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O ASOFFERTA AGGREGATA, AS
L’offerta aggregata, AS, descrive gli effetti della
produzione sul livello dei prezzi
L’ i di ff è d i L’equazione di offerta aggregata è determinata
sul mercato del lavoro2
OFFERTA AGGREGATA, AS (2)
Equazione dei salari:
),( zuFPW e
WP )1(
Equazione dei prezzi:
)(
S tit d il l iSostituendo il salario:
),()1( zuFPP e 3
OFFERTA AGGREGATA E DISOCCUPAZIONEOFFERTA AGGREGATA E DISOCCUPAZIONE
• Utilizzando la relazione tra tasso di Utilizzando la relazione tra tasso di disoccupazione, occupazione e disoccupazione:occupazione e disoccupazione:
LY
LN
LUu 11
• L’equazione di offerta aggregata diventa: LLL
Y
z
LYFPP e ,1)1(
4
RELAZIONE PRODUZIONE-PREZZI DAL LATODELL’OFFERTA
Dalla curva d’offerta aggregata
z
LYFPP e ,1)1(
gg g
Produzione Prezzi
discende che:
Meccanismo di trasmissione:
Y N Y N
N u
u W u W
W P 5
IL RUOLO DELLE ASPETTATIVE SUI PREZZIIL RUOLO DELLE ASPETTATIVE SUI PREZZI
In base all’ equazione
z
LYFPP e ,1)1(
Livello atteso dei prezzi, Pe
prezzi effettivi P , infattiPe W Pe W W P
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ALCUNE PROPRIETÀ DELLA AS
1) Per ogni livello atteso dei prezzi, il livello effettivo dei prezzi è una funzione crescente della produzione.
2) La curva di offerta aggregata è positivamente inclinata
3) Quando la produzione è pari al suo livello naturale, il livello dei prezzi è pari al livello atteso dei prezzi.
4) Un aumento (riduzione) del livello atteso dei prezzi provoca uno spostamento verso l’alto (il basso) della curva AS.
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GRAFICAMENTEGRAFICAMENTE
ASLivello dei prezzi, P
Al i t ti Alcune importanti caratteristiche:
1) Per un dato Pe un aumento
PeA
1) Per un dato P , un aumento di Y genera un aumento di P
2) Nel punto A ,Y = YnP = Pe
Produzione, YYn3) Se Y < Yn, allora P < Pe
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L’IMPATTO DI UN AUMENTO DI PE
Dato Y = Yn, incrementi di Pe spostano la curva AS verso l’alto
AS´ (Pe´ > Pe)
AS (Pe)
Livello dei prezzi,P
AS (Pe)
Pe´A´
PeA
Pe
Output, YYn 9
DA RICORDARE
La AS passa par il punto (Yn,Pe)
Lungo la AS i salari reali sono costanti Lungo la AS i salari reali sono costanti
Andando a destra lungo la AS i salari nominali crescono in
modo proporzionale ai prezzi
μ, A un Yn AS a destra
qualif., sussidi, flussi, … z WS a destra
u Y AS a sinistraun Yn AS a sinistra
Pe AS a sinistra10
DOMANDA AGGREGATA ADDOMANDA AGGREGATA, AD
L’equazione di domanda aggregata descrive gli L equazione di domanda aggregata descrive gli effetti del livello dei prezzi sulla produzione
L’equazione della AD viene determinata L equazione della AD viene determinata dall’equilibrio nel mercato dei beni e nel mercato finanziario
GiYITYCY ),()(
M
IS:
)(iYLPM
LM:
11
DOMANDA AGGREGATA, i LM´ (per P’ > P),AD (2)
Inte
ress
e,
LM (per P)
LM (per P > P)
La relazione causale P Y è:
A’A
ISii’
P M/P i Produzione, YYY´
rezz
i,
IS
I Y
vello
deip
rP
Liv
P´
P
A’
A
Produzione, Y
AD
Y´
P
Y
12
DA QUALI FATTORI DIPENDE LA DOMANDAAGGREGATA?
Equazione di domanda aggregata:
, ,MY Y G T
, ,Y Y G TP
La domanda aggregata dipende:
positivamente dai saldi monetari reali ( M/P la sposta a destra) positivamente dalla spesa pubblica ( G la sposta a destra) negativamente dalle imposte ( T la sposta a sinistra) 13
SPOSTAMENTI DELLA DOMANDA AGGREGATA
A parità di prezzi, qualunque variazione di politica fiscale o monetaria che sposti la curva IS o LM sposta anche la o eta a c e spost a cu va S o sposta a c e a curva AD
Esempio: Diminuzione di G o aumento di M
P
Aumento dell’offertanominale di moneta
AD’AD’’ ADDiminuzione della
spesa pubblica
Produzione, YY 14
EQUILIBRIO NEL BREVE PERIODOEQUILIBRIO NEL BREVE PERIODO
AS:
zYFPP e 1)1( AS:
AD:
z
LFPP ,1)1(
TG
PMYY ,,
P,,
• L’equilibrio è determinato dall’intersezione delle due
AD AS curve, AD e AS.
