (Fully Monetization) āļāļđāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļ
(outsource) āļŦāļĢāļ·āļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļāļąāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāļīāđāļāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļāđāļāļāđāļĩ (i) āļĢāļ°āļāļąāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāđāļēāļŠāļąāđāļāļāļ·āđāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ āļŦāļĢāļ·āļāļŠāļąāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļē
āđāļĄāļ·āđāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāļĢāļąāļāļĨāļāļĨāļāđāļāļāļāļāļķāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāđāļĩāļāļāļāļāļļāļāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļāđāļąāļāļāđāļĩ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ°āđāļāļāđāļŦāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļēāļāļāļąāļāđāļāļ§āļąāļāļāđāļĩ
āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļĢāļēāļāļāļķāļāđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāļāļāļąāļāļĨāļēāļ§ āđāļāļĒāļāļ°āļāļāļāļĢāļ°āļāļēāļĻāđāļ§āļāđāļĩāđāļ§āđāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢ āļŦāļĢāļ·āļāļāļđāļŠāļāļąāļāļŠāļāļļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļŦāļĢāļ·āļāļĢāļąāļāļāļ·āđāļāļāļ·āļ (āļāļēāļĄāļĩ) āļĢāļ§āļĄāļāļķāļ
āđāļāļāđāļŦāļŠāđāļēāļāļąāļāļāļēāļāļāļĢāļēāļ āļ āļēāļĒāđāļ 15 āļ§āļąāļāļāļąāļāđāļāļ§āļąāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļ (ii) āļĒāļāđāļĨāļīāļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļ āļāđāļąāļāļāđāļĩ āđāļāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļĢāļāļēāļĄāļāļ (ii) āļāļ°āđāļāļāđāļ
āļāļēāļĄāļāļĨāļļāļĒāļāļīāļāļīāļāļāļāļāļāļđāļāļāļąāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļ āđāļāļĒāđāļāļāđāļāđāļāđāļ·āļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāļāļāļāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ āļāļāđāļķāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ°āļāļēāđāđāļāļīāļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļŦāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ
āļāļļāļāļĢāļēāļĒāļāļĢāļēāļāļĨāļ§āļāļŦāļāļēāđāļāļāļŦāļāļąāļāļŠāļ·āļāļāļĒāļēāļāļāļāļĒ 30 āļ§āļąāļ āļāļāļāļ§āļąāļāļāđāļĩāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§ āļĢāļ§āļĄāļāļķāļāđāļāļĒāđāļāļĢāļāļāđāļ§āđāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļāļąāļāļēāļĢ
âĒ āļāļāļāļāļļāļāđāļāļāđāļāđāļāļĄ āļāļēāļĢāļąāļāļāļĩ 90 āļāļēāļāļāļīāļāļēāļĢāļāļēāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŦāļĢāļ·āļāļĄāđāļĩāļ§āļāļķāđāļāļŠāļāļąāļāļēāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļĨāļ§āļāļŦāļāļē (Derivatives) āļāđāļĩāļĄāļĩāļāļąāļ§āđāļāļĢāđāļāļāļāļąāļāļĢāļēāđāļĨāļāđāļāļĨāļĩāļĒāđāļāđāļāļīāļāđāļāļĒ
āļĄāļĩāļ§āļąāļāļāļļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāđāļāđāļ·āļāļāļāļāļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāļĒāđāļ āđāļāļĒāļāđāļķāļāļāļĒāļđāļāļąāļāļāļĨāļļāļĒāļāļīāļāļīāļāļāļāļāļāļđāļāļāļąāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļāļāļēāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄāļāļąāļāļŠāļ āļēāļ§āļāļēāļĢāļāđāļāđāļāļĨāļ°āļāļāļ° āļāļķāļāļāļēāļāļĒāļąāļāļĄāļĩ
āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāļĒāđāļāļāļēāļāļāļąāļāļĢāļēāđāļĨāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļīāļāđāļŦāļĨāļ·āļāļāļĒāļđ āļāļķāđāļāļāļēāļāļāđāļēāđāļŦāļāļđāļĨāļāļāļļāļāđāļāļĢāļąāļāļāļĨāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļļāļāļāļēāļāļāļąāļāļĢāļēāđāļĨāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļŦāļĢāļ·āļāđāļāļĢāļąāļāđāļāļīāļāļāļ·āļāļāđāđāļēāļāļ§āļēāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļ
āđāļĢāļīāđāļĄāđāļĢāļāđāļ āļāļĩāļāļāđāļąāļ āļāļēāļĢāđāļāđāļāļĢāļ·āđāļāļāļĄāļ·āļāļāļāļāļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļĄāļāļĩāļāļāļļāļāļŠāđāļēāļŦāļĢāļąāļāļāļēāļĢāļāđāļēāļāļļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļāļāļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļ āđāļāļĒāļāđāļēāđāļŦāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļ
āđāļāļĒāļĢāļ§āļĄāļĨāļāļĨāļāļāļēāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāđāļāđāļīāļĄāļāđāļķāļ
âĒ āļāļāļāļāļļāļāļāļēāļāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŠāļąāļāļāļēāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļĨāļ§āļāļŦāļāļēāļāđāļĩāļĄāļīāđāļāļĄāļĩāļ§āļąāļāļāļļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāđāļāđāļ·āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļ āđāļāđāļāđāļ·āļāđāļāđāļīāļĄāļāļĢāļ°āļŠāļāļīāļāļīāļ āļēāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļīāļŦāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āļāļāļāļāļļāļ
āļāļķāļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāđāļĩāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒāļāļēāļāļāļīāļāđāļāļĒāļāļĢāļ āđāļāđāļ·āļāļāļāļēāļāļāļēāļĢ Leverage āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļļāļāļąāļāļ āļāđāļĩāļĄāļĩāļāļēāļĢāđāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāđāļ
