8/19/2019 Modeliranje Financijskih Serija 1

1/3

LT

Modeliranje financijskih serija 1

U prvom radu analizirali smo dnevne cijene dionica Dalekovoda (DLKV) u vremenskom

rasponu od 181!"!!" do !#!$"!!%& 'rije daljnje analize smo prvo napravili linijski

rafikon cijena&

Meu*im+ s o,zirom da je s*a*is*i-ka analiza cijena -es*o zah*jevna jer varijanca cijena ras*e s

vremenom+ niz cijena pre*vorili smo u vremenski niz dnevnih oscilacija loari*amskih prinosa

dionice& .dlu-ili smo se za loari*amske prinose z,o nekih njihovih prednos*i+ kao /*o su

npr& adi*ivnos* loari*amskih prinosa *e -injenice da oni ne ovise o frekvenciji prikupljanja

 poda*aka& Tada smo ope* napravili raf+ ali ovaj pu* raf dnevnih oscilacija prinosa&

0

100

200

300

400

500

600

700

800

IV I II III IV I II III IV I II

2002 2003 2004 2005

DLKV

60

40

20

0

20

40

60

80

IV I II III IV I II III IV I II

2002 2003 2004 2005

RDLKV

8/19/2019 Modeliranje Financijskih Serija 1

2/3

LT

 0akon *oa+ pre/li smo na deskrip*ivnu analizu na/e vremensko niza& adi se o razdo,lju

od 181!"!!" do !#!$"!!%+ a proma*rane su dnevne oscilacije *ako da je ukupan ,roj

opservacija $8%&

2ri*me*i-ka sredina niza iznosi !+#$3+ a s*andardna devijacija 4+583& To nam ovori da je

 prosje-an dnevni prinos dionice DLKV za proma*rano razdo,lje iznosio !+#$3 uz prosje-no

ods*upanje od prosje-no prinosa 4+583& Maksimalan dnevni prinos iznosi $#+%3+ a najmanji

6%!+1%3 *ako da je raspon varijacije dis*ri,ucije 11#+$%3& U prvih %!3 proma*ranih radnih

dana prinos dionice iznosio je !+!!3 (7!+!!1) ili manje+ a u preos*alih %!3 proma*ranih

radnih dana iznosio je !+!!3 ili vi/e&

Dis*ri,ucija prinosa ve se iz vizualne analize mo9e pre*pos*avi*i da nije normalna+ a uz provedene *es*ove *o smo i po*vrdili& Mjera asime*rije (ske:ness) iznosi 1+8 *e nam ovori da

 je dis*ri,ucija prinosa dionice pozi*ivno asime*ri-na+ a mjera zao,ljenos*i (kur*osis) iznosi

$%+$#+ *e po/*o je vea od # nam ovori da je dis*ri,ucija prinosa dionice /iljas*ija od

normalne dis*ri,ucije&

;a doda*nu provjeru koris*imo era *es*& U na/em slu-aju p vrijednos* (pro,a,ili*?)

izosi !+!! (7!&!!1)+ *e ju usporeujemo se razinom sinifikan*nos*i alfa& 'o/*o ona nije

definirana koris*i*i emo razinu sinifikan*nos*i od %3+ odnosno @ A !+!%& Usporedimo li

vrijednos*i+ vidimo da je @ B p+ s*oa zaklju-ujemo da uz razinu sinifikan*nos*i od %3

od,acujemo pre*pos*avku o normalnoj dis*ri,uiranos*i prinosa dionice DLKV&

0

50

100

150

200

250

300

350

400

-50 -40 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60

Series: RDLKV

Sample 10/18/2002 6/03/2005

Observai!"s 685

#ea" 0$362760

#e%ia" 0$000000

#a&im'm 63$50355

#i"im'm -50$15041

S%$ Dev$ 4$784(88

S)e*"ess 1$802(20

K'r!sis 65$6281(

+ar,'e-era 11231($8

.r!babili 0$000000

8/19/2019 Modeliranje Financijskih Serija 1

3/3

LT

Doda*no

•   Konzistentnost C svojs*vo .L procjeni*elja koje ovori da poveanjem veli-ine uzorka+

 procijenjeni parame*ri pri,li9avaju se s*varnoj vrijednos*i

•   Nepristranost  C svojs*vo procjeni*elja koje ovori da -ak i u malim uzorcima+

 procijenjeni parame*ri su u prosjeku jednaki s*varnim vrijednos*ima parame*ara

•   Efikasnost C svojs*vo procjeni*elja koje ovori da ne pos*oji linearan procjeni*elj koji je

nepris*ran i ima manju varijancu oko procijenjene vrijednos*i parame*ara

•   Logaritamski prinosi C in*erpre*iraju se kao kon*inuirani slo9eni prinosi+ a koris*e se

rela*ivno -es*o z,o njihovih do,rih svojs*ava& ;a razliku od jednos*avnih prinosi+

loari*amski se mou z,raja*i (svojs*vo adi*ivnos*i)& Takoer+ oni ne ovise o

frekvencijama prikupljanja poda*aka (*ime resolu*ion)+ a prinosi unu*ar imovine mou se jednos*avno usporeiva*i& Meu*im oni imaju i neke nedos*a*ke+ a prvens*veno se is*i-e

-injenica da nisu adi*ivni unu*ar por*felja&

•   Karakteristike financijskih serija C varija,le -ije se serije naj-e/e proma*raju su cijene+

 prinosi+ vola*ilnos* (rizi-nos*)+ o,ujam prome*a i*d& erije imaju razli-i*e karak*eris*ike&

>roj poda*aka mo9e ,i*i iznimno velik (financijska ekonomija)+ ali i nedovoljan

(makroekonomske analize)& Vremenska skala im je naj-e/e u reularnim vremenskim

in*ervalima+ a poda*ci su naj-e/e real6*ime ili *ick6,?6*ick& 0eka specifi-na svojs*va suE

 pojava ou*lier6a (ne*ipi-nih vrijednos*i) i *rendova+ FvraanjeG na prosje-nu razinu (mean6

reversion)+ *e rupiranje vola*ilnos*i (vola*ili*? clus*erin)&