• Nel punto di intersezione, i mercati del lavoro, finanziari
e reali sono in equilibrio.
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SCOSTAMENTI DAL LIVELLO NATURALE DISCOSTAMENTI DAL LIVELLO NATURALE DIPRODUZIONE
N.B.: nel breve periodo, la produzione non dev’essere necessariamente al suo livello naturale.
Supponiamo che la produzione sia maggiore del suo livello naturale.Che cosa succederà nel tempo?
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DAL BREVE PERIODO AL MEDIO PERIODO
S l d i è i d l li ll l Se la produzione è maggiore del suo livello naturale
Il livello dei prezzi è maggiore di quello atteso
Le aspettative sui prezzi futuri vengono riviste al rialzo:rialzo:
een PPPYY n
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DAL BREVE PERIODO AL MEDIO PERIODO (2)( ) L’aumento del livello atteso dei prezzi sposta la curva AS
verso l’alto Per ogni livello di produzione il livello atteso dei verso l alto. Per ogni livello di produzione, il livello atteso dei
prezzi è più elevato, i salari saranno quindi più elevati e di
conseguenza anche i prezzi applicati dalle imprese saranno più conseguenza anche i prezzi applicati dalle imprese saranno più
elevati.
Fintanto che il livello di produzione è maggiore del livello
t l il li ll tt d i i t t d l naturale, il livello atteso dei prezzi aumenta, spostando la curva
AS verso l’alto. La curva AS si sposta lungo la curva AD e
l d i di i ila produzione diminuisce. 18
B i d
CONCLUSIONI FONDAMENTALI
Breve periodo La produzione può essere superiore o inferiore al suo livello
l naturale.
Variazioni dei fattori della domanda o dell’ offerta aggregata
portano a variazioni della produzione e del livello dei prezziportano a variazioni della produzione e del livello dei prezzi.
Medio periodoMedio periodo
La produzione torna al suo livello naturale.
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GLI EFFETTI DI UN’ESPANSIONE MONETARIANEL BREVE
L’aumento della moneta fa aumentare i saldi monetari reali a parità di pprezzi e, quindi, anche la produzione
La curva AD si sposta verso destra
Breve periodoBreve periodo
La produzione è maggiore
Il tasso di interesse scende
Il livello dei prezzi è maggiore20
NEL CORSO DEL TEMPO
La produzione è maggiore del suo livello naturale, il livello dei prezzi
NEL CORSO DEL TEMPO…..
attesi sale, inducendo un aumento dei prezzi:
een PPPYY n
La curva AS si sposta verso l’alto lungo la curva AD
Medio periodo
La produzione torna al suo livello naturale 21
NEUTRALITÀ DELLA MONETAAS’’
AS
AS
A’’P’’
P’
Nel medio periodo la variazione percentuale del li ll d i i
ΔP
AD
AD’A
A’P’
Plivello dei prezzi
è pari alla variazione percentuale della moneta
Output, YYYn
e, i LM
nominale:ΔP(%) = ΔM(%)
Inte
ress
eLM’’
LM’
Moneta neutrale
IS
i
BA’
A, A’’La variazione del reddito dovuta a ΔM(%) è riassorbita attraverso la riduzione del
YYn Output, Yreddito dovuta a ΔP(%) 22
RIDUZIONE DEL DISAVANZO DI BILANCIOBreve periodo
Una riduzione del disavanzo, senza variazioni della politica monetaria, provoca una diminuzione della produzione e un calo dell’investimento:
la curva AD si sposta verso il bassola curva AD si sposta verso il basso
Medio periodo
L di i di i t t d i i tt i t l AS La dinamica di aggiustamento dei prezzi attesi sposta la AS verso il basso:
La produzione torna al suo livello naturale
Il tasso di interesse è più basso
Il livello dei prezzi è meno elevato23
FLUTTUAZIONI DEL PREZZO DEL PETROLIO
Un aumento del prezzo del petrolio:
riduce il salario reale
aumenta il tasso naturale di disoccupazione
Salario reale, W/PW/P
1PS’
11 PS
WS1 ' PS’
un un´ un n
un aumenta24
FLUTTUAZIONI DEL PREZZO DEL PETROLIO
Breve periodo
La produzione diminuisce
Il livello dei prezzi aumenta
Nel corso del tempo…
La produzione diminuisce ulteriormente
Il livello dei prezzi aumenta ulteriormente
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VARIAZIONI DELLE VARIABILI DI INTERESSE NELBREVE E MEDIO PERIODOBREVE E MEDIO PERIODO
Effetti di breve periodo Effetti di medio periodoEffetti di breve periodo Effetti di medio periodo
Y i P Y i P
Pol. Mon. Esp. ↑ ↓ ↑(minimo) - - ↑
Pol. Fisc. Esp. ↓ ↓ ↓(minimo) - ↓ ↓
AumentoAumentoprezzopetrolio
↓ ↑ ↑ ↓ ↑ ↑
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EVIDENZA EMPIRICA IN ITALIA (1996 - 2009)( )
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