āļāđāļēāļāļ§āļāļāđāļĩāļāļāļĒāļāļ§āļēāđāļāļĄāļĩāļāđāļēāđāļĢ/āļāļēāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļāļ§āļēāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒāļāļēāļāļāļīāļāđāļāļĒāļāļĢāļ āļāļķāļāđāļŦāļĄāļēāļ°āļāļąāļāļāļđāļĨāļāļāļļāļāļāđāļĩāļāļāļāļāļēāļĢāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŠāļđāļāđāļĨāļ°āļĢāļąāļāļāļ§āļēāļĄ
āđāļŠāļĩāđāļĒāļāđāļāļŠāļđāļ āļāđāļąāļāļāđāļĩ āļāļđāļĨāļāļāļļāļāļāļ§āļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļĄāļ·āđāļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļāļēāđāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļāļāļŠāļāļąāļāļēāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļĨāļ§āļāļŦāļāļē āđāļĨāļ°āļāļ§āļĢāļāļīāļāļēāļĢāļāļēāļāļ§āļēāļĄāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āđāļāļĒ
āļāđāļēāļāļķāļāļāļķāļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļēāļĢāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āļ§āļąāļāļāļļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļāļ°āļāļēāļĢāđāļāļīāļāļāļāļāļāļđāļĨāļāļāļļāļāđāļāļ
âĒ āđāļāđāļ·āļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļļāļāļĄāļĩāļāđāļĒāļāļēāļĒāļāđāļĩāļāļ°āļĨāļāļāļļāļāđāļāļŦāļĢāļ·āļāļĄāļĩāđāļ§āļāļķāđāļāļŠāļāļąāļāļēāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļĨāļ§āļāļŦāļāļē āđāļāđāļ·āļāđāļāđāļīāļĄāļāļĢāļ°āļŠāļīāļāļāļīāļ āļēāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļīāļŦāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢ
āļĨāļāļāļļāļāļāļēāļĄāļāļ§āļēāļĄāđāļāļĨāļ·āđāļāļāđāļŦāļ§āļāļāļāļĢāļēāļāļēāļŠāļąāļāļāļēāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļĨāļ§āļāļŦāļāļē (future price) āļāļēāļāđāļĄāđāļāļēāļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļĨāļ·āđāļāļāđāļŦāļ§āļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļāļāļļāļāļąāļ (spot price)
āļāļāļāļŠāļīāļāļāļē/āļāļąāļ§āđāļāļĢ
âĒ āđāļāđāļ·āļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļļāļāđāļāļāđāļāđāļāļĄ āļāļēāļĢāļāļąāļāļĩ 90 āļĄāļĩāļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āļāļąāļāļāđāļąāļ āļāļāļāļāļļāļāļāļķāļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļīāļ āļāļēāļĢāđāļĄāļ·āļāļ āđāļĨāļ°
āļŠāļąāļāļāļĄāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļĨāļ°/āļŦāļĢāļ·āļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāđāļĩāļāļāļāļāļļāļāđāļāļĨāļāļāļļāļ
KT-G90 14
āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒ
*āļāļĢāļāļĩāļāļāļāļāļąāļāļāļąāđāļāđāļĄāļāļĢāļ 5 āļāļāļ°āđāļŠāļāļāļāļēāļāļĩāđāđāļāļīāļāļāđāļķāļāļāļąāļāļāļąāđāļāđāļāļāļąāļāļāļąāđāļāļāļāļāļāļļāļ
āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļāļąāļāļĢāļēāđāļĨāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļ
āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļāļļāļāļąāļ§āļĨāļāļāļāļļ
āļāđāđāļē āļŠāļđāļ
< 20% 20%-50% 50%-80% >80%
āļāđāđāļē āļŠāļāļđ
< 20% 20%-50% 50%-80% >80%
āļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļāļ§āļāļāļāļ
āļāļĨāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļ (SD) āļāđāđāļē āļŠāļđāļ
< 5% 5-10% 10-15% 15-25% > 25%
āļāļēāļĢāļāļāļāļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāđāļĩāļĒāļ fx
āļāđāđāļē āļŠāļđāļ
āļāļąāđāļāļŦāļĄāļ / āđāļāļ·āļāļāļāļąāļāđāļŦāļĄāļ āļāļēāļāļŠāļ§āļ āļāļļāļĨāļĒāļāļīāļāļīāļ āđāļĄāļāļāļāļāļąāļ
High Issuer
Concentration Risk
āļāđāđāļē āļŠāļđāļ
âĪ 10% 10-20% 20-50% 50-80% > 80%
āļāļāļāļąāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļĩāđāļŠāđāļēāļāļąāļ
*āļāļļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļđāļāļāļĄāļđāļĨāđāļāļīāđāļĄāđāļāļīāļĄāđāļāļāļĩ āđwww.ktam.co.th
High Sector
Concentration Risk
High Country
Concentration Risk
KT-G90 15
āļŦāļĄāļēāļĒāđāļŦāļāļļ āđāļāļāļāļāļĄāļđāļĨ āļ āļ§āļąāļāļāđāļĩ 30 āļĄāļīāļāļļāļāļēāļĒāļ 2564
āļāđāļ·āļāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļ 5 āļāļąāļāļāļąāļ
āđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļļāļāđāļāļāļāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāđāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄ āđāļāļ§āļąāļāļāđāļĩ 29 āļĄāļīāļāļļāļāļēāļĒāļ 2564 āđāļĨāļ°āļāļĒāļđāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāļāļīāļāļēāļĢāļāļēāđāļĢāļīāđāļĄāļĨāļāļāļļāļ
āļāļķāļāļĒāļąāļāđāļĄāļĄāļĩāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļ āļ āļāļ§āļāđāļ§āļĨāļēāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§
āļŠāļąāļāļŠāļ§āļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāļāļĩāđāļĨāļāļāļļāļ
KT-G90 16
āļŦāļĄāļēāļĒāđāļŦāļāļļ
* āđāļāļāļāļąāļāļĢāļēāļāđāļĩāļĢāļ§āļĄāļ āļēāļĐāļĩāļĄāļĨāļđāļāļēāđāļāđāļīāļĄ āļ āļēāļĐāļĩāļāļļāļĢāļāļīāļāđāļāļāļēāļ° āļŦāļĢāļ·āļāļ āļēāļĐāļĩāļāđāļ·āļāđāļāđāļāļāđāļēāļāļāļāđāļāļĩāļĒāļ§āļāļąāļ (āļāļēāļĄāļĩ)
** āļāļēāđāļāļāļēāļĒāļāđāļ·āļāđ āļāļķāđāļāļĢāļ§āļĄ
- āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļđāļĢāļąāļāļĄāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ: āđāļĄāđāļāļīāļ 1.07% āļāļāļ āļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāļāđāļąāļāļŦāļĄāļ āļŦāļąāļāļāļ§āļĒāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāđāļĩāļŠāļīāļ
āļāđāļąāļāļŦāļĄāļ āđāļ§āļāđāļāļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļēāļĢāļāļāļąāļāļēāļĢ āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļđāļāļđāđāļĨāļāļĨāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļ āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļēāļĒāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļ āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļđāļĢāļąāļāļĄāļāļāļŦāļĄāļēāļĒ
āļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļŦāļĢāļ·āļāļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāđāļ·āļāđ āļāđāļĩāļĄāļĩāļāļēāļĢāļāđāļēāļāļ§āļāđāļāļĨāļąāļāļĐāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļ§āļāļąāļāļāļąāļāļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄ
āļāļąāļāļāļĨāļēāļ§āļāļēāļāļāļ āļ āļ§āļąāļāļāđāļĩāļāđāļēāļāļ§āļ āļāļēāļĄāļŠāļąāļāļŠāļ§āļāļāđāļĩāļāļđāļĢāļąāļāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļāļāļđāļāļĢāļīāļŦāļēāļĢ (āļāļāļāļļāļāļąāļāđāļĢāļĒāļĩāļāđāļāđāļ
0.321%āļāļāļ)
- āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļ : āđāļĄāđāļāļīāļāļĢāļāļĒāļĨāļ° 1.07 āļāļāļ āļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļāļīāļāđāļąāļāļŦāļĄāļ āļŦāļąāļāļāļ§āļĒāļĄāļĨāļđāļāļēāļŦāļāđāļĩāļŠāļīāļāļāđāļąāļāļŦāļĄāļ āđāļāļĒāļĄāļĨāļđāļāļēāļŦāļāđāļĩāļŠāļīāļāđāļĄāļĢāļ§āļĄ
āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢ āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļđāļāļđāđāļĨāļāļĨāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļ āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļēāļĒāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļ āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļđāļĢāļąāļāļĄāļāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢ
āļāļąāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļŦāļĢāļ·āļāļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāđāļ·āļāđ āļāđāļĩāļĄāļĩāļāļēāļĢāļāđāļēāļāļ§āļāđāļāļĨāļąāļāļĐāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļ§āļāļąāļāļāļąāļāļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§āļāļēāļāļāļ āļ
āļ§āļąāļāļāđāļĩāļāđāļēāļāļ§āļ (āļāļāļāļļāļāļąāļāđāļĢāļĒāļĩāļāđāļāđāļ 0.2354% āļāļāļ)
āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāđāļĩāđāļĢāļĩāļĒāļāđāļāđāļāļāļēāļāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒ (% āļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļāļ·āđāļāļāļēāļĒ) āļĢāļēāļĒāļāļēāļĢ āļŠāļđāļāļŠāļļāļāđāļĄāđāļāļīāļ āđāļāđāļāļāļĢāļīāļ
āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ 2.14 1.07
āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļ·āđāļāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ 2.14 āļĒāļąāļāđāļĄāđāļĢāļĩāļĒāļāđāļāđāļ
āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļēāļĢāļŠāļąāļāđāļāļĨāļĩāļĒāđāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļē 2.14 1.07
āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļēāļĢāļŠāļąāļāđāļāļĨāļĩāļĒāđāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļ 2.14 āļĒāļąāļāđāļĄāđāļĢāļĩāļĒāļāđāļāđāļ
āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļēāļĢāđāļāļāļŦāļāļ§āļĒ āļāļēāļĄāļāđāļĩāļāļēāļĒāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļāđāļĢāļĩāļĒāļāđāļāđāļ
āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļēāļĢāļāļāļāđāļāļāļŠāļēāļĢāđāļŠāļāļāļŠāļīāļāļāļīāđāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ āļāļēāļĄāļāđāļĩāļāļēāļĒāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļāđāļĢāļĩāļĒāļāđāļāđāļ
āļŦāļĄāļēāļĒāđāļŦāļāļļ : āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§āļĢāļ§āļĄāļ āļēāļĐāļĩāļĄāļđāļĨāļāļēāđāļāđāļīāļĄ āļ āļēāļĐāļĩāļāļļāļĢāļāļīāļāđāļāļāļēāļ°āļŦāļĢāļ·āļāļ āļēāļĐāļĩāļāđāļ·āļāđāļāđāļĨāļ§
(1) āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāļīāđāļāļāļēāļĢāđāļĢāļĩāļĒāļāđāļāđāļāļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄ āļāļēāļĢāļāļēāļĒ āļāļēāļĢāļĢāļąāļāļāļ·āđāļāļāļ·āļ āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļŠāļąāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļ āđāļŦāļāļąāļāļāļđāļĨāļāļāļļāļāđāļāļĨāļ°āļāļĨāļļāļĄāđāļĄāđāļāļēāļāļąāļ
āļāđāļąāļāļāđāļĩ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ°āđāļāļāđāļŦāļāļđāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļēāļāļĢāļēāļĒāļĨāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļĨāļ§āļāļŦāļāļēāđāļĄāļāļāļĒāļāļ§āļē 7 āļ§āļąāļ āđāļāļĒāļāļ°āļāļāļāļĢāļ°āļāļēāļĻ āļ āļŠāđāļēāļāļąāļāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢ āđāļĨāļ°/
āļŦāļĢāļ·āļāļāļđāļŠāļāļąāļāļŠāļāļļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļŦāļĢāļ·āļāļĢāļąāļāļāļ·āđāļāļāļ·āļ (āļāļēāļĄāļĩ) āđāļĨāļ°/āļŦāļĢāļ·āļāđāļ§āđāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢ
* āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļĄāļĩāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĩāđāļāļļāļāļāļ°āđāļāļĢāļąāļ āļāļąāļāļāļąāļāđ āļāļļāļāļāļ§āļĢāļāļīāļāļēāļĢāļāļēāļāļēāļĢāđāļĢāļĩāļĒāļāđāļāđāļāļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§āļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ *
āļāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄ
KT-G90 17
āļāļąāļ§āļāļĩāđāļ§āļąāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļ (Benchmark) : āđāļĄāļĄāļĩāļāļąāļāļāļĩāļāļĩāđāļ§āļąāļ āđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļāļļāļāļāļĩāđāđāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļĄāļĩāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļāļķāļāđāļāļāļāļąāļāļŠāļĢāļĢāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļ
āđāļĨāļ°āļāļĢāļīāļŦāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļāļ āļēāļĒāđāļāļāļĢāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāļĩāļāđāļēāļŦāļāļāļāļķāļāđāļĄāļĄāļĩāļāļąāļāļāļĩāļāļĩāđāļ§āļąāļ
āļāļāļāļāļļāļāļāļĩāđāđāļāļĒāļĄāļĩāļāļĨāļāļēāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāđāļāļāļ§āļāđāļ§āļĨāļē 5 āļ āļāļ·āļ 0.00%
* āļāļĢāļāļĩāļāļāļāļāļļāļāļāļąāļāļāļąāđāļāđāļĄāļāļĢāļ 5 āļ āļāļ°āđāļŠāļāļāļāļēāļāđāļĩāđāļāļīāļāļāđāļķāļāļāļąāļāļāļąāđāļāđāļāļ§āļąāļāļāđāļĩāļāļąāļāļāļąāđāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄ
āļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļāļ§āļāļāļāļāļāļĨāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļ (standard deviation) āļāļ·āļ N/A
* āļāļĢāļāļĩāļāļāļāļāļļāļāļāļąāļāļāļąāđāļāđāļĄāļāļĢāļ 5 āļ āļāļ°āđāļŠāļāļāļāļēāļāđāļĩāđāļāļīāļāļāđāļķāļāļāļąāļāļāļąāđāļāđāļāļ§āļąāļāļāđāļĩāļāļąāļāļāļąāđāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄ
* āļāļļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļđāļāļāļĄāļđāļĨāļāđāļĩāđāļāļāļāļāļāļļāļāļąāļāđāļāļāđāļĩ https://www.aimc.or.th
* āļāļĨāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļāđāļāļāļāļĩāļ āļĄāļīāđāļāđāļāļāļŠāđāļīāļāļĒāļ·āļāļĒāļąāļāļāļķāļāļāļĨāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļāđāļāļāļāļēāļāļ *
āļāļĨāļāļēāļĢāļāļģāđāļāļāļīāļāļēāļāđāļāļāļāļĩāļ
āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāđāļāđāļ·āļāđāļāđāļāļĢāļĩāļĒāļāđāļāļĩāļĒāļāļāļĨāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļ āļ āļāļļāļāļāļēāļĒ āļāļ·āļ : Foreign Investment Allocation
KT-G90 18
āļāđāļĒāļāļēāļĒāļāļēāļĢāļāļēāļĒāđāļāļīāļāļāļāļāļĨ āđāļĄāļāļēāļĒ
āļāļđāļāļđāđāļĨāļāļĨāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļ āļāļāļēāļāļēāļĢāļŪāļāļāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļĩāđāļĒāļāđāļŪāđāļāļāļāđāļīāļāļāļāļĢāļāļāđāļĢāļāļąāđāļ āļāđāļēāļāļąāļ
āļ§āļąāļāļāļĩāđāļāļāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļ 29 āļĄāļīāļāļļāļāļēāļĒāļ 2564
āļāļēāļĒāļļāđāļāļĢāļāļāļēāļĢ āđāļĄāļāđāļēāļŦāļāļ
āļāļ·āđāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĒāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒ
āļĨāļāļāļļāļ
āļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļāļ·āđāļ
āļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļŠāļąāđāļāļāļ·āđāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļāļļāđāļāļāļĩāđāļāļĢāļīāļĐāļāļąāļāļąāļāļāļēāļĢ āļŦāļĢāļ·āļāļāļđāļŠāļāļąāļāļŠāļāļļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļŦāļĢāļ·āļāļĢāļąāļāļāļ·āđāļ
āļāļ·āļ (āļāļēāļĄāļĩ) āđāļāļāļļāļāļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļāļļ āđāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāđāļ§āļĨāļēāđāļĢāđāļīāļĄāđāļāļāļāđāļēāļāļēāļĢ â 14.00 āļ. āđāļāļĒāļāļĢāļīāļĐāļąāļ
āļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ°āļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļ§āļąāļāļāļĩāđāļĄāļīāđāļāļ§āļąāļāļāļēāđāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļŦāļāļĢāļēāļāļĨāļ§āļāļŦāļāļē āđāļāļĒāļāļāļāļĢāļ°āļāļēāļĻ āļ āļŠāđāļēāļāļąāļāļāļēāļ
āļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢ āļŦāļĢāļ·āļāļāļđāļŠāļāļąāļāļŠāļāļļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļŦāļĢāļ·āļāļĢāļąāļāļāļ·āđāļāļāļ·āļ (āļāļēāļĄāļĩ) āđāļĨāļ°/āļŦāļĢāļ·āļāđāļ§āđāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢ
āļāļąāđāļāļāļĩāđ āļāļĢāļīāļĐāļāļąāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļŠāļāļ§āļāļŠāļīāļāļāļāļīāļĩāđāļāļ°āđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļ§āļąāļāļāļĩāđāļĄāļīāđāļāļ§āļāļąāļāđāļēāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāđāļāļīāđāļĄāđāļāļīāļĄ āđāļāļāļĢāļāļĩāļāļĩāđāļāļāļāļāļļāļ
āđāļāļĢāļąāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāđāļĢāļ°āļŦāļĢāļ·āļāļĢāļąāļāļāđāļēāļĢāļ°āđāļāļīāļāļāļēāļāļ·āđāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļāļļāļāļēāļāļāļāļāļāļļāļāļāļĨāļēāļĒāļāļēāļ āļŦāļĢāļ·āļāļāļĢāļāļĩāļāđāļ·āļāđāļāļāļĩāđ
āđāļāđāļĩāļĒāļ§āļāļāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āļŦāļĢāļ·āļāļāļĢāļāļĩāļāđāļ·āļāđ āđāļāļĒāļāļĢāļīāļĐāļāļąāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ°āđāļāļāđāļŦāļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļēāļāļĨāļ§āļāļŦāļāļē āđāļāļĒ
āļāļāļāļĢāļ°āļāļēāļĻ āļ āļŠāđāļēāļāļąāļāļāļēāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢ āļŦāļĢāļ·āļāļāļđāļŠāļāļąāļāļŠāļāļāļļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļŦāļĢāļ·āļāļĢāļąāļāļāļ·āđāļāļāļ·āļ (āļāļēāļĄāļĩ) āđāļĨāļ°/āļŦāļĢāļ·āļ
āđāļ§āđāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļāđāļąāļāļāđāļēāđāļāļāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļĢāđāļąāļāđāļĢāļ : 10,000 āļāļēāļ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļāđāļąāļāļāđāļēāđāļāļāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļĢāđāļąāļāļāļąāļāđāļ : 1,000 āļāļēāļ
āļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļ·āļ :
āļāļđāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļŠāļąāđāļāļāļēāļĒāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļĩāđāļāļĢāļīāļĐāļāļąāļāļąāļāļāļēāļĢ āļŦāļĢāļ·āļāļāļđāļŠāļāļąāļāļŠāļāļāļļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļŦāļĢāļ·āļāļĢāļąāļ
āļāļ·āđāļāļāļ·āļ (āļāļēāļĄāļĩ) āđāļāļāļļāļāļ§āļąāļāļāļēāđāļāļēāļĢāļāļ·āļāđāļāļēāļĒāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļāļļ āđāļāļĢāļ°āļŦāļ§āļēāļāđāļ§āļĨāļēāđāļĢāđāļīāļĄāđāļāļāļāđāļēāļāļēāļĢ â 14.00 āļ. āđāļāļĒāļāļĢāļīāļĐāļąāļ
āļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ°āļāļĢāļ°āļāļēāļĻāļ§āļąāļāļāļĩāđāļĄāđāļīāļāļ§āļāļąāļāļēāđāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļŦāļāļĢāļēāļāļĨāļ§āļāļŦāļāļē āđāļāļĒāļāļāļāļĢāļ°āļāļēāļĻ āļ āļŠāđāļēāļāļąāļāļāļēāļ
āļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢ āļŦāļĢāļ·āļāļāļđāļŠāļāļąāļāļŠāļāļļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļŦāļĢāļ·āļāļĢāļąāļāļāļ·āđāļāļāļ·āļ (āļāļēāļĄāļĩ) āđāļĨāļ°/āļŦāļĢāļ·āļāđāļ§āđāļāđāļāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļāļąāļāļēāļĢ
- āļĄāļđāļĨāļāļēāļāđāļąāļāļāđāļēāđāļāļāļāļāļēāļĢāļŠāļąāđāļāļāļēāļĒāļāļ·āļ : āđāļĄāļāđāļēāļŦāļāļ
- āļāđāļēāļāļ§āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāđāļąāļāļāđāđāļēāļāļāļāļāļēāļĢāļŠāļąāđāļāļāļēāļĒāļāļ·āļ : āđāļĄāļāđāļēāļŦāļāļ
- āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāđāļŦāļĨāļ·āļāđāļāļāļāļąāļāļĩāļāđāļąāļāļāđāđāļē : āđāļĄāļāđāļēāļŦāļāļ
- āļāđāļēāļāļ§āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāđāļŦāļĨāļ·āļāđāļāļāļąāļāļāļĩāļāđāļąāļāļāđāļēāđ : āđāļĄāļāđāļēāļŦāļāļ
- āļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļāļēāļĢāļĢāļąāļāđāļāļīāļāļāļēāļāļēāļĒāļāļ·āļ : āļ āļēāļĒāđāļ 5 āļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļąāđāļāđāļāļ§āļąāļāļāļąāļāļāļēāļāļ§āļąāļāļāđāļēāļāļ§āļāļĄāļđāļĨāļāļēāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļ
āļŠāļļāļāļāļī āļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ āđāļĨāļ°āļĢāļēāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ āđāļāļĒāļĄāļīāđāļŦāļāļąāļāļĢāļ§āļĄ
āļ§āļąāļāļŦāļĒāļļāļāļāđāļēāļāļēāļĢāđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļāļāļāļđāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļļāļĢāļāļīāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢ
āļāļāļāļāļļāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļĩāđāļĄāļĩāļĨāļąāļāļĐāļāļ°āđāļāļāđāļēāļāļāļāđāļāļĩāļĒāļ§āļāļąāļāļāļļāļĢāļāļīāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢ
āļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄ āđāļāđāļāļĒāļāļąāđāļ§āđāļāļāļ°āđāļāļĢāļąāļāđāļāļīāļāļ āļēāļĒāđāļ T+5 āļ§āļąāļāļāđāļēāļāļēāļĢ
āļāļāļĄāļđāļĨāļāļ·āđāļ āđ
KT-G90 19
āļŦāļĨāļąāļāļāļēāļāļ§āļąāļāļāļēāđāļĢāļēāļĒāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļ·āļ āđāļāļĒāļĄāļīāđāļŦāļāļąāļāļĢāļ§āļĄāļ§āļąāļāļŦāļĒāļļāļāļāļēāđāļāļēāļĢāđāļ
āļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ
āļāļļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĢāļ§āļāļŠāļāļāļĄāļĨāļđāļāļēāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāļĢāļēāļĒāļ§āļąāļāđāļāļāļĩāđ : www.ktam.co.th
āļĢāļēāļĒāļāļ·āđāļāļāļđāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļ
āļāļ·āđāļ-āļāļēāļĄāļŠāļāļļāļĨ āļāđāļēāđāļŦāļāļ/
āļāļĢāļīāļŦāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļēāļ
āļ§āļąāļāļāļĩāđāđāļĢāđāļīāļĄāļāļĢāļīāļŦāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļ
āļĢāļ§āļĄāļāđāļĩ
āļāļļāļāļāļĩāļĢāļāļāļĻ āļāļīāļāļāļēāļāļēāļĢ āļāļđāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļāļŦāļĨāļąāļ /āļāļēāļĒāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļēāļāđāļĨāļ·āļāļ 29 āļĄāļīāļāļļāļāļēāļĒāļ 2564
āļāļļāļāđāļāļĄāļĢāļąāļ āļāļĢāļāļāļĒāļđ āļāļđāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļāļŦāļĨāļąāļ/āļāļēāļĒāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļēāļāđāļĨāļ·āļāļ 29 āļĄāļīāļāļļāļāļēāļĒāļ 2564
āļāļąāļāļĢāļēāļŠāļ§āļāļŦāļĄāļļāļāđāļ§āļĩāļĒāļāļāļēāļĢ
āļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄ
(PTR)
0.00%
(āļāļĢāļīāļĄāļēāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļ āđāļāļĩāļĒāļāļāļąāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāļŠāļļāļāļāļīāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄ)
āļāļđāļŠāļāļāļąāļŠāļāļļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒ
āļŦāļĢāļ·āļāļĢāļąāļāļāļ·āđāļāļāļ·āļ
āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļēāļāđāļāļāļāļąāđāļāļāļđāļŠāļāļāļąāļŠāļāļļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļŦāļĢāļ·āļāļĢāļąāļāļāļ·āđāļāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļīāđāļĄāđāļāļīāļĄāļŦāļĢāļ·āļāļĒāļāđāļĨāļīāļāļāļēāļĢāđāļāļāļāļąāđāļ
āļāļđāļŠāļāļāļąāļŠāļāļļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļŦāļĢāļ·āļāļĢāļąāļāļāļ·āđāļāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļ āļēāļĒāļŦāļĨāļąāļāđāļ āđāļāļĒāļāļđāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļāļļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļŠāļāļāļāļēāļĄāļĢāļēāļĒāļāļ·āđāļ
āļāļđāļŠāļāļāļąāļŠāļāļļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļŦāļĢāļ·āļāļĢāļąāļāļāļ·āđāļāļāļ·āļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļĩāļāđāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢ
āļāļīāļāļāļāļŠāļāļāļāļēāļĄ
āļĢāļąāļāļŦāļāļąāļāļŠāļ·āļāļāļĩāļāđāļ§āļ
āļĢāļāļāđāļĢāļĩāļĒāļ
āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļ āļāļĢāļļāļāđāļāļĒ āļāđāļēāļāļąāļ (āļĄāļŦāļēāļāļ)
āļāļĩāđāļāļĒāļđ : āđāļĨāļāļāļĩāđ 1 āļāļēāļāļēāļĢāđāļāđāļĄāđāļāļĢāļāļēāļ§āđāļ§āļāļĢ āļāļąāđāļ 32 āļāļāļāļŠāļēāļāļĢāđāļ āđāļāļ§āļāļĒāļēāļāļāļēāļ§āļē āđāļāļāļŠāļēāļāļĢ
āļāļĢāļļāļāđāļāļāļĄāļŦāļēāļāļāļĢ 10120
āđāļāļĢāļĻāļąāļāļ : 0-2686-6100
website : www.ktam.co.th email : [email protected]
āļāļļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļĩāđāļāļēāļāļāļāđāļŦāđāļāļīāļ
āļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāđāļĒāļāļāļēāļ
āļāļĨāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļ
āļāļļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĢāļ§āļāļŠāļāļāļāļļāļĢāļāļĢāļĢāļĄāļāļĩāđāļāļēāļāļāļāđāļŦāđāļāļīāļāļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāđāļĒāļāļāļēāļāļāļĨāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāđāļāļāļĩāđ website :
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āļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāđāļĄāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļāđāļāļīāļ āļĢāļ§āļĄāļāļąāđāļāđāļĄāđāļāļāļĒāļđāļ āļēāļĒāđāļāļāļ§āļēāļĄāļāļļāļĄāļāļĢāļāļāļāļāļāļŠāļāļēāļāļąāļāļāļļāļĄāļāļĢāļāļāđāļāļīāļāļāļēāļ āļāļķāļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļ
āļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļķāđāļāļāļđāļĨāļāļāļļāļāļāļēāļāđāļĄāđāļāļĢāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāļ·āļāđāļāđāļĄāļāđāļēāļāļ§āļ
āđāļāļĢāļąāļāļāļāļļāļĄāļąāļāļīāļāļąāļāļāļąāđāļ āđāļĨāļ°āļāļĒāļđāļ āļēāļĒāđāļāļāļēāļĢāļāđāļēāļāļąāļāļāļđāđāļĨāļāļāļāļŠāđāļēāļāļąāļāļāļēāļ āļ.āļĨ.āļ
āļāļēāļĢāļāļīāļāļēāļĢāļāļēāļĢāļēāļāļŦāļāļąāļāļŠāļ·āļāļāļĩāđāļāļ§āļāđāļāļāļēāļĢāđāļŠāļāļāļāļēāļĒāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāļĩāđāļĄāļīāđāļāđāļāļāļāļēāļĢāđāļŠāļāļāļ§āļēāļŠāđāļēāļāļąāļāļāļēāļ āļ.āļĨ.āļ. āđāļāļĢāļąāļāļĢāļāļāļāļķāļ
āļāļ§āļēāļĄāļāļđāļāļāļāļāļāļāļāļāļāļĄāļđāļĨāđāļāļŦāļāļąāļāļŠāļ·āļāļāļĩāđāļāļ§āļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄ āļŦāļĢāļ·āļ āđāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļĢāļ·āļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļāļāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļāļāļĩāđāđāļŠāļāļāļāļēāļĒāļāļąāđāļ
āļāļąāđāļāļāļĩāđ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāđāļāļŠāļāļāļāļēāļāļāļāļĄāļđāļĨāđāļāļŦāļāļąāļāļŠāļ·āļāļāļĩāđāļāļ§āļāļŠāļ§āļāļŠāļĢāļļāļāļāļāļĄāļđāļĨāļŠāđāļēāļāļąāļ āļ āļ§āļąāļāļāļĩāđ 30 āļĄāļīāļāļļāļāļēāļĒāļ 2564 āđāļĨāļ§āļāļ§āļĒāļāļ§āļēāļĄ
āļĢāļ°āļĄāļąāļāļĢāļ°āļ§āļąāļāđāļāļāļēāļāļ°āļāļđāļĢāļąāļāļāļīāļāļāļāļāđāļāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāđāļĨāļ°āļāļāļĢāļąāļāļĢāļāļāļ§āļēāļāļāļĄāļđāļĨāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§āļāļđāļāļāļāļ āđāļĄāđāļāļāđāļāđāļ āđāļĨāļ°āđāļĄāļāđāļēāđāļŦāļāļđāļāđāļ·āļ
āļŠāđāļēāļāļąāļāļāļīāļ
KT-G90 20
āļāđāļēāļāļāļīāļāļēāļĒāđāļāđāļīāļĄāđāļāļīāļĄ
āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļāļ§āļāļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļŦāļāļ§āļĒāļĨāļāļāļļāļ (Market Risk) āļŦāļĄāļēāļĒāļāļķāļ āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāļĩāļĄāļđāļĨāļāļēāļāļāļāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒāļāđāļĩāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļĨāļāļāļļāļāļāļ°
āđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļāđāļīāļĄāļāđāļķāļāļŦāļĢāļ·āļāļĨāļāļĨāļāļāļēāļāļāļāļāļąāļĒāļ āļēāļĒāļāļāļ āđāļāļ āļŠāļ āļēāļ§āļ°āđāļĻāļĢāļĐāļāļāļīāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āļāļāļāļąāļĒāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļĄāļ·āļāļāļāđāļąāļāđāļāđāļĨāļ°āļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āđāļāļāļāļ āļāļķāđāļ
āļāļīāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļēāļāļāļē standard deviation (SD) āļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄ āļŦāļēāļāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļĄāļāļĩāļē SD āļŠāļđāļ āđāļŠāļāļāļ§āļēāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļāļ§āļāļāļēāļāļāļēāļĢ
āđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļđāļ
āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļīāļāļāļąāļāļāđāļēāļĢāļ°āļŦāļāļĩāđāļāļāļāļāļđāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ (Credit Risk)
āļāļ·āļ āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļĩāđāđāļāļīāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļĩāđāļāļđāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļŦāļāļĩāđāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāđāļēāļĢāļ°āļāļ·āļāđāļāļīāļāļāļ āđāļĨāļ°/āļŦāļĢāļ·āļāļāļāļāđāļāļĩāđāļĒāđāļāļāļēāļĄāļāļĩāđāļāđāļēāļŦāļāļ āđāļāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§āļāļēāļ
āļāļĢāļ°āļŠāļāļāļāļŦāļēāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļ āđāļāļāļāļ āļĢāļ§āļĄāļāļķāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāđāļĩāļāļđāļāļĢāļ°āļāļąāļāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāđāļĄāļāļāļīāļāļąāļāļīāļāļēāļĄāļāļāļāđāļēāļŦāļāļāđāļāļŠāļąāļāļāļēāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļāļķāđāļāļāļ°āļŠāļāļāļĨāļāļ
āļĄāļđāļĨāļāļēāļāļĢāļąāļāļĒāļŠāļīāļāļŠāļļāļāļāļīāļāļāļāļāļļāļāđāļ
āļāļīāļāļēāļĢāļāļēāļāļēāļāļāļąāļāļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāļāļēāđāļāđāļ·āļāļāļ·āļāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāđāļĩāļĨāļāļāļļāļ (credit rating) āļāļķāđāļāđāļāļāļāļāļĄāļđāļĨāļāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļāļēāļĢāļāđāļēāļĢāļ°āļŦāļāđāļĩ āđāļāļĒ
āļāļīāļāļēāļĢāļāļēāļāļēāļāļāļĨāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļāļāđāļĩāļāļēāļāļĄāļēāđāļĨāļ°āļāļēāļāļ°āļāļēāļĢāđāļāļīāļāļāļāļāļāļđāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ credit rating āļāļāļāļŦāļļāļāļāļđāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļŦāļĄāļēāļĒāđāļāļĒāļĒāļ
āļāļąāļāļāļāđāļāļāđāļĩ
āļĢāļ°āļāļąāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ TRIS Fitch Moody's S&P āļāđāļēāļāļāļīāļāļēāļĒ
āļĢāļ°āļāļąāļāļāđāļĩāļāļēāļĨāļāļāļļāļ
AAA AAA(tha) Aaa AAA āļāļąāļāļāļąāļāđāļāļĢāļāļīāļāļŠāļđāļāļāđāļĩāļŠāļļāļ āļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāļĒāđāļāļāđāđāļēāļāđāļĩāļŠāļļāļāļāđāļĩāļāļ°āđāļĄ
āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāđāļēāļĢāļ°āļŦāļāđāļĩāđāļāļāļēāļĄāļāđāļēāļŦāļāļ
AA AA(tha) Aa AA āļāļąāļāļāļąāļāđāļāļĢāļāļīāļāļĢāļāļāļĨāļāļĄāļēāđāļĨāļ°āļāļ·āļāļ§āļē āļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāđāļē
āļĄāļēāļāļāđāļĩāļāļ°āđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāđāļēāļĢāļ°āļŦāļāđāļĩāđāļāļāļēāļĄāļāđāļēāļŦāļāļ
A A(tha) A A āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāļĒāđāļāļāđāđāļēāļāđāļĩāļāļ°āđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāđāļēāļĢāļ°āļŦāļāđāļĩāđāļāļāļēāļĄ
āļāđāļēāļŦāļāļ
BBB BBB(tha) Baa BBB āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāļĒāđāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļāļāđāļĩāļāļ°āđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāđāļēāļĢāļ°āļŦāļāđāļĩāđāļ
āļāļēāļĄāļāđāļēāļŦāļāļ
āļĢāļ°āļāļąāļāļāđāļĩāļāđāļēāđāļāļ§āļēāļāļē
āļĨāļāļāļļāļ
āļāđāđāļēāļāļ§āļē
BBB
āļāđāđāļēāļāļ§āļē
BBB(tha) āļāđāđāļēāļāļ§āļē Baa āļāđāđāļēāļāļ§āļē BBB
āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāļĒāđāļāļŠāļđāļ āļāđāļĩāļāļ°āđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāđāļēāļĢāļ°āļŦāļāđāļĩāđāļāļāļēāļĄ
āļāđāļēāļŦāļāļ
āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļēāļāļŠāļ āļēāļāļāļĨāļāļāļāļāļāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒ (Liquidity Risk) āļāļ·āļ āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāļĒāđāļāļāđāļĩāđāļāļīāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāđāļĩāļāļ·āđāļāļŦāļĢāļ·āļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāđāļĄāđāļāđāļ
āļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļŦāļĢāļ·āļāļĢāļēāļāļēāļāļēāļĄāļāđāļĩāļāđāļēāļŦāļāļāđāļ§ āđāļāđāļ·āļāļāļāļēāļāđāļāļāļēāļŠāđāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļŦāļĢāļ·āļāļāļēāļĒāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļĄāļĩāļāđāļēāļāļąāļ
KT-G90 21
āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļāļāļāļāļāļđāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ (Business Risk) āļāļ·āļ āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāļĩāđāļāļīāļāļāđāļķāļāđāļāđāļ·āļāļāļāļēāļāļāļēāļāļ°āļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļ āļŦāļĢāļ·āļāļāļĨāļāļēāļĢ
āļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļāļāļāļāļāļļāļĢāļāļīāļāļāļķāđāļāļāļ°āļŠāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļļāļāļāļāļāļāļļāļĢāļāļīāļāļāđāļąāļāđ āđāļŦāļĄāļĩāļāļēāļĢāļāļĢāļąāļāļāļąāļ§āđāļāđāļīāļĄāļāđāļķāļāļŦāļĢāļ·āļāļĨāļāļĨāļ
āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļąāļāļĢāļēāđāļĨāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļ (Foreign Exchange Rate Risk) āļāļ·āļ āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāļĩāđāļāļīāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāļāļēāļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļąāļ
āļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļāļ§āļāļāļāļāļāļąāļāļĢāļēāđāļĨāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĢāļđāļāđāļāļīāļāļāļēāļ āļŦāļēāļāļāļēāđāļāļīāļāļāļĢāļēāļŠāļāļļāļĨāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļĄāļĩāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļ
āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāđāļĩāļĨāļāļāļļāļ (Country Risk) āļāļ·āļ āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāļĒāđāļāļāđāļĩāđāļāļīāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļ āļēāļĒāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāđāļĩāļāļāļāļāļļāļāđāļāļēāđāļāļĨāļāļāļļāļ
āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļāļāđāļēāļāļąāļāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāļĨāļąāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ (repatriation risk) āđāļāđāļ·āļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ āļāļāļāļāļļāļāļāļ°āļāļāļāļāļāļīāļāļąāļāļī
āļāļēāļĄāļāļāļŦāļĄāļēāļĒ āļŦāļĨāļąāļāđāļāļāļ āļāļāļĢāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāđāļĩāđāļāđāļĩāļĒāļ§āļāļāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļķāđāļāļāļēāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļāļāđāļĩāļāļąāļāļāļāļąāđāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļĒ āļŦāļĢāļ·āļāļāļēāļāļĄāļĩ
āļāļāļāđāļēāļāļąāļāļāđāļēāđāļŦāđāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāđāļēāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāļĨāļąāļāđāļāļēāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļŦāļĢāļ·āļāđāļāļĨāļāļāļĨāļāļąāđāļāļāļŠāļāļļāļĨāđāļāļīāļāļāļēāļāđāļ
āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāđāļēāļŠāļąāļāļāļēāļāđāļ·āļāļāļēāļĒāļĨāļ§āļāļŦāļāļēāđāļāđāļ·āļāļāļāļāļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāļĒāđāļ āļāļ·āļ āļŠāļąāļāļāļēāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļĨāļ§āļāļŦāļāļēāļāđāļĩāļāļēāļāļĄāļĩāļāļēāļĢāļāđāļķāļāļĨāļāļāļąāļāļāļ§āļ (Volatile)
āļĄāļēāļāļāļ§āļēāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒāļāđāļ·āļāļāļēāļ
āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļļāļāļąāļāļ āđāļāđāļ·āļāđāļāđāļīāļĄāļāļĢāļ°āļŠāļīāļāļāļīāļ āļēāļāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āļŦāļĢāļ·āļāđāļāđāļ·āļāđāļŦāļāļĢāļĢāļĨāļļāļ§āļąāļāļāļļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āļāļķāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ
āđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļāļļāļāļąāļāļāļāđāļēāđāļŦāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāļĒāđāļāļāđāļĩāđāļāļāļāļēāļāļŦāļĢāļ·āļāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļāļąāļĒāļāđāļąāļ§āđāļ
āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļ°āļāļļāļāļāļąāļ§ (High Concentration Risk)
(1) āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļ°āļāļāļļāļāļąāļ§āđāļāļāļđāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļĢāļēāļĒāđāļāļĢāļēāļĒāļŦāļāđāļķāļ (High Issuer Concentration Risk) āđāļāļīāļāļāļēāļāļāļāļāļāļļāļāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļđ
āļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļĢāļēāļĒāđāļ āđ āļĄāļēāļāļāļ§āļē 10% āļāļāļ NAV āļĢāļ§āļĄāļāļąāļ āļāļķāđāļāļŦāļēāļāđāļāļīāļāđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāļāđāļĩāļŠāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļ āļāļēāļāļ°āļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļ āļŦāļĢāļ·āļ
āļāļ§āļēāļĄāļĄāļąāđāļāļāļāļāļāļāļāļđāļāļāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļĢāļēāļĒāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§ āļāļāļāļāļļāļāļāļēāļāļĄāļĩāļāļĨāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļāļāđāļĩāļāļąāļāļāļ§āļāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāļāļĢāļ°āļāļēāļĒāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļđāļāļāļ
āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢ
(2) āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļ°āļāļāļļāļāļąāļ§āđāļāļŦāļĄāļ§āļāļāļļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļāļļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāļŦāļāđāļķāļ (Sector Concentration Risk) āđāļāļīāļāļāļēāļāļāļāļāļāļļāļāļĨāļāļāļļāļ
āđāļāļāļēāļāļŦāļĄāļ§āļāļāļļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāļĄāļēāļāļāļ§āļē 20% āļāļāļ NAV āļĢāļ§āļĄāļāļąāļ āļāļķāđāļāļŦāļēāļāđāļāļīāļāđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāļāđāļĩāļŠāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāļāđāļąāļ āļāļāļāļāļļāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§āļāļēāļ
āļĄāļĩāļāļĨāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļāļāđāļĩāļāļąāļāļāļ§āļāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāļāļĢāļ°āļāļēāļĒāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŦāļĨāļēāļĒāļŦāļĄāļ§āļāļāļļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄ
(3) āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļļāļāļāļąāļ§āļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļŦāļāđāļķāļ (Country Concentration Risk)
āđāļāļīāļāļāļēāļāļāļāļāļāļļāļāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāđāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļŦāļāđāļķāļāļĄāļēāļāļāļ§āļē 20% āļāļāļ NAV āļĢāļ§āļĄāļāļąāļ āļāļķāđāļāļŦāļēāļāđāļāļīāļāđāļŦāļāļļāļāļēāļĢāļāļāđāļĩāļŠāļāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ
āļāļąāļāļāļĨāļēāļ§ āđāļāļ āļāļēāļĢāđāļĄāļ·āļāļ āđāļĻāļĢāļĐāļāļāļīāļ āļŠāļąāļāļāļĄ āđāļāļāļāļ āļāļāļāļāļļāļāļāļąāļāļāļĨāļēāļ§āļāļēāļāļĄāļĩāļāļĨāļāļēāļĢāļāđāļēāđāļāļīāļāļāļēāļāļāđāļĩāļāļąāļāļāļ§āļāļĄāļēāļāļāļ§āļēāļāļāļāļāļļāļāļāđāļĩāļāļĢāļ°āļāļēāļĒāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļ
āļŦāļĨāļēāļĒāļāļĢāļ°āđāļāļĻ